🌾Новые облигации: ФосАгро БО-П02 [флоатер]. Удобрения для нашего портфеля Недавно ФосАгро анонсировало 2 новых выпуска в китайских юанях $CNYRUB, а вот теперь решило разместить дебютный флоатер с привязкой к КС. Заявки соберут уже завтра, 12 сентября. Неквалам тоже будет интересно: свежий выпуск $PHOR доступен всем. 🌻Эмитент: ПАО «ФосАгро» 🌱ФосАгро - один из крупнейших в России и Европе производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья. 🏭Компания владеет уникальной по своей экологичности минерально-сырьевой базой, запасов которой хватит примерно на 60 лет. 75% продукции идёт на экспорт. В активе компании — 5 производственных предприятий и собственная логистическая инфраструктура. ⭐️Кредитный рейтинг: AAA от ЭкспертРА и АКРА - наивысший. 👉Сейчас торгуются 5 выпусков облигаций ФосАгро: один в юанях, три в в USD и один классический в рублях. Начало торгов юаневыми выпусками П02-CNY и П03-CNY ожидается в сентябре. $RU000A106516 $RU000A1063Z5 $RU000A108LP2 $RU000A106G31 $RU000A106G56 📊Фин. результаты за 6 мес. 2024: ✅Выручка выросла до 241 млрд ₽ (+14% г/г) благодаря росту продаж. Но ещё больше выросла себестоимость на фоне инфляции и уплаты введенных до конца 2024 г. экспортных пошлин (рост на 12 млрд ₽, +30% г/г). 🔻EBITDA при этом снизился до 74,6 млрд ₽ (-22,7% г/г). Падение связано с более низкими ценами реализации удобрений на мировых рынках, а также ростом коммерческих и управленческих расходов. ✅Чистая прибыль в 1П2024 увеличилась до 53,5 млрд ₽ (+28,9% г/г). Но обольщаться не стоит. Рост ЧП – это в основном результат укрепления рубля, из-за чего возникли положительные курсовые разницы переоценки большого валютного долга ФосАгро. ✅Кэш на счетах резко вырос до 74 млрд ₽ (на конец 2023 было 29,1 млрд ₽). Высокие ставки позволяют генерировать новый кэш из уже имеющегося с ускорением. ✅Чистый долг на фоне роста денежной позиции снизился на 3% до 217 млрд ₽, соотношение Чистый долг/EBITDA — 1,34х. Зато общий долг компании достиг 287 млрд (против 248 млрд ₽ на конец 2023). 👉За 1П2024 производство агрохимической продукции выросло до 5,9 млн т (+3,6% г/г). Основной прирост показало пр-во фосфорных удобрений — 4,4 млн т (+4,7% г/г). ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: от 20 млрд ₽ ● Погашение: через 2 года ● Ориентир купона: КС + 140 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: ААА от АКРА и Эксперт РА ● Только для квалов: нет 👉Сбор книги заявок - 12 сентября, размещение на бирже - 20 сентября. 🤔Резюме: одобрямс-удобрямс 🌾Итак, ФосАгро размещает свой дебютный флоатер солидным объемом 20 млрд ₽ на 2 года с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и без оферты. ✅Крупнейший и очень известный эмитент. Один из ведущих мировых производителей удобрений, имеет кредитный рейтинг AAA - выше некуда. ✅Невысокая долговая нагрузка. Благодаря приличному запасу кэша на счетах и низким процентным ставкам по валютному долгу, ФосАгро снизила показатель Чистый долг/EBITDA до 1,34х — вполне комфортно. ✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. ⛔️Фин. результаты спорные. После очень мощного 2022 г., когда цены на удобрения улетали в небо, 2023-й стал далеко не таким успешным. Компании пришлось нарастить долг и смириться с падением прибыли в 2 раза. ⛔️Доходность так себе, ну а что мы хотели от настолько мощного и надежного эмитента. Дают премию к КС и ежемесячные выплаты - уже приятно. 💼Вывод: неплохой консервативный флоатер. По надежности его можно почти приравнять к ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами. В принципе, для защитной части портфеля - адекватная история, чтобы ближайшие 2 года получать выплаты по актуальной ставке и не переживать за вложенные деньги. Альтернативы в высшем кредитном рейтинге: Газпромнефть 3P13R $RU000A109B33 (КС+130 б.п.), Россети 1P13R $RU000A109528 (КС+100 б.п.), МТС 2Р6 $RU000A109312 (КС+130 б.п.). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #флоатеры #phor

⏰Дюрация облигаций: что это и почему она важна ⏳Инвесторы-бондоводы часто путают дюрацию и срок до погашения. Хотя «дюрация» (duration) переводится как «длительность», в инвестициях она скорее отражает меру риска, чем время. Простым языком: дюрация — это средний срок полного возврата инвестиций. Т.е. за сколько дней/месяцев/лет номинальные вложенные средства вернутся обратно инвестору. ⚠️Дюрация и срок погашения могут быть равны, если у облигации нет купонных платежей, амортизации и оферты. Во всех остальных случаях дюрация всегда МЕНЬШЕ срока погашения. 🤔Зачем нам знать дюрацию? Дюрация – довольно полезная штука. Ведь часто при выборе облиг надо сравнивать множество выпусков – а у них разные сроки, разные купоны, разные условия по амортизации и оферте. 🏛️Плюс ЦБ может ставку понизить или повысить, и как в таком случае отреагирует та или иная облига? Вот для такой сравнительной оценки нам и пригодится дюрация. ✌️В инвест-среде обычно встречаются 2 вида дюрации: дюрация Маколея (обычная) и модифицированная дюрация. 💎Дюрация Маколея Та самая дюрация, которая измеряется в годах (днях, месяцах и т.п.). Метод расчета придумал канадский экономист Фредерик Маколей в 1938 г. – умный, наверно, был дядька. 📝Чтобы рассчитать дюрацию Маколея, необходимо сложить все будущие платежи по облигации с учётом срока их поступления и поделить результат на рыночную цену облигации с учётом НКД. Чтобы не считать вручную, есть калькулятор Мосбиржи: https://www.moex.com/ru/bondization/calc 💎Модифицированная дюрация На практике также часто используется модифицированная дюрация — показатель, характеризующий степень процентного риска инвестиций. Она вычисляет, на сколько процентов изменится цена облигации при изменении процентной ставки на 1%. Например, если дюрация облигации 5 лет, а процентные ставки увеличиваются на 1%, цена облигации должна снизиться примерно на 5%. И наоборот. 🧩Пара примеров 1️⃣Купили бескупонную облигацию за 1000 ₽ на 1 год с доходностью 10%. Через год получаем 1100 ₽. Дюрация и срок до погашения равны – 1 год. 2️⃣Купили облигацию за 1000 ₽ на 1 год с 2 полугодовыми купонами по 50 ₽. Дюрация – 0,97 года. 3️⃣Купили облигацию за 1 000 ₽ на 5 лет с квартальными купонами по 25 ₽. Дюрация – 4 года. А ставка ЦБ сразу после покупки выросла на 1%. Тогда, согласно модифицированной дюрации, цена должна просесть примерно на 3,14%. 4️⃣У вас есть два закадычных друга – Вася и Петя. Они оба попросили у вас в долг 120 тыс. ₽ на 1 год, но на разных условиях: Вася обещает вернуть всю сумму целиком в конце срока, а Петя собирается отдавать по 10 тыс. ₽ каждый месяц. ❓Какому другу вы займете более охотно при прочих равных? Скорее всего Пете, т.к. он начнет возвращать вам займ почти сразу – т.е. дюрация вложений в Петю меньше, чем в Васю. Правда, если вам известно, что Вася примерный семьянин, а Петя – заядлый игроман, ваша оценка рисков может измениться. Здесь уже вступает в игру другой параметр – кредитный рейтинг. 📊Особенности: 👉Чем больше срок до погашения, тем выше дюрация. 👉Дюрация Маколея бескупонной облигации равна сроку до погашения. 👉Чем больше купон и чем чаще он выплачивается, тем ниже дюрация. 👉Чем выше доходность к погашению, тем ниже дюрация. 👉Чем дюрация выше, тем сильней на стоимость облигации влияет изменение КС. 🚀Именно по этим причинам многие (и я в том числе) в ожидании смягчения ДКП делают ставку на ОФЗ-ПД с самой большой дюрацией: $SU26238RMFS4, $SU26240RMFS0, $SU26233RMFS5, $SU26230RMFS1, $SU26243RMFS4, $SU26248RMFS3 🎯Подытожу 💼Если хочется минимизировать влияние процентных ставок на портфель, то следует покупать бумаги с меньшей дюрацией. Если же хочется, наоборот, «сыграть» на волатильности, то для этого подойдут бумаги с макс. дюрацией. 🤷‍♂️Если нет мнения о будущей динамике КС, то можно сформировать портфель таким образом, чтобы его дюрация была примерно равна сроку предполагаемого инвестирования. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #ликбез #пульс_учит #учу_в_пульсе #полезное #новичкам

🔩Новые облигации: РУСАЛ 1Р10 и 1Р11 [флоатеры]. Двойной алюминиевый удар! Алюминиевый гигант всея Руси размещает сразу 2 флоатера разом. Шоб, как говорится, два раза не вставать - ведь деньги РУСАЛу очень нужны. 🔗Эмитент: ПАО "ОК "РУСАЛ" 🔩РУСАЛ — компания с долей около 5,5% в мировом производстве алюминия и около 3,8% в мировом производстве глинозема. Собственная ресурсная база, полный цикл производства и использование ГЭС позволяют поддерживать крайне низкую себестоимость. Компании принадлежат 26,4% акций $GMKN . РУСАЛ управляет 43 производствами в 13 странах мира на 5 континентах. Основной акционер $RUAL - компания "ЭН+ Групп" $ENPG Олега Дерипаски с долей 56,9%. ⭐️Кредитный рейтинг: А+(RU) "стабильный" от АКРА. 📍Ранее рассказывал про юаневые выпуски РУСАЛ 1Р6 $RU000A107RH8 и РУСАЛ 1Р7 $RU000A1089K2, долларовый РУСАЛ 1Р8 $RU000A1094G0 и предыдущий флоатер РУСАЛ 1Р9 $RU000A108VW7 📊Фин. результаты за 6 мес. 2024: 🔻Выручка — 5,7 млрд $ (-4,2% г/г). Снизились и объем продаж, и цена реализации алюминия и его сплавов. Средневзвешенная премия к цене на металл на Лондонской бирже упала на 20,5% (до $159 за тонну против $200 годом ранее). ✅Cкорр. EBITDA увеличилась на 171% до 786 млн $ на фоне роста валовой прибыли. Общая себестоимость реализации за 1П2024 уменьшилась на 15,9%, до 4,38 млрд $. Причина - снижение стоимости сырья, а также средних тарифов на э/энергию и транспорт. ✅Чистая прибыль — 565 млн $ (+34,5% г/г). Скорр. чистая прибыль выросла аж на 41,6%, до 446 млн $. Неожиданный, но приятный позитив в отчете. Особенно на фоне итогов 2023 г., когда ЧП рухнула на 90% г/г. 🔻Денежный поток (FCF) за 6 мес. 2024 - отрицательный в размере -604 млн $ (-$319 млн годом ранее) на фоне оттока средств в оборотный капитал. И это ещё улучшили ситуацию пришедшие в начале года дивы от Норникеля. ✅Чистый долг хоть и подрос на 10% из-за сокращения объема денежных средств на балансе, но долговая нагрузка заметно снизилась: показатель Чистый долг/EBITDA LTM уменьшился с 7,4х до 5х благодаря росту EBITDA. ⚙️Параметры выпусков 💎Общие параметры для обоих выпусков: ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: от 10 млрд ₽ ● Периодичность выплат: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: А+(RU) от АКРА ● Только для квалов: да 💎Особенности выпуска БО-001Р-10: ● Погашение: через 2,5 года ● Ориентир купона: КС + 235 б.п. 💎Особенности выпуска БО-001Р-11: ● Погашение: через 5 лет ● Ориентир купона: КС + 260 б.п. 👉Сбор книги заявок - 12 сентября, размещение на бирже - 17 сентября 2024. 🤔Резюме: ну ничё так 🔩Итак, РУСАЛ размещает 2 выпуска флоатеров сроком на 2,5 года и 5 лет с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и без оферты. ✅Крупный и известный эмитент. Один из глобальных и мощных игроков на рынке алюминия, что подтверждается оценками рейтинговых агентств. ✅Финансовые показатели улучшились. За 1-е полугодие РУСАЛ в 2,7 раза нарастил прибыль и оптимизировал расходы. Самое главное - на фоне роста EBITDA существенно снизилась долговая нагрузка (хотя бы в моменте). ✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. Также радует сердце инвестора ежемесячный купон. ⛔️Риски дальнейших санкций и потери рынков сбыта. Под угрозой 1,5 млн т экспортных поставок (около трети общего экспорта). ⛔️Всё ещё высокий долг. Чтобы компания смогла и дальше сокращать долг и инвестировать в производство, доходы должны стабильно расти. Но при нынешних ценах на алюминий и отсутствии чёткой дивполитики Норникеля, в этом есть большие сомнения. ⛔️Выпуски только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. 💼Вывод: флоатеры от Дерипаски в целом выглядят норм, но без особой изюминки. Похожи на Балт. лизинг БП11 $RU000A108P46 и Балт. лизинг БП12 $RU000A109551 (КС+230 б.п., доступны неквалам), а также на флоатеры Система 1Р30 $RU000A108GN7 и Система 1Р31 $RU000A1098F3 (КС+220 б.п.). Из аналогичных по рейтингу можно выделить Самолет БО-П14 $RU000A1095L7 (КС+275 б.п.). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #флоатеры #rual

