Sid_the_Sloth

15,5K

подписчиков

24

подписки

Все обзоры и сделки: https://t.me/+cSDXsP74YHNlYjVi Квал. инвестор, в инвестициях с 2008 года. Делюсь качественной аналитикой, юмором и фирменными историями. Ютуб: https://www.youtube.com/@sid_inves

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

сегодня в 8:26

🔥ТОП-7 лучших СВЕЖИХ облигаций за август В 1-й половине августа размещений было мало - эмитенты, как и инвесторы, отпаивали себя валерьянкой после июльского урагана на рынке. Зато к концу лета новые выпуски посыпались, как из рога изобилия. ⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) свежие выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры. 📊Заодно в таких подборках актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне. Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок в августе 2026. Конечно же, не ИИР. Поехали! 💎Фабрика ПО 1Р1 (фикс) ● ISIN: $RU000A10FX18 ● Объем: 3,5 млрд ₽ ● Купон: 17,25% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 10.08.2028 ● Рейтинг: A- от АКРА и ЭкспертРА 👉Ведущий игрок в сфере создания ПО для ИИ в РФ, дочка Софтлайна. Кредитная нагрузка самой Фабрики мизерная, но инвестор по сути берет на себя риски группы «Софтлайн» в целом. Также вышел флоатер 1Р2 $RU000A10FX26 с купоном КС+3,75%, но он для квалов. 💎ИЭК 1Р6 (фикс) ● ISIN: $RU000A10FZ24 ● Объем: 1 млрд ₽ ● Купон: 17,5% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 17.08.2028 ● Рейтинг: A- от АКРА и ЭкспертРА 👉Интересный фикс с неплохой доходностью от крепких производственников. Весь финдолг IEK GROUP с запасом перекрывается собств. капиталом, что не может не радовать. 💎ВИС Финанс БО-П16 (фикс) ● ISIN: $RU000A10FXE1 ● Объем: 2 млрд ₽ ● Купон: 17,5% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 08.08.2029 ● Рейтинг: A+ от ЭкспертРА, АА- от НКР 👉Относительно приличный 3-хлетний фикс без оферт и аморта. Если закрыть глаза на не-финансовые тревожные звонки, то ситуация с долговой нагрузкой за пару лет заметно улучшилась. 💎ДелоПортс 1Р6 (флоатер) ● ISIN: $RU000A10FYZ4 ● Объем: 3 млрд ₽ ● Купон: КС+330 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 17.08.2028 ● Рейтинг: AA- от ЭкспертРА, АА от НКР 👉Флоатер с высоким рейтингом и хорошим спредом, доступный для неквалов. Фин. положение трудное (большой краткосрочный долг), но если "Росатом" в итоге консолидирует группу "Дело", то эмитент получит сильную господдержку. 💎Брусника 2Р9 (фикс) ● ISIN: $RU000A10FWA1 ● Объем: 1 млрд ₽ ● Купон: 21,75% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 03.08.2029 ● Рейтинг: А- от АКРА и НКР 👉Самый доходный фикс подборки - для тех, кто не боится рисков застройщиков. В середине прошлого года Брусника провалилась в убытки, но по итогам 2025 фин. положение заметно улучшилось. Главное, чтобы не перезрела и не превратилась в Груснику. 💎ГТЛК 2Р14 (флоатер) ● ISIN: $RU000A10FXF8 ● Объем: 7 млрд ₽ ● Купон: КС+350 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 29.07.2031 ● Рейтинг: AA- от АКРА и ЭкспертРА ❗️ Пут-оферта 16.08.2028 👉ГТЛК недавно взял под свое крыло ВЭБ-РФ. Теперь портфель активов ГТЛК объемом ок. 3 трлн ₽ будет под управлением ВЭБа, что несколько снижает риски внезапных фин. проблем. 💎Лид Капитал 1Р2 (USD) ● ISIN: $RU000A10FT14 ● Объем: 12,5 млн $ ● Номинал: 100 $USDRUBF ● Купон: 13,5% ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: 17.08.2029 ● Рейтинг: А- от АКРА 👉Единственный валютный выпуск августа. Здесь у нас фин. "прокладка", через которую занимает деньги нефтеброкер LIDOIL из Дубая. Рынок видит риски: выпуски эмитента заметно ниже номинала. Главный минус - непонятно, что будет дальше с санкциями и финансами. 🎯Подытожу По итогам размещений в августе, отобрал 7+1 свежих выпусков, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения соотношения риск/доходность. Получилось 4 фикса, 3 флоатера и 1 выпуск с привязкой к доллару. Можно скомпоновать свой облигационный портфель таким образом, чтобы быть готовым к любому развитию событий. 💼В этот раз все выпуски с рейтингом не ниже А- и доступны неквалам. Будьте внимательны, взвешивайте риски - сейчас долговой рынок нехило штормит. 🦥 В сентябре тоже будут интересные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #топ_облигаций #псвп
Card image 1
90
91
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

вчера в 8:34

🚀Че купил? Инвест-марафон от 04.09.2026 Рынок опять в возбужденном предвкушении прилета в Москву посланников Трампа - Виткоффа и Кушнера (под кодовыми псевдонимами "Витек" и "Зятек"). На новостях об очередном визите переговорщиков, вчера закрыли торговую неделю выше 2250 п. по индексу $IMOEXF 📈Валявшийся на дне $OZON неожиданно всем понадобился после слов Путина о том, что госзакупки на Дальнем Востоке разрешат проводить через маркетплейсы. На проливе мне удалось купить всего несколько акций, я подставлял тазики ниже 2200₽ (и многие крутили пальцем у виска), а тут вон как вышло. Рубль продолжает слабеть, бензин продолжает быть дефицитным. В этом плане пока ничего нового. 🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 5-летнего Инвест-марафона!🏃🏼 📌 Итак, че купил на этой неделе? АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ: ✈️$AFLT Аэрофлот - 14 лотов Впервые за ЦЕЛЫЙ ГОД, с сентября 2025, докупил Аэрофлот😲 В 1п2026 чистая прибыль «Аэрофлота» по МСФО рухнула на 88,4% г/г, а по РСБУ убыток в 1,5 млрд против прибыли годом ранее. Расходы на топливо за полугодие выросли на 13%. На этом фоне котировки AFLT с пиков 2026 г. потеряли около 33%. 📉1 сентября после угроз Зеленского о небезопасности российского неба акции в моменте обвалились ещё на 5%, где я их и подобрал. Глава компании на ВЭФ-2026 заявил о готовности рекомендовать дивы при положительном фин. результате по итогам года, но это не факт. У меня позиция мизерная, так что готов набирать ещё долго. ⚜️$PLZL Полюс - 5 акций Увеличил позицию в Полюсе по цене ниже 1000 ₽. Акция на новостях об отказе от дивидендов до 2030 г. умудрилась сложиться аж на 50%, при том что бизнес хуже от этого не стал, даже наоборот. Считаю реакцию рынка чересчур эмоциональной (возможно, зря). Впрочем, инвесторов понять можно. Кто его знает, что случится за эти 4 года - не исключено, что владельцы вообще решат сделать компанию частной и уйти с биржи, оставив минорам лишь мечту о золотых горах. 👇Также взял рынок широким фронтом: 🔹$SBMX (Фонд на индекс от Сбера) - 300 паев 🔹$TMOS@ (Фонд на индекс от Т-Банка) - 800 паев. 👉Итого на акции и фонды акций потратил ~18,5К ₽. ------------------------------ ОБЛИГАЦИИ и ФОНДЫ ОБЛИГ: 📈На долговом рынке тоже "весело". После ЕвроТранса и Оил Ресурса, поплохело и нескольким другим эмитентам. Как я и говорил ещё 2 года назад, высокие ставки очень больно "жахнут" по всем компаниям (а особенно закредитованным) к 2026 году. Купил ОФЗ-флоатеры и валютные бонды: 🇷🇺$SU29028RMFS6 ОФЗ 29028, 10 шт. Теперь у меня 60 бумаг данного выпуска. Сейчас торгуется по 94%, погашение в октябре 2039. Дальнейшее заметное снижение ставки под большим вопросом, поэтому я периодически докупаю ОФЗ-ПК ниже номинала. 🇷🇺$SU29031RMFS0 ОФЗ 29031, 5 шт. Новейшая ОФЗ-ПК, которая впервые вышла на аукцион Минфина 2 сентября. Погашение - в июле 2042 г. Купон привязан к срочной 3-хмесячной версии RUONIA, а при определении купонного дохода учитывается ежедневная капитализация. Торгуется ниже 93%. 🇬$RU000A10F728 Газпром 3Р22 в CNY - 1 шт. Начал 2 недели назад, и продолжаю докупать в портфель этот выпуск. Теперь в портфеле 4 шт. Юаневая облига от газового гиганта $GAZP сейчас даёт доходность выше 9% в $CNYRUB, погашается в апреле 2030. Также у меня есть приличная позиция по аналогичному предыдущему выпуску 3Р20 с погашением на год раньше. Чтобы не выбирать отдельные корп. фиксы, ввалил ещё немного деньжат в бондо-фонд от УК Первая: 🔸$SBRB (Фонд корп. облигаций от Сбера) - 300 паёв. 👉Итого на облиги и фонды облиг потратил ~32,5К ₽. ------------------------ 💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~51К ₽. Как видите, на отскочившем рынке и слабеющем рубле фокус моего внимания сместился на облигации и валютные инструменты. 🤑Следующая закупка планируется 11.09.2026. 🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️ #sid #инвест_марафон #акции #облигации #псвп
Card image 1
56
57
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

