$MSNG В данной публикации технический анализ Мосэнерго

⚡️ RTKM (ПАО «Ростелеком», обыкн.) • Цена: ~53 ₽ Текущая ситуация Цена находится у нижней границы широкого диапазона 52–68 ₽ после сильного снижения от зоны 64–68 ₽. Покупатель пытается удержать 52–53 ₽, но пока бумага ниже 54,3–56 ₽, это не разворот, а слабая стабилизация у поддержки. Ключевые уровни Поддержки: 52,1–51,6 ₽; 45,5 ₽. Сопротивления: 54,1–54,3 ₽; 56–59 ₽; 64–67,7 ₽; 80 ₽; 108 ₽. Фигуры и интерпретация На 1D цена после импульсного снижения тестирует нижнюю часть диапазона и пытается сформировать базу над 52 ₽. Ближайший продавец расположен уже в зоне 54,1–54,3 ₽, выше — 56–59 ₽, поэтому любое восстановление сначала будет проходить через плотный слой сопротивлений. Первый рабочий фильтр силы — закрепление выше 54,3 ₽. Тогда возможен ход к 56–59 ₽. Более серьёзная смена режима появится только после выхода выше 60 ₽ и возврата к 64–67,7 ₽. На 1M структура остаётся слабой: цена ниже средних, RSI в нижней части диапазона, а старший график пока показывает не разворот, а движение к нижней границе. Фундаментальные факторы Фундаментально бизнес растёт, но долговая нагрузка остаётся ключевым ограничителем. В 1 квартале 2026 года выручка выросла на 10%, до 208,9 млрд ₽, OIBDA — на 14%, до 83,9 млрд ₽, чистая прибыль — на 10%, до 7,4 млрд ₽; чистый долг/OIBDA снизился до 2,1х. Это сильнее графика, но рынок всё равно смотрит на долг, capex и слабую дивидендную доходность. Новости и отраслевой фон Свежий корпоративный фон умеренно позитивный по операционным цифрам, но без сильного рыночного триггера. Новая дивидендная политика на 2024–2026 отчётные годы предполагает стремление выплачивать не менее 50% чистой прибыли по МСФО, однако по обыкновенным акциям прогнозные выплаты выглядят низкими относительно прошлых лет. Снижение ключевой ставки до 14,5% поддерживает компании с долговой нагрузкой, но для RTKM ставка всё ещё остаётся высокой и не снимает давление на оценку. Сценарии Базовый: удержание 52–53 ₽ и закрепление выше 54,3 ₽ → тест 56–59 ₽. Позитивный: пробой 60 ₽ → движение к 64–67,7 ₽; выше этой зоны появится заявка на возврат в широкий диапазон 68–80 ₽. Негативный: потеря 51,6–52 ₽ → движение к 45,5 ₽. Риски Пробой 52 ₽ и уход к нижней границе диапазона. Высокая долговая нагрузка и капиталоёмкость бизнеса. Слабая дивидендная привлекательность обычных акций. Давление высокой ставки на оценку инфраструктурных компаний. Рекомендации Зона интереса — только при удержании 52–53 ₽ либо после закрепления выше 54,3 ₽. Стоп-уровень — ниже 51,6 ₽ для короткой идеи и ниже 45,5 ₽ для широкой позиции. Зона фиксации — 56–59 ₽, далее 64–67,7 ₽. Покупка до пробоя 54,3 ₽ остаётся агрессивной попыткой поймать нижнюю границу. Комментарий Мой вариант: RTKM фундаментально не выглядит провальной историей — бизнес растёт, OIBDA растёт, долг/OIBDA улучшается. Но график пока слабый, а дивидендный фактор по обычке не даёт сильной поддержки. Главный маркер — закрепление выше 54,3 ₽ и затем возврат к 60 ₽. Без этого бумага остаётся в режиме слабой базы у поддержки. ⚠️ Материал подготовлен в аналитических целях и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Источники: сайт ПАО «Ростелеком», Банк России, УК «Доходъ», Мосбиржа.

