Профиль инвестора InvesTonic | Тинькофф Инвестиции Пульс

Ребята, привет! В такие волатильные моменты как сейчас важно понимать, зачем Вы покупаете (или продаете) акции. Я не верю, что активы, купленные "на эмоциях" дадут удовлетворение (как моральное, так и материальное). Простой пример. Не так давно я обнаружил в дальней части кладовки забытые еще с пандемии крупы. Тогда я что-то покупал на панике (как и большинство из нас). Не понимая, зачем мне нужна гречка, которую я ем 2 раза в год... или рис, который также в семье употребляем не часто. В результате сделка состоялась, но какой результат? Примерно 30 кг круп с просрочкой от 2 до 3 лет (срок годности) было отдано консьержке под ее обещание раздать нуждающимся. "Инвестиция в крупы" не принесла ничего, кроме: 📌 прямых убытков (затраты на покупки) 📌 альтернативных издержек (деньги могли лежать на депозите) 📌 вся эта "история" 5 лет занимала площадь в квартире (это имеет цену, т.к. если бы я арендовал этот кв.м. хорошей квартиры - то это стоило бы денег). Плюс, какой смысл делать хороший ремонт, чтобы хранить в квартире ненужные вещи, которые пойдут на выброс? 📌 отсюда и ментальный вред, нанесенный пережитой неэффективностью. В общем, друзья, большинство в фондовом рынке чтобы лудоманить и терять. Этим людям помочь нельзя по определению. Но те, кто пришел на биржу чтобы действовать осознанно в долгосрочной перспективе: просто ответьте себе на один простой вопрос: что и зачем Вы покупаете? Заменяет ли "геополитический чих", путь даже, "ядерный" здоровый разумный подход по отбору активов? Если нет? То может стоит думать, прежде чем покупать или продавать? А потом уже совершать осознанное действие? Пример. На днях растет с 284 до 305 на намерениях, по сути, относительно возможной (повторюсь, возможной) встречи. Потом падает на 286 (обратно) на новостях, что ничего не будет. У меня вопрос: какое это все имеет отношение к долгосрочным инвестициям? Ровно нулевое. На что надо смотреть? По Сберу есть хороший показатель: отношение цены акции к балансовой стоимости акции. Есть исторические наблюдения, которые подсвечивают некоторые закономерности. Например, что Сбер время от времени стоит 0.9-1-1. баланса и это отличная точка входа. Через время компаняи стоит 1.2 - 1.3 баланса и те, кто исповедует активную стратегию могли бы фиксить. Иногда Сбер ходит на 1.4 баланса - это очень дорого и покупать по такой цене не стоит. Иногда Сбер уходит ниже 0.9 балансовой стоимости и это очень редкая возможность получить качественный актив в портфель. Второй пример. Цена идет со 115 на 126 и потом обратно на 115. Наивный лудоман, возможно, думает, что он сделает деньги если в следующий раз поток позитивных новостей (пусть даже не имеющих отношение к бизнесу) не оборвется на первой же новости, а продолжится... их будет 5-6-10... и, наконец-то заветные 50 тысяч рублей превращяются в три ляма по активу, взятому с непомерным плечом.. Увы и ах.. По факту очередной занос денег, так как депо слито. На что смотрит долгосрочный инвестор, который хотел бы принять решение: добавлять Газпром в портфель или нет? Есть историческая динамика котировок. Есть "хорошие времена", к примеру, 2019 - 2021 год. Все данные, отчетность открыта. Можно легко посмотреть объемы, которые реализовывал Газпром и цены. Можно легко выделить 3 рынка (внутренний, европейский и азиатский), куда компания поставляла свою продукцию. Можно без труда определить где конкретно GAZP зарабатывал. Ну и сделать вывод относительно объемов и цен на реализуемый газ сейчас. Да, здесь тоже можно ошибиться в выборе из пула сценариев тот, который Вы считаете предпочтительным... Но лучше так, чем "на новостях". В общем, я не призываю всех становиться в рынке осознанными, продуманными и расчетливыми. На бирже места хватит всем: и лудоманам, и ловцам удачи, и охотникам за легкими деньгами. Даже искатели "волшебной таблетки " - вэлком. Я просто хочу сказать, друзья, кому важно осознанно формировать свое будущее: Берегите депозиты - инвестируйте с умом! Олег

👆Инвесторы не оценили перспективы допэмиссии Мвидео в момент, когда котировки и без того были на уровне -90% от максимумов. Напомню, что, ходит в народе "наблюдение", так сказать, по поводу уровня в "-95%". Ниже которого, по-видимому... все. Аллес. Сейчас акции компании близки к этой заветной отметке в 95%. Я сейчас не берусь судить о бизнесе (без фундамента это не имеет смысла). Просто беглый взгляд на то, что думает рынок, воплощая свое мнение в цене. Мы в группе обсуждали проблему этой компании несколько лет назад. М-видео традиционно работала в сегменте "серединка+". После роста цен в 22 году часть потребителей перешли в эконом и нижнюю часть "середины". М-видео не уловили тенденцию и не пошли в эконом и ширпотреб. Возникли проблемы. Та же беда была и у Азбуки. Но там другой выход акционер нашел. По бондам компании. Ничего радикального. Чуть ливанули. Потом поняли, что тупят. Откупили обратно. В целом допка - позитив для кредитоспособности. У компании в результате допки денег становится больше, а не меньше. Это улучшает общую картину с платежами. А вот яиц в корзинах инвесторов (которые держали в надежде на отскок акции) - стало меньше. Сильно меньше 😁 А, в целом, компания уже чистой воды ВДО-история со своими бондами 🤷‍♂️ С такой доходностью... (от 26 до 38% на сегодня). Ну и какие выводы мог бы сделать долгосрочный инвестор из текущей ситуации? Ситуация с Мвидео навела меня на следующую мысль. Сейчас в нашем рынке все компании по параметру "адаптивности бизнеса к текущим реалиям" можно разделить условно на 3 группы. 📌 Бизнесы, которые в хорошей прибыли, растят котировки (преимущественно те, кто без долгов или с небольшими долгами и те, кто сумел подстроиться под обстоятельства. Или те, кто выигрывает от высокого ключа или роста потребительского спроса). Сбер, например, очень хорошо себя чувствует сейчас. 📌 Есть неопределившиеся бизнесы, которым вроде бы и тяжело, и вроде бы и потенциал есть. Тот же МТС. К "неопределившимся" можно отнести и ведущих застройщиков. Им сложно. Но обеспеченность жильем в метрах на человека в стране у нас низкая, т.е. рынок, в целом, большой у отрасли и перспективный. 📌 А есть кейсы вроде М-Видео, где ситуация крайне сложная и нет признаков восстановления котировок, и как-будто не за что зацепиться. В моменте потреб спрос как-будто бы падает (ЦБ борется за охлаждение экономики). Т.е. ритейлеры (товары не первой необходимости) к которым относится сегмент М-видео, должны бы страдать от снижения спроса. Плюс долговая нагрузка. Плюс... допка еще эта... В целом, на конец 2025 года уже плюс минус понятно, кто есть кто. Группа № 1 - это те, кто помогает инвестору пережить кризис. Группа № 2 - это та история, которую надо знать очень глубоко, чтобы в сложностях увидеть потенциал. Группа № 3 - это то место, где инвесторы, обычно, теряют. Но, иногда много зарабатывают (немногие). 👆 Стратегически при формировании портфеля в 2025 году (или доформировании) важно не ошибиться с группой. Берегите депозиты - инвестируйте с умом! Олег (Инвест Тоник)

