Профиль инвестора Dmitry_Gizatullin | Тинькофф Инвестиции Пульс

Отдельный пост с мыслями по . 👉В Госдуму внесен законопроект, который содержит коэффициент конвертации привилегированных акций ВТБ в обыкновенные. Это будет отношение номинала к средневзвешенной цене за 2025 год. (Государство учло интересы миноритарных акционеров при оценке цены конвертации) 👉Менеджмент ВТБ сохраняет приверженность по выплате дивидендов в размере 50% от МСФО, но решения принимает акционер. Вся ясность появится в 15-20-х числах апреля. Личные впечатления с Россия Зовёт в Питере: 👉Впервые была поставлена задача роста капитализации. Выросла лояльность аудитории, 1,5 млн количество акционеров. 👉Аналитики ждут ставку 12 на конец года. Впрочем, ничего нового. 👉Без понятия как они насчитали текущее P/E рынка (а это моя любимая картинка обычно, есть на слайдах) Планы на 2026: 👉 Рост процентной маржи. 👉 Хороший результат прибыли в первом квартале (150 млрд). 👉 Кредитный манёвр по продаже на 500 млрд RWA портфеля физ лиц. 👉 Прогноз на 600-650 подтверждён, при этом 85% пойдёт в увеличение капитала. Мнение: Активный маркетинг, качество и скорость отчётности, ликвидность. Есть ощущение что программа мотивации вдруг работает именно так как это и должно быть (без размещении новых акций и размытия). Смущают уже озвученные планы менеджмента на выплату 50%, как будто слишком хорошо чтобы быть правдой. Но меня удивляют растущие показатели достаточности капитала, и план их роста по итогам 2026. + Продажа непрофильных активов. + Вычет за нематериальные активы (потенциально до 100 млрд) + Резервы по кредитному портфелю и налоговый актив. Сам факт конвертации я оцениваю в плюс 30% капитализации. Даже если дивы будут 9р. Даже 30% от прибыли на дивы уже позитив, учитывая недооценку. 👉С 1 марта нефть по 80: В связи с планируемыми изменениями параметра базовой цены на нефть в бюджетном законодательстве Минфин России принял решение не проводить операций по покупке/продаже иностранной валюты и золота на внутреннем валютном рынке в рамках бюджетного правила в марте 2026 года. Если нефть останется на текущих и сократятся дисконты -> даже при изменении цены отсечения до 50 $, можем пойти по валюте выше. Что поддержит и бюджет, и ОФЗ, и экспортёров. (особенно угольных). 👉Как чувствуют себя стратегии? С точки зрения кредитных портфелей и ROE, скорректировавшейся цены акций банков, отказавшись от манящих спекуляций в сырье или нефтяниках, считаю потенциал остаётся значительный. То что почти месяц и находятся в лучших за месяц не обольщаемся, важен устойчивый долгосрочный трек.

Все смеются над тем как легко обогнать индекс. Однако, если пробовать лет 10, а потом навесить гирю на ногу в виде публичности и приличного капитала, то может прийти осознание что всё не так просто. Не как раньше с собственным счётом в 2 миллиона рублей. Это как комментировать бой по ТВ, сидя на диване с пивком. Почему непросто? Вы не можете быть супер быстрым. Вы не можете быть супер-рискованным (если только не открылись 2 дня назад). А индекс ещё и динамически меняется в составе, по не всегда логичным причинам! То есть против вас играет тоже активная стратегия. И у них небольшое преимущество, чёрт возьми. Как поведёт себя эмитент, будет держаться за индекс или нет? Как поведёт себя Богом избранный индексный комитет? Какой процент акций он соблаговолит посчитать в свободном обращении и в какой момент времени? Всё это вопросы, ответы на которые в течении года (хорошо что ограниченное количество раз в году) нарисуют кривую, которую все позже назовут Индекс Мосбиржи за такой-то год, хотя состав и доли эмитентов постоянно меняются. Новость от 27.02: Московская биржа по рекомендации Индексного комитета сформировала базы расчета индексов акций, которые будут действовать с 20 марта 2026 года, а также установила значения коэффициентов free-float и дополнительных ограничительных весовых коэффициентов для ценных бумаг ряда эмитентов. База расчета Индекса МосБиржи и Индекса РТС изменится за счет включения обыкновенных акций МКПАО "Лента". В лист ожидания на включение в базу расчета Индекса МосБиржи и Индекса РТС войдут обыкновенные акции ПАО "ГК "Самолет" и обыкновенные акции ПАО "Группа "Русагро". Обыкновенные акции ПАО "ПИК СЗ" войдут в лист ожидания на исключение из базы расчета Индекса МосБиржи и Индекса РТС. Изменены коэффициенты free-float для Эталон Груп с 44% до 21%; ВТБ с 50% до 44%; Яндекс с 30% до 26%. ___________________ Что-то предугадать можно, а что-то полный рандом. Ну и главный фактор - психологический. На своём личном счету я абсолютно не боюсь быть хуже хоть всех вместе взятых индексов и Васей Пупкиных (обобщенно гениальных управляющих капиталом, трейдеров и аналитиков всех мастей). Но есть и совершенно другие бизнесы, отличные от управления активами. У них страхи другие, например ведёшь трейдерский канал: тогда надо чтобы на личных счетах обязательно были прибыльные сделки (и была идеальная легенда и/или витрина), которые можно предъявлять в виде скриншотов с разных счетов (где-то да будут и плюсовые). 😉 Мне пару лет назад друг программист говорит: "Планирую заняться трейдингом для допдохода. Вот нашёл тг-канал, начну как его автор, с 15% в месяц". Жаль только что это невозможно 😊😇.

Добрый вечер! Коротко и субъективно, последние значимые новости: 👉 Вера в Яндекс после отчёта снижается. Рост в 2026-м замедлится, также как и в Озоне. Но импульс сильный, могут обновить годовые максимумы. 👉 Полюс и Норникель обложат налогами. SBER CIB, инвест подразделение Сбера видит здесь потенциальные возможности для бюджета, ибо сырьё подорожало. На мой взгляд вероятность высокая, даже очевидная, можно было и промолчать 😏. 👉 Новатэк подскочил после заявления американского инвестора Джентри Бича, друга Трампа-младшего, о том, что осенью 2025г. он тайно подписал соглашение о разработке месторождения природного газа на Аляске с российской энергетической компанией, сообщает The New York Times. Джентри Бич обсуждал сделку с главой компании Леонидом Михельсоном на встречах в Дубае и в Европе, которого Бич называет «весьма проамериканским». Отмечается, что соглашение предусматривает использование передвижной установки по производству сжиженного природного газа (СПГ), которая уже строится на предприятии НОВАТЭКа в Мурманской области. «Настало время всем нам работать вместе», — заявил Бич и назвал себя «борцом за мир». Тайно подписал и сообщил NYT? 😂 Однако предыдущие санкции на компанию не отменили, а даже наращивают. 👉 Самолету Минфин согласовал меры поддержки. Анна Акиньшина сообщила, что для застройщика разработают и согласуют пул инструментов и специальных мер. Зампредседателя правления Сбера А. Ведяхин прокомментировал ситуацию с долговыми обязательствами: «Самолет хорошо прошёл оферту по своим облигациям. Сбер и ряд других кредиторов предоставили бы им свою поддержку в данном случае, если бы она им понадобилась». Минфин и Сбер синхронно отрабатывают за отвратительный пиар самого Самолёта, чтобы его продажи не рухнули на 30% после ни к чему не обязывающей просьбе о помощи. 👉 ОФЗ вчера разместили на 102 млрд. Ставка снижается, депозиты снижаются, облиги покупают. О чём это говорит? Что между страхом и жадностью всегда побеждает жадность. 👉 «Правительство России рассматривает вопрос по ужесточению бюджетного правила с точки зрения снижения базовой цены. Такие решения, думаю, что мы рассмотрим и примем достаточно быстро» - Силуанов. Не поверите, считаю что рост доллара к рублю - хорошо для банков, а не для экспортёров❗️ Будет легче платить по кредитам) Даже если цена отсечения снизится до 45$, никакого чуда не произойдёт, ежедневные продажи ЦБ сохранятся, пусть и в меньшем объёме. Дисконты на urals по прежнему с нами и на рекордных уровнях, не смотря на замечательные уверенные прогнозы Ренесанс капитала. Как чувствуют себя стратегии? Считаю многие новости выше положительны для портфеля. Потенциальная помощь самолёту и ослабление рубля, дивиденды в БСП снова 50% прибыли, увеличение отгрузок нефти через НМТП, начало продажи резервного золота, прибыль сбера и тонна новостей от ВТБ, о которых позже. Диверсификацию никто не отменял в любом случае, но вспомните какие были цены при негативном новостном потоке 3 месяца назад. Так покупать там надо было, или перекладываться в депозит на 6 месяцев?