🤦‍♂️В ФНБ заканчиваются деньги! Начинается мировой кризис Пока мы тут радуемся отскоку российского рынка акций $TMOS, вокруг начинают сгущаться тучи. Давайте сегодня взглянем на экономическую картину в целом. А она мне меньше нравится. 📊Предвестники кризиса Экономика США в августе создала меньше рабочих мест, чем ожидалось. Это плохие новости для всей мировой экономики, поскольку именно Америка является главным потребителем сырья и товаров. 📉4 сентября акции техно-гиганта Nvidia обвалились на 280 млрд $ за день - исторический рекорд падения для любой компании в истории фондового рынка. 🤔Есть любопытная статистика: как только ФРС снижает ключевую ставку, происходит обвал на рынках акций. Эта тенденция наблюдается с 80-х годов и срабатывала в 2000-м, 2008-м, 2020-м. И именно сейчас, в сентябре, начинается цикл снижения ставки ФРС. 💥Американский рынок на своих исторических хаях - причем домохозяйства сидят там "по уши с плечами". Если начнется падение, оно на панике может принять лавинообразный характер. Под раздачу попадут все рисковые активы. 😬Нас тоже тряханёт? 🌍Разговоры о том, что мы полностью независимы от внешних рынков - на мой взгляд, в пользу бедных. Шарик слишком маленький, чтобы рецессия в одном его полушарии не перекинулась на второе. 🛢️Замедление в мире однозначно приведёт к дальнейшему падению цен на сырьё и энергоносители. ОПЕК+ хоть и заявляет о том, что будет удерживать цены, но снижать добычу дальше уже фактически некуда. 🇷🇺Спрос на нефть на китайских заводах уже довольно резко упал. Акции наших экспортёров в таких условиях рискуют продолжить корректироваться - по крайней мере, до тех пор, пока "там наверху" не решат переставить $USDRUB с 90 на 100 ₽ или даже выше. $LKOH $ROSN $TATN $SIBN $BANE 💸Деньги в ФНБ заканчиваются ЦБ на прошлой неделе заявил, что ликвидная часть Фонда Национального Благосостояния может полностью исчерпаться в 2025 г. 💰Ликвидная часть ФНБ сейчас составляет ок. 4,6 трлн ₽. После того, как были заморожены или распроданы активы в "недружественных валютах", в ней остались только золото и $CNYRUB (а также небольшая сумма рублевых остатков). Если точнее: на счетах ФНБ в Банке России размещено 223,8 млрд ¥, 293,2 тонны золота в обезличенной форме и 1,3 млрд ₽. 👉Именно оттуда в последние годы в декабре покрывается дефицит бюджета. Например, в 2022 и 2023 г. на эти цели из "кубышки" было потрачено почти по 3 трлн ₽. 💰Что ещё есть в ФНБ? 💼Кроме валюты и золота, средства ФНБ вложены в акции и облигации крупных госкомпаний и банков, в инфраструктурные проекты, а также в другие активы. Также там есть, к примеру, евробонды Украины на 3 млрд $ - с ними точно прощаемся. 📉Результат ФНБ по акциям за август: -396,8 млрд ₽. ● $SBER: -375,7 млрд ₽; ● $VTBR: -5,8 млрд ₽; ● $AFLT: -15,3 млрд ₽. 🔚Когда в Фонде кончатся ликвидные активы (а они, судя по всему, обязательно кончатся), придется распродавать ценные бумаги, в первую очередь - акции Сбера. Даже не хочу представлять, что в этот момент будет происходить с экономикой вообще и с фондовым рынком в частности. 🎯Резюме 🤷‍♂️Как ни крути, впереди маячит ослабление рубля. Я пока не вижу хороших способов, как по-другому свести дебет с кредитом. Навскидку на ум приходит ещё парочка: например, новые драконовские налоги на крупный и средний бизнес, заморозка вкладов, выпуск обязательных "военных облигаций"... Но из всего перечисленного, обезжиривание населения через девальвацию выглядит самым логичным и безопасным для властей способом. ⏳Возможно, до начала острой фазы кризиса ещё долго, но я понемногу начинаю действовать, исходя из этих опасений. Покупаю акции экспортеров, $GLDRUB_TOM, наличную валюту, присматриваюсь к ОФЗ-ИН. Недавно вернулся к покупке замещающих облигаций, но идея спорная - если курс ЦБ не будет отражать объективную реальность, то они от девальвации могут и не защитить. 🤔На всякий случай замечу, что это НЕ сценарий, в котором я уверен, а просто рассуждения вслух. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #новости #фнб

💰Моя дивидендно-купонная зарплата за август 2024. Почему так МАЛО? 💸Пока наш рынок воспрял духом и вроде бы оттолкнулся от достигнутого дна, настало время подсчитать свою дивидендную (но больше купонную) зарплату (или всё же пенсию?🤔) за 8-й месяц 2024 года. 💰В этом посте честно делюсь итогами моего чисто пассивного дохода на российском фондовом рынке за август 2024. Не хвастовства ради, а статистики для 😉 Немного о логике подсчетов: 💰Считаю купоны и дивиденды, поступившие на мои счета за календарный месяц — с первое по последнее число месяца включительно. 💸Валютные поступления пересчитываю в рубли на дату выплаты. Копейки округляю в меньшую сторону до ближайшего целого рубля. Все суммы выплат указаны ДО вычета НДФЛ (пока 13%, но похоже скоро благодаря новым законам с меня начнут удерживать уже 15%). К тем выплатам, с которых НДФЛ уже взят, я прибавляю удержанные 13% обратно и в таком виде заношу в таблицу. В конце месяца при таком подходе легко подсчитать общую сумму выплат «брутто» (до уплаты налогов) и «нетто» (после уплаты налогов, когда сон становится особенно спокойным, согласно известной рекламе). 📊Пассивный доход за август 2024 🤑Дамы и господа! Я спешу сообщить, что купонами и дивидендами за август 2024 мне "накапало" 29 572 ₽ "грязными", что за вычетом налогов составляет 25 728 ₽. 📉Разочаровывающий откат назад по сравнению с июлем и июнем!😵 В июле 2024 я получил "чистыми" 32 070 ₽, в июне - 27 085 ₽. Основная причина снижения выплат, разумеется, в том, что в июне-июле был самый горячий разгар БДСМ (Большого Дивидендного Сезона Мосбиржи), и там пришло несколько хороших выплат дивидендов. Конечно, сравнивать два идущих подряд месяца не вполне корректно. Гораздо правильнее с точки зрения динамической оценки сравнить месяцы "год к году" (например, август 2024 к августу 2023). По итогам 2024 года я так и буду делать. 📊Всего за этот месяц на мои брокерские счета и ИИС пришло 30 выплат. Из них 26 выплат - это регулярные купоны по облигациям и 4 выплаты - дивиденды российских компаний. Суммарно купоны составили 18 873 ₽, дивиденды - 6 855 ₽ "чистыми". 🇷🇺В начале августа на счет дошли дивиденды, отсечки по которым случились ещё в июле. Дивами порадовали АФК Система $AFKS (416 ₽ за 800 шт.), Сургутнефтегаз-ао $SNGS (255 ₽ за 300 шт.), Сургутнефтегаз-ап $SNGSP (6145 ₽ за 500 шт.), Транснефть-ап $TRNFP (1063 ₽ за 6 шт.). 💸Самые большие суммы в августе поступили от главной валютной "кубышки" и двух юаневых облигаций: ● 6145 ₽ - дивиденды СНГ-ап за 2023; ● 1910 ₽ - купоны Полюс CNY 01; $RU000A1054W1 ● 1474 ₽ - купоны РУСАЛ вып. 5 CNY. $RU000A105104 💼Кому интересно - суммарный объем облигационного портфеля на данный момент составляет порядка 2,05 млн ₽, в нем около 100 различных выпусков бондов. Наибольшую долю занимают ОФЗ, затем диверсифицированный корпоративный сегмент, также есть несколько долларовых и юаневых облигаций. Портфель акций по объему примерно на треть скромнее (т.е. соотношение облигаций и акций сейчас около 60/40). Плюс есть ещё большое количество кэша в различной валюте (в т.ч. $USDRUB в наличном и безналичном виде) и биржевое золото/серебро (в виде $GLDRUB_TOM, $TGLD и др.) 📈Почти половина всего портфеля акций и часть портфеля облигаций у меня "запаркованы" в БПИФах, таких как $TMOS, $SBMX и $OBLG . Это значит, что существенная часть текущих и будущих платежей (дивидендов и купонов) не "капает" на счет, а автоматически реинвестируется обратно в фонды, что дает прирост стоимости паев. Эта переоценка не отражается в моих отчетах о выплатах, но помогает росту капитала. 💰 Ну и часть капитала у меня лежит на вкладах, выплаты по которым я не учитываю в «фондовом» пассивном доходе. 📍Отчет по пассивному доходу за июль: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/d87f287d-2397-48f1-95c2-4f3f7068f44e/ 🔔Подписывайтесь! Все обзоры, сделки и мой путь к пассивному доходу - в профиле!☝️ #sid #денежный_ручеек #дивы #купоны #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

🚛Новые облигации: КАМАЗ БО-П12. Берём? Легендарный грузовико-строитель, многократный триумфатор знаменитого ралли "Париж-Дакар" снова выходит на долговой рынок пополнить линейку своих бондов. В этот раз ребята из КАМАЗа оседлали тренд и предлагают флоатер с привязкой к ключевой ставке, заявки на который соберут 11 сентября. Эмитент: ПАО "КАМАЗ" 🚚КАМАЗ - крупнейший производитель тяжёлых грузовиков в РФ. Компания образована в 1969 г. Специализируется на производстве грузовых автомобилей, а также дизельных двигателей, бронированных автомобилей, прицепов, малогабаритных автомобилей, автобусных шасси. Компания также сдает в аренду автомобили и оборудование. 🇷🇺 Как стратегическое предприятие, $KMAZ получает ряд мер господдержки в виде субсидий на компенсацию части затрат на транспортировку продукции на экспорт, процентных ставок, государственных гарантий по долговым инструментам и т.д. Основные акционеры КАМАЗа на конец 2023 г. - госкорпорация "Ростех" (47,1%) и ООО "Автоинвест" (23,5%). Машины компании используются более чем в 80 странах мира. ⭐️Кредитный рейтинг: ruAA от ЭкспертРА и AA(RU) от АКРА. 💼Сейчас в обращении 11 выпусков облигаций на общую сумму более 50 млрд ₽. Ближайший выпуск КАМАЗ БП10 погашается в июле 2025. $RU000A104ZC9 $RU000A0ZZ877 $RU000A107MM9 $RU000A0ZZ885 📊Фин. результаты за 1П2024: ✅Выручка увеличилась до 187 млрд ₽ (+12,4% г/г), в том числе: от продаж грузовиков - 107 млрд ₽ (-1%); от продажи автобусов, электробусов и спецтехники - 27,9 млрд ₽ (+59,9%). ✅EBITDA составила 20,1 млрд ₽ против почти 21 млрд ₽ годом ранее. Выросли операционные расходы — до 153 млрд ₽ (+13,4% г/г), коммерческие и административные расходы — до 17,2 млрд ₽ (+14,8% г/г). 🔻Чистая прибыль резко снизилась на 73,2% до 3,67 млрд ₽. Свободный денежный поток рухнул ещё сильнее: с 80,7 млрд ₽ до 3,5 млрд ₽. Основная причина - резкое снижение продаж грузовиков КАМАЗ на 30,6% на фоне роста расходов. 🔻Общий долг с начала года вырос на 5,4% до 368 млрд ₽. Долгосрочные обязательства составили 134 млрд ₽ (+4,7%), краткосрочные - 234 млрд ₽. (+5,8%). 🔻Чистый долг достиг угрожающе круглой цифры 100 млрд ₽ (+22% г/г). Таким образом, долговая нагрузка по показателю ЧД / EBITDA LTM составляет примерно 2,5х. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 5 млрд ₽ ● Погашение: через 3 года ● Ориентир купона: КС + 170 б.п. ● Выплаты: 4 раза в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: АA "стабильный" от АКРА ● Только для квалов: нет ⏳Сбор книги заявок - 11 сентября, размещение на бирже - 17 сентября 2024. 🤔Резюме: нам не по пути 🚛Итак, КАМАЗ размещает выпуск флоатеров объемом 5 млрд ₽ на 3 года с квартальной выплатой купонов, без амортизации и без оферты. ✅Очень крупный и известный эмитент. Одно из самых узнаваемых и мощных промышленных предприятий в РФ с отличным кредитным рейтингом АА. ✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. ⛔️Падение прибыли и растущий долг. Несмотря на увеличивающуюся выручку, прибыль упала на 73% г/г из-за процентных расходов и снижения продаж грузовиков. Компания вынуждена брать больше займов, чтобы поддерживать развитие бизнеса. ⛔️Скромная доходность. Ориентир спреда 170 б.п. к КС - средненький для этого кредитного рейтинга. К тому же, выплаты будут приходить не 12 раз в год, как у многих других эмитентов, а лишь 4. 💼Вывод: на фоне других свежих флоатеров, бонды от КАМАЗа ничем не выделяются и не выглядят сильно интересными. Например, Мособлэнерго $RU000A1099E4 размещался с ориентиром купона КС + 175 б.п., при том что у него выше рейтинг и купоны каждый месяц. Впрочем, компания стратегическая, так что с ней почти гарантированно ничего не случится - можно рассматривать выпуск как альтернативу ОФЗ-ПК. 🎯Альтернативы: в кредитной группе АА свежих флоатеров почти нет. В рейтинге AА- есть СКБ Лизинг П07 $RU000A1099V8 (КС+200 б.п.), ГТЛК 2Р3 $RU000A107TT9, Система 1Р30 $RU000A108GN7 и Система 1Р31 $RU000A1098F3 (КС+220 б.п.). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #флоатеры #kmaz

🚀Че купил? 😎 Инвест-марафон от 06.09.2024 🎢Неплохие кульбиты выделывал индекс на неделе. В понедельник мы лихо пролетели вниз почти до 2500 п., а уже в среду мощно рванули наверх и допрыгнули чуть ли не до 2650 п. Полноценный разворот или отскок на падающем тренде? Покажет следующая неделя и заседание ЦБ. 🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼 📌 Итак, че купил на этой неделе? АКЦИИ: ⛽️$TATNP Татнефть-ап - 12 акций Усреднил позицию по "префам" Татнефти. Татка перехватила выпавшее у ЛУКОЙЛа знамя и почти вдвое нарастила экспорт нефти в Словакию и Венгрию после ограничения Украиной транзита через «Дружбу». 💰14 августа СД рекомендовал выплатить промежуточные дивы в размере 38,2 ₽ по итогам 1П2024, которые должно утвердить ВОСА 19 сентября. Дата отсечки - 8 октября. 💿$MAGN ММК - 15 лотов "Магнитка" средненько отчиталась за 6 мес. 2024 - выручка возросла на 18,5%, но прибыль просела на 2,5% г/г (в основном из-за курсовых разниц). ММК исторически оценена дешевле относительно Северстали и НЛМК, в 1-ю очередь по причине того, что это менее эффективная компания с более низкими дивидендами. При этом у нее хорошая фин. устойчивость благодаря отрицательному чистому долгу. 🏭$ENPG Эн+ Груп - 20 акций EN+ Group владеет контрольным пакетом акций (57%) РУСАЛа. А через РУСАЛ холдинг опосредованно держит и Норникель - получается, мы как бы покупаем все 3 компании. 📊На днях был опубликован отчет по МСФО за 1П2024. Выручка просела на 3,6%, зато прибыль достигла почти 1 млрд $ (+44,5% год к году). ✅В случае восстановления мирового спроса на алюминий, смягчения ДКП или девальвации рубля, акции могут серьёзно вырасти в цене. ⛔️Риски: некомфортный уровень долговой нагрузки, отсутствие дивидендов, Дерипаска. 📱$MTSS МТС - 3 лота У компании традиционно самые высокие дивы в телеком-секторе. Причина щедрых выплат – АФК Система, которой нужны деньги для покрытия своих долгов и наращивания инвестиций. 👉Мультипликаторы гораздо ниже средних значений, так что считаю цену интересной. Хотя многие слышали про гигантский долг МТС, но показатель Чистый долг/OIBDA на конец 2023 составил 1,9x - пока терпимо. Кроме того, я немного усреднил позиции по Северстали $CHMF, Европлану $LEAS и РусГидро $HYDR . 👇Также взял рынок широким фронтом: 🔹$GROD (Фонд на акции роста от УК ДоходЪ) - 15 паёв. 🏦$SBMX (Фонд на индекс Мосбиржи от Сбера) - 600 паёв. 👉Всего на акции и фонды акций потратил около 50К ₽. ----------------------------------------- ОБЛИГАЦИИ: 🚀Недавно мы видели мощный отскок по индексу RGBI, который я посчитал ложным и оказался прав. Сейчас доходности дальних ОФЗ опять вернулись на уровни 15,5-16% и даже выше. На этой неделе я докупил один выпуск ОФЗ-ПД. 🇷🇺 $SU26241RMFS8 ОФЗ 26241 - 6 шт. Погашается через 8 лет, купон 9.5%. Текущая доходность к погашению - 15,9%. 🇬$RU000A105SG2 Газпром Капитал ЗО30Д - 1 шт. Часто говорил, что присматриваюсь к замещайкам, и вот наконец добавил в портфель ещё одну - долларовую облигу Газпрома с погашением в 2030 г. Сейчас торгуется по 68,5%, полугодовой купон в размере 16,15$, доходность к погашению - 10,8% с привязкой к баксу. 🛒$RU000A105AX5 Патриот Групп 1 - 6 шт. Добрал позицию, когда доходность ушла выше 24%. Патриот Групп владеет сетью магазинов домашней утвари и посуды «Williams Et Oliver». Рейтинг BBB, квартальный купон 16%. До погашения 13 месяцев. 👉Итого на облигации потратил около 72К ₽. ------------------------------------ ВАЛЮТА: 💵Валюту в чистом виде не покупал. Пришлось опустошить накопит. счет в Сбере, чтобы хапнуть и акции, и замещайку. 💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~122К ₽. 🤑 Следующая закупка планируется 13.09.2024. 📌Предыдущий выпуск Марафона: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/19d6d789-36e8-4cd8-80f0-fda75f49ab23/ 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #инвест_марафон