4 сентября в 15:19

🦥Потратил 199 ТЫС. ₽ на фондовом рынке в августе! Куда они ушли? В августе склады WB закончились, и под ударами оказались склады ОЗОНа. Индекс $IMOEXF болтался в диапазоне 2100-2300 п. после июльского обвала, рубль сказал "кря" и продолжил стремительно слабеть, а в Москву зачем-то прилетал целый директор ЦРУ. Ну а я вбухал в покупки на Мосбирже 199 ТЫЩ. 🛒Тактика покупок Напомню, что у меня есть какая-то тактика и я её придерживаюсь. Каждую неделю (обычно в пятницу, но могу и раньше) я иду на биржу и покупаю активы - акции, облигации, БПИФы, валютные инструменты. Распределение долей активов зависит от текущего поведения рынка, балансового состояния портфеля, моего настроения и иногда - количества выпитого. 🤷‍♂️Инвестировать для меня - это такая же привычка, как чистить зубы 2 раза в день. Покупаю, невзирая на цены на рынке, погоду за окном, новости по ТВ. Но при этом гибко управляю суммами покупок и распределением этих сумм по классам активов в зависимости от ситуации. 💰Вложил в августе - 199 000 ₽! В августе 2026 я вложил в российский рынок 199 тыс. ₽ - это существенная, но далеко не рекордная месячная сумма для меня. На 2026-й год я поставил цель инвестировать в рынок (включая реинвест купонов и дивидендов) не менее 200К ₽ ежемесячно. В июне я психанул из-за стремительного обвала, разбил все копилки и занёс на биржу 371 тыс, а в июле на пике обвала ввалил в рынок ещё 325 тыс. ₽. 🏆Рекорд рекордов за всю многолетнюю историю моего инвестирования случился в мае 2025: 402 тыс. ₽! До этого (и после этого) я ни разу в жизни не тратил с брокерских счетов ТАКОЙ объем средств за один календарный месяц. 📊Суммы пополнений в августе распределились так: ● в 1-ю пятницу августа - 45 тыс. ₽; ● во 2-ю пятницу августа - 55 тыс. ₽; ● в 3-ю пятницу августа - 54 тыс. ₽; ● в 4-ю пятницу августа - 45 тыс. ₽ 💸Достичь таких результатов в т.ч. помогают купоны, дивы и проценты с вкладов, которые при реинвестировании я тоже учитываю в общей сумме пополнений. 💰Из-за резкого падения рынка, в конце июня - начале июля я опустошил ВСЕ свои накоп. счета и начал тратить "подушку" в фондах ликвидности, чтобы покупать просевшие активы. 💼Что покупал в августе 2026? Значимые покупки в течение 3-го летнего месяца: ● $YDEX Яндекс - 2 акции; ● $OZON ОЗОН - 4 акции; ● $MOEX Мосбиржа - 3 лота; ● $SU29028RMFS6 ОФЗ 29028, 40 шт.; ● $RU000A10CRC4 Норникель 1Р14 в USD - 6 шт; ● $RU000A10F728 Газпром 3Р22 в CNY - 3 шт. 🤷‍♂️Традиционно активно покупаю биржевые фонды (в основном $SBMX, $EQMX и DIVD), т.к. не считаю себя умнее нашего коллективного рынка. 👉Также закупал флоатеры (в качестве страховки от дальнейшего удержания/повышения ключевой ставки) и рублёвые корп. облиги с хорошей купонной доходностью (для сценария, в котором ставку продолжат сдувать). 💸Суммарно за месяц на акции потратил 73,5К ₽, на облигации - 122К ₽, на драгметаллы и валюту - 3,5К ₽. Вместо валюты покупал валютные бонды, затраты на которые отнес к "облигациям". 🍂Что будет в сентябре? Даже крупные див. выплаты не смогли пока закрепить рынок выше 2250 п. Очень многое будет зависеть от геополитики: насколько сильно стороны готовы взвинтить градус эскалации, подпишет ли Трамп т.н. "аццкие" санкции против России и Ирана. ⚔️Всё больше атак по инфраструктуре враг наносит с использованием БПЛА. Наблюдаем за развитием ситуации с бензином и товарными складами. Переговорщики от США (Уиткофф и Кушнер) должны вот-вот посетить и Киев, и Москву. Хочется надеяться на какие-то подвижки в мирном треке. Входим в очень волатильную фазу, пристегните ремни. Напоминаю, что 11 сентября состоится заседание ЦБ по ставке, а ещё спустя неделю - важнейшие выборы в Госдуму. 😎Планы на сентябрь всё те же: покупать перспективные доли в крупных бизнесах, давать в долг под хороший процент интересным компаниям, наращивать свой денежный поток, сходить проголосовать. И, конечно же, делиться с вами мыслями о новых биржевых инструментах и о жизни в целом! 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #акции #пульс_оцени
Card image 1
66
67
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

4 сентября в 9:38

🔥ТОП-10 самых упавших акций этого лета 🏖️Грустно, но лето закончилось. Для российского рынка акций оно стало невероятно волатильным: в июле случилась кульминация рекордной серии из 19 недель падения подряд. 📉Падали почти все бумаги, но некоторые акции из верхнего эшелона умудрились превзойти даже самые пессимистичные прогнозы, показав особенно сильную просадку. Давайте посмотрим, какие из этих фишек можно брать с прицелом на отскок. 🏆Я провёл авторское исследование и отобрал лидеров падения за 3 летних месяца среди акций, входящих в Индекс Мосбиржи. Расположу их в порядке увеличения размера просадки. 💎$GAZP Газпром (-23,3%) Казалось, что ниже ему падать уже некуда, однако Газик доказал, что невозможного не бывает. Я даже делал спецвыпуск о том, как Газпром засадил миллионы инвесторов в многолетние убытки. 💎$TRNFP Транснефть (-25,4%) В самый адовый торговый день этого лета (17 июля) Трансуха резко объявила о выплате дивидендов с доходностью под 18% и тут же ушла в отсечку. Поэтому реальное снижение гораздо скромнее - около 8%. 💎$X5 КЦ ИКС 5 (-27,3%) Летние дивиденды X5 были скромнее Транснефти - 11% дивдоходности. Зато ИКС 5 платит не один раз в год, а чаще. Акции продолжают болтаться вблизи минимумов из-за того, что рынок опасается последствий возможных атак БПЛА на логистическую инфраструктуру ритейлера. 💎$IRAO Интер РАО (-28,5%) Тающая «кубышка» и снижение КС обрушили проц. доходы, а отчёт за 1п2026 показал падение прибыли на 17,2%. Ещё Интер РАО впервые попала в 21-й пакет санкций ЕС. К этому добавился дивгэп в июне с падением на 12%. 💎$RUAL РУСАЛ (-30,6%) Компания впервые за 11 лет получила чистый убыток по итогам 2025 ($455 млн), а укрепление рубля и взлёт проц. расходов на 71% съели экспортную маржу. Санкции привели к обвалу экспорта в Европу в 4,5 раза. 💎$AFLT Аэрофлот (-31,5%) Почти половина просадки - это щедрый дивиденд за 2025 г. (более 15%). Ну и, конечно, сильно "придавила" Аэрофлот к земле внешняя конъюнктура: закрытия аэропортов из-за угроз БПЛА, вынужденные отмены и задержки рейсов, рост цен на авиатопливо. Чистый убыток за 1 полугодие - 367 млн ₽. 💎$VTBR ВТБ (-32,5%) Акции на днях пробивали ИСТОРИЧЕСКОЕ дно. Что происходит у "синего" банка, без поллитры не разобраться. Обещанная допка по 87 ₽ так пока и не случилась (похоже, дураков нет), а объявленная сделка с WB на фоне происходящего кажется сюрреализмом. Зато июльские дивы были почти 17%. 💎$AFKS АФК Система (-41,8%) Котировки ключевого актива $OZON рухнули на 27% после серии атак дронов на склады, а дочерняя Сегежа продолжает генерировать многомиллиардные убытки. Вдобавок АФК заложила в ВТБ пакет акций OZON на 320 млрд ₽, что сильно понизило веру рынка в способность холдинга успешно справиться с долговым бременем самостоятельно. 💎$VKCO ВК (-49,4%) Очередное историческое днище. В июле ЕС ввел санкции против ВК, после чего Apple и Google удалили все приложения VK из своих магазинов. К этому добавились многолетние убытки, огромные долги и новая угроза — мессенджер WB Chat от Wildberries. 🏆$PLZL Полюс (-50,1%) Кто бы мог подумать ещё весной, что золотодобытчик Полюс станет ГЛАВНЫМ РАЗОЧАРОВАНИЕМ этого лета? Акции обвалились на 50% из-за шокировавшего рынок решения приостановить див. выплаты вплоть до 2030 г. 🍁Что буду делать осенью Так получилось, что ВСЕ акции из списка главных летних неудачников есть в моем портфеле, хотя по некоторым позиция символическая. 🎯Наиболее крепкими считаю Транснефть, Полюс и ИКС 5, эти бумаги я подбирал на летней коррекции. А вот ВТБ, ВК и Систему при нынешних условиях я бы поостерёгся котлетить - первые постоянно забивают на интересы миноритариев, вторые бесконечно копят долги и убытки, ну а Система сейчас в крайне трудном положении. 💼Осенью буду продолжать делать то, чем занимаюсь уже 8 лет - спокойно и методично инвестировать в фондовый рынок, соблюдая баланс акций и облигаций. Часть кэша также держу на вкладах. Я готов к любому сценарию. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #акции #пульс_оцени
Card image 1
92
93
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

