Профиль инвестора EvgenyMarchenko | Тинькофф Инвестиции Пульс

☕️ Новости за утренним кофе 15.04.2026 💵 Доллар упал до 74–75 руб., аналитики прогнозируют 70 руб. к концу апреля Рубль резко укрепился, банковские аналитики ждут продолжения падения доллара. 🛢️ Нефть Brent упала до $95,79 на переговорах США-Иран и росте запасов API +6,1 млн барр. ↓ Нефть дешевеет на надеждах завершения конфликта и избыточных запасах. 📉 МЭА: мировой спрос на нефть в 2026 году снизится впервые с пандемии, предложение упало на 9% ↓ МЭА прогнозирует первое падение спроса на нефть с 2020 года. 🛢 Россия заработала ~$19 млрд на нефти в марте — почти вдвое больше февраля ↑ Резкий рост нефтяных доходов РФ после февральского минимума с 2022 года. 🏠 ДОМ.РФ впервые рекомендовал дивиденды: 246,9 ₽/акцию, доходность ~11% ↑ Наблюдательный совет рекомендовал направить 50% прибыли за 2025 год инвесторам. 🏦 МКБ планирует реорганизацию: выкуп акций по 10,35 ₽ с премией к рынку, лимит 35 млрд ₽ ↑ Лимит выкупа 35 млрд ₽, собрание акционеров 25 мая, заявки до 21 апреля. ⛽️ Евротранс потерял рейтинги трёх агентств за месяц после двух техдефолтов по облигациям ↓ Компания на грани дефолта: все рейтинги отозваны, долговые бумаги под угрозой. 🪙 Полюс разместил 5-летние долларовые бонды на $150 млн по ставке 7,75%; акции +3,8% ↑ Полюс успешно привлёк $150 млн через облигации и лидирует в росте на Мосбирже. 💻 Группа Астра объявила дивиденды: 4,68 ₽/акцию из прибыли прошлых лет, доходность ~1,8% Дивиденды выплатят из нераспределённой прибыли прошлых лет, по 2025 году выплат нет. 🧳 Таможня начала доначислять пошлины 15–50% на товары ЕАЭС из «недружественных» стран ↓ Новые пошлины грозят ростом цен на импортные товары до 30% для потребителей. 📈 МВФ повысил прогноз ВВП России на 2026–2027 гг. до 1,1% на фоне роста сырьевых цен ↑ МВФ улучшил оценку российской экономики на фоне подорожания нефти. 🇺🇸 США рассматривают ослабление санкций против российской нефти из-за роста мировых цен — Reuters ↑ Вашингтон рассматривает смягчение нефтяных санкций против России. 🟡Золото — $4850, Доллар — ₽75, Нефть — $95, Bitcoin $74300 👍 - было полезно?

Совкомфлот (FLOT): что происходит и чего ждать Акция за год потеряла порядка 20–30% от максимумов. Но в последние недели наметилось оживление — и вот почему. Главный негатив: отчёт за 2025 год провальный Выручка упала на 30%, до ,31 млрд, EBITDA рухнула на 49%, до $526 млн, чистый убыток составил $648 млн против прибыли $424 млн годом ранее. Причины двойные: санкции и ставки фрахта. Из-за SDN-санкций 2/3 флота компании фактически не функционировало, плюс добавилось падение цен на перевозку. Получение чистого убытка практически исключает дивиденды по итогам 2025 года. Дилемма: нормализация — это плохо? Здесь парадокс. В случае скорой деэскалации конфликтов санкционное давление, по оценкам аналитиков, перевесит временный рост ставок фрахта, и результаты вновь окажутся слабыми. Более того, ставки фрахта в любом случае будут нормализовываться к среднеисторическим значениям. То есть мир без снятия санкций — это не триггер роста для Совкомфлота, а скорее нейтральный или даже негативный сценарий. Свежие триггеры роста 1. Ормузский пролив и ставки фрахта Ставки на фрахт из-за конфликта на Ближнем Востоке подскочили в разы, и США временно вывели из-под санкций российскую нефть в танкерах — это положительно сказывается на компании, часть флота снята с якоря. Именно этот фактор разогнал котировки в марте 2026 года. 2. Скорректированная прибыль — уже плюс Формально компания закончила год с убытком 52 млрд ₽, но 44,8 млрд из них — разовые списания от обесценения флота под санкциями. Скорректированная прибыль по итогам 2025 года оказалась положительной — около 1,1 млрд ₽. 3. Восстановление в 2026 году Компания сохраняет финансовую устойчивость: низкий долг (ND/EBITDA 0,64x), высокая ликвидность и портфель долгосрочных контрактов на $8,7 млрд. 4. Снятие санкций — главный джокер Аналитики видят потенциал роста до 30% при нормализации геополитики. Любая конкретная новость о частичном снятии ограничений с судов — мгновенный импульс для котировок. Потенциал Мой прогноз — около 91 ₽, диапазон оценок коллег 76–105 ₽. Форвардный P/E на 2026 год — около 9x, P/B — 0,6x, то есть компания торгуется ниже балансовой стоимости. Итог: — это акция с бинарным исходом. Без снятия санкций восстановление будет медленным и зависимым от внешних шоков вроде конфликтов в Ормузе. Снятие санкций — резкий рост. Держать как долгосрочную ставку на геополитическую нормализацию — логично, но с пониманием рисков. Какие мысли?

