Нефть не развернулась: прогноз снижения до ниже $70 — анализ BRU6 - MAGNUS_CAPITAL

**Министерство обороны США наращивает военные расходы.** Министерство обороны США подписало новые рамочные соглашения с компаниями Northrop Grumman и Lockheed Martin, направленные на значительное расширение производства американских перехватчиков. Планируется увеличить производство ракет PAC-3 Patriot Missile Segment Enhancement (MSE) с примерно 600 ракет в год до 2000 ракет в год, а также расширить производство перехватчиков THAAD с 96 до 400 единиц в год. **Цитата из официальной статьи Министерства обороны США:** "Министерство обороны США в сотрудничестве с компаниями Northrop Grumman и Lockheed Martin сегодня объявило о заключении двух рамочных соглашений, направленных на расширение производственных мощностей по выпуску важнейших компонентов для противоракетных комплексов. Эти исторические соглашения имеют решающее значение для обеспечения долгосрочного удовлетворения спроса со стороны ключевых поставщиков, что позволит утроить и учетверить производство систем Patriot Advanced Capability-3 (PAC-3) и Terminal High Altitude Area Defense (THAAD) соответственно. Эти усилия по стабилизации цепочек поставок для наших важнейших противоракетных комплексов способствуют реализации совместной концепции президента Трампа и министра обороны Хегсета по созданию «Арсенала свободы», ускорению поставки критически важных средств и укреплению интегрированной противовоздушной и противоракетной обороны страны. «Для создания Арсенала Свободы необходимы надежные и динамичные цепочки поставок на каждом уровне промышленной базы», — заявил Майкл П. Даффи, заместитель министра обороны по вопросам закупок и обеспечения. «Рамочные соглашения с поставщиками компонентов боеприпасов, такими как Northrop Grumman, имеют жизненно важное значение для ускорения утроения производства PAC-3 и учетверения производства перехватчиков THAAD». **Комментарий.** Вся суть американских военных кампаний - финансирование американских военных компаний, акции которых комфортно расположены в портфелях крупнейших инвестиционных фондов.

**Мировая рецессия обязательно произойдет. Часть 2, продолжение.** **Что мы думаем на этот счет?** Начнем с того, что пара доллар/йена вошла в цикл широкой коррекции после вмешательства банка Японии и США. JPU6 На рис 1 мы отразили последствия предыдущих интервенций в 2022 и 2024 году, спад был весьма значительный. В 2026 году это уже вторая интервенция, первую реализовали в апреле, но после пара еще подросла. Нынешняя же интервенция идеально вписалась с технический контур, утопив цену ниже трендовой (рис 2). Кроме того на графике сформировался треугольник предвещающий кульминацию роста. Теперь коррекция будет не быстрой - займет больше нескольких недель. Но отскок вверх к уже начавшемуся снижению скоро состоится. Возможно цена уйдет в боковик на некоторое время, но о продолжение тенденции роста доллара против йены пока можно забыть — продолжим наблюдать. В свою очередь доходность облигаций США, очевидно, метит на большую коррекцию вниз (рис 3). Вопрос времени. ФРС во главе с Уоршом сделают все необходимое чтобы сбить доходность облигаций (трежерис). Потому ставки ФРС с большей вероятностью будут снижать, а не повышать. И для этого должен созреть подходящий повод. Конкретнее - более глубокая и длительная коррекция нефти, а следовательно и охлаждение конфликта США - Иран. Про конфликт США - Иран, нефть мы ведем отдельную серию статей и весьма успешных прогнозов. Исходя из того, что закладывает рынок стоит предполагать на некоторое время продолжение охлаждения напряженности. Рисунок 4 отражает график индекса геополитической напряженности, который в активные фазы коррелирует с нефтью. Наибольшего напряжения индекс достигал с декабря 2025 по конец января 2026 года, в самом начале конфликта на Ближнем Востоке вместе с началом роста котировок нефти. А с мая 2026 по июль 2026 года индекс скорректировался вниз вместе с нефтью. В июле в рамках нашего прогноза конфликт возобновился, отскочила вверх нефть и менее значительного вырос индекс. Через некоторое время котировки нефти и индекс геополитической напряженности возобновят снижение (про нефть отдельная статья). Однако позднее мы ожидаем возобновление роста напряженности и котировок нефти, что предполагает обострение ситуации. Предполагается более значительное негативное событие. Но в тоже время кульминация. **Итог.** Мировые рынки немного восстановятся в моменте - краткосрочно, но после состоится конечный вынос, на котором в том числе заговорят о повышении ставки ФРС. И доходность облигаций может подскочить выше. нефть снова покажет значительный рост, но скорее всего останется в пределах образованных максимумов года. Отскочит вверх индекс доллара и доллар/йена. Итогом после острой фазы, ближе к концу года, станет завершение конфликта США - Иран, возможно и других конфликтов в том числе. Нефть вернется в среднесрочный цикл снижения котировок. Ставки повышать не станут, даже наоборот возобновят цикл снижения ставок. Индекс геополитической напряженности снова развернется вниз. Доллар/йена после пертурбаций продолжит нисходящую коррекцию вместе с индексом доллара. Развернется выросшая доходность облигаций США вниз, рынки после обвала войдут в новый среднесрочный цикл роста.