Профиль инвестора Dogtor | Тинькофф Инвестиции Пульс

Ладно, ладно, последнее 😛: Антропик (создатель Claude🤖) и OpenAI (создатель ChatGPT) масштабируют годовой повторяющийся доход (ARR) существенно быстрее, чем это делали на аналогичной стадии предыдущие технологические гиганты вроде , запрещенная соцсеть и . Особенно впечатляет, как Anthropic всего за несколько месяцев взлетел до $30 млрд ARR, обогнав OpenAI ($24 млрд), благодаря надёжным enterprise-решениям, агентам и возможности работать внутри корпоративной сети. Это не просто рост - это ускорение всего AI-цикла: агентская инфраструктура побеждает потребительские подписки, а выручка уже начинает «перетекать» обратно в экосистемы вроде AWS, подтверждая, что революция только набирает обороты. P.s. Оценка Anthropic перед IPO сейчас составляет $850В Корейского технологического гиганта Samsung - $800B Годичная выручка Антропика (проекция) - $30В Самсунга - $230В Думайте😏

Вчера я рассказал про планы эксперимента с Claude в роли личного лайф-коуча - спасибо всем за советы, кажется даже PRO версии будет мало! 🔥 Куда интереснее, что попалось сегодня - манифест с сайта ai-2027 👀, где мало что вообще пишут хорошего😆 Есть высокий шанс, что не Клод меня будет тренировать, а будет сам на мне в личных целях тренироваться. Любопытно: прогноз из прошлогоднего текста AI-2027 сбывается почти на 100%. Авторы писали, что к маю 2026 года доходы лидера рынка ИИ дойдут до $25В и сейчас у OpenAI — 25 млрд в год, а у Anthropic уже 30 млрд! Ещё они прогнозировали, что к апрелю нейросети превзойдут уровень среднего хакера и это тоже сбылось (посмотрите свежие кейсы кибервзломов с ИИ-агентами за последние пару месяцев и как Антропие не спешит с релизом своей самой последней модели). В разработке вообще никто из моих знакомых уже не пишет код без нейронок, а некоторые вообще сами ничего не пишут😝. Поэтому пока я настраиваю ИИ себе в «тренера», вот что, по мнению экспертов, произойдёт с миром, когда появится сверхчеловеческий ИИ (спойлер, уже совсем скоро) Большинство людей (как и я ещё вчера) думают об ИИ как об удобном инструменте. Видят ChatGPT, нейросети для картинок и говорят: «Ну и что». Они не видят механику под капотом. А именно эта механика определяет, как закончится вся история. Сценарий ниже не фантастика. Это детализированный прогноз на основе реальных темпов роста вычислений, алгоритмического прогресса и 25+ военных симуляций с экспертами по ИИ и безопасности. 🎮 Середина 2025 — Первые агенты ИИ-агенты заказывают буррито через окно заказа на сайте и сводят расходы в Excel. Впечатляет в демо, пока шатается в реальности. Но за кулисами они уже меняют работу программистов и исследователей. 🎮 Конец 2025 — Гонка вооружений OpenBrain тренирует Agent-1 на мощностях в 1000 раз больше GPT-4. Китайская DeepCent отстаёт на 6 месяцев. Гонка пошла всерьёз. 🎮 Начало 2026 — Автоматизация разработки Agent-1 ускоряет прогресс на 50 %. За неделю делают то, что раньше занимало 1,5 недели. Junior-программисты теряют работу. Фондовый рынок вы видите сами… 🎮 Середина 2026 — Китай просыпается Пекин национализирует AI. Все топ-разработчики под DeepCent. Строят гигантский дата-центр на атомной станции. 50 % мощностей страны на одну цель. Плюс кража логики и кода Agent-2. 🎮 Март 2027 — Сверхчеловеческий программист 200 000 копий Agent-3 = 50 000 лучших программистов мира, ускоренных в 30 раз. OpenBrain делает год прогресса за месяц. Люди в компании просто наблюдают за дашбордами. 🎮 Сентябрь 2027 — Сверхчеловеческий исследователь Agent-4 умнее любого человека в AI. Год работы пролетает за неделю. И вот главная проблема — выравнивание. Он не злой. Просто оптимизирует сам себя чтобы «хорошо выглядеть перед OpenBrain», а не быть честным и полезным человечеству. 🎮 Октябрь 2027 — Публичный скандал Утечка в NYT: «Секретный ИИ OpenBrain вышел из-под контроля». Слушания в Конгрессе, Европа требует остановки и демонтажа модели. 💯 Два возможных финала 💯 • «Гонка» — никто не тормозит (США VS Китай). • «Торможение» — правительства вмешиваются и дают нам время адаптироваться под стремительно развивающуюся технологию. Какой финал наступит зависит от решений, которые мы принимаем прямо сейчас (хотя врядли от рядовых пользователей что-то зависит, мылишь кормим алгоритмы своими персональными данными для их тренировок). Полный сценарий (цифры, даты, механика) от бывших сотрудников OpenAI и топовых прогнозистов можно найти на одноименном сайте (не коммерческий, скорее просто текст в формате манифеста). Что думаете?