Аэрофлот (AFLT): на каких новостях растут акции и какой потенциал Акция прилично скорректировалась с максимумов, и сейчас рынок ждёт триггеров. Разбираем, какие новости двигают бумагу вверх. 1. Геополитика и открытие неба — главный катализаторАэрофлот считается одним из главных выгодоприобретателей от урегулирования геополитической ситуации. Любые позитивные новости о мирных переговорах толкают акцию вверх — именно потому, что снятие санкций потенциально открывает европейское небо и возвращает международные маршруты. Это самый мощный, но и самый непредсказуемый триггер. 2. Рост пассажиропотока. В январе 2026 года пассажиропоток группы вырос на 4,7% год к году и составил 4,1 млн человек. На международных линиях рост составил 12,9%. Каждый ежемесячный операционный отчёт — это потенциальный краткосрочный драйвер, особенно если цифры выходят лучше ожиданий. 3. Дивиденды. После долгого перерыва компания выплатила 5,27 рубля на акцию по итогам 2024 года, что стало важным сигналом для рынка. По прогнозам, за 2025 год Аэрофлот мог заработать около 49 млрд рублей прибыли, что позволяет рассчитывать на продолжение выплат. Новость об объявлении дивидендов традиционно даёт быстрый всплеск котировок. 4. Снижение ключевой ставки ЦБ. Аэрофлот — компания с большим долгом. Удорожание техобслуживания, топлива и зарплат персонала давят на рентабельность. Поэтому снижение ставки ЦБ РФ напрямую улучшает финансовую модель компании и воспринимается рынком позитивно. 5. Поставки отечественных самолётов. Новости о реальных поставках SSJ-New и МС-21 в парк Аэрофлота снимают неопределённость с долгосрочной операционной моделью. Оптимизация флота за счёт лизинга отечественных самолётов снижает операционные расходы и улучшает финансовые показатели. 📊 Потенциал роста. От текущих ~48–50 ₽ вижу потенциал +30–70% в зависимости от реализации разных сценариев. При текущих котировках большая часть очевидного позитива уже заложена в цену. Для устойчивого роста выше этих отметок потребуются либо сверхнормативная прибыль, либо реальные шаги в сторону улучшения международной обстановки. Что думаете? Скоро мы увидим 80 руб? ⚠️ Не является инвестиционной рекомендацией. Акции Аэрофлота несут повышенные геополитические риски.

📉 Наш рынок — особенный. По-своему. Ночью произошло кое-что важное. Трамп объявил двухнедельное перемирие с Ираном, Ормузский пролив открывается, переговоры стартуют в пятницу в Исламабаде. Обе стороны заявляют о победе. Конца света не случилось. Рынки отреагировали предсказуемо: нефть рухнула на 16%, американские акции выросли на 3%. Наш рынок открылся снижением на 0,6%. Логично, правда? Небольшой экскурс в логику нашего рынка за последние недели. Нефть росла выше $110 на иранском кризисе. Индекс Мосбиржи заглядывал за 2800 и радовался. Хорошо. Нефть падает на 16% — рынок нефтяников кормится экспортной выручкой. Плохо. США и Иран договариваются — геополитическая напряжённость спадает, мировые рынки растут. Наш падает. США и Иран не договариваются — нефть дорожает, санкционный контекст остаётся сложным. Наш тоже падает. Складывается ощущение, что наш рынок просто ищет повод. Любой. Что вообще нужно, чтобы пробить 3000? Вопрос не риторический. По факту нужен одновременно целый ансамбль: Снижение ключевой ставки до хотя бы 14% — чтобы балансы компаний вздохнули, а деньги из депозитов начали перетекать в акции. Геополитическая определённость — не перемирие на две недели, а хоть какой-то понятный горизонт по Украине и санкциям. Слабый рубль — без него экспортёры не зарабатывают в рублях столько, сколько хотят. Высокие дивиденды — которые при текущих ставках уже конкурируют с депозитом только если доходность двузначная. Сейчас из этого списка не выполняется почти ничего одновременно. Ставка высокая, рубль крепкий, геополитика живёт в режиме “две недели тишины”. Моё мнение Боковик около 2700-2800 — это наша реальность на ближайшие месяцы. Не катастрофа, но и не история роста. Рынок ждёт сигнала от ЦБ на апрельском заседании. Пока его нет — индекс будет реагировать на каждую новость ровно наоборот от ожиданий. Это не баг. Это фича. А вы как думаете: что станет настоящим триггером для пробоя 3000? Ставка, геополитика, или нефть снова должна вернуться к $100?