⭐️Кредитный рейтинг облигаций: что это и зачем он нужен По сути, при выборе облигаций в 1-ю очередь для нас важны два параметра: 1) сколько мы сможем на этой облигации заработать, и 2) не обанкротится ли компания прежде, чем мы собственно на ней заработаем. Первый параметр часто очевиден - его отражает доходность облигаций. А вот платёжеспособность эмитента самостоятельно оценить довольно трудно, и в этом нам сильно помогает кредитный рейтинг. ⭐️Что такое кредитный рейтинг Кредитный рейтинг — это заключение рейтингового агентства о кредитоспособности заемщика и его возможности платить по обязательствам. 🏛️В России всего 4 организации, которые аккредитованы Банком России и имеют право присваивать кредитные рейтинги компаниям или отдельным выпускам бумаг. Это «Эксперт РА», АКРА, НКР и НРА. Наиболее уважаемыми и профессиональными считаются АКРА и Эксперт РА. Как правило, самый высокий рейтинг обозначается ААА. Далее по убывающей: АА, А, BBB, BB, B, CCC, CC, C. Подкатегории обозначаются символами «плюс» или «минус» — например, BBB+ или AA-. Самый низкий рейтинг — D, он означает полную неплатежеспособность заемщика (дефолт). 📊Что показывает рейтинг Как правило, чем выше рейтинг, тем выше надёжность, но ниже доходность. ⚠️Важно помнить, что ни один кредитный рейтинг не даёт гарантии, что дефолта не произойдёт. Но чем он выше, тем ниже вероятность такого сценария. 👉Например, по расчетам НКР, для эмитентов с рейтингом «ААА» вероятность дефолта составляет доли процента. А вот для рейтинга «BBB-» — уже 1%. Для компании с рейтингом «B+» вероятность составляет почти 6%, то есть 6 из 100 таких эмитентов в следующие 12 месяцев могут допустить дефолт. 🔮Прогноз по рейтингу Также у рейтинга обычно есть прогноз. Он означает перспективу изменения рейтинга в ближайшие 12 месяцев. Существует 4 варианта прогноза: ● Позитивный (рейтинг может быть повышен); ● Негативный (рейтинг может быть понижен); ● Стабильный (рейтинг скорее всего останется без изменений); ● Развивающийся (одинаковая вероятность изменения как вверх, так и вниз). Например, у компании Whoosh сейчас рейтинг A- "позитивный" от АКРА. 👉Прогноз по рейтингу может оказать дополнительное влияние на выбор того или иного эмитента. Например, в случае "негативного" прогноза следует внимательно изучить, что происходит с компанией - возможно, недавно на нее подали в суд на крупную сумму, и выплаты по облигациям под угрозой. 🤔Облигации без рейтинга Получение кредитного рейтинга - дело добровольное. Многие небольшие эмитенты не заморачиваются с оформлением рейтинга, поскольку это платно. 👇Если инвестор хочет купить долговые бумаги без рейтинга, он может: ● оценить фин. состояние компании самостоятельно; ● заказать оценку стороннему специалисту; ● опираться на публичную информацию о компании; ● отказаться от покупки облигаций. 🙅🏻‍♂️Лично я стараюсь избегать долговых бумаг без рейтинга или с низким рейтингом. Зачем брать на себя дополнительный риск, если на рынке сотни качественных бондов с адекватной доходностью. 💼Облигации в моем портфеле В качестве примера приведу некоторые облигации с различным уровнем кредитного рейтинга, которые держу в своем портфеле. ● ААА: $SU26238RMFS4, $RU000A106565 . ● АА: $RU000A103943; ● А+: $RU000A1052T1, $RU000A1095L7 . ● А: $RU000A106SF2 . ● А-: $RU000A106HB4; $RU000A108UJ6 . ● BBB+: $RU000A107AW3 . ● BBB: $RU000A106HF5; $RU000A108AS9 . ● BB-: $RU000A1032D7 . 🎯Резюмирую 1️⃣Кредитный рейтинг присваивается профессиональными агентствами и помогает определить платёжеспособность компании, вероятность её дефолта. 2️⃣Чем выше кредитный рейтинг эмитента, тем надёжнее его облигация. 3️⃣В состоянии дефолта могут оказаться эмитенты с любым уровнем кредитного рейтинга — правда, вероятность банкротства компаний высшего эшелона ничтожна. 4️⃣Когда вы покупаете облигации в свой портфель, всегда проверяйте рейтинг эмитента, чтобы сохранить деньги и нервы. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #ликбез #пульс_учит #учу_в_пульсе #новичкам #полезное

🔥ТОП-10 самых упавших акций этого лета 🏖️Для рос. рынка лето-2024 стало одним из самых неудачных за всю историю. 📉Падали почти все бумаги, но некоторые акции из индекса $TMOS превзошли даже самые пессимистичные прогнозы, показав особенно сильную просадку. Давайте посмотрим, какие из этих фишек можно брать с прицелом на отскок. 💎$SNGSP Сургутнефтегаз-ап (-30%) Снижение СНГ-ап летом в значительной степени связано с эффектом дивгэпа. 💰Сургут - непрозрачная, но уникальная компания, которая стоит гораздо меньше запаса чистого кэша у неё на счетах. А ведь кроме денег, у неё ещё есть прибыльный бизнес и куча реальных активов. Ну и принято считать, что СНГ - это "хедж" против ослабления рубля. 💎$MTSS МТС (-33%) У компании недостаточно денежного потока для выплаты дивов за 2024 год. Выбор невелик: либо увеличивать долг дальше под высокие проценты, либо продать непрофильные активы. 👉Локально акции МТС перепроданы вместе со всем рынком. Однако сможет ли компания в этом году закрыть дивгэп – большой вопрос. К слову, прошлогодний так и не закрылся. 💎$ALRS Алроса (-33%) Цена акций мирового лидера по добыче алмазов обновляет 10-летние минимумы. Индекс цен на алмазы никак не может нащупать дно. В марте Гохран начал закупки камней у Алросы, прибегнув к антикризисной мере впервые с 2012 г. 💎$MGNT Магнит (-37%) Один из лидеров своей отрасли, с понятной бизнес-моделью. Правда, размер дивов сильно разочаровал рынок в мае этого года. 👉В плане бизнеса у Магнита всё отлично, в 2023 г. он показал рекордную прибыль. Падение за лето больше 35% выглядит избыточным, ведь кэш никуда не делся, а сохранился внутри компании. 💎$VKCO ВК (-38%) По итогам 1П2024 выручка ВК увеличилась на 23% и превысила 70 млрд ₽. Однако чистой прибыли всё нет: убыток за 6 мес. составил 24,6 млрд ₽. При этом отмечается более чем двукратный темп роста убытка. 🤦‍♂️Худшая акция в IT-секторе РФ, без сомнения. 💎$SMLT Самолёт (-40%) Отчет за 1П2024 вышел неплохой, но с подвохом. Компания динамично растёт за счёт оборота и заёмных средств, что смахивает на пирамиду. Показатель чистый долг (с учетом эскроу) / скорр. EBITDA выросло с 1,2х до 2,2х. 👉Ждать улучшений на рынке новостроек не стоит, значит и долги Самолёта как минимум не уменьшатся. 💎$TRMK ТМК (-43%) ТМК завершила 1 полугодие с чистым убытком 1,8 млрд ₽ против прибыли 28,3 млрд ₽ годом ранее. Впечатляющее падение результатов, за которым последовало такое же падение акций. 👉Компания объяснила ухудшение фин. показателей падением спроса на трубы и ростом цен на лом. 💎$MVID М.Видео (-43%) Бумаги М.Видео за лето-2024 обновили свой 15-летний (!) минимум. Главные причины - закредитованность и тот факт, что торговая сеть не выплачивала дивы с 2021 г. 👉Сейчас компания платит % почти в 3 раза больше, чем 4 года назад, чистый долг при этом вырос вдвое. Впереди допэмиссия на 30 млн акций. 💎$MTLR $MTLRP Мечел-ао и -ап (-50%) Мечел в этом году попал в негативное супер-комбо. Падение цен на сталь в Китае привело к падению спроса на уголь. Из-за санкций потерян контроль над зарубежными активами. Чистый убыток за 1П2024 - 15,9 млрд ₽ (годом ранее убыток 3,47 млрд). 👉Дивы компания не платит уже очень давно. Кажется, что всё плохое уже случилось, но не забываем про огромный долг. Возможно, это ещё не дно. 💎$SGZH Сегежа (-60%) Опилочники - безусловные лидеры летнего анти-рейтинга. Впереди масштабная допэмиссия, в противном случае - натуральное банкротство. 🍁Что буду делать осенью 🎯Наиболее крепкими считаю СНГ-ап и Магнит, эти бумаги я подбирал на нынешней коррекции. Сильно перепроданными и готовыми к отскоку выглядят МТС и Алроса, отчасти Самолет. А вот Сегежу и Мечел при нынешних ставках я бы поостерёгся котлетить - у этих всё плохо как с рынком сбыта, так и с долгами. 💼Осенью буду продолжать спокойно и методично инвестировать в фондовый рынок, соблюдая баланс акций и облигаций. Часть кэша держу на вкладах под высокую ставку. Я готов к любому сценарию. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #топ_акций

🚀Резкий рост рынка! Наконец-то разворот? Ну что, может уже можно поздравить тех, кто не боялся откупать падение ниже 2600 п.? Мы перевернули календарь, а вместе с ним по любопытному совпадению перевернулся и рынок - от панического снижения 2-3 сентября до стремительного роста почти на 100 п. вчера. 🚀Танцуют все! Как ошпаренные, отскочили от важного уровня 2500 п. и снова улетели выше 2600. К концу основной торговой сессии 4 сентября в индексе Мосбиржи $TMOS не осталось бумаг, которые бы не выросли. Позеленело абсолютно всё. 📈Сильнее всех заракетила многострадальная Сегежа $SGZH - опилочники показали аж +12% за день. Почти так же выстрелил неудачник последних дней $GLTR (+11%). Мощно отскочили $FLOT (+7,3%), $OZON (+7,2%), $SMLT (+7,1%), $AFKS (+7%) - т.е. именно те, кого последнее время сливали больше всего. 🤩Да это просто праздник какой-то! А на чём растем, собственно? 🌐Восточный экономический форум На о. Русский во Владивостоке (кстати, я там бывал по работе и даже посещал знаменитый Приморский океанариум) вчера стартовал ВЭФ. Как и в случае с нашим Питерским форумом, такие события всегда добавляют позитива в общерыночную повестку. 😎Пожалуй, главной экономической новостью дня с полей ВЭФ стала новость о том, что VIP-эскортницы повысили цены на свои услуги до 600 тыс. ₽ за 3 часа (при этом, как сообщается, интим-услуги в эти расценки даже не входят). 👷🏼Я такие деньги зарабатываю не за 3 часа, а за 3 месяца, если буду пахать без остановки на своих двух работах. Впрочем, завидую молча. 🛒Данные по инфляции Росстат зафиксировал снижение цен впервые за полтора года. Потребительские цены с 27 августа по 2 сентября снизились на 0,02% - в стране, оказывается, началась дефляция! В результате официальная годовая инфляция замедлилась до 8,87% с 9,01% на прошлой неделе. 🏛️В преддверии заседания ЦБ - это действительно мощный драйвер для роста. 📈На этих новостях приободрился и долговой рынок. Длинные ОФЗ тоже развернулись и прибавили по 2-3%, а их доходности вновь ушли ниже 16%. $SU26243RMFS4 $SU26238RMFS4 $SU26247RMFS5 📉Ослабление рубля Рубль вчера упал до минимумов с апреля в паре с юанем. $CNYRUB в среду в моменте дорожал аж на 6% - схлопнулась разница, которая образовалась между биржевым и внебиржевым юанем. Более того, ставка RUSFAR CNY поднялась чуть ли не до 300% (!). У банков натуральный юаневый голод - ликвидности катастрофически не хватает. Причина - Китай закрывается от России, боясь вторичных санкций США. 💸Минфин с 6 сентября по 4 октября намерен направить на покупку валюты и золота 173 млрд ₽. Это в 7 раз больше, чем в период с 7 августа по 5 сентября (тогда закупили всего 24,6 млрд ₽). 🤔В таких условиях рублю будет очень сложно оставаться крепким. Признаюсь честно, я несколько огорчен, что приостановил покупки $GLDRUB_TOM в портфель после того, как цена превысила 2000$ за унцию. 🎯Что будет дальше? Волатильность на рынке сохраняется повышенной. Есть факторы как за рост (снижение инфляции; девальвация рубля; смягчение ДКП), так и за продолжение падения (обострение геополитики; повышение ставки; плохие отчетности компаний). 🛢️Вполне вероятно, что вчера мы увидели просто снятие перепроданности. Фундаментально пока что рынку не на чем сильно расти, кроме пожалуй дальнейшего ослабления нацвалюты. Впрочем, её гарантированно придется ослаблять, если нефть продолжит дешеветь - бочка Brent уже торгуется в районе 73$ и рискует уйти ниже 70$. 💼Как я уже писал, я делал достаточно агрессивные покупки активов в понедельник и во вторник на падении рынка. Сейчас, как мне кажется, самое время притормозить и понаблюдать за дальнейшим развитием событий. ⏰Впереди у нас 3 довольно важных даты: ● 13 сентября - заседание ЦБ по ключевой ставке; ● 12 октября - завершение продаж нерезидентами; ● 25 октября - ещё одно заседание ЦБ. 🇺🇸Ну а за этим последуют долгожданные выборы в США. Так что нас наверняка ещё поколбасит. Будет интересно, не переключайтесь😉 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #цбрф #cny #хочу_в_дайджест