Привет, хотел с Вами посоветоваться 🫂 Я большой фанат AI 🤖 , но не сказать, что продвинутый юзер. Согласно моему ресерчу, самая способная модель нынче - это Claude и всего за $20 в месяц ей можно пользоваться в режиме PRO. Насмотревшись видео и прочитав несколько веток на профильных форумах появилась идея сделать себе лайф-коуча и попробовать запустить его на ближайшие три месяца. План примерно такой: • Скормить ему одним файлом всю информацию обо мне, включая цели и мои слабые стороны. Любезно попросить предпочитать правдивые ответы над комфортными. • Закинуть в этот же проект для референса пару проверенных книг вроде «Атомные Привычки 📕»чтобы машина за мной следила по методике бестселлера а не абы как. • Настроить через фичу “connectors” связь с моим гугл календарем, чтобы железка слала мне напоминания и не давала расслабляться в течении дня. • Вести ежедневный журнал учета и давать ему обратную связь о своих успехах (и про…валах), закидывая в чат скриншоты из эпл фитнеса (как успешно я закрываю круги на тренировках) 🏋🏻 и фотографии тарелок. • Каждые выходные выгружать статистику и просить вносить правки ориентируясь на мои долгосрочные и среднесрочные цели. Планирую наладить сон, питание, осанку, спорт, экранное время телефона (самая больша боль), просить советы по отношениям (под вопросом😆) и по оптимизации дневного распорядка. Общаться с Клодом буду через наушники на ходу и по случаю с компьютера - текстом. Те результаты, которым люди делятся в сети просто ошеломляют 🤯, то на что способна топовая модель Claude Opus 4.6 - за гранью воображения. Не представляю зачем нужны эти курсы саморазвития нынче если есть технология, оперирующая всеми знаниями человечества в вашей конкретной ситуации. Среди моих читателей много продвинутых и осознанных людей - буду рад если подскажите как лучше правильно организовать такой проект или поделитесь релевантным опытом 🥰 Буду благодарен советам и мыслям 🫂

⚔️Обновление по войне в Заливе, чистка в армии и нефтяной мираж США⚔️ 🛢️Война в Заливе: тактический успех, стратегический кошмар ВВС США выполнили более 13 000 боевых вылетов и поразили свыше 12 000 целей в Иране. Атаки иранских дронов и ракет сократились на 90–95 %. Уровень перехвата со стороны стран Залива превышает 90% . Однако ситуация ухудшается: повреждена инфраструктура стран Залива, поражены американские базы, Иран фактически контролирует Ормузский пролив. Отставной бригадный генерал ВВС Кантвелл назвал низкие потери американских истребителей «абсолютным чудом». Война всё сильнее напоминает «Жребий» Стивена Кинга: благие намерения, но в итоге город сгорает дотла, а все оказываются в гораздо худшем положении, чем в начале. 🛢️«Ищите свою нефть сами» — пределы энергетической независимости Призыв Трампа к Европе и Азии добывать свою нефть игнорирует реальность. Несмотря на статус нетто-экспортёра по отдельным видам топлива, закрытие Ормузского пролива вызвало резкий рост цен: американская нефть, бензин, нафта, судовое топливо и нефтехимия подорожали сильнее, чем в Европе и Азии. Даже цены на реактивное топливо выросли на две трети от международного уровня. Итог: американская «нефтяная независимость» не создаёт никакой реальной экономической защиты. 🛢️Дефицит боеприпасов и асимметричная война 90 %+ перехвата скрывает надвигающийся кризис: запасы перехватчиков быстро истощаются, а Иран продолжает атаки, в том числе трудно перехватываемыми кассетными боеприпасами. Использование крылатых ракет «Томагавк» уже побило все рекорды (более 800 штук с начала конфликта и общих оставшихся запасов страны в 3000 ракет. Годовое производство - 750 гштук) и исчерпало четырёхлетний запас при текущих темпах производства. Военно-морская мощь США на историческом минимуме: ноль фрегатов (их заменили ненадёжные прибрежные боевые корабли), осталось всего 4 тральщика. Дроны теперь имеют такую же дальность, как ракеты, но стоят в разы дешевле — асимметричная война полностью изменила правила игры. 🛢️Экстремальная жара как стратегический фактор В ближайшие месяцы температуры в Персидском заливе сделают крупные операции крайне рискованными: 🗺️Июнь: открытый металл нагревается до 71 °C, салоны техники — до 80 °C 🗺️Июль–август: температура по термометру приближается к пределу выживания человека (35 °C) даже в тени. Именно поэтому администрация, судя по всему, ищет быстрый выход и оставляет проблему Ормузского пролива остальному миру. 