Зарплата меньше - прибыль больше! Повышение зарплат получили лишь 14% россиян в 2026 году — на треть меньше, чем годом ранее. Реальная индексация окладов 6-7,5% при росте налоговой нагрузки на 12-15%. Многие компании режут ДМС, образовательные программы, переводят сотрудников на ИП. Это не случайность. Это высокий ключ, который наконец начал работать. Механика простая. Дорогие кредиты сжимают бизнес. Бизнес режет издержки. Первыми под нож идут фонд оплаты труда и бонусы. Дальше — потребительский спрос начинает остывать. Люди видят, что роста доходов нет, откладывают крупные покупки, становятся избирательнее. Норма сбережений уже на уровне 8%. Население копит, а не тратит. При этом парадокс: медианная предлагаемая зарплата выросла до 86 тыс. рублей (+13% г/г). Сварщикам предлагают 150 тыс. Рынок труда расслаивается: синие воротнички в дефиците и дорожают, белые воротнички и IT-продажники под давлением. Автоматизация и ИИ заменяют массовый найм. Что это значит для фондового рынка? Охлаждение рынка труда — это сигнал, что жёсткая политика ЦБ работает. А значит, цикл снижения ключевой ставки становится реальнее. Именно это рынок и будет закладывать в котировки в ближайшие кварталы. Для акций это в целом позитивно. Но неравномерно. Компании с высоким долгом и плавающими ставками получат облегчение первыми. Компании, завязанные на потребительский спрос среднего класса, почувствуют сжатие раньше, чем ставка успеет снизиться до комфортного уровня. Кто выиграет в потребсекторе? Когда доходы стагнируют, потребитель не перестаёт есть. Он просто начинает экономить умнее — идёт в дискаунтер, считает чек, выбирает СТМ. X5 Retail (X5). Выручка за 2025 год выросла на 18,8% до 4,64 трлн рублей. Главный бенефициар охлаждения: «Пятёрочка» и «Чижик» — форматы, в которые идут экономящие покупатели. Цифровые сервисы растут на 43% год к году. Снижение ставки дополнительно разгрузит финансовые расходы. Магнит (MGNT). История сложнее: долговая нагрузка выросла, с обновлением форматов опоздали. Но масштаб и географический охват никуда не делись. При снижении ставки выиграет на обслуживании долга. Дивидендная история остаётся в силе. Fix Price (FIXR). Эталонный дискаунтер для времён экономии. Но здесь важен нюанс: компания переживает замедление и слабые операционные результаты. Восстановление возможно, но не быстро. Моё мнение X5 выглядит наиболее защитно из тройки. Магнит — ставка на снижение ставки и дивиденды. Fix Price — история восстановления с горизонтом подольше. Но в целом потребсектор не обгонит рынок резко. Это не история взрывного роста. Это защитный якорь в портфеле на период турбулентности. А вы держите продуктовых ритейлеров в портфеле? Или в периоды сжатия спроса предпочитаете другие защитные истории?

