🛢$TRNFP в моем портфеле всегда стоит немного отдельно

🚢 NMTP: портовый гигант с отрицательным чистым долгом и низкой оценкой В последнее время я стал присматриваться к этому стивидорному оператору, и цифры меня заинтересовали. Группа занимает прочные позиции в Азово-Черноморском и Балтийском бассейнах, переваливая нефть, зерно и удобрения, а наличие «золотой акции» государства добавляет стратегической устойчивости. По итогам прошлого года выручка выросла на 7,5% до 76,5 млрд, чистая прибыль прибавила 7,2% до 40,6 млрд, а рентабельность держится на уровне 53% — это один из лучших показателей во всем секторе. Финансовое положение у компании просто блестящее: денежные средства и депозиты превышают 72 млрд рублей, а общий долг составляет всего 24,5 млрд, так что чистый долг уходит в минус. При текущей цене около 8,7 рубля за акцию мы имеем мультипликаторы, которые трудно назвать иначе, как несправедливо низкими: P/E около 4х, EV/EBITDA на уровне 2,5х, а P/B ниже единицы, что говорит о дисконте к чистым активам. Такое соотношение выглядит привлекательно на фоне многих других историй на рынке, особенно с учетом стабильного денежного потока. За первый квартал текущего года прибыль сохранилась на уровне 10,7 млрд, что подтверждает устойчивость бизнеса даже при колебаниях грузопотоков. Я рассматриваю возможность добавления этой бумаги в портфель после получения зарплаты, потому что сочетание высокой рентабельности, отрицательного чистого долга и низкой оценки создает неплохой запас прочности. Единственный риск — это зависимость от внешнеторговых потоков и геополитики, но текущая цена, на мой взгляд, уже учитывает большую часть негатива. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📉 HNFG: всплеск в мае пока не меняет общей картины Я внимательно посмотрел на свежие операционные цифры этого ритейлера, и картина получается противоречивой. С одной стороны, май выдался сильным — выручка подскочила на 23% до 2,21 млрд рублей, компенсировав провальный апрель, когда рост ушел в минус. Но за 5 месяцев совокупный показатель прибавил всего 5,1% до 9,25 млрд, что говорит о том, что остальные месяцы были откровенно слабыми, и майский всплеск выглядит скорее как разовое событие, реализация отложенного спроса, а не как начало устойчивого тренда. Менеджмент сам признает, что дальнейшие колебания неизбежны, и текущий рост пока не является тенденцией. Потребительская активность остается под давлением, покупатели переходят в режим экономии, и в такой среде поддерживать высокие темпы роста выручки будет сложно. Особенно настораживает, что даже несмотря на рост доли собственных каналов до 87,3%, что должно повышать маржинальность, общий объем продаж не демонстрирует уверенного роста. Рисков здесь пока больше, чем возможностей, и я не вижу оснований менять свое мнение после одного сильного месяца. Стратегия компании по увеличению прямых продаж верная, но она не решит проблему падающего потребительского спроса в целом. Для меня история остается под наблюдением, и я буду ждать полугодовой отчетности по МСФО, чтобы понять, как операционные показатели конвертируются в реальные деньги и прибыль. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏦 BSPB: слабые цифры как отражение новой реальности Смотрю на отчетность этого регионального игрока за 5 месяцев, и цифры выглядят вполне предсказуемо, хоть и неприятно. Падение чистой прибыли на 43% до 14,5 млрд — это прямое следствие сжатия процентной маржи на фоне смягчения ДКП, ведь когда ставка падает, банки зарабатывают на разнице меньше, а их кубышки начинают приносить меньший доход. При этом резервы по кредитному портфелю продолжают расти, что говорит о консервативном подходе к оценке рисков, но одновременно давит на итоговую прибыль. Особенно показательным вышел май, где падение прибыли ускорилось почти до 65%, а операционные расходы подскочили на 44%, создавая классические ножницы, когда доходы падают, а затраты только растут. На этом фоне банк выглядит одним из немногих в секторе, кто покажет слабый второй квартал, и это не может не настораживать держателей бумаг. Однако достаточность капитала держится на уровне 18,6%, что дает определенную подушку безопасности, но для восстановления прибыльности нужны либо улучшение макроэкономики, либо изменения в бизнес-модели. Я не вижу драйверов для разворота в ближайшие месяцы, и пока не появятся признаки стабилизации кредитного портфеля и снижения стоимости фондирования, история остается сложной. Для меня это скорее наблюдательная позиция, чем момент для активных действий, потому что даже при текущих низких мультипликаторах, фундаментальные показатели могут продолжать ухудшаться. Лучше дождаться более четкого сигнала по ставке и динамике резервов, прежде чем рассматривать этот актив как интересную точку входа. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!