3 сентября в 7:47

🧪Новые облигации: Полипласт БО-17 [фикс] и БО-18 [флоатер] Наш любимый Полипласт всё лето держал нас без очередной "дозы" биржевых облигаций, но наконец снова радует новым размещением. И сразу ДВОЙНЫМ! 😈Страшно? После приколов с Монополией, ЕвроТрансом, Оил Ресурсом и т.д., холодок должен пробирать всех кредиторов Полипласта тоже. 🔬Эмитент: АО «Полипласт» 🧪Полипласт – крупнейший в РФ производитель пром. химикатов для строительной отрасли. Также выпускает химикаты для нефтедобычи, металлургии и других отраслей. В составе холдинга - 8 заводов, 4 научно-технических центра, более 10 модификационных центров. 60% сырья - собственного производства. Контора реально крупная, это вам как говорится не шубу в трусы заправить😎 ⭐️Кредитный рейтинг: А "стабильный" от АКРА (июль 2026) и НКР (повышен в ноябре 2025). 💼В обращении уже 16 выпусков: 4 рублевых фикса, 2 флоатера, 6 долларовых и ещё 4 юаневых до кучи. Весь этот зоопарк разместился в период с декабря 2024 - поэтому я давно называю Полипласт "бешеным принтером". Ближайшее погашение на 1 млрд - в январе 2027, до этого ещё будет пара оферт. Я держу в портфеле БО-12 и БО-14 с привязкой к баксу. $RU000A10ECW0 $RU000A10F7V9 $RU000A10ECX8 $RU000A10DZK8 $RU000A10DEQ0 $RU000A10CTH9 $RU000A10CH11 $RU000A10C8A4 $RU000A10BU07 $RU000A10BPN7 $RU000A10BFJ6 $RU000A10B4J5 📊МСФО за 1п2026: 🔼Выручка: 116 млрд ₽ (+22,4% г/г). Себестоимость выросла ещё больше, на 27,3% до 75,1 млрд ₽. EBITDA (расчетная, по моей оценке) увеличилась на 34% до 33,7 млрд ₽, рентабельность EBITDA вполне достойная - 29%. 🔼Чистая прибыль: 11,2 млрд ₽ (+45%). Отличный рост, правда финансовые доходы рухнули аж на 93,5%. 💰Собств. капитал: 58,1 млрд ₽ (+24% за 6 мес). Активы прибавили 26% до 489 млрд ₽. На балансе 2,45 млрд ₽ кэша (в конце 2025 было 4,49 млрд). 🔺Кредиты и займы: 278 млрд ₽ (+18% за 6 мес). Оценочная долговая нагрузка Чистый долг/EBITDA выросла с 3,8x до 4,1x. Капитал покрывает чистый долг на 21% - здесь ситуация чуть улучшилась за счет роста капитала. ⚙️Параметры выпусков 💎Выпуск БО-17 (фикс): ● Купон: до 17,75% (YTM до 19,27%) ● Выпуск для всех 💎Выпуск БО-18 (флоатер): ● Название: Полипласт-П02-БО-18 ● Купон до: КС+375 б.п. ❗️Только для квалов 💎Общие для обоих: ● Объем: от 1 млрд ₽ ● Срок: 2 года (720 дней) ● Выплаты: 12 раз в год ● Без оферты и амортизации ● Рейтинг: А от АКРА и НКР ⏳Сбор заявок - 4 сентября, размещение - 9 сентября 2026 😳Резюме: его не остановить! 🔬Итак, Полипласт ОПЯТЬ размещает фикс и флоатер на 2 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты. ✅Довольно крупный и известный эмитент. Лидер рос. рынка строительных химикатов, а также экспортер продукции в 50+ стран с неплохим рейтингом А. ✅Рост показателей. Выручка, чистая прибыль и капитал кратно выросли за прошлые 3 года, бизнес активно расширяется (я бы сказал, даже ЧЕРЕСЧУР активно). ⛔️Взрывной рост долга. Из-за масштабной инвестпрограммы и сделок M&A, компания набрала гигантскую кучу долгов. В 2027 г. будет пик погашений по облигациям, искать придётся около 30 млрд ₽. ⛔️Проблема с ликвидностью. Суммарные краткосрочные обязательства на середину 2026 - более 260 млрд ₽, тогда как на счетах всего 2,5 млрд, ещё 90 млрд зависло в дебиторке. А на фоне монструозной инвест-программы, свободный ден. поток в глубоком минусе. 💼Вывод: инвестпрограмма даёт свои плоды, компания реально генерит больше денег за счет ее реализации. По плану, долговые метрики должны улучшиться по окончании капекса, но нынешняя гигантская пирамида долгов реально выглядит всё СТРАШНЕЕ. 🤔Ликвидности и невыбранных кредитных линий осталось немного, и я не очень понимаю, где брать столько денег на погашение и рефинанс. Полипласт плотно "подсел" на иглу постоянно увеличивающихся кредитов, с которой будет очень тяжело слезать. Одна надежда, что к 2027 г. новые мощности дадут резкую прибавку кэша. Сам сижу в валютных выпусках и надеюсь, что кассовых разрывов у эмитента не произойдет. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #псвп
Card image 1
77
78
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

2 сентября в 6:40

🏗️ Глоракс: выручка взлетела на 45% за счёт проектов по всей стране Сегодня на "прожарке" — свежий отчёт девелопера ПАО «Глоракс» $GLRX по МСФО за 1-е полугодие 2026 года. За отраслью недвижимости я с интересом слежу. Компания, которая в 2025-м провела IPO и с тех пор активно расширяет географию продаж, показала неоднозначные, но в целом очень крепкие результаты. 📊 Результаты по МСФО за 1п2026 Смотрим цифры из только что опубликованного отчета: 🔼 Выручка: 27,0 млрд ₽ (+45% год к году). Доля региональных проектов в выручке выросла в 2,7 раза — с 22% до 59%. Валовая прибыль увеличилась на 28% до 9,8 млрд ₽. 🔼 Сопоставимая EBITDA: 8,6 млрд ₽ (+36% г/г). Рентабельность по EBITDA на впечатляющем уровне 32%. EBITDA за последние 12 месяцев (LTM) вообще удвоилась. 🔼 В сопоставимом выражении чистая прибыль выросла на 29% (с 1,2 до 1,6 млрд ₽) - это главный показатель, очищенный от разового эффекта от выгодной сделки M&A в 1 полугодии 2025. Для органического роста основного бизнеса это очень и очень сильно на текущем рынке. При этом, если посмотреть в отчет, то мы увидим, что чистая прибыль с учетом M&A снизилась на 32%, но это связано исключительно с эффектом высокой базы прошлого года — тогда в отчётность попал разовый доход от приобретения группы «ЖилКапИнвест». 💰 Собственный капитал: 8,62 млрд ₽ (+24% за 6 мес). На счетах 685 млн ₽ денежных средств, плюс на эскроу ещё 35,3 млрд ₽. 👉 Долговая нагрузка Чистый долг/EBITDA: 2,9x. Это ниже ключевого ориентира компании в 3,0x. Средняя ставка по кредитному портфелю снизилась на 1,4 п.п. до 11,8% (на конец 2025 года было 13,2%). Отношение чистого долга к капиталу с учетом эскроу – 5,05х. Для девелопера — приемлемо. 🏗️ Что стоит за ростом? Главный драйвер — масштабирование регионального бизнеса. Впервые регионы сформировали более половины консолидированной выручки компании. 🏢 Растущая динамика обеспечена активной реализацией действующих проектов и выводом новых очередей, в том числе в крупных проектах «Экосити» в Казани и «Статус на Гребном канале» в Нижнем Новгороде. При этом компания сохраняет высокую операционную эффективность: доля коммерческих и административных расходов осталась на уровне 12% от выручки, несмотря на расширение географии. 👉 Кстати, Альфа-банк прогнозировал чистую прибыль на уровне 1,6 млрд ₽, выручку — 26 млрд, EBITDA — 5,6 млрд. Фактические цифры оказались даже лучше прогнозов по выручке и EBITDA, а по чистой прибыли — точно в цель. 🚀 После публикации отчетности, акции GLRX в моменте прибавили +4,5%. Рынок позитивно воспринял результаты полугодия, что абсолютно логично, учитывая показатели. А с середины августа котировки вообще прибавили порядка 37%. 🎯 Ключевые выводы Компания продолжает системно трансформировать инвестиции в региональную экспансию в устойчивый финансовый результат. Инвестиции последних лет приносят осязаемые плоды — регионы дают уже 59% выручки. ✅ При этом рентабельность по EBITDA (32%) остаётся одной из самых высоких в отрасли. Долговая нагрузка — под контролем. Средневзвешенные ставки по кредитам — снижаются. Основной риск: высокая зависимость от ипотечного рынка и макроэкономической ситуации (как и у всей отрасли). Но пока компания демонстрирует, что масштабирование идёт без потери эффективности. Продолжаю держать в портфеле облигации GloraX и следить за динамикой бизнеса. $RU000A10FMQ8 $RU000A10ATR2 $RU000A10B9Q9 $RU000A10E655 🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️ #sid #отчетность #GLRX #недвижимость #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе
Card image 1
77
78
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