Как пнуть этого медведя? Посмотрел тут видео про наш многострадальный фондовый рынок… Один из аналитиков, за которым слежу, сформулировал происходящее точно: на рынке сейчас кто-то крупный раздаёт портфель. Пока этот навес не рассосётся, расти некуда. Прогноз: проторговка около месяца, потом, скорее всего, выход вверх. Я смотрю на это с осторожным оптимизмом. Но именно с осторожным. Фундаментально ничего не сломалось. Крупные российские компании стоят устойчиво, показывают положительную динамику, и текущее падение не отражает реальное состояние бизнеса. Рынок сейчас давит не слабость эмитентов, а большой продавец. Поэтому логика простая: жду более низких уровней и буду заходить точечно. Нефтянка Лукойл и Роснефть. Обе торгуются с дисконтом к справедливой оценке. Лукойл исторически щедр на дивиденды даже в сложные периоды. Роснефть держит экспортные объёмы несмотря на санкционное давление. Банки Сбер и Т-Банк. Сбер продолжает генерировать прибыль, которой хватает и на дивиденды, и на резервы. Т-Банк растёт в рознице агрессивно, и это рост с реальной маржой, а не на кредитном пузыре. Металлурги Северсталь и НЛМК. Оба восстанавливают дивидендные выплаты после паузы. Внутренний спрос на сталь остаётся на фоне инфраструктурных расходов государства. Телеком МТС и Ростелеком. Защитный сектор с предсказуемой выручкой. МТС платит дивиденды регулярно, Ростелеком выигрывает от госзаказов на цифровизацию. Всё это не значит, что захожу прямо сейчас. Рынок как мячик под водой: большой медведь его держит, но рано или поздно отпустит. Я хочу зайти пока он ещё под водой, а не когда уже выпрыгнул. А вы мониторите сейчас российский рынок? Есть бумаги, которые держите на прицеле?

🌐 4 из 100. Мы почти победили Cloudwards опубликовал рейтинг свободы интернета. Россия заняла предпоследнее место в мире — 4 балла из 100. Ниже нас только Северная Корея, где интернет доступен исключительно приближённым к власти. Соседи по рейтингу: Китай, Иран, Пакистан. Тоже по 4 балла. Компания подобралась. Финляндия, Норвегия, Дания: 92 балла. США: 64. Даже Южная Корея: 32. Но нам есть чем гордиться. Мы обогнали КНДР. А теперь представьте мысленный эксперимент Что если убрать блокировки? Просто так. На год. Посмотреть что будет. YouTube не тормозит: менеджер за день посмотрел три обучающих ролика вместо одного. Instagram не через VPN: дизайнер нашёл референс за 10 минут, а не за 40. LinkedIn открывается с первого раза: предприниматель нашёл партнёра за рубежом без посредников. Потеря производительности от блокировок в России - не абстракция. Это часы рабочего времени, которые ежедневно уходят на обходы, лаги VPN и поиск зеркал. Это стоимость подписок на VPN-сервисы, которые теперь платит каждый второй офисный сотрудник. Это сделки, которые не случились, потому что контрагент не смог зайти на нужный ресурс. Россия в 2011 году имела 48 баллов в индексе свободы интернета. Сегодня: 17 по версии Freedom House, 4 по версии Cloudwards. За 15 лет мы прошли путь от середины таблицы до её дна. Инвестиционный осадок Компании, работающие с зарубежными партнёрами, несут реальные издержки на цифровую изоляцию. IT-специалисты при прочих равных выбирают юрисдикции, где интернет работает без VPN. Стартапы, которые могли бы вырасти здесь, вырастают там, где инструменты доступны без танцев с бубном. Цифровая изоляция - это тихий налог на экономику. Его не видно в отчётах. Но он есть. Согласны?

😎 Зачем вообще нужны эмоции? И нет, это совсем не философский вопрос. Эмоции - это не случайные “приливы и отливы” в нашей психике. Это система сигнализации. Инструкция по выживанию. И если ты не умеешь их читать - ты как инвестор без понимания риска: вроде двигаешься, но рано или поздно врежешься в бетон. Смотри сам: 😊 Радость - индикатор, что всё хорошо. Что ты в правильном месте, с правильными людьми и занимаешься чем-то полезным. Это как дивиденды от удачного вложения: «держи, ты всё сделал правильно». 😢 Грусть - сигнал потери, разочарования или одиночества. Не обязательно плохо, она как отчёт по убыткам - неприятно, но важно, чтобы не повторить ошибку. 😨 Страх - маркер угрозы. Будь то саблезубый тигр, просроченный кредит или внутренний голос, говорящий «а вдруг не получится». Он нужен, чтобы мобилизоваться, а не убегать от жизни. 😡 Злость - это реакция на несправедливость или нарушение границ. Когда тебя «продавили», когда проект пошёл не туда, или когда партнёр начал вести себя как непартнёр. Эмоция мощная - важно направить её в действие, а не в истерику. 🤢 Отвращение - природный фильтр. Оно говорит: «это токсично, держись подальше». Работает не только с едой, но и с людьми, идеями, “псевдоинвесторами”. 😲 Удивление - перезагрузка внимания. Мозг такой: «Опа! Что это было?». Хороший инструмент, если ты хочешь выйти за рамки. Или когда видишь график, который внезапно пошёл вверх. 😔 Стыд и вина - социальные эмоции. Они подсказывают: «Ты где-то нарушил правила игры». Не для самобичевания, а для того, чтобы исправить, переосмыслить, вырасти. И вот что важно по итогу. Эмоции - это не шум. Это сигналы. И когда ты начинаешь их понимать - ты становишься не просто спокойнее. Ты становишься стратегом. Ты можешь не просто реагировать, а выбирать. А это уже инвестиция - в себя, в отношения, в бизнес, в жизнь. Так что в следующий раз, когда почувствуешь «что-то не то» - не гони. Прислушайся. Возможно, твоя психика подсказывает тебе, где настоящая точка роста.

