$SBER Время покупать Сбер: низкие мультипликаторы и

В понедельник, 22 декабря 2025 года, российский рынок акций начал сессию с колебаний: индекс МосБиржи на старте вырос на 0,3% выше 2750 пунктов, но к 10:00 утра снизился на 0,2–0,6% до 2736–2743 пунктов. Индекс РТС также просел на аналогичную величину до 1068–1070 пунктов на фоне фиксации прибыли после снижения ставки ЦБ. По итогам пятницы индекс МосБиржи отступил на 0,36% до 2743 пунктов, хотя неделя завершилась с минимальными плюсами (+0,13%). #Геополитика Рынок чувствителен к новостям о мирном урегулировании конфликта вокруг Украины: улучшение внешней конъюнктуры и рост фьючерса на нефть Brent выше $61 за баррель поддерживают настроения в начале торгов. Ожидания прогресса в переговорах стимулируют осторожный оптимизм, но отсутствие явных сигналов приводит к разнонаправленной динамике blue chips. Инвесторы отслеживают риски ужесточения санкций и геополитической риторики, что усиливает волатильность. #Ставка_ЦБ ЦБ 19 декабря снизил ключевую ставку на 50 б.п. до 16%, что рынок воспринял как умеренное решение, вызвав фиксацию прибыли и откат индекса от трехмесячных максимумов. Инфляция на 15 декабря составила 5,8%, с прогнозом ниже 6% к концу 2025 года и 4% к концу 2026-го; кредитная активность остается высокой. Аналитики прогнозируют консолидацию КС=инфляция+9–10%, без агрессивных снижений. #Компании - Сбер: Акции слабее рынка на фоне спекуляций о возможном навесе от западных инвесторов (схема обмена заблокированных активов), но ЦБ не видит рисков в ближайшие месяцы из-за регуляторных согласований. Потенциал роста зависит от геополитики, пока консолидация. - Лидеры падения: ПИК (-2,49%), АФК Система (-1,44%), ЛСР (-1,40%); рост у Интер РАО (+0,25%), РУСАЛ (+0,47%). #Резюме_старт_дня Рынок проторговывает диапазон 2700–2750 пунктов с волатильностью от ставки ЦБ и геополитики; позитив от нефти и надежд на компромисс поддерживает индекс, но фиксация прибыли ограничивает ралли. Короткий предновогодний период обещает консолидацию без сильных триггеров, ключ — новости по Украине. Хорошей недели! $SBER MOEX CNYRUB

Ключевая ставка Большинство аналитиков ждут в пятницу снижения ключевой ставки ЦБ РФ на 0,5 п.п. — с 16,5% до 16% годовых (ЦБ как строгий тренер: “Молодцы, но не расслабляйтесь!”). Менее вероятны шаг на 1 п.п. до 15,5% или пауза с комментарием “пока подождем”. Консенсус-прогноз •Опросы «Ведомостей» и брокеров: 70–80% за 16% — классика жанра, как кофе по утрам. •10–20% за 15,5%: “Давайте ускоримся, пока инфляция не передумала”. Аргументы “за” снижение •Инфляция утихла до 5,5–6,3% — ЦБ явно доволен, как кот после миски сметаны. Шаг в 50 б.п. уже стал фирменным стилем. Риски “против” глубокого шага •Инфляция может вернуться. •Пауза? Маловероятно, как дождь в пустыне. Мое мнение: 16% Базовый сценарий — предсказуемый минус 0,5 п.п. Слишком агрессивный шаг рискует инфляционным реваншем, пауза — тормозит динамику. Базовый сценарий уже в котировках, отклонение в ту или иную сторону - движение вверх или вниз после объявление решения ЦБ. #ЦБ #ставка

SOFL Хороший актив в фазе становления новой архитектуры бизнеса. Кажется уже сейчас уровень 80 это дно, от которого пойдет рост минимум до диапазона 100-110 на среднесроке. Со снижением ключевой ставки продолжит рост выше.