Ребята, привет! Ну что, прошло несколько дней с момента очередного дамп-энд пампа в исполнении Трампа. Наш рынок сначала упал, потом отрос, потом еще отрос... Появились позитивные посты в ТГ, радостные лица ведущих на РБК Тв... В общем что я думаю поразмыслив несколько дней над происходящим. 📌 IRUS быстро отрос, так как ждали худшего (из-за океана), а оно (худшее) не произошло. Хотя мне до конца непонятно, чего же все таки ждали и почему была такая странно-быстрая распродажа на нашем рынке. 📌 В то же время, неприятное, все же, произошло: "пусть не друг, но классный парень" американский президент принял решения подлить масла в огонь конфликта, предоставив доп. вооружение. Это вызвало вопросы даже среди его соратников по МАГА (которые не поняли движа). И у меня вопросы: а парень то все еще классный? Это разовая история или тренд? Нет ли рисков, что США решат делать таким образом бизнес, продавая за дорого свое оружие (а не передавая бесплатно, как это было раньше), т.е. не войдут ли жители "заокеанья" во вкус. 📌 Ну и логичный завершающий вопрос: а что хорошего для российского рынка в том, что Америка делает (или намеревается делать) то, что озвучено пару дней назад? От переговорного трека и переналаживания отношений мы, похоже, переходим на язык пусть осторожных, но ультиматумов. И в купе с возобновлением поставок оружия в жерло конфликта я не могу разглядеть здесь позитива для российского фондового рынка, как ни приглядываюсь. 🧐 Итак, что мы имеем: 1. Риторика из за океана изменяется на более жесткую (хоть и в очень тактичной и уважительной форме) 2. Маячат пошлины в 100% в отношении тех стран, которые покупают наши энергоресурсы (более 80% сейчас это Индия и Китай). 3. Маячит "что-то более жесткое" через 50 (или чуть меньше) дней. В целом, все это не выглядит, как нормальная здоровая перезагрузка. Напротив, неопределенности стало больше. Т.е. с фундаментальной точки зрения, у рынка после недавних заявлений Трампа стало больше поводов, чтобы волноваться (а не меньше). Но рынок растет 😁 Среди факторов роста, я так понимаю, значится: А) Блефует Б) Не будет ломать отношения с Индией и Китаем В) Постоянно переворачивается в позици Да, да, и еще раз да: мы все видим, что ведение дел из за океана носит на первый взгляд хаотичный характер и сложно выстроить логическую последовательность из казалось бы несвязной череды событий. Но я в такой момент просто закрываю глаза, говорю себе "стоп" и пытаюсь ответить на один вопрос: "Рисков и определенности стало больше или меньше"? На мой взгляд, их стало больше. Может ли рынок расти в этих условиях? Если верить Грэму и его последователю Баффету - рынок может все. И плевать он хотел вообще на любые доводы и основания. Поэтому никакому ралли на рос рынке в ближайшие 47 дней я бы не удивлялся. В то же время, буду внимательно посматривать, как в действительности, фактологически и практически будет развиваться трек отношений России и США в ближайшие месяц-два, поскольку (об этом писал выше), такое ощущение, что вот эта "магия" возможностей (с прихода Трампа к власти) или "окно возможностей" как будто бы шире с подельника не стало. А, напротив, несколько сузилось. Если так - рынок пока что не хочет отыгрывать негативный сценарий, закрывая на происходящее глаза. Берегите депозиты - инвестируйте с умом! Олег (Инвест Тоник)

👆Итак, наша группа ошиблась в прогнозе (второй раз за 5 лет, в целом угадываем 😊). Но главный вопрос: ошибается ли ЦБ. ❗️ЦБ снизил ключевую ставку до 20% (на 1%). Это первое снижение с начала текущего цикла ужесточения ДКП. По моим наблюдениям, очень личное и субъективное ощущение - наш Регулятор под руководством текущего Председателя обычно действует сдержанно и довольно осмотрительно. Поэтому я бы внимательно относился к тому решению, которое принято. Не пытался бы его оспаривать, а попробовал бы понять. Думаю, в течение ближайших 2-3 дней будет много разборов, обзоров и оценок по снижению ключа до 20%. Все внимательно посмотрим, почитаем и составим свое мнение, которое и ляжет в основу разумного и грамотного подхода к оценке рынка в целом и активов 👌 💼 Теперь несколько слов о том, как решение ЦБ РФ ключевой ставке повлияет на мою инвестиционную тактику 📌 Первое. При моем горизонте инвестирования (смотрю на 10-15-20 лет вперед в зависимости от актива) - все это рыночный шум. Т.е глобально влияния на мою инвест стратегию - никакого. Большее влияние на стратегию оказала дедолларизация российского портфеля, невозможность качественно диверсифицировать свои активы из-за геополитики. Вот такие вещи влияют, да. А вот движение ключа в 1-2% - это с моей долгосрочной стратегией в моменте не пересекается. 📌 Второе. Как заседание ЦБ повлияет на набор активов в портфель? Вообще никак. Я формирую позиции сходя из своей стратегии целевых долей в портфеле. Я не прыгаю из отрасли в отрасль и из компании в компанию. У меня есть список целевых отраслей, компаний и необходимые доли. Уровень ключевой ставки не влияет на распределение долей между акциями. 📌 Третье. Повлияет ли изменение в политике ЦБ на баланс акции/облигации в портфеле? Нет, не повлияет. Я не склонен сейчас набирать бонды с учетом реально оцениваемой инфляции (для семьи это 20% в год). Надежные выпуски не покрывают эту инфляцию. Акции тоже не покрывают. Но, как мы знаем, акции во времени абсорбируют инфляцию лучше, чем долг 🙏 Поэтому после нормализации геополитики рассчитываю на тренд, который мы видели с 12-14 до 21-22 года, когда даже голубые фишки делали по 6-8 иксов за этот период. 🧐 Возможно если бы не очень высокие налоги на бонды (в некоторых случаях, как мой), я бы формировал облигационную позицию. Но, коррекция на налог в связке с реально ощущаемой инфляцией делает для меня бонды не интересными в текущей конфигурации. 📌 Четвертое. Если ЦБ меняет тренд и начинает цикл снижения ключевой ставки (а сейчас все про это и говорят), возможно стоит подумать о более ускоренном наборе качественных активов. Для меня очевидно, что при уверенности рынка в смягчении политики ЦБ ликвидность в акции увеличится. И пока еще есть хорошие компании по хорошим ценам, зачем брать шлак 🤷‍♂️ Первым делом денежки потекут в качество. Следовательно, при желании, мусор подобрать - время еще будет, а вот качество может начать показывать более устойчивый рост и менее глубокие коррекции в случае шоков. 👆На сегодня я не вносил каких-то значимых изменений в свою тактику набора позиций. Если снижение ключевой ставки состоится - я подумаю над этим. Время будет. Берегите депозиты - инвестируйте с умом! Олег (Инвест Тоник)

Геополитика, экономика, рынок, акции. Сейчас в инфополе происходит много спекуляций не тему "чего ждать от переговорного процесса и как это повлияет на жизнь в целом, экономику, бизнесы, рынок". 👆Основная проблема в освещении геополитических процессов, как мне кажется, заключается в том, что очень сильно эмоционально и субъективно окрашивается информация. Это уводит мнения довольно далеко от фактов. А факты просто теряются в бесконечной череде эмоционально окрашенных мнений. 🤷‍♂️ В этом инфо-хаусе сложно уцепить зерно дискуссии и следовать реальному вектору, по которому двигается ситуация. А в том, что геополитика критическим образом влияет и на экономику и на фондовый рынок - никто не сомневается. При этом, принимать решения крайне сложно по причинам, указанным выше. Тем не менее я замечаю как минимум два значимых обстоятельства, которые стоит иметь в виду: 1. Сейчас есть довольно нехарактерная (если брать период с начала 22 и до конца 24 года) активность в сторону проведения переговоров и урегулирования противоречий. То, что происходит в предыдущий месяц-два не происходило в предыдущие несколько лет. 2. Вместе с тем есть мощнейшие противоречия позиций сторон прямо и косвенно участвующих в текущем геополитическом конфликте. И сложно увидеть (исходя из общедоступной информации в СМИ) динамику смягчения этих противоречий. 🧐В этой связи я не ожидаю, что процесс урегулирования будет легким. Рынок, похоже, в целом такого подхода придерживается (стоит в боковике, что подсвечено в предыдущих постах). Поэтому я бы на месте инвесторов базово занимал осторожно-оптимистичную позицию (пессимистам на рынке в принципе делать нечего). И опирался бы в первую очередь на показатели бизнесов (рост, прибыль, выручка, маржа). При этом я бы крайне осторожно повышал таргеты по основным показателям, поскольку в экономике уже накопилось некоторое количество сложностей, которые, по всей видимости, не являются быстроразрешимыми. 👆С другой стороны российский рынок находится на 30% ниже максимумов конца 21 года. А не на 30% выше. И это тоже немаловажный фактор. Берегите депозиты - инвестируйте с умом! Олег (Инвест Тоник) P'S На слайде индекс Мосбиржи в мой разметке. Считаю, что сейчас значение индекса находится в равновесии относительно интересов быков и медведей. Другими словами, индекс застыл в неопределенности.

