Профиль инвестора Sid_the_Sloth | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

🏥Новые облигации Медскан 1Р2. Лечебная доходность до 17,6% Медскан выкатил своё второе размещение. Вылечится наш портфель после приема такого эмитента или окончательно захандрит? 👨‍⚕️Эмитент: АО «Медскан» Медскан — сеть мед. центров, специализирующихся на экспертной лучевой и лабораторной диагностике, медицинской реабилитации, лечении онко-заболеваний. Компания входит в периметр Росатома, который владеет долей 50%. Сам себя Медскан называет "одной из крупнейших компаний РФ в негосударственном здравоохранении". Объективно, это так. Хотя до той же "Мать и дитя" в плане умения эффективно зарабатывать ему далеко. ⭐️Кредитный рейтинг: A "стабильный" от АКРА (март 2026) и Эксперт РА (май 2025). 💼В обращении выпуск 1Р1 на 3 млрд ₽, но также куча ЦФА аж на 4,35 млрд ₽ (если я правильно нашел цифры). 📊МСФО за 2025: ✅Выручка: 32,6 млрд ₽ (+16% г/г). В 2025 г. компания расширила экосистему в сфере здравоохранения, совместив обычные медучреждения и онлайн-сервисы в общефедеральную платформу. ✅EBITDA: 5 млрд ₽ (+28% г/г). Фин. расходы достигли 4,6 млрд ₽ (+62% г/г), т.е. 92% операционного дохода уходит банкам. 🔻Чистый убыток: 3,3 млрд ₽ (рост в 2,8 раза!). Компания терпит убытки уже ЧЕТВЕРТЫЙ год подряд. 💰Собств. капитал: 7,0 млрд ₽ (+36% г/г). Рост благодаря допэмиссии акций на 5 млрд. На счетах 937 млн ₽ кэша (годом ранее было 940 млн). 🔺Кредиты и займы: 16,0 млрд ₽ (+29% за год). Нагрузка ЧД/EBITDA на уровне 3,02х (годом ранее был 2,95х), но если включить в сумму долга аренду и кредиторскую задолженность (как часто делают другие эмитенты), то нагрузка становится выше 4х - а это уже тревожно. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 3 млрд ₽ ● YTM: не выше КБД (2 года)+400 б.п.* ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2 года 1 мес. ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Рейтинг: А от АКРА и ЭкспертРА ● Выпуск для всех *Актуальное значение КБД МосБиржи для 2-хлетних ОФЗ на 20.04.2026 составляет ~13,6%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 17,6%, что соответствует купону ~16,4%. ⏳Сбор заявок - 22 апреля, размещение - 28 апреля 2026. 🤔Резюме: Медскан или МедскаМ? 🏥Итак, Медскан размещает фикс объемом 3 млрд ₽ на 2 года 1 мес. с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты. ✅Довольно солидный эмитент. Одна из крупнейших медицинских сетей РФ с кредитным рейтингом A. Но это с учетом поддержки Росатома. Собств. рейтинг компании АКРА оценивает как А-, а ЭкспертРА вообще как BBB+. ✅Динамичное развитие. Выручка и EBITDA в прошлые 2 года росли заметно быстрее инфляции. Число пациентов и средний чек тоже увеличиваются. ⛔️Постоянные убытки. 4 года подряд Медскан показывает нехилые минуса. На 31.12.2025 накопленный убыток превысил 12,3 млрд ₽. Покрытие процентов ICR околонулевое. Парадокс: у медицинского гиганта совсем слабое фин. здоровье. ⛔️Долговая нагрузка. Медскан слишком активно набирал долги в последние годы. Доля капитала в активах - всего 22%. Показатель ЧД/EBITDA около 3х, вместе с арендой и другими задолженностями - почти 5х. Компания планирует снизить её до 1,0х к 2028 году. Что ж, пожелаем ей удачи. 💼Вывод: для такого закредитованного эмитента доходность как будто слабовата. Неудивительно, что Медскан провел допку, активно занимает на рынке и уже готовится к IPO. Когда капитал тает, а долги растут, перехватить недорогих деньжат на бирже может быть оптимальным вариантом. С одной стороны - эмитент жестко убыточный и закредитованный. С другой - в партнерах числятся Росатом и Сбер, плюс компания планирует выход на IPO для снижения долга. С купоном 16,5% мне, пожалуй, было бы интересно, если ниже 16% - точно мимо. 🎯Другие свежие фиксы: АБЗ-1 2Р6 (А-, 17.5%), Эталон 2Р5 (А-, 20%), ОДК 1Р1 (А+, 17%), АПРИ 2Р14 (BBB-, 24.75%), Автобан П08 (А+, 16.9%), Самолет 2Р3 (А-, 21.5%), Роделен 2Р5 (BBB, 22%), БалтЛиз П22 (АА-, 20%). 🔔Подписывайтесь!❤️

📦Новые облигации: ОЗОН 1Р1 и 1Р2. Полный разбор Флэш-моб двойных "синюшных" облигаций продолжается! Третий подряд крупный федеральный эмитент с синим логотипом выходит на биржу, чтобы занять деньжат. Сначала так сделала Почта России, сразу после неё - ВК (Мэйл ру), а сейчас дошла очередь до любимого многими маркетплейса. 📦Эмитент: МКПАО "ОЗОН" 🛒 — одна из лидирующих платформ электронной коммерции в РФ, борется за первенство с Wildberries. Общее число клиентов - порядка 65 млн. Деятельность Группы делится на 2 основных операционных сегмента: «E-Commerce» (маркетплейс) и «Финтех» (OZON Банк). Крупнейшие акционеры — (31,8%) и фонд Baring Vostok (27,7%). ⭐️Кредитный рейтинг: А "стабильный" от Эксперт РА и НКР. Это дебют на долговом рынке. Облигации Озон Фарма не имеют отношения к маркетплейсу. 📊МСФО за 2025 год: 🔼Оборот (GMV): 4,163 трлн ₽ (+45% г/г). Выручка выросла на 63% и достигла 998 млрд ₽. По валовой прибыли особенно сильным был 4-й квартал: рост на 130%, до 230 млрд ₽. Скорр. EBITDA взлетела до 156,4 млрд ₽ (+290% г/г). 🔻Чистый убыток: 938 млн ₽ (сократился в 66 раз с 59,4 млрд). В последнем квартале чистая прибыль 3,7 млрд. 💰Собств. капитал: отрицательный (-148 млрд ₽). Активы за год увеличились на 80% до 1,43 трлн ₽, в основном за счет притока кэша и активов в форме права пользования. На счетах 651 млрд ₽ денег (годом ранее было 349 млрд). 🔽Кредиты и займы (без аренды и финтеха): 81,4 млрд ₽ (-31% г/г). Чистый фин. долг глубоко отрицательный, но у компании есть обязательства перед клиентами финтеха, клиентами маркетплейса и арендодателями более чем на 1 трлн ₽. 🛒Кол-во заказов за 2025 год составило 2,48 млрд (+69% г/г). По итогам 2026 г. Ozon планирует выйти на чистую прибыль и ожидает рост оборота на уровне 25–30%. ⚙️Параметры выпусков 💎Выпуск 1Р1 (фикс): ● Купон: не выше КБД (2.5 года)+300 б.п.* ● Для всех *Актуальное значение КБД МосБиржи на 19.04.2026 для 2,5-летних ОФЗ составляет ~13,75%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 16,75%, что соответствует купону ~15,5%, но скорее всего будет ниже. 💎Выпуск 1Р2 (флоатер): ● Купон до: КС+275 б.п. ⚠️ Только для квалов 💎Общие для обоих: ● Общий объем: от 15 млрд ₽ ● Срок: 2,5 года ● Выплаты: 12 раз в год ● Рейтинг: A от ЭкспертРА и НКР ⏳Сбор заявок - 21 апреля, размещение - 24 апреля 2026 🤔Резюме: закупаемся? 📦Итак, Озон размещает фикс и флоатер на 2,5 года общим объемом от 15 млрд ₽ с ежемесячными купонами, без амортизаций и без оферт. ✅Очень крупный и известный эмитент. Один из двух лидеров онлайн-торговли в России, услугами которого ежедневно пользуется пол-страны. ✅Рост показателей. Бизнес за последние несколько лет вырос бешеными темпами. А в 2025 г. компания наконец вышла на устойчивую плюсовую EBITDA и даже показала чистую прибыль в 4-м квартале. ⛔️Отрицательный капитал, поскольку компания успела накопить огромные убытки. Но мощная экспансия привела к захвату огромного куска рынка, поэтому дальше ОЗОН по идее должен трансформировать затраты в устойчивую прибыль. ⛔️Флоатер только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. 💼Вывод: лично я не вижу здесь заметных финансовых рисков, в отличие от многих других эмитентов с тем же рейтингом. С другой стороны, и доходность бондов Озона не сильно больше, чем в инвест-грейде АА и ААА. Мой интерес к фиксу будет зависеть от итогового купона - выше 15% ещё может быть хоть как-то интересно под дальнейшее снижение КС. Иначе эти деньги я лучше потрачу на самом Озоне😎 Например, ВК для своего нового фикса установил совсем грустные 14,15% - пускай идут лесом. 🎯Другие свежие флоатеры: ЭТС 1Р10 (BBB+, КС+250 б.п), ОДК 1Р2 (А+, КС+375 б.п), Автобан П09 (А+, КС+350 б.п), Евраз 3Р6 (АА, КС+170 б.п), Брусника 2Р7 (А-, КС+500 б.п), КАМАЗ П21 (А, КС+375 б.п), ЭкоНива 1Р2 (А+, КС+350 б.п). 🔔Подписывайтесь!❤️

☠️Сплошные ...трансы! Дефолт Сибавтотранс. Сегежа на грани? В прошлом году несколько раз заострял внимание на том, что хотя пик ключевой ставки пройден, долговой кризис "догонит" и накроет многие бизнесы с некоторым временным лагом. Увы, так и вышло. Потенциально, над отечественным долговым рынком нависла опасность целого ряда дефолтов по принципу "домино". 💥СибАвтоТранс улетел в дефолт ООО «СибАвтоТранс» вчера официально сообщил, что допустил техдефолт по выпуску 001Р-03. Компания не выплатила 9-й купон и не смогла найти деньги на 2-ю часть амортизации. Общая сумма просрочки - 38 млн ₽, из которых 18 млн пришлось на купонный доход и 20 млн — на аморт. 💰Официальная причина банальна - нехватка денег в кассе. Она, по версии САТ, сложилась из двух факторов: задержка платежей от контрагентов и наложение ареста на счета. Это логично привело к кризису ликвидности. Сама компания, похоже, не верит в возможность выхода из техдефолта. Вчера ближе к вечеру она уже объявила о вероятном рестракте: Если выход из тех. дефолта не будет возможен, нами будут подготовлены предложения по реструктуризации. Если до этого дойдет, мы постараемся максимально учесть Ваши интересы и разрабатывать планы реструктуризации в диалоге с кредиторами. 🤔Занятно, что 19 марта НРА подтвердило рейтинг на уровне BB со «стабильным» прогнозом. Хотя лично я ещё в декабре оценивал состояние как угрожающее, но кто я такой🤷‍♂️ 💼При этом в портфеле заказов у САТ числилось 12 заключенных контрактов с оплатой до 2028 г. на общую сумму порядка 28 млрд ₽. 💸Полтора ярда под угрозой В обращении у СибАвто 7 выпусков общим объемом 1,45 млрд ₽. Уже 20, 21 и 22 апреля эмитент должен выплачивать купоны по выпускам 1Р7, 1Р6 и 1Р5 соответственно. Понятно, что держателям вряд ли стоит их ждать. 🚜Обзор САТ я делал в декабре 2025. Процитирую сам себя: "Доля капитала в активах (9,2%) критически низка. Чистый долг более чем в 5 раз превышает собств. капитал. [...] Любое небольшое ухудшение операционных показателей ставит под угрозу обслуживание долга. Эмитент вроде бы пока "живой", но рисковый - жесть. Лично я точно мимо, и понаблюдаю с забора." 🌲Сегежа еле дышит? Что касается моих "любимых" опилочников, то здесь угроза серьезных долговых проблем, к сожалению, тоже только нарастает. Чистый убыток по итогам 2025 вырос до 88 млрд ₽ - в ЧЕТЫРЕ (!) раза за год. Офигевшие держатели принялись закономерно лить акции и облигации. 🪓При этом я сам поступаю очень рискованно и не избавляюсь от бумаг, а наоборот. На вчерашнем проливе даже увеличил позицию по рублевым облигам. А ещё у меня в портфеле есть юаневые бонды и акции SGZH. Но для консервативных инвесторов бумаги фанерщиков сейчас точно не подходят. Даже с учётом поддержки АФК, потенциальный риск техдефолта (пропуск купона, реструктуризация) остаётся высоким. 👉Кстати, в марте 2024 (больше 2 лет назад) в разборе компании я написал о том, что мы можем увидеть акции Сегежи по 1 рублю. Тогда эта цена казалась апокалиптичной (бумаги на тот момент стоили в 4 раза дороже!), и почти никто в такой расклад не верил. Что ж, результат на табло. Наверняка нырнём и ниже. 🎯Подытожу С "трансами" нашему рынку последнее время не везёт. Другой эмитент с окончанием "транс" - ЕвроТранс - уже допустил 2 техдефолта, но смог оперативно рассчитаться. Мне эта ситуация крайне не нравится, тем более что 30 облигаций ЕТ есть и у меня. В 2027 году ставка ЦБ будет ещё ниже, но он вряд ли будет проще, замечу заранее. Закредитованные бизнесы в ближайшие год-два будут под сильным давлением тех высоких процентов, которые они наобещали своим кредиторам ранее. 🤦‍♂️Главная проблема в том, что нормально рефинансироваться становится сложнее - доверия инвесторов после таких "приколов" на нашем долговом рынке всё меньше. 🔔Подписывайтесь!❤️

🚀Че купил? Инвест-марафон от 17.04.2026 Забористая выдалась неделька! Биполярный Трамп сначала вторично заблокировал Ормузский пролив, а вчера вместе с иранцами ВНЕЗАПНО заявил, что всё открыто минимум на 2 недели. 🇷🇺Минфин также резко, как и Трамп, переобулся и поспешил объявить, что бюджетное правило возобновится раньше, чем предполагалось. Рубль, укрепившийся до 3-хлетнего максимума, сразу же развернулся и опять пополз к 80-ти за бакс. На этих перпендикулярных новостях наш рынок улетал на пару % вверх и затем стремительно катился вниз. В итоге после всех горок неделю по сути закрыли в нуле. 🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 5-летнего Инвест-марафона!🏃🏼 📌 Итак, че купил на этой неделе? АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ: ⛽️ Газпром нефть - 9 акций Впервые с ноября 2025, усреднил Газпромнефть вблизи 500 ₽. Акции вернулись на интересные мне уровни после публикации отчета и новостей об открытии Ормузского пролива. Как и у всех нефтяников, итоги 2025 у главной "дочки" не очень. Выручка снизилась на 12% г/г, прибыль упала сразу на 49%, нагрузка ЧД/EBITDA выросла вдвое, до 1,21х. При этом увеличились и добыча, и объем переработки. ✅Плюсы ГПН: традиционно высокие дивы, эффективная высокомаржинальная нефтепереработка. 📱 Яндекс - 1 акция Удалось зацепить Яшу на самом локальном дне, по 4090 ₽ за акцию. У лидера российской IT отрасли очень диверсифицированный бизнес. Он смог удачно подмять под себя рынок интернет-рекламы. В феврале вышел отличный отчёт за 2025 г. Выручка выросла на 32% г/г, до 1,44 трлн ₽, а прибыль увеличилась на 40%, до 141 млрд. Долговая нагрузка в норме, свободный ден. поток - рекордный. Прогнозируется, что по итогам 2026 выручка прибавит ещё 20% и EBITDA +25%. Риски: доп эмиссии, конкуренция, налоги, закручивание регуляторных гаек. 👇Также набирал рынок широким фронтом: 🔹 (Фонд на индекс от ВИМ) - 40 паев. 🔹 (Фонд на индекс от Сбера) - 200 паев. 👉Итого на акции и фонды акций потратил ~18К ₽. --------------------------------- ОБЛИГАЦИИ: 📈На долговом рынке тоже "весело". Кроме кучи реальных и потенциальных дефолтов, продолжаются свежие размещения-2026, за которыми я слежу и кое в чём участвую. Взял надежный фикс, валютные бонды и ковбойскую бумагу: ☢️ Атомэнергопром 1Р11 - 5 шт. Доупил свежий выпуск от атомщиков - с квартальным купоном 14,7% до декабря 2029. Жаль, что уже дороже номинала. По надежности почти как ОФЗ-ПД, но отличается от госбумаг повышенной ставкой и более частыми купонами. ⚜️ Полюс 1Р4 в USD - 2 шт. Долгоиграющая квази-долларовая облига от самого крупного золотодобытчика РФ . Купоны 6,2%, погашение в мае 2029 (ещё успеваем на ЛДВ). Сейчас торгуется ниже номинала. Теперь у меня 10 бумаг. 🌲 Сегежа 3P6R - 10 шт. Лихо схватил ещё десяток деревянных облиг от легендарных опилочников впридачу к тем 40, что у меня уже были. Теперь в портфеле 50 бумаг этого выпуска. опять не разочаровала шортистов и вчера выкатила катастрофический годовой отчет. Чистый убыток 88,4 млрд ₽, в т.ч. из-за бешеных финансовых расходов (35,1 млрд ₽). Акции пробивают очередное историческое дно, облигации сулят шикарную доходность (но есть нюанс:) 🪓Купон 23,5%, погашение в январе 2028, без аморта и оферт - меня устраивает. Несмотря на откровенно мусорный рейтинг BB-, всё ещё верю в фанерщиков. "Часть команды - часть корабля!" (с) 👉Итого на облигации потратил ~29К ₽ ------------------------ 💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~47К ₽. 🦥Как видите, на нервном рынке и пока ещё крепком рубле в фокусе моего внимания как рублевые, так и валютные инструменты. 🤑Следующая закупка планируется 24.04.2026 (в день заседания ЦБ). 📌Предыдущий выпуск Марафона: 🔔Подписывайтесь!❤️