1 сентября в 6:32

🔬Новые облигации: ХимМед 1Р1 на 3 года. Доходность до 25%! Встречаем интересный химико-медицинский дебют на долговом рынке! Группа "ХимМед" постепенно трансформируется из дистрибьютора в полноценного производителя, а для этой трансформации ей не помешают финансовые вливания. 🧪Эмитент: АО "ХимМед" ХимМед - один из ведущих дистрибьюторов в РФ на рынке химических и лабораторных реагентов, а также лабораторного и аналитического оборудования. Группа проводит исследования по разработке новых методов производства химических продуктов и развивает собственное производство реагентов и приборостроения на базе площадок в Подольске и Зеленограде. По итогам 2025 г. доля собственного пр-ва составила 5% от выручки и 15% от EBITDA. В планах - потенциальное проведение IPO. Химмед даже получил целевой льготный заем от Московского венчурного фонда на эти цели. ⭐️Кредитный рейтинг: BBB- "стабильный" от Эксперт РА (июль 2026). 💼Облигаций в обращении нет, это дебют. Но ранее компания уже разместила короткие ЦФА на 500 млн, которые нужно будет погасить в декабре. 📊МСФО за 2025: 🔼Выручка: 9,3 млрд ₽ (+46,5% г/г). Себестоимость выросла чуть меньше, на 42,3% до 5,92 млрд. Компания динамично развивает бизнес, и при этом старается сдерживать расходы. 🔼EBITDA: 1,45 млрд ₽ (рост в 2,8 раза г/г). Рентабельность EBITDA улучшилась со скромных 8% до вполне уверенных 15,5%. 🔼Чистая прибыль: 566 млн ₽ (рост более чем в 11 раз г/г!). При этом фин. расходы подросли сразу вдвое, до 678 млн ₽. Но и фин. доходы почти удвоились. 💰Собств. капитал: 2,76 млрд ₽ (+26% за год). Активы увеличились на 36% до 10,6 млрд. На счетах 1,14 млрд ₽ кэша (годом ранее было лишь 616 млн). 🔺Кредиты и займы: 4,07 млрд ₽ (+70% за год). При этом нагрузка Чистый долг/EBITDA снизилась с 3,49х до ~2,02х за счет роста EBITDA и денежной позиции. Отношение ЧД/Капитал на уровне 1,06х - очень комфортное. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: до 500 млн ₽ ● Купон: до 22,5% (YTM до 24,97%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ❗️Оферта: пут через 1,5 года ● Амортизация: нет ● Рейтинг: BBB- от ЭкспертРА ⏳Сбор заявок - 3 сентября, размещение - 8 сентября 2026 🤔Резюме: любопытный дебют 🧪Итак, ХимМед размещает фикс на 3 года с ежемесячным купоном, без амортизации и с офертой на середине срока. ✅Динамичный рост бизнеса. Выручка за прошлый год выросла в 1,5 раза, а EBITDA вообще почти втрое. Компания наращивает масштаб на фоне активного спроса на хим. реактивы и лабораторное оборудование. ✅Комфортная долговая нагрузка. Хотя абсолютная сумма долга увеличилась, но компания грамотно распорядилась полученными займами. Чистый долг/EBITDA снизился с 3,6x до 2,0x, покрытие процентов ICR улучшилось с 1,6x до 2,3x. В рамках среднесрочной стратегии менеджмент ориентируется на удержание показателя долговой нагрузки на уровне в пределах 2,0-3,0x (что обеспечит сбалансированный рост и фин. устойчивость). ✅Свежий кредитный рейтинг. Эксперт РА отмечает сильные рыночные и конкурентные позиции, умеренно высокий уровень рентабельности, приемлемый уровень долговой нагрузки и низкий корп. риск. ⛔️Минусовой кэш-флоу. Операционный денежный поток после уплаты процентов отрицательный 2-й год подряд (минус 74 млн ₽ в 2025 г). По словам компании, это связано с активной фазой инвест-цикла. Пик погашений банковского долга (2,66 млрд ₽) придется на 2027 год, и его логично постепенно замещать более дешевым облигационным. 💼Вывод: выглядит как интересный дебют с определенным потенциалом к апсайду. Быстрорастущая компания в понятном, важном и полезном секторе экономики. Вероятно, выход на долговой рынок - это в т.ч. часть стратегии для повышения узнаваемости в рамках подготовки к IPO, поэтому я присмотрюсь. ⚠️Разумеется, не ИИР: эмитент относится к сегменту ВДО со всеми присущими данной отрасли рисками! Обратите внимание, что выпуск размещается на СПБ Бирже, поэтому у брокера Сбер участие будет недоступно. Остальные крупные брокеры позволяют участвовать в первичке. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #вдо
Card image 1
67
68
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

31 августа в 14:27

🏗️Выручка АПРИ выросла на 29,5% на фоне сильной операционки На днях мультирегиональный девелопер ПАО «АПРИ» отчитался по МСФО за 1-е полугодие 2026. Стройка остается под моим пристальным взором, поскольку ей сейчас по понятным причинам непросто, а ведь это одна из главных системообразующих отраслей. Давайте взглянем на свежие цифры $APRI и оценим ключевые результаты и перемены. 📊 Цифры-2026: бизнес крепнет 🔼 Выручка: 12,01 млрд ₽ (+29,5% г/г). При этом выручка за последние 12 мес. (LTM) составила 27,73 млрд ₽, что на (+20,5%). Продажи — главный драйвер роста. Объём продаж в кв. метрах вырос на 48% до 72,6 тыс. кв. м, а в денежном выражении — на 54% до 11,1 млрд ₽. Средняя цена реализации достигла 152,8 тыс. ₽ за кв. м. Доля договоров с ипотекой за полугодие составила 83% — спрос держится даже на фоне сокращения льготных программ. 🔼 EBITDA LTM взлетела на 67,9% г/г до 11,54 млрд ₽. Рентабельность EBITDA подскочила на 11,7 п.п. до 41,6%. 🔽 А вот чистая прибыль за полугодие — всего 120,7 млн ₽ (в 8,1 раза ниже, чем годом ранее). Чистая прибыль LTM — 1,39 млрд ₽. Проц. расходы заметно давят на прибыльность. 💰 Собств. капитал: 9,12 млрд ₽ (+16,3% за год). Отношение чистого долга к капиталу – 5,3х. На счетах 975 млн ₽ денежных средств, рост на 62% за полгода (плюс на эскроу ещё 5,51 млрд ₽, +14,3% за 6 мес). 👉 Нагрузка ЧД/EBITDA LTM составила 4,2х (год назад было 4,5х, в конце 2025 - 4,0х). На обеспеченное проектное финансирование приходится 71% корпоративного долга, на облигации – 28%. 💡 Что дальше? Во 2-м полугодии АПРИ ожидает ввод крупных объектов и масштабное раскрытие счетов эскроу. Это должно привести к погашению значительной части проектного долга, снижению проц. нагрузки и высвобождению ликвидности. Компания готовит к запуску ещё 3 проекта — два в Кавказских Минеральных Водах и один в Лен. области. Их маржинальность, по расчётам, выше средней по действующему портфелю. 🔑 Ключевой тезис менеджмента: потенциальная выручка от готовых и близких к завершению объектов, уже находящихся в продаже, превышает весь долг компании. Успешный рефинанс краткосрочного долга долгосрочным продолжается: доля долгосрочного долга в корп. долге выросла до 70%: это +28,4 п.п. по сравнению с концом 2025 г. $RU000A10ERC0 $RU000A10E5C4 $RU000A10DZH4 $RU000A10CM06 $RU000A10BM56 $RU000A10AZY5 $RU000A10AG48 $RU000A10AUG3 $RU000A10A1P9 $RU000A107FZ5 ⚠️ Главное из отчета Операционка — просто огонь. Компания даже в условиях тяжелого рынка продаёт больше, дороже и эффективнее, при этом сдерживая расходную часть. Рентабельность EBITDA в 41,6% — это уровень, которому позавидовали бы многие технологические компании. 🤔 Почему чистая прибыль упала? Виноваты большие проц. расходы. В условиях жесткой монетарной политики и исторически высокой ставки ЦБ, кредиты на инвест-стадии (до наполнения эскроу) ожидаемо давят на прибыль. Несмотря на улучшение, ЧД / EBITDA остаётся выше среднего по сектору. Давит средневзвешенная ставка кредитования выше 20%. Качество роста в новых регионах и успех гостиничных проектов в Кавминводах предстоит ещё подтвердить на практике. 🎯 Подытожу АПРИ показывает сильную операционную динамику, высокую маржинальность и контролируемый долг. Чистая прибыль под серьезным давлением из-за дорогих кредитов на инвест-стадии, но во 2-м полугодии ситуация может развернуться за счёт раскрытия эскроу-счетов. Высокая ставка и завершение массовых программ льготной ипотеки — объективные тормоза для всего рынка. Однако АПРИ продолжает расти за счёт других драйверов. 🏗️ Компания перешла от активного расширения географии к фазе монетизации сформированного портфеля. Если планы сработают, следующие отчёты могут быть гораздо интереснее. Но пока — держим в уме и высокий долг, и зависимость от ставок, и падение чистой прибыли. Главный вызов 2026–2027 годов — умение удержать объемы продаж и маржинальность, пока ставки остаются высокими. На текущий момент АПРИ достойно с этим справляется, продолжаю наблюдать. #отчетность #apri
Card image 1
111
112
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