Друзья, всем привет! Чуть более 5 лет назад я начал активно писать в Пульсе и ТГ. В общем, можно сказать, что блогу Инвест Тоник 5 лет! Вроде как юбилей 😉 По большей части раньше писал, конечно в Пульсе. Тут было довольно много классного общения. Рынок будоражил меня в 19-20 годах и срочно требовалось с кем-то обсуждать что и как. Так, в общем-то, блог и появился. Сначала были какие-то мысли по поводу всего этого процесса. Потом появилось общение. Какие-то общие интересы. А, прикольно было тогда. В ковид все дома сидели, больше общались в онлайне чем обычно. По инвестициям в том числе. Кстати, "писанина" затягивает: это интересно. Хотя не думаю, что это сильно влияет на доходность. Но позволяет структурировать мысли. Изложить их. Получить какую-то обратную связь. В целом больше пользы, чем вреда (время-то ест). Но и вэлью приносит: тестирование своих и чужих идей, обсуждение каких-то инсайтов (не инсайдов!!! это ай яй яй!!!) - мне кажется, полезно. В Пульсе я меньше пишу вот уже как пару лет. Да просто не так много времени свободного. Хотя, когда что-то важное происходит - стараюсь поделиться видением. Да и не количество постов ведь главное - а качество! Насыщенность мыслями и идеями, чтобы подумать было о чем. С портфелем все ОК. То растет, то падает - как у всех. В объеме и мастшабе за 5 лет прям на порядки подрос. Что не может не радовать. И радует 💰 Поэтому придется продолжать рисерч, общение на инвест темы, работу со стратегией. Пока ты в деле (в рынке) - расслабляться нельзя! По блогу - у меня нет каких-то целей здесь или желаемых результатов. Мне нравится структурировать свои мысли. Нравится общаться на тему инвестиций, экономики, финансов и всего, что с этим связано. Нравятся вовлеченные, увлеченные, повернутые в хорошем смысле на фондовом рынке люди. За толпой баранов, бегущих от одной пропасти к другой - тоже наблюдать нравится: это рынок, без этого никак. Главное самому не стать обезумевшим животным-лудоманом - поэтому я за разумный подход! В общем, спасибо всем, кто читает. Еще бОльшее спасибо тем, кто задает вопросы. Отдельный мегареспект тем, кто задает сложные вопросы и ставит под сомнения мои идеи и концепции: вы самые желанные гости в блоге! Мне важно не "забронзоветь" в понимании череды рыночных событий. А для этого критически важно смотреть на активы и идеи с разных углов. В общем, всем респект, хороших идей, грамотной работы с риском и нормального, такого, здорового рыночного везения! Берегите депозиты - инвестируйте с умом! Олег (Инвест Тоник)

(... продолжение обзора долгосрочных трендов в котировках нефтегаза) Татнефть. В отличие от Сургута и Газпрома в инвестор может наблюдать на протяжении 25 лет довольно красивый поступательно развивающийся график. Даже сейчас, если убрать хайп 2018-2019 годов в котировках Татнефти можно усмотреть направленность котировок вверх. Такое было в 2006 году был, когда случался хайп, связанный с отрывом роста котировок от средних значений и обрушением во времена финансового кризиса. В 2018-м году можно было наблюдать ту же тенденцию. Начиная с 18-го года и почти до 2023-го в компании можно наблюдать понижательную тенденцию (хаи снижаются). Но в 2023 году рынок попытался перезагрузить тренд по TATN. В 2025 м была еще одна попытка. Пока ни та ни другая не увенчались успехом (перехая не было). Для долгосрочного инвестора данный график важен тем, что показывает: компания может развиваться. Да, в развитии Татнефти были (и будут) сложные периоды. Но такие периоды есть у всех компаний. Тем не менее, кто-то по 10 лет “растет” вбок и ничего не может с этим сделать. Что касается Татнефти – ретроспектива показывает хорошую динамику на горизонте всех 25 лет (за исключением сильнейшей коррекции 2019-2023 годов). Выводы. Итак, мы очень обзорно посмотрели как развиваются котировки российских нефтегазовых компаний на длинном горизонте. Очевидно, что единого тренда нет. Динамика Новатэка очень сильно отличается от динамики Сургутнефтегаза. Газпром движется совсем не так, как Лукойл. Безусловно, у такого разного поведения компаний есть свои причины, но нам сейчас важно не это. Данная статья подсвечивает особенности долгосрочного развития котировок той или иной компании. Понимая эти тенденции Вы можете прогнозировать, как будут развиваться цены на акции той или иной компании исходя из традиций оценки этой компании. И если Вы не согласны с графиком за 15-20 лет… то у Вас должны быть веские причины на это. Если такие причины есть – возможно это будет хорошая сделка! Если же причин нет или они не очевидны – возможно это повод, чтобы очень хорошо подумать! Берегите депозиты – инвестируйте с умом! Олег (Инвест Тоник)

(... продолжение обзора долгосрочных трендов в котировках нефтегаза) Башнефть. Прежде всего, вся сложная судьба отражается вот на этом графике. С 2012 до 2018 года можно было бы говорить об апсайде по акциям BANE. С 2018 года (после яркого и стремительного падения в 17-м, начался сползающий даунтренд, который набрал свою силу в ковид и, в особенности, в геополитически сложный 2022-й год. И, вот, в непростой момент для всего нефтегазового сектора котировки Башнефти отстреливают в космос. Такое уже было. Закончилось плохо для долгосрочных держателей. Да, прошлые котировки, паттерны, события не факт что случатся в будущем. Однако, и пик 2024 года под давлением коррекции. В целом, такой график Башнефти не выглядит комфортно для долгосрочного инвестора. Ответы, отчасти, зашиты во взаимоотношениях Башнефти с Роснефтью, но это уже тема для отдельного разбора. Сейчас же нам важно отметить невероятно волатильную динамику в акциях компании, что, скорее, понравилось бы спекулянтом и постоянно нервировало бы долгосрочных инвесторов. Что касается долгосрочного тренда по BANE – то есть хороший критерий оценки тренда: если максимумы снижаются – то это даунтренд. Но в случае с Башнефтью речь идет, скорее про широченный боковик (как в Газпроме). Газпромнефть. В истории котировок было несколько периодов. Бурный рост почти до ипотечного кризиса 2007 года. Далее период флэта и застоя (с чем столкнулись многие компании на горизонте 2012-2014 годов. Начиная с 2016 года по Газпромнефти начал развиваться восходящий тренд. Этот аптренд продолжается до сих пор, несмотря на сильную коррекцию в 2024-2025 году. Выше график на большом таймфрейме, который очень хорошо подсвечивает текущий аптренд. Он, может быть, не такой резкий, как это было до 2005 года, тем не менее, тренд сильный, оснований переводить долгосрочный аптренд во флэт пока что нет. Транснефть. C 2003 до 2017 года по был сильный аптренд. До финансового кризиса 2008 года котировки компании сильно оторвались от трендовой вверх. В посткризисный период был обвал, V-образный разворот и восходящий тренд. В отличие от других нефтегазовых компаний котировки Транснефти поступательно росли с 2011 года без “уничтожающего депозиты флэта 2011-2014 годов”. Все же, специфика деятельности (транспортировка углеводородов) позволяет зарабатывать на любом рынке: объемы есть объемы. Компания стала тихой гаванью для многих долгосрочных инвесторов. Тезис о том, что транспортировка нефти прибыльна вне зависимости от котировок – очевидный и простой. Акционеры поверили в это. Возможно, слишком сильно. Поскольку с 2015-2016 годов по акциям TRNFP начинается сильнейший даунтренд. Возможно, компания до сих пор находится в понижательной тенденции (если смотреть на котировки Транснефти с высоты птичьего полета). На 2025-й год Транснефть так и не вышла из сползающего даунтренда, который взял свое начало примерно в 2015 году. Возможно это “проклятье слишком бурного роста” компании после падения в финансовый кризис 2008 года. (продолжение в следующем посте. Там еще Татнефть и выводы).

