Профиль инвестора InvestMenRu | Тинькофф Инвестиции Пульс

Высокодоходные облигации (доходность 25%+) Стройгазмонтаж-3 (SGMZ-3) – 28-32%, риск дефолта ЮТэйр-4 (UTAIR-4) – 26-29%, проблемы с долгами МРСК-7 (MRSK-7) – 25-27%, реструктуризация

🔥 ТОП-10 самых высокодоходных облигаций (июнь 2025) (Доходность к погашению/оферте, данные: Московская биржа, Cbonds, RUBC) Эмитент I Тикер I Доходность I Срок I Риск I Комментарий • 1. Аэрофлот-5 AFLT-5 24-26% 2026 Экстремальный Под санкциями, проблемы с долгом • 2. Эталон-Лизинг-3 ETLN-3 22-24% 2027 Очень высокий Долговая нагрузка, но есть господдержка • 3. ПИК-7 PIK-7 21-23% 2026 Высокий Девелопер, риски сектора • 4. РУСАЛ-4 RUAL-4 20-22% 2027 Высокий Волатильность из-за металлов • 5. Черкизово-6 GCHE-6 19-21% 2026 Средний+ Агрохолдинг, зависит от цен на мясо • 6. МКБ-5 CBOM-5 18-20% 2026 Средний+ Банк под частичными санкциями • 7. ТГК-1-4 TGKA-4 18-19% 2027 Средний Энергетика, господдержка • 8. ФСК ЕЭС-3 FEES-3 17-19% 2026 Средний Инфраструктура, низкая ликвидность • 9. Сбербанк-12 SBER-12 16-18% 2026 Низкий Спецвыпуск для физлиц • 10. ВЭБ.РФ-15 VEB-15 15-17% 2026 Низкий Госгарантии 💣 Ультра-рисковые облигации (доходность 25%+) • Стройгазмонтаж-2 (SGMZ-2) – 27-30%, но риск дефолта • ЮТэйр-3 (UTAIR-3) – 25-28%, авиакомпания с долгами • МРСК-6 (MRSK-6) – 24-26%, проблемы с реструктуризацией 📌 Как собрать портфель под 20%+ годовых? Вариант 1: Максимальная доходность 40% – Аэрофлот-5 (24%) 30% – Эталон-Лизинг-3 (22%) 20% – РУСАЛ-4 (20%) 10% – ВЭБ.РФ-15 (16%) (для баланса) → Итоговая доходность: ~21% годовых Вариант 2: Умеренно-рисковый 30% – Черкизово-6 (19%) 30% – ТГК-1-4 (18%) 20% – Сбербанк-12 (17%) 20% – ОФЗ-26235 (12%) → Итоговая доходность: ~16-17% годовых 📊 Где проверять перед покупкой? Cbonds.ru – полная аналитика Русбондс (RUBC) – рейтинги эмитентов Мосбиржа – котировки в реальном времени ⚠️ Важно! Санкции – проверяйте, не блокированы ли купонные выплаты. Ликвидность – некоторые бумаги трудно продать быстро. Налоги – купонный доход облагается 13% НДФЛ.