⚡️ ROSN (ПАО «НК “Роснефть”», обыкн.) • Цена: ~409 ₽ Текущая ситуация Цена удерживается над зоной 401–409 ₽ после снижения от 480–500 ₽. Покупатель пытается сформировать базу, но пока бумага ниже 420–425 ₽, движение остаётся слабым отскоком внутри коррекции. Ключевые уровни Поддержки: 405–401 ₽; 385 ₽; 362 ₽; 250 ₽. Сопротивления: 420–425 ₽; 444–454 ₽; 485–519 ₽; 615–631 ₽. Фигуры и интерпретация На 1D цена находится под серией локальных FVG и ниже ближайших средних. Структура остаётся нисходящей: отскок от 401 ₽ пока не перешёл в закрепление выше первого сопротивления. Рабочий фильтр силы — возврат выше 425 ₽. Тогда возможен тест 444–454 ₽. Более серьёзная смена режима начнётся только после пробоя 485–519 ₽, где проходит крупная зона продавца. На старшем масштабе бумага остаётся в широком диапазоне: нижняя граница поддерживается районом 385–405 ₽, верхняя — 615–631 ₽. Потеря 385 ₽ усилит риск движения к 362 ₽ и ниже. Фундаментальные факторы Фундаментально 2025 год слабый: выручка «Роснефти» снизилась на 18,8%, до 8,236 трлн ₽, EBITDA — на 28,3%, до 2,173 трлн ₽, чистая прибыль акционеров упала на 73%, до 293 млрд ₽. Свободный денежный поток составил 700 млрд ₽ против 1,295 трлн ₽ годом ранее, при капитальных затратах 1,36 трлн ₽. Это сохраняет масштаб бизнеса, но резко ухудшает дивидендную и оценочную базу. Новости и отраслевой фон Главный свежий негатив — совет директоров рекомендовал дивиденды за 2025 год всего 2,27 ₽ на акцию. Для крупной нефтяной бумаги это слабый сигнал и одна из причин, почему график не показывает устойчивого спроса. Отраслевой фон остаётся смешанным: давление создают санкции, крепкий рубль, налоговая нагрузка, волатильность нефти и высокая стоимость денег. Ключевая ставка ЦБ сейчас 14,5%, что всё ещё давит на оценку компаний с крупным capex и снижает привлекательность слабых дивидендов. Сценарии Базовый: удержание 401–409 ₽ и закрепление выше 425 ₽ → тест 444–454 ₽. Позитивный: пробой 454 ₽ → движение к 485–519 ₽; выше 519 ₽ появится шанс на восстановление к 615 ₽. Негативный: потеря 401 ₽ → 385 ₽; ниже 385 ₽ открывается путь к 362 ₽. Риски Пробой 401–385 ₽ и углубление коррекции. Слабые дивиденды за 2025 год. Падение прибыли, EBITDA и свободного денежного потока. Нефть, рубль, санкции и высокая капиталоёмкость проектов. Рекомендации Зона интереса — только при удержании 401–409 ₽ либо после закрепления выше 425 ₽. Стоп-уровень — ниже 385 ₽. Зона фиксации — 444–454 ₽, далее 485–519 ₽. Покупка до возврата выше 425 ₽ остаётся агрессивной, потому что ближайший продавец расположен слишком близко. Комментарий Мой вариант: ROSN сейчас выглядит не как сильная дивидендная нефтяная история, а как крупная бумага в фазе переоценки после слабых результатов и минимальной дивидендной рекомендации. Главный маркер — закрепление выше 425 ₽ и последующий выход к 454 ₽. Без этого движение остаётся техническим отскоком от поддержки, а не разворотом. ⚠️ Материал подготовлен в аналитических целях и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Источники: сайт ПАО «НК “Роснефть”», Reuters, Банк России, Мосбиржа.