(продолжение обзора тенденций котировок нефтегаза) Лукойл. На всем наблюдаемом горизонте в формируется приятная для долгосрочного инвестора картина. Мощный аптренд с 2009 года, который не разочаровал долгосрочников. В этом плане Лукойл по динамике похож на Новатэк. И сильно переигрывает Газпром, который, очевидно, находится в долгосрочном флэте. На что стоило бы обратить внимание? В 2021-м году была заложена основа для формирования нисходящего тренда. Шоковые геополитические события продолжили формирование коррекционного паттерна на месячном таймфрейме Лукойла. Эта “логика падения” подсвечена красной линией на графике LKOH. На фоне логики долгосрочного роста (желтая стрела). Может ли трендовая линия показывать прежнюю динамику роста? Вполне. Может ли быть такое, что актив жестко скорректируется? Технически (исходя из графика), да, такое возможно, но не обязательно. По сути, в графике Лукойла начиная с 2021 года можно рассмотреть как потенциал для флэта, так и потенциал для дальнейшего роста (перехай уровней догеополитических шоков, речь про максимумы2021 года). В целом, на горизонте 25 лет в Лукойле в 2025-м году прослеживается уверенный позитивный аптренд, что, безусловно, плюс для долгосрочных держателей акций компании. Роснефть. В динамике котировок есть две значительные фазы. А) Период до 2015 года. Флэт, застой, боковик Б) Активная фаза роста с 2015 года и до настоящего времени. Несмотря на то, что перехай конца 2021 года в котировках Роснефти мы еще не видели, пока что нет оснований считать, что актив в даунтренде. Даже несмотря на значительную волатильность актива начиная с 2020 года. Возможно с 2019 года заложена основа для третьей фазы широкий флэт. Как видно, в 22-м году компания обновила среднесрочные пятилетние минимумы. А максимумы 2021 года до сих пор (на 2025й год) не переписаны. Какой предварительный вывод можно сделать только на основании этого графика? У Роснефти бывают как затяжные боковики, так и фазы активного роста. Если судить долгосрочный тренд по динамике минимумов, то за исключением шокового падения в 22-м году каждый последующий минимум по ROSN выше предыдущего. Что можно трактовать как долгосрочный аптренд. А неожиданные и мощные минимумы – как возможность усилить позицию в портфеле (надеюсь, все этой возможностью воспользовались). Сургут. У была активная фаза роста котировок с 1998 до 2009 года. Бизнес рос, расширялся и развивался. Начиная с финансового кризиса 2008 года мы видим, скорее, динамику боковика. Да, по SNGS есть некоторое поступательное, очень слабенькое движение тренда вверх. Но, положа руку на сердце, мы же все видим этот широкий канал, в котором акции периодически находятся. Таким образом, Сургутнефтегаз показывает, скорее, вялопротекающий с некоторым апсайдом флэт, нежели позитивное яркое развитие котировок. Стоит ли ждать в Сургуте обновления тренда (с флэта на рост)? Для этого нужны действительно грандиозные изменения в парадигме компании, в векторе ее развития. Пока таких изменений на горизонте 2025 года не видно. (продолжение в следующем посте)

Всем привет! Сегодня посмотрим нефтегазовую отрасль через долгосрочные тренды в котировках ярких ее представителей. Это очень беглый взгляд на тенденции в нефтегазе. Тем не менее, это позволит сформировать общее представление о том, что же происходит с представителями этой индустрии российского рынка на длинном горизонте. У данного упражнения есть несколько положительных эффектов. Во-первых, уйдут иллюзии. Мало кто из инвесторов смотрит дальше горизонта год-два. А, между тем, компания, обычно, продолжает быть собой. Так разве не интересно посмотреть, какой актив перед нами (растущий или стагнирующий). Во-вторых, знание объекта инвестирования – это сила. Сегодня мы не будем погружаться в компании глубоко (как мы это иногда делаем). Вместо этого очень обзорно сформируем представление о нефтегазовом секторе и его представителях. Поехали! В данном упражнении нам не требуется текущая цена акции. Она постоянно меняется. То вверх, то вниз. Важно понимать, что от того, стоит ли рассматриваемая компания сейчас на 10% больше или на 15% меньше - долгосрочная картина не меняется. Ведь она формируется 10 и более лет! Поэтому не смотрите на текущую цену компании при чтении этой статьи: пусть это не отвлекает Вас от действительно больших трендов! Начнем с Газпрома. На длинном горизонте времени котировки развиваются в широком флэте (мегабоковик). Сильнейшая коорекция в финансовый кризис 2008 года, далее – очень долгий флэт на 7 лет. Потом ралли, которое началось в GAZP с 2017 года, и заершилось в 2021 году на пике подъема российского рынка в постковидный период. 2022 год стал шоковым для компании. Котировки Газпрома обвалились до своих средних значений за много лет. В первой половине 2023 года актив так и не восстановился после геополитических потрясений. 24-й год для Газпрома стал еще более трагичным: котировки обвалились на убытках, которые компания показала в 23-м году и продолжающейся потере рынка. В 2024-м году котировки газового гиганта снова обвалились. На этот раз причиной стали убытки компании в 23м году, отмена дивидендов и значительное наращивание долга. В конце 24 и начале 25 года котировки “Газпрома” на так называемом “Трамп-ралли” оттолкнулись от дна широкой консолидации, формируя технический потенциал для восстановительного аптренда. Однако, долго удержаться на достигнутых высотах Газпром не смог. Но сейчас важно не проследить движение акций GAZP во времени. В этом упражнении гораздо важнее понять, что долгосрочный тренд по Газпрому – это движение вбок в очень широком коридоре. Это мегапросторный флэт. Котировки компании не развиваются даже в рублях (не то что в долларах, хотя компания многие годы имела значительную валютную выручку). А когда компания Газпром на 2025-й год развивается вбок и торгуется в пусть даже широком канале – огромное значение играют дивидендные выплаты. Далее - Новатэк. На горизонте 20 лет котировки компании Новатэк развиваются по восходящей. Это радикально отличается от того, что мы видим в Газпроме. Можно смело утверждать, что динамика акций Новатэка однозначно порадовала долгосрочного инвестора, который хотел бы, чтобы на длинном горизонте котировки показывали рост. В то же время нельзя не заметить признаки изменения общей логики движения котировок с 2021 года. Фиолетовая зона на графике подсвечивает признаки широкого флэта в акциях NVTK. На коротких таймфреймах картина не такая настораживающая, как на представленном месячном графике. Сложно предсказать, какое время будет находиться во флэте (боковике). Сейчас нам более важно отметить, что в периоде 2020-2025 год признаки флэта в Новатэке есть. И такого длинного флэта на наблюдаемом периоде в NVTK не было ни разу. Идет ли речь о смене тренда – сказать сложно. Но изменения в динамике котировок компании начиная с 2020 года надо иметь в виду. (продолжение в следующем посте)

☕️ Друзья, всем привет! Сегодня утром рано сижу, пью кофе. В одном ухе наушник с инвест шоу фоном, левым глазом поглядываю за ребенком по камере в смартфоне, правым глазом и руками пытаюсь набросать отчет и сделать план в ноуте... В общем, что-то там фоном в левом ухе про инвестиции идет... ☝️И внезапно прислушиваюсь, фокусируюсь на аудиопотоке и понимаю: довольно известный ведущий на известном канале рассуждая про инвестиции... да просто несет, что не попадя. Из серии деревенских восточных песен вроде "что вижу - то и пою". Я и сам так делал, когда в университете учился и был не готов к ответу. Цеплялся за любую мысль, любой факт обстоятельство и нес... что-то там нес... лишь бы речь лилась. Ведь если остановишься - то точно не сдал 😁 Что интересно, когда ты с полным погружением какой-то бред смотришь - то он как бы тебя захватывает, поглощает и ты уже это не как бред воспринимаешь, а пытаешься анализировать... А вот так, фоном когда, внимание занято основным делом... А мозг - он такой: быстро решает, что важно, что нет (миллионы лет эволюции убрали все полутона и оставили 2 варианта: Бить или Бежать. По другому важно/не важно. Или полезно/бесполезно. Ну или же дичь/не дичь. Я на секунду отложил и отчет, и видео на паузу поставил. Смотрел в камеру как ребенок пытается нацепить на ногу маленький кроссовок... А ведь мы все эти информационные помои воспринимаем за чистую монету. Потому что кто-то важный, известный, типа с большим депозитом или со связями или еще что-то там (что в обществе принято считать элементами успеха) - что-то сказал и это непременно и основательно должна быть правда. Но ведь все люди. На всех уровнях бывают ошибки. Успешные действия и неудачные идут нога в ногу. ❗️Поэтому крайне важно фильтровать. Особенно в рынке. Да и не только в рынке. Вообще в жизни. Пропускать все через фильтр осознанности, логики и критического мышления. Всем хорошей пятницы 🙌 Берегите депозиты - инвестируйте с умом