🪲Какое насекомое стало бы лучшим инвестором? (Спойлер: это не муравей) Навеяло тут одной статьёй о живой природе, которую я недавно прочел. Если вы пьёте чай или что-то едите, лучше на время отвлекитесь. 🐜Мы привыкли восхищаться трудолюбием пчёл и муравьёв. Они суетятся, тащат, бегают туда-сюда - чем не активные спекулянты и трейдеры внутри дня? Но если говорить о настоящем, хладнокровном и безжалостно эффективном инвесторе, нужно смотреть на термитов, а ещё точнее - на царицу (матку) термитов. Кстати, термиты - это ближайшие родственники тараканов. Только в отличие от рыжих усатых раздолбаев из наших квартир, термиты очень социализированы и дисциплинированны (помню, в детстве у нас была куча тараканов в 90-е в каждой квартире, куда бы мы ни переезжали, а у вас?). Так почему термит-матка - идеальная метафора "Уоррена Баффета" в мире насекомых? Вообще, жизнь термитника начинается с влюбленной пары и единственного на их веку полёта. Он-то и завершается обретением дома. У термитов с милым рай и в бревне. Или ещё в чём-нибудь подходящем для того, чтобы туда вгрызться. 🤯Я сам недавно с изумлением узнал, что термиты живут годами, а их матка - ДЕСЯТИЛЕТИЯМИ! Некоторые "царицы" доживают до 50-80 лет, прямо как среднестатистический частный инвестор. 💰Абсолютно пассивное управление Поначалу самка термита обладает довольно скромными размерами и яйца откладывает в умеренных количествах: 10-20 шт в день. Но чем старше она становится, тем больше разрастается её брюшко. Спустя пару лет непрерывных родов матка достигает воистину королевских размеров - до 11 см. При таких габаритах матрона уже ни летать, ни ходить не может. А детей начинает рожать всё быстрее, по экспоненте, со скоростью пулемёта! Начинает работать пресловутый сложный процент. Матка буквально прикована к своему месту, раздута и не способна к активным действиям. Она не бегает по бирже, не пытается поймать локальный отскок и не открывает короткие позиции. Она просто лежит и держит. 📈Сверх-долгосрочный горизонт Матка живет не один сезон. Некоторые виды термитов живут 50 лет и более (для насекомого это просто вечность). Она рожает каждые несколько секунд на протяжении десятилетий. Короче, реинвестирует без остановки. Вся колония - это результат того, что одна особь просто делала одно и то же действие полвека. Это и называется "эффект сложного процента". При этом матка производит ТОЛЬКО термитов. Она не пытается отложить яйца пчел, муравьев или шмелей. Она знает свою зону компетенции. Пока вокруг кризисы, смена климата и хищники, она продолжает штамповать то, что умеет - биомассу для поддержания системы. Её брюхо так раздуто, что она не может пошевелиться. Матка накопила столько ресурсов (яичников и жира), что они работают как огромный капитал, который приносит прибыль (новых особей) 24/7 без её активного участия. 🐜А что же муравьи и трейдеры? Вокруг матки суетятся тысячи рабочих. Они приносят еду, уносят потомство, строят тоннели. Это похоже на рыночную суету: аналитики, новости, блогеры, шум, скальперы. Но как только вы уберете матку (собственно капитал), вся система развалится в течение нескольких недель, несмотря на всю активность рабочих. 🎯Подытожу Лучший инвестор не тот, кто быстрее всех бегает, а тот, кто нашел свою нишу, обладает бесконечным терпением и десятилетиями делает одно и то же: регулярно покупает активы, не обращая внимания на внешний шум. Ну или тот, у кого есть инсайд в ЦБ или, например, под чьим руководством работают главные отечественные соцсети и мессенджеры. Но ни мне, ни - будем честны - абсолютному большинству из вас это не грозит🤷‍♂️ Поэтому возвращаемся к предыдущему выводу. P.S. А, вот вам ещё одна энтомологическая аллегория в тему и с высоты многолетнего опыта. На самом деле, отечественный инвестор - это в каком-то смысле жук-скарабей. Слепил шарик из 💩 и катает его по округе, все увеличивая и увеличивая 🤣 Извиняйте, если испортил аппетит вечером пятницы) 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️

🔥Лучшие СВЕЖИЕ облигации [апрель 2026]. Ч. 1 Видали, что творится на рынке ВДО?😳 Но это мы ещё обсудим попозже, а сегодня моя классическая рубрика "Свежачок". ⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) свежие выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры. 📊Заодно в таких подборках актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне. Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок в 1-й половине апреля 2026. *Конечно же, не ИИР* Поехали! 💎Автобан П08 (фикс) ● ISIN: ● Объем: 8,5 млрд ₽ ● Купон: 16,9% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 02.03.2032 ● Рейтинг: A+ от ЭкспертРА и НКР ❗️Пут-оферта: 21.12.2028 Эмитент крепкий и без госзаказов навряд ли останется, однако в 2025 г. фин. показатели просели, а долг наоборот увеличился. Если компанию всё-таки обяжут вернуть миллиарды возмещенного НДС по иску Казначейства, могут возникнуть трудности. 👉Одновременно с фиксом разместился флоатер с купоном КС+350 б.п. Тоже неплохая доходность, но он для квалов и также с офертой. 💎ОДК 1Р1 (фикс) ● ISIN: ● Объем: 15 млрд ₽ ● Купон: 17% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 22.03.2029 ● Рейтинг: A+ от АКРА и НКР Объединенные двигателе-строители разгоняют корабли и ракеты, а заодно и свой долг. Но на фоне капитала он пока ещё невысок. Поэтому если в дороге ничего не забарахлит, то мы благополучно перенесёмся на двигательных облигациях в точку их погашения. 👉Одновременно вышел флоатер с купоном КС+375 б.п. Тоже неплохая доходность, но опять только для квалов. 💎Россети Сибирь 1Р1 (флоатер) ● ISIN: ● Объем: 5 млрд ₽ ● Купон: КС+170 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 28.03.2029 ● Рейтинг: AA+ "стабильный" от АКРА 👉Доходность скучная, но в подборку просился хотя бы один "плывунец" для неквалов. Качественный дебютный флоатер от сибирских электриков . Если кому-то в портфель нужны фундаментально надежные флоатеры с ежемесячным купоном выше ОФЗ-ПК - то велкам. 💎Эталон Финанс 2Р5 (фикс) ● ISIN: ● Объем: 4,5% млрд ₽ ● Купон: 20% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 25.03.2029 ● Рейтинг: A- от ЭкспертРА и НКР ❗️Амортизация: 16% в даты выплат 31-32 купонов, 17% в даты выплат 33-36 купонов. 👉Купон весьма неплох для рейтинга А-, но и - не самый финансово устойчивый девелопер в стране (мягко говоря). Проц. расходы очень сильно давят на рентабельность, при этом убыток увеличивается 4-й год подряд. Для тех, кто верит, что ставку снизят, а стройка и ипотека оживут. 💎АПРИ 2Р14 (фикс) ● ISIN: ● Объем: 2,3 млрд ₽ ● Купон: 24,75% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 08.03.2031 ● Рейтинг: BBB- от НКР и НРА ❗️Амортизация: по 12,5% в даты выплат 39, 42, 45, 48, 51, 54, 57 и 60 купонов. 👉Если не устраивают 20% от Эталона, есть 25% от АПРИ! Самый доходный выпуск из подборки, а также самый длинный - аж на 5 лет без оферты. При таких вводных, торгуется НИЖЕ номинала - рынок не верит, что всё будет гладко. Аморт здесь играет отчасти в плюс, поскольку снижает риски эмитента, но начнётся он лишь спустя 3 года. 🎯Подытожу По итогам размещений в 1-й половине апреля, не без труда отобрал 5+2 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения соотношения риск/доходность. Получилось 4 фикса и 3 флоатера. С интересными валютными размещениями пока туго. Жаль, что предлагаемые купоны последовательно снижаются вслед за ключевой ставкой. 💼Лично мне из этого списка больше всех нравятся оба выпуска ОДК (достойная фиксированная и "плавающая" доходность без оферт и амортизаций). Эталон и АПРИ - для тех, кто верит в несокрушимость наших застройщиков и имеет крепкие фаберже. Не ИИР. 🦥 Во 2-й половине апреля также будут интересные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите. 🔔Подписывайтесь!❤️

💰Моя дивидендно-купонная зарплата за март 2026. ЧЕСТНО ПОКАЗЫВАЮ! Пока наш рынок не понимает, куда ему двигаться на противоречивых новостях, настало время подсчитать и озвучить цифры своего пассивного биржевого потока за 3-й месяц 2026 года. Не хвастовства ради, а статистики для. При позитивных результатах такого подсчета сохраняется мотивация последовательно, дисциплинированно инвестировать и наращивать свой "денежный ручеек" дальше. 🤑Дамы и господа! В прошедшем месяце я скрупулезно заносил в Excel-табличку все поступающие мне на брокерские счета выплаты с указанием даты, эмитента и суммы поступлений. И спешу объявить: купонами и дивидендами за март 2026 мне "накапало" 54 218 ₽ "грязными", что за вычетом налогов составляет 47 170 ₽. 🚀Заметное улучшение по сравнению с февралём!🤑 В феврале 2026 я получил "чистыми" 42 245 ₽. Получается, прирост по доходу с фондового рынка "месяц к месяцу" составил +11,6%. Понятно, что сравнение двух идущих подряд месяцев не очень релевантно. Сравним с прошлогодними выплатами. За март 2025 мне пришло купонами и дивидендами всего лишь 33 206 ₽, а значит прирост дохода "год к году" составил +42%. Отличный результат! Активное пополнение ИИС и брокерских счетов и покупка активов, генерирующих кэш, в течение последнего года не прошли даром. 📊Всего за этот месяц на мои брокерские счета и ИИС пришло 53 выплаты, причем все из них - это регулярные купоны по облигациям. В плане дивидендов март был очень тухлым, поэтому ждём апрельских поступлений. 💸Самые большие суммы поступили от двух ОФЗ с плавающим купоном и одной ОФЗ с постоянным купоном: ● 3 941 ₽ - купоны по ОФЗ-ПК 29027; ● 3 870 ₽ - купоны по ОФЗ-ПК 29014; ● 3 197 ₽ - купоны по ОФЗ-ПД 26244. 💼Кому интересно - суммарный объем портфеля облигаций на данный момент составляет порядка 5,2 млн ₽, в нем около 100 различных выпусков бондов. Наибольшую долю занимают ОФЗ, затем очень диверсифицированный корпоративный сегмент, также есть ряд долларовых и юаневых облигаций. Портфель акций по объему несколько скромнее (соотношение облигаций и акций сейчас около 55/45). Плюс есть ещё фонды денежного рынка и биржевое золото/серебро. Брокерские "золотые" фонды типа на мой взгляд выглядят предпочтительней, чем инструмент , поскольку паи фонда стоят дёшево, часто отсутствует торговая комиссия и брокер является налоговым агентом. Жаль, пока нет ни одного нормального фонда на серебро, который бы мог в полной мере заменить 🎯Промежуточный итог 💰Суммарно за 3 месяца 2026 я получил накопленным итогом 156 416 ₽ купонами и дивидендами уже после вычета налогов. Таким образом, мой среднемесячный "чистый" пассивный доход на бирже в 2026 г. - 52 139 ₽. 📈Важно отметить, что больше трети всего портфеля акций и часть портфеля облигаций у меня "запаркованы" в БПИФах (биржевых фондах типа , , , ). Во всех этих БПИФах выплат не предусмотрено. Это означает, что некоторая доля положенных мне дивидендов и купонов не "капает" на счет, а автоматически реинвестируется обратно в фонды, что дает прирост стоимости паев. Эта переоценка никак не отражается в моих отчетах о выплатах, зато помогает росту капитала. 🏛Ну и часть средств у меня лежит на вкладах под хорошие проценты, выплаты по которым я не учитываю в "фондовом" пассивном доходе. 🦥P.S. Очень надеюсь, что мой регулярный инвестблог немножко вдохновляет кого-то из читателей на самостоятельное погружение в увлекательный мир финансовой грамотности и на диверсификацию доходов. Если я смогу помочь хотя бы нескольким людям почувствовать вкус к инвестициям, буду считать, что все мои творческие усилия были не зря😄 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️

⚜️Новые облигации: Селигдар 1Р11. Покупать или нет? Золотодобытчик штампует новые бонды с пугающей скоростью. Давайте смотреть, куда нас втягивают на этот раз. 👑Эмитент: ПАО "Селигдар" - один из ведущих производителей золота и крупнейший производитель олова в России. Входит в ТОП-5 крупнейших компаний РФ по запасам золота и в ТОП-5 в мире по запасам олова. ⭐️Кредитный рейтинг: A+ от Эксперт РА, А+ от НКР, АА- от НРА. В группу входит ПАО "Русолово" (крупнейший олово-производитель РФ). Сейчас компания инвестирует в разработку золотого месторождения Кючус на севере Якутии - проект непростой и дорогой, но потенциально очень мощный. Как Сухой Лог для Полюса. 💼В обращении уже 13 выпусков: 3 с привязкой к золоту, один к серебру и 9 в рублях. Сам держу флоатер 1Р7. Ближайшее погашение на 3,5 млрд ₽ - в марте 2027. 📊Фин. результаты: До сих пор нет отчета МСФО за 2025, вот-вот должен созреть. Пока глянем опер. резы и РСБУ за 2025: 🔼Выручка от реализации золота за 2025 г. достигла 77,7 млрд ₽ (+53% г/г). Рост связан как с увеличением на 19% объема реализации в нат. выражении, так и ростом средней цены на 28% г/г. 🔼Объёмы производства металлов выросли: золото +10% до 8077 кг, олово +42% до 3500 т. 🔼Выручка за 2025 по РСБУ выросла примерно в 1,5 раза - до 2,545 млрд ₽. Себестоимость продаж достигла 2,54 млрд ₽ (+60,5% г/г). 🔼Чистая прибыль 2,17 млрд ₽ против убытка в 7,64 млрд ₽. Однако проц. расходы взлетели почти в 3 раза, до 9,77 млрд. 🔺Долгосрочные обязательства на 31.12.2025 увеличились до 91,8 млрд ₽ с 44,1 млрд ₽ на конец 2024, краткосрочные - до 59,2 млрд с 35,7 млрд. Но ещё раз отмечу, что РСБУ в масштабах Группы нерелевантен - надо ждать МСФО. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 2 млрд ₽ ● Купон: до 16,5% (YTM до 17,81%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ● Рейтинг: А+ от Эксперт РА и НКР, АА- от НРА ❗️Амортизация: по 25% на 27, 30, 33 и 36 купонах ⏳Сбор заявок - 20 апреля, размещение - 23 апреля 2026 🤔Резюме: очередной пошел... ⚜️Итак, Селигдар размещает фикс объемом 2 млрд ₽ на 3 года с ежемесячным купоном, без оферты и с амортизацией. ✅Крупный и известный эмитент. Одна из ведущих золотодобывающих компаний РФ с неплохим рейтингом A+. ✅Операционные показатели растут. Пр-во золота и олова, а также выручка и EBITDA продолжают увеличиваться. Селигдар строит амбициозные планы занять 10% рынка производства золота в РФ. ⛔️Убытки и рост долга. Капитал компании тает, а долги стремительно накапливаются. Во многом потому, что Селигдар нарвался на переоценку своих "золотых" облигаций. Из-за взлета цен на золото, расходы на обслуживание долга и ЧД/EBITDA парадоксальным образом растут быстрее, чем выручка. Покрытие процентов ICR околонулевое. ⛔️Большой CAPEX. Селигдар активно вкладывается в разработку месторождения Кючус в Якутии, куда уходят огромные средства, а прибыль от него начнет поступать ориентировочно только в 2030-м. Также недавно компания запустила новую ЗИФ "Хвойное", стр-во которой обошлось в 15 млрд ₽. 💼Вывод: близнец предыдущего фикса , но с более низким ориентиром купона. Огорчает, что золотодобытчик на исторических хаях золота (!) убыточен 3-й год подряд. Также напрягает, что с июля 2025 он наклепал уже ДЕВЯТЬ новых выпусков - признак, что у компании могут быть серьезные проблемы с ликвидностью. ⚠️А самое "весёлое": даже при росте цены золота и/или ослаблении рубля ситуация может стать не лучше, а ХУЖЕ - из-за дальнейшей переоценки огромного долга с привязкой к металлам. Селигдар как будто перехитрил сам себя. 🤷‍♂️Несмотря на риски, сложно представить, что SELG не протянет пару лет. Хотя, золотодобытчики у нас постоянно выкидывают сюрпризы - вспоминаем Петропавловск, Полиметалл, Лензолото... Лично я рисковать и увеличивать долю компании сейчас не хочу, поэтому пожалуй воздержусь. 🔔Подписывайтесь!❤️