🛴Новые облигации ВУШ 1Р-03. За купонами 20,8% - с ветерком! Крупные эмитенты завалили нас флоатерами. Вот и Whoosh не остался в стороне и несётся предложить свой дебютный выпуск облиг с переменным купоном. Но т.к. самокаты - дело рискованное (можно например грохнуться и расквасить физию), выпуск предусмотрительно сделали только для квал. инвесторов. 🛴Эмитент: ПАО "ВУШ Холдинг" 🛴ВУШ – крупнейший в России оператор кикшеринга, т.е. аренды средств индивидуальной мобильности (в первую очередь, электросамокатов). Whoosh контролирует более половины рынка кикшеринга в стране. 🌎Кроме РФ, Сервис Whoosh есть в Беларуси, Казахстане и с недавних пор - в Латинской Америке. Компания провела IPO в декабре 2022 по цене 185 ₽ за акцию (это было единственное IPO в 2022 г.) и с тех пор торгуется под тикером $WUSH ⭐️Кредитный рейтинг: A-(RU) "позитивный" от АКРА. 💼Сейчас в обращении 2 выпуска облигаций с фикс. купоном, и - вот совпадение! - я оба их держу в своем портфеле. $RU000A104WS2 $RU000A106HB4 📊Фин. результаты Буквально на днях компания выкатила сокращенный отчет по МСФО за 6 мес. 2024: ✅Выручка: 6,3 млрд ₽ (+42% год к году). При этом доля зарубежного бизнеса выросла более, чем в 2 раза: с 4% до 9,4% выручки. ✅EBITDA: 2,8 млрд ₽ (+36% год к году). Рентабельность по EBITDA составила 44% (по итогам 2023 было 42%, в 2022-м - 51%). 🔻Чистая прибыль провалилась аж на 80%, до скромных 259 млн ₽. Основная проблема в том, что всю маржу съедают операционные издержки, зарплаты персонала и проценты по немаленькому долгу. 🔻Чистый долг на конец 1П2024 - 10,4 млрд ₽ против 8,5 млрд ₽ на 31.12.2023. За полгода - рост долгов на 22%. Показатель Чистый долг / EBITDA уже достиг 2х (в конце 2023 было 1,9х, а в конце 2022 - всего 1,1х). 🛴Флот компании составил 200 тыс. СИМ по сравнению с 133 тыс. год назад. Общее кол-во поездок за 6 мес. 2024 — 63,1 млн (+57% г/г). ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 4 млрд ₽ ● Погашение: через 3 года ● Ориентир купона: КС + 280 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: А- от АКРА ● Только для квалов: да ⏳Сбор книги заявок - 6 сентября, размещение на бирже - 12 сентября 2024. 🤔Резюме: можно и прокатиться 🛴Итак, Whoosh размещает выпуск флоатеров объемом 3 млрд ₽ на 4 года с ежемесячной выплатой купонов, без оферты и без амортизации. ✅Крупный и известный эмитент. Лидер проката СИМ в России с долей рынка более 50%. ✅Операционные показатели растут. За последний год ВУШ ударно нарастил количество техники и число пользователей, успешно вышел на рынок Латинской Америки. Выручка 2023 г. взлетела на 68% по сравнению с 2022-м, а выручка 1П2024 - ещё на 42% по сравнению с 1П2023. ✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. ⛔️Низкая маржинальность и растущий долг. Прибыль упала на 80% г/г из-за больших операционных издержек и процентных расходов. Компания вынуждена брать все больше займов, чтобы поддерживать темп развития. ⛔️Риски бизнеса: конкуренция со стороны крупных игроков - Юрент (который недавно купила $MTSS ) и $YDEX . Потенциальные регуляторные ограничения и новые правила ПДД, ужесточающие использование СИМ. ⛔️Выпуск только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. 💼Вывод: сильно придраться не к чему, хотя доходность могла бы быть и повыше. Если спред останется на уровне 270-280 б.п., то флоатер выглядит в целом адекватно, однако я на первичке точно брать его не буду. У меня есть оба предыдущих выпуска, и я не хочу создавать перекос в сторону одного эмитента. 🎯Альтернативы: в рейтинге A- есть ПКБ 1Р5 $RU000A108U72, Джи Групп 2Р4 $RU000A108TU5 и Джи Групп 2Р5 $RU000A109981 (у всех КС+300 б.п., торгуются ниже номинала). Ступенью выше есть Практика ЛК 1Р3 $RU000A108Z77 (КС+260 б.п.) и М.Видео 1Р5 $RU000A109908 (КС+425 б.п.). Также можно посмотреть на Аэрофьюэлз 2Р3 $RU000A1090N4 (BBB+, КС+340 б.п.) и Самолет БО-П14 $RU000A1095L7 (А+, КС+275 б.п.). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #флоатеры #wush #хочу_в_дайджест

😱ЛЕТИМ В БЕЗДНУ! Что делать во время краха рынка? Вчера был день, когда всё ещё всерьёз. Индекс Мосбиржи $TMOS упал ниже 2600 п. впервые с 15 мая 2023, а на отметках ниже 2550 п. мы вообще до этого были в апреле 2023. Полтора года роста - Шуфутинскому под хвост. 💪За одну сессию - минус 4% по индексу. Однодневное падение стало максимальным с 21.09.2022, когда наш рынок рухнул на 10% на сообщении о начале мoбилизации. Сегодня 3 сентября, и есть риски, что "костры рябин" в наших брокерских приложениях продолжат гореть красным пламенем. 🤬Че происходит?! Не удержали пресловутые 2650 п. по индексу и стремительно провалились вниз до 2550, думаю не обошлось без массовых маржин-коллов. ⬇️Больше всего вчера укатали $FEES (-11,3%). Также летели вниз $CBOM (-10,9%), бедняга $GLTR (ещё -9% после -15% в пятницу), $PIKK (-8,1%), $AGRO (-8,1%). ✅Подрастал вторую сессию подряд только $MTLR, с которым видимо самое страшное уже случилось. $GAZP тоже почти весь день держался огурцом и лишь под вечер ушел в красную зону. 🍒Ну почему??? Почему всё такое красное, как рябина из песни Шуфутинского? 🏃Бегство нерезидентов "Видишь нерезидентов? И я не вижу, а они есть". Хотя ЦБ вычистил все данные о продажах акций нерезидентами из своей статистики, зарубежные уши всё равно предательски торчат. 👀Это видно хотя бы по тому, что по данным самого ЦБ инвесторы-резиденты являлись нетто-покупателями акций, т.е. в июле и августе рынок больше покупали, чем продавали, а он, зараза, все равно упал! 📈Ключевая ставка В августе до всех наконец дошло, что снижать ставочку до конца года точно не будут, а вот повышать - запросто. 🔥И только рынок вроде бы переварил это осознание и даже смирился с возможной ставкой 19-20%, как 29 августа ЦБ опубликовал доклад по основным направлениям ДКП на ближайшие 3 года. В нем русским по белому написано, что ключевая ставка может уже в 2025 г. достичь 22%. 🛢️Нефть Бочка сорта Brent ушла ниже $78, Urals понятное дело торгуется ещё ниже. К тому же, ЦБ опять понизил официальные курсы валют, бакс снова ровно по 90. До кучи, ОПЕК+ требует от РФ сокращения выкачивания нефти этой осенью. Дешевая нефть, крепкий рубль и невозможность нарастить добычу - это негативное "комбо" для наших нефтяников. $LKOH $TATN $ROSN 🎲Другие причины ⚔️Про геополитику я даже не говорю. Понятно, что она тоже является одним из основных факторов давления на рынок - как и новости о том, что китайцы и арабы начали блокировать любые связанные с РФ платежи, опасаясь вторичных санкций. Ну и, разумеется, нельзя сбрасывать со счетов происки злых инопланетян👽 🤯И чё теперь делать? 🤷‍♂️Лично я откупаю падение - без фанатизма, но последовательно. Прошла всего одна торговая сессия, а я уже перевыполнил свой обычный недельный план по покупкам. Уйдем ниже - буду добирать ещё агрессивнее. Собственно, именно в ожидании таких распродаж я больше года накапливал ликвидный кэш на вкладах, фондах денежного рынка и флоатерах. 🚀Главный потенциальный позитив, что когда нерезиденты наконец сольют в рынок тот объем бумаг, который они собираются слить (либо когда им всё-таки полностью перекроют краник), продавать акции будет попросту некому. Без навеса продавцов и в условиях накопившейся денежной массы, рынок обречен на рост. ⛔️Главный потенциальный негатив, что ЦБ может держать ставку очень высокой столько, сколько потребуется. Задача ЦБ - охладить экономику. А охлаждение экономики неминуемо будет означать падение прибылей у большинства компаний. Ну и зачем кому-то котлетить стагнирующие акции с дивдоходностью 7-12%, когда во вкладах, облигациях и $LQDT можно зарабатывать 18%+ практически без риска? 🎯Но вся соль в том, что негативные факторы, включая CBO и инопланетян - они временные. На нормальном инвест-горизонте (в несколько лет) рынок акций в любом случае опередит инструменты с фикс. доходностью. Ну или нет🤷‍♂️ Никто не может нам ничего гарантировать, но именно это и делает инвестиции такими увлекательными. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #новости #цбрф

🚛Новые облигации: Балтийский Лизинг БО-П12 [флоатер] У Балт. лизинга есть традиция: раз в пару месяцев он выходит на рынок, чтобы перехватить ещё немного деньжат. 4 сентября соберет заявки на 12-й выпуск облигаций (он же - третий подряд флоатер с привязкой к КС). Эмитент: ООО "Балтийский лизинг" 🚛Балтийский лизинг - одна из ведущих лизинг-компаний России. Предоставляет автотранспорт, спецтехнику и различное оборудование. Сеть насчитывает 79 филиалов на всей территории РФ, головной офис - в СПб. 🏆На начало 2024 г. занимает 7-е место среди всех ЛК в РФ по объему нового бизнеса. Планирует выйти на IPO в 2025 г. 📍Любопытный факт: «Балтийский лизинг» — первая компания в России, получившая лицензию №0001 от Министерства Экономики на лизинговую деятельность. Лицензия зарегистрирована 2 сентября 1996 - ровно 28 лет назад. ⭐️Кредитный рейтинг: AA- от ЭкспертРА, A+ от АКРА. 💼В обращении 9 выпусков облигаций общим объемом ок. 48 млрд ₽. Интересно, что в январе 2024 после оферты для выпуска БалтЛизБП5 купон был установлен в размере 0,01% - те держатели, кто прохлопал оферту, остались дожидаться погашения (в 2032 году!) с нулевой доходностью. $RU000A1058M3 $RU000A106144 $RU000A106EM8 $RU000A108777 $RU000A108P46 📊Фин. результаты за 2023: ✅Процентные доходы по итогам года выросли на 54,9% - до 21,6 млрд ₽. Правда, процентные расходы увеличились даже сильнее - на 73,1%. Чистый финансовый доход за год прибавил 34,3% и составил 8,97 млрд ₽. ✅Чистая прибыль по итогам года увеличилась в 1,4 раза, до солидных 5,33 млрд ₽. Объем активов прибавил 54%. 🔻Долговые обязательства выросли на 57% и превысили 146 млрд ₽. При этом собственный капитал составляет 20,4 млрд ₽. Долговая нагрузка по итогам 2023 достигла весьма значительных 7,2х. 👉По сравнению с конкурентами, выделяются высокая долговая нагрузка относительно капитала и меньшая рентабельность. 📝На днях была опубликована сокращенная неаудированная отчетность по МСФО за 6 мес. 2024: ✅Прибыль взлетела на 27% г/г и составила 3,24 млрд ₽. При этом чистые процентные доходы выросли сразу на 39% - до 5,93 млрд ₽. ✅Активы за полгода подросли на 3,2% до 172 млрд ₽. Обязательства при этом выросли лишь на 1,4% до 148,6 млрд ₽. Объем собственных средств заметно увеличился - на 16% до 23,6 млрд ₽. ✅Долговая нагрузка по показателю Общий долг/капитал сократилась с 7,2х до 6,3х - отличная тенденция, интересно что будет по итогам полного года. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 3 млрд ₽ ● Погашение: через 3 года ● Ориентир купона: КС + 250 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: да ● Оферта: нет ● Рейтинг: ruАA- от Эксперт РА ● Только для квалов: нет 👉Амортизация: по 50% от номинала в даты выплат 30-го и 36-го купонов. 👉Сбор книги заявок - 4 сентября, размещение на бирже - 9 сентября 2024. 🤔Резюме: вполне достойно 🚛Итак, Балт. лизинг размещает выпуск флоатеров объемом 3 млрд ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без оферты и с амортизацией в виде возврата половины номинала через 30 мес. ✅Крупный и известный эмитент. Стабильно входит в ТОП-10 лизинговых компаний РФ, присутствует в 79 городах. Высокий кредитный рейтинг AA-. ✅Операционные показатели растут. Доходы, прибыль и размер активов показали заметный прирост год к году. ✅Хорошая доходность. Для такого рейтинга, ориентировочный спред 250 б.п. к КС выглядит достаточно интересно. Также радует ежемесячный купон. ⛔️Высокая долговая нагрузка. Компания выглядит более закредитованной и менее рентабельной по сравнению с конкурентами. Хотя по итогам 1П2024 наметилось снижение нагрузки. 💼Вывод: приличный по параметрам выпуск от известной лизинговой компании. Почти брат-близнец предыдущих двух флоатеров, которые торгуются возле номинала, так что можно ожидать аналогичный итоговый спред к КС в размере 230 б.п. 🎯Аналогичные по рейтингу: СКБ Лизинг П07 $RU000A1099V8 (КС+200 б.п.), ГТЛК 2Р3 $RU000A107TT9, Система 1Р30 $RU000A108GN7 и Система 1Р31 $RU000A1098F3 (КС+220 б.п.). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #флоатеры

🚛Новые облигации: ТАЛК Лизинг 1Р3 [флоатер]. Это шутка какая-то? Горящее предложение для любителей облигаций из "2-го эшелона"! Прямо сегодня начинается размещение свежего флоатера с привязкой к ключевой ставке от тюменского ТАЛК Лизинга. ⚠️Сразу отмечу, что выпуск только для квал. инвесторов. Впрочем, забегая вперед, призываю неквалов не огорчаться, а квалов - не радоваться. Выпуск весьма специфический. 🚜Эмитент: АО "ТАЛК Лизинг" 🚛ТАЛК Лизинг (Тюменская агропромышленная лизинговая компания) - относительно небольшая универсальная лизинговая компания, осуществляющая свою деятельность в основном в Тюменской обл. 🌾Компания начинала деятельность с сельхоз. техники и постепенно диверсифицировала портфель. На текущий момент доля сельского хозяйства в лизинговом портфеле - 17%. Ещё 36% занимает разнообразное оборудование, 26% - спецтехника. 🏆На начало 2024 г. занимает 39-е место среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса и 43-е место по объему портфеля. 🇷🇺Компания фактически государственная: на 97,8% принадлежит Тюменской области. 💼На бирже торгуются ещё 2 выпуска облигаций компании, оба с фикс. купоном 18,25% (причем купон у выпуска 001Р-01 в мае 2025 снизится до 17,5%). А предыдущий выпуск 001P-02 за месяц разместился всего на 1-2% из-за очень маленькой премии по рынку. $RU000A108E98 📊Фин. результаты за 2023: ✅Выручка взлетела на 64% до 1,36 млрд ₽. Впрочем, себестоимость выросла даже сильнее - на 75%. Рост цифр связан с существенным увеличением объема лизингового портфеля. ✅Чистая прибыль достигла круглой цифры в 100 млн ₽ (+44% г/г). Однако она всё еще меньше, чем в 2021 г. (тогда было почти 120 млн). Собственный капитал скромно подрос на 4,4% до 1,95 млрд ₽. 🔻Чистый долг за год увеличился на 39% - с 4,63 млрд ₽ до 6,43 млрд ₽. Долговая нагрузка по соотношению Чистый долг/Капитал выросла до 3,3х (по итогам 2022 г. было 2,5х). ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 350 млн ₽ ● Погашение: через 3 года ● Купон: КС + 250 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: да ● Оферта: нет ● Рейтинг: BBB(RU) от АКРА ● Только для квалов: да 👉Амортизация: по 4% будет погашено в даты выплат 12-36 купонов. 👉Размещение на бирже - 2 сентября 2024. 🤔Резюме: че-то не смешно 🚛Итак, ТАЛК Лизинг размещает флоатер скромным объемом 350 млн ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без оферты и с плавной амортизацией начиная с 12-го купона. ✅Относительно надежный эмитент. Компания хоть и некрупная, но фактически полностью принадлежит правительству Тюменской области, которая в свою очередь имеет наивысший кредитный рейтинг ААА(RU) от АКРА. ✅Хорошие операционные показатели. Объем лизингового портфеля, выручка, чистая прибыль существенно увеличились за прошедший год. ⛔️Растущая долговая нагрузка. Компания наращивает количество кредитов и займов, что при высоких ставках ведёт к дальнейшему росту процентных расходов. Но пока что долговая нагрузка в комфортных пределах. ⛔️Низкая купонная доходность. Назначенный спред к ключевой ставке 250 б.п. существенно ниже рынка и скорее соответствует рейтингу A или A+, но никак не BBB. ⛔️Плавная амортизация может раздражать. Придется не забывать ежемесячно пристраивать освобождающийся кэш. ⛔️Выпуск только для квалов. Из-за этого ликвидность будет низкой. 💼Вывод: ощущение, что деньги инвесторов ТАЛК Лизингу на самом деле не нужны, а облигации он размещает чисто по приколу. Нет, ну серьезно - вы в июле полностью провалились с неадекватным фиксированным купоном, и через месяц снова выходите уже с переменным купоном ниже рынка как минимум на 100 б.п.🤦‍♂️ 🎯На рынке масса нормальных альтернатив этому недоразумению. Вот навскидку: Самолет БО-П14 $RU000A1095L7 (рейтинг А+, ставка КС+275 б.п.); Практика ЛК 1Р3 $RU000A108Z77 (А, КС+260 б.п.); М.Видео 1Р5 $RU000A109908 (А, КС+425 б.п.); Легенда 2Р3 $RU000A108PC1 (BBB, КС+375 б.п.); Аренза-ПРО 1Р5 $RU000A1097C2 (BBB-, КС+325 б.п.); Миррико 1Р1 $RU000A109221 (BBB-, КС+400 б.п.). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #флоатеры