⚡️ BSPB (ПАО «Банк “Санкт-Петербург”», обыкн.) • Цена: ~320 ₽ Текущая ситуация Цена корректируется после отката от зоны 338–347 ₽ и удерживается над областью 300–316 ₽. Пока бумага ниже 325–338 ₽, движение остаётся восстановлением после снижения, а не подтверждённым продолжением роста. Ключевые уровни Поддержки: 316 ₽; 300 ₽; 260–280 ₽; 200 ₽. Сопротивления: 325 ₽; 338–347 ₽; 416–417 ₽; 440–480 ₽. Фигуры и интерпретация На 1D цена провалилась из локальной консолидации 335–345 ₽ и сейчас пытается стабилизироваться у 316–320 ₽. Ближайшая зона продавца — 325–338 ₽: без возврата выше неё отскок остаётся слабым. Первый рабочий фильтр силы — закрепление выше 325 ₽. Тогда возможен повторный тест 338–347 ₽. Более сильная смена режима появится только после выхода выше 347 ₽, где рынок вернётся в верхнюю часть диапазона. На 1M старшая структура всё ещё выглядит как коррекция после сильного роста 2023–2025 годов. Потеря 300 ₽ ухудшит картину и откроет дорогу к 260–280 ₽. Фундаментальные факторы Фундаментально банк остаётся прибыльным, но пик высокой доходности уже пройден. За 2025 год по МСФО чистая прибыль составила 37,8 млрд ₽, снизившись на 25,5%, при выручке 99,1 млрд ₽ и ROE 18,1%; кредитный портфель за год вырос на 28,1%, средства клиентов — на 24,1%. Это сильная база, но динамика прибыли уже слабее прошлых периодов. Новости и отраслевой фон Свежий квартальный фон умеренно негативный: в 1 квартале 2026 года по РСБУ чистая прибыль снизилась на 38,3%, до 9,6 млрд ₽, чистый процентный доход — на 13%, до 17,2 млрд ₽. По МСФО за 1 квартал 2026 года прибыль составила 10,9 млрд ₽, что на 29,7% ниже г/г, при выручке 22,6 млрд ₽. Дивидендный фактор остаётся важным: за 2025 год по обыкновенным акциям указывалась выплата 26,23 ₽ с закрытием реестра 12 мая 2026 года, но после прохождения дивидендного события поддержка от этого триггера снижается. Сценарии Базовый: удержание 300–316 ₽ и закрепление выше 325 ₽ → тест 338–347 ₽. Позитивный: пробой 347 ₽ → возврат к 416–417 ₽; выше этой зоны возможен ход к 440–480 ₽. Негативный: потеря 300 ₽ → снижение к 260–280 ₽; ниже структура уйдёт в более глубокую коррекцию. Риски Пробой 300 ₽ и ускорение коррекции. Снижение прибыли и чистого процентного дохода в 2026 году. Ослабление дивидендного импульса после прохождения отсечки. Давление высокой ставки на кредитование и маржу банка. Рекомендации Зона интереса — при удержании 300–316 ₽ либо после закрепления выше 325 ₽. Стоп-уровень — ниже 300 ₽ для короткой идеи и ниже 260 ₽ для широкой позиции. Зона фиксации — 338–347 ₽, далее 416 ₽. Покупка до возврата выше 325 ₽ остаётся агрессивной, потому что ближайшее сопротивление находится близко. Комментарий Мой вариант: BSPB остаётся качественной банковской дивидендной историей, но сейчас график показывает не силу, а коррекционную паузу после дивидендного и фундаментального охлаждения. Главный маркер — возврат выше 325 ₽ и затем пробой 347 ₽. Без этого бумага остаётся в режиме восстановления от поддержки, а не в новом импульсе роста. ⚠️ Материал подготовлен в аналитических целях и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Источники: сайт Банка «Санкт-Петербург», Финмаркет/Банковское обозрение, Финам, FinViewer, Мосбиржа.