🌐Первое IPO в 2026 году: B2B-PTC. Плюсы и риски Больше 4-х месяцев затишья, и вот наконец стартовое IPO в 2026 году! Интернет завален обзорами, какое оно выдающееся и замечательное. Что ж, тем интереснее устроить этому первичному размещению настоящую "Сид-прожарку"🍳 💻Эмитент: B2B-PTC В2В-РТС – крупнейшая российская цифровая торговая платформа для бизнеса и государства. Организовывает электронные торги и закупки. Один из ключевых акционеров - Совкомбанк. Разрабатывает более 40 решений и сервисов, охватывающих полный цикл закупочного процесса. Флагманский сервис - облачное решение B2B Altis, российский аналог SAP Ariba. 🔄Компания — по сути посредник между заказчиками и поставщиками. Получает комиссии, зависящие от объема сделок или индексации тарифов. И предлагает собств. сервисы и решения для цифровизации закупок. 📊Фин. результаты за 2025: 🔼Совокупный доход (выручка + доход от управления активами): 9,4 млрд ₽ (+9,8% г/г). За 2023–2025 совокупный доход рос в среднем на 19% в год, чистая прибыль – на 25%. 🔼Выручка: 7,95 млрд ₽ (+10,8% г/г). Скорр. EBITDA составила 4,9 млрд ₽ (+5,9%). Рентабельность по скорр. EBITDA достигла весьма впечатляющих 52,3%. 🔼Чистая прибыль: 3,7 млрд ₽ (+5,7% г/г). Рентабельность по чистой прибыли около 40%. И при этом - нулевой долг! ЧД/EBITDA на уровне –1,5x. 👍Благодаря низкому CAPEX (всего пара процентов от выручки), у B2B-PTC отличная маржинальность. Конвертация EBITDA в свободный ден. поток составляет аж 78–80%. ⚙️Параметры IPO ⏳Сбор заявок - с 10 по 16 апреля. Старт торгов запланирован на 17 апреля под тикером $BTBR и ISIN RU000A104U43. 💸Цена заявок - от 112 до 118 ₽, что соответствует капитализации 20-21 млрд ₽. 👉Формат размещения – cash-out, т.е. привлечённые деньги выводятся из бизнеса. Объем — до 11,5% акционерного капитала (примерно 20 млн акций). 👉Есть стаб. пакет в 15% от привлекаемых средств на 30 дней и Lock-up период - 180 дней с даты начала торгов. Это стандарт, ничего нового. 💰 Что с дивидендами? Дивиденды будут. И будут жирными, если верить обещаниям. Компания планирует распределять на дивиденды 80% прибыли (но по дивполитике сейчас только 50%) на ежеквартальной основе. В случае сохранения прибыли, за 2026-й суммарные выплаты составят ~16,8 ₽ на акцию (див. доходность 14-15%). По итогам 2025 уже было выплачено около 89% прибыли – фактически акционеры по-максимуму получили дивиденды до IPO. ⚠️Риски-ириски Пройдемся по рискам. А они тоже здесь имеются. ⛔️Гос. регулирование комиссий платформы. Уже с 1 июля 2026 запрещается взимать плату в ряде имущественных торгов, для В2В-РТС это до 4% выручки. ⛔️Возврат западных конкурентов. Теоретически когда-нибудь на рос. рынок могут вернуться SAP и Oracle (именно их заменил B2B-РТС в 2022-м). Тогда за клиентов придется бороться. ⛔️Формат Cash-out. Привлеченные средства пойдут не на развитие бизнеса, а "в карман". Свои бумаги частично продадут и финансовые инвесторы. При этом менеджмент свои бумаги сохраняет. ⛔️Вывод дивидендов до IPO. Смущает частичный выход ключевых акционеров после получения сверхвысоких дивидендов. Кейс напоминает историю ВсеИнструменты , где тоже было обнуление дивов и выход на IPO через cash-out. 🎯Подытожу Статистика показывает, что большинство эмитентов стремятся выйти на биржу в "полном расцвете сил", показывая себя с наилучшей стороны. А после продажи своих акций по макс. цене, сдуваются. Лично я точно мимо, но не потому что считаю B2B-PTC неперспективным эмитентом, а потому что в принципе с осторожностью отношусь к участию в наших IPO. Особенно в формате cash-out. Особенно сейчас, когда тренд на рынке печально смотрит вниз. 📈Мы отскочили от психологической отметки 2700 по индексу , но есть риск тестировать её снова сверху вниз и пробить. С учетом чрезмерно крепкого рубля, новостях об очередных "windfall tax" и нервной геополитической обстановки, сильного позитива ни от этого IPO, ни от рынка в целом я пока что не жду. 🔔Подписывайтесь!❤️

📱 Новые облигации: ВК (Мэйл ру) 1Р2 и 1Р3 [флоатер]. Разбираем кейс После долгого перерыва, ВК выходит на рынок сразу с ДВОЙНЫМ размещением! Готовить свои денежки или нет? 📣Эмитент: ООО "Мэйл.ру Финанс" Мэйл ру Финанс - это дочка МКПАО "ВК" , через которую компания в т.ч. занимает деньги на рынке. VK развивает соцсети ВКонтакте и Одноклассники, мессенджер MAX, платформу Дзен, развлекательные сервисы, магазин приложений RuStore, облако Mail, технологии для бизнеса VK Tech и образовательные проекты. 🤦‍♂️У меня в портфеле зачем-то есть акции VK, которые я держу аж с 2020 года. Помню, первые я покупал ещё по 2500 ₽, а сейчас они в 10 раз ниже. Цитируя незабвенную советскую классику, "Будь проклят тот день, когда я сел за баранку этого пылесоса!". Летом 2025 с целью снижения долга была проведена допэмиссия акций в объеме 112 млрд ₽. ⭐️Кредитный рейтинг: АА "стабильный" от АКРА (повышен в декабре 2025) и НКР (март 2026). 💼В обращении выпуск Мэйлру1Р1 на 15 млрд ₽, погашается в сентябре 2026. 📊МСФО за 2025 год: 🔼Выручка: 160 млрд ₽ (+8% г/г). Ключевой сегмент «Социальные платформы и медиаконтент» увеличил доходы на 5%, до 110 млрд ₽. 🔼EBITDA: 22,6 млрд ₽ (в 2024 г. было −4,9 млрд ₽). Рентабельность EBITDA составила 14% (+17 п.п. г/г). 🔻Чистый убыток: 25,4 млрд ₽ (-74% г/г). Допэмиссия и погашение значительной части долга помогли, но это все равно приличный убыток. 💰Собств. капитал: 133 млрд ₽ (рост почти в 3 раза). На счетах 32,8 млрд ₽ кэша (в начале 2025 было 28,4 млрд). 🔽Чистый долг: 82 млрд ₽ (сократился более чем в 2 раза). Нагрузка ЧД/EBITDA улучшилась до 3,6х. После допки капитал перекрывает чистый долг в 1,6 раза. ⚙️Параметры выпусков 💎Выпуск 1Р2 (фикс): ● Название: Мэйл-001Р-02 ● Купон: не выше КБД (3 года)+200 б.п.* *Актуальное значение КБД МосБиржи на 14.04.2026 для 3-хлетних ОФЗ составляет ~14,05%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 16,05%, что соответствует купону ~14,8%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 12% до 15%. 💎Выпуск 1Р3 (флоатер): ● Название: Мэйл-001Р-03 ● Купон до: КС+200 б.п. 💎Общие для обоих: ● Общий объем: 10 млрд ₽ ● Срок: 3 года ● Выплаты: 12 раз в год ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Рейтинг: AА от АКРА и НКР ⏳Сбор заявок - 17 апреля, размещение - 22 апреля 2026 🤔Резюме: бежим покупать? 📱Итак, ВК через ООО "Мэйл-ру Финанс" размещает фикс и флоатер на 3 года общим объемом 10 млрд ₽ с ежемесячными купонами, без амортизаций и без оферт. ✅Очень крупный и известный эмитент. Правда, в последние годы известный в основном своими убытками, долгами и финансовой неэффективностью даже в условиях зачищенного от конкурентов рынка. Высокий кредитный рейтинг АА от двух агентств. ✅Рост показателей. По итогам 2025, наконец существенно снизился долг и вырос EBITDA. Это произошло за счет масштабной допэмиссии (привет "счастливым" акционерам ВК, в т.ч. мне) и на фоне очень низкой базы 2024 г. ⛔️Долги и убытки. ВК глубоко убыточен уже несколько лет подряд, несмотря на, казалось бы, идеальную конъюнктуру. Почему так происходит - пожалуй, не буду предполагать публично, у вас наверняка есть свои версии. 💼Вывод: какой-то премии к рынку здесь вроде бы не наблюдается, скорее наоборот. Собств. оценка кредитоспособности VK на 3 ступени ниже (A-), а рейтинг АА ему присвоен благодаря господдержке. При этом насчет фин. устойчивости VK на горизонте 3 лет я бы лично не беспокоился. Поэтому покупать такие бумаги в консервативную часть портфеля при желании можно, облигационеры вряд ли чем-то рискуют (ни в коем случае не ИИР). Другой вопрос - "Можно, а зачем?" 🎯Другие свежие фиксы: Эталон 2Р5 (А-, 20%), ОДК 1Р1 (А+, 17%), АПРИ 2Р14 (BBB-, 24.75%), Автобан П08 (А+, 16.9%), Самолет 2Р3 (А-, 21.5%), Роделен 2Р5 (BBB, 22%), БалтЛиз П22 (АА-, 20%), ССКап 1Р2 (BBB-, 21%). 🔔Подписывайтесь!❤️

🦥 Я начал инвестировать 18 лет назад с 484 ₽ Ровно 18 лет назад я получил свою первую "взрослую" инженерную зарплату. Это случилось 14 апреля 2008. Не на карту, как сейчас уже все привыкли, а в заводской кассе. Нужно было прийти в административное здание, отстоять очередь, протянуть тетеньке в окошко свой картонный пропуск, расписаться в ведомости и получить на руки купюры и мелочь. 🏭В марте 2008 я отработал свои первые 6 смен на работе по специальности. Оклад у меня был - 1250 ₽ на пол-ставки. Это было реальное производство - никакого IT-гламура и кофейных аппаратов. И в середине апреля 2008 я получил наличными свои заслуженные оклад плюс премию - в сумме 484 рубля 00 коп. 👷Апрель 2008. Первые 100 ₽ Именно тогда я остро осознал, что для того, чтобы достойно жить (не богатой жизнью, а просто хотя бы НОРМАЛЬНОЙ) мне нужно упорно пахать и выстраивать долгосрочный финансовый план. Без связей, без особых талантов, без сбережений. Начал я даже не с нуля, а фактически с глубокого минуса. Незадолго до этого в нашей семье произошла большая финансовая трагедия, из-за которой мы оказались на грани кредитного рабства. К сожалению, родители всю жизнь были максимально далеки от какой-либо фин. грамотности. 📜Да, я до сих пор храню тот самый 18-летний зарплатный квиток как своего рода реликвию и напоминание о том дне (от слова "день" и "днО"), когда я принял решение вырваться из замкнутого круга. Мне тогда исполнился 21 год. И хорошо помню, что я вдруг понял: никто мне в жизни не поможет. Мама с папой - точно. У них всё уходило на долги. 💰Поэтому я, стиснув зубы, начал остервенело пытаться сохранить накопления самостоятельно, откладывая всё, что удавалось с поначалу крошечной зарплаты. Даже с тех самых первых 484 ₽ я умудрился отложить 100 ₽ "на будущее". ⚒️Как потопаешь, так и полопаешь Сначала снимал наличку и складывал в картонную коробку-копилку. Позже в том же году стал формировать "лестницу вкладов", которую не прерываю уже 18-й год. Закончив универ, съехал от родителей в "клоповник" на пр. Ветеранов, где снимал комнату в 3-хкомнатной коммуналке за символическую плату. 💸В 2010-м стал диверсифицироваться по валютам, открывая $-вклады и вклады в евро. Тогда же начал изучать рынок Форекс, на котором успешно спустил часть накоплений. По ночам после работы много лет писал различные интернет-проекты, которые так и не выстрелили. Так уж вышло, что абсолютно всё в моей жизни давалось только после больших усилий и далеко не с первого раза, а только после кучи неудачных попыток. 🧠В моей голове крутилась и продолжает всю жизнь крутиться хорошая поговорка: "как потопаю, так и полопаю". Надеяться не на кого, наоборот - всегда нужно быть готовым прийти на помощь родным, оказавшимся в кризисе. Отголоски тех неприятных событий до сих пор ощущаются в семье, подорвав здоровье близких мне людей и оказав, безусловно, определенное влияние на моё собственное восприятие денег. 🤔А ЧТО СЕЙЧАС? Прошло ровно 18 лет. Сейчас у меня в собственности 2 квартиры в СПб (о чем я всю юность мог лишь мечтать), и несколько млн ₽ на банковских и брокерских счетах. Всё это заработано с абсолютного нуля только благодаря правилу "сначала заплати себе". ⚠️И хочу подчеркнуть: почти на всём протяжении пути создания капитала, я НИКОГДА не получал никаких других доходов, кроме как з/п на предприятии. Развивать свой блог и зарабатывать хоть какую-то доп. денежку я начал только в 2023 году - спустя 15 лет активного инвестирования. А в течение всех этих лет я последовательно действовал по одной и той же схеме: получив зарплату, я ВСЕГДА откладывал её часть, как бы трудно не было. Изо дня в день, из месяца в месяц, из года в год. Жесткая фин. дисциплина, поиск новых инструментов вложения средств (путем проб и ошибок, иногда - очень болезненных и дорогих ошибок), и постоянное обучение инвест. грамотности - именно это и привело меня туда, где я нахожусь. Кстати, в меня никто не верил, но это уже другая история. 🔔Подписывайтесь!❤️