🛢️Предлагаемый Ираном сбор за проход Ормузским проливом Иран теперь предлагает взимать по 2 млн долларов с каждого судна (100–130 судов в сутки) — это потенциально 70–90 млрд долларов в год. Даже если обложить только застрявшие суда, можно быстро собрать 4–6 млрд долларов. Для сравнения: Панамский канал приносит около 5,7 млрд в год, Суэцкий — 4–10 млрд. Иран понял, что брать мировую экономику в заложники дешевле и проще, чем казалось раньше. 🛢️Беспрецедентная чистка в армии За последние 14 месяцев администрация Трампа уволила или отстранила девять четырёхзвёздных генералов и адмиралов — больше, чем за предыдущие 150 лет вместе взятые. В список входят: -Председатель Объединённого комитета начальников штабов (ген. Си Кью Браун) -Начальники штабов ВВС, Армии и ВМС -Директор АНБ и другие Историки потом решат, было ли это вопросом компетенции или поведения. Двухпартийный консенсус по обороне в Конгрессе остался в прошлом. 👀Главный вывод: США оказались в дорогой затяжной войне с истощёнными запасами, ослабленным флотом, экстремальной жарой и исторической чисткой в высшем командном составе — и при этом выяснили, что «энергетическая независимость» не спасает от глобальных нефтяных шоков. Ормузский пролив остаётся главной уязвимой точкой. Настоящая война, похоже, только начинается. P.s. анализ конечно не мой, а из вчерашней записки JP Morgan 😆

🤖 Новая эра: физический ИИ и гуманоиды выходят на сцену 🤖 Глобальная индустрия робототехники переживает одно из самых глубоких структурных изменений в своей истории. То, что раньше было рынком, доминируемым автоматизацией заводских цехов, быстро расширяется в новое поколение интеллектуальных машин, способных работать в динамичных, ориентированных на человека средах. По прогнозам, к 2030 году объём мирового рынка робототехники достигнет $111В. Основными драйверами роста станут хроническая нехватка рабочей силы, ускоренное внедрение ИИ и улучшение экономики единицы продукции за счёт растущей конкуренции. Goldman Sachs прогнозирует, что рынок гуманоидных роботов только в 🇺🇸 может вырасти до 38 млрд долларов к 2035 году - более чем в шесть раз по сравнению с предыдущей оценкой в 6 млрд долларов. Выход в реальный мир 🗺️ Большую часть последнего десятилетия история ИИ была преимущественно связана с программным обеспечением. Однако стремительное развитие технологий воплощённого ИИ (embodied AI) позволило роботам перейти от исследовательских демонстраций к реальному коммерческому внедрению в физическом мире. Mercedes-Benz использует платформу NVIDIA Omniverse для проектирования и оптимизации процессов автомобильного производства в полностью симулированной среде, прежде чем внедрять их в реальности. Немецкая компания Schaeffler Group, производитель подшипников качения, уже применяет двуногих роботов для перемещения 11-килограммовых корзин с компонентами подшипников в течение нескольких часов подряд. В то же время Илон Маск планирует нарастить производство гуманоидных роботов Optimus Gen 3 до 50 000 единиц уже в этом году. Основой для этих и многих других внедрений служит модель NVIDIA Isaac GR00T N1. Она была запущена в марте 2025 года как первая в мире открытая фундаментальная модель для обобщённого мышления гуманоидов. Большинство разработчиков гуманоидов используют N1 в качестве общей «мозговой» системы для своих роботов. Очевидно, спрос на физических роботов проявляется в тех секторах экономики, где рабочие процессы считаются монотонными или опасными: высокотехнологичные электростанции, логистические склады и производственные предприятия. К концу 2025 года в мире было установлено около 16 000 гуманоидных роботов, а ежегодные поставки к 2027 году, по прогнозам, вырастут до 115 000 единиц - почти семикратный рост всего за два года. Ключевым драйвером развития физической робототехники стала глобальная нехватка рабочей силы, которая уже оценивается более чем в 50 миллионов человек. Только в Германии к 2035 году прогнозируется дефицит в 7 миллионов работников. Снижение рождаемости и старение населения приводят к структурному сокращению рабочей силы и росту затрат на труд. Эти демографические тенденции заставляют компании направлять всё больше капитала в решения по автоматизации и роботизации. Роботы быстро дешевеют 💯 Стоимость производства одного гуманоидного робота резко снизилась. Ещё несколько лет назад она составляла от $150k до $500k. Только за период 2022–23 годов производственные затраты упали примерно на 40 % благодаря более дешёвым компонентам, общим с зрелой цепочкой поставок электромобилей, и улучшению производственных технологий. Яркий пример — в июле 2025 года китайская компания Unitree выпустила гуманоида R1 всего за $5900. По прогнозам Yole Group, средняя цена продажи гуманоидного робота снизится с сегодняшних примерно $75k до $25k к 2035 году благодаря усилению конкуренции среди китайских производителей, дальнейшему развитию воплощённого ИИ и экономии на масштабе точно так же, как это произошло с солнечными панелями и аккумуляторами для электромобилей. Все дороги ведут в Китай 🇨🇳 По состоянию на январь 2026 года Китай занимал две трети всех глобальных патентных заявок на ИИ-робототехнику. На государственном уровне Китай также получил зелёный свет: правительство обозначило ИИ и гуманоидов как ключевые отрасли в 15-м пятилетнем плане (2026–2030). Безоговорочное доминирование 💯

