MAKK1NTOSH

896

подписчиков

28

подписок

Путь к финансовой свободе через дисциплину и сложный процент. Основатель https://renta-life.ru

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

MAKK1NTOSH
MAKK1NTOSH

вчера в 20:17

Отчётная неделя: 15 компаний за четыре дня С завтрашнего дня и до пятницы отчитываются пятнадцать эмитентов — все за первое полугодие. Собрал по дням, чтобы не пропустить своих. Вторник, 25 августа { $MTSS } МТС · { $MBNK } МТС-Банк · { $OZPH } Озон Фармацевтика Среда, 26 августа { $MOEX } Московская Биржа · { $ASTR } Группа Астра · { $HNFG } HENDERSON Четверг, 27 августа { $AFKS } АФК Система · {$SOFL} Софтлайн ·{$WUSH} Whoosh Пятница, 28 августа { $HYDR } РусГидро · { $SMLT } ГК Самолет · { $MDMG } Мать и дитя · {$SFIN} ЭсЭфАй · {$IVAT} IVA Technologies · {$MGKL} МГКЛ Зачем на это смотреть тому, кто живёт с выплат, а не торгует. Отчётность сама по себе — не повод покупать или продавать. Но у неё есть свойство, важное именно для нас: рекомендация совета директоров по дивидендам обычно приходит вслед за отчётом, а не до него. Пока результатов нет — новостей по выплатам ждать неоткуда; вышли — в ближайшие недели может появиться и рекомендация. Для дивидендных историй вроде МТС это и есть точка, после которой становится понятно, на что рассчитывать в следующем сезоне. Второе, менее очевидное. Отчёт — единственный момент, когда можно проверить свою же логику покупки. Вы брали бумагу под растущую выручку, стабильный долг, обещанную маржу — вот отчёт, вот цифры, совпало или нет. Если три отчёта подряд не совпадает — вопрос не к рынку, а к тезису. И честное предупреждение: реакция цены на отчёт непредсказуема. Хорошие цифры при высоких ожиданиях легко дают минус, слабые при низких — плюс. Играть на отчётах — отдельная профессия, и она не имеет отношения к сбору денежного потока. Мы смотрим на них, чтобы понимать свои компании, а не чтобы угадать движение на день. Себе я эти даты не веду руками: сервис Renta-life ru сам показывает на главной, у каких бумаг из моего портфеля на неделе отчётность. Удобно тем, что напоминание приходит только по своим — чужие пятнадцать компаний мне не нужны. Кто из списка есть у вас?
Card image 1
10
11
MAKK1NTOSH
MAKK1NTOSH

вчера в 19:17

Нас двести. И это отличное число На днях в Renta-life ru зарегистрировался двухсотый человек. Для стартапа это, прямо скажем, не тот масштаб, о котором пишут в новостях. Но я поймал себя на мысли, что мне нравится именно эта цифра — и вот почему. Двести — это ровно столько, сколько можно знать. Не «сегмент аудитории», не «когорта пользователей», а двести конкретных людей со своими портфелями, вопросами и странными случаями. Я отвечаю на письма сам. Не «служба поддержки», не бот с кнопками — просто я, обычно в течение часа. И вот что из этого выходит. Сервис я задумывал под Т-Инвестиции: read-only токен, портфель подтягивается сам. Через неделю после запуска пришло первое письмо: «А у меня Сбер». Потом Альфа. Потом ВТБ. Сегодня отчёт можно загрузить из любого из них, а БКС и вовсе подключается токеном, как Т-Инвестиции. Ничего этого не было в плане — всё выросло из писем. Один человек написал, что в списке облигаций цена стоит в процентах от номинала, и это неудобно: «я держу в голове рубли». Поправили в тот же день. Другой заметил, что на телефоне дневное изменение портфеля показывает ноль, хотя брокер рисует минус. Сел разбираться — оказалось, мобильная версия считала по вчерашним данным. Починил сегодня утром, до того как это заметил кто-то ещё. Третий попросил закреплять свои бумаги на главной. Четвёртый — раскладывать их по ярлыкам «покупать / держать / на продажу». Пятому не хватало календаря выплат по дням, а не по месяцам. Всё это теперь есть. Иногда мне кажется, что я не разработчик сервиса, а секретарь двухсот инвесторов, которые точно знают, чего хотят. Немного сухих цифр, чтобы не выглядело слишком лирично: 122 человека подключили портфели, сервис посчитал 23 486 купонов и дивидендов, в базе 2 831 бумага с погашениями, офертами и амортизацией. Каждая цифра в календаре — чей-то реальный денежный поток. Что дальше. Дальше будет больше людей, и я прекрасно понимаю, что на тысяче отвечать всем лично уже не получится. Поэтому пока есть эта возможность — пользуйтесь ею нагло: пишите, что раздражает, чего не хватает, где программа врёт. Пока нас двести, ваше письмо превращается в функцию за день-два, а не в тикет в бэклоге. Спасибо, что вы есть. Двести — это только начало.
Card image 1
20
21
MAKK1NTOSH
MAKK1NTOSH