ОПЕК+ во второй раз подряд отложит повышение добычи нефти Reuters: ОПЕК+ готова отложить повышение добычи нефти в декабре из-за низких цен Повышение добычи нефти странами ОПЕК+ в декабре этого года теперь под вопросом. На фоне резкого падения стоимости сырья участники сделки опять близки к договоренностям о пересмотре планов, что уже случалось ранее. Об этом со ссылкой на три источника пишет Reuters. Предполагалось, что добыча увеличится на 180 тысяч баррелей в сутки еще в октябре, но падение биржевых котировок до минимальных за три года уровней заставило производителей в сжатые сроки пересмотреть и решение отложить рост. Один из собеседников агентства признал, что ОПЕК+ беспокоит слабый спрос на нефть, что вкупе с увеличением предложения может дать слишком сильный обвал в ценах. Одним из главных факторов остается негатив в Китае, которому не удается выйти на устойчивую траекторию роста. Соответственно, ожидания спроса пересматриваются вниз. Эта информация поддержала сырье на текущих торгах, но стоимость сорта Brent по-прежнему находится в районе 72 долларов за баррель, что значительно меньше желаемого. Цены на нефть резко выросли в начале октября на угрозе начала крупного военного конфликта на Ближнем Востоке с участием Ирана. Эксперты не исключали, что Израиль в ответ на беспрецедентную ракетную атаку нанесет удар по нефтяной инфраструктуре Исламской республики, а та в ответ перекроет Ормузский пролив, через который проходит большая часть арабской нефти. Однако когда Тель-Авив ограничился разрушением военных объектов, а Тегеран отказался от ответа, цены рухнули. Главной проблемой ОПЕК+ в вопросе сохранения текущего уровня добычи остается недовольство значительной части участников таким положением дел. Они считают квоты несправедливыми и хотели бы продавать больше нефти на мировой рынок, а не смотреть, как их долю забирают не входящие в объединение поставщики, в первую очередь США. По оценке Всемирного банка, в следующем году мировые цены на сырьевые товары могут упасть до пятилетнего минимума на фоне переизбытка предложения нефти на глобальном рынке. Из открытых источников. {$BRX4}

В Европе оптовые цены на газ и электроэнергию в два-три раза выше исторических норм, а мировые поставки газа остаются ограниченными, рассказала «Известиям» 1 октября вице-президент аналитической компании «Борселл» Ольга Веретенникова. Газ на европейской бирже торгуется в районе $440 за 1 тыс. куб. м. По словам эксперта, рынок остается подверженным волатильности из-за начала отопительного сезона, в Европе в некоторых регионах ожидаются более низкие температуры в октябре, чем обычно, что может означать рост спроса. «Европа преодолела худший из энергетических кризисов, но оптовые цены на газ и электроэнергию по-прежнему в два-три раза выше исторических норм, а мировые поставки газа остаются ограниченными. Это делает рынок очень уязвимым к шокам поставок. Эта уязвимость была продемонстрирована несколькими скачками цен на газ в последние месяцы. В июне этого года незапланированное отключение в Норвегии, которая сейчас является крупнейшим поставщиком газа в Европу, вызвало скачок цен», — сказала Веретенникова. Аналитик также напомнила, что в июле остановки на заводе СПГ Ichthys в Австралии и терминале СПГ Freeport в США также привели к ценовой реакции. Кроме того, рынок ощутил отголоски эскалации напряженности на Ближнем Востоке. «На данный момент запасы региона заполнены почти на 95%, а спрос пока остается не слишком высоким на фоне замедления экономического роста, особенно в Германии. Потоки от ведущего поставщика газа Норвегии восстанавливаются после периода технического обслуживания, что может помочь справиться в случае краткосрочного роста спроса. Поэтому, если в Европе не будет аномально холодных температур, вероятнее всего, цены могут сохраняться на текущих уровнях», — объяснила эксперт. Она добавила, что Европа в настоящее время меньше зависит от российского газа, чем раньше, но если случится внезапное прекращение транзита, то это может серьезно повлиять на рынок и подтолкнуть цены вверх, поскольку поставки из России через Украину по-прежнему покрывают 4–5% от общего потребления газа в Евросоюзе. (ЕС) Ранее, 6 августа, ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности, эксперт Финансового университета при Правительстве России Игорь Юшков рассказал «Известиям», что российский газ востребован и его поставки в страны ЕС растут из-за выгодных цен. Он также отметил, что газопроводы загружены на полную мощность. Пишут Известия. {$NGX4} {$NGZ4} {$NGV4}