История учит. Сейчас мало кто вспоминает, но в мировой экономической тусовке была одна очень показательная история. Настоящий триллер для инвестора. Это про торговую войну США против Японии в лихие 80-е годы прошлого века. Ситуация была такая: Япония в те годы реально рвала всех на промышленном фронте. Авто, электроника, полупроводники — всё это из Страны Восходящего Солнца шло в Штаты как горячие пирожки. Американский автопром плакал. Фермеры — в шоке. Производители техники — на грани истерики. Дефицит торгового баланса США с Японией рос как на дрожжах. Что сделали янки? Правильно — включили режим экономического дзюдо. Добровольные квоты (как и чем шантажировали японцев – страшно даже представить) на японские автомобили. Тарифы на электронику. И главный удар — Plaza Accord 1985 года. Это когда Японию заставили укрепить иену к доллару почти на 50%. Кто понимает в экономике — тот сейчас в ужасе кивнул. Чем всё закончилось? А ничем хорошим для Японии. Экспорт просел. Начался финансовый пузырь на рынке недвижимости и акций. А потом этот пузырь лопнул так, что до сих пор экономисты вздрагивают. Япония ушла в своё знаменитое “потерянное десятилетие”. А по факту — в два десятилетия стагнации. Вывод для инвестора? Всё просто. Шикарный, перспективный, яркий и дающий фондовый рынок Японии… утонул во взятых в отношении США и их союзников обязательств. Инвесторы забыли, что такое рост котировок на более чем 2 десятилетия. Никто не застрахован. Вчера у тебя рекордный экспорт — сегодня валютные интервенции и обвал акций. Поэтому диверсификация, валютная защита и здравый смысл — это твои лучшие друзья в мире, где экономическая геополитика рулит на полную катушку. Берегите депозиты - инвестируйте с умом

ОБВАЛ - РАСПРОДАЖА - КРИЗИС - КОРРЕКЦИЯ Друзья, привет. Те кто выжил и планирует выживать дальше - сейчас время осторожных решений. Что в целом по рынкам. 👆 На мой взгляд, пока что речь идет про сильную коррекцию: СнП500 скорректировался примерно на 20%. И это граница падения, которая формально отделяет просто коррекцию (пусть и значительную) от медвежьего тренда. На что я смотрю: 📌 Тариф 104% в отношении Китая и призыв договариваться. Со стороны Трампа это уже открытое формирование торговой позиции (дал комментарии). Вопрос в том, готов ли Китай эскалировать дальше и слать всех лесом или же Китай готов сесть за стол переговоров (не удивлюсь, если они уже идут). 📌 СНП 500 не вышел из консолидации трехдневной (вокруг значения 5000) вниз. Т.е. рынок притормозил, присматривается, прицеливается. Объемы катострофические: 500-700 оборота в день - это очень много. И тем не менее импульса на пробитие нет... А, значит, есть сомневающиеся в том, идти ли ниже. И у них явно есть деньги. Большие деньги. 📌 Волатильность VIX по CBOE достигла 52% сегодня. Это сильно ниже чем в ковид. И очень сильно ниже, чем в кризис 2008 года. Поэтому паника есть, но она не тотальная, не обрушивающая надежды. Просто типа паника. 📌 Российский рынок отскочил вслед за американскими вчера, но сегодня гэпом вниз. Перелоя пока не было. Поэтому сейчас смотрю сценарий консолидации. Хотя по 3 дневным свечкам судить сложно. 📌 Нефть брент ударила сегодня в 60... Т.е. российские сорта нефти тестируют сверху вниз полтинник. Это настоящая угроза. Я бы сказал, если намерения нефти пробить 60 вниз серьезные - то возможен рост доллар. 📌 {$USDRUB} Впрочем, рост доллара уже есть. На неделе с 18 марта диапазон торговли фьючем по доллару был 81-85. Сейчас это уже 85 - 88. 📌 По Сберу (сильно влияет на индекс) коррекция уже 16% (падает меньше индекса). РСБУ отчетность опубликованная вот вот говорит о том, что компания растет. Рентабельность 22 с хвостом процентов. Т.е. пока по 1 кварталу на старых дрожжах потреб спроса вроде как выруливаем на плюс по году. Но в следующие 3 квартала может быть замедление (из за общего охлаждения экономики). Плюс, мы смотрим всегда на МСФО, а не на РСБУ. Но пока картина, в целом, ок. 📌 По Газпрому вернулись в зону консолидации 115-130. Там компании и место. Выход под 180 был эмоциональным. Никакого фундамента для этого нет. В то же время, держим в уме, что деньги у крупных игроков создать импульс такой мощный, яркий - есть. И они его создадут еще раз, когда будет более удачная ситуация на рынке в целом. 📌 Лукойл минус 23% с хаев. Несмотря на это компания до сих пор в аптренде (фигура расширяющейся волатильности именно про это). В то же время, перехая не было. И, возможно, это плоскость. Если так, то пробитие и закрепление ниже 6000 может ввергнуть компанию в даунтренд. Но пока про это говорить рано. В целом, рыночек штормит. Причины этому и внешние - паническиие продажи на мировых рынках из за ожидания несуществующий пока рецессии. И внутренние - сильная зависимость бюджета от цены на нефть и валютных курсов. Поэтому проявляем осторожность, осмотрительность. Сделки у меня кое какие есть, я их время от времени комментирую. Плывем потихоньку дальше! Почему важно проявлять осторожность тем, у кого активная стратегия - из за волатильности. Она довольно высокая на коротких дистанциях. Это не вредит тем, кто как и я формирует долгосрочный портфель и изредка совершает сделки на продажу по хорошим ценам. Но вот кто активен - просто будьте осторожней. Особенно с неликвидами. Портфель от 22% доходности чуть ранее ушел на 2-4% в последние дни. Структура портфеля сейчас такова, что порядка 40% роста депозита на 20% в год формируется за счет дивидендов (это будет летом). А рост я фиксирую на 31 декабря. И у меня хорошие ожидания на счет этого года. Думаю, все будет по плану, как и предыдущие 6 лет. Берегите депозиты - инвестируйте с умом!

Друзья, на рынке случилась минипаника: индекс Мосбиржи резко ушел ниже 3000 пунктов, а доллар улетел на 88 в моменте. Давайте разберемся, что происходит. Вчера вечером в СМИ и ТГ каналах разлетелась новость, о том, что "Трамп зол и в бешенстве" и собирается вводить адские пошлины на российскую нефть. Неподготовленные инвесторские умы уже начали продавать, причем бодро. Звучит страшно. Что на самом деле? Как я понимаю, было два разговора, два события. В первом Трамп был “very angry” and “pissed off” (зол и выведен из себя) по поводу прозвучавшей со российской стороны тезиса-сомнения в отношении легитимности "противной" стороны. Второе событие, как я понимаю, это некий разговор с журналисткой одного из крупных тв каналов (т.е. все с ее слов) о том, что если он (Трамп) решит, что именно российская сторона не хочет двигаться в нужном трампу направлении (а он, как помните, обещал своим избирателям решить вопрос за 24 часа), то "There will be a 25% tariff on all oil, a 25- to 50-point tariff on all oil", т.е. будут пошлины на российскую нефть в 25% (или в 25-50 пунктов, здесь я не понял, пункты это проценты или что). В любом случае это пересказ журналиста, никаких свидетельств что именно это было сказано, как я понимаю, нет. Как все это понимать? На мой взгляд рынок сильно преувеличил проблему. В моменте ничего не происходит. Никто не вводит никакие пошлины. Есть (может есть, а может нет) некоторые неофициальные высказывания относительно каких-то там возможных событий в случае если... и т.д... Поэтому, считаю, в моменте рынок переборщил с реакцией, а журналисты просто виртуально совместили два разговора (два события) в один материал, хотя, мне кажется, это два разных события и два разных повода для высказывания Трампа. Вместе с тем нельзя (не стоит) игнорировать периметр возможных взаимоотношений России и США в случае, если какие-то там ожидания, которые американская сторона себе надумала (или может какие-то цели, которые они себе поставили, но не достигнут) - если все будет развиваться по сценарию, который американская сторона сочтет для себя неудовлетворительным. Исходя из того, что сейчас в прессе есть в свободном доступе, переговоры о будущих переговорах идут непросто, много противоречий, которые кажутся серьезными. И вариант того, что клубок проблем не удастся распутать быстро - вполне может быть реальным. И в этой ситуации угрозы американской стороны в отношении российской нефти (пусть даже высказанные вот так неофициально) имеют ненулевую вероятность. Какой можно сделать вывод. В моменте ничего страшного для российских экспортеров и российского рынка акций не произошло. В среднесрочной перспективе в одном из сценариев может случиться так, что экспортировать нефть будет сложнее, количество покупателей, возможно, сузится. Это возможно и на рубль будет давить (поэтому мы сегодня видели "эмоциональные" 88 рублей. Ну и Роснефть с другими экспортерами, безусловно, может оказаться перед сложным пулом проблем. Однако все эти предположения - лишь попытка заглянуть в будущее, которого никто не знает. Да, просачивается из за океана более агрессивная санкционная риторика. Но по факту пока что новых санкций мы не видели. Возможно это такой стиль переговоров. Как возможный негативный сценарий повлияет на портфели инвесторов, ориентированные на экспортеров? Влияние может быть довольно серьезным. Что касается рынка в целом, то некоторые компании (например, Сбер) уже практически не реагируют на новые санкционные угрозы. И российских компаний, которые способны абсорбировать эти сложные геополитические нарративы становится все больше. В любом случае, рано или поздно санкции будут сняты. Геополитические проблемы будут разрешены. А пока следим за трендами и тенденциями, чтобы семейные сбережения как минимум не потерять, а, лучше - получить некую премию к доходности депозитов. Берегите депозиты - инвестируйте с умом!