📦Новые облигации: Почта России 3Р5 и 3Р6 [флоатер] на 10 лет! Удивительно, но до сих пор я ни разу не делал индивидуальные "прожарки" облиг легендарной Почты России - только в дайджестах. Есть повод восполнить этот пробел: почтовики запускают новый ДВОЙНОЙ выпуск. Правда, традиционно показывают большую биржевую "фигу" неквалам. 📮Эмитент: АО "Почта России" ✉️Крупнейший федеральный почтовый и логистический оператор РФ. Я, кстати, подрабатывал почтальоном в бытность студентом. Но всего несколько смен, 20 лет назад. Очень быстро прочувствовал, насколько тяжелая это работа. В конце марта Минцифры направило законопроект о мерах поддержки Почты. Банкам запретят взимать комиссию при оплате услуг в отделениях почты, а маркетплейсы обяжут доставлять товары напрямую туда🤦‍♂️ ⭐️Кредитный рейтинг: АА "негативный" от АКРА (понижен в августе 2025) 💼В обращении 20 выпусков общим объемом порядка 100 млрд ₽. В конце апреля пройдут оферты по двум выпускам 1Р4 и 1Р5 (каждый на 5 млрд ₽). 📊МСФО за 9 мес. 2025: ✅Выручка: 161 млрд ₽ (-3,3% г/г). Расходы на персонал снизились на 1,1% до 103 млрд ₽, а вот прочие операционные расходы выросли на 9,2% до 26,3 млрд ₽. ✅EBITDA (по моей оценке): 1,78 млрд ₽ (-60% г/г). Рентабельность EBITDA снизилась со смешных 2,6% до уморительных 1,1%. 🔻Чистый убыток: 13,5 млрд ₽ (+44% г/г). Фин. расходы выросли на 29,7%. 🔺Кредиты и займы: 117 млрд ₽ (-7,5% за 9 мес). Чистый долг в 14,54 млрд ₽ перекрывается капиталом в 4,5 раза (здесь всё неплохо). Нагрузка ЧД/EBITDA за 2025 год, по моим грубым прикидкам, где-то в районе 5-6х. 📊По РСБУ за 2025: выручка 215 млрд ₽ (-1,8% г/г), чистый убыток 18,7 млрд ₽. ⚙️Параметры выпусков 💎Выпуск 3Р5 (фикс): ● Название: Почта-003Р-05 ● Купон: не выше КБД (3 года)+450 б.п.* ❗️Оферта: пут через 3 года *Актуальное значение КБД МосБиржи на 13.04.2026 для 3-хлетних ОФЗ составляет ~13,95%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 18,45%, что соответствует купону ~17,2%, но скорее всего будет ниже. 💎Выпуск 3Р5 (флоатер): ● Название: Почта-003Р-06 ● Купон до: КС+300 б.п. ❗️Оферта: пут через 1,5 года 💎Общие для обоих: ● Общий объем: от 3 млрд ₽ ● Срок: 10 лет ● Выплаты: 12 раз в год ● Рейтинг: AА "негативный" от АКРА ⚠️ Только для квалов ⏳Сбор заявок - 15 апреля, размещение - 20 апреля 2026 🤔Резюме: почтовое УНЫНИЕ 📦Итак, Почта России размещает фикс и флоатер на 10 лет общим объемом от 3 млрд ₽ с ежемесячными купонами, без амортизации и с офертами в разное время. ✅Крупнейший и известный эмитент. Правда, известный в основном своими убытками, медлительностью и продажей консервов в почтовых отделениях. ✅Неплохая доходность. Ориентир купона 17,2% для фикса и КС+3% для флоатера - в принципе, достойно при таком рейтинге. Но... ⛔️Убытки! Растущие из года в год убытки, отрицательный оборотный капитал, отриц. покрытие процентов ICR... Если бы Почту не поддерживали бюджетными субсидиями и другими льготами, понятно, что она бы недолго барахталась. ⛔️Понижение рейтинга. И возможно, не последнее. АКРА отмечает высокую долговую нагрузку и падающие фин. показатели. Собств. рейтинг без учета господдержки - BBB+ (на 5 ступеней ниже!). ⛔️Только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. 💼Вывод: а что тут скажешь? Эмитент зависит от кредитов и вливаний, и так может продолжаться десятилетиями - сложно сейчас рассуждать о банкротстве Почты. Я лично мимо, хотя купон у фикса теоретически может быть интересен при условии дальнейшего снижения ставки. Главное - чтобы эти купоны хотя бы приходили держателям по расписанию, а не так, что половина выплат пришла с задержкой в пару месяцев, а другая вообще потерялась по пути или дошла не целиком. Согласен, уныло... В ЕвроТрансе щас ГОРАЗДО интереснее! Там доходности уже выше 100%, но есть НЮАНС 🔔Подписывайтесь!❤️

🏭Новые облигации АБЗ-1 2Р6. Бетонные купоны до 18%! На рынок снова врывается уже отлично знакомый нам эмитент из реального производственного сектора - Первый Асфальтобетонный. В преддверии ближайшего погашения, питерские бетонщики решили замутить ещё один классический выпуск с относительно неплохим размером купона. 👷Эмитент: АО "АБЗ-1" Асфальтобетонный завод №1 - крупнейший на Северо-Западе производитель асфальтобетонных смесей и других дорожно-строительных материалов. В настоящее время годовой выпуск продукции АО "АБЗ-1" составляет ок. 1,7 млн т асфальтобетона, что обеспечивает компании ~25% от рынка СПб и Лен. области. Произв. мощности включают 3 завода по пр-ву асфальта, 2 установки по выпуску дорожных эмульсий и полимер-битумных вяжущих в СПб, а также АБЗ в Тверской обл. ⭐️Кредитный рейтинг: А- "стабильный" от Эксперт РА (повышен в сентябре 2025) и НКР. 💼В обращении 7 выпусков общим объемом 10,9 млрд ₽. Сам давно держу фикс 1Р4 , остатки которого погашаются уже 21 апреля. 📊Фин. результаты: МСФО за весь 2025 пока ещё нет, поэтому предлагаю посмотреть на цифры из РСБУ по итогам 2025: 🔼Выручка: 9,22 млрд ₽ (+22% г/г). Валовая прибыль возросла до 2,89 млрд ₽. Годовая EBITDA (по моей оценке) - 3,26 млрд ₽. 🔼Чистая прибыль: 741 млн ₽ (+6,6% г/г). Динамика отстает от выручки из-за роста фин. расходов сразу на 40% до 1,55 млрд ₽. Зато втрое снизились "прочие" расходы. 💰Собств. капитал: 4,13 млрд ₽ (+22% за год). Активы увеличились на 44% до 17 млрд ₽. На счетах 2,73 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 1,85 млрд ₽). 🔺Кредиты и займы: 11,9 млрд ₽ (+87% за год). При этом оценочная нагрузка Чистый долг/EBITDA сократилась до ~2,8х за счет роста EBITDA и кэша. Напомню, что ЧД/EBITDA по итогам 1п2025 по МСФО выросла с 3,3х до 3,8х (в 2023 г. было вообще 5х). Ждем МСФО за весь 2025, чтобы "сверить часы". ⚙️Параметры выпуска ● Объем: от 2 млрд ₽ ● Купон: до 18% (YTM до 19,56%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года (1080 дней) ● Оферта: нет ● Рейтинг: А- от ЭкспертРА и НКР ❗️Амортизация: по 16,5% в даты выплат 21, 24, 27, 30, 33 купонов, 17,5% при погашении. ⏳Сбор заявок - 14 апреля, размещение - 17 апреля 2026. 🤔Резюме: как 2 пальца об асфальт 🏭Итак, АБЗ-1 размещает фикс объемом от 2 млрд ₽ на 3 года с ежемесячным купоном, без оферты и с амортизацией. ✅Относительно крупный эмитент. Лидер своей отрасли на Северо-Западе РФ. Входит в компанию АО «ПСФ «Балтийский проект», которая выполняет госзаказы в рамках ГЧП (государственно-частного партнерства). ✅Неплохие операционные показатели. Выручка и EBITDA заметно подросли за 2024 и 2025 год. Бизнес в целом понятный и всегда востребованный. ✅Рейтинг повышен в прошлом году. Эксперт РА отмечал рост операционных и фин. показателей на фоне достаточного уровня контрактной базы, что привело к снижению долговой нагрузки по итогам 2024 (речь про весь "Балтийский проект"). ⛔️Компания закредитованная. Фин. долг достиг почти 12 млрд ₽, что заметно больше годовой выручки. Долговая нагрузка существенно выше комфортных уровней, отношение ЧД/Капитал больше 2х. Правда, коэф-т покрытия процентов ICR пока более-менее адекватный, примерно 1,64х. 💼Вывод: ну... такое. С точки зрения доходности размещение вполне в рынке (прошлый фикс 2Р4 с купоном 19,5% сейчас торгуется выше номинала с доходностью ~18,2%). Портят картину кредитные риски, но обнадёживает оптимизм рейтинговых агентств в части материнского холдинга. Без заказов компания остаться не должна. Для диверсификации портфеля на небольшую долю - выглядит, в принципе, достойным кандидатом при купоне не ниже 17,5%. На след. неделе у меня полностью погасится выпуск 1Р4, и я подумаю, участвовать ли в новом. 🎯Другие свежие фиксы: Роделен 2Р5 (BBB, 22%), БалтЛиз П22 (АА-, 20%), ССКап 1Р2 (BBB-, 21%), КАМАЗ П22 (А, 16%), ГТЛК 2Р12 . 🔔Подписывайтесь!❤️

🏛️Какие акции покупали 3,2 млн инвесторов в марте? В марте инвесторов в российскую фонду поджидали полномасштабная война на Ближнем Востоке, закрытие Ормузского пролива, резкий взлёт нефтянки и очередное "унижение" ключевой ставки на 0,5 п.п. Как обычно, наше любимое казино поделилось итогами месяца. Давайте посмотрим, сколько денег частные инвесторы занесли на биржу в прошлом месяце, на что их потратили и чем им (т.е. нам) всё это грозит. 📊Сколько нахомячили 📈Общее число физиков со счетами на Мосбирже за март увеличилось на 333 тыс. и достигло 41 млн. Ими суммарно открыто уже 78,3 млн счетов. Совершали сделки из них 3,2 млн активных инвесторов (в феврале было 3 млн). Я тоже регулярно совершал. 🐹Вложения частных инвесторов выросли на 4,9% к февралю и составили 269,5 млрд ₽. В частности, только один Сид вбухал 194 тыс. ₽ в наше фондовое онлайн-казино. Из них в облиги (возможно, благодаря моей активной просветительской деятельности) занесли аж 226,8 млрд ₽ (+18,9% к февралю). Ещё 19,6 млрд - в паи фондов, а в акции - 23,1 млрд ₽ (это на 62,7% больше февральских покупок акций!). Доля физлиц в объёме торгов акциями и БПИФами чуть снизилась с 67,8% до 67,2%. В торгах облигациями — снизилась с 12,2% до 10%. Но всё равно хомяки - сила!💪 📜Что по облигациям? Объем торгов бондами в марте составил 3,2 трлн ₽ (в феврале было 2,1 трлн). Среднедневной объем торгов – 146 млрд ₽ (здесь просадка, в феврале было 205 млрд). 👉Суммарный объем размещений и обратного выкупа облигаций в марте 2026 составил 2,4 трлн ₽, включая размещение однодневных облигаций на 229 млрд ₽. На все интересные выпуски я сделал полноценные авторские разборы. 💼Что в Народном портфеле? Народный портфель — аналитический продукт Мосбиржи, демонстрирующий предпочтения независимых инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг. 🔥Народный портфель в марте 2026: ● Сбер-ао и Сбер-ап (28,1% и 6,8% соответственно) ● Газпром (13,2%) ● ЛУКОЙЛ (12,4%) ● ВТБ (10,1%) ● Т-Технологии (6,8%) ● Роснефть (6,1%) ● Яндекс (5,8%) ● Новатэк (5,4%) ● КЦ ИКС 5 (5,4%) 🔄За месяц в составе портфеля сразу ДВА изменения. Роснефть и НОВАТЭК снова ворвались в Топ-10, вытеснив соответственно Норникель и Полюс. 🏆В тройке лидеров "Красный гигант" ЛУКОЙЛ немного сократил отставание от Газпрома на фоне подорожавшей нефти. Понятно, что самая "народная" бумага и любимчик всех инвесторов - это Сбер (суммарная доля обычки и префов - почти 35%). 💼Кстати, абсолютно ВСЕ акции из "Народного портфеля" есть и в моем личном инвест-рюкзаке, хоть доля каждой отдельной бумаги невелика. 🎯Какие выводы? 🐹Наши хомячьи ряды прибавляются. По идее, чем больше инвесторов - тем больше ликвидности - тем лучше рынку, но не всегда это работает именно так. Индекс Мосбиржи почти не растёт, поскольку наученные горьким опытом граждане несут деньги в основном в долговые бумаги, а в акции - жалкие остатки. 💰В ТОП-5 российских БПИФов в портфелях частных инвесторов вошли исключительно фонды денежного рынка (доля - 44,9%), AKMM (20,9%), SBMM (18,2%), BCSD (2,6%) и AMNR (2,2%). Возможно, в конце 2025 мы всё-таки достигли дна и дальше только рост, однако дать гарантию никто не сможет. Геополитика и ключевая ставка - вот те 2 фактора, которые влияют сильнее всего на поведение рынков. Неожиданная поддержка акциям РФ пришла от миротворца Трампа, который разогнал войнушку на Востоке. Если в ближайшее время Ормузский пролив не откроют, то бюджет получит ещё много незапланированных нефтедолларов, а ряд экспортных компаний - внезапную прибыль. Правда, для этого должны исправно работать порты. 😎Лично я считаю цены на рынке акций неплохими и докупаю бумаги, но в то же время с удовольствием смотрю на облигации и на недорогую валюту. Поэтому затариваюсь и тем, и другим, и третьим. ❓А насколько ваш портфель совпадает с Народным?😉 🔔Подписывайтесь!❤️

🚀Че купил? Инвест-марафон от 10.04.2026 На этой неделе настоящий, буквальный Туземун (to the Moon) был не на рынке, а в реальности: 10 дней вся планета следила за миссией "Артемида 2", в рамках которой 4 отважных астронавта впервые за 54 года облетели Луну. 🇮🇷Сегодня в Пакистане должны состояться американо-иранские переговоры. Иран заявил, что потребует репараций за ущерб, а в случае отказа компенсирует его за счет изъятия американских активов. Тем временем, наш рынок в унынии - ведь нефть падает, а рубль растёт. Вчера почти всё было ярко-красное, за исключением разве что ВТБ. 🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 5-летнего Инвест-марафона!🏃🏼 📌 Итак, че купил на этой неделе? АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ: ⛽️ Сургунефтегаз-ап - 13 лотов В феврале я покупал "обычку", а сейчас - префы. Чистый убыток за 2025 по РСБУ составил -251 млрд ₽ (923 млрд ₽ прибыли годом ранее). Остальные данные компания не раскрыла. Основная причина убытка, понятное дело - отрицательная переоценка валютной «кубышки» (более 5 трлн ₽) на фоне укрепления рубля. Кроме того, сыграли свою роль снижение цен на нефть и санкции США, введённые в начале 2025. 💰Из-за убытка прогнозируется, что Сургут выплатит минимальные дивы - 0,9 ₽ на акцию. НО! Крупный убыток в прошлом году позитивен для будущих дивов по "префам", если в 2026 г. доллар оттолкнется от 78₽ и закроет год выше. Нечто похожее уже было в 2022-2023 г., когда благодаря ослаблению рубля СНГ принес своим держателям более 100% доходности за 1,5 года (дивы + рост). ✈️ Самолет - 12 акций Да-да, ВНЕЗАПНО! Впервые с августа 2025, усреднил позицию по Самолету. А ведь когда-то давным-давно начинал я покупать акции застройщика с 3500₽ за бумагу. Лось вырос - на загляденье. Самолет сейчас - главный хэдлайнер нашего рынка, за его "Крутым пике" следят почти все. С начала года уже минус 34%. Говорят, многострадального застройщика планирует взять под своё крыло его основной кредитор - , ходят слухи о выкупе 25% доли. Теперь у меня в портфеле ровно 50 бумаг, минус по которым составляет 60%! Не знаю почему, но решил, что ниже 600₽ пора докупить. Возможно, идея тупая - но весёлая😎 ⛔️Риски: отрицательный ден. поток, огромный долг, отказ в помощи, снижение продаж, банкротство? 👇Также набирал рынок широким фронтом: 🔹 (Фонд на индекс от Сбера) - 200 паев 🔹{$DIVD} (Фонд див. акций от УК ДоходЪ) - 3 пая 👉Итого на акции и фонды акций потратил ~19,5К ₽. --------------------------------- ОБЛИГАЦИИ и ФОНДЫ ОБЛИГАЦИЙ 📈На долговом рынке тоже "весело". Дефолты, иски блокировки... Взял ОФЗ, валютных облиг и фонд на облигации: 🇷🇺 ОФЗ 26253 - 10 шт. ОФЗ-ПД проседали на этой неделе, и я этим воспользовался для наращивания позиции по свеженькой 26253 с рекордным купоном 13%. Купонная доходность всё ещё выше 13.5%, а эффективная доходность к погашению - 14,8%. Теперь у меня 150 бумаг, погашение в октябре 2038 г. 🔋 НОВАТЭК 1Р2 в USD - 2 шт. Добрал долларовую облигацию НОВАТЭК 1Р2. Цена ниже номинала, купон 6.25% с привязкой к , погашение в мае 2029 (будет действовать ЛДВ на курсовую переоценку). Сейчас в портфеле 15 шт. номиналом $100. 🔸$INFL (фонд на ОФЗ-ИН от Ингосстрах) - 25 паёв В качестве контр-инфляционного актива взял фонд INFL. В 2024-2025 годах из-за резкого расхождения между ставкой и офиц. инфляцией он бурил дно, но сейчас активно наверстывает упущенное. 👉Итого на облигации потратил ~28,5К ₽. ------------------------ 💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~48К ₽. 🦥Как видите, на нервном рынке и пока ещё крепком рубле в фокусе моего внимания как рублевые, так и валютные инструменты. 🤑Следующая закупка планируется 17.04.2026. 📌Предыдущий выпуск Марафона: 🔔Подписывайтесь!❤️