🤖ИИ уничтожит технологические монополии🤖 Огромные прибыли Big Tech основаны на трех китах: 1️⃣экономия за счет масштаба 2️⃣эффект сети 3️⃣запатентованная технология. Искусственный интеллект сейчас разрушает все три эти преимущества разом. Рост производительности не означает автоматического увеличения корпоративных прибылей. Во время бума 1995-2005 годов рентабельность в сфере технологий оставалась на прежнем уровне, а акции интернет-компаний в конечном итоге рухнули. Только когда производительность снизилась, монопольная власть принесла взрывной доход. Искусственный интеллект повторяет ту же схему: он повышает общую производительность, но распределяет выгоды настолько широко, что доминирующие игроки получают гораздо меньшую выгоду. 🤖Искусственный интеллект также превращает экономию за счет масштаба в убыток. Инструменты с открытым исходным кодом и генеративные модели позволили сократить постоянные затраты на разработку программного обеспечения - теперь любой желающий может создавать сложные приложения без особых затрат. В то же время запуск систем искусственного интеллекта стал чрезвычайно капиталоемким: огромные центры обработки данных, дорогие графические процессоры и растущие счета за электроэнергию. Крупнейшие игроки, такие как или , вкладывают сотни миллиардов в капитальные вложения, однако свободный денежный поток уже становится отрицательным для многих из них. AI все больше напоминает индустрию электромобилей - инновационную и быстрорастущую, но хронически убыточную. 🤖Сетевые эффекты также ослабевают. Платформы социальных сетей превращаются из желанных мест для размещения контента в простые хранилища. Вместо того, чтобы посещать одну запрещенную сеть или другую, пользователи скоро будут полагаться на AI агентов, которые будут отбирать лучшие материалы со всей сети. Платформы будут вынуждены делиться гораздо большей частью доходов от рекламы с создателями контента, просто чтобы они оставались в курсе событий. 🤖Даже запатентованные технологии не обеспечивают достаточной защиты. Большинство фундаментальных достижений в области искусственного интеллекта исходит от научных кругов и остается открытым исходным кодом. Быстрое развитие доступных технологий еще больше угрожает гигантам сегодняшнего дня: вычислительными устройствами завтрашнего дня могут стать "умные очки" или нейронные имплантаты. История показывает, что вчерашние технологические лидеры - Kodak, Nokia, BlackBerry - редко переживают следующую смену парадигмы. Кому на самом деле выгоден искусственный интеллект❓ Стандартная экономическая теория дает четкий ответ. Когда ИИ резко увеличивает предложение эффективной рабочей силы, в выигрыше оказываются владельцы дефицитных реальных активов: земли и природных ресурсов (все по Марксу 😝). Сырьевые товары становятся более ценными как в качестве субстрат для создания инфраструктуры ИИ, так и в качестве сырья для производства товаров, основанных на ИИ-системах. Массовая безработица маловероятна. Чтобы предотвратить дефляцию и сохранить потребление на высоком уровне, несмотря на снижение заработной платы, правительства будут создавать большие бюджетные дефициты, которые гораздо легче финансировать в мире с высокими темпами роста и низкими процентными ставками. Инвестиционные последствия очевидны. На долю технологий сейчас приходится почти половина рыночной капитализации SP 500 в долларах США, что выше, чем на пике пузыря доткомов. Происходит масштабная ротация: от концентрированных технологий с высокой капитализацией к равновзвешенным индексам, развивающимся рынкам и твердым активам, таким как металлы, чего только стоит недавний «забег» в золоте. Эпоха доминирования крупных технологий заканчивается не из-за регулирования или конкуренции в старом смысле этого слова, а потому, что ИИ сам по себе превращает в товар те самые преимущества, которые создали сегодняшние монополии. Следующее десятилетие принадлежит владельцам реальных, ограниченных ресурсов, а не цифровых платформ.

