Профиль инвестора Pulse_Official | Тинькофф Инвестиции Пульс

Ну как вы там, подписчики? Уже начали добиваться всего, что запланировали на 2026-й? Мы тоже нет… Но кое-что мы все-таки успели сделать — например, выложить этот пост. После почти двух недель каникул чем не достижение? 🏆 А какие успехи у вас сегодня? Делитесь в комментариях!

Пожалуй, самая трудная задача в рамках нашего подведения итогов легла на плечи квалицифированного инвестора . В последнем выпуске ему предстоит выбрать «антипобедителя» — самое недооцененное событие 2025 года, которое не учли инвесторы и трейдеры при составлении своих стратегий. 💬 2025 год был насыщен событиями и новостями. В огромной череде громких заголовков легко было пропустить не яркое, но очень важное событие. К такому событию можно несомненно отнести обновление в конце апреля-начале мая финансовых планов электросетевых компаний. Этот сектор не покрывается аналитиками инвестиционных домов, поэтому данное событие не было широко освещено в аналитической среде, что дало преимущество рядовому физику на нашем рынке. В финансовых планах было отражено увеличение прибыли и дивидендов компаний на ближайшие несколько лет. Это привело к тому, что котировки компаний из электросетевого сектора за 7 месяцев с учетом дивидендов дали своим акционерам от 30 до 130 процентов доходности, значительно обогнав индекс МосБиржи полной доходности. Несмотря на существенный рост котировок, потенциальная дивидендная доходность ряда электросетевых компаний за 2026 год составляет более 15%, что на фоне снижения ключевой ставки может дать акционерам доходность с учетом полученных дивидендов еще более 50% на горизонте одного года. Эта история в очередной раз показывает, что толпой за прибылью не ходят. Необходимо искать и следить интересные фундаментальные истории там, где их пока не видит рынок. 🏆 Согласны с победителем в этой номинации? 👍/👎

Актив года для нашей рубрики с итогами и уроками на последующий год выбирает топовый автор и преподаватель по трейдингу Тимур Риккерт . 💬 Больше всего сделок в 2025 году я провел в фьючерсах на золото, поэтому мой выбор пал именно на этот актив. Уходящий год для золота стал одним из рекордных за последние 45 лет. За это время «защитный актив» прибавил в стоимости аж 67%. Последний подобный рост был в конце 1970‑х годов, тогда он составлял 120%. Это связано сразу с несколькими факторами. Прежде всего — геополитическая напряженность: торговые конфликты на Ближнем Востоке подрывают доверие к доллару, а следовательно повышают интерес к защитным активам. Второй важный фактор — ослабление доверия к доллару на фоне рекордного государственного долга США. Третьим ключевым драйвером роста цен стало активное приобретение золота центральными банками. Согласно отчётам Всемирного совета по золоту (World Gold Council), в 2025 году центральные банки закупили рекордный объём металла за последние десятилетия. Особенно активно действовали регуляторы стран БРИКС+, стремящиеся диверсифицировать резервы и снизить зависимость от долларовых активов. Немаловажную роль сыграли и макроэкономические факторы. Мягкая денежно‑кредитная политика ряда крупных экономик, сохраняющиеся инфляционные риски и снижение реальных процентных ставок сделали золото более привлекательным по сравнению с традиционными финансовыми инструментами. Когда ставки по облигациям и депозитам остаются низким, инвесторы ищут активы, способные не просто сохранять стоимость, но и приносить доход в долгосрочной перспективе. Что ждет золото в следующем году? В первом полугодии я ожидаю достижение отметок 5200-5300, продолжение тенденции на основе напряженной геополитической ситуации и неопределенности, Центральные банки мировых держав продолжат пополнять запасы, что будет поддерживать спрос в течение следующего года. Коррекция однозначно будет — бесконечного роста не бывает, но для долгосрочного инвестора она будет незначительной. 🏆 Согласны с победителем в этой номинации? 👍/👎