🍁Дивиденды в сентябре 2024 Начинается осенний дивсезон — компании объявляют и выплачивают промежуточные дивы по итогам первых нескольких месяцев 2024. 💰Доходность приведена на момент закрытия торгов 30 августа. Также указал даты, до которых (включительно) нужно купить акции, чтобы получить объявленные дивы. 💎$MDMG Мать и дитя ● Дивы на акцию: 22 ₽ ● Дивдоходность: 2,66% ● Купить до: 6 сентября MD Medical Group только что объявила промежуточный дивиденд за 6 мес. 2024 с дивдоходностью 2,5%. В июне сеть медклиник выплатила дивы за 2023 год в размере 141 ₽. 💎$CHMF Северсталь ● Дивы на акцию: 31,06 ₽ ● Дивдоходность: 2,5% ● Купить до: 9 сентября Череповецкие металлурги выплатят дивиденд за 1 полугодие 2024. Напомню, что в июне Северсталь уже радовала держателей дивами, и на тот момент доходность была выше 12%. 💼В моем портфеле сейчас 27 акций, значит могу рассчитывать как минимум на 838 ₽ дивидендов перед уплатой налогов. 💎$GEMA ММЦБ ● Дивы на акцию: 5 ₽ ● Дивдоходность: 3,5% ● Купить до: 13 сентября "Международный Медицинский Центр Обработки и Криохранения Биоматериалов" традиционно платит хоть и довольно скромные дивиденды, но зато трижды в год. Хорошо, что деньгами, а не продукцией. 💎$TGKN ТГК-14 ● Дивы на акцию: 0,000456 ₽ ● Дивдоходность: 4,5% ● Купить до: 16 сентября ТГК-14 обеспечивает теплом и светом жителей Забайкальского края и Бурятии. С прошлого года компания платит 3 раза в год. 💎$PHOR ФосАгро ● Дивы на акцию: 117 ₽ ● Дивдоходность: 2,33% ● Купить до: 19 сентября В июле ФосАгро уже заплатил дивы за 2023 г. и за 1 кв. 2024. 💼Я как раз в эту пятницу купил 3-ю акцию, значит могу рассчитывать как минимум на 351 ₽ дивидендов до вычета налогов. 💎$DIAS Диасофт ● Дивы на акцию: 45 ₽ ● Дивдоходность: 0,91% ● Купить до: 19 сентября Это уже 3-й дивиденд в 2024 г. от Диасофта, который совсем недавно вышел на IPO. Впрочем, все дивы пока чисто символические. 💎$YDEX Яндекс ● Дивы на акцию: 80 ₽ ● Дивдоходность: 2,12% ● Купить до: 19 сентября Дебютный дивиденд отечественного IT-гиганта, который только что "вернулся в родную гавань". Я подробно освещал процедуру редомициляции здесь и здесь. 💼У меня акций Яндекса немного - всего 7 шт., значит нехитрыми подсчетами мне причитается 560 ₽ IT-дивов до налоговых издержек. 💎$RTKM $RTKMP Ростелеком ● Дивы на акцию: 6,06 ₽ ● Дивдоходность: ао - 7,96%, ап - 8,51% ● Купить до: 26 сентября Телеком-монополист порадует нас дивами за 2023 год. С 2024 г. дивполитика изменится, но подробностей пока не сообщается. 💼Позиция пока небольшая - сейчас у меня 290 акций, что в сумме даёт 1757 ₽ перед уплатой налогов. 💎$GCHE Черкизово ● Дивы на акцию: 142,11 ₽ ● Дивдоходность: 3,34% ● Купить до: 26 сентября Колбасники вернулись к выплате 2 дивидендов за год - такая практика была у них до 2020 г., а потом они сократили выплаты до одной. В апреле 2024 они уже делились прибылью в размере 205 ₽ на бумагу. 💼У меня в Сбере болтаются 3 акции Черкизово, значит свои 426 ₽ я получу. Можно будет прикупить палку дешевой Черкизовской колбасы. 💎$AMEZ Ашинский метзавод ● Дивы на акцию: 77 ₽ ● Дивдоходность: 56,2% ● Купить до: 26 сентября Самая хайповая история последних недель. Ашинский МЗ решил направить на дивиденды всю нераспределенную прибыль за последние 20 лет. Акции после этого улетели в космос. 👉Но есть 2 нюанса: выплату ещё не одобрило собрание акционеров, и после такой невиданной щедрости следующие дивы возможно придут ещё через 20 лет. 💎$BSPB Банк С.–Петербург ● Дивы на акцию: ао - 27,26 ₽, ап - 0,22 ₽ ● Дивдоходность: ао - 7,96%, ап - 0,44% ● Купить до: 27 сентября В случае с БСПб "префы" дают дивдоходность в 18 раз меньше, чем обычные. Хотя чего у нас в Питере только не встретишь, мы ж и бордюр поребриком называем🤷‍♂️ 🎯Резюме 💼Август был совсем скудный на дивиденды, в сентябре выплаты пойдут гораздо бодрее. 5 из перечисленных эмитентов есть в моем портфеле, а значит я тоже порадуюсь кое-каким выплатам вместе с вами. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #дивы

🚀Че купил? 😎 Инвест-марафон от 30.08.2024 Большой Дивидендный Сезон Мосбиржи уже окончен, но на рынке для инвесторов продолжается другой БДСМ. После дохленького отскока в начале недели, индекс $TMOS продолжили лить с удвоенной силой. 🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼 📌 Итак, че купил на этой неделе? АКЦИИ: 🛒$MGNT Магнит - 1 акция Купил очередную акцию ритейлера на снижении. В плане бизнеса у Магнита всё отлично, в 2023 г. он показал рекордную прибыль. Падение с майских максимумов больше 25% выглядит избыточным, ведь этот нераспределённый кэш никуда не делся, а сохранился внутри компании. 🟡$TCSG ТКС Холдинг (Т-Банк) - 4 акции Взял сразу 4 бумаги жёлтого банка по цене в районе 2450-2500 ₽. Позиция заметно просела, решил что пора усреднить. 📉Т-Банк пока отстаёт от всех конкурентов из банковского сектора по доходности акций. Но фундаментально бизнес перспективный и разнонаправленный. Если, конечно, не продолжат отпугивать клиентов бешеной комиссией по своим инструментам. 🌾$PHOR Фосагро - 1 акция Добавил 3-ю акцию ФосАгро в портфель. Схватил её в пятницу на вечерке, как только цена коснулась 5К. Акция загрустила после июльского дивидендного чуда, когда она полностью отыграла свой дивгэп за несколько часов. 🌱За снижение котировок в последние месяцы спасибо не только общему негативному настрою, а ещё и новому НДПИ - производители удобрений резко приуныли. Но бизнес не перестал быть устойчивым и прибыльным, так что считаю покупку Фосагро в долгосрок ниже 5К - отличной идеей. ⛽$TRNFP Транснефть-п - 4 акции В апреле впервые начал набирать акции Транснефти, вот собственно и продолжаю не спеша. Это защитный актив с двузначной дивдоходностью, который не страшно держать в долгосрочном портфеле. Её выручка не зависит ни от курса $, ни от цен на нефтяном рынке. ⛔️Риски: сокращение экспорта нефти со стороны РФ и ОПЕК+, проблемы с прокачкой по трубопроводу «Дружба» и возможный разгон инфляции, который будет не в полной мере покрываться индексацией тарифов. 👇Также взял рынок широким фронтом: 🔹$EQMX (Фонд на индекс Мосбиржи от ВИМ) - 55 паёв. 🔹$SBMX (Фонд на индекс Мосбиржи от Сбера) - 430 паёв. 👉Всего на акции и фонды акций потратил около 40К ₽. ----------------------------------------- ОБЛИГАЦИИ: 🚀Недавно мы видели мощный отскок по индексу RGBI, который я посчитал ложным и оказался прав. Сейчас доходности дальних ОФЗ опять вернулись на уровни 15,5-16% и даже выше. На этой неделе я докупил один выпуск ОФЗ-ПД. 🇷🇺$SU26243RMFS4 ОФЗ 26243 - 10 шт. Разумеется, это расчет на переоценку тела при снижении ставки ЦБ, с потенциальной суммарной прибылью 20-30% за год. 💰$RU000A108GN7 АФК Система 1Р30 - 6 шт. Флоатер от Системы с привязкой к ключевой ставке. Ушёл чуть ниже номинала. Размер купона - КС + 220 б.п., что считаю очень неплохо по нынешним временам. Делал подробный разбор этого выпуска. ✈️$RU000A105MP6 Домодедово ФФ 2Р1 - 8 шт. Новый выпуск в моем портфеле. Топливный оператор аэропорта Домодедово, входит в холдинг DME Limited. Кредитный рейтинг BBB+ от АКРА. Приятная доходность к погашению 22,6%, правда купоны всего 12,8% и только 2 раза в год. Мне норм. 👉Итого на облигации потратил около 20К ₽. ------------------------------------ ВАЛЮТА: 💵Валюту на этой неделе не покупал, хотя присматриваюсь к долларовым бондам. Риск девальвации и перестановки курса $USDRUB в район 95-100 ₽ исключать нельзя. 🇨🇳Ходят слухи о серьёзных проблемах с юанем, а у меня его и так набрано на опасно большую долю. Докупать золото $GLDRUB_TOM на ист. хаях тоже пока рука не поднимается. 💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~60К ₽. 🤑 Следующая закупка планируется 06.09.2024. 📌Предыдущий выпуск Инвест-марафона: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/e95fa356-1c2a-4dc9-a5cb-76d991fea443/ 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #инвест_марафон

🔥Индекс Мосбиржи пробил очередное дно! Что буду делать? Лето закончилось, а страдания российских инвесторов - нет. Финальная торговая сессия августа принесла новые минимумы - мы прокололи 2650 п. по индексу Мосбиржи и закрыли очередной месяц на дне. 💼Впрочем, страдают только те инвесторы, кто заранее загрузился акциями по самое "не могу" и растратил весь кэш. А более консервативные долгосрочники закупаются активами со скидкой и надеются, что распродажи ещё продлятся. 📉2650 п.: есть пробитие! Ну что, не удержали довольно значимый уровень 2650 п. по индексу. Это плохой признак, поскольку дальше вплоть до 2500 п. каких-то сильных поддержек, если верить техническому анализу, не наблюдается. Впрочем, новости в любом случае играют куда более весомую роль, чем любые уровни ТА. 🚊Главным неудачником дня стал $GLTR, который объявил о том, что дивов не будет в связи с техническими сложностями. Убегающие спекулянты обрушили бумагу почти на 15%. ⬇️Больше 5% к концу основной сессии потеряли МосЭнерго $MSNG, позавчерашний триумфатор Газпром $GAZP (эйфория от отчета улеглась, инвесторы протрезвели) и $FLOT, который давно медленно и печально сползает вниз на общем негативе, санкционных проблемах и стагнирующих ставках фрахта. ✅Зато тройка лидеров просто как на подбор. Росли против падающего рынка только два эмитента, но какие: Сегежа $SGZH (+2%), Мечел-ао $MTLR (+1,9%) и Мечел-ап $MTLRP (+0,5%). Третий полубанкрот - М.Видео $MVID - тоже держался гораздо лучше индекса. 🔻На вечерке падение снова усилилось (как и в прошлую пятницу) - от российских акций избавлялись как не в себя перед выходными. Есть ощущение, что не все брокеры законопослушно выполнили предписание ЦБ по обособлению бумаг из внешнего контура. 🤔Что я делаю на этом падении? Как вы уже поняли - ничего особенного. Продолжаю размеренно затариваться качественными (на свой взгляд) бумагами типа $MGNT по хорошим ценам. 💼Я хоть и подкупал акции весь 2024-й, но до текущего обвала делал это по-минимуму. Гораздо более существенная часть пополнений уходила на облигации и валютные инструменты. Почти каждую неделю роста, начиная с 3000 п. повторял: "Будьте осторожны, рынок перегрет, можем увидеть значительную коррекцию, не брезгуйте пожалуйста фондами ликвидности $LQDT и облигациями". 🤪Многие в начале 2024 смеялись над моими рассуждениями о том, что короткие депозиты и флоатеры $SU29025RMFS2 на данном отрезке выглядят перспективнее вложений в акции голубых фишек. Сейчас некоторых (кто сидел с плечами) уже вынесли с рынка вперёд ногами, другие в депрессии, а остальные пытаются делать хорошую мину при плохой игре и говорят, мол - ничего страшного, подумаешь минус 30% по акциям, отрастут! 🤷‍♂️Конечно, отрастут, куда они денутся. Просто я в очередной раз хочу донести мысль о том, что разумная диверсификация по классам активов почти ВСЕГДА лучше, чем 100% в акциях или 100% в облигациях. 📊Другое дело - распределение этих классов по долям. Здесь уже все может быть сугубо индивидуально и зависеть от текущей ДКП, возраста инвестора, его терпимости к риску и т.д. 😱А если ещё сильнее упадет? Мне часто прилетает в комментариях за то, что я слишком рано начал делать перекос в сторону акций. "Торгуй по тренду!" - говорят мне последние пару месяцев. "Сейчас медвежий рынок, вот когда будет разворот, тогда и закупишься!" 🤷‍♂️Ребят, у меня проблема. Никак не могу раскрыть в себе экстрасенсорные способности и расколупать третий глаз. Поэтому когда он там действительно развернется - мне неведомо. Приходится действовать по старой тактике регулярных инвестиций без попыток угадывания, которая за 16 лет вроде бы себя неплохо проявила. 🎯Скажу банальщину. Рынок цикличен - за ростом следует падение, после которого практически неизбежно будет новый рост. Как бы долго не длилось падение, оно в какой-то момент закончится и $TMOS пойдёт вверх. И когда начнется мощное обратное движение, я УЖЕ хочу быть в активах, а не запрыгивать в отходящий поезд. Мне так спокойнее. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid

🚀Газпром заплатит дивиденды? Отличный отчет за 1П2024 На неделе целый ряд ключевых компаний отчитались за 1-е полугодие 2024. Сегодня давайте обсудим того, кто сумел вызвать самое сильное восхищение - и это, как ни странно, старина Газпром. 🔥Газпром в ударе Как давно вы в последний раз слышали словосочетания типа "Газпром радует своих инвесторов" и "Газпром преподносит приятный сюрприз"? Мне кажется, такие фразы остались где-то в октябре 2022 года, когда $GAZP неожиданно для многих объявил дивы за 1П2022 после знаменитого "кидка" летом того же года. 📈Вчера слова "Газпром" и "радует" снова появились рядом, а всё потому, что вышел свежий отчет за полугодие, который превзошел даже самые оптимистичные ожидания и прогнозы. 💼Вывод: если от тебя никто ничего хорошего уже давно не ждет, даже небольшой приятный сюрприз может ввести инвесторов в состояние экстаза. 📊Результаты Газпрома за 6 мес. 2024: ● Выручка: +23,7% (с 4,11 трлн до 5,09 трлн ₽) ● EBITDA: +19% (с 1,23 трлн до 1,46 трлн ₽) ● Чистая прибыль: рост в 3 раза! (с 0,33 трлн до 1,09 трлн ₽) ● Чистый долг: 4,7 трлн ₽ ● Чистый долг/EBITDA: 2,4х 🚀Все показатели оказались существенно ВЫШЕ консенсус-прогноза и рыночных ожиданий отдельных инвест-домов. Вот это да! Неужели главный неудачник последних лет, от которого плевались все "правильные" российские инвесторы, внезапно стал супер-эффективным? 🤔Ну... не совсем. Реальная прибыль от продаж углеводородов показала рост лишь на 37% - с 740 млрд до 1,02 трлн ₽. Помогли в 1-ю очередь финансовые доходы, которые в 2 раза превысили финансовые расходы: 488 млрд против 276 млрд ₽. Основной прирост - это валютная переоценка. Компания заработала на курсовых разницах 171 млрд ₽ (против убытка 567 млрд годом ранее). 💰Еще был получен доход от покупки доли в "Сахалин Энерджи". Недавно Газпром выкупил долю вышедшей из проекта "Сахалин-2" британской Shell в 27,5% акций за 94 млрд ₽. Тогда как справедливая стоимость - около 438 млрд ₽. При этом одних только денег у "Сахалин энерджи" на балансе примерно 600 ярдов. Вот это я называю - выгодная сделка. 🤷‍♂️Короче говоря, для шортистов Газпрома вчера был не самый удачный день (в отличие от шортистов Сегежи $SGZH). А чего ждать лонгустам? 💸Ждем дивы? Раз пошла такая пьянка, а не замахнуться ли нам на дивиденды? 💰Если долговая нагрузка по показателю ЧД/EBITDA ниже 2.5, то по дивполитике Газпром может выбрать, платить дивиденды или нет. За 2023-й вместо дивов мы получили дырку от бублика, поскольку этот показатель был выше 2,5х. Теперь чуть МЕНЬШЕ, т.е. шансы есть. Дивиденды Газпром платит из ЧП, очищенной от не-денежных статей. Получается, дивидендная база составляет примерно 780 млрд ₽. Вклад 1 полугодия в гипотетические дивы составляет 16,5 ₽ на акцию, что соответствует около 12% доходности. 🤷‍♂️Но возможен и другой сценарий: за 2023-й год нам вручат очередную дырку от бублика (мол, уже проехали), а во 2-м полугодии "национальное разочарование" ещё успеет набрать долгов (или недобрать выручки) и снова вывалится за пресловутый коэффициент 2,5х. 🎯Выводы по отчету В целом, отчет действительно получился позитивным. Экспорт газа в Китай растет, доходы Газпромнефти $SIBN растут. Чем больше выручка у ГПН - тем больше ликвидных финансов у Газпрома. 🤔Но для инвесторов это пока что лишь слабый проблеск надежды. Даже после вчерашней "ракеты" почти на +5% после выхода отчета, акции все равно находятся где-то на уровне сентября 2017. А если смотреть ещё дальше в ретроспективу, то Газпром был на этих же отметках в 2013-м и в 2008-2009. 👉Получается, бумаги "национального достояния" за прошедшие 15 лет подорожали ровно на 0 (ноль) руб. А если считать в $USDRUB, то... в общем, лучше в $ не считать, чтобы не было мучительно больно (с). ⛽️Акции Газика - настоящая машина времени! Вот бы так с квартирами, авто, бензином и куриными яйцами. 🔔Подписывайтесь!❤️ $RU000A105A95 $RU000A1056U0 $RU000A105QW3 $RU000A105QX1 $RU000A107ET1 $RU000A108JV4 $RU000A1087J8 $RU000A106375 #sid #дивы #gazp

🏢С доходом меньше 500 тыс. квартиру в Москве уже не купить 🏗️Прошло почти 2 меc. с момента отмены льготной ипотеки. Суммарно на Москву, СПб и Краснодар приходится больше 1/4 всей строящейся жилплощади страны (30 из 116 млн кв. м). Продажи резко упали, но цены это не замедляет - вакханалия продолжается. 💰Своя квартира - для супербогатых После того, как в июле продажи квартир рухнули на 60-80%, в августе ситуация не лучше. По оценкам, количество сделок провалилось ещё на 20-35% к июлю. 🏗️У крупных девелоперов всё будет неплохо: они накопили "жирок" за предыдущие тучные годы, и если у них нет больших долгов, будут спокойно пережидать высокие ставки и низкий спрос. А вот региональные закредитованные застройщики такими темпами могут и "крякнуться". $SMLT $PIKK $LSRG $ETLN Крупнейшие банки в июле выдали 81,4 тыс. ипотечных кредитов на 356 млрд ₽, что на 55% меньше июня и вдвое ниже уровня июля 2023 - "Дом. РФ". Прибыль банков также будет уменьшаться. $SBER $VTBR $SVCB $BSPB При этом стоимость типичных квартир в новостройках в районе московского ТТК - от 25 млн до 60 млн ₽ и даже выше (!), причем дома еще не построены. 💰Получается, даже при ставке по ипотеке в 20% (это сейчас минимум без льгот), если купить квартиру за 30 млн и половину взять в кредит на 20 лет, месячный платеж составит почти 255 тыс. ₽, а проценты за весь период будут больше 45 млн ₽. Чтобы обеспечить такие платежи и при этом нормально жить, доход семьи должен быть не менее 500 тыс. ₽. Но многие предложения идут без ремонта, т.е. еще нужны средства на ремонт. 🇷🇺А что по России в целом? 🏢За прошедший месяц средняя стоимость кв. метра на вторичном рынке снизилась на 0,7%. С начала текущего года это самое ощутимое месячное снижение. Причем сильнее всего (на 3,1%) подешевели квартиры в СПб. 🛒Аналитики допускают, что в ближайшие месяцы средний дисконт при продаже вторички может достичь рекордных 7–7,5%. Но есть нюанс - это только для НЕликвида. Ликвидные объекты будут стараться продать без снижения цены, параллельно сдавая их в аренду. «Яндекс.Недвижимость» прогнозирует, что ценовая коррекция будет длиться еще год-полтора. $YDEX 🤦‍♂️Причины понятны. Люди открывают объявления $CIAN, потом ипотечный калькулятор, крутят пальцем у виска, пьют валерьянку и откладывают покупку жилья на неопределенный срок. 🏗️Зато на первичке всё стабильно - никакого снижения. Квартиры экономкласса в большинстве регионов продолжили дорожать - больше всего в Омске (на 2,2%) и в той же Москве (+1,7%). 👉Застройщики прекрасно понимают текущие рыночные условия и предлагают различные программы для привлечения покупателей. Например, снижение процентных ставок за счет собственных средств, рассрочки и другие гибкие условия. 🚀Аренда улетает в космос В августе средняя цена долгосрочной аренды однокомнатных квартир в городах-миллионниках достигла 32 тыс. ₽, а аренда 2-хкомнатной квартиры — 42 тыс. ₽, согласно данным $CIAN 📈За месяц цены на аренду однушек выросли на 8,3%, а двушек — на 7%. Единственным городом, где цены снизились, стала Пермь. Рост стоимости аренды напрямую связан с сокращением льготной программы и высокими рыночными ставками по ипотеке. 🏢Я тоже сдаю свою 2-ю квартиру, но по очень скромной цене (чуть ли не в 2 раза ниже нынешней средней по рынку). У меня ее снимает хорошая семья с 2 детьми, и я не хочу ухудшать их и так непростое материальное положение. В отличие от биржи, в реальной жизни я не гонюсь за прибылью, а ставлю во главу угла в первую очередь человеческие взаимоотношения. 🎯Резюмирую 🏘️Цены в рублях вряд ли будут падать, особенно на новое и строящееся жильё. Застройщики будут всеми силами удерживать их на прежнем уровне - механизмы у них для этого есть. А инфляция будет им активно в этом помогать. Поэтому "ждуны" могут на какое-то время порадоваться лишь стагнации, но не падению ценников. 🤔Моя ипотека на вторичку под 11,2% годовых, взятая в Сбере в начале 2023, выглядит теперь вполне здравым решением. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #недвижимость

🔥Рынок слаб, а Сегежа - вообще при смерти Бульк! Мы опять ниже 2700 п. по индексу $TMOS, и ничто не мешает сегодня-завтра переписать лои прошлой недели. 🪓Солировала в этом "ралли вниз" все последние дни наше главное опилочное золотце - $SGZH, которая гарантированно вскоре вылетит из индекса Мосбиржи. Вчера биржа даже объявляла стоп-торги, т.к. акция после выхода отчетности и наконец-таки официального подтверждения планов о допэмиссии, падала камнем вниз более чем на 25%. ⚰️Пациент еще дышит, но уже при смерти Мне кажется, что о неминуемости допэмиссии Сегежи я говорю с самого начала регулярного ведения своего блога, т.е. уже точно больше года. Потеря ключевого европейского рынка сбыта и кредитное ярмо загнали опилочников в натуральный финансовый капкан. 💰Ключевой проблемой была и остаётся гигантская долговая нагрузка компании. Долг за 2 кв. 2024 вырос ещё на 5%, до 144 млрд ₽. Соотношение Чистый долг/OIBDA достигло сумасшедших 12,8х. Сегежа мне напоминает отчаявшегося человека, который вынужден занимать деньги в МФО, чтобы хоть как-то "тянуть" свои прежние кредиты в банках. А его, до кучи, ещё и с работы уволили. 💸Свободный денежный поток (FCF) за I полугодие — 20 млрд ₽. При этом в следующем году запланировано погашение на сумму 54,9 млрд ₽. Уже к концу 2024 капитал такими темпами рискует обнулиться. 🌲Допэмиссия неизбежна Чисто теоретически, успешная допка может дать немного свежего воздуха Сегеже и принести следующие позитивные результаты: ● Доступ к новым инвестициям ● Укрепление финансовой устойчивости ● Рост капитализации «Что касается допэмиссии. На сегодняшний момент <...> принципиальное решение о проведении дополнительной эмиссии принято. Ожидаю вывести детали в рынок этой осенью» - президент Segezha Александр Крещенко. Повторюсь, что на полное погашение долгов требуется порядка 140 млрд ₽. Вся капитализация Сегежи сейчас - чуть больше 20 млрд! Пусть компания захочет размыть саму себя хотя бы в 2-3 раза, чтобы привлечь ещё 20-40 млрд ₽. Кто сможет переварить такой объем новых бумаг? А главное, хватит ли в итоге этих денег и выигранного времени, чтобы наконец начать выбираться из долговой ямы? 🎯Резюме Что касается рынка в целом - то здесь ничего нового. Шорты откупили, эйфория по поводу решения ЦБ закрыть "лазейку" нерезидентам улеглась, и топливо для дальнейшего роста быстро сошло на нет. Негативные факторы, к сожалению, так быстро не рассасываются. 🌲Ситуация с Сегежей - очень сложная и требует комплексного решения. Возможен комбинированный вариант, состоящий к примеру из следующих мер: 1️⃣Замещение долга по рыночным ставкам льготными займами от акционера. В последний год $AFKS уже помогала компании, в том числе во время оферт по выпускам облигаций. Вероятно, холдинг будет и дальше спонсировать дочку именно через такой канал. Но деньги сейчас дорогие, а у самой Системы большой долг (да и $MTSS требует внимания), так что возможности ограничены. 2️⃣Допэмиссия акций в пользу крупного покупателя. Важны цены и объём. Доли миноритарев при этом естественно размоют, но компания будет спасена. Это позитивный сценарий для облигаций Сегежи, поскольку шансы на успешное погашение по графику вырастут. 3️⃣Реструктуризация долгов. Могут также договориться с крупными кредиторами и начать платить существенно меньше по займам и облигациям, при этом растянув обязательства на гораздо более длинный срок. Невыгодный вариант для бондоводов, но всё же лучше чем банкротство. 📉В акции огромное количество шортистов. Я в шорт по биржевым инструментам принципиально не встаю с 2021 года и инвестирую последние 3 года всегда от лонга. Так как у меня ещё с до-СВОшных времён есть и акции, и облигации Сегежи (и там и там гигантские минусА), внимательно наблюдаю за ситуацией и надеюсь на болезненное, но адекватное решение проблемы. Моя собственная шкура тоже давно в игре. 🔔Подписывайтесь!❤️ $RU000A104UA4 $RU000A1041B2 $RU000A104FG2 $RU000A1053P7 $RU000A107BP5 $RU000A105EW9 $RU000A105SP3 $RU000A108991 #sid #новости #sgzh

🤑Как превратить долги воюющей страны в золотую жилу 👉Bloomberg на днях опубликовал интереснейшую заметку (https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-08-22/fund-beats-99-of-peers-with-outsized-ukraine-bond-returns) о том, как западные инвест-фонды извлекают бешеную прибыль из украинских долгов почти без всяких рисков для себя. 🇺🇦Зарубежные инвесторы начали скупать украинские облигации еще весной 2022, когда уровень неопределенности зашкаливал. Но их расчет был на то, что, как только СВО окончится, цены на украинские облиги резко вырастут. СВО до сих пор не закончилось, однако деньги всё это время текут рекой. 💰В частности, фонд Arkaim Advisors выиграл из-за того, что 2 года назад скупил долговые обязательства трех корпораций Украины – госкомпании «Нафтогаз», «Украинских железных дорог» и горнодобывающей компании «Метинвест». Облигации этих украинских компаний обеспечили одну из самых высоких доходностей на развивающихся рынках – около 73%, 52% и 19% соответственно, в то время как средний показатель для компаний-аналогов с «мусорным» рейтингом составляет всего 9,4%. Условно говоря - купив бонды "Нафтогаза" по 1000 $USDRUB за штуку, инвесторы стали получать купонами по $730 в год на каждую бумагу. 🔥Идея на первый взгляд выглядела безумной (Украина даже до СВО была, мягко говоря, ненадежным заемщиком), но в итоге принесла миллионы долларов. Всё дело в деньгах, которые беспрерывно отправляют на Украину западные спонсоры. 💸Большая часть "помощи" идёт не в реальную экономику Украины, как могло бы казаться со стороны, а на оплату украинских долгов все тем же зарубежным инвесторам. Такой вот круговорот капитала – из одного западного кармана в другой западный карман. 📈При этом долги самой Украины только увеличиваются, причем как на уровне страны, так и на уровне госкомпаний. На конец 2021 г. госдолг страны составлял 48,9% от ВВП, к концу 2023 г. он вырос до 85% ВВП (для сравнения - у РФ было 19,7% на конец 2023). Впрочем, это вполне себе по-европейски. У ЕС в целом долг ~82% от ВВП. У Италии, Испании, Франции, Бельгии, Великобритании — больше 100%. Так что можно ещё занимать и занимать. А расплатиться в крайнем случае можно землей, если она у них останется. И это сейчас даже не намек на военные территориальные потери, а отсылка к тому, что приличная часть земель и так уже либо продана, либо отдана в аренду иностранным инвесторам. Совокупный госдолг увеличился с 98 млрд $ в 2021 г. до 152 млрд $ в июне 2024 (за год вырос почти на 20%). Структура долга такова: 71 млрд $ приходится на международные объединения, 42 млрд – на украинцев и местный бизнес, 7,5 млрд – на другие страны. Плюс есть еще 19,7 млрд $ долгов по еврооблигациям, по которым пока действует мораторий на выплаты. Гривна летит вниз не хуже, чем турецкая лира $TRYRUB . ⛔️В начале августа Зеленский подписал закон о реструктуризации, который разрешил Украине в одностороннем порядке НЕ выплачивать долги по кредитам до октября 2024. В августе должен был быть выплачен долг частным иностранным кредиторам на сумму около 20 млрд $, но выплаты не состоялись. Агентство Fitch на днях понизило рейтинг Украины до уровня RD (ограниченный дефолт). 💥Вот вам ярчайшее воплощение фразы "Покупай, когда льётся кровь!" в реальности. 🎯Резюме Иногда облигации заведомо банкрота могут стать отличным способом наживы для того, кто знает или чувствует возможности. 🚀Чем-то похожим стали для российских инвесторов облигации Роснано. Корпорация погрязла в долгах и точно не смогла бы сама расплатиться с займами, но ей на помощь пришло государство и бюджетными средствами погасило долги. Те, кто рискнул и закупился бумагами Роснано на обвале — получил отличную прибыль за счет денег остальных налогоплательщиков. $RU000A1008V9 🤔Будет ли финансовая поддержка Украины со стороны спонсоров вечной и безусловной — вопрос открытый. Так что для западных инвесторов сейчас главное — не проморгать точку выхода. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #украина #дефолт #облигации