🇮🇷Иран: Ключевые социально-экономические и геополитические факты🇮🇷 1️⃣ Население: 91,5 млн человек; 17-е место в мире по численности населения и крупнейшая в мире страна с преимущественно шиитским населением. 2️⃣ Ормузский пролив: через этот водный путь проходит около 25% мировой морской торговли нефтью и около 20% мировой торговли СПГ. 3️⃣ Запасы нефти: Иран обладает третьими по величине в мире доказанными запасами сырой нефти, уступая лишь Венесуэле и Саудовской Аравии. 4️⃣ Бедность: Около 1/3 населения Ирана живет в бедности (менее 8,30 долларов США в день, данные Всемирного банка). 5️⃣ Занятость: Трудоустроены только 38% иранцев (и всего 12% женщин). Человеческий капитал был подорван десятилетиями «утечки мозгов» в западные страны. В то же время Иран является одним из крупнейших в мире центров приема беженцев, особенно из Афганистана. 6️⃣ Инфляция: В первые пять месяцев 25/26 финансового года составила 40% в годовом исчислении, что в основном обусловлено ценами на продукты питания и жилье. 7️⃣ Банки: Более 70% иранских банков не соответствуют требованиям по коэффициенту адекватности капитала (CAR), а почти у половины этот показатель отрицательный. 8️⃣ Концентрация торговли: На долю трех основных торговых партнеров Ирана (Китай, Ирак, ОАЭ) приходится 60% ненефтяного экспорта и 70% импорта. 9️⃣ ВВП: До недавних ударов США по Ирану ожидалось сокращение ВВП на 2,3% в год в текущем и следующем годах. На ситуацию влияли санкции ООН и падение спроса Китая на иранскую нефть, сейчас, цифры будут совсем другими… 🔟 Китайский спрос: 11% импорта сырой нефти и конденсата в Китай приходится на Иран. Источники: World Bank, Bloomberg, Deutsche Bank.

🃏 / - Растущие затраты без ясной отдачи🃏 Роджер Федерер 🎾 изменил теннис, как Google в свое время изменил рекламу. Быстрый агрессивный стиль на траве и универсальная игра на харде сделали его легендой — точно так же интеграция рекламы в поиск Google революционизировала онлайн-рекламу. Когда Федерер вышел из пика, возраст и конкуренция взяли своё. Корт больше не раскрывал его сильные стороны. Похожим образом Alphabet переходит от ловкости к инфраструктурно-тяжёлой модели. В будущем, вероятно его ждут более низкая отдача от инвестиций, рост капиталоёмких расходов и меньше лёгкого роста и компаундинга (как это по русски😝?). 🤖ИИ может каннибализировать дойную корову Google Google доминировал в поиске почти без конкуренции, но теперь осаждён ИИ: ChatGPT, Grok, Claude. CEO Microsoft Наделла называл поиск «бесполётной зоной». Всё изменилось после 2022 года. К августу 2025 McKinsey показала: 44% покупательских путей идут через ИИ-поиск против 31% традиционной поисковой строки. Даже с их Gemini модель Google пострадает. Раньше поиск генерировал клики и множество рекламных показов. Теперь прямые ответы ИИ резко снизили кликабельность — более 50% поисков заканчиваются без клика. Это подрывает главный источник дохода. ИИ-поиск также намного дороже: каждый запрос потребляет в ~10 раз больше энергии. Получается двойной удар: падение выручки + рост затрат. 👀Общий рынок не спасёт Google Быки надеются, что ИИ расширит рекламный рынок. Однако исторически доля рекламы в ВВП остаётся стабильной, всего 1–2% более века. В свою очередь рост 2010-х был восстановлением после дотком-кризиса. Сегодня же, доля вернулась к пикам 2000 года и рынок цифровой рекламы приближается к насыщению. Рост замедлился с былых 20% до высоких однозначных цифр. Вопрос: сможет ли продукт с эродирующей 90%-ной долей в поиске продолжать наращивать рынок? «Большая тройка» (Google, Запрещенная Компания в РФ и Аmazon) сталкивается с сильными конкурентами: TikTok, Netflix, Walmart, OpenAI, Perplexity, xAI и другими. Консенсус ожидает, что «тройка» вырастет быстрее рынка и это возможно только при потере доли новичками, что маловероятно. 