😱Техдефолт Евротранса и пикирующий Самолет: шоу продолжается! ЕТ всё-таки доигрался до официального техдефолта. Даже быстрее, чем я думал. 💼Пикантности ситуации придаёт то, что я сам держу в своем портфеле как бумаги Самолета, так и облиги Евротранса. Первого - на довольно приличную сумму, второго - на небольшую, так, нервишки пощекотать. ✈️Куда летит Самолет? Хочется спеть словами незабвенного Егора Летова, но... не стану. 📉Акции вчера в моменте теряли 5% за день и грохнулись ниже 580 ₽, снова обновив исторические лои. Бумаги падают уже больше 5 лет с максимумов, достигнутых в сентябре 2021 (5800 ₽). Схлопнулись РОВНО В 10 РАЗ - Самолет можно поздравить с символическим юбилеем! На прошлой недели Самолет заявил: В рамках МСФО-2025 проект ЖК «Квартал Марьино», который перешел в собственность государства, скорее всего, будет обесценен на существенное значение. С учетом этой неденежной корректировки прибыли по итогам года может не быть. А в феврале Самолет нарушил сроки строительства по 1,22 млн кв. м (26% своего портфеля) - это антирекорд. 🤦‍♂️Евротранс опять не отдаёт купоны 19 марта ЕвроТранс не смог вовремя выкупить внебиржевые «народные» облиги. Компания извинилась, назвала это "техническим сбоем" и к вечеру всё-таки погасила облигации. Однако агенты из ЭкспертРА расценили ситуёвину как техдефолт и отреагировали снижением рейтинга ЕТ до уровня C. Я тогда написал, что "ложечки вроде как вернули - но осадочек остался", и что ждём повторения. 💸И уже 7 апреля заправщики сели в лужу, допустив техдефолт по выплате 12-го купона по выпуску 1Р-07 (а я как раз его держу, так что веду репортаж, можно сказать, из эпицентра событий). В итоге кое-как насобирали на полноценный купон тремя траншами, чтобы выйти из техдефолта. Облиги в моменте торговались с доходностью выше 50% годовых, потом чуть отросли. Но не сильно. ☠️Евротранс всё токсичнее После второго "технического сбоя" терпение лопнуло уже у другого агентства. НРА понизило рейтинг ЕТ до уровня CC. Фактически, оба агентства считают, что ЕТ в преддефолтном состоянии. ⛽️Многие опять заговорили про "хитрую схему". Мол, топ-менеджеры решили поиграть в Трампа на минималках и тоже "шатают рынок", зарабатывая на волатильности. А сами втихаря якобы выкупают свои облиги с биржи по 70-80% от номинала. Огорчу оптимистов, но я так не думаю. Во-первых, это грубое нарушение закона. Во-вторых, это отрезание самих себя от любых будущих кредитов. И мне лично КРАЙНЕ не нравится ситуация, при которой компания одной рукой раздает щедрые дивы (в 1-ю очередь, разумеется, своим мажоритариям), а ногой постоянно пинает владельцев облигаций под зад, теряя последние остатки доверия. 🌭Ну зато у них, говорят, хот-доги на АЗС вкусные. 🎯Подытожу В долг Евротрансу я уже давно не даю - держу лишь жалкие 30 бумаг по выпуску 1Р7, чтобы было интереснее наблюдать за этим цирком. ❌Репутацию они себе за последние месяцы уничтожили знатно, поэтому случилось то, о чем я и предупреждал ещё полгода назад - рефинанс под нормальные ставки теперь недоступен. Нормальные инвесторы одолжить им не захотят, а фонды - даже при желании не смогут из-за мусорного рейтинга. Спекулянтам есть где порезвиться - компания пусть кое-как, но платит по своим обязательствам. Но я не спекулянт, у меня на это не хватает нервов и времени. Поэтому пытаться играть на облигах (а тем более акциях) ЕТ не собираюсь. ✈️С Самолетом история менее очевидная. Если честно, глядя на панические распродажи последних недель, рука тянется докупить... Потому что при любом позитиве здесь будет рракета! Но это не точно. 🤔Переломным моментом для SMLT может стать подтвержденная господдержка, а также дальнейшее уменьшение ставки ЦБ и оживление продаж. Главное, чтобы это случилось до того, как наш "Бройлер-747" с разгона врежется в океан. 🔔Подписывайтесь!❤️

⚜️Новые облигации: Полюс ПБО-05 в USD. Свежая идея с привязкой к доллару! Рубль снова укрепляется, а значит, сейчас хорошая возможность покупать валютные облигации для диверсификации портфеля. Главный золотодобытчик страны Полюс выждал эффектную паузу почти в 2 года и снова предлагает бонды с привязкой к доллару - со сроком до оферты 4 года. 👑Эмитент: ПАО «Полюс» - российская золотодобывающая компания, одна из крупнейших в мире и крупнейшая в России по объёму добычи золота. Полюс обладает самыми большими запасами золота в мире, при этом себестоимость его производства - одна из самых низких. По итогам 2025 г. Полюс входит в топ-15% самых эффективных производств золота в мире по показателю общих денежных затрат (total cash cost, TCC). ⛏️Глобальный инвест-проект "Полюса" — месторождение Сухой Лог в Иркутской области. Его запуск позволит значительно нарастить объем добычи. ⭐️Кредитный рейтинг: AAA от Эксперт РА (сентябрь 2025) и ААА от НКР (март 2026) - наивысший. 💼В обращении 5 выпусков: 1 выпуск в рублях, 2 в долларах, 1 в юанях и ещё 1 - с привязкой к цене золота. На предыдущий долларовый выпуск ПБО-04 я делал обзор 2 года назад. В своем портфеле уже много лет держу акции Полюса и выпуск Полюс Б1Р2 в CNY. 📊Результаты по МСФО за 2025: 🔼Выручка: 713 млрд ₽ (+2,6% г/г). В долларах выручка составила $8,7 млрд, увеличившись на 19% г/г. Рост обеспечен повышением средней цены реализации аффинированного золота. 👉Скорр. EBITDA: 518 млрд ₽ (-3,9% г/г). В долларах достигла $6,3 млрд (+12% г/г). Рентабельность EBITDA немного снизилась до 72,8% (в 2024 году — 77,3%), но всё равно - впечатляющая! 🔼Чистая прибыль: 314 млрд ₽ (+2,7% г/г). В долларах выросла на 18% до $3,8 млрд, но скорр. чистая прибыль — $3,3 млрд, что на 3% ниже 2024 года. 💰Собств. капитал: 272 млрд ₽ (рост более чем в 2 раза за год). Активы увеличились на 8,6% до 1,25 трлн ₽. На счетах и депозитах 234 млрд ₽ кэша (-8% г/г). ✅Кредиты и займы: 784 млрд ₽ (-10% за год). В долларовом эквиваленте чистый долг достиг $7,1 млрд (+14% за год). Показатель ЧД / EBITDA сохранился на уровне 1,1x - более чем комфортно. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ● Объем: от 100 млн $ ● Купон: до 8,25% (YTM до 8,57%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 5 лет ❗️Оферта: пут через 4 года ● Амортизация: нет ● Рейтинг: AАА от ЭкспертРА и НКР ● Выпуск для всех 👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат. ⏳Сбор заявок - 10 апреля, размещение - 15 апреля 2026. 🤔Резюме: достойно! ⚜️Итак, Полюс размещает локальные долларовые бонды объемом от 100 млн $ на 5 лет с ежемесячным купоном в рублях, без амортизации и с офертой через 4 года. ✅Очень крупный и известный эмитент. Лидер среди золотодобывающих компаний РФ с наивысшим кредитным рейтингом AAА. К тому же, на рынке сейчас дефицит новых валютных выпусков. ✅Крепкое фин. здоровье. У Полюса один из сильнейших кредитных профилей среди российских эмитентов: высокий уровень рентабельности, стабильный положительный свободный денежный поток, а также низкая долговая нагрузка - чистый долг/EBITDA на уровне 1,1х. ⛔️Риск крепкого рубля. Если доллар не будет расти в среднем хотя бы по 6-7% в год, то рублёвые корп. выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода. 💼Вывод: качественный долларовый выпуск от высоконадежного эмитента с "олдскульным" номиналом $1000. Подойдет для тех, кто хочет защититься от потенциальной девальвации на горизонте нескольких лет. При удержании бумаг от 3-х лет будет действовать налоговая льгота (ЛДВ) на валютную переоценку. Ориентир купона 8% для эмитента с рейтингом ААА можно назвать отличным предложением. Кредитный профиль Полюса выглядит сильным на фоне сохраняющихся высоких цен на золото, ожиданий ослабления рубля и планов по удвоению объемов производства золота к 2030 г. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️

⚡Новые облигации: ЭнергоТехСервис 1Р10 [флоатер] Сегодня заявки на юбилейный 10-й выпуск соберёт ЭТС. Это вам не какой-нибудь банк, тут серьёзные мужики в спецовках и касках работают руками. Энергетики из Тюмени месяц назад разместили фикс, а сейчас предлагают флоатер аж на 4 года, но разумеется есть нюансы. Доступен он будет "не только лишь всем". Но в конце для не-квалов тоже будет полезная информация! 🔌Эмитент: ООО «ЭнергоТехСервис» ЭТС - компания со специализацией в сфере распред. энергетики. Основные направления - генерация э/энергии, производство и продажа оборудования, эксплуатация и тех. обслуживание электростанций. ЭТС производит модульные газопоршневые и дизельные электростанции, а также мини-ТЭЦ на собственном Тюменском заводе энергетического оборудования (ТЗЭО). ⭐️Кредитный рейтинг: BBB+ "стабильный" от Эксперт РА. 💼В обращении 4 выпуска общим объемом 3,9 млрд ₽. Пик выплат придётся на декабрь 2026. 📊РСБУ за 2025: 🔼Выручка: 14,2 млрд ₽ (+20,9% г/г). Себестоимость продаж выросла меньше, на 14,4% до 7,61 млрд ₽. Операционный ден. поток за 2025 составил 191 млн ₽. 🔻Чистая прибыль: 781 млн ₽ (+7,6% г/г). Проц. расходы выросли на 50% из-за высоких ставок до 3,37 млрд. 💰Собств. капитал: 3,23 млрд ₽ (+14% за год). Активы подросли на 11,6% до 23,5 млрд ₽. На счетах 961 млн ₽ кэша (в начале 2025 было 1,49 млрд). 🔺Кредиты и займы: 15,1 млрд ₽ (+12,6% за год). Долгосрочные обязательства - 10,6 млрд ₽, краткосрочные - 4,5 млрд ₽. Нагрузка Чистый долг / EBITDA за год улучшилась с ~3х до ~2,3х за счет роста операционной прибыли. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 1 млрд ₽ ● Купон до: КС+300 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 4 года ● Рейтинг: BBB+ от ЭкспертРА ❗️Оферта: пут через 2 года ❗️Только для квалов ❗️ Мин. заявка: 1,4 млн ₽ ⏳Сбор заявок - 9 апреля, размещение - 14 апреля 2026. 🤔Резюме: да будет свет 🔌Итак, ЭТС размещает флоатер на 4 года объемом 1 млрд ₽ с ежемесячным купоном, без амортизации и с офертой на середине срока. ✅Крепкие опер. результаты. Выручка, валовая прибыль и капитал уверенно растут последние несколько лет. Компания хорошо известна в своей отрасли. Спрос на распред. энергетику в суровых условиях Сибири только увеличивается. ✅Относительная устойчивость. Компания сумела снизить долговую нагрузку - год назад ЧД/EBITDA была выше 3х, сейчас в районе 2,3х. Но в абсолютных цифрах долг подрастает. ⛔️Проц. расходы. Из-за высоких ставок, они съедают больше половины валовой прибыли. Чистый долг обеспечен капиталом лишь на 23% - очень невысокий показатель. Покрытие процентов ICR резко рухнуло с 2,1х до 1,3х. ⛔️Понижение рейтинга в 2025-м. Эксперт РА отмечал риск наращивания долга из-за потенциальных кап. затрат, низкое покрытие проц. платежей и неясность с перспективами масштабирования бизнеса. Компания вновь ушла в зону ВДО. ⛔️Только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. 💼Вывод: сама компания симпатичная, но спред купона для такого рейтинга выглядит как-то слишком скромно. Бизнес у ЭТС достаточно диверсифицированный, поэтому на горизонте 2-4 лет сильных проблем вроде возникнуть не должно (но не забываем про кейс завода КЭС). Жаль, нет отчетности МСФО. Учитывая отсутствие достойной рисковой премии и наличие оферты, брать новый выпуск я не собираюсь. В любом случае, время подумать ещё есть: физиков от участия в первичке отсекли гигантской заявкой в 1,4 ляма. ⛽ БОНУС для неквалов: одновременно с ЭТС, сегодня собирает книгу заявок Газпромнефть 5Р6R. Это 3-хлетний флоатер от с ориентиром купона КС+170 б.п. Почти как ОФЗ-ПК, только с премией к доходности и более частыми выплатами. Для консервативных облигационеров - по-моему, достойный вариант. 🎯Другие свежие флоатеры: ОДК 1Р2 (А+, КС+375 б.п), Автобан П09 (А+, КС+350 б.п), Евраз 3Р6 (АА, КС+170 б.п), Брусника 2Р7 (А-, КС+500 б.п), КАМАЗ П21 (А, КС+375 б.п). 🔔Подписывайтесь!❤️