Добрый вечер! Последние значимые новости: 👉 Минфин, ЦБ РФ и ВТБ уже на этой неделе могут определиться, на каких условиях будут конвертироваться привилегированные акции банка в обыкновенные, заявил журналистам замминистра финансов Алексей Моисеев. По словам Моисеева, в обсуждении условий конвертации участвуют он сам, курирующий ФНБ замминистра финансов Владимир Колычев, а также ЦБ и . "Мы сейчас на четверых это обсуждаем. Может быть, даже на этой неделе или на следующей придем к окончательному решению". Вышло на прошлой неделе. Моё мнение: на горизонте месяца мы увидим какое-то решение. "Торги" могут идти между текущей котировкой, и уровнем в 74р. (район средней за 6 месяцев, если не брать февраль). Или вовсе коэффициент конвертации может включать куда более сложные взаимосвязанные договорённости, нет смысла гадать. Снижение текущих котировок обычки после объявления "точных параметров" считаю более вероятным в краткосрочном плане, но в среднесрочно-долгосрочном оцениваю влияние позитивно. 👉 Ставка 15,5%. Выделил с пресс конференции: • Средняя ключевая до конца 2026г прогнозируется в диапазоне 13,1-14,3%. • "Сейчас у нас больше уверенности, что мы можем продолжить снижение ставки на ближайших заседаниях". • Повысили прогноз по средней ключевой ставке на 2027г до 8-9% с 7,5-8,5%. • В 4к25 текущий рост цен с поправкой на сезонность замедлился в среднем до 3,9% в пересчете на год после 6,5% в 3к2. • 7,5% средняя ставка по ипотеке в стране. 7,5 однако! То есть другими словами - как народ не обзывай дураками, с низкой фин грамотностью и прочее - идиотов нет! Все умеют считать и хорошо. Так что когда я слышу фразу "физики делают то-то и то-то", с намёком что они явно недалёкие и ошибаются, у меня давно есть сомнения. Некоторые оптимисты уже видят ключ 7% в конце 2027-го. Я не против, но хочется сохранять здравый смысл. То что сдвинули вверх прогноз на 2027 должно охлаждать (а потом ещё сдвинут). 👉 Доллар снова на мосбирже! C 16 февраля операции с валютной парой "доллар США – российский рубль" переносятся из внебиржевого режима OTCM в биржевой анонимный режим торгов CETS. Инструмент предназначен для управления валютной позицией и позволит более широкому кругу участников дать доступ к формированию торговых и арбитражных стратегий. Сделки заключаются с центральным контрагентом, по инструменту реализовано кросс-маржирование и единое обеспечение в рамках позиций на валютном и срочном рынках. Говорят что тигр бумажный, а доллар нельзя вывести. Какая разница, намного лучше чем ничего. Как чувствуют себя стратегии? Ставки везде чуть снизились, логичным видится остановиться и передохнуть на текущих. Мои принципы прежние — не дёргаюсь и не впадаю в эйфорию. Кто дёргался скорее всего пропустил рост. Надеюсь все взрослые и не верят ТГ-каналам, где ведущие всегда удачно покупают перед ростом и продают перед падением, а о сделках сообщают задним числом. Хотите 99,9% рецепт? Берём список форбс, если трейдуна там нет, значит он где-то привирает 😂😇. 1,5 в степени 30 (доходность несчастные 50% в год повторять 30 лет, для уважающего себя трейдера это смешная доходность 😉) даёт нам капитал 192 млрд (верхняя половина национального рейтинга миллиардеров 2025), если начать с 1 млн.

Добрый вечер! Последние значимые корпоративные новости: 👉 Сбербанк в январе увеличил чистую прибыль по РСБУ на 21,7% г/г, до 161,7 млрд. Удивил. Портфель кредитов прибавил, Скворцов вроде недавно говорил про замедление . Может в феврале🤔. 👉 АО "Недвижимые активы" направило в ЦБ РФ оферту на выкуп акций ПАО "ПИК-Специализированный застройщик". Оферта распространяется на 15% акций «ПИКа». «Недвижимые активы» и связанные с ними структуры уже собрали почти 85% девелопера. Не показалось. Когда отменили дивиденды (которые и так не платили) и объявили обратный сплит для обвала котировок – был план стать непубличным. Или как минимум докупить дешевле, что и было сделано до направления оферты. 👉 Новатэк МСФО 2025. Без учёта разовых статей, прибыль почти на 10% меньше 2024-го. Проблемы с танкерами, потенциальное снижение маржинальности из-за перенаправления СПГ с Европы в 2027-2028 и годовой дивиденд в 7%. Вроде не сильно привлекательно, но акции подросли. 👉 Аренадата +16%. Выручка группы превысила верхнюю границу изначального гайденса в 20–30%. По итогам аудита рост ожидается не менее 40% год к году. У нас становится как в Штатах. Когда от гайденса (то есть прогноза) выручки (а не прибыли) котировки взлетают или снижаются на 5% и более. 😇 Больше выбор акций, больше способов торговли. Надеюсь кто-то на этом заработал.🚀 Резюме: Основная страшилка снова – дефицит бюджета за январь = 1,7 трлн руб. Жду до конца года отмены/корректировки бюджетного правила, но январь почти всегда большой дефицит из-за авансов. Инфляция с 3 по 9 февраля 0,13%. Хочется видеть цифр лучше. Дальние ОФЗ с начала года в минусе. Консенсус по завтрашней ставке 16 (без изменений), но денежный рынок сегодня даже не 15,5, а все 15,2❗️ Итого можем получить картину: Ставка 15,5; LQDT/TMON 15%; ОФЗ 10-15 лет 15% YTM (к погашению). Моё мнение что спред 0 создаёт интересные возможности в ОФЗ, даже если ключевая замедлит прогнозное снижение в 2 раза. Как чувствуют себя стратегии? Везде новые максимумы, индекс в боковике. Но риски подсократил. ДомРФ здорово вырос, дальше обгонять рынок будет сложнее, а вот в случае реализации худшего в строительном секторе – прибыль обвалится и придётся сокращать дивиденды. На такой сценарий не ставлю, но солому подстелил. Заменил на Т, который к стройке индифферентен.