🎯 Ребята, привет! Я, наконец-то, сформулировал для себя то, как будет меняться моя стратегия инвестирования. Пока концептуально. Детали позже. Для начала важно определить, в чем база изменений. ☝️Обычно в стратегии есть уровень таргетируемой доходности, распределения лимитов риска на тот или иной актив/класс активов/рынок/валюту. Глубина диверсификации (количество активов в портфеле). Баланс по риску: голубые фишки, 2-й или 3-й эшелон. Пропорция "акции/облигации". Ребаланс портфеля и т.д. 📌 Все это важно: но что главное? Ход мыслей такой: 1. Когда начинал инвестировать - меня драйвил сам факт движения котировок. Этого хватало для бесконечного счастья и эйфории. Каждая минута за терминалом была яркой и интересной! 2. "На берегу" (до начала инвестирования) я не вполне понимал, как "мир инвестиций" устроен, что он дает и что берет взамен (берет много). Но с 2017 года (первые сделки) и до текущего момента прошло время и некоторое понимание уже есть. 3. Если бы мне в 19-м году, когда я завел сначала 50к на долгосрочный счет а потом довел до 200, мне сказали, что буквально через несколько лет только дивами будет капать до 1.5М - я бы точно не поверил. 4. На старте при размере депо в 50к цифра, сумма, скажем, в 15-20м казалась чем-то виртуальным. Я даже собирался перестать публиковать в открытом доступе данные по портфелю, если депо пробьет вверх 10-15м (пробило и уже давно), чтобы не пугать обладателей меньших ресов. Ведь размер депо не имеет значения 😁 5. Расти есть куда. Инфляция хочет есть (индекс audi q7). И рублевой доходности мало не будет... А еще кризисы. Обвалы. Обособления. Дедолларизации. Заморозки. И т.д. А еще сами компании делают трэш... Грешат даже самые крупные и ликвидные... И получается замкнутый круг: что-то вроде "деньги ради денег". В общем, некоторая утрата мотивации для меня связана в том числе с обессмысливанием шаблонных верований, на которые залипают начинающие инвесторы. 1. На рынке можно заработать. Да, можно. Но и отдать придется много (времени, ресурсов, нервов, сил, и т.д.). 2. На фонде можно сберечь и нарастить портфель. Да, можно. Но иногда будут такие моменты, что Вы будете молить о том, что "лучше бы деньги просто лежали под матрасом и дешевели". 3. Изучение биржи и рынка - это точка развития. Да, это так. Но, мне все больше кажется, что доходность ради доходности - это ментальный тупик. Может еще не все это осознают. У кого-то это выходит в стремление "делать" еще больше. Кто-то начинает мнить себя "гуру" и пытается влиять на мнение, на рынок. Да, можно получив одни цифры погнаться за другими. Кто-то сможет, кто-то нет. Смысла не добавляет. Будут те, кто гордо станет на самой верхушке "горы трупов (слитых депозитов)"... Но если сравнить количество победивших и размер выборки: в здравом уме и "на все семейные" никто в этой не войдет. 🙄 Более того. Такой подход повлиял и на блог. Я стал таргетировать свои 20% в каждый год в среднем. Иногда это рушило стратегию и влекло бессонные ночи (хотя я получил, что хотел). А ориентация на постоянное наращивание размера депозита и "преодоление круглых цифр" сделала меня заложником результатов будущего, а не процессов в настоящем. В чем суть трансформации? ☝️ Фокус на процесс. Доходность, размер депо, результаты по году, соответствие портфеля каким-то стандартам распределения активов - все хорошо. Но фокус, у меня теперь на сам процесс: красивые сделки, процесс обдумывания, процесс принятия решений... То, что лично мне интересно. Без привязки к каки-м то цифрам и необходимости что-то доказать себе в будущем или публично. ✔️ Т.е. я хочу вернуть себя в настоящее и получать от жизни удовольствие сейчас, в том числе инвестируя. А не "перематывать жизнь" ради красивых цифр и результатов в будущем, жертвуя "сейчас". Живем-то мы в настоящем, а не где-то там, завтра или послезавтра. Как эта концепция повлияет на мою стратегию инвестирования: напишу позже. Берегите депозиты - инвестируйте с умом!

☕️ Друзья, всем привет! На дворе новая неделя, поэтому как обычно всем, кто ищет деньги (и себя) на фондовом рынке - удачи. Долгосрочный успех здесь никогда не бывает случайным. Верьте на слово (лучше не проверять). Поэтому никаких намеков, что будет "легко" и "само". Не будет. За каждый процент доходности придется бороться. Итак, неделя начинается на сложных геополитических нарративах. До того, как "проснется" Америка - нет смысла что-то гадать или предсказывать. Реакция на недавнее "овальное шоу" либо будет быстрой, либо ее не будет (что тоже даст повод поразмыслить). Поэтому на рос рынке может быть волатильно. По трендам (с ноября прошлого года и до "сейчас"). 📌USDRUB - формально даунтренд. Возможно попытка притормозить. 📌Индекс Мосбиржи - аптренд, но есть потенциал для формирования нисходящего движения. 📌Нефть - формально боковик (мы в нижней части консолидации). 📌СНП 500 - боковик. Мой портфель. По прежнему все в лонг. Текущий инфошум глобально на стратегию 5-10 лет не влияет. Ничего не продаю. Только добираю. Что-то уже успело вырасти (как Сбер). Что-то еще нет и есть возможности для улучшения долгосрочных позиций в портфеле (это регулярно обсуждаем). Рынок всегда дает возможности, главное их видеть и, как мне кажется, в сложные времена не ставить все на одну (или две) лошади. Про то как инвест блореры застряли в том или ином активе на все депо и теперь поют сладкие песни о том, что "все сбудется" - за много лет на рынке я таких историй насмотрелся: не верю! Поэтому осторожно, постепенно, без лишних движений и нервов формируем долгосрочный портфель несмотря ни на что. Иногда наблюдаем за толпами бегающих спекулянтов (хоть своим ходом, хоть через автоследование). Поддерживаем запасы попкорна! Берегите депозиты - инвестируйте с умом!