Когда речь заходит об инвестиционном событии 2025 года, сложно выбрать что-то одно: рынок чуть ли не каждый день подкидывал нам новые сюрпризы. Поэтому экономист и топовый автор Пульса выделил сразу несколько важных событий — все они достойны того, чтобы быть отмечены в рубрике . 🏆 Валюта года — рубль. Несмотря на однозначные ожидания аналитиков относительно чрезмерной крепости рубля против иностранных валют, санкций на нефтегазовый сектор, рубль вырос против юаня и, что еще более удивительно, доллара США. И теперь уже постфактум аналитики говорят о причинах этого — сокращение импорта и привлекательность рублевых сбережений, благодаря высокой реальной ставке (ключевая ставка минус инфляция). Классика. 🏆 Редомицилляция года — тут два, я бы сказал, равнозначных претендента — и . «Икс пять» — компания «переехала» летом и объявила жирные дивиденды в 648 руб. на акцию, таким образом демотивировав многих покупателей в Евроклире сразу же сдавать бумаги в стакан в начале торгов, а Ozon — мало того, что объявила дивиденды впервые в своей истории, так еще и запустила обратный выкуп своих акций для мотивационной программы своих сотрудников, нейтрализовав шортистов, ждущих «навеса» продаж. 🏆 Золотая малина фондового рынка — Etalon . Совершенно разочаровывающие действия компании, когда в предыдущие годы устами IR говорили о выплате дивидендов «как только, так сразу», а в итоге купили у материнской компании АФК «Система» 100% акций АО «Бизнес-Недвижимость», владеющего портфелем земельных участков и коммерческой недвижимости в Москве и СпБ за 14,1 млрд руб., а для ее оплаты «Эталон» планирует провести допэмиссию акций и разместить их на Мосбирже до конца 2025. 🏆 Удивительно редкое честное отношение к миноритариям — ЭсЭфАй . Компания весь год активно коммуницировала с частными инвесторами и, когда пришло время продать часть активов, то поступила, не в пример многим другим компаниям на российском фондовом рынке, справедливо, распределив прибыль через дивиденды. 🏆 Класс активов — металлы. Золото, несмотря на рост ~30% в 2024 году продолжил ралли и в 2025 прибавил еще ~68%, а в конце года другие металлы начали догонять динамику и серебро и платина выросли на ~150%. Невероятная динамика! Многие газетные аналитики связывают это с «недоверием к доллару», но, на мой взгляд, эта гипотеза не подтверждается наличием сопоставимого роста в криптовалютах и нефти. 🏆 Зависть года — облигационеры! Не многие инвесторы в российские акции обогнали вклады и фонды денежного рынка. И это второй год подряд... Разочарование подтверждается и цифрами — россияне вложили в облигации рекордные суммы, в то время как доля акций в портфелях инвесторов находится на многолетних минимумах. Будем надеяться, что в 2026 динамика развернется. Я на это очень сильно рассчитываю. 🏆 IPO — ДомРФ . Пока что лучшая динамика и крупнейшее размещение. К слову, Базис , на мой взгляд, еще покажет себя. Времени мало прошло — бумага не расторговалась. А если говорить о динамике «молодых» компаний на бирже, то выделил бы «Озон Фармацевтика» и «Промомед» , поскольку выполняют данные перед IPO обещания по показателям бизнеса, несмотря на сложную макроэкономическую среду. Фарма — «защитность» во всей красе! 🏆 Согласны с победителями в этой номинации? 👍/👎

Продолжаем определять лучших из лучших в нашей специальной рубрике . Наш сегодняшний гость — основатель команды «Усиленные Инвестиции» Кирилл Кузнецов . Он выбирает компанию года — бизнес, который лучше других прошел 2025-й — по стратегии, росту или адаптации. 💬 Компания года — несомненно Озон Это практически единственная компания, которая не просто выполняет все свои прогнозы на 2025 год, но два раза пересматривала их в сторону повышения. Компания, в которой рост бизнес не просто не замедлился, но даже ускорился — рост оборота в 3 квартале составил 53% г/г против 51% кварталом ранее. Важно, что это прибыльный рост — в отличии от некоторых других компаний, рост бизнеса не уходит в компенсации менеджмента и не теряется в сомнительных M&A сделках — на уровне EBITDA рентабельности от оборота компания достигла 3.8%, уже обогнав свой долгосрочный таргет 3.5% от оборота, и говорит что не планирует на этом останавливаться. Компания, которой не пророчили прибыли до 2028 года, уже два квартала показывает и чистую прибыль. Компания, которая активно развивает и новые бизнесы: рекламный, Озон Банк, а теперь и Озон Инвестиции. Интересно, что первоначальная атака на компанию по теме скидок от конкурирующих банков совместно с регулятором вроде как не увенчалась успехом: продажи товаров по выгодным ценам является важным дезынфляционным фактором и позволяет людям экономить, а экосисистемы самых крупных банков оказались более закрытыми, чем экосистема Озона. В этом плане не только коммерческие, но и политические удары Озон похоже умеет выдерживать. С точки зрения скорости развития бизнеса и недооценки по мультипликаторам, а также технологичности практически сложно придумать второго такого игрока на российском фондовом рынке. 🏆 Согласны с победителем в этой номинации? 👍/👎