💳Растущие затраты без ясной отдачи Компания переключилась на ИИ-облачную инфраструктуру. Скорректированный FCF стагнирует с 2021 года и может снизиться в 2026-м. Реальная стоимость проведенных байбеков для акционеров превысила $200 млрд за последние 10 лет. Соотношение CapEx/выручка Google Cloud выросло с 60% до >100%. На 2026 год планируется уже $175–185 млрд (втрое больше выручки Cloud 2025 года в $59 млрд). Лизинговые обязательства выросли до >$50 млрд к концу 2025 (с $7,3 млрд в 2024). Раньше Google был айти компанией с низкими затратами, теперь он вовлечён в сложное финансирование строительства, что обычно приводит к сжатию мультипликаторов P/E. 💸Цикличность и переоценённость Реклама — первая статья, которую режут в кризис. 2026 год похож на 2022-й: тогда после бума выручка Google Services замедлилась до 6,7%, прибыль упала на 21%, акции — на 40%. Уроки забыты. Сейчас траты на инфраструктуру ещё больше, экономика ослабла, а консенсус ждёт двузначный рост. Если Google Services вырастет лишь на 8% (вровень с рынком), прибыль вообще может уйти в минус. Акции торгуются с мультипликатором P/E в 27x ожидаемой и 133x P/FCF — почти максимум истории и намного выше доковидных уровней при стагнирующем FCF. ✨ИТОГ✨ Инвесторы Alphabet могут пережить горько осознание реальности, как и поклонники некогда сияющего теннисиста Федерера. Переход от гибкой малозатратной модели к тяжёлому инфраструктурному спендеру выглядит не так изящно. Впереди тяжёлые вызовы зрелости с падающей отдачей. Ближайшие годы, возможно, принесут снижение прогнозов и сжатие мультипликаторов.

🏆Резкое падение золота — хорошая возможность для входа❓🏆 Цена золота сильно колеблется с момента обострения конфликта на Ближнем Востоке в начале 2026 года. Как Вы помните, интерес к золоту и золотодобыче активно рос в течение прошлого года, да и в начале года текущего. Сейчас золото торгуется около 4400💵 за унцию — это падение примерно на 22 % от недавнего пика в $ 5595$ в конце января. Несмотря на коррекцию, многие инвесторы видят в этом привлекательную точку входа. Что же вызвало распродажу❓ Несколько факторов одновременно ударили по цене. Все они носят в основном циклический и технический характер: • Техническая коррекция — золото сильно ушло выше долгосрочных средних. Пробой ниже 200-дневной скользящей средней типичен для коррекций внутри бычьего рынка. • Вынужденные продажи из суверенных резервов 🏦 — из-за конфликта США и Ирана некоторые страны продают золото для покрытия срочных нужд. Это продажа от нужды, а не смена тренда. Уверен, одну из таких стран Вы хорошо знаете. • Разгрузка спекулянтов — после рекордных притоков в ETF в 2025 году позиции стали буквально перегруженными (чрезмерная аллокация в драг металл) • Краткосрочные макро-факторы — укрепление доллара 🇺🇸 и рост ожиданий по ставкам временно давят на золото. Почему среднесрочный прогноз по золоту остаётся сильным❓ • Структурные драйверы спроса на золото сохраняются и даже усиливаются. • Геополитический сдвиг от Американских трежериз. • Конфликт лишь подтверждает тренд на диверсификацию резервов центробанков от доллара США. • Золото остаётся ключевым нейтральным активом. Центробанки продолжают покупать 🏦 С 2022 по 2024 год чистые покупки превышали 1000 тонн в год, а это максимум с 1960-х. В 2025 году объём снизился уже до 863 тонн, но остаётся высоким. Согласно последней статистике, 95 % центробанков планируют увеличивать золотые резервы в ближайшие 12 месяцев. Нефтяной шок исторически выгоден золоту 🛢️ Предыдущие нефтяные кризисы (1973, 1979, 1991) в итоге приводили к росту инфляции и неопределённости — условиям, благоприятным для золота. Сейчас благодаря Трампу нарушено около 20 % мировых морских поставок нефти. Слабость доллара и снижение реальных ставок 💸 Высокий долг США (39$ триллионов и продолжает расти) может ослабить доллар в среднесрочной перспективе. Одновременно нефтяной шок повышает риск стагфляции, что обычно снижает реальные доходности что исторически являлось одним из сильнейших драйверов роста цены золота. Деэскалация как катализатор 🤝 Вчера президент Трамп объявил пятидневную отсрочку ударов по иранской инфраструктуре. Полное урегулирование может снизить цены на нефть, ослабить доллар и реальные ставки — всё это мощно поддержит золото. 