Ребята, привет! Всем хороших выходных 🙌 И пара слов по горячим следам произошедшего вчера важного геополитического события. Итак, без погружения в политику, военное дело и дипломатию попробуем обозначить, как меняется (или не меняется) траектория развития геополитической напряженности в разрезе влияния на фондовый рынок. Нам, инвесторам, важно понимать, куда ветер дует. С какой силой и не изменится ли его направление. В общем, что с трендом по российскому рынку? 👆 Вы знаете мою позицию по поводу бодрого аптренда на IMOEX, который мы наблюдали с конца декабря 24 года. Она в том, что это есть два элемента этого роста: 1. Откуп компаний, которые фундаментально стали недооценены (на мой взгляд, одна из таких компаний на тот момент - это Норникель. Отчасти был недорог Сбер и т.д.) 2. Спекулятивный рост на ожиданиях геополитической разрядки и снятия санкций. И, на мой взгляд, спекулянты несколько заигрались. Хотя сложно было их обвинять в развитии позитивных нарративов, видя как на наших глазах со всех утюгов начало звучать "надо договориться". 🙄 Что произошло вчера? И на самой встрече в овальном офисе, и после нее в виде реакции ряда европейских стран и отсутствия реакции ряда азиатских? Так это то, что консенсуса на нормализацию геополитики, по всей видимости, не наблюдается. И это может стать некоторым препятствием для быстрого (как раздували некоторые заокеанские политики) нормализации ситуации. 🧐 Готовы ли рыночные спекулянты учитывать этот фактор в своем видении дальнейшего движения рынка? Это мы скоро узнаем. Но если готовы - то часть аптренда придется отдать. Со всеми вытекающими. Берегите депозиты, инвестируйте с умом! Олег (Инвест Тоник)

☕️ Ребята, привет и хорошей пятницы! На этой неделе я обратил внимание на два высказывания Грефа: Я не могу гарантировать, что следующие три года будем платить все запланированные дивиденды и так далее. Потому что слишком волатилен мир... и... Сбер исходит из сценария, что санкции против России не снимут, а, напротив, ужесточат... И соображения Набиуллиной: Уровень ключевой ставки (21%, прим. автора) у нас тот, который необходим для того, чтобы инфляция перестала ускоряться и начала снижаться к нашей цели - 4% Если все будет развиваться по этому сценарию: 1. по текущей цене с учетом рисков неполной выплаты дивов - уже не интересно. Обоснование. Сбер интересен сейчас как рост + дивы. Ромировская инфляция в 20% никуда не делась. И чтобы ее отбить - одних дивов мало. Нужен еще рост актива. А после таких заявление разумный инвестор может задуматься, а не снижается ли вероятность взять в Сбере больше, чем эти 20% за год (в совокупности). 2. Большинство крупных компаний, пострадавших от санкций при условии их ужесточения - сомнительно. 3. Депозиты и бонды - по прежнему интересны. Если рынок рос на спекулятивных ожиданиях, а фундаментальной базы пока что нет... то может случиться хорошая такая коррекция, и денежки, размещенные на депозите под 19-21% (или в бондах) могут в свое время пригодится. Т.е. если коррекционный потенциал фундаментальный (не было оснований для роста), а случившийся рост спекулятивный, в потенциале мы имеем неустойчивую рыночную ситуацию. Я бы внимательно смотрел за возможной консолидацией по IMOEX, которая, не факт, что будет накопительной (под дальнейший аптренд). А вполне себе могла бы стать "разгрузочной", тем более мы в группе довольно однозначно пришли к выводу, что физики купить на лоях не успели, и на продажах физиков вошли крупные игроки которым, уверяю, несколько десятков процентов за несколько месяцев - это более чем ОК для счастья. Сложность выбора в том, что упорство заокеанского лидера в разрешении текущей сложной геополитической ситуации может привести к результатам. И в этом случае депрессивные сценарии для рынка будут отменены примерно за несколько секунд в головах широкого рынка. Т.е. те, кто уже прошортил пару депозитов не так давно, вполне себе могут повторить свой антирекорд и значительно ухудшить семейное благосостояние на вере в "очередной обвал". Поэтому смотрим, наблюдаем ☝️ Берегите депозиты - инвестируйте с умом Олег (Инвест Тоник)

Инвестиции в условиях повышенной психоэмоциональной нагрузки 🙌 Ребята, всем привет и хорошего воскресенья! Итак, для активного человека с желаниями, амбициями и идеями сложно время от времени не залетать в перегруз. Я бы сказал, это невозможно. Такие периоды были, есть и будут. Как по мне, конечно лучше подобного не допускать. Однако планировать мы можем что хотим: жизнь же иногда подкидывает разных сложных задач порешать.. не вовремя подкидывает 😁 Ну да ладно. 🫵 Во первых, спасибо за ценные идеи на мой вопрос, что делать с каналом Инвест Тоник. Пока буду поддерживать базовую активность. Как разгребу навалившиеся задачи - будет больше полезных мыслей. Благо, сама группа за несколько лет превратилась не побоюсь сказать в экспертную. А некоторые участники уже на голову меня выше по специфичным вопросам инвестиционной аналитики, так что уверен, справимся! Что касается рынка, портфеля, торговли. Пока следую этим правилам: 📌 Сдвиг в сторону более пассивной стратегии инвестирования. Как только вернусь в "рисерч 360" - можно повышать активность. 📌 Сдвиг в сторону более надежных компаний. С 19 года я много за кем слежу. Примерно понимаю чем отличается высоколиквидная сформированная компания от яркой, новомодной, но совсем не зрелой истории (хороший пример - трэшаки в Позитиве). 📌 Сдвиг в сторону более длинных сделок (они требуют меньшей глубины рисерча). В целом (по жизни): 📌 Нерешаемых задач нет. Есть подходящие/неподходящие инструменты. Правильное/неправильное время. 📌 Если выстраиваете свою жизнь долгосрочно, то нет смысла тратить слишком много сил на текущие задачи в ущерб среднесрочным и долгосрочным. Тут важно уметь притормозить вовремя и подумать о приоритетах. 📌 Потенциал человека неограничен. Если не открывается 5-е дыхание - значит еще не время. Обязательно откроется. Тут главное не ускоряться слишком быстро. А наваливать на педаль с учетом психофизических возможностей "транспортного средства". Тормозить тоже важно плавно. Руль не дергать на большой скорости (кто в Питер из МСК ездит - тот поймет). 📌Активная позиция всегда лучше пораженческой, так как дает дополнительные силы, энергию, идеи. 📌 Важно понимать на кого и какие задачи можно резко сбросить, если вдруг организм начинает сомневаться, комфортно ли ему в таком ритме. 🫵 В общем - горбатого могила исправит. И ничто другое. Поэтому если родились с моторчиком внутри - не стоит сопротивляться. Но важно научиться восстанавливать баланс, отдыхать, расслабляться и брать паузу. Как физически, так и ментально. Отключать не только тело, но и ум. Ну и как только восстановился - дальше, за свое. 🍷 Вечером обязательно подниму тост за тех, кто несмотря ни на что продолжает идти своим путем, настаивает на том, что считает важным, гнется, но не ломается. Ведь движение - это жизнь! Всем хорошего воскресенья 🙌 Берегите депозиты - инвестируйте с умом! Олег (Инвест Тоник)

Ребята, привет! Я тут под выходные заделал статью про "Закон подлости на бирже". Ну конечно, знакомая история. Только купил акцию и позиция тут же уходит в минус. Решил зафиксировать убыток, потому что "ну его нафиг" - и через пару дней цена взлетает так, что приходится идти в "жабную комнату" (это то место, где жаба душит не так сильно, потому что душит всех одновременно". Те акции, которые купил чуть-чуть "на пробу" растут на десятки процентов, а вот то, что "закотлетил", уныло топчется на месте, вот вот собираясь упасть в цене. В общем, рынок снова показывает, кто тут главный. Кажется, что биржа - это такой злой тренажер, который учит нас терпению и смирению... Но на самом деле здесь работает не какая-то мистика, а вполне объяснимые вещи: психология, вероятности, статистика и законы толпы. А еще - личные ожидания, которые часто не совпадают с реальностью. Можно ли перестать чувствовать себя главным неудачником? Да, если научиться смотреть на рынок по-другому. В этой статье разберем, почему кажется, что рынок всегда против нас, и главное — как сделать так, чтобы Вселенная начала немного нам подыгрывать. В общем, если у Вас есть ощущение, что рынок всегда против вас, тогда, возможно, этот материал будет полезен. Упор не на констатацию фактов (купил - упало, продал - взлетело, закотлетил - не растет). В статье попытка рассмотреть проблему через конструктив. Т.е. через то, на чем следует фокусироваться инвестору для следования разумной стратегии инвестирования, а от чего следует воздержаться. Статья небольшая, но если, все же, Ваш мозг уже переформатирован на длину текста "не более одного абзаца" или сериалы по 10 минут (новая нынче мода) - тогда скажу так: в двух словах мысль в том, что различные способы анализа и инструменты оценки инвестиций двигают Вас от наивных верований (а такими биржа полна) в сторону осознанного принятия решений. Берегите депозиты - инвестируйте с умом!

