Давай, бык

📈 Нефть растёт. Российская нефтянка – тоже. Но стоит ли сейчас покупать такие акции? Причина роста сейчас довольно понятная – конфликт в Иране. Любой серьёзный конфликт на Ближнем Востоке почти всегда приводит к росту цен на нефть. Рынок начинает закладывать возможные перебои с поставками, риски для инфраструктуры и потенциальное сокращение предложения. Нефть дорожает. А вместе с ней начинают расти и акции нефтяных компаний. И вот здесь появляется главный вопрос для инвестора: Это начало долгого тренда или временный всплеск? 🤔 📊 Логика здесь довольно простая. Если конфликт затянется надолго, рынок будет жить с повышенными рисками для поставок нефти. Это значит: • нефть может оставаться дорогой • прибыль нефтяных компаний будет высокой • акции нефтянки могут чувствовать себя довольно уверенно В таком сценарии увеличение доли нефтяных компаний в портфеле может выглядеть вполне разумным. Но есть и второй вариант. Конфликт могут довольно быстро урегулировать. Рынки это любят 🙂 Когда геополитическая напряжённость снижается, «премия за риск» в цене нефти обычно исчезает. И тогда происходит обратное движение: • нефть дешевеет • ожидания по прибыли снижаются • акции нефтяных компаний корректируются Именно поэтому сейчас ключевой вопрос не в том: «Хорошие ли нефтяные компании?» А в другом: ⏳ Насколько долгим будет этот конфликт? Проблема в том, что на этот вопрос рынок не знает ответа. Поэтому крупные деньги обычно действуют аккуратно: кто-то фиксирует часть прибыли после роста, кто-то ждёт развития событий, а кто-то постепенно наращивает позиции, если верит в долгую историю высоких цен на нефть. Иногда инвестиции – это не столько про отчётности компаний… Сколько про понимание того, какие события сейчас двигают рынок. Как думаете – конфликт затянется или всё быстро уладят? 😉 ROSN LKOH TATN TATNP BANE BANEP GAZP NVTK

OZON сократил убыток за год с 59,4 млрд до 938 млн руб. – Выручка за Q4 2025 выросла на 43%, до 309,4 млрд руб. – Годовая выручка увеличилась на 63%, до 998 млрд руб. – Сегмент e-commerce за Q4 принес 260,7 млрд руб. (+38%) – Выручка финтех-сегмента была 58,1 млрд руб. (+70%) – Показатели для всего года: 836,9 млрд и 195,1 млрд руб. – За год финтех-направление выросло более чем вдвое – Скорр. EBITDA по всей группе за Q4 была 43,2 млрд руб. – Чистая прибыль Ozon за квартал составила 3,6 млрд руб. – Ozon сократил свой чистый убыток за весь год на 98% – Общий объем оборота вырос на 33%, до 1,3 трлн руб. за Q4 – За полный год было доставлено 2,5 млрд заказов (+69%) – Покупателей было 65,1 млн, финтех-клиентов – 41,7 млн – Количество активных продавцов Ozon раскрывать не стал У хорошей компании – хорошие результаты А у Озона – отличные)

С февраля прошлого года, после того самого звонка Трампа и Путина, у рынка была очень человеческая реакция: «ну всё, скоро военный конфликт закончится – и рынок быстро вернётся на максимумы». И я помню это ощущение – не только новость, но и фон, атмосферу и настроения на рынке. В воздухе появляется слово «мир», и мозг мгновенно дорисовывает вторую часть: «значит, риски уйдут → деньги вернутся на рынок → акции улетят вверх». Проходит год. Переговоры то усиливаются, то замирают, заголовки меняются, ожидания перетекают из эйфории в усталость. А рынок… рынок остаётся примерно там же – местами даже ниже. Если смотреть на индекс полной доходности, картина вообще выглядит как «топот на месте». Дилемма, в которую упирается инвестор сейчас Когда на горизонте маячит потенциальное потепление, появляется соблазн играть в угадайку: «Компании мира»: те, кто сильнее всего выиграет, если риски снизятся, логистика упростится, доступ к рынкам/капиталу расширится, настроение инвесторов улучшится. «Компании пофигисты»: те, кому почти всё равно, как быстро (или медленно) движутся переговоры. Они растут от внутреннего спроса, тарифов, базовых потребностей, монопольной позиции, сильного денежного потока – и могут быть устойчивыми даже в затяжном сценарии. Мозг хочет простого ответа: «ставь на мир – там больше иксы». Но опыт постоянно напоминает: там, где «больше иксы», обычно больше и ловушек. Если смотреть на индекс полной доходности, картина вообще выглядит как «топот на месте». Но если обратить внимание на график «Компаний мира» и «Компаний пофигистов», становится видно, что всё не так уж и плохо) Продолжение следует...