🚜Новые облигации Интерлизинг 1Р9 [флоатер]. Купон до 20,85% 29 августа Интерлизинг соберёт книгу заявок на первый выпуск флоатеров в своей истории. Недавно я подробно "прожарил" новые облиги компаний из той же сферы - Росагролизинг $RU000A108KT6, Совкомбанк Лизинг $RU000A1099V8 и Аренза-ПРО $RU000A1097C2 . Лизинг в РФ - дело модное и прибыльное, ведь занимать сейчас можно под 20%, а давать в долг технику - под 25-30-40% (в зависимости от наглости). Эмитент: ООО "Интерлизинг" 🚛Интерлизинг - крупная универсальная лизинговая компания, в портфеле которой более 15 видов имущества, преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также дорожно-строительная и сельхоз. техника. 🏆На начало 2024 Интерлизинг занимает 12-е место среди всех профильных компаний по объему нового бизнеса. ⭐️Кредитный рейтинг: ruA от ЭкспертРА (повышен в июле 2024). 💼В обращении 6 выпусков на общую сумму 18,2 млрд ₽, все бумаги с амортизацией. Я в своем портфеле держу выпуск ИнтЛиз1Р6. Делал обзор на предыдущий выпуск ИнтЛиз 1Р8. $RU000A108AL4 $RU000A103RY2 $RU000A106SF2 $RU000A1077X0 📊Фин. результаты за 2023: ✅ЧИЛ (Чистые инвестиции в лизинг) выросли на +71,8% до 49,4 млрд ₽. Объём нового бизнеса составил 54,2 млрд (+71%), весь лизинговый портфель — 82,6 млрд. За 6 лет ЧИЛ выросли в 5 раз. ✅Процентные доходы увеличились в 1,6 раз - до 8,72 млрд ₽. Правда, процентные расходы выросли даже сильнее - в 1,7 раз, до 2,18 млрд ₽. Чистый финансовый доход за год прибавил 50% и составил 4,4 млрд ₽. ✅Чистая прибыль увеличилась в 1,4 раза, до 1,95 млрд ₽ - рекорд для компании. Рентабельность по EBITDA (ROE) на уровне 28%, достаточность капитала — 15%. ✅Капитал взлетел на 62%, с 5,57 млрд до 9,01 млрд ₽. Суммарные активы выросли аналогично, достигнув 59,4 млрд ₽. 🔻Общий долг вырос до 50,4 млрд ₽ (+64% г/г). Чистый долг составил 44,6 млрд ₽. Долговая нагрузка по показателю Общий долг / Капитал увеличилась до 5,5х с уровня 5,0х годом ранее. 👉Заемные средства идут на увеличение лизингового портфеля. Доля облигаций в общем объеме долга - около 40%. ⚙️Параметры выпуска 001Р-09 ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 3,5 млрд ₽ ● Погашение: через 3 года ● Ориентир купона: КС + 285 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: да ● Оферта: нет ● Рейтинг: ruА от Эксперт РА ● Только для квалов: да 👉Амортизация: по 4% от номинала в даты выплат 12-26 купонов. 👉Сбор книги заявок - 29 августа, размещение на бирже - 3 сентября 2024. 🤔Резюме: фифти-фифти 🚛Итак, Интерлизинг размещает флоатер объемом 3,5 млрд ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без оферты и с плавной амортизацией начиная с 12-го купона. ✅Довольно крупный и известный эмитент. Стабильно входит в ТОП-12 лизинговых компаний РФ, присутствует в 65 городах. Неплохой кредитный рейтинг A. ✅Операционные показатели растут. Доходы, прибыль и размер активов показали существенный прирост год к году, ЧИЛ увеличились в 5 раз за последних 6 лет. ✅Хорошая купонная доходность. Ориентир купона КС + 285 б.п. - вполне неплохой по нынешним временам для крупной компании с рейтингом А. Также радует сердце инвестора ежемесячный купон. ⛔️Динамика долга настораживает. Компания набирает все больше обязательств, при этом долговая нагрузка уже выше, чем у основных конкурентов (Практика ЛК, РЕСО-Лизинг, Европлан $LEAS), а рентабельность активов меньше. ⛔️Потенциальные риски для бизнеса: возможное увеличение концентрации по активам и ухудшение качества лизингового портфеля. ⛔️Только для квалов. Это может повлиять на ликвидность. 💼Вывод: по соотношению доходность / качество эмитента - средненько. В случае, если спред купона на размещении не ушатают ниже 260 б.п. - норм, но не более того. В первую очередь смущает стремительно нарастающий долг. У меня уже есть облигации Интерлизинга, так что брать доп. риск по этому эмитенту не планирую. 🎯Альтернативы с близким рейтингом: Самолет БО-П14 $RU000A1095L7, Биннофарм 1Р3 $RU000A107E81, МВ Финанс 1Р5 $RU000A109908, Джи Групп 2Р5 $RU000A109981. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #флоатеры

🚜Новые облигации Росагролизинг 2Р3 [флоатер]. Честный обзор Ещё не утонули в этом огромном море флоатеров? Встречайте новый выпуск от очередного крупного эмитента. "Росагролизинг" завтра, 28 августа, соберёт книгу заявок на свежие бонды 002Р-03 с привязкой к ключевой ставке. Но снова нюанс: выпуск только для квалов. 👨🏻‍🌾Эмитент: АО «Росагролизинг» 🚜Росагролизинг — агропромышленная лизинговая компания, которая на 100% принадлежит государству в лице Минсельхоза. Предоставляет сельхозпроизводителям технику и оборудование в лизинг. Компания работает во всех федеральных округах РФ. 🏆На начало 2024 г. занимает 9-е место среди всех профильных компаний по объему нового бизнеса и 8-е место по текущему портфелю. ⭐️Кредитный рейтинг: AA- "стабильный" от АКРА и ЭкспертРА. На сегмент с/х техники приходится около 84% лизингового портфеля. Вследствие узкой специализации для компании характерны повышенные отраслевые риски, связанные с сезонностью агрокомплекса. Доля ТОП-5 поставщиков составляет больше 40% портфеля, что во многом обусловлено поставками комбайнов и тракторов российского производства. 💼На бирже сейчас торгуются 6 выпусков облигаций (все - в рублях) суммарным стартовым объемом 43 млрд ₽. $RU000A101R09 $RU000A102TA0 $RU000A103QL1 $RU000A108KT6 $RU000A107DM8 $RU000A108447 📊Фин. результаты за 2023: ✅ЧИЛ (чистые инвестиции в лизинг) вырос на 42% и составил 163 млрд ₽, что больше лизингового портфеля на конец 2022 г. сразу на 48 млрд ₽. Так что Росагролизинг на ЧИЛе, но не на расслабоне😎 ✅Чистая прибыль увеличилась на 15% и достигла 2,98 млрд ₽. При этом процентный доход за 2023 составил 16,7 млрд ₽. В этом году процентные доходы наверняка будут ещё выше благодаря высоким ставкам. ✅Активы компании на конец 2023 - 189 млрд ₽, тогда как общий долг - 82,5 млрд ₽. Чистый долг отрицательный. Отношение суммы всех обязательств к лизинговому портфелю - 0,51х. Долговая нагрузка комфортная. 👉За 2023 г. Росагролизинг поставил на поля страны рекордное количество техники и оборудования – более 15 тыс. единиц (+32% г/г). Достигать таких показателей компании удается в основном за счет популяризации льготного лизинга. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 5 млрд ₽ ● Погашение: через 3 года ● Ориентир купона: КС + 190 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: AA- от АКРА и Эксперт РА ● Только для квалов: да 👉Сбор книги заявок - 28 августа, размещение на бирже - 3 сентября 2024. 🤔Резюме: жадненько и для квалов 🚜Итак, Росагролизинг размещает выпуск флоатеров с привязкой к КС объемом 5 млрд ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без оферты и без амортизации. ✅Крупный и надежный эмитент. 100% государственная лизинговая корпорация, высокий кредитный рейтинг AA-. Монополист в своей отрасли. ✅Отличные операционные показатели. Лизинговый портфель, выручка, прибыль и процентные доходы стабильно увеличиваются в последние годы. Компания наращивает поставки техники для российского АПК. ⛔️Неинтересная доходность. Начальный ориентир купона КС+190 б.п. - прямо скажем, не вау. К тому же, по итогам размещения спред наверняка снизится ещё. Ну хоть купон ежемесячный, и на том спасибо. ⛔️Только для квалов. Большинство российских инвесторов, которые пока не сумели оквалиться, не смогут его приобрести. Это может повлиять на ликвидность. 💼Вывод: выпуск Росагролизинга опять не смог удивить ничем, кроме легкого послевкусия жадности. Скорее всего, на размещении спред купона снизится до +1,7-1,8% к КС. При таких параметрах, он не выглядит интересным - уж лучше взять Европлан 1Р7 $RU000A108Y86 с купоном КС+190 б.п. и рейтингом АА. Тем более, что ликвидность явно будет прихрамывать - ведь выпуск только для квалов. Я пас. 🎯Из аналогичных по рейтингу можно выделить свеженький СБЛизинг П07 $RU000A1099V8 (КС+200 б.п.), БалтЛиз10 $RU000A108777 (КС+230 б.п.), ГТЛК 2Р3 $RU000A107TT9 (КС+230 б.п.), Система 1Р30 $RU000A108GN7 и Система 1Р31 $RU000A1098F3 (КС+220 б.п.). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #флоатеры

🚀Рынок ВЗЛЕТИТ? ЦБ запретил выход нерезидентам Подмога пришла, откуда не ждали. ЦБ очухался и наконец увидел, откуда в рынок сливались дешевые расписки российских компаний. 👉Оказалось, что профучастники пользовались лазейкой в законе и активно продавали такие акции со счетов доверительного управления (ДУ). Сильнее всего это было заметно по НОВАТЭКу $NVTK, которого укатывали вниз все последние дни на огромных объемах. 👊Спекулянтам дали по щщам ⛔️В субботу Банк России направил профучастникам предписание обособить на счетах ДУ российские ценные бумаги, которые были куплены инвесторами после 1 марта 2022 и в цепочке владения которых присутствуют недружественные нерезиденты. 👍С одной стороны - новость безусловно хорошая, ведь слив акций недружественными нерезидентами означал уменьшение шансов на взаимную разблокировку активов. Этот краник необходимо было прикрыть. 💼С другой - чем меньше цены на хорошие активы, тем приятнее закупаться в долгосрок. Честно говоря, хотелось бы увидеть индекс $TMOS на 2500 п. и даже ниже - там многие див. истории заиграют другими красками. 💥Кто грохнулся сильнее всего С момента повышения ключевой ставки с 16% до 18% прошёл ровно месяц. И этот месяц стал самым "кровавым" на Мосбирже - каждую неделю индекс и отдельные акции летели вниз со всё бОльшим ускорением. 👇Сильнее всего за месяц потеряли в цене: ● Мечел-ао (-39,1%), Мечел-ап (-37,3%) $MTLR $MTLRP Мечел собрал полный комплект негатива: огромные долги, падение цен на уголь, санкции, трудности с логистикой, бешеные убытки в отчетности. В итоге - падение в 4 раза за год🤦‍♂️ ● Сегежа (-27,2%) $SGZH Опилочники задыхаются под тяжестью гигантских долгов, которых они понабрали в разных валютах. На мой взгляд, без масштабной допэмиссии здесь не обойдется - Система должна принять решение, чтобы не допустить банкротства своего лесопромышленного актива. ● Самолет (-24,5%) $SMLT Всё в общем-то закономерно - при ставках по ипотеке выше 20% дураков влезать в неё почти нет. Самолет теряет сильнее всех из сектора, поскольку успел набрать довольно большую высоту перед этим. ● АФК Система (-23,3%) $AFKS Система покупает и развивает бизнесы в долг - вполне рабочая стратегия, но вот только она начинает сбоить на длительном периоде высоких ставок в экономике. Проценты по кредитам съедают всю прибыль, а тут ещё и "дочки" в лице Сегежи и МТС требуют помощи. ● Европлан (-21,2%) $LEAS У Европлана всё неплохо, но не так идеально, как хотелось бы инвесторам. Стоило вместо заранее обещанных +30% по выручке показать "всего лишь" +20% - и акции сразу же начали негативно переоцениваться. ● МКПАО "ВК" (-20,8%) $VKCO 🤦‍♂️Ну тут без комментариев. Это фиаско, братан. ● Аэрофлот (-20,8%) $AFLT Чуда не случилось. Повышение цен на билеты в 2-3 раза за последние месяцы не привели к позитиву по акциям. И хотя за 1кв. 2024 Аэрофлот даже показал мизерную, но прибыль, маржинальность бизнеса на фоне огромных расходов и проблем с самолетами остается удручающей. ● НЛМК (-18,9%) $NLMK Смотрится хуже всех металлургов по причине отсутствия внятной дивидендной политики. Рынок рассматривает в т.ч. и пессимистичный сценарий - отсутствие выплат и в этом, и в следующем году. Ждем отчета за 2 кв. 2024. ● ММК (-18,1%) $MAGN Недалеко ушел от своего собрата НЛМК. На "Магнитку" только что прилетели блокирующие санкции америкосов, плюс рынок не сильно впечатлен финансовыми показателями. Дивиденды хоть и повышаются, но всё равно довольно скромные. 🎯Не расслабляемся 🚀Последняя неделя лета должна, по идее, открыться резким отскоком - основной навес продавцов устранён, и теперь наверняка многим придется экстренно закрывать шорты. 🏛️Однако, ЦБ может быстро нивелировать свой же внезапный позитив, если решит поднять ставку на следующем заседании. До него, кстати, осталось меньше 3 недель. Ну и другие важные факторы - военные сводки, слабая нефть и крепкий рубль - пока что никуда не ушли. Так что расслабляться рано, товарищи. Держим строй. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #цбрф