В длинные новогодние каникулы мы в последний раз отправляемся с вами в обзорное путешествие по 2025 году — году, который хоть и не стал временем великих свершений и достижений, но точно преподнес ряд ценных уроков, которые мы унесем с собой в 2026-й. Под специальным тегом вместе с топовыми экспертами Пульса подводим итоги прошедшего года в пяти номинациях: «Главный инвестиционный урок года», «Инвестиционное событие года», «Актив года», «Компания года» и «Самое недооцененное событие года». А начинаем мы прямо сейчас. «Главный инвестиционный урок года» определяет профессиональный управляющий . 💬 Главный инвестиционный урок года: корпоративное управление — важная тема. Покупая акцию, миноритарий берет не просто долю в бизнесе. Он покупает правила игры и отношение к себе. Если правила можно менять на ходу, никакие мультипликаторы не имеют значения. Классическая ловушка инвестора: • Бизнес прибыльный и эффективный? Да. • Долг под контролем? Да. • Рынок дает дисконт из-за макроэкономики? Да. Вывод: надо брать, акция вырастет. Ошибка в том, что акции — это не только доля в активах. Это право на участие в принятии честных решений. А решения принимает не отчетность по МСФО, а конкретные люди в конкретных интересах. Три всадника апокалипсиса, популярные в последний год, выглядят так. 1️⃣ Дивиденды как подачка, а не обязанность. Рынок устал от историй, где дивидендная политика превращается в тыкву. Когда у компании есть и деньги, и прибыль, но выплаты отменяются «временно» или «ситуативно». 2️⃣ Прибыль есть, но она не ваша. Отчет может быть идеальным: рост выручки, рентабельность, кэш на счетах. Но затем начинается «магия» вне рамок интересов миноритария: • Перераспределение прибыли внутри группы (в пользу материнской компании или непубличных структур). • Масштабные стройки и инвестиции с сомнительным ROI. • Сделки с «дружественными» контрагентами. Фактически это законный способ оставить миноритария с «бумажной» прибылью, которую нельзя потрогать. 3️⃣ Правила задним числом. В этом году рынок жестко наказывал компании за «режим тишины» и внезапные развороты на 180 градусов. Доверие восстанавливается годами, а исчезает за один день. Если решения принимаются ситуативно и они непрозрачны, инвестор вынужден закладывать: • Высокий риск «непредсказуемого гопника-мажоритария». • Меньшую приведенную стоимость будущих потоков. И плевать в целом каким образом вы их прикидываете. Итог: низкие мультипликаторы. Рынок должен научиться не платить за прибыль, если она не принадлежит акционеру. Корпоративное управление — это не красивые слова в презентации. Это конкретные, проверяемые вещи: • Соблюдение дивидендной политики в сложные годы. • Предсказуемость решений. • Понятная структура владения. Когда этого нет, акции превращаются в опцион на «вдруг повезет». Такие акции вам известны: они вошли в народ как гойдастоки. 🏆 Согласны с победителем в этой номинации? 👍/👎

Привет, друзья! До наступления 2026 года остались считаные часы, а это значит, что пора по традиции подвести итоги прошедших 365 дней в Пульсе — и вместе порадоваться достигнутым результатам. Начну с главного. В 2025-м исполнилось наше большое желание, которое мы загадывали в начале года: мы с вами стали больше встречаться и обмениваться опытом благодаря Роликам — новому для нас формату, который позволил нам не только читать аналитику и исследования с экранов телефонов, но и слушать — а главное, видеть тех, кто ею делится. Тысячи загруженных видео, сотни тысяч просмотров, растущие подписки на авторов — все это подтвердило, что мы попали в формат, который действительно был нужен и авторам, и аудитории. Про встречи в офлайне мы тоже не забывали: в июне в Санкт-Петербурге прошел фестиваль Т-Двор, где топовые авторы Пульса выступали спикерами. В сентябре мы собрались на Алтае на Пульс Кэмпе, а затем в рамках проекта вместе посетили завод судостроения Эмпериум и клинический госпиталь Лапино компании Мать и дитя. Сила Пульса прежде всего в крепком, заряженном комьюнити — и этот год в очередной раз это подтвердил. Рекомендательная лента в приложении тоже претерпела ряд изменений. Каждый день мы продолжаем искать способы показывать читателям только тот контент, который им интересен, и, кажется, в этом году мы стали на шаг ближе к своей цели благодаря отдельным вкладкам с инвестидеями, новостями и аналитическими обзорами. Наша отдельная гордость в этом году — образовательный марафон Т-Инвестиций Trading boost camp, который собрал 80 тысяч участников и стал одним из крупнейших образовательных проектов для трейдеров в России. А еще мы провели «Лайв-торги» — первое в России командное соревнование трейдеров в прямом эфире. На 2026-й загадываем не сбавлять оборотов и делать еще больше и еще круче! В завершение хочу сказать, что я благодарен каждому участнику нашей соцсети за ваши позитивные и негативные комментарии, за ценные мнения и советы, за веру в хорошее и здоровый скептицизм. Я желаю вам вкусных мандаринов и зеленой доходности. Пусть все у вас получается! С наступающим!

Если к концу года вы чувствуете себя как выжатый лимон, поверьте: вы не одни. Но тем ценнее воспоминания обо всем хорошем, что успело произойти за прошедшие 12 месяцев. О том, что подарил нам 2025 год, рассказывают авторы Пульса. 🎁 Главный инсайт года: меняя себя, ты трансформируешь и все окружение. Пульс Кэмп на Алтае стал лучшим доказательством того, что такое истинное единство команды. Рынок в очередной раз подтвердил: контроль риска и есть тот самый Грааль успеха. Качественные книги меняют мышление, а жизнь научила главному — ценить то, что имеешь. И никогда не экономьте на путешествиях: эмоции и воспоминания — это единственный актив, который не обесценится. 🌟 2025-й запомнился мне несколькими вещами. Во-первых, поддержкой коллег. Не обо всем я могу говорить, но человеческое отношение — это важно, спасибо вам. Будь то инвесторы и трейдеры или те, кто отвечает за продукт. Во-вторых, безумной поездкой на летний Пульс Кэмп. Все, что есть в таких поездках, должно остаться в этих поездках, но это точно было душевненько. В-третьих, я искренне рад желанию Т-Банка, Пульса и Т-Инвестиций уделять немалое значение образованию в финансовой сфере, будь то инвестиции, спекуляции или даже открытие вуза. Это поистине круто! Ну и, конечно, Trading boost camp, соревнования трейдеров, битва гильдий — это все полезно для общего развития сообщества. Т-Инвестиции тут первые, разумеется. Респект ребятам — и больше крутых проектов! 🎄 2025 год в Пульсе был годом прорывов: • «Ролики» — великий прорыв. Уверен, когда площадка наполнится полезным и развлекательным контентом, в ленте будет залипать гораздо больше людей. • Мероприятия: Trading boost camp, «Лайв-торги» — Пульс выходит на новый и очень качественный уровень, круто! • Офлайн-мероприятия: Т-Двор, Пульс Кэмп — все это незабываемые активности, которые дают возможность познакомиться с коллегами и людьми, которые делают Пульс! • Рекомендательные технологии Пульса начали свою работу, и это заметно. Жду, что в будущем году они будут развиваться дальше и сделают ленту еще более умной и интересной. ❄️ Этот год много меня удивлял. Главное финансовое удивление — это крепкий рубль, который держится молодцом гораздо дольше, чем многие рассчитывали. И пусть это не позволяет много заработать на курсе, зато добавляет немного гордости за нашу валюту. Из нефинансовых удивлений — поездка на Алтай с Пульсом. Оказалось, что у нас много авторов из разных уголков страны (и даже моих земляков!) и что для поддержания бодрости можно спать по 3 часа, главное, после пробуждения искупаться в ледяной Катуни. Не ИИР. 📝 А чем вам запомнился уходящий год? Пишите в комментариях!