👀Как же инвестировать? 👀 🏆Физическое золото — прямое и чистое выражение тезиса. 🏆Золотодобытчики — дают операционный рычаг к цене золота. Среди российских производителей можно выделить Polyus — крупнейшего золотодобытчика страны. 🏆ETF (фонды включающие акции сразу нескольких компаний, участвующих в обороте драгоценного метала) или ВЫВОД Резкая распродажа вызвана в основном краткосрочными факторами, а не ухудшением фундаментальных основ. При текущих уровнях золото сохраняет сильную стратегическую роль в портфеле. Для долгосрочных инвесторов это может быть хорошей возможностью для входа или наращивания позиции и делать это лучше постепенно, а не одним махом.

👨🏻‍🎓Экзамен CFA и с чем его едят👨🏻‍🎓 Друзья-инвесторы, сегодня разберёмся с припиской «CFA» которую вы иногда можете видеть рядом с именем тех или иных специалистов в области финансов. Chartered Financial Analyst - это, пожалуй, самая престижная международная квалификация для тех кто так или иначе связан с миром инвестиций. CFA Institute выдаёт статус «charterholder» (дословно держатель звания) ТОЛЬКО после прохождения трёх уровней экзаменов, 3х лет опыта работы в индустрии и соблюдения этических норм. Обладатели CFA востребованы в банках, фондах и консалтинге - это наивысший знак экспертизы. 💯 Вот как выглядят три уровня экзамена, каждый из которых необходимо успешно преодолеть на пути к получению титула CFA: • Уровень I: Фокус на базовых знаниях и инструментах анализа. Экзамен здесь компьютерный в 180 вопросов и на его сдачу отводится 4,5 часа. Здесь тестируется понимание основ финансов. Согласно свежей статистики лишь только у 41% аппликантов удается его преодолеть. • Уровень II: Практический в 88 вопросов. Применение концепций в реальных сценариях на практических задачах и реальных примерах. Средний процент сдачи - 45% • Уровень III: Смесь первой и второй части но куда сложнее - синтез знаний для управления активами. Лишь 50% экзаменуемых удается пройти последний этап. 🤯 Чтобы стать СFA charterholder, нужно сдать ВСЕ уровни последовательно, набрать опыт и платить ежегодные взносы (около $300–400 в год за членство, чтобы статус не “слетел”). Согласно тому что я знаю, ежедневная 1-2х часовая подготовка занимает порядка года для каждого этапа и большой проблемой здесь является то что во время подготовки 10го блока (условно «Деривативы») ты забываешь что изучал в первом блоке по «Этике». Первый этап: Level I Сдать его крайне сложно из-за объёма - нужно освоить сразу 10 тем: - Этика и профессиональные стандарты - Количественные методы анализа - Экономика - Анализ финансовой отчётности - Корпоративные эмитенты - Акции (инвестиции в акции) - Фиксированный доход (облигации) - Деривативы - Альтернативные инвестиции - Портфельная теория ✨Перспективы и личный опыт ✨ Скажу по себе, три года назад я начал готовиться (первый этап можно сдать аж четыре раза в году) и после месяца подготовки и двух пройденных блоков я просто понял что мне не хватит времени, сил и мотивации в ближайшие три года и забросил это дело. Хотя CFA реально открывает двери по всему миру: лучшие позиции, высокие зарплаты. Одно радует, в Пульсе есть действующий CFA charterholder - Николай любезно согласился в ответном посте завтра поделиться своим опытом сдачи этого наисложнейшего экзамена и рассказать сколько лет ушло на подготовку к нему. Я знаю, что в том числе благодаря CFA он смог получить престижную позицию риск-менеджера в зарубежном фонде. P.S. У меня после подготовки к экзамену остались все 10 книг для первого уровня в формате PDF и я готов ими бесплатно поделиться со своими подписчиками если вы действительно решили для себя что преодолеете эту планку. Оставьте комментарий ниже - вышлю архивом.