Последние значимые корпоративные новости: 👉 Северсталь не порадует дивидендами. Вероятно и за 2026-й год тоже. 👉 Т-технологии консолидируют 100% акций банка "Точка" с использованием допэмиссии + проведут сплит 1 к 10. Оценка Точки будет объявлена в конце 2 квартала 2026 года. Для сделки будет проведена независимая оценка справедливой рыночной стоимости. Совет директоров ожидает, что цена допэмиссии будет установлена выше рыночной цены акции Т на момент сделки. Сплит понятно зачем, просто выгодно для капитализации. Хотят грамотно использовать капитал Точки и теснее взаимодействовать командами. Сделка будет закрыта только осенью, так что ещё есть время для опциональности. Размытий в виде дополнительного количества акций не планируется. (хотя рынок всё равно может кратковременно испугаться) 👉 Сбер говорит что кредитование в январе замедлилось больше обычного. А это что? Правильно, хорошо для ВТБ и инфляции. 👉 Российские банки в январе 2026-го выдали 430 млрд руб. ипотечных кредитов, что стало максимальным январским показателем за всю историю наблюдений, следует из оценок ВТБ. Из них 300 выдал Сбер. Правильно ли сделали забежавшие в последний вагон семейники, покажет время, но строителей должно поддержать. 👉 ЦБ РФ пока не планирует дальше повышать антициклическую надбавку, заявил заместитель директора департамента финансовой стабильности Банка России Евгений Румянцев. "Пока мы не рассматриваем возможность её повышения с учётом того, что у нас действуют другие секторальные буферы. В частности, секторальный буфер был повышен по кредитованию крупных компаний с высокой долговой нагрузкой", - сообщил Румянцев на пресс-конференции. Он напомнил, что на прошлой неделе ЦБ принял решение сохранить антициклическую надбавку на действующем с 1 июля 2025 года уровне в 0,5%. 👉 ВТБ прибыль РСБУ за декабрь 22.9 млрд рублей. Кто-то говорит мало (у кого нет акций). Фокус на 2026-й и на предыдущую новость 😉. 👉 Совкомбанк прибыль за декабрь 13.5 млрд рублей. Может и этот паровоз наконец-то поедет. Все уже заждались🚂. Как чувствуют себя стратегии? Поддали газку📈 по всем фронтам, +6-11% за месяц. Надо повторить.

Дополнение к Оказывается в книге Пикетти похожие выводы! «Капитал в XXI веке» — книга французского экономиста Тома Пикетти, посвящённая экономическому неравенству в Европе и Соединённых Штатах, начиная с XVIII века. Первоначально была опубликована в 2013 году. Большой труд, созданию которого автор посвятил пятнадцать лет. Французский профессор предлагает обложить американских богатеев налогами в 80% на доход свыше 1 млн $ 😁 или прогрессивный глобальный налог на капитал (от 0,1% до 10%). А ещё всем странам скооперироваться и прекратить конкуренцию за капитал. Понятно что это нереализуемо и 13 лет прошло, но пара мыслей из книги: 🔹Неравенство — это не случайность, а фундаментальная черта капитализма. В условиях обычного течения экономических процессов норма отдачи на капитал (r) исторически превышает темпы экономического роста (g), что выражается в фундаментальной формуле r > g. Это ведёт к концентрации богатства и углублению неравенства. 4-7% против 1-1,5% роста ВВП. 🔹Рост влияния капитала прерывался лишь в XX веке как следствие двух мировых войн (1914–1975). 🔹Рано или поздно развитым странам для погашения своих долгов может понадобится поднять налоги на богатство и наследство. 🔹Доля приходящаяся на самых богатых будет удваиваться каждые 30 лет, если ничего специально не делать против этого. P.S. На сегодняшний день чтобы войти в верхние 0,1, 0,01 и 0,001% населения мира по богатству (net worth), требуется 1, 30 и 100 млн $ соответственно.

Философское резюме: Как насчёт многостраничных трактатов брокеров со стратегией 2026? Прошёл 1 месяц, а уже все вводные поменялись 😎🤔 Мой опыт говорит следующее -> FOMO самое паршивое чувство в трейдинге и инвестициях. Оно способно приводить только к убыткам. Возьмём тренд в золоте. Это не в Селигдаре на 2 миллиона трейдануть. А на весь капитал и желательно со вторым плечом 2 года можно было сидеть! 🤦‍♀️🚀 За ним медь, алюминий и платина, уже и нефть растёт. Хочется везде влететь? Не уверен что это хорошая идея. Лукойл продаёт (потенциально) - получит ли деньги вопрос, дисконты на месте, рубль крепок. Пока нет ничего. Но если вы рисковый парень, то можно хоть ММК покупать. Но зачем, если есть истории более надёжные? Золото обязательно упадёт, но неожиданно и когда последний неверующий фома вроде меня начнёт топить за рост. Все рассказы про то как центральные банки покупают - курам на смех. Идиотов в центральных банках нет, по таким ценам покупает кто угодно, кроме них. Недавние озвученные цифры - целые 10 млрд $ притоки в золотые ETF. О да, и это двинуло рынок в 10Т $ 😂😂😂. Однако, есть мысль, способная взглянуть на это по другому. Международные резервы России достигли рекордных $786 млрд, при том что 200-300 было заблокировано. Чего нам с этого? Больше уверенности в рубле, импорте и платежеспособности государства. Или возьмём московскую однушку за 20 млн. 266 тысяч долларов однако, или грубо 6,5к $ за метр если их там 40 😇💪. Логика проста: потенциальный Мир, улетевшее золото, продажи Минфина и ЦБ - всё стимулирует крепкий рубль. А это хорошо для банков, даже если в божественных металлах будет жирнющий откат (а не как сейчас). Правда, рост налогов способен убить и этот рост, но будем надеяться на благоразумие.

Добрый вечер! Последние значимые новости: 1) Глава дипломатии ЕС допустила "серьезные" территориальные уступки Киева на переговорах взамен "гарантий безопасности". В Кремле подтвердили энергетической перемирие до 1 февраля. Качели продолжаются, с другой стороны до 1 февраля недалеко. 😏 2) Т-банк в 2025г увеличил чистую прибыль по РСБУ в 1,8 раза - до 112 млрд руб. Костин ещё раз повторил про дивиденды: "Мы это начали и планируем это делать все последующие годы." Обе новости заслуживают лайк с точки зрения эмоций, но вопрос в доле прибыли на дивиденды и итоги по МСФО. Скоро всё узнаем. 3) Лукойл заключил соглашение с Carlyle о продаже зарубежных активов. (без Казахстанской части) Казахстан подал официальную заявку в США на приобретение местных активов Лукойла, сообщил министр энергетики Ерлан Аккенженов. Chevron предлагает Ираку повысить рентабельность гигантского нефтяного месторождения Западная Курна-2 в качестве условия для покупки проекта у Лукойла — Reuters Вот это поворот, а разве друзья так поступают? Первый риторический вопрос. Второй - может Лук и не сожалеет о Курне-2, ибо там была низкая рентабельность? 😉 4) БРИКС создаёт единую платёжную систему BRICS PAY. Страны БРИКС развивают альтернативную финансовую инфраструктуру для снижения зависимости от доллара США и SWIFT. Главное чтобы инициатива не забуксовала, как иногда бывает. 5) Инфляция с 1 по 26 января 1,91%. с 20 по 26 января 0,19% (уже лучше, но многовато) с 13 по 19 января 0,45% с 1 по 12 января 1,26% (шок) Когда появятся намёки на дальнейшие замедление, и облигации и акции станут чуть веселее. Длинные ОФЗ и замещайки пока подводят своих инвесторов. Как чувствуют себя стратегии? Плавно выходят на максимумы. Поводов для оптимизма в ближайший месяц может быть больше.

