После отчёта $YDEX за 3‑й квартал появилось много обзоров в Пульсе. Как айтишнику мне странно видеть, что часть авторов недооценивает направление Yandex B2B Tech в целом и Yandex Cloud в частности. Иногда путают даже базовые вещи: Yandex Cloud — это облачная платформа для бизнеса и разработчиков, а не потребительский сервис наподобие Яндекс.Диска. (Привет, @Milka1992) Из‑за такой путаницы звучат выводы в духе «сервисом почти никто не пользуется», что вводит читателей в заблуждение. Так что же такое Yandex Cloud и правда ли им пользуются меньше, чем умной колонкой с Алисой? • Когда вы взаимодействуете с онлайн‑сервисами (в том числе читаете этот пост), работает не только ваш смартфон/ПК — где‑то крутятся серверы. Во многих случаях серверная часть размещается в облаке. • Алиса как потребительский продукт — это витрина. Но голосовые модели, хранение данных, аналитика и другие бэкенд‑компоненты живут на серверной стороне. • Даже офлайн‑покупка с картой лояльности — это запросы к информационной системе ритейлера. И такие системы часто работают в облаке. Другими словами, многие жители России косвенно пользуются сервисами, чья серверная часть может работать в Yandex Cloud, даже не подозревая об этом. Почему это направление важно и может стать драйвером роста: По отчёту компания показала выручку B2B Tech около 12,4 млрд за квартал при общей выручке около 366,1 млрд. Это примерно 3,4% доли. Доля пока небольшая, но сегмент растёт быстрее среднего по группе. Здесь гораздо важнее маржинальность на масштабе. Облака исторически демонстрируют высокую операционную маржу при достижении критической массы: общий пул клиентов, высокая загрузка инфраструктуры, эффекты масштаба и софта поверх IaaS (PaaS/DB/AI). В отчёте зафиксирован рост EBITDA сегмента примерно на 110% — значит, мы уже подходим к этой исторической точке. И немного аналогии из международного опыта. Возьмём $AMZN большинству он известен как крупнейший онлайн‑ритейлер, однако у него есть подразделение AWS. Доля выручки AWS — около 12,5% в структуре выручки Amazon, однако операционная маржа подразделения — 38% против 3–4% у розничного бизнеса. Итого, несмотря на скромную долю в выручке, AWS генерирует около 60% операционной прибыли Amazon. В России развитие облачных технологий началось позже, чем в США. У нас всё ещё впереди. Доля облаков в IT‑секторе США — около 35%, против примерно 12% в IT‑секторе России. Поэтому я верю, что облачное направление может сделать «иксы» за четыре года, верю, что доля Yandex Cloud в выручке Яндекса будет расти, и уверен, что Yandex Cloud — это самый маржинальный бизнес компании. Вполне может быть, что через четыре года Yandex Cloud станет для Яндекса тем, чем стал AWS для Amazon.