Последняя неделя декабря — это время, когда мы не только подводим итоги уходящего года, но и строим планы на следующий. С этой задачей нам сегодня помогает Александр Цветков — топовый автор Пульса, выпускник ИАТЭ НИЯУ МИФИ с пятилетним опытом торговли и создатель стратегии автоследования, занимающей второе место по прибыльности за все время. 🏦 Ставка ЦБ и инфляция В начале года мы ждем повышения НДС, что приведет к росту инфляции. Второй момент — это план по обелению экономики. Как пишет Коммерсантъ: «С усложнением логистики и уходом от серых схем импорта рост цен на отдельные товары может достигнуть 30%, а в некоторых категориях сформируется дефицит». На этом фоне в случае плохих принтов рынок акций и РГБИ может уйти в коррекцию. Однако, на мой взгляд, это была бы отличная точка входа для покупок в первой половине года. Рост инфляции будет разовым, а далее ЦБ, на мой взгляд, придется снижать ставку, чтобы не вызвать рецессию в экономике. Поэтому я ожидаю дальнейшего снижения ставки в 2026 году, но, возможно, после «сложного начала года». Планирую в это время формировать позиции в акциях и ОФЗ. 💵 Курс валюты Очевидно, по всем показателям валюта должна стоить дороже при таком курсе нефти, однако у нас нарушен торговый баланс. Поэтому старые связки и аналитика стали работать хуже. Для себя я определил три момента, при наступлении которых планирую покупать валюту в 2026 году: • спекулятивная покупка под ожидание изменения ставки ЦБ (часто рост идет под ставку за пару недель до нее — можно использовать неэффективность); • покупка валюты, если она будет показывать стабильный, не спекулятивный рост — не под ставку; • рост юаневых ставок RUSFAR CNY — это может свидетельствовать о появлении спроса на валюту. В остальном я не берусь предсказывать курс валюты, да и, честно говоря, мало у кого это получается. Также стоит учитывать, что рост курса валюты может повысить инфляцию и повлиять на цикл снижения ставки. 🌍 Самый сложный момент — геополитика: наш рынок зависит от этого больше всего Будет ли мирное соглашение в 2026 году? Такие платформы, как Polymarket, дают примерно 50-процентную вероятность данного события. Также сохраняется полная неопределенность: настроение рынка меняется очень быстро вслед за различными геополитическими новостями. Не буду вдаваться в детали, есть огромное число разных мнений экспертов на этот счет. Предоставлю эту аналитику им. Ясно одно, предсказать исход и его дату крайне сложно, поэтому моя стратегия на 2026 год следующая: 1. Имею долгосрочный инвестиционный диверсифицированный портфель со свободными средствами. В позитивном сценарии (мирное соглашение) я и так заработаю и не буду испытывать FOMO. В негативном (продолжение эскалации) — хотя бы будет на что докупиться. 2. Активно торгую вторым портфелем, стараясь спекулировать на новостях в обе стороны и использовать рыночные неэффективности. ⭐ Понравилось, как пишет автор? Подпишитесь на , чтобы не пропустить новые посты!