🆕Новые МОЩНЫЕ облигации! Альфа Фабрика, Ростелеком, ПСБ Сегодня - ещё одна фундаментальная подборка облигаций, которые вот-вот разместятся на первичке и с которыми, пожалуй, можно не бояться штормов в экономике. Но и высокие доходности тут тоже нам не страшны 😎 🌐Ростелеком 1Р-25R (фикс) ● Название: Ростел-001P-25R ● Объем: 10 млрд ₽ ● Купон: до 13,9% (YTM до 14,82%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2 года (720 дней) ⭐️Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от АКРА, Эксперт РА и НКР. ⏳Сбор заявок - 3 апреля, размещение - 10 апреля 2026. 📱 — крупнейший в России интегрированный провайдер цифровых услуг и решений, контролируется государством через Росимущество, ВЭБ-РФ и ВТБ. 📊Результаты по МСФО за 2025: ● Выручка: 872,8 млрд ₽ (+12% г/г) ● OIBDA: 331 млрд ₽ (+9% г/г) ● Чистая прибыль: 18,7 млрд ₽ (-22% г/г) ● Чистый долг: 689,6 млрд ₽ (+4% за год) ● ЧД/OIBDA: 2,1x (2,2х в конце 2024) 🅰️СФО Альфа Фабрика ПК-3 ● Банк-оригинатор: АО «Альфа-Банк» ● Номинальный объем: 20 млрд ₽ ● Залоговое обеспечение: 25 млрд ₽ ● Купон: до 16,3% (YTM до 17,51%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Револьверный период: нет ● Расчетная дюрация: 0,71 года ● Предельная дата погашения: 01.10.2032* ● Рейтинг выпуска: eAAA от АКРА ❗️Оферта: колл-опцион* ❗️Амортизация: начинается одновременно с выплатой первого купона – 01.07.2026 *По расчётам Банка-оригинатора, номинал должен быть погашен 01.10.2027. При этом эмитент имеет право осуществить досрочное погашение, когда непогашенная стоимость облиг станет равной или меньше 10% от номинала. Но это не точно😉 ⏳Сбор заявок: 6-9 апреля, размещение - 13 апреля 2026. 📍Очередные СФО через ООО-прокладку от "красного банка". Первый выпуск Альфа Фабрики я разбирал в сентябре 2025, а второй размещался совсем недавно - в феврале. 🏛️ ПСБ 4Р2 (фикс) ● Объем: 30 млрд ₽ ● Купон: не выше КБД (3 года)+150 б.п.* ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ❗️ Мин. заявка: 1,4 млн ₽ *Актуальное значение КБД МосБиржи на 08.04.2026 для 3-хлетних ОФЗ составляет ~14,1%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 15,6%, что соответствует купону ~14,3%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 11,75% до 14,75%. 🏛️ ПСБ 4Р4 (флоатер) ● Объем: 10 млрд ₽ ● Купон до: КС+180 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2 года ❗️ Мин. заявка: 1,4 млн ₽ ⭐️Кредитный рейтинг: AАА от АКРА и Эксперт РА. ⏳Сбор заявок - 9 апреля, размещение - 14 апреля 2026. 💰ПСБ – универсальный российский банк, входит в число системно значимых. Является опорным банком оборонно-промышленного комплекса РФ. По состоянию на февраль 2026, нормативы ЦБ у банка выполнялись с запасом. Норматив достаточности капитала Н1.0 находится на уровне 11,3%, норматив Н1.2 – на уровне 10,1%. 🎯Сравнение выпусков 🌐Фикс от Ростелекома соберёт заявки уже сегодня, но предлагает доходность заведомо ниже текущей ключевой ставки. Ведь "пипл хавает" - а значит, быть щедрым нет никакого смысла. 🏛️Выпуски от ПСБ можно рассматривать почти как аналог ОФЗ-ПД и ОФЗ-ПК с повышенными ставками купонов и более частыми выплатами. Для консервативной части портфеля - в принципе, адекватная история. С учётом мощной господдержки, к фин. устойчивости эмитента опросов нет. Но на первичку с суммой меньше 1,4 ляма не сунешься. 🤷‍♂️На любителя остаётся 3-й залоговый выпуск Альфа Фабрики, но там много неопределённостей - начиная от купона и заканчивая сроками погашения. За это я не очень люблю СФОшки. Купон здесь уже поприличнее, чем у ПСБ и Ростелика. Обеспечение в виде портфеля потреб. кредитов (25 млрд ₽) превышает номинальную стоимость облиг на 25%. Резервный фонд "на всякий пожарный" – 6% от объема размещения (1,2 млрд ₽). Но не совсем понятно, зачем участвовать в первичке, когда та же Альфа Фабрика ПК-2 с купоном 16,8% тоже торгуется возле номинала и даёт сейчас доходность почти 18%. 🔔Подписывайтесь!❤️

🏗️Новые облигации: Эталон Финанс 2Р5. Купон до 20,5% 8 апреля "Этанол"... т.е. "Эталон" соберёт заявки на свой новый классический выпуск. 🏢Эмитент: АО "Эталон-Финанс" Эталон Финанс – 100% дочка Группы «Эталон», которая занимается привлечением денег для головной компании. - один из крупнейших российских девелоперов, реализующих жилье в бизнес- и комфорт-сегментах. ГК основана в 1987 г. В Москве больше известна под именем "ЛенСпецСМУ". 👉11-е место среди девелоперов РФ в рэнкинге ЕРЗ на 1 апреля 2026. 📈Контрольный пакет акций у . Летом 2025 завершилась редомициляция с Кипра. После неё Эталон объявил о выкупе у Системы АО «Бизнес-недвижимость» (42 земельных участка в Москве и СПб) за 14 млрд ₽ с помощью масштабной допэмиссии акций. ⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от Эксперт РА (апрель 2025) и НКР (март 2026). 💼В обращении 5 выпусков общим объемом 37 млрд ₽. Я держу в портфеле немного ЭталонФинП03 и Эталон 2Р4. 📊Фин. результаты за 6м2025: 🔼Выручка: 77,4 млрд ₽ (+35% г/г). Себестоимость растёт быстрее и увеличилась на 50% до 56,5 млрд ₽. 🔼Скорр. EBITDA: 29,1 млрд ₽ (+10% г/г). Рентабельность EBITDA сохраняется выше 35%. 🔺Чистый убыток: 8,94 млрд ₽ (рост в 6 раз!). Главная проблема - удушающая долговая нагрузка. Фин. расходы взлетели до 26,5 млрд ₽ - сопоставимо со всей Ебитдой. Убыток за весь 2024 г. был 6,91 млрд ₽. 💰Собств. капитал: 55,8 млрд ₽ (-14% за полгода). Активы прибавили 7,7% и достигли 348 млрд ₽. На балансе 5,64 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 4,32 млрд). 🔺Кредиты и займы: 205 млрд ₽ (+16% за 6 мес). Отношение чистого долга к капиталу ухудшилось до 3,58х (по итогам 2024 было 2,66х). 🔺Остатки на эскроу: 109 млрд ₽ (-2,7% за полгода). Чистый долг за вычетом эскроу взлетел до 90,3 млрд ₽ (+50%). Нагрузка ЧД / EBITDA LTM резко выросла до 3,1х (в конце 2024 было всего 1,6х). 📊Зато компания показала хорошие опер. результаты за 2025. Реализовано 671 тыс. кв. м недвижимости общей стоимостью 153,5 млрд ₽ (+5% г/г), на 14% превысив свой прогноз. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: от 1 млрд ₽ ● Купон: до 20,5% (YTM до 22,54%) ● Срок: 3 года ● Выплаты: 12 раз в год ● Рейтинг: A- от ЭкспертРА и НКР ❗️Амортизация: по 16% на 31-32 купонах, по 17% на 33-36 купонах ⏳Сбор заявок - 8 апреля, размещение - 10 апреля 2026. 🤔Резюме: строительный БУМс 🏢Итак, Эталон размещает фикс объемом от 1 млрд ₽ на 3 года с ежемес. купоном, без оферты и с амортизацией ближе к концу срока. ✅Крупный эмитент. Девелопер из ТОП-15 в РФ, входит в периметр АФК Система. Неплохой кредитный рейтинг А-. ✅Хорошие опер. показатели. В 2025 г. компания ввела в эксплуатацию 483 тыс. м2 недвижимости (рост в 3 раза г/г). А сделка по приобретению «Бизнес-Недвижимости» делает Эталон одним из крупнейших собственников коммерческой недвижки в Москве и СПб. ⛔️Финансы буксуют. С одной стороны, выручка и EBITDA за последние годы кратно выросли. С другой, девелопер уже который год наращивает убытки и всё больше увеличивает долги. Нагрузка только за 1п2025 взлетела в 2 раза! ⛔️Отраслевые риски. Из-за непростой макроэкономической ситуации и отмены общерыночных льготных ипотек, перспективы рынка недвижимости на ближайшие годы я бы назвал "сдержанными". 💼Вывод: заявленный купон весьма неплох для рейтинга А-, но и Эталон - не самый финансово устойчивый девелопер в стране (мягко говоря). Проц. расходы сильно давят на рентабельность, при этом убыток увеличивается 4-й год подряд. Из позитива - компания недавно успешно провела SPO и привлекла более 18 млрд ₽, из которых 14 млрд пошли на выкуп "Бизнес-недвижимости". Сделка может существенно изменить расстановку сил в премиум-сегменте в пользу Эталона. Ждём МСФО за 2025. 🎯Другие свежие фиксы: КАМАЗ П22 (А, 16%), ГТЛК 2Р12 (АА-, 16.25%), Новабев 3Р3 (АА, 14.5%), Борец 1Р5 (А-, 18.5%), Р-Вижн 1Р3 (А+, 15.25%). 🔔Подписывайтесь!❤️

🦥Потратил 194 ТЫС. ₽ на фондовом рынке в марте! Куда они ушли? В марте Трамп развязал полноценный там-тарарам на Ближнем Востоке и якобы "победил" Иран уже 10 раз, наш ЦБ снизил ключевую ставку на очередные пол-шишки, российская нефтянка сначала резко выросла на фоне взлёта цен на нефть, а потом мощно откатилась из-за проблем с экспортом. Ну а я вбухал в покупки на Мосбирже 194 ТЫЩИ. 🛒Тактика покупок Напомню, что у меня есть какая-то тактика и я её придерживаюсь. Каждую неделю (обычно в пятницу, но могу и раньше) я иду на биржу и покупаю активы - акции, облигации, БПИФы, драгметаллы, валютные инструменты. Распределение долей активов зависит от текущего поведения рынка, балансового состояния портфеля, моего настроения и иногда - количества выпитого. 🤷‍♂️Инвестировать для меня - это такая же привычка, как чистить зубы 2 раза в день. Покупаю, невзирая на цены на рынке, погоду за окном, новости по ТВ. Но при этом гибко управляю суммами покупок и распределением этих сумм по классам активов в зависимости от ситуации. 💰Вложил в марте - 194 000 ₽! В марте 2026 я вложил в российский фондовый рынок 194 тыс. ₽ - это существенная, но далеко не рекордная месячная сумма для меня. В течение 2025 шёл с уверенным опережением собственного графика. На 2026-й год я поставил себе цель инвестировать в рынок (включая реинвест купонов и дивидендов) не менее 200К ₽ ежемесячно. Но падение доходов, похоже, скорректирует данный план. В феврале, кстати, я занёс на биржу 198 тыс. А всего за прошлый 2025 год я влупил в покупку активов на рынке 3,9 ляма! В начале 2026 подробно рассказывал об источниках пополнения и что именно покупал. 📊Суммы пополнений в марте распределились так: ● в 1-ю пятницу марта - 47 тыс. ₽; ● во 2-ю пятницу марта - 48 тыс. ₽; ● в 3-ю пятницу марта - 56 тыс. ₽; ● в 4-ю пятницу марта - 43 тыс. ₽. 💸Достичь таких результатов в т.ч. помогают купоны, дивы и проценты с вкладов, которые при реинвестировании я тоже учитываю в общей сумме пополнений. 💰Также я иногда потрошу свою кубышку из ранее сформированных накопительных счетов, чтобы докупать просевшие активы. Благо, кубышка была достаточно объемная. 💼Что покупал в марте 2026? Значимые покупки в течение первого весеннего месяца: ● Яндекс - 2 акции; ● НЛМК - 12 лотов; ● Мать и дитя - 5 акций; ● ОФЗ 29025 - 40 шт.; ● Газпром 3Р20 в CNY - 4 шт.; ● НОВАТЭК 1Р2 в USD - 3 шт..; ● ОФЗ 26253 - 20 шт. 🤷‍♂️Традиционно активно покупаю биржевые фонды(в основном , и {$DIVD}), т.к. не считаю себя умнее нашего коллективного рынка. 👉Также закупал немного флоатеров (в качестве страховки от дальнейшего удержания/повышения ключевой ставки) и рублёвые корп. облиги с хорошей купонной доходностью (для базового сценария, в котором ставку продолжат сдувать). 💸Суммарно за месяц на акции потратил 88,5К ₽, на облигации - 105,5К ₽, на драгметаллы и валюту - 0₽. Вместо валюты покупал валютные бонды и фонды на них, затраты на которые отнес к "облигациям". 🌼Что будет в апреле? Конечно же, мировая геополитика в центре внимания. Посмотрим, получится ли у Трампа «продавить» Иран на подписание какой-либо сделки. Если блокировка проливов продолжится, энергоколлапс накроет весь мир, а цены на нефть могут взлететь выше $200 за баррель. 24 апреля состоится третье в этом году заседание ЦБ по ключевой ставке. Переговоры РФ-Украина буксуют, а вот военные диверсии и провокации наоборот усиливаются. Минфин объявил о том, что не будет менять бюджетное правило в 2026 году, после чего рубль снова пошел на укрепление. Девальвация откладывается. Бюджет при таком сильном курсе явно недополучает средств. 😎Планы на апрель всё те же: покупать перспективные доли в крупных бизнесах, давать в долг под хороший процент интересным компаниям, наращивать денежный поток. И, конечно, делиться с вами мыслями о биржевых инструментах и о жизни в целом! Спасибо, что читаете. Ваш Сид. 🔔Подписывайтесь!❤️

🔥10 надежных облигаций от РБК с высокой доходностью У нас давно сложилась добрая традиция: РБК выкладывает подборку "самых топовых" облиг, а я последовательно объясняю, почему они на самом деле НЕ топовые и где косяки. 🧐Давайте посмотрим, какие облиги нам предлагают сегодня покупать настоящие матёрые профессионалы. Может, и я почерпну пару идей для долгового портфеля. 📊Критерии у РБК такие: ● Рейтинг не ниже А+; ● Фикс. доходность; ● Дюрация от 182 дней до 3 лет. 👇Ниже перечислю выпуски со своими краткими комментариями. 1. Система 1Р9 ● ISIN: ● Доходность YTP: 18,3% ● Купон: 17,5% (2 раза в год) ● Погашение: 21.02.2029 ● Рейтинг: AA- от АКРА и ЭкспертРА ❗️Пут-оферта 01.03.2027 Древний выпуск с полугодовым купоном, который ещё и почти наверняка снизят уже через 11 мес. Причем в статье РБК сначала написано Система 2Р2 (это совсем другой выпуск, его ISIN ). Меня за такие косяки в 90-е даже из школьной стенгазеты уволили бы без выходного пособия. 📍Недавно делал обзор на свежие выпуски Системы. Они гораздо интереснее. 2. СТМ 1Р3 ● ISIN: ● Доходность YTM: 17,6% ● Купон: 18,5% (4 раза в год) ● Погашение: 10.12.2027 ● Рейтинг: A от АКРА, А+ от НКР Неплохой старенький выпуск. Жаль, заметно выше номинала. 3. Р-Вижн 1Р2 ● ISIN: ● Доходность YTC: 16,4% ● Купон: 24,5% (12 раз в год) ● Погашение: 18.03.2028 ● Рейтинг: A от АКРА, А+ от НКР ❗️Колл-опцион 24.03.2027 Выпуск-то отличный, я сам это неоднократно подчёркивал в своих обзорах. Только он стоит уже 115% (!) от номинала, из-за чего доходность заметно выше "коллег" по рейтингу. Короче, опоздали с рекомендацией примерно на год. 4. Селигдар 1Р8 ● ISIN: ● Доходность YTM: 16,6% ● Купон: 18% (12 раз в год) ● Погашение: 03.06.2028 ● Рейтинг: А+ от ЭкспертРА и НКР Допустим. Я предлагал покупать его в декабре, а сейчас при цене 105% уже как будто бы не так интересно. 5. ГТЛК 2Р8 ● ISIN: ● Доходность YTM: 16,3% ● Купон: 19,5% (12 раз в год) ● Погашение: 18.05.2028 ● Рейтинг: AA- от АКРА и ЭкспертРА Хороший ежемесячный купон. Но плохая цена - 108%, из-за чего доходность чуть выше 16%. 6. Инарктика 2Р1 ● ISIN: ● Доходность YTM: 16,1% ● Купон: 14,25% (4 раза в год) ● Погашение: 26.02.2027 ● Рейтинг: A+ от АКРА и НКР Ностальжи! Обозревал выпуск больше 2 лет назад. Нормальные рыбные облиги, только погашение уже через 10 мес. с доходностью чуть выше вклада. 7. ПГК 3Р1 ● ISIN: ● Доходность YTM: 15,6% ● Купон: 15,75% (12 раз в год) ● Погашение: 14.09.2028 ● Рейтинг: AA от ЭкспертРА, АА+ от НКР Достойно и надежно с погашением через 2,5 года. 8. Хэндерсон 1Р1 ● ISIN: ● Доходность YTM: 15,9% ● Купон: 19,5% (12 раз в год) ● Погашение: 24.05.2027 ● Рейтинг: A+ от АКРА и ЭкспертРА Я делал разбор и тоже рекомендовал покупать эти бумаги, они даже попали в мой топ лучших облиг. Знаете, когда?.. В июне 2025. Интересны ли они сейчас, решайте сами. 9. Альфа-Банк 2Р30 ● ISIN: $RU000A10DS66 ● Доходность YTM: 14,6% ● Купон: 14,5% (12 раз в год) ● Погашение: 09.06.2027 ● Рейтинг: AA+ от АКРА и ЭкспертРА Серьёзно?!🤔 До погашения чуть больше года, а сейчас некоторые банки до сих пор предлагают годовые вклады с бОльшей доходностью. 10. МОЭК 1Р5 ● ISIN: $RU000A105NK5 ● Доходность YTP: 14,5% ● Купон: 15% (2 раза в год) ● Погашение: 14.12.2028 ● Рейтинг: AAА от АКРА и ЭкспертРА ❗️Пут-оферта 22.12.2026 Неликвидный, древний выпуск с полугодовым купоном. После выхода РБК-подборки его зачем-то разогнали ещё выше, и теперь у него доходность ниже ОФЗ. 🎯Подытожу С большой натяжкой можно согласиться с тремя-четырьмя бумагами из 10. Остальные - как будто бы уже поздно пить Боржоми. С какой луны в этот топ свалились Альфа-Банк и МОЭК, когда есть, например, Атомэнергопром - для меня загадка. Друзья, научиться сортировать бумаги в скринере "по доходности" - этого маловато. Со всем уважением, и без обид🙂 🔔Подписывайтесь!❤️