Добрый день! Последние значимые новости: -> Русал и рост металлов - хорошо с точки зрения выплаты долга. Миноритарным акционерам ни копейки с этого не достанется, кроме бессмысленных твитов от Дерипаски. А вот дисконт на Urals не сокращается, вопреки аналитикам, но нефтянка с точки зрения выплаты долга крепка. Не понимаю почему банки не улетают в космос 🚀🤷, все ведь боятся роста резервов. Газ и уголь также отскакивают. -> Ассоциация владельцев облигаций пожаловалась в ЦБ на оферту ЭсЭфАй по Европлану (незаконное требование о непрерывности владения). Зачем выкуп по 1256,4 рубля, если в стакане было больше? Однако в новом заседании СД увидели надежду на продажу ВСК и дивиденды. Уже ничему не удивлюсь, но потом такая компания должна будет стоить около 0 с точки зрения фундаментала и перспектив, или будет торговаться как Лензолото. -> Сбербанк в декабре 2025 года выдал ипотечных кредитов на рекордные за пять лет 613 млрд рублей (рост к ноябрю на 67,9%). + Прибыль по РПБУ за декабрь 125,9 млрд (+7,1% г/г). Вот к чему приводит забег в последний вагон по семейной. Дальше у застройщиков логично ожидать детокс 1-5 месяцев, после декабрьского зажора. -> Стратегия ДОМ.РФ 2025-2030гг: активы составят 10,5 трлн рублей к 2030 году, планирует поддержание дивидендных выплат на уровне не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Пока вижу много скепсиса, выглядит очень амбициозно. Резюме: Ставки по депозитам снижаются даже быстрее моих ожиданий, хотя доходность ОФЗ подросла. Инфляция скоро упадёт до прошлогодних значений (усреднится), ибо НДС разовый фактор + тарифы. Правда тарифы будут и в середине года, что сильно расслабится не даст, но для финрынка, периодически оторванного от реальности, возможны крайности и в другую сторону, особенно на позитивной политике, которая рано или поздно неожиданно сдвинется (на мой взгляд, вероятность все эти месяцы растёт). Как чувствуют себя стратегии? Плавно смещаются в сторону роста. Прибыль компании зарабатываю каждый день, пусть пока и без отражения в котировках. Процесс перехода из облигаций в акции (а притоки 2024-2025 там были огромные), случится гораздо вероятнее и быстрее, чем из депозитов в акции.

Добрый день! Последние значимые новости: 1) Сложно не заметить: >США выходят из 66 международных организаций. Таже сегодня вышел анонс сухопутной операции против наркокартелей Мексики. Раз столько раз повторил, велика вероятность что может. +Гренландия на подходе. Как это всё влияет непосредственно на нас? Продуктивнее думать о том на что мы можем влиять. Читать подобное порядком надоело, но деваться некуда. События вроде задержания танкеров краткосрочны, серьёзнее выглядят дисконты, энергопереход и венесуэльские запасы. -> Джим Роджерс заявил РБК о продаже: «На данный момент у меня нет российских акций. Я продал все в России», — сказал инвестор, известный своими инвестициями в российский рынок и намерением удерживать их долгосрочно (2024, 2025). Он не назвал точной даты сделки, но уточнил, что это было в октябре-ноябре 2025 года. Гуру инвестор с бабочкой, объехавший мир на мотоцикле 35 лет назад (кстати, какое это имеет отношение к инвестициям?), и получавший 10-ки миллионов в год за нахождение в совете директоров Фосагро с 2014 по 2022-й за повторение фраз в стиле как он любит инвестировать в Россию. Благо, из того что я видел ранее, все его вложения не превышали 10 млн. рублей в лучшие годы, что покрывалось 1 годом "работы" в качестве независимого члена СД + бесплатная реклама на всех федеральных каналах. Стоило ли верить в его инвестиции в Россию? Конечно нет, также как и не стоит верить в продажу. Нельзя продать то чего никогда не было. 2) Корпоративные: -> Структура Т-Технологий и «Интерроса» купила четверть компании Selectel. «Инвестиция в крупнейшего в России независимого провайдера IT-инфраструктуры Selectel полностью соответствует долгосрочной стратегии технологического развития Группы. Как один из лидеров AI в России, мы видим большие перспективы для развития специализированной AI-инфраструктуры и масштабных платформенных решений. Сочетание экспертизы Т в области AI с уникальным инфраструктурным опытом Selectel открывает для нас множество возможных синергий, как для нужд Группы, так и для B2B-клиентов обеих компаний», — отметил Станислав Близнюк. Сумма сделки 16 млрд. рублей. Синергия видится невооружённым глазом. -> «По итогам этого года мы получим чуть больше 1,1 трлн рублей в дивидендах. Половина из этого — Сбер и ВТБ. То есть финансовый сектор бюджет у нас поддерживает», - сообщил заместитель министра финансов РФ Алексей Моисеев. То есть рассчитывают на ВТБ больше 25%. В целом у банков по прибылям пока всё норм, но как всегда будет важен трек первых месяцев этого года. Где из-за консерватизма ЦБ дальнейшее смягчение на ближайших заседаниях весьма вероятно. -> Правительство Ирака одобрило план по национализации месторождения «Западная Курна-2», принадлежащего российской нефтегазовой компании ЛУКОЙЛ на 75%. Пишут про 4% EBITDA. В понедельник дивиденд 397р/акция, а следующего нормального дивиденда теперь придётся ждать долго, если не случится чудо. Резюме: от позитивного настроения конца года не осталось и следа (с точки зрения новостей). Мне помогает только прагматичный долгосрочный расчёт. Например такой, если прибыли компаний не обнулятся, то от безысходности их будут покупать, особенно когда ставки по депозитам пойдут ещё ниже ключевой +она сама снизится. Как чувствуют себя стратегии? Не падаем и уже хорошо. Консолидируемся для рывка😇😊. Встречал мнение что обмен активами давит на фишки. Если он и будет, то позже и вряд ли на миллиарды.

Подведём итоги 2025 года. -> Анти-мейнстрим Aggressive 234,44%-> 231,06%, то есть -1,01 за год (+27,57% за 2024) -> Анти-мейнстрим Pro 85,52%-> 95,68% или +5,48% за год. (+33,3% за 2024) -> Анти-мейнстрим ALL 0 -> -31,17% или-31,17% Представлен результат мастер счёта стратегий до учёта комиссий. На это есть объективные причины. Например: доходность у подключившего счёт с 12к и с 500к будет отличаться, ибо чем больше сумма тем выше точность. Кто-то периодически пополняет и забывает, а кто-то наоборот периодически выводит прибыль (все эти действия влияют на отображение вашей личной доходности). Результат оцениваю на 4 (по 5-ти бальной), а прибыль за 2024 хорошо усредняет результат (-1+27,5) и (5,5+33,3), на комиссии точно хватает с запасом. Ставка ЦБ на 1.01.2025 была 21% и завершила год на 16%. Но для голубых фишек год был плохой. Страшно было пропустить Мир, но разгонять Ленту и Волгу, оказалось, ничего не мешало. -> Канал за год +30% счёт ИИС-3. Но стартовая сумма в начале года была 2 млн, поэтому неинтересно. В этом году будет динамичнее. Теперь на графики можно наложить MCFTR. К сожалению или к счастью, его нельзя повторить. Как минимум придётся заплатить налог с дивидендов. Поэтому в списке ниже есть EQMX. Бенчмарки рублёвые за 2025-й год: IMOEX = -4% индекс мосбиржи (-7% за 2024) EQMX = +2,2% фонд на индекс мосбиржи полной доходности с дивидендами (+0,4% за 2024) SBGB = +21,7% фонд на ОФЗ разной срочности = индекс RGBI + купоны (0% за 2024) LQDT = +20,6% фонд "ликвидности" (+18,3% за 2024) ОФЗ 26238 = +19% (длинная облигация федерального займа с учётом купонов) (-5% за 2024) USDRUB = -23,1% по курсу ЦБ, с 101,7 на 78,2 (+13,35% за 2024) Золото в рублях ещё раз дало 40%. Для Пифа акций (да и для многих частных инвесторов по моим наблюдениям), +10% уже отличный результат. Зато на рынке корпоративных облигаций был фейерверк, после убытков или 0 в 2024. А вот держатели валютных облигаций, которые часто рекомендовались как консервативный инструмент весь год, имеют отрицательную доходность. К вопросу об "огромных убытках", которые иногда появляются в комментариях. Выкладываю скрин от 1.01.2026 своего подключённого счёта ровно за прошедший год. Вопрос с точностью следования, на мой взгляд, должен быть снят - весь год доля кеша 1-3%, а отставание ровно на размер комиссии. Да, не самый ударный, но полагаю, верующие в существование вечного роста уже давно не со мной и познают особенности агрессивной торговли фьючерсами. Кстати о фьючерсах. На более рискованной стратегии произошли неприятные совпадения - несколько неверных стратегических гипотез привело к заметному убытку. Но всё в одном месте и на незначительный капитал в 1,4 млн., прилагаю усилия к стабилизации. Данная ситуация должна стать 1001-м напоминанием желающим газовать на рынке - если Вы вдруг считаете что всё тухло и недостаточно активно, то можно уехать и в обратном направлении. 🤔