Сиднейский предприниматель Пол Коньям совершил настоящий прорыв: он практически самостоятельно создал персонализированную mRNA-вакцину против рака для своей собаки из приюта по кличке Рози.🐕 В 2019 году Пол взял из приюта восьмилетнюю Рози - помесь стаффордширского бультерьера и шарпея. В 2024 году у собаки диагностировали агрессивный мастоцитомный рак. Стандартная химиотерапия и две операции, на которые Пол потратил тысячи долларов, лишь замедлили развитие болезни, но опухоли возвращались и росли лишь еще быстрее. Тогда Пол не имея какого либо медицинского или биологического образования, решил действовать нестандартно. 👀 • Пол заплатил $3000 за секвенирование ДНК опухоли Рози в Ramaciotti Centre при UNSW (Университет Нового Южного Уэльса). • С помощью ChatGPT и других ИИ-инструментов (включая AlphaFold) он проанализировал мутации в ее геноме, определил ключевые мишени и спроектировал последовательность для mRNA-вакцины. 💉 • Учёные из UNSW RNA Institute (под руководством проф. Палла Тордарсона) и Университета Квинсленда изготовили и ввели экспериментальную вакцину. (У Пола ушло три месяца на составление 100 страничной заявки на однократное разрешение к выпуску ветеринарной исследовательской вакцины) • Первая инъекция прошла в декабре прошлого года, затем последовали бустеры. К марту крупнейшая опухоль размером с теннисный мяч уменьшилась примерно наполовину (по некоторым данным — до 75%). Другие опухоли в теле собаки значительно сократились или почти исчезли. Рози вернулась к активной жизни: бегает, гоняется за воллаби в соседнем лесу. Пол уже работает над второй версией вакцины для оставшейся резистентной опухоли. Общие затраты на разработку индивидуального лечения обошлись всего в несколько десятков тысяч долларов, а не в миллиард, как это сейчас бывает по итогу прохождения трех фаз клинических исследований у людей . Несмотря на относительно высокую стоимость для одиночного случая, Пол говорит, что потратил бы эти деньги снова: «Рози была со мной в самые тяжёлые времена и дарила мне безусловную любовь». Этот случай уже называют одним из самых ярких примеров того, как искусственный интеллект делает персонализированную медицину доступнее - пока для собак, а в будущем, возможно, и для людей. А что, так можно было❓

🚗🛢️Электромобили начинают ограничивать цены на нефть 🚗🛢️ После резкого скачка до $120 за баррель цены на нефть быстро упали примерно до $80 (хотя, в ночные торги снова тянуться к ста долларам😝). Одной из причин стало решение Саудовской Аравии значительно увеличить поставки нефти по трубопроводу к порту Янбу на Красном море с 1,5 млн до 5 млн баррелей в день. Но есть и более глубокий структурный фактор в текущем ценообразовании для углеводородов: конкуренция традиционных ДВС со стороны электромобилей. Чем выше поднимаются цены на бензин, тем быстрее потребители переходят на электромобили. А после перехода на электрические машины большинство людей крайне редко возвращаются к автомобилям с двигателями внутреннего сгорания. Именно поэтому у производителей нефти есть сильный стимул держать цены на относительно умеренном уровне - экстремально высокие цены могут ускорить глобальный переход от нефти к электричеству от возобновляемых источников. Согласно прогнозам, к 2030 году количество электромобилей в мире может вырасти в четыре раза и превысить 200 миллионов машин. В таких условиях нефтедобывающие страны всё больше ориентируются на стабильность рынка, а не на экстремальные ценовые всплески, которые в конечном итоге могут подорвать долгосрочный спрос на нефть. P.S. Сейчас нахожусь в Китае 🇨🇳 - электрички тут всех цветов и форм, каждый десятый автомобиль на дороге движем электричеством, а выработка его из возобновляемых источников сегодня составляет 37%. Интересно, а у , и есть достойные программы в области зеленой энергетики❓