31 августа в 7:59

🆕Новые НАДЕЖНЫЕ флоатеры: Ростовская обл., Фосагро, Евраз Учитывая потенциальный разгон инфляции и возможный разворот ДКП в сторону ужесточения, я опять присматриваюсь к интересным "плывунцам". Сразу три серьезных эмитента вот-вот соберут заявки на новые выпуски с переменным купоном. Прожарю их все разом! 🇷🇺Ростовская область 34002 ● Объем: 7,5 млрд ₽ ● Купон до: КС+300 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ● Оферта: нет ❗️Амортизация: 30% от номинала на 11 и 23 купонах ❗️Только для квалов ⏳Сбор заявок - 1 сентября, размещение - 3 сентября 2026 Ростовская область $RU000A10F8Q7 входит в состав Южного ФО. Админ. центр — г. Ростов-на-Дону. Население области - ок. 4,14 млн человек (6-е место в РФ). ⭐️Кредитный рейтинг: А+ "стабильный" от Эксперт РА (апрель 2026), А "стабильный" от АКРА (февраль 2026). 📊Бюджет за 2025 г.: ● Объем ВРП: 3147 млрд ₽ (-0,5% г/г ) ● Доходы: 332,8 млрд ₽ (+1,4% г/г ) ● Налоговый и неналоговый доход (ННД): 270,5 млрд ₽ (+1,9% г/г ) ● Дефицит бюджета: 11,8 млрд ₽ (-28% г/г ) ● Долг региона: 40,8 млрд ₽ (-8,3% за год) ● Долг/ННД: 15,1% (-1,7 п.п. за год) 🌻ФосАгро БО-02-07 ● Объем: от 20 млрд ₽ ● Купон до: КС+140 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2 года 2 мес. (780 дней) ● Без оферты и амортизации ⏳Сбор заявок - 2 сентября, размещение - 7 сентября 2026 🌱$PHOR - один из крупнейших в РФ и Европе производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в пр-ве фосфатного сырья. 75% продукции идёт на экспорт. ⭐️Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от АКРА (март 2026) и ЭкспертРА (март 2026) - наивысший. 📊МСФО за 1п2026: ● Выручка: 281 млрд ₽ ( -5,7% г/г ) ● Чистая прибыль: 18,65 млрд ₽ (-75,3% г/г ) ● Капитал: 264 млрд ₽ (+10,1% за 6 мес) ● Чистый долг: 303 млрд ₽ (-3,5% за 6 мес) ● ЧД/EBITDA: 2,49х (было 1,78х) ● Покрытие процентов ICR: ~5,5х (было ~7,8х) $RU000A10ER66 $RU000A10EER6 $RU000A10CZ68 $RU000A10B7J8 $RU000A10A4S7 🏭ЕвразХолдинг Финанс 3Р7 ● Объем: от 15 млрд ₽ ● Купон до: КС+260 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2 года 9 мес. (990 дней) ● Без оферты и амортизации ⏳Сбор заявок - 3 сентября, размещение - 8 сентября 2026 Группа ЕВРАЗ — один из крупнейших в РФ вертикально интегрированных металлургических холдингов. Основной актив - Нижнетагильский металлургический комбинат (НТМК). ⭐️Кредитный рейтинг: AА- "стабильный" от АКРА (понижен в августе 2026), АА+ "стабильный" от НКР (сентябрь 2025). АКРА понизила рейтинг уже во 2-й раз подряд, у НКР скоро пересмотр. ⛔️Евраз не публикует МСФО с 2022 г. Из-за санкций не могут назначить аудитора для головной компании EVRAZ Plc. Самые "свежие" цифры - презентация для инвесторов от мая 2024. $RU000A10EQ75 $RU000A10D806 $RU000A10CKZ0 $RU000A10B3Z3 $RU000A108G05 🎯Сравнение выпусков Перечисленные надежные плывунцы выходят друг за другом: соответственно 1, 2 и 3 сентября. 🇷🇺Ростовская область во 2-й раз за 3 месяца предлагает нам довольно занятный флоатер с привязкой к КС. Есть нюансы: доступен он будет только квалам, а ещё раз в год предусмотрен аморт крупными мазками. По оценкам агентств, у области высокий уровень развития экономики, развитый рынок труда и сбалансированность бюджета, а также низкая долговая нагрузка. Из минусов - невысокая гибкость расходной части бюджета, негативная динамика населения. 🌻"Плывунец" от ФосАгро можно с натяжкой сравнить с ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг чуть повышенной ставкой и ежемесячными купонами. Правда, ориентир спреда купона вообще НЕ впечатляет. 👷Как по мне, у Абрамовичского Евраза слишком много тайн из-за отсутствия отчетности. АКРА понижает рейтинг уже 2-й год подряд, отмечая увеличение долговой нагрузки и ухудшение покрытия процентов по долгу. Если случится ещё одно снижение, то флоатеры Evraz тоже перестанут быть доступными для неквалов. 🌊Мне из этой троицы больше импонируют ростовчане, но брать облиги я вряд ли буду. К флоатерам обязательно нужно присматриваться, однако на вторичке есть варианты поинтереснее. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #флоатеры #псвп
Card image 1
69
70
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

30 августа в 15:39

💰Новые облигации: АйДи Коллект 1Р9, Т-Плюс 2Р3 Эмитенты не перестают радовать инвесторов разнообразными выпусками на любой вкус. Главное, чтобы и после получения наших денег, они продолжили радовать, а не как некоторые... Трансы. Ну вы поняли. 💸Айди Коллект 1Р9 (фикс) ● Название: АйДиКол-001Р-09 ● Объем: 2,5 млрд ₽ ● Купон: до 20,25% (YTM до 22,24%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 4 года ❗️Оферта: пут через 2 года ● Рейтинг: BBB- от ЭкспертРА ❗️Амортизация: по 25% от номинала в даты выплат 30, 36, 42, 48 купонов ⏳Сбор заявок - 31 августа, размещение - 2 сентября 2026. 👊АйДи Коллект (бренд ID Collect) – российский сервис по взысканию просроченной задолженности, работает с 2017 г. 💸Входит в группу IDF Eurasia - одну из крупнейших представителей финтех-отрасли России. В группу также входят две микрофинансовых компании (МФК «Мани Мен» $RU000A10BGC9 и МКК «Платиза») и банк «Свой Банк». ⭐️Кредитный рейтинг: BBB- "стабильный" от Эксперт РА (июль 2026). 📊МСФО за 2025: ● Проц. доходы: 8,52 млрд ₽ (+13,7% г/г) ● Чистая прибыль: 2,32 млрд ₽ (+0,6% г/г) ● Собств. капитал: 6,41 млрд ₽ (+3,4% за год) ● Ден. средства: 903 млн ₽ (-30% за год) ● Общий фин. долг: 20,7 млрд ₽ (+54% за год) ● Нагрузка ЧД/EBITDA (оценочная): 2,9х ● Покрытие процентов ICR: 1,71х 👉По РСБУ за 1п2026: выручка 6,95 млрд ₽ (+8,36% г/г), чистая прибыль 1,3 млрд ₽ (-33% г/г), капитал и резервы 7,03 млрд ₽. $RU000A106XT3 $RU000A107C34 $RU000A108L65 $RU000A10B2P6 $RU000A109T74 $RU000A10BQH7 $RU000A10BW88 $RU000A10D4V8 $RU000A10EDV0 $RU000A10F0W2 ⚡️Т Плюс 2Р3 (флоатер) ● Название: ТПлюс-002P-03 ● Объем: 10 млрд ₽ ● Купон до: КС+150 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ● Без оферты и амортизации ⏳Сбор заявок - 2 сентября, размещение - 7 сентября 2026. 🔌ПАО "Т Плюс" ― один из крупнейших частных энергохолдингов, в который были объединены электрогенерирующие активы группы «Ренова» Виктора Вексельберга. Работает в в 16 субъектах РФ на Северо-Западе, в Центре, Поволжье и на Урале. Включает 53 электростанций совокупной установленной электрической и тепловой мощностью 14,5 МВт и 51,8 тыс. Гкал·ч соответственно. Занимает порядка 5% установленной мощности электростанций и более 7% рынка централизованного теплоснабжения страны. ⭐️Кредитный рейтинг: АА- "стабильный" от НРА (март 2026) и НКР (июль 2026). 📊МСФО за 2025: ● Выручка: 527 млрд ₽ ( +10,4% г/г ) ● Чистая прибыль: 8,95 млрд ₽ (рост в 5 раз ) ● Капитал: 197 млрд ₽ (-12,4% за год) ● Ден. средства: 17 млрд ₽ (-30% за год) ● Чистый долг: 120 млрд ₽ (-0,6% за год) ● ЧД/EBITDA: ~1,93х (было ~1,95х) ● Покрытие процентов ICR: 2,21х (было ~2,95х) 👉По РСБУ за 1п2026: выручка 200 млрд ₽ (+19,1% г/г), чистая прибыль 3,7 млрд ₽ (-51% г/г), чистый долг 147,7 млрд ₽ (+2,1% за 6 мес). $RU000A10FHQ8 🎯Сравнение выпусков ⚡️"Плывунец" от энергетического гиганта ТПлюс доступен в т.ч. и неквалам. Флоатер полностью прозрачен - на 3 года без аморта и оферт, ничего лишнего. Его можно рассматривать как чуть более рискованный аналог ОФЗ-ПК, но с привязкой к КС вместо RUONIA и с купонами каждый месяц. Для консервативного долгового портфеля может подойти, чтобы получать выплаты по актуальной ставке и не сильно переживать за вложенные деньги. 💸Фикс от Айди Коллект предлагает спред по доходности к ОФЗ почти +7%, но с явными рисками. Чистый долг за 2025 вырос более чем в 1,5 раза. Отношение ЧД/Капитал упало с 50% до 33% - пока комфортно для фин. сектора, но динамика тревожная. При этом контора платит щедрые дивы своим владельцам. Компания должна уже 20+ млрд ₽ - это в 2,5 раза больше проц. дохода и в 9 раз больше прибыли за 2025 г. Возникает вопрос: а не безнадежные ли кредиты "сливают" в АйДи аффилированные с ней МФО и банк?🤔 🤷‍♂️ЭкспертРА сильных проблем не видит, так что на небольшую долю портфеля, может, и приемлемо. Но не стоит забывать, что хотя компания является одной из крупнейших в РФ в своей сфере, с точки зрения долгового рынка - это пока типичная ВДО. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #вдо #псвп
Card image 1
79
80
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