Подведём итоги 2025 года. Цифры позже, пока словами. Т-инвестиции спрашивали "Какой актив можно назвать активом года?" Тут вообще не надо думать. Серебро! +164% за год по споту на вчерашний день. Особенно обидно что золото и серебро, единственные на мосбирже ликвидные фьючерсы с понятным международным базовым активом, с минимальным расхождением и временным распадом. Однако ошибка кроется в том чтобы начать думать "А сколько я мог бы тут заработать?" Очевидно что Дохрена! Особенно на весь капитал и с плечом. (даже бабушкину квартиру за 6 млн можно не продавать; во-первых долго и сложно. Во-вторых никак не влияет на гипотетические фантазии 😂). Проблема в том, что сопоставимый рост был в 1979 году, и вероятность увидеть подобное мною оценивалась как 1 раз в жизни. А всё остальное время, в ожидании, пришлось бы терять деньги и суетиться в многолетних боковиках. После роста подъехали обоснования: снижении ставки ФРС, структурный дефицит, инвестиционный и промышленный спрос - серебро критически важно для "зеленой" энергетики, электроники, электромобилей и других технологий. Думаю на деле рост связан с хайпом AI, а не с фундаментальными факторами. Примечательно, что коэффициент Золото/Серебро с точки зрения прогнозирования ничего не стоит. Что касается акционных стратегий, не смотря на слабость рынка и уже сотни фьючерсных стратегий, в рэнкинге "доходность за всё время" до сих пор на 1 месте. 2,5 года на 1 месте. Может это о чём-то говорит? Например, что всё не так просто как кажется, или что у каждого стиля торговли есть свои преимущества/недостатки и слабые/сильные периоды. По моим оценкам около 0,5% мог сэкономить при идеальном стечении обстоятельств. Основная ошибка, как и в , была в резком ухудшении положения и котировок по 1 бумаге из портфеля. Ожидаемо ли это было? Разумеется! Но благодаря разумному размеру позиции это не привело даже к отставанию от индекса. Ожидания на 2026-й. 2025 прошёл тухло для акций, январь вполне может оказаться месяцем растущим, но среднесрочное направление рынка акций определят фундаментальные факторы, такие как: прибыль, цены на продукцию, рост выручки и дивиденды. Ещё данные по инфляции и геополитика, уже набившие оскомину. Если вспомнить Баффета, эйфории снова нет, как и последние 4 года 😉. Значит у меня стандартные, умеренно оптимистичные ожидания. Главные ожидания рынка даже не ключевая 12%, а доллар по 90, будем смотреть внимательно. За что люблю рынок - здесь не бывает скучно. Общее настроение приподнятое: то ли от долгожданного снега в центральной части России, то ли от общего технологического прогресса, то ли от телевизионного фона "переговорного трека". С наступающим Новым Годом!

Добрый день! Последние значимые новости: 1) Без позитива пара очевидных вещей (теперь озвучены). -> URALS 34$. Если так продержится весь 2026-й, то компенсировать недостачу можно будет... Новыми налогами. Бинго! Или мы наконец научимся сокращать расходы.😉 -> «Одновременно началась форсированная подготовка объединенных вооруженных сил НАТО к противостоянию с Россией на рубеже тридцатых годов. Такая политика создает реальные предпосылки для продолжения военных действий и в следующем, 2026 году», — заявил Белоусов -> Рейтерс пишет что Китай и дальше будет балансировать мировой спрос на нефть. «...стратегический резерв составляет около 500 миллионов баррелей. Это, в свою очередь, говорит о том, что Пекин, возможно, захочет пополнить стратегические запасы ещё примерно на 500 миллионов баррелей». Если это так, то зачем удерживать? Ибо потом можно будет купить дешевле 🤔😏 2) Ставка ЦБ 16,5👉16%. ЦБ по-прежнему ожидает, что годовая инфляция в 2026 году снизится до 4-5%. Годовая инфляция, по оценке на 15 декабря, составила 5,8%. Недельная инфляция: С 16 по 22 декабря 0,20% с 9 по 15 декабря 0,05% c 2 по 8 декабря 0,05% 0,5% не густо. Но ставки по депозитам поползли вниз, ожидаю более активного продолжения в январе-феврале. Ибо бонус хантинг закончится, а деваться некуда: ни тем кто на вкладах, ни тем кто по уши в долгах. А на второй круг Заботкин не хочет. 3) Корпоративные: -> В ВДО распродажа. Как я понимаю, Уральская сталь сегодня не расплатиться. «Самолет» перенёс размещение облигаций. Проблема в том, что долго переносить будет сложно. -> Власти разработали программу улучшения положения ОАО РЖД (что косвенно хорошо для ВТБ). -> Газпром принял инвестпрограмму на 2026 год в размере 1,1 трлн рублей. (на 515 млрд руб. ниже 2025 года) -> Т-банк в ноябре заработал 20,3 млрд рублей прибыли.💪 Резюме: Стараюсь держаться на стороне добра, но к спекуляциям будто подталкивает абсолютно всё. Начиная от настойчивых попыток обложить банки, как единственный пока живой сектор дополнительными налогами, чтобы набрать несколько политических очков, которые ни на что не влияют😊. Ванги вангуют: РФ потребует изменений в мирном плане США (который был 10 раз изменён). - сообщает Bloomberg. Допускаю любой исход. Как чувствуют себя стратегии? Рост веса ВТБ в индексе в 3 раза оставил котиру без изменений. Если не будет новых сюрпризов, компании выгребут. В таких условиях боковик есть хороший результат.

🔹На условном дне инвестора "Сделано в Сбере" без прорывов, но проведено красиво и с любовью❤️. Особенно понравилось общение с аналитиками в конце за одним столом. Ждём 37р за 2025, или 12%. 🔹Про цены на бензин уже никто не вспоминает 📉, появилась надежда на снижение от ЦБ 19 декабря на 1%, сразу после прямой линии президента на первом канале. 🔸С удивлением узнал что у Ренессанса и Инарктики самые большие дивиденды в 2026-м году по мнению учёных🤦. На НГ нужно налегать на лосось и застраховаться от всех видов рисков 😉😂. Бывают свои "Мечелы" в аналитике каждой уважаемой компании. Я тоже сильно ошибся в дивидендах SFI и ИКС5. 🔸Физики в ноябре продавали акции (впервые в 2025г), опытные трейдеры видят здесь предвестник скорого разворота. Интересно, а что западные физики делали последние месяцы с фьючерсами на серебро? Скорее всего шортили, точно ли это сигнал к покупке по текущим 😏... Как чувствуют себя стратегии? С одной стороны, радуются отсутствию шорта серебра (но сожалеют об отсутствии лонга🚀). С другой, прогнозная дивидендная доходность 2026 обоих портфелей и около 13,5% (при условии 15% дд в ВТБ), что через 2-3 заседания может быть лишь на 1 процент меньше ключевой! А дальше ожидания лучшего и жадность сами сделают своё дело. Ещё полгода назад дифференциал был 6%, при сравнении 18% ключа и прогнозных 12% дд через год в Сбере. Вижу свет в конце туннеля. (Вопрос только перевыполнят ли генераторы и сетевики план💸😇)