пришел на финансовый рынок в 2007 году: первый опыт инвестирования, кризис 2008-го и потери стали для него точкой входа в системный трейдинг и поиск устойчивых способов сохранения и приумножения капитала. В сегодняшней колонке он рассказал нам, как торгует по тренду, почему делает ставку на статистику и в чем видит сильные и слабые стороны этого подхода. 💬 На финансовых рынках существует множество способов заработать деньги — от долгосрочного инвестирования до внутридневных операций. В своих операциях я применяю трендовый подход и использую его на всех рынках: акциях, облигациях и фьючерсах. Трендовый подход подразумевает совершение купли или продажи финансовых активов в направлении преобладающей тенденции на рынке. Например, акция растет несколько часов или дней и я покупаю ее в ожидании продолжения роста. Если акция достигает моего таргета (целевой цены), продаю ее и получаю прибыль. Если же падает или остается на текущих уровнях, продаю в убыток или около 0. Как же определить, какая акция, фьючерс может продолжить движение в рамках текущего тренда? Для этого необходима насмотренность, которая требует времени и опыта. Но эффективнее изучать поведение финансовых инструментов на истории: статистика подскажет лучший тайминг, где лучше входить и выходить и сколько брать в позицию. Кроме этого, ежедневно проделываю небольшую «домашнюю работу»: смотрю, какие активы предпочтительны для торговли сегодня. Часть аналитики публикую в Пульсе. Отмечу, что при открытии позиции я редко изучаю причины роста или падения, например новости, корпоративные события. Конечно, бывают аномальные случаи до и после объявления крупных дивидендов, как было с ВТБ и ЭсЭфАй. Но в целом реакция рынка важнее самой новости. Важна характеристика самого финансового инструмента, как он двигался в предыдущие дни и как он ведет себя сегодня. Те же ЭсЭфАй и ВТБ росли задолго до дивидендов, как говорится, «покупай на слухах, продавай на фактах». Поэтому предпочитаю смотреть на цену — это агрегированный индикатор настроений на рынке. Почему я выбрал вместо фундаментального анализа и изучения показателей компаний торговлю по тренду, хотя имею соответствующее образование и более семи лет оценивал банки и финансовые компании, входил в состав кредитного комитета? На рынке важно иметь преимущество, а мне проще и интереснее получать его за счет знания статистики и опыта. Чтобы системно анализировать компании и получать на этом существенное преимущество, нужно больше времени, это более трудоемко. Кроме того, с помощью текущих подходов я могу обеспечить более низкую просадку:за последние три года она не превышает 5—10%. Среди других преимуществ торговли по тренду я бы еще отметил: • Универсальность. Тренды всегда были и будут — соответственно, долговечность подходов и применимость к разным рынкам. • Меньше неожидаемые риски. Тренды не меняются быстро, и крупные игроки обычно поддерживают тренд даже в случае неожиданного негатива, поэтому меньше шансы поймать крупный убыток. Минусы торговли по тренду для меня в том, что нужно быть всегда в рынке, чтобы не пропустить крупное движение. И даже спустя годы бывает тяжело эмоционально покупать на сильном тренде. ⭐ Понравилось, как пишет автор? Подпишитесь на , чтобы не пропустить новые посты!

Мы бы могли начать этот пост с известной фразы «сам себя не похвалишь — никто не похвалит», но нет. Сегодня о преимуществах Пульса как основной платформы для блогеров-инвесторов рассказывает — топовый автор, эксперт в секторе FMCG и дипломированный экономист. 💬 Как один из старожилов, я видел весь путь изменений, а также вел страницы на других платформах. И мне есть с чем сравнить, а также сделать для себя выводы. Вот что отличает Пульс от других площадок: 1. Масштаб: 34 млн клиентов Т-Технологий и 15 млн ежедневной аудитории — это потенциал для роста аудитории Т-Инвестиций. 2. Маркетинговая поддержка: Т-Инвестиции, как и другие направления Т-Технологий, широко и регулярно поддерживаются рекламой, в том числе на ТВ. Таким образом, происходит постоянный приток новых инвесторов на платформу, которым нужны живое общение и полезный контент, а не просто статья на каком-то ресурсе. 3. Различные способы монетизации: закрытый канал, автоследование, донаты — таким широким пулом получения вознаграждения за свои труды не обладает ни одна другая площадка. 4. Постоянные улучшения: в Т-Инвестициях всегда была тяга к экспериментам, тестам и постоянно появляется что-то новое — например, недавно в приложение добавили возможность заливать короткие видео. Здорово, что постоянно открываются новые способы расширения аудитории. 5. Поддержка от платформы: у популярных авторов есть свои аккаунт-менеджеры, которые могут подсказать, какие темы актуальны на текущий момент, на что обратить внимание в своих постах для роста просмотров, ежемесячная статистика канала. Эти, на первый взгляд, мелочи на самом деле полезны, а еще приятны, так как это забота. 6. Не только про инвестиции: в Пульсе много популярных авторов, которые пишут и о своих хобби, путешествиях, любимых мемах, кто-то даже постит забавные карикатуры и увлекательные рассказы под ними, и у них есть своя публика. 7. Pulse Camp, Т-Двор и другие активности: команда Пульса часто приглашает популярных авторов на различные мероприятия, где я познакомился с отличными людьми, многие из которых стали мне хорошими друзьями. А вообще, перечислять можно до самого вечера. Пульс — он такой один! Согласны с мнением ? 👍 / 👎