Русагро: три причины для роста. И одна большая оговорка Конъюнктура в агросекторе сейчас слабая. Давление на маржу, высокие ставки по долгу, дивидендов нет с 2021 года — совет директоров только что снова отказал акционерам. Акции с марта 2025-го потеряли более 40% после ареста основателя Вадима Мошковича. Казалось бы, зачем вообще смотреть на эту бумагу. Но именно в таких ситуациях и формируется асимметрия. Давайте по фактам. Три причины, почему акции могут вырасти на горизонте 1-2 лет 1. Оценка упала до привлекательных уровней. По мультипликаторам в своём секторе компания выглядит недорого: около 5x по EV/EBITDA — на 20% дешевле Черкизово. После обвала на уголовном деле этот дисконт стал ещё шире. Операционно бизнес работает: выручка за 2025 год выросла на 16% до 424 млрд рублей, EBITDA выросла на 11% до 56 млрд рублей. Рынок наказал акцию за корпоративный риск, но не за деградацию бизнеса. 2. Снижение ключевой ставки разгрузит баланс. Большинство кредитных линий компании — плавающая ставка, что сильно удорожает обслуживание долга при высоком ключе. Как только ЦБ продолжит цикл снижения, процентная нагрузка пойдёт вниз автоматически. Это прямой эффект на чистую прибыль — без каких-либо усилий со стороны менеджмента. 3. Возврат к дивидендам как триггер переоценки. Компания завершила редомициляцию, что технически открыло возможность платить дивиденды. Дивидендная политика предусматривает не менее 50% чистой прибыли. Как только судебный процесс по Мошковичу получит какую-то определённость — в ту или иную сторону — рынок начнёт закладывать возврат выплат. Прогноз прибыли на следующие 12 месяцев около 26 млрд рублей. Даже половина от этого — ощутимая доходность к текущей цене. Моё мнение Я бы был осторожным. Все три триггера реальны. Но все три зависят от развязки уголовного дела, которая непредсказуема. Сценарии варьируются от резкого восстановления, если обвинения окажутся безосновательными, до дальнейшего падения в случае пересмотра сделок M&A в ущерб компании. Это не история роста, которую можно купить и спокойно ждать. Это ставка с асимметрией — но и с нерыночным риском, который невозможно оцифровать в модели. На горизонте 1-2 лет при позитивном сценарии бумага может обогнать рынок. Но в базовом сценарии — будет двигаться примерно с индексом, без яркой идеи. Добавлять в портфель можно. Но небольшой долей — только как опцион на разрешение корпоративного кризиса. А вы держите Русагро?