Интересная аналитика про газ 🔍 Летом цены на газ неожиданно сильно выросли. Мы повысили наш прогноз цен на газ в Европе на 2024 г. на 5% или $20, до $415 за тысячу кубометров. Прогноз на 2025 г. мы подняли на 8%, или $35 до $479 за тыс. куб. м. Все лето котировки неизменно превосходили наши ожидания. Мы полагали, что цены снизятся из-за рекордно высоких запасов газа в хранилищах после зимы 2023–2024 г., второй аномально теплой зимы подряд. 📌 Однако спрос на СПГ в Азии оказался очень высоким из-за жары на Северо-Западе Азии, которая требовала высокой загрузки систем охлаждения. Так Азия стала напрямую конкурировать с Европой за маржинальную нагрузку на СПГ. 📌 Недавно мы рассказывали, как Европа в 2022 г. сменила энергетическую стратегию, лишив РФ роли основного поставщика газа в пользу СПГ. При этом заметную часть СПГ Европа покупает по спотовым, а не долгосрочным контрактам, привязанным к ценам на нефть. Это означает, что у региона нет иного выбора, кроме как вступить в прямую конкуренцию за СПГ с Азией. Сейчас последствия фундаментального сдвига в энергетической стратегии Европы смягчают практически полные газохранилища и отопительное межсезонье — высокий спрос на работу кондиционеров прошел, а отопительный сезон еще не начался. 📌 Впрочем, все изменится, когда в конце октября – начале ноября начнется отопительный сезон. Если в Европе не будет третьей подряд аномально теплой зимы (что, по статистике, маловероятно), то спрос на газ, скорее всего, вырастет по сравнению с предыдущим годом, а цены могут подняться до $600 за тысячу кубометров или выше. 📌 Резкий рост производства СПГ после 2025 г. временно снизит нагрузку на мировой рынок этого вида газа (и, соответственно, на европейский рынок), но в ближайшие год–полтора цены на газ в регионе могут сильно зависеть от погоды и других непредсказуемых факторов. 📌 Аналитика БКС. {$NGU4} {$NGZ4} {$NGV4} {$NGX4}

Базовые цены на природный газ в Европе резко выросли в понедельник утром на фоне сохраняющихся рисков с поставками с Ближнего Востока и с Украины, а также ранним похолодания перед зимним отопительным сезоном. Об этом пишет ресурс OilPrice. Фьючерсы на природный газ на нидерландском хабе TTF, который является ориентиром для торговли газом в Европе, выросли на 2,35%, до 392 долларов США за тысячу кубометров в первый день недели. После снижения котировок на прошлой неделе европейские цены на газ в понедельник повысились, поскольку трейдеры взвесили риски для поставок, связанные с конфликтами на Ближнем Востоке и на границе Украины и РФ в Курской области, где расположена газоизмерительная станция «Суджа», поставляющая российский газ на запад, в Европу. Европейские газовые хранилища к настоящему моменту заполнены на 93%, согласно данным Gas Infrastructure Europe. С одной стороны, это дает некоторую уверенность в обеспеченности перед зимним отопительным сезоном, с другой, запасы газа в хранилищах не покроют все потребности Европы зимой, поэтому трейдеры рассматривают возможные перебои с поставками как факторы, влияющие на цены. Усиливает опасения то, что похолодание пришло раньше срока. Вероятно, оно будет временным, но возникшее усиленное потребление сырья из ПХГ только осложнило ситуацию с запасами и обеспеченностью на время зимнего сезона. Кроме того, прогнозы погоды указывают на более низкие, чем обычно, температуры в некоторых частях Европы к концу этой недели, что может привести к росту спроса на электроэнергию и отопление. В Норвегии продлены работы по техническому обслуживанию на объектах Skarv и Sleipner, а это означает, что поставки из Норвегии в Европу в ближайшие дни будут немного ниже, чем ожидалось ранее. Такие новости всегда предвестники повышения цен на топливо. Источник: {$NGU4} {$NGZ4} {$NGV4} {$NGX4}