23 августа в 16:31

Кого ещё можно успеть купить под дивиденды Собрал все объявленные выплаты, у которых отсечка ещё впереди. Дата в каждой строке — последний день, когда бумагу можно купить, чтобы попасть в реестр. Процент — разовая выплата к цене на 23 августа, не годовая доходность. Успеть до 18 сентября $YDEX Яндекс — 110 ₽ (3,1%), деньги 5 октября $DIAS Диасофт — 16 ₽ (1,3%), деньги 5 октября Успеть до 25 сентября $HEAD Хэдхантер — 200 ₽ (7,4%), деньги 12 октября $GEMA Гемабанк — 2,74 ₽ (2,7%), деньги 12 октября Успеть до 1–2 октября $AQUA ИНАРКТИКА — 10 ₽ (2,9%), купить до 1 октября, деньги 19 октября $BSPB Банк Санкт-Петербург — 19,17 ₽ (7,9%), купить до 2 октября, деньги 19 октября Успеть до 9–12 октября $T Т-Технологии — 4,70 ₽ (1,9%), купить до 9 октября, деньги 26 октября $TATN Татнефть — 32,88 ₽ (6,2%), купить до 12 октября, деньги 27 октября $TATNP Татнефть-п — 32,88 ₽ (6,4%), купить до 12 октября, деньги 27 октября Самые щедрые в этой партии — $BSPB и **$HEAD : около 7,4–7,9% одной выплатой. Ближайший дедлайн — 18 сентября, до него меньше месяца. Два уточнения, без которых список можно прочитать неправильно. Первое: «купить до» — это не день реестра, а день перед ним. Купите в саму отсечку — выплаты уже не будет, бумага в портфеле есть, а денег нет. Второе: наутро после отсечки цена падает примерно на размер дивиденда. Заскочить на один день ради выплаты смысла нет — список полезен тогда, когда бумага вам и так интересна, а даты просто помогают не проспать. Даты и суммы — из моего дивидендного календаря: он сам подтягивает объявленные выплаты и показывает, сколько придёт именно с моего количества штук. Веду портфель в Renta-life ru** Кого-то из списка держите?
Card image 1
16
17
MAKK1NTOSH
MAKK1NTOSH