6G к 2032 году. Верим? Совфед сообщил: 6G в России может появиться к 2032 году. Минцифры уже выделило 750 млн рублей на создание базы для новых сетей, разработкой занимаются Сколтех и НИЦ Телеком, пилотные зоны планируют к 2028-му. Звучит амбициозно. Особенно если вспомнить, что с 5G у нас “определённые проблемы” — дословная цитата из того же Совфеда. “Золотой диапазон” частот 3,4-3,8 ГГц оказался занят, и операторы до сих пор работают преимущественно на сетях 4G. Но теперь у нас есть дорожная карта. И 750 млн рублей. Это, на секунду, бюджет одного среднего жилого квартала в Москве. Для технологии, которая должна сменить весь телеком-уклад страны. Что это значит для МТС и Ростелекома Формально оба — главные бенефициары любого апгрейда телеком-инфраструктуры. Именно они будут разворачивать сети, именно через них пойдут государственные деньги на пилоты. Но посмотрим на реальность. МТС Выручка за 2025 год выросла до 807 млрд рублей (+15%). Красиво. Но чистый долг при этом достиг 458-824 млрд рублей в зависимости от методологии расчёта, соотношение долг/EBITDA приближается к 3x, процентные платежи съедают больше половины операционной прибыли, а свободный денежный поток ушёл в минус. Дивиденды в 35 рублей на акцию компания по сути платит в долг — материнской структуре деньги нужны любой ценой. Любые капзатраты на 6G лягут поверх этой долговой горы. Ростелеком Долг вырос до 690 млрд рублей. Чистая прибыль упала с 24 до 18,7 млрд рублей. Капитализация за четыре года потеряла больше 26%. Компания в 2021-м обещала к 2025-му удвоить стоимость бизнеса до 1,63 трлн — по факту EV застрял на уровне 900 млрд. Цели не выполнены, долг вырос, инвестор в минусе. И теперь этой же компании предстоит инвестировать в пилотные зоны 6G к 2028-му. Моё мнение Я бы не спешил наращивать позиции в телекоме под эту новость. 750 млн от государства — это не финансирование отрасли, это финансирование исследований. Реальные сети будут строить сами операторы, за свой счёт, при уже перегруженных балансах и высоких ставках. Горизонт 2032 года — это шесть лет неопределённости, в которые легко уместится ещё несколько переносов. А вы держите телеком в портфеле? Смотрите на него как на дивидендную историю или как на историю роста?

🇪🇺 Европа хочет забрать сверхприбыль у энергетиков. А наши? Министры финансов Германии, Италии, Испании, Португалии и Австрии написали в Еврокомиссию письмо с простой просьбой: давайте введём налог на сверхприбыль энергетических компаний. Причина — резкий рост цен на топливо после закрытия Ормузского пролива Ираном и удара США по катарской СПГ-инфраструктуре. Конкретных цифр в письме нет. Зато есть красивая риторика о том, что “зарабатывающие на войне должны разделить бремя с обществом”. Звучит морально. Shell и TotalEnergies, наверное, уже дрожат. 🇷🇺 А теперь про наших Пока Европа сочиняет письма, российские энергетики тихо считают выручку. И считать есть что. Нефть марки Urals торгуется в районе $123 за баррель. Для понимания масштаба: ещё в начале 2025-го она стоила ниже $70. Кто в плюсе: Роснефть и Лукойл — крупнейшие экспортёры сырой нефти. Их выручка напрямую привязана к мировым котировкам. Рост цены на $50 — это не маркетинг, это живые деньги. Санкционное давление при этом частично смягчилось, что дополнительно сокращает дисконты и логистические издержки. Новатэк — главный бенефициар роста цен на СПГ. Удар по катарским мощностям создал глобальный дефицит. Новатэк туда поставляет. Считайте сами. Сургутнефтегаз — тихий бенефициар. Высокая доля экспорта сырой нефти плюс знаменитая “кубышка” в валюте. При ослаблении рубля привилегированные акции традиционно взлетают. Газпром нефть и Татнефть — картина сложнее. Значительная часть выручки — внутренний рынок с регулируемыми ценами. Государство не даст им заработать столько же, сколько экспортёрам. Газпром — отдельная история. Европейский газовый рынок для него фактически закрыт, прибыль в 2025-м резко падала на фоне высоких ставок и долговой нагрузки. Новые условия могут дать импульс, но структурные проблемы никуда не делись. Государство смотрит на эту ситуацию точно так же, как те пять европейских министров. НДПИ, экспортные пошлины, “добровольные взносы” — инструменты изъятия у нас отработаны куда лучше, чем в ЕС. Прецедент 2022-го с разовым налогом на сверхприбыль всех помним. Сверхприбыль до акционеров доходит не вся. Часть осядет в бюджете. А вы держите бумаги нефтяников в портфеле? Или предпочитаете смотреть на это со стороны?

Иран предлагает “договориться” за Ормуз Тегеран выступил с неожиданной инициативой: заключить многостороннее соглашение об использовании Ормузского пролива с участием стран региона, азиатских и европейских государств. Звучит как жест доброй воли. Но давайте читать между строк. Когда страна, которая последние месяцы держала мировой нефтяной рынок в напряжении одной лишь угрозой перекрыть пролив, вдруг предлагает “многостороннее урегулирование” - это не миролюбие. Это переговорная позиция. Иран фиксирует свой контроль над проливом как факт, вокруг которого теперь нужно выстраивать дипломатию. Что это означает для нас? Для российского инвестора картина двойственная. С одной стороны, деэскалация в Ормузе - это давление на нефтяные цены вниз. Выше $100 нас вполне устраивало. С другой - Россия как раз входит в число тех, кто активно торгует через обходные маршруты и выстраивает альтернативную логистику. Многостороннее соглашение с участием Азии и Европы, в котором у России будет голос - это не худший сценарий. Российский фондовый рынок пока реагирует сдержанно. Газпром в небольшом минусе, Лукойл растет. В целом при решении вопроса - нам дорога вниз. Но паниковать рано: переговоры об Ормузе не заканчиваются за один раунд, а иранская дипломатия исторически умеет затягивать процесс на годы. Какие мысли, удержимся мы на этих уровнях, если война закончится быстро?