Рынок становится все более непредсказуемым, и именно поэтому базовые принципы, проверенные временем, снова оказываются на первом плане. Автор этой колонки — Айдар Закиров , квалифицированный фундаментальный инвестор и создатель ряда инвестиционных стратегий, многократно показывавших высокие результаты. Айдар делится своим подходом к диверсификации и объясняет, почему именно сейчас этот инструмент важнее (и нужнее), чем кажется. 💬 Диверсификация — это ключевой принцип, лежащий в основе многих успешных инвестиционных стратегий. В мире, где экономические и политические факторы изменяются стремительно, способность сбалансировать риски через распределение активов становится жизненно важной для долгосрочного успеха. Иногда диверсификацию объясняют куда проще: «Не кладите все яйца в одну корзину». В основе диверсификации лежит простая логическая мысль: никто в мире не способен на 100% предсказать будущее. История показывает, что лишь одно в мире неизменно: человек и общество постоянно меняются. Вторая важная идея в диверсификации — потерять все намного больнее и вреднее, чем недозаработать. Тот, кто сохранил капитал и адекватно приумножил его, например, может уволиться с ужасной работы и переквалифицироваться. Тот, кто потерял весь капитал, может быть вынужден работать всю жизнь на нелюбимой работе, обязательства его могут быть так велики, что у него не будет времени даже на самообразование. Да, у нас есть примеры тех, кто одной сделкой обеспечил будущее, как и есть те, кто выиграл джекпот. А теперь поставим на одну чашу весов всех, кто потерял, и всю их боль, которую они испытали, а людей, которые испытали радость от резкого роста, — на другую. Чаши весов точно не колебались бы... В этом и вся суть необходимости диверсификации. От метафор перейдем к практике. 🧒 Диверсификация для новичков Ошибки на старте особенно болезненны и могут оставить след, мешающий дальнейшему инвестированию. Например, если новичок вложит слишком большую часть капитала в одну-две акции, а они потеряют 40—50%, это может разрушить его доверие к рынку на всю жизнь. Распределяя капитал между акциями, разными качественными облигациями, индексами и другими активами, можно значительно снизить риски: падение одного актива часто компенсируется ростом других. Диверсификация снижает волатильность. Сбалансированный портфель помогает смягчить колебания, а значит, и стресс (новички на рынке часто не стрессоустойчивы). 👨 Диверсификация для опытных инвесторов С опытом приходит способность более точно оценивать риски и использовать возможности для роста. Диверсификация помогает от неконтролируемых рисков. Естественно, это не бесплатно, а за счет некоторой потери потенциала роста в период стабилизации и развития. Поэтому некоторые инвесторы (в том числе и я) часто применяют гибкий подход: больший упор — на диверсификацию в периоды неопределенности, а при возникновении определенности (особенно слабо учтенной рынком) сокращают количество активов и концентрируют портфель на потенциальных победителях. У Баффетта 70—80% всего портфеля часто были сосредоточены в 7—10 крупнейших позициях. Однако стоит помнить про разный уровень рисков на разных рынках. Избыточная диверсификация может размыть внимание и снизить доходность, хотя для новичка это часто оправданно. ➡️ Сейчас я активно провожу ребалансировку портфелей. Это отличная возможность зайти в стратегии — особенно тем, кто сильно ценит свое время. Две мои стратегии хорошо диверсифицированы и ориентированы на долгосрок (именно из этих стратегий, кстати, я отправляю приличную часть прибыли на благотворительность): (комиссии за рост ниже на 2,5%); (комиссии за следование ниже на 50%). В этих портфелях топ-позиции сейчас занимают: • из ETF — TLCB; • из акций — НОВАТЭК. ⭐ Понравилось, как пишет автор? Подпишитесь на , чтобы не пропустить новые посты!

10 декабря состоялась новогодняя вечеринка для авторов Пульса. Мы подвели итоги года, поговорили о главных достижениях и обсудили планы на 2026-й. Президент Т-Технологий Станислав Близнюк рассказал о результатах и планах, исполнительный директор Т-Технологий Вячеслав Цыганов — о том, почему — технологическая компания и как развивается направление ИИ, а Дмитрий Панченко, CEO Т-Инвестиций, поведал о комплексном подходе к клиентам с учетом их потребностей в накоплениях и инвестициях. Отдельным блоком поговорили о «Роликах» — новом формате, который позволит авторам Пульса делиться эмоциями, короткими наблюдениями и материалами быстрее и удобнее. В 2025-м появится ждем еще несколько новых инструментов, которые помогут блогерам создавать более разнообразный контент, — следите за обновлениями! ⬇️ Чтобы почувствовать настроение вечера, собрали посты авторов, которые были на мероприятии и уже поделились своими эмоциями. Больше фотографий и впечатлений — в их профилях. → «Рад был встретиться с коллегами по трейдингу и . Обсудили тяжелый 2025 год, текущий новостной фон и дальнейшие надежды на рост. Хочу поблагодарить и за приглашение. Очень приятно вновь окунуться в Алтайский вайб и провести приятно время». → «Спасибо команде Пульса за проведенное мероприятие и милые и теплые новогодние подарки, которые уже успели украсить елку и пригодятся в холодную зимнюю пору». → «Вчера удалось провести время в компании ведущих блогеров Пульса: обменялись взглядами на рынок, шутили… Потом еще и в квиз зарубились не на шутку 😄 Атмосфера получилась очень тёплая и дружеская. Спасибо за прекрасную организацию!». Ставьте 👍, чтобы в следующем году мы с вами встречались чащеа, а хороших новостей на рынке было больше!