22 августа в 12:37

Долг — это проданное будущее Мы тут все занимаемся примерно одним: собираем портфель, чтобы однажды перестать зависеть от работы. Покупаем себе будущую свободу по кусочку. Кредит — ровно обратное действие. Ты берёшь кусочек свободы из будущего и тратишь его сегодня. Не деньги берёшь взаймы — время. Те месяцы, которые придётся отработать, чтобы вернуть. Поэтому вопрос «выгодно ли брать кредит» мне кажется неправильно поставленным. Правильный звучит так: что я на это покупаю и сколько своего будущего готов за это отдать. Иногда ответ — стоит. Человек берёт ипотеку и перестаёт платить чужому человеку за чужие стены. Берёт на образование и через два года зарабатывает вдвое. Берёт на инструмент, которым работает. Во всех этих случаях долг что-то создаёт: жильё, навык, доход. Он временный по своей природе — заканчивается вместе с тем, что построил. А иногда долг ничего не создаёт. Он просто переносит удовольствие на сегодня, а расплату на завтра. Новая машина вместо рабочей старой. Отпуск, который хочется сейчас. Техника, которая через год устареет. Тут ты платишь не за вещь — за нетерпение. Есть третий случай, самый неприятный. Долг, которым закрывают дыру. Не хватает на жизнь — заняли. Не хочется признавать, что вложение не удалось — заняли, чтобы не продавать. Не хочется выглядеть беднее знакомых — заняли. Такой долг не решает проблему, а откладывает её и делает дороже. Простая проверка, которая мне помогает: могу ли я назвать точный источник, из которого верну, и не зависит ли он от удачи. Зарплата за полгода вперёд — источник. «Портфель отрастёт», «премию дадут», «что-нибудь придумаю» — не источник. И вторая проверка, посложнее. Что будет, если завтра доход исчезнет? Портфель в такой ситуации молчит: он просто есть и продолжает платить. Долг в такой ситуации кричит: платёж придёт в срок независимо от того, что случилось в твоей жизни. Портфель — подушка. Кредит — гиря. Оба тянут, но в разные стороны. Именно поэтому я не занимаю, чтобы вложить. Не потому что посчитал и не сошлось, а потому что это движение против собственной цели: я годами собираю то, что даёт свободу, чтобы одним решением обменять её на обязательство. Кредит — нормальный инструмент. Но брать его стоит тогда, когда точно знаешь, что покупаешь. И честно понимаешь, чем платишь: не процентами, а месяцами своей жизни. Веду портфель в Renta-life ru А у вас есть правило, по которому решаете — брать или не брать?
Card image 1
17
18
MAKK1NTOSH
MAKK1NTOSH

21 августа в 13:41

В 2028 году мне вернут 3,5 миллиона рублей. И это моя главная проблема Звучит странно: деньги возвращают, а я переживаю. Объясню. У меня 23 облигационных выпуска, всего они вернут номиналом 10,98 млн рублей. Но вернут не равномерно: в 2027-м — миллион, в 2028-м — 3,46 млн (семь выпусков сразу, 31% всего портфеля), в 2029-м — ещё 2,53 млн. Дальше редкие хвосты до 2040 года. Сейчас мои облигации дают 17,3% годовых к погашению при ключевой ставке 14%. Пока ставка высокая, это отличная сделка: деньги работают под процент, который я зафиксировал на несколько лет вперёд. А теперь представьте 2028 год. Ставка, скажем, 8% — вполне вероятный сценарий, циклы так и работают. Мне возвращают 3,46 млн, и я обязан их куда-то пристроить. Новых облигаций под 17% в таком мире просто не существует. Значит, мой купонный поток по этой части портфеля уменьшится почти вдвое — не потому, что я ошибся, а потому что пришло время перекладываться. Это называется риск реинвестирования, и его почти никто не считает. Все смотрят на доходность к погашению, но она отвечает только на вопрос «сколько я получу, если досижу». И молчит о главном: «а что будет с деньгами после». Что с этим делают. Первое — лестница: покупать так, чтобы погашения размазывались по годам, а не собирались в кучу. Тогда каждый год перекладывается только небольшая часть, и вы усредняетесь по ставкам, как усредняются по цене в акциях. У меня, если честно, лестница кривая: 2028 и 2029 забирают две трети, а 2032, 2034, 2036, 2037, 2038 — пустые. Знаю. Исправляю: новые покупки теперь целюсь в дырки. Второе — длинные выпуски. Купленная сегодня десятилетка фиксирует высокую ставку на десять лет, и её не потревожит никакой цикл. Плата за это — волатильность: длинные бумаги сильно ходят в цене. Меня это не пугает, я не собираюсь их продавать. Третье — не гнаться за максимальным купоном там, где вернут через год. Разница между 17% и 19% на коротком выпуске — это копейки. А вот куда вы денете тело через год — вопрос на миллионы. Буквально. Посмотрите на свои погашения по годам. Если увидите один жирный столбик — считайте, у вас назначена дата, когда придётся заново решать судьбу большой суммы. Лучше узнать об этом сейчас, а не в тот день. Веду учет в Renta-life ru А как у вас распределены погашения — ровно или горкой?
Card image 1
21
22
MAKK1NTOSH
MAKK1NTOSH