Короткая заметка выходного дня по стратегиям: 👉Политическая ситуация с НАБУ даёт ещё один робкий сигнал к позитиву. (Есть и другие сигналы, но доверия дефицит, подскоки рынка всё меньше) 👉ВТБ давал несколько комментариев на прошлой неделе +мои выводы: 🔹Ожидают роста процентной маржи до 3% в 2026-м. 🔹ВТБ планирует провести "точечную" оптимизацию персонала. Звучит, конечно, как мёд в уши акционерам, но серьёзно в расчёт не берём😉😇 🔹ВТБ до конца года переведет на отдельное юрлицо $900 млн заблокированных активов. (получил разрешение ЦБ) С учётом МСФО за 10 месяцев 407,2, получение прибыли по 2025 году около 500 млрд. рублей вероятность 90%+. 🔹Потребность в капитале на 2026г для прохождения надбавки оценивается в 200 млрд руб., основным источником станет прибыль. В вопросе дивидендов 2025 ориентируется на запас к минимальному значению норматива должен быть от 0,3 п.п При таком раскладе вероятность выплат повышается как по мне, интуитивно кажется что рынок закладывал бОльшие цифры. +Вопрос по конвертации префов уже близко (1кв. 2026), на котором нужно лишь одно - чтобы не было откровенного кидка (сколько будет стоить обычка на дату конвертации может также повлиять). Добавив ещё рост веса в индексе в 3 раза в декабре и толпу неверующих повторятелей мантры в стиле "посмотрите как акции упали с IPO в 10 раз" получаем интересный компот. На всякий случай повторю очевидное: Никого ни к чему не призываю, пишу своё мнение и могу ошибаться (в тайминге или в интерпретации). Не дёргаюсь, основные позы давно сформированы, риски осознаю.

Был 2 недели назад на мероприятии Эмпериума. Сначала презентация о компании, затем экскурсия на производство. ООО «Эмпериум» — российская компания, занимающаяся производством речных судов с электродвигателем. 50,2% принадлежит Sitronics Group (которая входит в АФК «Система»). Компания была создана в 2019 году. Имеет собственное конструкторское бюро и верфь в ленинградской области, которая выпускает электросуда вместимостью от 50 до 200 человек. С 2022 года «Эмпериум» производит электросуда для перевозок пассажиров по Москве-реке. В частности, реализует проекты по заказу ГТЛК и АО «ВодоходЪ». Что понравилось: организация мероприятия и подход к процессу. Приятно видеть современное российское производство, которое футуристично выглядит и создаёт добавленную стоимость городам. Люди горят своим делом, так далеко не везде. Представительский состав, отлично пообщалась с Михаилом Кадочниковым (первый заместитель гендиректора GTLK) и Андреем Бубновым (один из СЕО Эмпериума). А что по инвесту? Думаю, в будущем у Эмпериума возможны размещения на долговом рынке. А пока, есть только ГТЛК. 😊 ГТЛК — государственная лизинговая компания, с крупнейшим в РФ лизинговым портфелем (на 2-м месте с небольшим отрывом ГПБ Лизинг). Предоставляет в лизинг железнодорожный и воздушный, автомобильный и водный транспорт, а также осуществляет инвестиционную деятельность в целях развития транспортной инфраструктуры России. Рейтинг AA- , долг около 1 трлн рублей, прибыль около 0. Не особо ликвидные выпуски, зато много. Выделил лучшее на мой взгляд (по ликвидности): фикс, почти без премии. амортизируемая. К погашению 18,4%. Начнёт торговаться с 2.12.25, флоатер КС+2,9% на 3 года. Интересно покупать на просадках. Сейчас же, риски видятся повышенными, весь расчёт на помощь государства в случае чего. Что не понравилось: например новость 👇. И то что надо быть постоянно в тонусе, на ближайший год заказы есть, а дальше надо смотреть. 14 ноября. ООО "Московская судостроительная компания" (МСК, "дочка" ГУП "Мосгортранс") 13 ноября 2025 года стало владельцем 100% ООО "Московская верфь", говорится в материалах ЕГРЮЛ. Единственным владельцем ООО "Московская верфь" ранее было ООО "Эмпериум".Производитель пассажирских электросудов "Эмпериум" учредил "Московскую верфь" в апреле 2025 года. Новая компания создана "с целью реализации стратегии группы по развитию продаж и гарантийного сервисного обслуживания электросудов на базе собственной площадки в Южном речном порту Москвы", - поясняли тогда в пресс-службе компании.

Рынок снова то -1% то +1%. 👉 19 мутнейших пунктов. Мягко говоря, с возможностью их трактовки по-разному и в свою пользу. Но уже какой-то позитив (вроде бы) есть: «Союзники приняли решение работать с существующим планом США, а не составлять альтернативный документ». 👉 Продажи российской нефти особо не падают, тоже плюс. Аналитики реника вангуют что текущие дисконты на российскую нефть не сохранятся уже в следующем квартале. Говорят, ситуация нормализуется в течение двух месяцев. А урегулирование конфликта может кардинально улучшить ситуацию, потенциально приведя к снятию санкций с крупнейших компаний. Ох, а то я уже разволновался. Проверим 😏 👉 Минфин допустил токенизацию российских акций для продажи нерезидентам. Сэм Бэнкман-Фрид был такой товарищ с биржей FTX (2019-2022). Там были токенизированные акции 😊. Жаль никто не предлагает токенизировать фонды Финекс, чтобы люди смогли продать их по полной стоимости, вместо 15 копеек за 1 рубль как сейчас на вторичных торгах. Главное, конечно, запуск фьючерса на эфир. 🔥 {$EHZ5} Осторожность не повредит в таких вещах. Часть рисков иностранной юрисдикции конечно уйдёт, остались дискуссии когда к торгам допустят всех. Ибо убрать депозит под 0 можно на любых фьючерсах, особенно на нефть и газ. Резюме: Инвесторы меняют оптимизм на скепсис, скепсис на оптимизм. А я уже ничего не меняю😉: апатия, допуск и принятие любого исхода (в том числе что все подобные планы, из которых после 1 встречи можно вычеркнуть половину пунктов - не более чем политическая игра). Однако в подобные периоды общего недоверия часто и происходят развороты рынка, главное оставаться в седле и не менять коней (рыночный подход) на переправе. Как чувствуют себя стратегии. С учётом произошедших событий, могло быть существенно хуже. Из-за отрицательной динамики индекса с начала года, всеобщего помешательства на облигациях и скепсиса в акциях - текущий момент (для входа и/или удержания) выглядит значительно менее рискованным чем обычно.