💼 Как подготовить портфель к 2026 году К концу 2025 года на российском рынке сложились неоднозначные тренды. ☹️ С одной стороны: • растущие налоги и высокие кредитные ставки; • внешняя неопределенность; • кратное замедление экономического роста → компании показывают прибыль ниже прошлогодней. 😊 С другой стороны: • замедление инфляции; • начало снижения ключевой ставки; • крепкий рубль. 🤔 Что это значит для инвестора • Во-первых, возросла привлекательность рублевых облигаций. За этот год их доходность превысит 20%. Она складывается из купонов и переоценки от снижения ключевой ставки. • Во-вторых, геополитика мешает рыночной стабильности. От этого страдают результаты компаний, а индекс Мосбиржи не может показать значительный рост. • В-третьих, неоднозначна ситуация в валютных облигациях: они проигрывают от крепкого рубля, но по доходности превосходят внешние валютные ставки. • В-четвертых, золото показывает высокую рублевую доходность. Рост цены драгметалла компенсировал просадку от сильного рубля (на мировом рынке золото торгуется в долларах). 🤔 Что делать с портфелем Держать сбалансированный портфель, в том числе включить в него валютные активы — чтобы защитить портфель от внешних рисков. А также увеличивать долю фондов денежного рынка и ОФЗ. 💡 Под идею на горизонте года можно купить акций и облигаций с фиксированным купоном. Бумаги позитивно отреагируют на снижение ключевой ставки. Потенциальная доходность длинных облигаций превышает 30% годовых. Длинные ОФЗ с фиксированным купоном — фавориты аналитиков Т-Инвестиций на 2026 год. Такие ОФЗ позволят зафиксировать хорошую доходность без высоких кредитных рисков. Рынок акций выглядит дешево по мультипликаторам и может расти при смягчении геополитики. Правда, здесь не исключена высокая волатильность. От кризисов портфель подстрахуют юаневые и замещающие облигации, недвижимость и золото. Кстати, драгметалл и валютные облигации будут в плюсе при ослаблении рубля — такой динамики национальной валюты и ожидают аналитики. 👉 Акции, которые могут принести двузначную доходность на горизонте года, а также актуальные шаблоны портфелей под разные риск-профили ищите в обновленном курсе «Что покупать в 2025—2026 годах» → Вы узнаете ожидания аналитиков по различным классам активов, найдете наиболее привлекательные облигации и сориентируйтесь в рыночной ситуации на грядущий год.

Рост цен на золото и серебро снова стал темой для обсуждений: металлы обновляют максимумы. Чтобы разобраться, что стоит за этим ростом и насколько он вообще логичен, мы обратились к профессиональному управляющему Мураду Агаеву . Он объясняет, почему нынешний рост совсем не похож на классический сценарий «кризис — покупай золото», кто на самом деле двигает рынок сейчас и почему самое важное в этой истории — не цифры, а контекст. 💬 История «кризис — покупай золото» снова всплыла, но работает она сейчас совсем по-другому. Рост происходит не потому, что все боятся рецессии. Основной покупатель золота сейчас — центробанки. И причины у них понятные: • геополитика реально нестабильная; • все ждут, что ФРС будет снижать ставку. То есть риск не в том, что золото дорогое. Риск в том, что оно дорогое из-за того, что крупные деньги уверены: мир нестабилен — и это надолго. Вот это куда страшнее. Это даже не про рынок — просто неприятно жить в такие времена. Надо ли покупать золото? Менять стратегию под пик цикла — плохая идея. И честно, если хочется сыграть в эту тему, логичнее покупать золотодобытчиков, а не само золото. Металл не посчитаешь, а бизнес — можно. Шара предсказаний геополитической стабильности у нас, разумеется, нет, но рассчитываем на лучшее, и думаю, что цена на золото не пойдет выше. Сейчас еще серебро пошло по чатам спекулянтов как «интересная спекуляция». По нему лучшая подсказка — история. Братья Хант в 70-х скупили около 15% мирового серебра, а в 80-х держали 69% всех фьючерсов в США. Закончилось тем, что они потеряли все свои деньги. Они не были дураками — просто вера в один актив всегда заканчивается плохо. Рынок дает возможности, просто надо быть адекватным. Покупать валютные инструменты, когда доллар стоит 78 рублей, а не когда он уже 115 рублей. Брать серебро, когда оно дешевое, а не когда оно на историческом максимуме. С золотом — та же логика. А вот ставку на качественных золотодобытчиков делать можно. По «Полюсу» хотя бы можно пройтись по мультипликаторам, прикинуть экономику, понять, насколько покупка оправданна. И по текущим ценам он действительно выглядит здраво для среднесрока. ⭐ Понравилось, как пишет автор? Подпишитесь на , чтобы не пропустить новые посты!