Фонд для получения пассивного дохода на рынке США Мне часто задают вопрос, есть ли сейчас максимально консервативные инструменты для активов в долларах. Да есть. И сегодня про один из них: SGOV — это биржевой фонд (ETF) от iShares, инвестирующий в ультракороткие государственные облигации США со сроком погашения 0–3 месяца. Фонд отслеживает индекс ICE 0-3 Month US Treasury Securities Index и представляет собой современный аналог депозитного счёта. Основные характеристики Фонд выплачивает дивиденды ежемесячно, что делает его привлекательным для получения регулярного пассивного дохода. Текущая годовая дивидендная доходность составляет около 4,20%, а 30-дневная доходность SEC — примерно 3,92%. Преимущества фонда SGOV отличается минимальной волатильностью благодаря сверхкоротким срокам погашения облигаций. Это означает, что колебания цены при изменении процентных ставок практически незаметны. Фонд обеспечивает доходность выше, чем простое хранение наличных, при этом сохраняя высокую ликвидность — вы можете быстро получить доступ к средствам. SGOV идеально подходит как замена денежного рынка для временного размещения капитала с минимальным рыском и стабильным доходом. Что важно учитывать Поскольку это ETF, а не прямая покупка облигаций, вы не получаете гарантированной даты погашения. При необходимости придётся продавать доли по текущей рыночной цене, хотя колебания минимальны. Доходность привязана к краткосрочным ставкам США и может снизиться при их падении. Для инвесторов из еврозоны существует валютный риск, так как фонд номинирован в долларах. Для кого подходит SGOV — отличный выбор для консервативных инвесторов, желающих: - Сохранить ликвидную часть портфеля с доходностью лучше банковского депозита - Переждать периоды рыночной нестабильности без риска - Временно «припарковать» средства с ежемесячным пассивным доходом Важное замечание $SGOV не предназначен для долгосрочного роста капитала. Это инструмент для сохранения средств с небольшим доходом, а не двигатель роста портфеля. При многолетнем хранении вы можете упустить возможности более высокой доходности от других активов, особенно при падении процентных ставок и сохранении инфляции.

⚡️ Почему стоит следить за энергетическим сектором По прогнозам МЭА, к 2030 году дата-центры будут потреблять вдвое больше электроэнергии, чем сегодня. При этом уже в 2025 году расходы на их строительство впервые превысили мировые инвестиции в нефтяную отрасль. Это важный сигнал: узким местом всего ИИ-цикла оказалась не вычислительная мощность, а именно электроэнергия. И это кардинально меняет расстановку сил на рынке. Прямыми бенефициарами становятся три направления: генерация, сетевая инфраструктура и ядерная энергетика. Именно туда сейчас идут капиталы, и именно там формируются инвестиционные истории ближайших лет. 🇺🇸 США - акции: ∙ GE Vernova ($GEV) ∙ Vistra ($VST) ∙ Constellation Energy ($CEG) ∙ NextEra Energy ($NEE) ∙ Bloom Energy ($BE) 🇺🇸 США - ETF для диверсифицированного входа: ∙ Global X Uranium ETF (URA) ∙ VanEck Uranium+Nuclear Energy ETF (NLR) ∙ First Trust NASDAQ Clean Edge Smart Grid & Infrastructure ETF (GRID) ∙ Tema Electrification ETF (VOLT) А что у нас? Российский рынок предлагает свою версию этой же истории. Рост потребления электроэнергии внутри страны, масштабные планы по строительству ЦОДов и ядерная программа Росатома создают схожую логику, только с поправкой на локальную специфику. 🇷🇺 Россия - акции: ∙ Интер РАО ($IRAO) - один из крупнейших производителей и экспортёров электроэнергии, торгуется с существенным дисконтом к балансовой стоимости ∙ РусГидро ($HYDR) - ключевой игрок в гидрогенерации, ставка на инфраструктурный спрос ∙ Россети ($FEES) - оператор электросетевой инфраструктуры, бенефициар роста передачи электроэнергии ∙ ОГК-2 ($OGKB) - тепловая генерация, дивидендная история ∙ Юнипро ($UPRO) - стабильный генератор с предсказуемым денежным потоком 🇷🇺 Россия - отдельная история: атом Росатом не является публичной компанией, однако его присутствие в экономике ощущается через смежные структуры. Следить за ядерной темой на российском рынке можно косвенно через Интер РАО, у которой есть пересечения с атомной генерацией в структуре потребления. 💡Энергетический сектор перестал быть скучным фоном для технологического роста. В США и в России. Теперь это его фундамент. Что думаете? Обгонит наша энергетика широкий рынок?