Сладкая прибыль❓ {$SuV4} {$SuX4} {$SuZ4} {$SuF5} • И не такое возможно 😊 Россия всегда славилась своим сельским хозяйством, особенно производством сахара. Однако, по последним прогнозам, в текущем сезоне производство сахара ожидается на уровне 6,1-6,2 миллиона тонн, что на 12 % меньше, чем в предыдущем сезоне. В то же время цены на этот продукт снижаются – за год они упали на 8,5 %. • Причины снижения производства сахара 📉 Основной причиной снижения производства сахара стали проблемы с урожайностью сахарной свеклы, которая оказалась на 26 % ниже прошлогодних значений. Ведущий эксперт Института конъюнктуры аграрного рынка (ИКАР) Евгений Иванов отметил, что текущая рентабельность производства сахара составляет всего 9,77 %, а рентабельность выращивания сахарной свеклы еще ниже – всего 3,67 %. Такие показатели делают производство менее привлекательным для фермеров. Традиционно России удавалось сокращать избыточные запасы сахара за счет экспорта. С 2016 года страна является нетто-экспортером, экспортируя больше, чем импортируя. В сезоне 2023/2024 почти миллион тонн сахара было вывезено за пределы страны. Однако в начале мая российское правительство решило временно запретить экспорт до 31 августа, выражая опасения по поводу недостатка запасов. По словам экспертов, запрет на экспорт мог стать проблемой. При внутреннем потреблении в 5,8 миллиона тонн и накопленных запасах в 400 тысяч тонн, даже в условиях не самого высокого урожая, спрос на сахар должен оставаться устойчивым. Он подчеркивает, что без вывоза сахара цены будут продолжать падать. Другой возможный вариант для регулирования цен – это закупка в интервенционный фонд объемом примерно 250 тысяч тонн. • Конкуренция с другими культурами 🏦 Выращивание сахарной свеклы сейчас нельзя назвать высокорентабельным. Однако ситуация с зерновыми культурами также не радует аграриев, поскольку они также иногда имеют отрицательную доходность. Из-за этого многие фермеры смотрят на свеклу как на «последнюю надежду». Что касается цен на сахар, аналитики прогнозируют, что даже если урожайность свеклы упадет катастрофически и сборы снизятся, роста цен до января 2025 года ожидать не стоит. Плугов подчеркивает, что объемы запасов будут пополняться в течение сезона, который длится с августа по декабрь. Учитывая это, падение производства сахара может отразиться на ценах лишь в следующем году. • Проблемы в отрасли 🤔 Аналитик Института комплексных стратегических исследований Надежда Каныгина указывает на высокую зависимость отрасли от импорта семян, дефицит техники и систем хранения. Это также создает дополнительные барьеры для увеличения объемов производства. Добавьте к этому экономические факторы, такие как рост цен на ключевые элементы производства и условия эксплуатации, и картина начинает проясняться. В текущем году число действующих компаний, производящих сахар, сократилось до 137, что подтверждает наличие глубоких проблем в отрасли. Это также подчеркивает, что фермеры начинают отказываться от производства из-за низкой рентабельности. • Экономический парадокс: как снижается цена на сахар❓ Как при падении производства может происходить снижение цен на продукт? По данным экспертов, основными факторами, способствующими падению цен, стали избыточные запасы на рынке и вмешательство регулятора. В начале сентября 2023 года оптовые цены на сахар составили примерно 49 300 рублей за тонну. Согласно данным ассоциации Руспродсоюз, в центральных регионах цена колебалась в пределах 49 620 до 51 680 рублей за тонну. А в рознице сахар можно купить приблизительно за 76 рублей за килограмм, что, по сути, является показателем стабильности. Одним из ключевых моментов является высокий уровень переходящих запасов сахара, произведенного в прошлом сезоне. С началом уборочной кампании владельцы стараются сбросить прошлогодний товар, что, безусловно, влияет на ценообразование. По словам аналитиков, такая ситуация характерна для сезонов с чрезмерным производством сахара.