Иногда может показаться, что между новостным фоном и движением рынка нет никакой связи: экономика тормозит, а индексы обновляют максимумы. Или наоборот — статистика отличная, но графики смотрят вниз. Мы попросили инвестора и шестикратного призера кубка РИЧ объяснить, почему это происходит и что на самом деле движет рынками. 💬 Последние дни индекс Мосбиржи движется в узком диапазоне, а обороты торгов опустились к минимумам. Складывается впечатление, что участники рынка, ожидая новых геополитических событий, просто ушли с рабочих мест и отказываются совершать сделки. При этом сегодня драйверов для роста заметно больше, чем год или два назад: • Активное движение в сторону мирного урегулирования. • Начавшийся цикл снижения ключевой ставки. Сейчас индекс Мосбиржи держится на уровне 2666 п., что ниже значений: • Январь 2025: IMOEX = 2948 п. • Ноябрь 2023: IMOEX = 3165 п. Такие рыночные парадоксы встречаются регулярно. Бывают и обратные примеры: • Индекс NASDAQ (США) за три года вырос до 23 214 п. (+69,25%) с марта 2022 года, когда ФРС начала цикл повышения ставки для борьбы с инфляцией. • Индекс BIST 100 (Турция) поднялся до 10 983 п. (+123%) с середины 2023 года, несмотря на агрессивное повышение ставок — в марте 2024 года ставка была увеличена до 50%. • Индекс DAX (Германия) вырос до 23 750 п. (+88%) с середины 2022 года на фоне ужесточения политики ЕЦБ и замедления экономики. Эти парадоксы объясняются несколькими закономерностями: • Притоком ликвидности. После кризиса 2008 года ФРС США и другие центробанки запустили программы количественного смягчения. Когда в системе много дешевых денег, они неизбежно находят путь на фондовый рынок • Стремлением рынка дисконтировать будущее. Часто негатив уже отражён в ценах, а динамику определяют ожидания улучшения. • Характером геополитических кризисов: войны, санкции и другие шоки вызывают короткую фазу паники, за которой следует адаптация и восстановление. • Ростом рынков в периоды высокой инфляции и девальвации, когда активы становятся защитой от обесценивания денег — как это происходило в Турции и Иране. Визуально видно, что российскому рынку сложно показывать устойчивый рост из-за отсутствия ключевых факторов: притока ликвидности, существенной девальвации и сильных позитивных ожиданий. При этом снижение ключевой ставки рынок может частично игнорировать, если геополитические и санкционные риски оказываются сильнее ожидаемых монетарных стимулов. ⭐ Понравилось, как пишет автор? Подпишитесь на , чтобы не пропустить новые посты!

Инвестиции — сфера непредсказуемая и оттого для каждого разная: кто-то идет ва-банк, кто-то предпочитает двигаться медленно, а кто-то ищет золотую середину между ростом и спокойствием. Но чем дольше ты находишься на рынке, тем отчетливее видишь, как меняется не только твой подход, но и отношение к риску, ответственности и ожиданиям. Сегодня в рамках рубрики Андрей Голиченко , квалифицированный инвестор и управляющий стратегиями с 2023 года, делится своим опытом управления финансами и помогает читателям не терять деньги. 💬 Мой подход к инвестициям всегда был агрессивным, и это дает свои плюсы, но и минусы. При таком подходе возможность заработать вырастает кратно, но на другой чаше весов всегда риск. Как ни странно, именно управление стратегиями, то есть «чужими деньгами», повлияло на меня. Когда я запустил первые стратегии, они показывали хорошие результаты. Говоря «хорошие», я имею в виду, что они лучше рынка. Да и сейчас не хуже, но рынок акций — так себе (но разговоры о мире подхлестывают его). Так вот — риск. Все люди разные и по-разному реагируют на просадку портфеля. Кто-то сразу бежит из бумаг, а кто-то ждет, накапливая позицию. При управлении стратегиями я стал «отвечать» за других. Понятно, что я не отвечаю за деньги впрямую, но ответственности намного больше: раз десять перепроверю, прежде чем нажму на кнопку. Тот период я называю «розовые очки». Казалось, раз люди подписываются, значит доверяют автору и пройдут с ним все этапы рынка. Но по факту стратегии — такой же актив, как и любой другой, ничем не отличаются. Стратегия растет (читай — акция компании) — все подписываются (покупают). Стратегия (акция) падает — продают. Вы знаете, что при долгосрочном инвестировании главное — пополнять счет и докупать активы в любое время, пока вы верите в сам актив. Но когда с меня спали «розовые очки», я понял простую вещь: не все переживут падение, а пополняя счет, только усугубят ситуацию. Так я сформулировал свою цель для стратегий и блога: хочу, чтобы люди не теряли деньги. Мысль о том, что не все инвесторы одинаковы, получила продолжение, когда я брал ипотеку в 2021 году. Мне в банке сказали: «Вот на последние 5 лет мы сделали вам платеж поменьше, вы же уже на пенсии будете!» Тогда я и задумался: «Пенсия??? А точно пенсионер должен быть агрессивным инвестором?» Вывод такой: чем я старше, тем более консервативным должен стать мой портфель. Так появилась облигационная стратегия с такими параметрами: • только надежные активы; • никаких тестов — наличие теста несет больший риск и недопонимание подписчиков; • никакой торговли; • мы зарабатываем не на торговле активом, а на его постоянстве. По всем критериям хорошо подошла стратегия «Лестница». Когда срок погашения облигаций наступает через равные промежутки времени, и потом мы реинвестируем в следующую «ступень». Хитрость: чем длиннее ступени, тем более волатильна стратегия. Микс краткосрочных и среднесрочных облигаций позволяет дотерпеть до погашения последней или не сильно потерять в случае выхода из нее. Действую по факту: • ЦБ увеличивает ключевую ставку — лестница становится короче. • ЦБ уменьшает — длиннее. Это позволяет реинвестировать по оптимальным ставкам. Короткие облигации служат «стабилизацией» стратегии от волатильности и стремятся к номиналу, а более длинные немного «раскачивают» лодку. Баланс между ними не дает лодке перевернуться. Таким образом, моя личная «агрессия» постепенно уступает место «стабильности», особенно когда речь идет о деньгах тех, кто мне доверяет. ⭐ Понравилось, как пишет автор? Подпишитесь на , чтобы не пропустить новые посты!