Добрый день! Последние значимые новости: 1) Геополитика. То вверх то вниз: -> Рубио говорит что не знает на что ещё можно ввести санкции. Но меньше чем через неделю появляется новая страшилка. -> Паузу в российско-украинских переговорах в Стамбуле не стоит интерпретировать как кризис. Она может быть связана как с анализом ранее обсуждённых тем, так и с праздничными датами. — экс-помощник президента США -> Администрация Трампа втайне ведёт консультации с Россией, создавая новый план прекращения войны на Украине. США уверены, что сейчас есть реальное окно возможностей. -> Переговоры то начинаются то не начинаются. Теперь снова в Турции. -> В Финляндии допустили частичное открытие границы с Россией. Спекулировать и строить догадки надоело, скорее всего завтра всё поменяется. 2) Корпоративные: ->PIKK. Победа миноритарных акционеров: ПИК отказывается от обратного сплита акций и пересматривает дивидендную политику. Акционеры не приняли решение об обратном сплите. «Компания прислушивается к пожеланиям миноритарных инвесторов. По результатам общего собрания акционеров подавляющее большинство голосов было отдано за непроведение обратного сплита акций», — прокомментировали это решение в ПИКе. В подобное, разумеется, сложно поверить. Испугались замечаний и критики ЦБ, что странно. Котировки всё равно обвалились, а доверия стало ещё меньше. Плюс фактическая отмена семейной ипотеки 1 февраля 2026 (она останется, но с существенными ограничениями) не добавляет оптимизма. -> продает Альфа-банку 87,5% ЛК "Европлан" за 56,875 млрд рублей. Не думаю что подобная сделка слишком обрадовала держателей Европлана на мосбирже, ибо они с большой вероятностью в приличном минусе с момента покупки. Что характерно, пошли разгоны что сейчас и ВСК по-быстрому продадут, и SFI выплатит дивиденды 100% от текущих котировок. Главное в таких историях не быть последним верующим.😏 Хотя возможно всё. (ВСК уже опровергло слухи о скорой продаже) На мой взгляд, деньги пойдут либо на долги, либо на докапитализацию М.Видео, так как щемилово маркетплейсов обещает выйти на новый уровень в 2026-м, с точки зрения и налогов и регулирования (вчерашняя конференция ЦБ и сделанные заявления не дадут соврать). -> : Шикарные дивиденды 368 рублей. Компания рассматривает возможные варианты монетизации казначейского пакета при учете макроэкономической конъюнктуры, в стремлении увеличивать акционерную стоимость и поддерживать привлекательную дивидендную доходность. До этого говорили как у них всё замедляется и понижали гайденс. Но уж следующим то точно неоткуда будет взяться? Или опять ошибусь, что за удивительная компания. ->Лукойлу продлили время на продажу иностранных активов. Только вот зачем продавать (сказано ещё что желательно американским компаниям), если деньги всё равно будут на спецсчёте? На мой взгляд Лук теперь превращается в полноценный миркоин, на уровне СПб биржи и Газпрома. Зато впечатляют обороты, кто-то покупает на серьёзные деньги. 3) Макро: -> Минфин в прошлую среду за 1 день привлёк❗️ 1,86 трлн по номиналу, при совокупном спросе 3,44 трлн. То есть весь план 4 квартала могли закрыть за 1 день, или почти весь текущий дефицит бюджета. ОФЗ ползут вверх, что потенциально хорошо и для рынка акций. -> Инфляция худо-бедно закругляется. Недельная: С 6 по 10 ноября 0,09% С 28 октября по 5 ноября 0,11%, с 21 по 27 октября 0,16%, с 14 по 20 октября 0,22%. Годовой темп роста денежной базы (в широком определении) на 1 ноября остался отрицательным (-5,0%) после -2,5% на 1 октября. Резюме: Не жду и не прогнозирую ничего. Просто держу прибыльные компании, диверсифицируюсь и не зацикливаюсь только на рынке. Чего и Вам желаю. Как чувствуют себя стратегии. По-прежнему в боковой защитной динамике. Всё кроме Лукойла 😉. Опыт говорит что в моменты полной апатии худшее что можно сделать — продать акции. Есть умеренная надежда на новогоднее ралли.

Добрый день! Последние значимые новости: 1) Вы хотите сказать что каждый день плохие новости уже на протяжении полугода? Да нет, на самом деле всё хорошо, и нужно немного потерпеть: 🤔 - Ядерные испытания. Обсасывание данной темы. - Отмена сделки с Gunvor. - Ирак прекратил все выплаты наличными и нефтью компании Лукойл. - Газпром и Газпромнефть готовы уступить контроль над сербским НПЗ NIS - Новые замечательные предложения по импорту или "технологический сбор". - Минфин предлагает для эмитентов, не выплативших объявленные дивиденды владельцам DR, предусмотреть механизм взноса в федеральный бюджет в размере 50% от суммы неисполненных обязательств. - Депутаты предложили ограничить долю товаров собственных марок в в ассортименте ритейлеров до 25% для поддержки национальных производителей. - Искусственный интеллект в Газпроме. 🤦‍♀️ - Дисконт на Urals вырос почти до $20 за баррель. - Индия сократила закупки российской нефти. (или не сократила, если не верить блумбергу) Список неполный. 2) Есть и позитив: - Оптовые цены на бензин в РФ начали падать! Хорошо для инфляции. - НДС для малого бизнеса в 2026 будет только от годовой выручки 20 млн, вместо 10. Хорошо что не с 11 😉 - Сбер увеличит прибыль на 6% за год по прогнозам Грефа, а прибыль за октябрь аж 149,6 млрд (+11,5% г/г). 💪 - Минфин РФ сохраняет планы отменить льготу по уплате НДС при обслуживании банковских карт, оценивает ежегодные поступления в бюджет в 30 млрд рублей. Хорошо что всего в 30, ибо сбер оценивал с запасом до 200 млрд. - Дом РФ. Привлеченные средства помогут построить более 1 млн кв м жилья, улучшить жилищные условия более 15000 семей, создать более 120000 кв м инфраструктуры. А инвесторам, надеюсь, помогут не потерять деньги, как часто бывает после IPO. - Озон после переезда практически не упал! Рекомендовали выплатить дивиденды 143,55 р на акцию + байбек (тоже небольшой, как и дивиденды) Резюме: Несложно заметить, плохие новости немного перебивают хорошие. Будапешт, который не исключён со слов Орбана, становится по вероятности сопоставим с вероятностью встретить динозавра за углом -> то есть 50%. Вся сложность, на мой взгляд, сейчас состоит в том чтобы продолжать на часть капитала держать акции. Как чувствуют себя стратегии? -11% от пиков середины августа. Или -7% с начала года (индекс почти -12%) . Неприятно, но ничего критичного. Что купить вместо Лукойла по текущим? Западная пресса продолжает кошмарить. Пусть хоть под 0 заберут все активы за пределами РФ, котировки уже это отыграли, -22% падение после SDN! Под 0 вряд ли произойдёт, что-то должно будет перепасть. Сами виноваты что не сокращали риски 🥲. Доля в портфеле далеко не 60 и даже не 45%. +3% с начала года.

Хочу поделиться впечатлениями от видео Джек Швагер легенда, идея созвониться по зуму гениальна 💪🔥. Что выделил: 1) В 77 лет Джек отлично выглядит и занимается спортом. Вот куда стоит стремиться. Если хватит сил и времени быть в рынке хотя бы до 80 лет, бедным точно не останешься. 2) Знает свои слабые и сильные стороны: "Я хороший писатель, но не трейдер". Осознание своих сильных и слабых сторон критически важно для любого человека. Например, тем кто сейчас читает данный пост, осознание факта что он не является гениальным трейдером в среднем сэкономило бы десятки миллионов рублей на длинном окне. Или пример из моей практики: каждый раз когда я в прошлом (да и сейчас) совершал сделку с расчётом на 5-10-кратный рост -> вероятность закрытия такой сделки в убыток вырастала в 2-3 раза. (почти всегда так и закрывалась). 3) Очень аккуратен в оценках и суждениях, тем более в прогнозах. Не шоумен, видел как быстро многое может измениться. Тема с магами довольно хайповая и на российском рынке. Недавно совсем шли споры, кто что переведёт из ещё неизданного или нового, будто каждый кто прикоснётся потом к прекрасному (в смысле переводу) гарантированно увеличит свою среднегодовую доходность на 20%. После просмотра побежал смотреть свои рецензии на книги в записях: 2014 год, оценка 5 и восторженные цитаты. В 2018 уже оценка 4, и без восторгов. Думаю, дело всё в том, что копировать стиль кого-то полностью едва ли возможно. Можно только прийти к собственному, хоть и используя отдельные (часто очевидные) общие принципы.