29 августа в 9:29

🚀Че купил? Инвест-марафон от 28.08.2026 На противоречивых новостях рынок оголтело болтает туда-сюда около 4-хлетних минимумов. 📈В пятницу зацепились зубами за уровень 2100 п. на позитивных отчетах $LKOH и $GAZP . Оба тяжеловеса показали неплохой прирост выручки. Но неделю мы все равно закрыли ниже открытия. Прилет главного ЦРУ-шника в Москву наделал шороху, но никто не смог внятно объяснить, плохо это или хорошо. Рубль тоже "помогает" рынку как может, и провалился почти до 86₽ за $USDRUBF . Август снова оправдал себя как "девальвационный" месяц. 🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 5-летнего Инвест-марафона!🏃🏼 📌 Итак, че купил на этой неделе? АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ: 📦$OZON ОЗОН - 4 акции Как и обещал, в пн подставил "тазик" под распродажу ОЗОНа и схватил 4 акции ниже 2300₽. Основные заявки стояли ниже 2100, но туда цена не дошла. По крайней мере, пока. Я подробно освещал свое видение ситуации. По оценке Data Insight, ущерб товарам может составить 88–107 млрд ₽, а восстановление складов — ещё 30–62 млрд. При этом отчёт за 2кв2026 сильный: выручка выросла на 47%, скорр. EBITDA — на 48%, прибыль взлетела в 28 раз. Главные риски: неопределенность масштабов дальнейших атак, возможное сокращение дивов и затраты на перестройку логистики. 🛒$MGNT Магнит - 2 акции Впервые с мая, усреднил Магнит, который на неделе пробил новое днище. Получилось зацепить удачно, т.к. вчера на отчетности акции вынесли наверх. Похоже, все плохие ожидания уже были заложены в котировки. Чистый убыток в 1п2026 составил 1,88 ярдов против прибыли 6,54 млрд годом ранее. Зато выручка +12,8%, EBITDA +12,1%, а средняя ставка долга за год снизилась на 332 б.п. до 16%. Есть ощущение, что Магнит наконец нащупал свое дно, и дальше возможны консолидация и рост. Я по нему в серьезном бумажном минусе - это самая красная позиция среди всех акций в портфеле по сумме просадки. Ещё докупил 10 акций Т-Технологии $T 👇Также взял рынок широким фронтом: 🔹$SBMX (Фонд на индекс от Сбера) - 180 паев 🔹GROD (Фонд на акции роста от УК ДоходЪ) - 5 паев 👉Итого на акции и фонды акций потратил ~20,5К ₽. ------------------------------ ОБЛИГАЦИИ и ФОНДЫ ОБЛИГ: На неделе погасился выпуск ВИС Финанс П04. На счет вернулось 40 тыс. ₽, и пришлось срочно их пристраивать. Купил ОФЗ-флоатер и валютные бонды: 🇷🇺$SU29028RMFS6 ОФЗ 29028, 10 шт. Теперь у меня 50 бумаг данного выпуска. Дальнейшее заметное снижение ставки под большим вопросом, поэтому я периодически докупаю ОФЗ-ПК ниже номинала. Это предпоследняя ОФЗ из линейки "государственных плывунцов". Сейчас торгуется по 94%, погашение в октябре 2039. 💿$RU000A10CRC4 Норникель 1Р14 в USD - 3 шт. Докупил квази-долларовых облиг Норникеля. "Прозрачный" выпуск до августа 2029, купон 6,4%. Как раз успел для получения ЛДВ! Торгуется ниже номинала, доходность YTM ок. 9%. Теперь у меня 30 этих бумаг, позиция набрана. 🇬$RU000A10F728 Газпром 3Р22 в CNY - 2 шт. Начал на той неделе, и продолжаю докупать в портфель этот выпуск. Юаневая облига от газового гиганта предлагает доходность под 9%, погашается в апреле 2030. Также у меня есть приличная позиция по аналогичному предыдущему выпуску 3Р20 с погашением на год раньше. 🔸INFL (фонд на ОФЗ-ИН от Ингосстрах) - 40 паёв В качестве контр-инфляционного актива взял фонд INFL. В 2024-2025 из-за резкого расхождения между ставкой и офиц. инфляцией он бурил дно, сейчас наверстывает упущенное. 👉Итого на облиги и фонды облиг (за вычетом погашения ВИС) потратил ~24,5К ₽. ------------------------ 💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~45К ₽. 🦥Как видите, на нервном рынке и слабеющем рубле фокус моего внимания сместился на облигации и валютные инструменты. 🤑Следующая закупка планируется 04.09. Предыдущий выпуск Марафона: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/18377891-9a33-4969-bdae-121fcb9e73d5/ 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #инвест_марафон #псвп
Card image 1
60
61
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

