Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Сим-карта Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Т‑Банк
Войти
БанкБизнес
ИнвестицииСим-картаСтрахованиеПутешествияДолями

ОбзорКаталогПульсАналитикаАкадемияТерминал
Пульс
FUNDAMENTALS
12 января 2021 в 4:54
$BMRN
Как это обычно бывает - сначала купил, потом разбираюсь «а что это было?». Первое на что обратил внимание в разделе Тинька в «Показателях» - неплохие мультипликаторы (ROE=23, Net Profit=45, EPS=4,3$, рост выручки=18, p/e=20). Я собственно по этим причинам и взял на тест. Прошелся по пульсу - удивился, что некоторые даже сравнивают ее с таким гигантом, как $VRTX
(оуу), ссылаясь на те же мультипликаторы. Хм. Окей. Решил копнуть чуть глубже - изучить квартальные отчетности. Первое что бросилось в глаза - практически все кварталы за последние 10 лет имеют отрицательную операционную и чистую прибыль. Ну окей, это биотех, это нормально. Но как компания может иметь данные показатели при отрицательной операционке? Откуда EPS=4.3, p/e=20, откуда такая маржа ?! Если взглянуть на последний отчет сентября 2020 г (первая картинка), можно заметить один интересный момент - резкий взлет чистой прибыли (Строка Net income) в размере - 785 млн $ и это при ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ операционной прибыли (operating income). Как компания при отрицательной операционке может генерить чистую прибыль? Правильно, налоги или произошли какие-то единоразовые выплаты. Смотрим дальше - в отчетности также засветилась еще одна интересная сумма, а именно в строке Tax Provision (налоговое обеспечение) - 846 млн $. Хм, окей узнаем чуть позже на сайте компании за что именно компания получила столько денег. Собственно формула чистой прибыли как раз таки учитывает Tax provision и собственно поэтому из не откуда у компании появляется РЕЗКИЙ РОСТ Чистой прибыли. Отсюда тут же вытекают: резкий взлет EPS; как будто адекватный положительный P/E (нет); резкий рост ROE (нет); космическая маржинальсность 164% (нет). На деле никакой связи с продажами компании эти мультипликаторы не имеют. Это разовый профит и точка. Зашел на сайт компании в раздел «Инвестор», изучил прибыль от препаратов, рост есть, перспективы тоже. А также засветилась та самая интересная сумма из Tax provision. Biomarin получил деньги за какую-то передачу интеллектуальных прав дочерней ирландской компании - подробности можете узнать там же. Какой вывод? У компании действительно растет выручка, есть перспективы роста, препараты приносят деньги, но компания все еще убыточна и мультипликаторы не соответствуют реальности. Ну и да, ничего общего с #VRTX у них нет.
Еще 2
81,12 $
−27,27%
229,38 $
+104,23%
28
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
29 июля 2025
Корпоративные облигации: позитив в рамках ожиданий
29 июля 2025
Северсталь: железо есть, да кузнец не кует
8 комментариев
Ваш комментарий...
Doigraless
12 января 2021 в 5:10
Спасибо за работу)
Нравится
1
DLF777
12 января 2021 в 6:47
Длинный пост про исследования и нет самого главного, акции обвалились из-за того что препарат от гемофилии, который разрабатывает Биомарин отправили на доработку, через год-два его все-таки лицинзируют и у Биомарин, по американскому законодательству, будет 5 лет приоритетного права им торговать, а стоить он будет боснословных денег, вот и вся суть. Много времени потратили, а самого главного не нарыли.
Нравится
14
C.Nemo
12 января 2021 в 7:44
Спасибо!
Нравится
ofra
12 января 2021 в 8:13
@DLF777 это было вчера?
Нравится
DLF777
12 января 2021 в 9:01
@ofra это было в августе с 118$ рухнула на 72$
Нравится
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
EnInvs
+56,7%
40,8K подписчиков
Aleksei_Midakov
+32,9%
17K подписчиков
FinDay
+30,7%
30,1K подписчиков
Корпоративные облигации: позитив в рамках ожиданий
Обзор
|
Вчера в 19:04
Корпоративные облигации: позитив в рамках ожиданий
Читать полностью
FUNDAMENTALS
336 подписчиков • 116 подписок
Портфель
до 1 000 000 ₽
Доходность
+17,33%
Еще статьи от автора
17 ноября 2021
NVDA отчёт просто бомба
9 ноября 2021
UPST eps однако не 0.06, как пишет @FullTimeTrading, eps = 0.6
8 ноября 2021
#nasdaq_forever Рынок пушится за счёт сезона отчётности. Айти компании, как обычно, показывают лучшие результаты по сравнению с реальным сектором. Оно и не удивительно, ковид продолжает заставлять всех сидеть по домам/удаленным офисам, использовать компьютеры, облачные ( AMZN, GOOGL, ADBE) и стриминговые сервисы ( NFLX) и социальные сети ($FB). А это в свою очередь вынуждает печатать больше чипов ($nvda, AMAT, LRCX, TSM) создавать новые схемы сбора данных с пользователей (Meta, Turbine), новые виды интертэймента ( U) и виртуального общения. С ростом айти появляются угрозы и риски киббер атак, что в свою очередь поднимает сектор кибербезопасности ( FTNT). На основе данных моих умозаключений и строится весь мой портфель. Ну и немного солнечных и электро трендов. Сегодня в портфель я добавил ещё одну новую компанию - Unity software. 3D разработчик. Нынче очень много игр создаются на данной платформе. Я и сам работал на ней для съёмочных процессов - это кстати тоже один из будущих трендов для съёмок кино. Популярность ее среди разработчиков и рост выручки данной компании это подтверждают. Компания пока что убыточна, по показателям слишком перекупленная, однако и не удивительно, ведь рост выручки растёт с каждым годом по 40%. Инвесторов это завлекает, скупают не взирая на p/s 30. Завтра у неё отчёт. Большую долю пока что не покупал, всего лишь 4 шт. Если отчёт будет ещё лучше - наращу до 10-12.
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Дебетовые картыПремиумИностранцамКредитные картыКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыЖ/д билеты
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовРестораныАфишаСалоны красотыТопливоАвтомобилиИгрыБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегОтслеживание посылокТ‑ОбразованиеКурс добраБизнес-секретыТ—ЖТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR‑кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ИТБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеПервичные размещенияТерминалМаржинальная торговляАкадемия инвестиций
Сим-карта
eSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Сим-карта
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673