Стратегия. Фокусировка. С 17 по 19-й год основной задачей в рынке было "купить подешевле" - продать подороже. Чудом не проторговался 😄 19-й был годом осознания и перехода от спекуляций к долгосрочному видению. Год трансформации, так сказать. Искал причины и выгоды быть долгосрочным инвестором. 20-й стал годом теханализа. Очень хотелось понять, как использовать слабости спекулянтов для оптимизации набора позиции. 21-й был годом фундаментального анализа. На спекулянтах далеко и стабильно не уедешь. Пришлось разбираться, как устроен мир отчетности и мультипликаторов. На 22-й я планировал разобраться с "макро" и "общей температурой по больнице". А в 23-м свести фундамент, технику и макро в единую систему. В результате 22-й стал годом борьбы с поносом (очень страшно было). 23-й стал годом по сути спекуляций ради спасения портфеля. На 24-й год планов не было. Очень хотелось спасти портфель и сбережения. Хотя бы от инфляции. О приумножении с учетом всех девалов и гиперинфляции по потребляемой корзине (злополучный ауди) думать не приходилось. Вроде получилось. Итак, чем бы заняться в 25-м? До всех шоков 22 года я остановился я на макро. Но за эти годы изменилась техника (без нерезов все паттерны прошлых десятилетий можно выбросить на свалку). Фундамент? База все та же. Но есть сильная геополитическая поправка в деятельности любой компании сейчас: от Сбера и Яндекса (стратегия Сбера после SDN сильно изменилась, а Яндекс - это вообще другая компания), до ресурсных активов, которые сильнейшим образом зависят и от геополитики, и от курса валют. В результате надо обновлять понимание техники и фундамента, так как многое изменилось. Надо заново просмотреть фигуры, паттерны, закономерности на истории торгов ключевых российских активов, может даже оттестить какие-то наброски стратегий на ист дате, чтобы понять, как все это сейчас можно использовать для улучшения стратегии набора позиций в долгосрочный портфель. В то же время, я не хотел бы в 25-м году фокусироваться на слишком активных стратегиях, так как не торгую активно. Возможно я бы сосредоточился в 2025-м году на переработке знаний в фундаментальном анализе. И при этом посматривал бы на макро. Если в 26м удастся вернутся к активной торговле, то я бы обновил понимание ТА и на 27 уже сведение все в единую систему. А вообще, склонность человека планировать удивляет даже меня самого (несмотря на любовь к этому делу). И, все же, одно дело "веселить Вселенную своими планами", другое - идти целенаправленно к своим целям несмотря ни на что, быстрее/медленней - не важно. Главное осмысленно и осознанно! Так что планирую потихоньку. Куда деваться. Берегите депозиты - инвестируйте с умом! Олег (Инвест Тоник)

😨😱 Заморозка вкладов Друзья, не смог обойти эту тему стороной. Она периодически всплывала в прошлом году на опасениях о том, что банки на цикле снижения ставок могут не справиться с потенциальным оттоком денежных средств. Второй страх - высвобождение депозитов выплеснуло бы слишком много ликвидности в экономику, что усилило бы инфляцию и расстроило ЦБ. Итак, во-первых, возможен ли "банк ран" по указанным выше причинам (когда всем срочно нужны деньги, а у банков все в работе и выдача наличности прекращается). На мой взгляд НЕТ: А) Первая и главная причина: альтернатив депозитам сейчас почти нет. Те, кто привык бездумно тратить итак это делают. Те, кто планирует расходы (стройка, ремонт, и т.д.) итак эти расходы несут. Т.е. на депозитах обычно не последнее, сбережения то есть. Б) Технически ситуация невозможна, так как ЦБ даст всем ликвидности сколько нужно, а если будет не хватать - ее просто напечатаю" (поскольку риски обрушения фин системы больней, чем риски доп инфляции). В) По всей видимости ЦБ не планирует снижать ставку резко, так что и резкого оттока из вкладов ждать не стоит. Следующий вопрос: может ли быть такое, когда бережливые люди хранят избытки на депозитах и, вдруг, превращаются в лудоманов и решают в неделю все потратить (а для этого надо закрыть депозиты и попытаться взять кэш или вывести все на карточный счет, чтобы лудоманить с карты)? Вопрос, скорее, риторический. Но может ли быть такое, что депозиты в 18-21% станут не особо привлекательными из за инфляции, скажем, в 25-30%? Т.е. должен быть настолько ощутимый гэп, чтобы бОльшая часть населения поверила в то, что рубль больше ничего не стоит? На мой взгляд бОльшая часть населения не испытывает на себе инфляцию в 25-30%. А в тех группах товаров и услуг где испытывает - еще есть куда двигаться вниз. Ну, например, взять вместо немецкого автомобиля "типа премиальный китайский". Может ли быть такое, что депозиты, все же, высвободятся резко и создадут дополнительный инфляционный всплеск? Допустим, что-то такое происходит. Но деньги на депозитах уже обесценились, и не на официальную инфляцию, а на реальную (как минимум, ромировскую). Т.е. в лучшем случае, бережливый депозитчик сохранил. Т.е. нечему выплескиваться, если говорить о реальной покупательной способности денег (утраченной за 3 года). Простой тест: сравните на досуге динамику прироста М2 с доходностью по депозитам. Денежная масса растет быстрей. Т.е. распределение "одной единицы всего" в экономике на человека (как доходов так и расходов) в совокупности происходит быстрей, чем можно было бы накопить на депозитах. Нет никаких излишков, накопленных на депозитах, если мерить в реальной покупательной способности денег, а не в циферках на счету. По поводу заявлений со стороны Регулятора о том, что "никакой заморозки вкладов не будет". Да, наш народ действительно имеет опыт того, что "говорят одно, а делают другое". Но, согласитесь, этот тезис нельзя положить в основу принятия рациональных решений. Я расцениваю позицию регулятора как словесные интервенции с целью подтверждения незыблемости стабильности финансовой системы (заморозка = ее разрушение). Ну и, наконец, история предыдущих пары дней: "кипрский сценарий". Запущенная "утка" о том, что заморозки не будет в пределах 1.4 миллионов, а остальное обменяют на акции банков... А что, давайте! Например, акции ГПБ нельзя купить: бизнес не публичный, очень эффективный, посторонних в акционеры не пускают! Готов поменять вклад на акции ГПБ! Два раза готов! 🤦‍♂️ Если честно, я бОльшей дичи не встречал... Поскольку, представьте, надо насильно сделать непубличные банки публичными... залистить их, и только потом провести процедуру принудительного обмена вкладов... Причем, не только без воли вкладчиков... Надо, по видимому, лишить правосубъектности владельцев этих банков.. Ведь против из воли тоже.. В общем дичь дичайшая... Хорошего всем дня! Берегите депозиты - инвестируйте с умом!

🌴😎 Отпуск шел своим чередом... Поэтому способы рационального анализа рынка были временно недоступны. Оставалось уповать на знаки. Знаки были везде. Кто-то то ли специально, то ли в шутку оставил на песчаной набережной загадочную цифру 4000. Что это? 4000 по IMOEX до конца года? Тогда хорошо. Тинькофф - неплохо. Яндекс по 4000? Ну так себе результат. Фосагро по четыре тысячи? Плохо. Лукойл - катастрофа... Или нет, если портфель еще не набран... Но он набран. Загружен. По полной. Да, лучше бы это был IMOEX.. подумал инвестор и побрел дальше. Кстати, между фотографиями графиков в красивых локациях и доходностью портфеля нет никакой связи. Я об этом не знал в те времена, когда еще не инвестировал. И меня, честно сказать, вдохновляли "фотки успешных гуру инвестиций где-нить на пляжах Мальдив, Сейшелл, ну или, на худой конец, Бали". Однако истина в том, что можно делать шикарные фото и с "зеленым", так и с "красным" портфелем. И наоборот. Впрочем, некоторая корреляция, все же, возможна: ведь разумное отношение к жизни в целом и финансам, должно бы повышать шансы радостно лицезреть в добром красивом месте портфель именно зеленый. Однако сделать верное суждение по данному вопросу крайне сложно, ввиду того, что авторы подобного контента не раскрывают свои портфели, а "фантазийный эксель" не приближает к истине. И, все же, хочется верить в преимущество финансово осознанной и организованной жизни над лудоманским беспорядочным блужданием по рынку. Берегите депозиты - инвестируйте с умом! Да, не забывайте отдыхать и восстанавливать нервы. Ушатанная нервная система враг не только трейдера-лудомана, но и вполне разумного инвестора.