28 августа в 9:25

🔥Фонд EQMX от ВИМ - полный разбор! 🏆Сейчас $EQMX - лидер по вложениям среди индексных фондов в моем портфеле. Раньше флаг первенства принадлежал SBMX, но в последние год-два объем вложенных мной средств в EQMX постепенно перегнал сберовский БПИФ. У фонда есть и плюсы, и существенные минусы. О них - в сегодняшней "прожарке". 💰О фонде 👉Запущен в феврале 2020 под тикером VTBX и управлялся ВТБ. В марте 2022, после введения санкций, банк объявил о передаче дочерней УК «третьим лицам». УК была переименована в «ВИМ Инвестиции», а фонд получил новый тикер EQMX. 📊Бенчмарк фонда - Индекс Мосбиржи полной доходности 2 (с учетом дивидендов и вечерних сессий) MCF2TR. 💼В моем портфеле VTBX, а затем EQMX присутствует с самого его появления на бирже. Разумеется, для снижения издержек я беру паи фонда через "синего" брокера. 📊Состав фонда Фонд покупает и держит на балансе акции в пропорциях, которые отведены им в индексе Мосбиржи. На август 2026 в нём 46 компаний. 💰Стоимость чистых активов фонда сейчас ~11,4 млрд ₽. 🛢️Наибольшую долю занимает $LKOH (15,74%). Далее по убыванию веса идут: ● Сбер-ао $SBER (12,82%) ● Газпром $GAZP (8,64%) ● Яндекс $YDEX (6,7%) ● Татнефть-ао $TATN (5,35%) ● Т-Технологии $T (5,09%) ● Норникель $GMKN (4,44%) ● НОВАТЭК $NVTK (4,41%) ● Роснефть $ROSN (2,65%) ● КЦ ИКС 5 $X5 (2,64%) 📉За последние 12 мес. EQMX потерял 22,77%, а его бенчмарк (индекс MCF2TR) снизился на 21,22% (данные TradingView). Отставание от индекса на 1,5 п.п. - довольно заметное, прямо скажем. ⚙️Параметры фонда ● ISIN: RU000A101EJ5 ● УК: ВИМ Инвестиции ● Тип активов: акции РФ ● Цена пая: ~115 ₽ ● Отслеживаемый индекс: MCF2TR ● Комиссия (TER): 0,67% В ВТБ фонд торгуется без торговой комиссии брокера. И на том спасибо. 📍Страница фонда на сайте УК ✅Плюсы фонда ● Небольшая цена пая. Можно собрать весь рынок крупнейших акций РФ за сумму чуть выше 100₽. Хотя у SBMX и $TMOS@ паи ещё в разы дешевле. ● Комиссия - 0,67%. Из них вознаграждение УК - 0,5%, комиссия депозитария - 0,07%, прочие расходы - 0,1%. Это самая низкая суммарная комиссия среди крупных фондов на индекс широкого рынка. ● Налоговая льгота на дивиденды. По законодательству, БПИФы не платят налоги на поступающие выплаты. Т.к. дивы полностью реинвестируются обратно, эти "лишние" деньги будут продолжать работать на прирост стоимости пая. ● Экономия времени. Не нужно тратить время на отбор и покупку отдельных акций, а также на их ребалансировку. ● Надежность и ликвидность. Один из крупнейших фондов на акции под патронажем госбанка №2 в РФ. В стакане обычно всегда достаточно ликвидности для покупок и продаж на миллионы ₽. ⛔️Минусы фонда ● Отсутствие ден. потока. Все дивы реинвестируются, поэтому никаких "живых" денег от акций инвестор получать не будет. ● Неточное следование за бенчмарком. С одной стороны, фонд заявлен как индексный, т.е. типично пассивный. С другой стороны, управляющий постоянно совершает телодвижения по покупке и продаже бумаг, чтобы обеспечить балансировку, и фонд то и дело отрицательно отклоняется от индекса. 🤔Резюме от меня Как вы могли заметить, я уже проголосовал за EQMX рублём. Фонд неидеален, но по моему мнению это ЛУЧШИЙ фонд в линейке синего брокера для вложений в отечественный рынок акций. 💼Хорошо подойдет тем пассивным инвесторам, которые инвестируют через брокера ВТБ. За 115₽ можно без торговых комиссий приобрести ВЕСЬ индекс и спать спокойно, зная что плюс-минус среднерыночная доходность в любом случае у тебя в кармане. 😡Главная претензия: за последний год EQMX показал наибольшее отставание от бенчмарка среди основных аналогов, несмотря на минимальную комиссию. За это ему большой минус в карму. До этого он шел более-менее вровень с конкурентами, так что надеюсь, что это временная неудача. И так небольшая комиссия за управление будет ещё частично скомпенсирована налоговой льготой фонда на дивиденды, что в долгосроке может оказаться даже выгоднее покупки отдельных бумаг. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #фонды #etf #акции #eqmx #псвп
Card image 1
59
60
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

27 августа в 8:42

🏭Новые облигации АБЗ-1 2Р7. Бетонные купоны до 18%! На рынок снова врывается уже отлично знакомый нам эмитент из реального сектора - Первый Асфальтобетонный. Питерские бетонщики решили замутить ещё один фикс с относительно неплохим купоном. Эмитент: АО "АБЗ-1" 👷Асфальтобетонный завод №1 - крупнейший на Северо-Западе производитель асфальтобетонных смесей и других дорожно-строительных материалов. В настоящее время годовой выпуск продукции составляет ок. 1,7 млн т асфальтобетона, что обеспечивает компании ~25% от рынка СПб и Лен. области. ⭐️Кредитный рейтинг: А- "стабильный" от Эксперт РА (повышен в сентябре 2025) и НКР (ноябрь 2025). 💼В обращении 7 выпусков общим объемом 14,2 млрд ₽, все с амортизацией. Остаток 1Р05 на 350 млн ₽ погашается 30 сентября. $RU000A1070X5 $RU000A109PP1 $RU000A10B263 $RU000A10BNM4 $RU000A10DCK7 $RU000A10DQK7 $RU000A10EW51 📊МСФО за 2025: 🔼Выручка: 9,33 млрд ₽ (+14% г/г). Себестоимость выросла меньше, на 9,4% до 6,33 млрд. Компания перекладывает инфляцию стройматериалов на заказчиков. 🔼EBITDA (расчетная, по моей оценке): 2,94 млрд ₽ (+12% г/г). Рентабельность EBITDA на впечатляющем уровне 31,5%. 🔼Чистая прибыль: 826 млн ₽ (+14,6% г/г). При этом фин. расходы взлетели сразу на 48% до 1,71 млрд ₽. Зато втрое снизились "прочие" расходы и подросли финдоходы. 💰Собств. капитал: 4,21 млрд ₽ (+24% за год). Активы выросли на 42% до 17,4 млрд ₽. На счетах 2,73 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 1,85 млрд ₽). 🔺Кредиты и займы: 11,65 млрд ₽ (+87% за год). При этом оценочная нагрузка ЧД/EBITDA за 2п2025 снизилась с 3,8 до ~3х за счет роста EBITDA и кэша (в 2023 г. было вообще 5х). Но отношение ЧД/Капитал за 2025 год ухудшилось с 1,3х до 2,12х. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 1 млрд ₽ ● Купон: до 18% (YTM до 19,56%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ● Оферта: нет ● Рейтинг: А- от ЭкспертРА и НКР ❗️Амортизация: по 16,5% в даты выплат 21, 24, 27, 30, 33 купонов, 17,5% при погашении. ⏳Сбор заявок - 28 августа, размещение - 2 сентября 2026 🤔Резюме: как 2 пальца об асфальт 🏭Итак, АБЗ-1 размещает фикс на 3 года с ежемесячным купоном, без оферты и с амортизацией. ✅Относительно крупный эмитент. Лидер своей отрасли на Северо-Западе РФ. Входит в компанию АО «ПСФ «Балтийский проект», которая выполняет госзаказы в рамках ГЧП (государственно-частного партнерства). Так, АБЗ-1 вместе с Газпромбанком контролирует долю в концессии трамвайной сети «Купчино – Шушары – Славянка» (до 2049 г.), что обеспечивает многолетним гарантированным контрактом. ✅Неплохие опер. показатели. Выручка и EBITDA заметно подросли за 2024 и 2025 г. Бизнес в целом понятный и всегда востребованный. ✅Рейтинг повышен в 2025 году. Эксперт РА отмечал рост операционных и фин. показателей ПСФ "Балт. проект" на фоне достаточного уровня контрактной базы, что привело к снижению долговой нагрузки. ⛔️Компания закредитованная. Фин. долг достиг почти 12 млрд ₽, что заметно больше годовой выручки. Нагрузка выше комфортных уровней, отношение ЧД/Капитал больше 2х. Правда, покрытие процентов ICR пока адекватное, примерно 1,6х. ⛔️Зависимость от возврата внутренних долгов. АБЗ-1 выступает поручителем по кредитам «дочек» на 10,48 млрд, и активно передает биржевые деньги дальше в рамках группы в виде займов. Учитывая, что серия облиг 002Р не имеет поручительства, это настораживает. 💼Вывод: ну... такое. С точки зрения доходности размещение вполне в рынке (прошлый фикс 2Р6 с купоном 17,5% сейчас торгуется у номинала с доходностью ~17,6%). Портят картину кредитные риски, но обнадёживает оптимизм рейтинговых агентств в части материнского холдинга. Впрочем, пересмотр совсем скоро. Операционный ден. поток в минусе, однако без заказов компания остаться не должна. Для диверсификации портфеля на небольшую долю - выглядит, в принципе, более-менее достойным кандидатом при условии купона не ниже 17,5%. Другие свежие фиксы: Брусника 2Р9 $RU000A10FWA1 (А-, 21.75%), Новосибавтодор 1Р1 $RU000A10FVF2 (BBB+, 21.5%), 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #вдо #псвп
Card image 1
103
104
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