🌻Облигации ФосАгро П02 и П03: до 10% в юанях Облигации для тех, кто подумывает удобрить свой портфель валютными бондами. Может, хотя бы после этого он зазеленеет? Не так давно свежие выпуски с привязкой к юаням разместили ГТЛК $RU000A108NS2, Газпром нефть $RU000A108PZ2 и другой эмитент из сектора удобрений - Акрон $RU000A108JH3 . А теперь и $PHOR решило пойти по проторенной дорожке и предложить инвесторам аж сразу два выпуска в китайской валюте - на выбор. 🇨🇳Сбор заявок пройдет 27 августа. 🌻Эмитент: ПАО «ФосАгро» 🌱ФосАгро - один из крупнейших в России и Европе производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья. 🏭Компания владеет уникальной по своей экологичности минерально-сырьевой базой, запасов которой хватит примерно на 60 лет. 75% продукции идёт на экспорт. ⭐️Кредитный рейтинг: AAA от ЭкспертРА и АКРА - наивысший. 👉Сейчас на Мосбирже торгуются 5 выпусков облигаций ФосАгро: один в юанях, три в в долларах и один классический в рублях. В июне разместились долларовые бонды ФосАгро П01-USD $RU000A108LP2 📊Фин. результаты за 2023: 🔻Выручка - 440 млрд ₽ (минус 22,7% к уровню 2022). Снижение обусловлено коррекцией цен на удобрения на мировых рынках после рекордных значений в 2022-м. 🔻EBITDA - 183 млрд ₽ (-29% год к году). Впрочем, рентабельность по EBITDA осталась высокой и достигла 41,6%. 🔻Прибыль рухнула более чем в 2 раза (на 53%) - до 86,1 млрд ₽. Основная причина такого резкого ухудшения — снижение выручки и получение убытка от курсовых разниц. 🔻Чистый долг вырос до 223 млрд ₽ со 180 млрд ₽. Соотношение чистого долга к EBITDA увеличилось с 0,7х до 1,2х, но всё равно осталось в комфортных пределах. ФосАгро удалось сократить долю валютного долга и заместить 74% еврооблигаций на инструменты в рублях. 👉Свободный денежный поток (FCF) - 70,2 млрд ₽, что, несмотря на снижение на 33% год к году, является одним из самых высоких показателей за последнее десятилетие. ⚙️Параметры выпусков П02-CNY и П03-CNY 💎Общие параметры для обоих выпусков: ● Номинал: 1000 ¥ ● Объем: 1,5 млрд ¥ ● Погашение: через 2 года ● Периодичность выплат: 4 раза в год ● Амортизация: нет ● Рейтинг: АAA от АКРА и Эксперт РА ● Доступен для неквалов: да 💎Особенности выпуска П02-CNY: ● Купонная доходность: до 10% в CNY ● Оферта: нет 💎Особенности выпуска П03-CNY: ● Купонная доходность: до 8% в CNY ● Оферта: да (пут (?) через 6 мес.) 👉Сбор книги заявок - 27 августа, размещение на бирже - 29 августа 2024. 👉Не нашел пока точных данных о том, в какой валюте выплачиваются купоны - в юанях или рублях по курсу. 🤔Резюме: занятно 🌻Итак, ФосАгро размещает два выпуска юаневых бондов объемом 1,5 млрд CNY каждый на 2 года с квартальной выплатой купонов, без амортизации, один из них с офертой через полгода. ✅Крупнейший и очень известный эмитент. ФосАгро не нуждается в особом представлении, имеет кредитный рейтинг AAA - выше некуда. ✅Ориентир купонной доходности - от 8% до 10%, что по юаневым облигациям звучит отлично. Выше пожалуй сейчас только у Сегежи $RU000A105EW9 и Славянск ЭКО $RU000A1080Z9, но там и рисков гораздо больше. ⛔️Финансовые результаты ухудшаются. После очень мощного 2022 года, когда цены на удобрения улетали в небо, 2023-й стал далеко не таким успешным. Компании пришлось нарастить долг и смириться с падением прибыли в 2 раза. Дальше не факт, что будет лучше. 💼Вывод: довольно любопытные юаневые выпуски от очень надежного эмитента. Выпуск с офертой мне неинтересен, остается П02-CNY. Скорее всего, купон на размещении скукожится до 8,5-9%, но все равно останется весьма приятным. 🇨🇳Вполне может подойти для тех инвесторов, кто хочет валютного разнообразия в портфеле, дабы защититься от потенциальной девальвации рубля на горизонте ближайших 2 лет. Я взял на заметку. ⚠️Другое дело (важный нюанс!) - будет ли официальный курс ЦБ отражать реальную стоимость пары юань/рубль во внешнем контуре. 🔔Подписывайтесь!❤️ $RU000A106516 $RU000A1063Z5 $RU000A106G31 $RU000A106G56 #sid #phor #cny #облигации

⚡️Павел Дуров арестован во Франции. Ему грозит 20 лет тюрьмы Основатель и ген. директор Telegram (а также создатель ВКонтакте $VKCO) был задержан после приземления в парижском аэропорту Ле Бурже. 📢Что произошло Согласно данным из французских источников, Дуров летел из Азербайджана на своем частном бизнес-джете. 👮Непосредственно перед прилётом Дуров был объявлен во французский федеральный розыск. Когда он прибыл из Азербайджана, его задержали. Французские власти выдали ордер на его арест по требованию OFMI (Национальное управление судебной полиции). 🚔Дурову намерены предъявить обвинения в соучастии в многочисленных преступлениях, среди которых теppopизм, торговля запрещенными веществами, мошенничество, отмывание денег, сокрытие и распространение различного запрещенного контента. Дурову грозит до 20 лет тюрьмы 🇫🇷У Дурова было французское гражданство, которое он оформил в 2021 году. Павел предстанет перед судом как гражданин Франции. Дурову приписывают множество тяжких преступлений из-за единственного аспекта - отказа сотрудничать с французскими силовиками. Следователи уже поместили Дурова под стражу. 🏡Тем временем в принадлежащих Дурову французских объектах недвижимости идут обыски. 📉На этом фоне главные криптовалюты, связанные с создателем ТГ - Toncoin и Notcoin - стремительно летят вниз на фоне новостей. TON уже грохнулся ниже 5,5 $USDRUB Спецслужбы будут добиваться доступа ко всем перепискам, "связанными с преступными сообществами и санкционными компаниями и лицами", сообщают французские СМИ. ✈️Говорят, что Дуров знал, что его могут задержать во Франции, но всё равно полетел через Париж. Там необходимо было сделать дозаправку. Павел Дуров точно попадёт в СИЗО, заявил следователь по делу миллиардера в эфире канала TF1. 🤬Даже не шифруются! Основная претензия властей ЕС к Telegram - зашифрованные сообщения, пишет TF1. 📱Т.е. в отличие от мессенджера, европейские власти даже не шифруются - просто нагло признаются в том, что они будут читать личную переписку всех и каждого. А при попытке сохранить хоть какую-то приватность в своей собственной жизни и какую-то свободу слова - будут жестоко карать, как уже было с Джулианом Ассанжем. "Можно говорить, что у России появился свой Ассанж. А помните, когда в РФ был заблокирован телеграм и все либералы писали о конце свободы слова в России, тогда Дурова и его сотрудников никто не арестовывал, а теперь по тем же самым обвинениям Павел задержан" - военкор Кирилл Федоров. 🤔Интересно, будут ли те же самые либералы выходить на возмущенные митинги в этот раз, или снова "это другое" и во Франции демократия работает только в одну сторону? 🔥Такер Карлсон уже призвал освободить Павла Дурова. Американский журналист напомнил, что основатель Telegram покинул Россию после преследования властей: «Это не Путин арестовал его за то, что он дал общественности свободу слова. Это западная страна, союзник администрации Байдена и активный член НАТО, заперла его. Это предупреждение любому владельцу платформы, который отказывается цензурировать правду по приказу правительств» - Такер Карлсон в Твиттере. 🇷🇺Вице-спикер Госдумы Владислав Даванков направил письмо главе МИД Сергею Лаврову с просьбой содействовать освобождению Дурова. 🎯Почему это важно Я искренне считаю, что эти события касается каждого. Tg до сих пор оставался единственной площадкой, для которой свобода слова и право на получение объективной информации были не пустым звуком. ☠️Как мне уже написали в комментах, личная свобода Дурова — это сугубо ЕГО проблемы. Да, но запрет на распространение и получение объективной информации — это уже НАШИ проблемы. Если tg умрёт или превратится в унылую цензурируемую площадку — скорее всего, умрут и многие отличные блоги, да и вообще целый огромный пласт реальной журналистики. Собственно, это пока мысли по горячим следам. Наблюдаем. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ ❗️СВОБОДУ ПАВЛУ ДУРОВУ! #FREEDUROV #sid #новости

🚀Че купил? 😎 Инвест-марафон от 23.08.2024 Рынок проверяет на прочность инвесторов жестким безоткатным падением. С майских максимумов в 3500 п. мы откатились вниз уже на 25%, и вчера почти коснулись 2650 п. - таких значений не было с мая 2023. 🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼 📌 Итак, че купил на этой неделе? АКЦИИ: ⛽️$LKOH Лукойл - 1 акция Конечно, Лукойл был и остается приоритетной бумагой для добора. Взял в портфель 9-ю акцию (напомню, что большая косвенная аллокация на Лукойл у меня сделана через индексные фонды). 📉По РСБУ прибыль Лукойла за 1П2024 снизилась на 25%. Отчетности МСФО еще нет, но скорее всего и там будет ухудшение показателей. Набирать агрессивнее буду в случае ухода котировок ниже 6000 ₽. 🔥$NVTK НОВАТЭК - 8 акций Не мог не добрать НОВАТЭКа ниже 1000 ₽ за акцию. Я уже столько раз пояснял причины покупок, что наверное повторяться нет смысла. Есть ощущение, что пролив уже связан не столько с санкциями, а с выходом нерезидентов. Если так, то самое время увеличивать позицию. 🛒$MGNT Магнит - 1 акция Купил очередную акцию на снижении. В плане бизнеса у Магнита всё отлично, в 2023 г. он показал рекордную прибыль. Падение с майских максимумов больше 25% выглядит избыточным, ведь этот нераспределённый кэш никуда не делся, а сохранился внутри компании. 🟢$SBERP Сбер-ап - 3 лота Примета "Купи акцию, чтобы она наконец упала" сработала безотказно! Я весь 2024 год ждал, чтобы Сбер снизился до уровней, которые были бы интересны мне для покупок. В прошлый раз специально купил лот, чтобы ускорить коррекцию, и на этой неделе наконец подобрал зелёный банк по адекватной цене. Теперь жду его ниже 255 ₽, чтобы продолжить 😎 💿$CHMF Северсталь - 4 акции Часто говорил про череповецких металлургов в последнее время: Северсталь попала в мой ТОП-5 самых "жарких" акций для покупки этим летом. Севку на этой неделе укатывали особенно сильно, поэтому я добрал "лесенкой" 4 акции. Кроме того, я немного усреднил позиции по Алросе $ALRS и Европлану $LEAS, которые падали гораздо быстрее рынка. 👇Также взял рынок широким фронтом: 🔹$TMOS (Фонд на индекс Мосбиржи от Т-Банка) - 1900 паёв. 🔹$EQMX (Фонд на индекс Мосбиржи от ВИМ/ВТБ) - 115 паёв. 👉Всего на акции и фонды акций потратил около 70К ₽. ----------------------------------------- ОБЛИГАЦИИ: 🚀Пару недель назад начался мощный отскок по индексу RGBI, который достиг своего пика в начале прошлой недели, а потом пошел на спад. Сейчас доходности дальних ОФЗ опять вернулись на уровни 15,5-16%. На этой неделе я госбумаги не покупал, а взял пару корпоративных выпусков. 🏛️$RU000A107HR8 Автофинанс Банк 1Р11 - 8 шт. Банк АвтоВАЗа. Купон - ключевая ставка+2,5%. Одна из лучших облиг с плавающим купоном на рынке, она попала в мой ТОП-5 корп. флоатеров. Недавно делал обзор на свежий выпуск АФ Банк 1Р12, но у него купонная доходность хуже. 🔌$RU000A106HF5 Электрорешения 1Р1 - 7 шт. Новый выпуск в моем портфеле. Производитель низковольтной электротехники под брендом EKF. Кредитный рейтинг BBB "стабильный" от АКРА, фикс. купон 12,3%, доходность YTM около 22%, погашение в июле 2026 г. Без амортизации и без оферты - всё так, как я люблю. 👉Итого на облигации потратил около 15К ₽. ------------------------------------ ВАЛЮТА: 💵Валюту на этой неделе не покупал, хотя присматриваюсь к долларовым бондам. Риск девальвации и перестановки курса $USDRUB в район 95-100 ₽ исключать нельзя. 🇨🇳Ходят слухи о серьёзных проблемах с юанем, а у меня его и так набрано на опасно большую долю. Докупать золото на ист. хаях тоже пока рука не поднимается. 💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~85К ₽. 🤑 Следующая закупка планируется 30.08.2024. 📌Предыдущий выпуск Инвест-марафона: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/704d1ca1-8e74-4274-8250-18218a61e258/ 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #инвест_марафон

🔥ОБВАЛ продолжается! Ещё и санкции прилетели Ну как вы там, живы? Никому не размотало в хлам весь депозит, надеюсь? Мне уже действительно стремно предсказывать что-либо негативное, а то оно сбывается с пугающей частотой и быстротой. Только в понедельник сказал, что при пробое отметки 2750 п. полетим на уровень 2650 п. по индексу без всякой поддержки - и вот мы уже там, моргнуть не успели. $TMOS *Для тех, кто не улавливает сарказм — я на самом деле не считаю себя супер-прогнозистом, просто иногда пародирую многочисленных инвест-экспертов и «гуру», которые каждый пост начинают с само-восхваления 📉Это была 8-я торговая сессия подряд, закрывшаяся жирной красной свечкой. А к вечеру, как будто нам своего негатива мало, наши заклятые "партнёры" из-за океана подбросили ещё и новых санкций. 🤬Че у вас здесь происходит?! ⛔️Сильнее всего к закрытию основной сессии сегодня грохнулись всё тот же бедняга Мечел $MTLR (-10,6% по обычке и -9,5% по "префам" - ну это фиаско, братан!), ГК Самолет $SMLT (-8,6%), Европлан $LEAS (-6,2%), Норникель $GMKN (-6,2%). ✅Держались молодцом и даже чутка подрастали против рынка Алроса $ALRS (+0,5%), Позитив $POSI (+0,6%), РУСАЛ $RUAL (+0,7%) и Полюс $PLZL (+0,8%). Но что касается первых трёх - их за предыдущую неделю укатали практически "в пол", так что дохленький пятничный отскок - это слабое утешение. 💼Признаюсь: я не удержался, напокупал себе в портфель вчера и сегодня всякого, пришлось накопительный счет в Сбере изрядно опустошить. Но это были в основном не эмоциональные покупки, а шоппинг по заранее намеченному плану. В такие моменты я предпочитаю хладнокровно идти по списку и покупать бумаги на тех уровнях, которые заблаговременно для себя определил. Единственное, я не ожидал, что на этой неделе уровни будут пробиваться один за другим ТАК часто :) 🤔Рано? Вполне возможно. Свои мысли по поводу того, КОГДА может быть реальное дно, я изложил в своем утреннем посте. Но многие хорошие активы уже пришли к своим годовым минимумам, а некоторые - вообще к минимумам за несколько лет. ⛔️Новые санкции Закупаться в долгосрок со скидками нам помогают наши "добродетели" из Америки. Минфин США сегодня объявил о расширении санкций против РФ, в новый список попали почти 400 физлиц и организаций. Даже детей нового Министра обороны Андрея Белоусова в список внесли. 🎯Целью ограничений в Вашингтоне назвали подрыв цепочек поставок и финансовых каналов для военно-промышленного комплекса России. Новые санкции коснулись в основном добывающих и технологических компаний, а ещё США внесли в санкционный список очередные 7 судов для перевозки СП