Что происходит в данный момент по основным позициям стратегий: 1) . 24.10 были новости: «Достигнутые показатели чистой прибыли в размере 100,0 млрд рублей в третьем квартале и 380,8 млрд рублей за девять месяцев находятся в рамках наших ожиданий и позволяют нам подтвердить прогноз по чистой прибыли за 2025 год в размере около 500 млрд рублей», — сказал первый зампред Дмитрий Пьянов. Также доля акций в свободном обращении повышена мосбиржей до 49,9% (здесь был элемент рандома, но после подтверждения биржи уже факт) Рост в 3 раза❗️. Несмотря на визуальный пол цены на графике, после SPO динамика лучше индекса. 2) . Тайминг санкций неудачный — прямо в день СД по дивидендам, здорово обманули, рынок (и я) подобного не ожидал. Фонды срочно побежали сокращать аллокацию, уронив цену на 15-20%. Нельзя сказать что действиями менеджмента страшно доволен последние 1,5 года (у каждого свои недостатки): раздача огромных бонусов акциями, выкуп Федуна вообще без дисконта, длительные тормоза с продажей остальных европейских НПЗ. Зато есть более-менее стабильный и прогнозируемый денежный поток в сторону миноров и прибыль в целом❗️. Да, продать по 6400 зная о SDN было бы здорово, но сейчас цена 5300 - потенциальные отложенные декабрьские дивиденды 350р. С учётом гашения части акций, базово жду 500р дивиденд за 2026-й год, который поддержит акции, сохраняя опцион на рост доллара к 100р. По остальным позициям всё в порядке и умеренная доля + нет сильного снижения в цене и/или в фундаментальных показателях. Как я понимаю, полностью Будапешт не отменён, возможны новые попытки развернуться.

Банк России снизил ключевую ставку на 0,5%, до 16,5%. Коротко главное 👇 Прогноз на 2026 год повышен с 12-13% до 13-15%. Думаю базовый сценарий теперь ещё -0,5% через 2 месяца 19 декабря. Естественно, как только ветер сильнее (или слабее) подует в какую-то из сторон, он снова может быть пересмотрен. В этот раз тон мне показался голубиным. Оно и понятно, рынок акций и экономика в полу. Если было бы сейчас 3000 по IMOEX, говорили бы "жёстко". С точки зрения долгосрочного инвестора -> мы всё равно в цикле снижения, а внешний фон нужно игнорировать (ибо если его воспринимать серьёзно, то добыча нефти должна упасть в 2026 году в 2 раза). Примерно так сейчас действую в . Стоим неплохо, учитывая последние события. Думаю что Лук успел частично подготовиться к sdn, а о влиянии на будущие отчёты не стоит спешить, хуже чем в газпроме быть не должно 😂. С точки зрения же инвестора среднесрочного -> если предположить отсутствие урегулирования в 2026 году и повтор дефицита бюджета этого года, 14% без риска для крупных денег не выглядит плохим вариантом, например в сравнении с 10% дивидендами или инвестициями в собственный (не факт что сильно прибыльный с 2026 года) бизнес. То есть иметь льготную ипотеку, растущую зарплату, депозиты/ликвидность и акции по прежнему норм 😎. Или другими словами: лучше быть богатым и здоровым, чем бедным и больным. Не благодарите, Ваш Кэп. P.S. Бывший "кипрский" офис Новатэка в Калининграде. Похоже на то что поднимает экономику региона, как думаете? =)🤔

Добрый день! Последние значимые новости: 1) Инфляция в России подрастает последние недели + бензин разрешили импортировать беспошлинно. Минфин в среду разместил ОФЗ на рекордную сумму в 259 млрд. ОФЗ нашли поддержку ещё до геополитических новостей, что хорошо. Инфляция на самом деле сложный предмет, данный всплеск был ожидаем, но устойчивого роста до конца года не жду. 2) Корпоративные: -> БСП объявил обратный выкуп акций c 6 октября 2025 года по 20 мая 2026 года до 5 млрд. Сумма небольшая, но учитывая ликвидность акций уже кое-что. Ещё хорошо бы было вернуть 50% долю прибыли на дивиденды 😉. -> Сбер заработал по РПБУ 150,3 млрд рублей за сентябрь. Но больше взбудоражила рынок фраза Грефа: «В этом году банковский сектор не заработает прошлогоднюю прибыль даже близко». Скорее всего имелось в виду что другие банки не заработают 😎. Однако, Силуанов мог бы изменить и это: «Мы рассматривали увеличение ставки налога на прибыль на банки. И в прошлом году рассматривали. Когда мы рассматривали вопрос, то исходили из следующего: банкам нужен капитал. В условиях высоких процентных ставок, в условиях больших рисков требуется создание резервов по кредитам. Если этого капитала не будет, то может дойти до того, что придется банки спасать», — сказал министр. -> ПИК захотел обвалить свои акции и с задачей справился. Обратный сплит 100 к 1, как я понимаю, преследует единственную цель - чтобы меньше нищебродов физиков держали акции по несколько лотов. Ещё и помпезное предложение отменить дивполитику, которая мало что значила. -> Минэнерго предложило ограничить выплату дивидендов энергокомпаниями, если их годовые капзатраты превышают прибыль, чтобы найти источник инвестиций на предстоящее масштабное обновление инфраструктуры, следует из новой версии законопроекта, предложенного ведомством. Через неделю поступило опровержение от них же: минэнерго не видит необходимости законодательно закреплять направление дивпотока энергокомпаний на инвестиции. То видит, то не видит. • Рост тарифов часто происходит ускоренно как раз из-за капитальных затрат. • Выплаты дивов часто учитывают или корректируются на инвестиции. • Ну и самое главное, всегда может появится повод, формальный или нет, в какой-то конкретной компании не заплатить или снизить размер. Последние годы всем всё более-менее платится в МРСК. Резюме: понимаю, что сейчас всех волнуют только новости в стиле "Трамп и Зеленский в ходе диалога в Белом доме договорились «не говорить» о «Томагавках»", с соответствующим скепсисом телевизионных "инвесторов". Однако все конфликты рано или поздно заканчиваются + жду на следующей неделе очередного снижения на 1% от ЦБ. До встречи в Будапеште рынок будет иметь как минимум поддержку. Как чувствуют себя стратегии? Хорошо, на уровне начала года или чуть лучше. Когда депозиты через 2-4 месяца снизятся до 14% годовых и то на месяц, начнётся более заметный переток в акции.

Итоги 3-го квартала 2025 года. (за 9 месяцев) 234,44% -> 219,53% или -4,5% (1-полугодие +1,45%) 85,52% -> 86,5% или +0,5% (1-полугодие +8,25%) 0 -> -11,15% или -11,15% (1-полугодие -6,5%) Представлен результат мастер счёта стратегий До учёта комиссий по состоянию на 23-59, 30 сентября. На это есть объективные причины. Например: доходность у подключившего счёт с 12к и с 500к будет отличаться, ибо чем больше сумма тем выше точность. Кто-то периодически пополняет и забывает, а кто-то наоборот периодически выводит прибыль (все эти действия влияют на отображение вашей личной доходности). Бенчмарки рублёвые за 9 месяцев 2024: IMOEX = -6,8% (индекс мосбиржи, за 1-полугодие -1,75%) EQMX = -1,9% (фонд на индекс мосбиржи с дивидендами, за 1-полугодие +0,3%) SBGB = +14,6% (фонд на ОФЗ разной срочности = индекс RGBI + купоны, за 1-полугодие +12,3%) LQDT = +15,68% (фонды "ликвидности", за 1-полугодие +10,57%) ОФЗ 26238 = +9,86% ("длинная" облигация федерального займа с учётом купонов, за 1-полугодие +7,3%) USDRUB = -18,5% (по курсу ЦБ, с 101,7 на 82,9) Уже не около 0, заползли в лёгкий минус. Индекс почти вернулся к минимумам декабря 2024-го. А когда начинается ускорение вниз, вероятность неприятных сюрпризов повышается, приводящих к значительным снижениям отдельных акций. Отвесных падений в общем по каждому портфелю удалось избежать (что главное), но и преимущества в опережении теперь нет. Недооценил налоговые новации, вроде было обещание до 2028 бизнес не трогать 😇. С другой стороны, катастрофических последствий пока тоже нет, есть только их ожидание, что далеко не всегда становится фактом.