26 августа в 9:59

🔥10 лучших ОФЗ-ПК для пассивного дохода! В последние месяцы я последовательно увеличиваю в портфеле долю надежных флоатеров. Сегодня подготовил авторскую подборку интересных ОФЗ-ПК. 🤔Чем хороши ОФЗ-ПК в сравнении с ОФЗ-ПД? В моем портфеле всегда есть место и для тех, и для других. Я собираюсь наращивать долю "плывунцов" дальше для стабильного ден. потока с привязкой к актуальной стоимости денег. 📈Если проц. ставка растёт — купон растёт вместе с ней. В отличие от ОФЗ-ПД, цена которых падает при росте ставок, флоатеры не теряют в цене при ужесточении ДКП. Это хорошая страховка от неожиданных решений ЦБ. Поскольку доходность привязана не к "ключу", а к RUONIA, в среднем она обычно чуть меньше ставки ЦБ. Зато при кризисе ликвидности и резком подорожании денег, ОФЗ-ПК отыграют взлет межбанковских ставок даже без формального поднятия КС. 👇Сегодня выбрал Топ-10 гос. флоатеров с самой высокой текущей купонной доходностью (ТКД). Для старых ОФЗ с выплатами дважды в год указал месяцы прихода купонов, остальные платят раз в квартал. 🇷🇺ОФЗ 29010 ● ISIN: $SU29010RMFS4 ● Купон: RUONIA+1.6% ● Текущая цена: 104.2% ● ТКД: 15,92% ● Погашение: 06.12.2034 ● Выплаты: июнь, декабрь 👉"Старая" ОФЗ-ПК с самым большим спредом (RUONIA+160 б.п). А из-за того, что расчет купона запаздывает на 6 мес, у нее сейчас довольно высокая ТКД, поэтому и ценник выше номинала. 🇷🇺ОФЗ 29009 ● ISIN: $SU29009RMFS6 ● Купон: RUONIA+1.5% ● Текущая цена: 103.9% ● ТКД: 16,3% ● Погашение: 05.05.2032 ● Выплаты: май, ноябрь 👉Аналог 29010, только номинальный спред у нее чуть меньше (RUONIA+150 бп) и погашение на 2 года раньше. Зато благодаря более низкой цене, ТКД у этой ОФЗ ещё выше. 🇷🇺ОФЗ 29008 ● ISIN: $SU29008RMFS8 ● Купон: RUONIA+1.4% ● Текущая цена: 102.9% ● ТКД: 16,7% ● Погашение: 03.10.2029 ● Выплаты: апрель, октябрь 👉Хотя номинальный спред у нее меньше (RUONIA+140 б.п), ТКД у этой ОФЗ даже выше, чем у "младших сестёр". Погашается уже через 3 года. 🇷🇺ОФЗ 29024 ● ISIN: $SU29024RMFS5 ● Купон: RUONIA ● Текущая цена: 94.7% ● ТКД: 14,57% ● Погашение: 18.04.2035 👉Плывунец из семейства "более новых" ОФЗ-ПК с привязкой к стандартной RUONIA, у которого на данный момент самая низкая ТКД в моей подборке. Но все равно выше, чем дает фонд LQDT и тем более обычные вклады в банках. 🇷🇺ОФЗ 29023 ● ISIN: $SU29023RMFS7 ● Купон: RUONIA ● Текущая цена: 95.7% ● ТКД: 14,7% ● Погашение: 23.08.2034 👉Хорошее соотношение ТКД и срока. Погашается ровно через 8 лет. 🇷🇺ОФЗ 29025 ● ISIN: $SU29025RMFS2 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 94.2% ● ТКД: 14,97% ● Погашение: 12.08.2037 👉Первая из "самых новых" ОФЗ-ПК, привязанная к срочной версии RUONIA с капитализацией. ТКД почти 15%, до погашения ещё 11 лет. 🇷🇺ОФЗ 29026 ● ISIN: $SU29026RMFS0 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 96.15% ● ТКД: 14,92% ● Погашение: 04.09.2038 👉Более длинная версия 29025-й - погашается на год позже неё. 🇷🇺ОФЗ 29027 ● ISIN: $SU29027RMFS8 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 94.95% ● ТКД: 15,11% ● Погашение: 11.09.2036 👉Отличная ТКД (выше 15%) и ровно 10 лет до погашения. 🇷🇺ОФЗ 29028 ● ISIN: $SU29028RMFS6 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 94% ● ТКД: 15,25% ● Погашение: 22.10.2039 👉Замечательная ТКД (заметно выше 15%) и 13 лет до погашения. Сейчас я последовательно набираю в Т-Банке именно эту ОФЗ-ПК. Не нужно повторять за мной и покупать её, не портите мне доходность!😂 🇷🇺ОФЗ 29029 ● ISIN: $SU29029RMFS4 ● Купон: срочная RUONIA ● Текущая цена: 94% ● ТКД: 15,25% ● Погашение: 22.10.2041 👉Близнец предыдущей 29028-й. Это самая последняя ОФЗ-ПК и она же САМАЯ ДЛИННАЯ из всех ОФЗ на рынке - погашается аж через 15 лет, даже позднее легендарной 26238 $SU26238RMFS4 🎯Подытожу Покупал, покупаю и буду продолжать докупать ОФЗ-ПК как аналог денежного рынка $LQDT, но с более высокой доходностью и регулярным "живым" денежным потоком. ⚠️ Не ИИР, разумеется - ведь никто не знает, что будет со ставкой и инфляцией в будущем. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #офз #псвп
Card image 1
124
125
Sid_the_Sloth
Sid_the_Sloth

25 августа в 8:38

🆕Новые облигации: ИЭК Холдинг, Агроэко, Альфа Фабрика От количества бондо-размещений в конце лета разбегаются глаза. В этом дайджесте подсвечу ещё 3 свежих облиги. Все соберут заявки буквально сегодня, так что если есть желание - расчехляйте кошельки! 🔌 ИЭК Холдинг 1Р6 (фикс) ● Объем: 2 млрд ₽ ● Купон: до 17,5% (YTM до 18,98%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2 года ● Без оферты и амортизации ⏳Сбор заявок - 25 августа, размещение - 28 августа 2026 💡ИЭК Холдинг - один из крупнейших в РФ производителей электротехнического оборудования (бренд IEK), светотехники, продукции для телекоммуникаций (бренд ITK) и промышленной автоматизации (ONI). ⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от Эксперт РА (ноябрь 2025) и АКРА (март 2026). 📊МСФО за 2025: ● Выручка: 56,2 млрд ₽ (+9,4% г/г) ● Чистая прибыль: 2,58 млрд ₽ (-18% г/г) ● Капитал: 19,4 млрд ₽ (+11,7% за год) ● Ден. средства: 662 млн ₽ (+4,6% за год) ● Общий фин. долг: 15,4 млрд ₽ (+6,5% за год) ● ЧД/Скорр. EBITDA: 3,36х (было 2,5х) $RU000A10FGE6 $RU000A10CZ43 $RU000A10B3T6 🅰️СФО Альфа Фабрика ПК-4 ● Банк-оригинатор: АО «Альфа-Банк» ● Номинальный объем: 20 млрд ₽ ● Обеспечение: 25 млрд ₽ ● Купон: до 16,5% (YTM до 17,79%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Револьверный период: 1 год ● Расчетная дюрация: 1,54 года ● Предельная дата погашения: 01.11.2033* ● Рейтинг выпуска: eAAA от АКРА (май 2026) ❗️Оферта: колл-опцион* ❗️Амортизация: начинается после окончания револьверного периода – 01.11.2027 *По расчётам Банка-оригинатора, номинал должен быть погашен 01.04.2029. При этом эмитент имеет право осуществить досрочное погашение сразу после того, как непогашенная стоимость облигаций станет равной или меньше 10% от номинала. Но это не точно😉 ⏳Сбор заявок: 17-25 августа, размещение - 27 августа 2026 📍Очередные СФО через ООО-прокладку от "красного банка". $RU000A10ENP1 $RU000A10FX18 $RU000A10DXE6 🐷Агроэко 1Р2 (флоатер) ● Объем: 4 млрд ₽ ● Купон до: КС+300 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ● Без оферты и амортизации ❗️Только для квалов ⏳Сбор заявок - 25 августа, размещение - 28 августа 2026. 🥩Агроэко ― агропромышленный холдинг, основан в 2009 г. Специализируется на реализации свинины. Процесс вертикально интегрирован: от возделывания земель и изготовления комбикормов, до выращивания животных и переработки мяса. ⭐️Кредитный рейтинг: А "стабильный" от АКРА (декабрь 2025) и Эксперт РА (ноябрь 2025). 📊МСФО за 2025: ● Выручка: 56,4 млрд ₽ ( +18,7% г/г ) ● Чистая прибыль: 8,5 млрд ₽ (-20% г/г ) ● Капитал: 61,2 млрд ₽ (+14,3% за год) ● Ден. средства: 15,3 млрд ₽ (+70% за год) ● Чистый долг: 44,3 млрд ₽ (+55% за год) ● ЧД/EBITDA: ~2,66х (было 1,78х) ● Покрытие процентов ICR: 2,24х (было ~3,7х) $RU000A10CTB2 🎯Сравнение выпусков 💡Довольно любопытный фикс ИЭК с неплохой доходностью от крепких производственников. Выпуск размещают под рефинанс ИЭК 1Р3, так что долговая нагрузка вырасти не должна. Весь долг IEK GROUP с запасом перекрывается капиталом, что не может не радовать. Если будет обещанное IPO, то компания получит доп. прирост капитала. 🥩"Плывунец" с приличным спредом к КС от Агроэко тоже выглядит любопытно, но будет доступен только квалам. У меня в портфеле есть их дебютный флоатер 1Р1 с купоном КС+2,5%. Тревожит ухудшение метрик: FCF за прошлый год ушел в глубокий минус, а долг вырос сразу на 60%, правда средневзвешенная ставка — всего 7% благодаря госсубсидиям. 🤷‍♂️На любителя остаётся 4-й залоговый выпуск от Альфа Фабрики, где много неопределённостей - начиная от купона и заканчивая сроками погашения. За это я не очень люблю СФОшки. Обеспечение в виде портфеля потреб. кредитов (25 млрд ₽) превышает номинальный объем облиг на 25%. Резервный фонд "на всякий пожарный" – 6% от объема размещения (1,2 млрд ₽). Но не совсем понятно, зачем участвовать в первичке, когда та же Фабрика ПК-2 с купоном 16,8% торгуется у номинала и даёт сейчас доходность почти 18%. Разве что у нее ожидаемая дюрация короче. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #облигации
Card image 1
66
67