Как инвестировать на 10 лет на основании одного критерия❓🤔 • Если бы вам предложили инвестировать в компанию на 10-20 лет на основании лишь одного параметра, что бы это было? Мой ответ однозначен - R&D (Research & Development) По-русски: НИОКР (Научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы). 🏦 • Именно R&D показывает сколько компания инвестирует в своё развитие. Чем больше эта статья расходов, тем больше шансов, что компания займёт (или продолжит занимать) лидирующее положение в своей отрасли. Конечно, зависимость не прямая, но она однозначно есть. Как вариант, можно оценивать мультипликатор R&D/Sales - так мы увидим какие компании прикладывают максимум "усилий", чтобы оставаться инновационными. Однако, на мой взгляд, именно абсолютное значение R&D имеет наибольшую ценность, ведь если ты можешь позволить себе тратить десятки миллиардов долларов на разработки и нанимать лучшие умы, то именно твои технологии будут приносить максимальную пользу и пользоваться максимальным спросом. 🚀 • Конечно, теоретически, пара ребят в гараже, имея в качестве ресурсов только мозги, компьютер и последний доширак, могут создать инновационную технологию. Теоретически, многие убыточные компании (а порой и без прибыли) обладают технологиями, которые потенциально могут изменить мир. Но не очень понятно, по каким критериям и в каких пропорциях делать на них ставку. Потому что невозможно измерить их потенциал эмпирически. А вот с R&D всё гораздо проще. Кстати, лайфхак для составления долгосрочного портфеля: взять топ-50 компаний по R&D, где в качестве веса в портфеле будет именно этот показатель (не инвестиционная рекомендация). 💼 • Ну и напоследок. Есть тезис, что лидеры приходят и уходят. Это вполне справедливо и об этом важно помнить. Но не менее важно - то, что делают лидеры, чтобы ими оставаться. 📉

{$BRV4} {$BRX4} {$BRV4} {$BRZ4} {$BRF5} {$BRG5}💵 Нефть за последнее время сильно просела📉, думаю стоит глубже изучит данную тему ☝️ Одно из важных частей данной темы является себестоимость нефти 🤔 Под себестоимостью добычи часто могут подразумеваться разные цифры. В общем случае можно выделить три категории расходов на добычу нефти: Затраты на подъем - непосредственные расходы на подъем барреля нефти из недр земли на поверхность. Сюда входит стоимость эксплуатации скважин, в том числе затраты на рабочую силу, электроэнергию и техническое обслуживание. Затраты на разведку - затраты, связанные с поиском новых углеводородных месторождений. Сюда входят расходы на геологические изыскания и научные исследования, а также затраты на бурение новых скважин. Налоги, за исключением налога на прибыль - налоговая нагрузка, не зависящая от размера прибыли. Она может различаться как от государства к государству, так и от месторождения к месторождению внутри одной и той же страны из-за различных льгот. В совокупности эти три категории дадут нам величину полной себестоимости добычи одного барреля нефти. С учетом того, что нефть редко добывается в чистом виде и чаще всего входит в состав смеси вместе с природным газом и газовым конденсатом, для многих проектов корректнее говорить о себестоимости барреля нефтяного эквивалента. Разумеется, помимо перечисленных выше расходов, каждая компания несет и другие издержки: коммерческие и административные расходы, финансовые расходы, амортизацию и другие расходы, которые можно отнести к косвенным. Для компаний сегмента E&P, которые занимаются только разведкой и добычей, эти расходы могут включаться в себестоимость добычи, в то время как для интегрированных нефтегазовых компаний они должны распределяться по разным сегментам: разведка и добыча, нефтепереработка, транспортировка и др. Таким образом, понятие себестоимости добычи очень емкое и может включать в себя разные параметры, в зависимости от методологии и целей расчета. Это если сложным языком. И в целом это только часть общей картины, думаю надо куда глубже изучать что бы понимать фундаметал полноценно.