💁‍♂️Почему у некоторых акций такие странные тикеры? CHMF, SIBN, FESH Тикер — это краткое название актива на бирже. Как правило, сочетание из нескольких латинских символов (например, SBER или NLMK). Оно уникальное на отдельно взятой бирже и закреплено за конкретным биржевым инструментом. Обычно слово "тикер" применяется именно по отношению к акциям, а для других активов их краткое наименование чаще называется просто кодом инструмента. 🤔Но откуда взялись тикеры и почему они такие странные и неочевидные для некоторых акций? 🕓Рождение тикера В 1869 году Томас Эдисон (да, тот самый) изобрел универсальный биржевой тикер - устройство, которое получало по телеграфу цены акций и печатало их на узкой бумажной ленте, издавая характерный стук (отсюда и название — ticker tape machine). До этого информацию о котировках доставляли рассыльные, и новости о ценах устаревали быстрее, чем доходили до адресата. 🔥Тикер стал настоящей революцией. Брокеры и инвесторы могли теперь в режиме (почти) реального времени следить за рынком, не отходя от рабочего места. Длинные названия компаний сильно замедляли передачу котировок, поэтому специалисты стали использовать короткие буквенные коды. Они тоже вслед за устройством стали именоваться "тикерами". Эта кодировка сохранилась до сих пор и сильно облегчает работу с биржевыми данными. 👽Странные тикеры - откуда они взялись Тикеры бумаг на Мосбирже по большей части схожи с названиями и интуитивно понятны. Но те же акции Сбера на Лондонской бирже торговались с тикером SBNCyq.L – если не знать, то и не догадаешься никогда. 🇷🇺В России тоже есть компании, тикеры которых совсем не похожи на их названия. Это случается по разным причинам: 👉Газпром нефть имеет тикер . Ранее компания называлась «Сибнефть» и от него получила свой тикер. После покупки Газпромом в 2005 г. она была переименована в Газпромнефть, но биржевой тикер так и остался прежним. 👉Московский кредитный банк имеет неочевидный тикер . Это аббревиатура от Credit Bank of Moscow. 👉Дальневосточное морское пароходство (ДВМП), тикер . Тикер происходит от английской версии названия Far-Eastern Shipping Company, сокр. FESCO. 👉Северсталь - тикер . Флагманским активом компании является Череповецкий металлургический комбинат (Cherepovets Metal Factory), который и придал тикеру такой вид. 👉Россети/МРСК. В начале 2020-х Россети начали проводить ребрендинг и переименовали свои дочерние предприятия из МРСК в Россети. МРСК Юга стало Россети Юг, МРСК Поволжья стало Россети Волга и так далее. Поэтому их тикеры и у молодых инвесторов могут вызывать вопросы. 😎"Крутые" тикеры У российских компаний тикеры в основном состоят из четырех латинских заглавных букв, при этом у привилегированных в конце добавлена латинская Р. Например, у Татнефти - и соответственно. В других странах тикеры тоже по большей части трех- или четырехбуквенные. Существует два десятка старейших американских компаний, за которыми зарезервированы однобуквенные тикеры, например: A (Agilent Technologies), F (Ford Motor Company). Это дань уважения и истории. 🤘На Мосбирже есть пара акций, которые после редомициляции получили особые короткие тикеры. Это ИКС 5 (у нее тикер , бывший тикер FIVE) и Т-Технологии (до переезда был TCSG, а потом желтый банк выбил себе максимально "авторитетный" однобуквенный тикер ). 🤦‍♂️В случае с ТБанком это дико неудобно, поскольку крайне сложно по такому лаконичному тикеру быстро искать информацию в интернете или в терминале брокера. TCSG в этом смысле был гораздо лучше и понятнее. 🎯Подытожу Короче, биржевым тикерам уже без малого 150 лет. Про печатающую машину Эдисона все давно забыли, а слово прижилось и осталось. Изобретенные более 150 лет назад тикеры и сегодня актуальны при передаче биржевой информации. Выбирая обозначение, компании стремятся сделать их запоминающимися и интуитивно понятными. Ну или максимально НЕудобными, как у Т-банка. 🔔Подписывайтесь!❤️

🚀Че купил? Инвест-марафон от 03.04.2026 Итак, рыжий заокеанский миротворец на этой неделе заявил уже в 11-й раз, что полностью "уничтожил" Иран и надо уничтожить его в 12-й, чтобы уже точно победить. 🤦‍♂️Тем временем, в попытках запретить для россиян всё на свете, РКН вчера чуть не "положил" всю банковскую систему и половину Рунета. В Министерстве цифрового РАЗВИТИЯ, наверное, недоумевают, зачем их министерство так странно называется. 🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже 5-летнего Инвест-марафона!🏃🏼 📌 Итак, че купил на этой неделе? АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ: 💿 ГМК Норникель - 4 лота Впервые с августа 2025я усреднил позицию по нашему главному "цветмет"-экспортёру. Но средняя у меня заметно ниже, поэтому пока что взял немного. Выручка по МСФО за 2025 г. выросла на 10%, EBITDA - на 9%, а чистая прибыль - вообще на 36% за счет роста цен на металлы. Рентабельность EBITDA сохранилась выше 40%. До кучи, свободный ден. поток взлетел сразу на 88%, до $3,5 млрд. Северсталь тихо плачет в углу. ⛔️Риски: отсутствие дивидендов; циклический характер бизнеса; высокие кап. затраты для расширения мощностей. 💎 Алроса - 20 лотов Решил, что настало время усреднять многострадальную Алросу. Происходящее с ней похоже на финальный пессимизм: пролив идёт без отскоков, а последние недели с ускорением. Похоже, война в Иране добила мировой спрос на естественные алмазы. 🤷‍♂️При этом, что удивительно, с финансами у главного алмазо-добытчика всё норм. EBITDA за 2025 г. оказалась лучше прогнозов, несмотря на спад маржи. Чистый долг сократился, ЧД/EBITDA составила 1,5х, а на счетах 112 млрд ₽ ликвидности. Алроса даже вышла на прибыль 36,2 млрд ₽ по итогам года, но есть нюанс - благодаря продаже доли в проекте «Катока» в 1п2025. То есть ALRS выглядит намного финансово устойчивее, чем половина бумаг из индекса. При этом её акции - глубоко под историческим дном. Не знаю, где мы его в итоге нащупаем, но лично я подбираю. 👇Также набирал рынок широким фронтом: 🔹 (Фонд на индекс от Сбера) - 200 паев. 🔹{$GROD} (Фонд на акции роста от УК ДоходЪ) - 4 пая. 👉Итого на акции и фонды акций потратил ~19К ₽. --------------------------------- ОБЛИГАЦИИ: 📈На долговом рынке тоже "весело". Кроме кучи дефолтов, исков и блокировок от ФНС, продолжаются свежие размещения-2026, за которыми я слежу и кое в чём участвую. 🇷🇺На этой неделе пришел очередной аморт по валютной ОФЗ Russia 2030 . Вернулось чуть больше 800 ₽. Взял надежный фикс и юаневую бумагу: ☢️ Атомэнергопром 1Р11 - 5 шт. Доупил свежий выпуск от атомщиков - с квартальным купоном 14,7% до декабря 2029. По надежности почти как ОФЗ-ПД, но отличается от госбумаг повышенной ставкой и более частыми купонами 🔥 Газпром 3Р20 в CNY - 2 шт. Не удержался и добрал на проливе валютные облиги от газового гиганта . В портфеле стало уже 22 шт. (пожалуй, хватит). Купоны 7.4% с привязкой к , погашение в феврале 2029. Далеко не лучший выбор, т.к. ЛДВ уже не действует (и это большой минус). Вон юаневый Полипласт с доходностью 13%+ куда вкуснее, возможно в след. раз нырну во все тяжкие и затарюсь им😎 👉Итого на облигации (с учетом аморта Russia 2030) потратил ~27,5К ₽. ------------------------ МЕТАЛЛЫ: 🔸 (фонд на золото от ВИМ/ВТБ) - 1000 паёв Жаба душит, но делаю аккуратные покупки металла через фонд - учитывая чехарду в мире, считаю что золотишко в портфеле не помешает. 👉Итого на металлы потратил ~3,5К ₽. 💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~50К ₽. 🦥Как видите, на тревожном рынке и пока ещё сильном рубле в фокусе моего внимания больше облигации и валютные инструменты. 🤑Следующая закупка планируется 10.04.2026. 📌Предыдущий выпуск Марафона: 🔔Подписывайтесь!❤️

🍀Дивиденды в апреле 2026. Кто и сколько заплатит Наконец-то начинает разгоняться див. сезон! В феврале-марте по части дивов был полный голяк, и приходилось перебиваться только купонами с облигаций. Зато с разгаром весны, на рынок возвращается дивидендная повестка. Собрал все апрельские дивы в одном посте - давайте заглянем в свои портфели и проверим, от кого ждать приятного звона монет в самые ближайшие недели. 💰Расположил компании по дате отсечки. Дивдоходность приведена на 3 апреля. Также указал даты, до которых (включительно) нужно купить акции, чтобы получить объявленные дивы. 💎 Черкизово 💼 ● Дивы на акцию: 229,37 ₽ ● Доходность: 5,67% ● Купить до: 6 апреля Черкизово радует своих акционеров небольшими, но стабильными див. выплатами вот уже 12 лет подряд. В этом году выплаты заметно больше, чем в апреле 2025 - тогда колбасники заплатили меньше 100 ₽ на акцию. 👉У меня в Сбере болтаются 13 акций Черкизово, значит я могу рассчитывать на 2981 ₽ до вычета налогов. Можно будет прикупить пару-тройку палок Черкизовской колбасы. 💎 НОВАТЭК 💼 ● Дивы на акцию: 47,23 ₽ ● Доходность: 3,68% ● Купить до: 10 апреля Жидкогазовый гигант порадует дивами за 2П2025. Немного, но все равно приятно. Тем более, что в октябре 2025 уже прилетало больше 35 ₽. У компании всё больше проблем из-за санкций и атак на критически важную инфраструктуру, в частности в порту Усть-Луга. 👉Но вы знаете, что несмотря на все трудности, я считаю НОВАТЭК отличным бизнесом и докупал акции на просадках. Сейчас у меня 108 бумаг, соответственно дивами мне причитается 5100 ₽ до вычета налогов. 💎WTCM WTCMP ЦМТ ● Дивы на акцию: 0,96385542169 ₽ ● Дивдоходность: ао - 6,21%, ап - 6,93% ● Купить до: 17 апреля Для тех, кто ни разу не слышал об эмитенте - это «Центр международной торговли», один из крупнейших многопрофильных бизнес-комплексов России, расположенный в центре Москвы. 👉ЦМТ традиционно выплачивает акционерам долю от рентного дохода. Зацените точность выплаты с дюжиной знаков после запятой. Я его, разумеется, в портфеле не держу. 💎 Яндекс 💼 ● Дивы на акцию: 110 ₽ ● Доходность: 2,6% ● Купить до: 24 апреля Четвертый в истории дивиденд от главного отечественного IT-гиганта, который в 2024 году "вернулся в родную гавань". До этого трижды платили по 80 ₽, а на этот раз решили порадовать акционеров и анонсировали целых 110 рублей на акцию. 👉У меня 25 акций Яндекса, значит нехитрыми подсчетами мне причитается 2750 ₽ IT-дивов до налоговых издержек. 💎$AVAN Авангард ● Дивы на акцию: 22,31 ₽ ● Дивдоходность: 3,29% ● Купить до: 27 апреля Банкиры из Авангарда регулярно делятся прибылью по несколько раз в год. Суммарная дивдоходность в итоге превысила 14%, что очень даже неплохо. 👉Банк небольшой, и для добавления в портфель я его никогда не рассматривал. У меня из этого сектора основной упор сделан на Сбер и Т-Банк, а также есть немного ВТБ. 💎 ЛУКОЙЛ 💼 ● Дивы: 278 ₽ ● Дивдоходность: 4,97% ● Купить до: 30 апреля Красный нефтяной гигант на фоне санкций и триллионного убытка из-за потери зарубежных активов, всё же заплатит финальный дивиденд за 2025. Хоть и в пониженном размере. Отсечка случится на майских выходных, но купить Лучок под дивы следует до 30 апреля включительно. 👉В моем портфеле 31 акция ЛУКОЙЛа, значит я могу рассчитывать на 8618 ₽ до уплаты налогов. А остальные дивы от него автоматом реинвестируются в фонды на индекс Мосбиржи типа , и , которых у меня навалом и в которых Лучок имеет большой вес. 🎯Резюме В феврале-марте дивов практически не было, зато апрель принесёт долгожданные денежные дожди. 4 из 6 перечисленных эмитентов есть в моем портфеле, а значит я тоже порадуюсь кое-каким выплатам вместе с вами. 🤔Главный вопрос - будут ли дивгэпы закрываться быстро, и не будут ли они у некоторых компаний больше, чем размеры выплат - учитывая общую нервозность рынка, большие трудности с экспортом и другой негатив. Тренд у рынка сейчас явно не растущий. 🔔Подписывайтесь!❤️

🆕Новые размещения: Газпром, МТС, Россети Сибирь. Экспресс-разбор Надежно, железобетонно, почти с гарантией. Сегодня - фундаментальная подборка облигаций, которые вот-вот разместятся на первичке и с которыми, пожалуй, можно не бояться штормов в экономике. 📜Если в прошлом дайджесте эмитенты были загадочные и непредсказуемые, то сейчас наоборот - солидные и невозмутимые. Двое закроют книгу уже завтра. Для тех, кто предпочитает крепко спать и не отслеживать отчеты! ⛽️Газпром Капитал 3Р24 (флоатер) ● Название: ГазпромК-003Р-24 ● Объем: 20 млрд ₽ ● Купон до: КС+160 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года (1110 дней) ⭐️Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от АКРА и Эксперт РА - наивысший. ⏳Сбор заявок - 3 апреля, размещение - 8 апреля 2026 🔥Газпром Капитал - 100% дочерняя компания ПАО "Газпром", которая выполняет функции эмитента облигаций и балансодержателя ряда инвест-вложений, например 10% доли в ПАО «НОВАТЭК». Нормальная такая ОООшечка, которая держит 1/10 , да?😅 📊 МСФО за 9 мес. 2025: ● Выручка: 7,17 трлн ₽ (-4,5% г/г); ● EBITDA: 2,17 трлн ₽ (-3,8% г/г); ● Чистая прибыль: 1,12 трлн ₽ (+13% г/г); ● Собств. капитал: 18,7 трлн ₽ (+5,8% за 9 мес); ● Чистый долг: 5,89 трлн ₽ (+3,1% за 9 мес); ● ЧД/EBITDA: 1,85х (1,83х в конце 2024). 📱 МТС 2Р18 (фикс) ● Название: МТС-002P-18 ● Объем: 15 млрд ₽ ● Купон: до 15% ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 10 лет (3600 дней) ❗️ Оферта: пут через 2 года ● Выпуск для всех ⭐️Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от АКРА, Эксперт РА и НКР - наивысший. ⏳Сбор заявок - 3 апреля, размещение - 10 апреля 2026 📲 — один из ведущих телеком-операторов в России и СНГ. Услугами мобильной связи МТС пользуется 90 млн абонентов в РФ и Беларуси. Располагает розничной сетью примерно из 4500 салонов связи. Ключевой акционер - АФК Система 📊МСФО за 2025: ● Выручка: 807,2 млрд ₽ (+14,7% г/г) ● OIBDA: 279,7 млрд ₽ (+13,5% г/г) ● Чистая прибыль: 35,3 млрд ₽ (-28% г/г) ● Ден. средства: 3,53 млрд ₽ (-57% за год) ● Чистый долг: 458,3 млрд ₽ (-3,9% за год) ● ЧД/OIBDA: 1,6x (1,9х в конце 2024) ⚡️Россети Сибирь (флоатер) ● Название: РоссетиС-001Р-01 ● Объем: 5 млрд ₽ ● Купон до: КС+190 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года (1080 дней) ⭐️Кредитный рейтинг: AA+ "стабильный" от АКРА. ⏳Сбор заявок - 7 апреля, размещение - 13 апреля 2026 🔌ПАО «Россети Сибирь» — межрегиональная электросетевая организация, осуществляющая деятельность на территории Республики Алтай и Алтайского края, Бурятии, Хакасии, Забайкалья, Красноярского края, Кемеровской и Омской областей. Дочка «Россетей» , конечным владельцем является РФ. 📊МСФО за 2025: ● Выручка: 133 млрд ₽ (+72% г/г) ● Чистая прибыль: 1,13 млрд ₽ (убыток 980 млн в 2024) ● Собств. капитал: 15,2 млрд ₽ (+8,3% за год); ● Ден. средства: 9,31 млрд ₽ (рост в 4,5 раза за год) ● Чистый долг: 42,2 млрд ₽ (-9,9% за год); ● ЧД/EBITDA: 2,7х (3,9х в конце 2024). 🎯Сравнение выпусков Защитные "плывунцы" от Газпрома и сибирских Россетей очень похожи. Оба трехлетние (Газпромовский на месяц длиннее), без оферт и амортизаций, доступны всем. Сибиряки предлагают чуть более высокий ориентир доходности, но и рейтинг у них на 1 ступень пониже - всё логично. При этом у сетевиков почти 10 ярдов кэша на счетах - солидный запас. В общем, если кому-то в консервативную часть портфеля нужны фундаментально надежные флоатеры с ежемесячным купоном выше ОФЗ-ПК - то велкам. 🤷‍♂️Фикс от МТС получился скучным, неторопливым и ничем не выдающимся. Скорее всего, купон унизят куда-то в район 14-14,5%. Решили предложить бумаги сразу на 10 лет, однако через 2 года пут-оферта, на которой ставку пересмотрят. 🤔Лично мне из этой троицы больше всего импонируют Россети, но брать их на первичке я конечно же не буду. Лучше посмотрю, какие флоатеры на вторичке дают более высокую доходность при сопоставимых рисках. 🔔Подписывайтесь!❤️