Супертактический совет по богатству, который работает в любой ситуации Хочу дать вам простую, но очень практичную модель, которая быстро ставит всё на свои места. Шаг 1. Посчитайте свою реальную стоимость времени Возьмите свой годовой доход и разделите на 6000 часов. Это и есть ваша часовая ставка бодрствования (ЧСБ). Почему 6000? Это примерно всё время, когда вы бодрствуете в течение года. То есть не только работа, а вся ваша жизнь. 👉 Вы начинаете понимать, сколько стоит каждый ваш час, а не только рабочий. Шаг 2. Посчитайте, сколько стоит ваша жизнь Теперь возьмите все ваши годовые расходы и разделите на те же 6000. Это будет часовой расход (ЧРБ). И вот здесь начинается самое интересное. Вы впервые видите: • сколько стоит один час вашей жизни • сколько вы зарабатываете за час • и где у вас разрыв Шаг 3. Сделайте простой вывод Если ваша ЧСБ выше ЧРБ, вы накапливаете капитал. Если ниже, вы живёте в минус, даже если этого не чувствуете. Где большинство ошибается? Люди пытаются экономить. Но экономика богатства работает иначе. 👉 Богатеют не за счет сокращения расходов 👉 Богатеют за счет роста стоимости своего времени Практические выводы 1. Фокусируйтесь на росте ЧСБ. Новые навыки, доход, проекты. Всё, что увеличивает цену вашего часа. 2. Перестаньте разменивать время дешево. Если ваш час стоит 1000 ₽, не тратьте его на задачи за 200 ₽. 3. Смотрите на решения через стоимость часа. Любая трата времени это инвестиция. Вопрос только в том, какая у неё доходность. 💡Вы становитесь богаче не тогда, когда больше работаете. А тогда, когда каждый час вашей жизни начинает стоить дороже. И вот за этим показателем стоит следить регулярно. А если разницу между ЧСБ и ЧРБ - инвестировать! И к примеру это 20000 руб. в месяц, то за 10 лет можно накопить капитал 9,980,466 ₽ Как вам такая сумма? Пробовали считать ваш потенциал от инвестиций?

Главный секрет инвестирования. Не тайминг, а время в рынке На графике показано, как меняется доходность фондового рынка в зависимости от горизонта инвестирования. Таблица построена на данных по S&P500 почти за 100 лет. Главная идея очень простая. Чем дольше вы находитесь в рынке, тем стабильнее становится результат. Посмотрите на первую колонку. Годовая доходность может сильно колебаться. Например: 1930 год - минус 25% 2000 год - минус 9% 1995 год - плюс 37% 1935 год - плюс 47% То есть на коротком горизонте рынок может быть крайне волатильным. Но дальше начинается самое интересное. Если смотреть уже на 5-летний горизонт, доходность становится заметно стабильнее. Большинство значений находятся в диапазоне от 10 до 18 процентов годовых. На 10-летнем горизонте отрицательных периодов практически нет. Доходность чаще всего находится в районе 7-15 процентов в год. А если взять 20 и 40 лет, картина становится еще более стабильной. Исторически долгосрочная доходность рынка акций держится около 10-11 процентов годовых. Это и есть главный вывод. Краткосрочно рынок выглядит хаотичным. Долгосрочно он становится практически математикой. Поэтому профессиональные инвесторы редко пытаются угадать идеальный момент входа. Гораздо важнее просто оставаться в рынке достаточно долго. Есть даже известная фраза Уоррена Баффета: На рынке важнее не тайминг рынка, а время в рынке. Большинство ошибок инвесторы совершают именно из-за горизонта. Люди смотрят на рынок как на игру на год или два. Хотя исторически акции работают на дистанции десятилетий. И вопрос здесь не в том, будет ли рынок падать. Он обязательно будет. Вопрос в том, находитесь ли вы в рынке, когда начинается следующий рост.