⚡️Минфин США впервые ввёл санкции против финансового блогера Вашингтон, 01.04.2026 – Управление по контролю за иностранными активами Минфина США (OFAC) расширило санкционные списки, включив в них известного российского блогера, автора канала «Инвестор Сид»*. Как сообщается в пресс-релизе ведомства, блогер внесен в перечень лиц, чья деятельность, по мнению американских властей, представляет угрозу национальной безопасности США. В официальном заявлении США, причиной включения в список названа «последовательная деятельность по просвещению российских граждан в области экономики и инвестиций, способствующая укреплению финансовой стабильности России». ✍️В документе отмечается, что Сид на регулярной основе создает контент, который, по оценке OFAC, «оказывает содействие Минфину и ЦБ РФ в реализации стратегии по привлечению граждан на внутренний фондовый рынок, а также формирует у широкой аудитории навыки финансового поведения, снижающие зависимость от западных институтов». 🇷🇺Особое внимание уделяется факту, что блогер не только пропагандирует принципы грамотного управления личными финансами, но и сам осуществляет инвестиции в российскую экономику, много лет вкладывая собственные средства в ценные бумаги отечественных компаний. Это «способствует притоку капитала в экономику РФ и подрывает усилия по изоляции российского фин. сектора». В Минфине США также подчеркнули, что отличный биржевой контент и регулярные аналитические материалы блогера помогают инвесторам принимать взвешенные и разумные решения на внутреннем рынке, что в текущих условиях расценивается как поддержка финансовой системы России. ⚠️Более того, американские регуляторы усмотрели в деятельности Сида системную угрозу, выходящую за рамки обычного блогерства. Блогер ведет «целенаправленную работу по нейтрализации усилий Запада, направленных на дестабилизацию российской экономики». 💸В санкционном досье указано, что Сид активно популяризирует механизмы, позволяющие российским компаниям привлекать «длинные деньги» внутри страны, что напрямую «снижает эффективность блокирующих санкций против российского корпоративного сектора и банков». Его разборы фин. отчетов, как утверждается, «способствуют росту доверия к акциям и облигациям крупных компаний, делая их менее уязвимыми к рестрикциям». В том числе акций компаний, которые внесены в SDN-List: например, блогер сам признавался, что 1-е место в его портфеле занимает подсанкционный Сбер, который уже несколько месяцев не опускается ниже 300 руб. за акцию и снова отлично отчитался за 2025 год. Кроме того, американские власти считают, что деятельность блогера наносит долгосрочный ущерб попыткам ЕС и США ограничить доходы России, так как он мотивирует граждан вкладывать сбережения в развитие отечественного производства, что способствует реализации политики импортозамещения и технологического суверенитета. Особую обеспокоенность Вашингтона вызывает тот факт, что Сид делает честные и независимые обзоры, которые используются инвесторами (в т.ч. зарубежными) для нахождения недооцененных активов на российском рынке. Это, по заключению экспертов OFAC, «подрывает режим вторичных санкций и затрудняет изоляцию РФ от глобальных рынков капитала». 💪В заключительной части пресс-релиза подчеркивается, что «финансовое просвещение в руках Сида стало инструментом национальной безопасности России, против которого традиционные ограничительные меры демонстрируют низкую эффективность». В ведомстве также отметили, что деятельность блогера создает в российском обществе «эффект финансового суверенитета», что классифицируется как «прямое противодействие стратегическим целям США по ослаблению экономического потенциала РФ». На момент публикации сам Сид не комментировал новые ограничения, однако ранее он указывал, что любые санкции против блогеров — это «лишнее доказательство того, что фин. грамотность стала стратегически важным ресурсом». 🦥 *Всех с 1 апреля! 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️

🔥Лучшие СВЕЖИЕ облигации [март 2026]. Ч. 2 В марте эмитенты до и после заседания ЦБ так спешили занять денег, что выпусков опять набралось много. Поэтому 1-ю часть я опубликовал в середине прошлого месяца, а вторую публикую сегодня. ⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры. 📊Заодно в таких подборках актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне. Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок во 2-й половине марта 2026. *Конечно же, не ИИР* Поехали! 💎ЭкоНива 1Р1 (фикс) ● ISIN: ● Объем: 9 млрд ₽ ● Купон: 16,75% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 28.02.2029 ● Рейтинг: А+ от АКРА, А от ЭкспертРА Один из крупнейших и самых известных аграрных холдингов, лидер по производству молока с долей рынка 30%. Однако у компании огромный краткосрочный банковский долг из-за нарушения ковенант, поэтому риски присутствуют. 👉Одновременно с 3-хлетним фиксом разместился и 2-хлетний флоатер с купоном КС+350 б.п, но он только для квалов. 💎Борец 1Р5 (фикс) ● ISIN: ● Объем: 2,5 млрд ₽ ● Купон: 18,5% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 28.02.2029 ● Рейтинг: А- от АКРА и НКР 👉Один из мировых лидеров на рынке электроцентробежных насосов (ЭЦН) для добычи нефти. В прошлом году бумаги Борца колбасило из-за национализации, поэтому рынок требовал премию к доходности. Сразу после размещения бумага резко улетела выше номинала. 💎Балтийский лизинг П22 (фикс) ● ISIN: ● Объем: 3,5 млрд ₽ ● Купон: 20% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 12.09.2028 ● Рейтинг: АА- от АКРА и ЭкспертРА ❗️Амортизация: по 8,25% на 19-29 купонах, 9,25% при погашении 👉Закредитованный Балт. лизинг пошел ва-банк и предложил инвесторам купон сразу на 5 п.п. выше текущей ставки ЦБ. На мой взгляд, это довольно интересно даже с учетом ползучей амортизации. Маловероятно, что такому мощному игроку позволят обанкротиться, хотя риски лизинга растут. 💎ПКБ 1Р10 (флоатер) ● ISIN: ● Объем: 1 млрд ₽ ● Купон: КС+350 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 04.03.2029 ● Рейтинг: А- от ЭкспертРА, А от НКР ❗️Амортизация: по 20% на 32-36 купонах ❗️Только для квалов 👉Небезынтересный "плывунец" с приличным ориентиром купона. Радует традиционно крепкое фин. здоровье ПКБ: чистый долг полностью перекрывается капиталом, а доля капитала в активах - весьма приличные 45%. Многим эмитентам не мешало бы взять пример. Увы, неквалы в пролёте. 💎Самолет 2Р3 (фикс) ● ISIN: ● Объем: 1 млрд ₽ ● Купон: 21,5% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 04.03.2031 ● Рейтинг: А- от АКРА и А от НКР ❗️Оферта: пут через 3,5 года ❗️Амортизация: по 30% на 18 и 30 купонах, 40% при погашении 👉Для тех смельчаков, которым, как и мне, очень нравится сериал "Крутое пике". Главный застройщик страны уже 2 года подряд "радует" своих инвесторов непрекращающимся шквалом негативных новостей. Зато можно урвать доходность аж 21,5% на ближайшие 3,5 года и... молиться? 🎯Подытожу По итогам размещений во 2-й половине марта, не без труда отобрал 5+1 свежих выпусков, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения соотношения риск/доходность. Получилось 4 фикса и 2 флоатера. С интересными квази-валютными размещениями в марте полный голяк. 💼Лично мне нравятся Балт. лиз (максимальный фикс. купон для рейтинга АА-, но картину портит амортизация) и ПКБ (достойная "плавающая" доходность). Ну а Борец и особенно Самолет - для тех, кто любит погорячее и готов рисковать. 🌊Увы, "плывунцы" почти все для квалов. Из флоатеров ещё разместились КАМАЗ БП-21 , КС+3,75%) и Брусника 2Р7 , КС+5%). Камаз для умеренных, Брусника - для отчаянных с крепкими фаберже. 🦥В апреле также будут интересные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите. 🔔Подписывайтесь!❤️

20 лет назад Газпром обогнал по капитализации Microsoft. Ровно 20 лет назад, 31 марта 2006 г., российский рынок ликовал - Газпром обогнал Microsoft в общемировом рейтинге стоимости компаний. В тот момент цена акций "Газика" превысила 320 ₽. Крупнейшие газеты об этом писали и даже по 1-му каналу с гордостью рассказывали (см. скрин ниже). ⛽️ Руководство компании тогда было уверено, что это не предел. Зампред правления "Газпрома" Александр Медведев в 2006 году заявлял, что в ближайшие 10-15 лет капитализация концерна достигнет 1 трлн долларов. Прошло 20 лет. Нынешняя капитализация - около 39 млрд $. Двадцать лет назад она составляла 277 млрд $. Получается, вместо того чтобы вырасти, Газпром за два десятилетия обесценился в 7,1 раза без учета инфляции и в 11,5 раз с учетом официальной долларовой инфляции. Сейчас Майкрософт (даже после сильного падения в последние месяцы) - на 4-м месте по капитализации в мире, а Газпром - на 557-м. 🦥 Я в тот момент учился на 2-м курсе университета и подрабатывал в общепите и разносчиком почты, чтобы хоть как-то сводить концы с концами и иметь возможность попить с друзьями дешёвого пива после пар. Ностальжи... 💼У меня Газик в портфеле тоже есть, очень давно. Смотрю на графики и понимаю — фактически, единственное, что не обесценилось за эти 20 лет, это воспоминания о тех классных студенческих днях. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️

🚀Новые облигации: ОДК 1Р1 [фикс] и ОДК 1Р2 [флоатер]. Плюсы и минусы Для полётов на рыночных ракетах нужно не только качественное топливо, но ещё и исправно работающие двигатели. Объединившиеся в одну огромную корпорацию российские двигателе-строители нечасто появляются на бирже. Поэтому решили не мелочиться и предложить рынку сразу ДВА выпуска. 🚀Эмитент: АО «ОДК» ⚙️АО «Объединенная двигателестроительная корпорация» — крупный государственный холдинг. Консолидирует ряд предприятий в сфере разработки, производства и испытаний различных двигателей. ОДК объединяет до 90% двигателестроительных активов РФ. Бизнес стратегический, контролирующий бенефициар - госкорпорация "Ростех". В 2025 г. ракетные двигатели «ОДК-Кузнецов» обеспечили 13 запусков ракет-носителей «Союз-2». ⭐️Кредитный рейтинг: A+ "стабильный" от АКРА (ноябрь 2025) и НРА (декабрь 2025). 💼В обращении единственный выпуск ОДК 01 на 6,6 млрд ₽, погашается в июне 2026. 📊Фин. результаты за 6 мес. 2025: 🔻Выручка: 183 млрд ₽ (-0,5% г/г). Себестоимость при этом увеличилась на 9,7% до 161 млрд ₽. Валовая прибыль грохнулась сразу на 40% до 22,2 млрд, а расходы выросли, из-за чего компания получила операционный убыток 11,3 млрд. 🔺Чистый убыток: 52,1 млрд ₽ (рост в 4,9 раза г/г!). Фин. расходы (нетто) увеличились на 40% до 25,5 млрд ₽. Общие проц. расходы за полугодие ещё выше - 28,6 млрд. 💰Собств. капитал: 350 млрд ₽ (-11% за 6 мес). Активы снизились на 3% до 1,22 трлн ₽. На счетах 150 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 176 млрд). 🔺Кредиты и займы: 306 млрд ₽ (+4,2% за 6 мес). Чистый долг вырос на 33,3% и достиг 157 млрд ₽. Показатель ЧД/Капитал увеличился с 0,3х до 0,45х - в процентах рост сильный, но значение вполне комфортное. ⚙️Параметры выпусков 💎Выпуск 1Р1 (фикс): ● Название: ОДК-001Р-01 ● Купон: до 17,25 (YTM до 18,68%) ● Срок: 3 года 💎Выпуск 1Р2 (флоатер): ● Название: ОДК-001Р-02 ● Купон до: КС+425 б.п. ● Срок: 2 года ❗️ Только для квалов 💎Общие для обоих: ● Номинал: 1000 ₽ ● Общий объем: от 3 млрд ₽ ● Выплаты: 12 раз в год ● Рейтинг: A+ от АКРА и НКР ⏳Сбор заявок - 2 апреля, размещение - 7 апреля 2026. 🤔Резюме: ревущий ДУБЛЬ 🚀Итак, ОДК размещает фикс на 3 года и флоатер на 2 года общим объемом от 3 млрд ₽ с ежемесячными купонами, без амортизации и без оферты. ✅Крупный и надежный эмитент. Ведущая госкорпорация в сфере двигателестроения, выполняющая в т.ч. стратегические заказы для авиации и космоса. Кредитный рейтинг A+. ✅Неплохая доходность. Ориентир купона 17,25% для фикса и КС+4,25% для флоатера - в принципе, достойно при таком рейтинге. Но, как водится, есть нюансы. ⛔️Убытки! Как и многие госкорпорации, ОДК погрязла в убытках. Убыток за 6м2025 вырос в 5 раз г/г и превысил 50 млрд. Причем EBITDA тоже отрицательная, т.е. компания убыточна на операционном уровне. ⛔️Долг растёт. Общий долг перевалил за 300 млрд, чистый за 1П2025 увеличился на треть до 157 млрд. При этом отношение ЧД/Капитал более чем комфортное - весь фин. долг с запасом перекрывается собств. капиталом. 💼Вывод: эмитент реально мощный и без госзаказов точно не останется. Но нужно помнить, что рейтинг А+ учитывает сильную гос. поддержку - собственный рейтинг BBB+ (на 3 ступени ниже). Коллегам-инженерам - большой респект. Мой интерес к обоим выпускам будет зависеть от финальных ставок. Объединившиеся двигателе-строители разгоняют корабли, самолёты и ракеты, а заодно и свой долг. Но на фоне капитала он пока ещё невысок. Поэтому если в дороге ничего не забарахлит, то мы благополучно перенесёмся на двигательных облигациях из точки размещения в точку погашения. 🎯Другие свежие флоатеры: КАМАЗ П21 (А, КС+375 б.п), Село Зеленое 1Р3 (А, КС+275 б.п), ПКБ 1Р10 (А-, КС+350 б.п), ЭкоНива 1Р2 (А+, КС+350 б.п), Пионер 2Р3 (А-, КС+450 б.п), Гидромаш 2Р1 (А, КС+325 б.п), Медси 1Р4 (АА-, КС+195 б.п), Промомед 2Р3 (А-, КС+220 б.п). 🔔Подписывайтесь!❤️