20 августа в 12:52

Вложил 14 миллионов — заработал 40 тысяч. Не спешите смеяться, разбираю по частям За год с небольшим я завёл на брокерские счета 14,1 млн рублей. Сегодня портфель стоит 14 147 771 ₽. Итоговый результат со всеми выплатами — плюс 40 тысяч. Ноль целых пять десятых процента годовых. Вклад разнёс бы меня в клочья. Теперь вторая цифра из того же кабинета: за это же время мне ПРИШЛО живыми деньгами 1 466 374 ₽ — купоны и дивиденды, по расписанию, каждый месяц. Полтора миллиона получено — а заработано сорок тысяч. Обе цифры правдивы. Как так? Арифметика простая. Выплаты: +1,47 млн. Бумажный минус открытых позиций: −918 тысяч — почти весь сидит в акциях, которые занимают лишь пятую часть портфеля ( $OZON −153 тыс, $X5 −71 тыс, $LKOH −56 тыс). Закрытые сделки: главная боль — $SMLT , зафиксировал −359 тысяч. Комиссии и издержки: −78 тысяч. Складываем — остаётся +40 045. Почему я не бегу закрывать счета. Во-первых, я проверил себя метриками: стратегия «индекс + вклад» с теми же датами пополнений дала бы за этот период примерно тот же результат. Это не я криворукий — это рынок два года так себя ведёт, и все, кто в нём сидел, примерно там же. Во-вторых — и это главное — облигационное ядро всё это время работало как часы: 1,07 млн купонами, без единого пропуска. Каждый купон реинвестировался и увеличивал следующий. Прогнозный поток портфеля сегодня — около 191 тысячи в месяц. Год назад было ноль. В-третьих, минус в акциях — бумажный. $SBER за это время заплатил мне 102 тысячи дивидендами и продолжает платить независимо от того, что рисует стакан. Рантье-портфель оценивается не фотографией «сколько стоит сегодня», а расписанием: сколько и когда он платит. Фотография в плохую погоду всегда мрачная. Расписание при этом исполняется. Но врать не буду: смотреть на +0,5% годовых спустя два года — неприятно. Просто альтернатива — продать всё внизу и зафиксировать «неприятно» навсегда. Веду учет в Renta-life ru А вы бы усидели при таком результате — или уже вышли бы во вклад? $MOEX
Card image 1
35
36
MAKK1NTOSH
MAKK1NTOSH

19 августа в 12:36

Проверил свой портфель по метрикам риска. Местами приятно, местами не очень Обычно все (и я) смотрят на одну цифру — доходность. Вчера разобрал портфель по метрикам, которые чаще живут в учебниках, чем в брокерских приложениях. Делюсь как есть. Чем доволен. Волатильность моего портфеля за 12 месяцев — 5,7%. У рынка — 25,5%. Портфель трясёт в четыре с половиной раза слабее индекса. Бета 0,2: когда рынок падает на 10%, мой в среднем проседает на 2%. Секрет простой: четыре пятых портфеля — облигации, а они не умеют драматизировать. Чем недоволен. Коэффициент Шарпа −1,56. Перевод на русский: за последние 12 месяцев состав портфеля заработал 4,4% — меньше ключевой ставки. Спокойствие оплачено доходностью. Справедливости ради: у самого индекса Шарп сейчас −1,0 — при ставке 14% весь рынок за это окно проиграл вкладу. Самая колючая цифра. Альфа за всё время счёта: −1,5%. Простая стратегия «индекс + вклад» за два с лишним года дала бы примерно тот же результат. Скучная правда, которую обычно не показывают. Почему я не расстроен. Год назад волатильность моего портфеля была 20,1% — я сидел в фондах на рост. Потом осознанно пересобрал всё под ренту: тряска упала втрое, выплаты стали приходить по расписанию. Я плачу доходностью за предсказуемость. Кто создаёт остатки тряски: $OZON — 10,8% всех колебаний портфеля, $X5 — 9,4%, $SBER — 9,1%, $MTSS — 5,6%. Акции занимают 19% портфеля, а в топе источников качки — почти все места. Забавно, что туда же затесалась длинная $SU26254RMFS1 : дальние ОФЗ колышутся вместе со ставкой, даже когда по ним исправно капает купон. Метрики риска не отвечают, хороший у тебя портфель или плохой. Они отвечают, чем именно ты платишь за свой выбор. Я — плачу доходностью за то, что сплю спокойно и получаю выплаты по расписанию. Веду учет в Renta-life ru А вы когда-нибудь смотрели Шарпа своего портфеля — или доходности достаточно?
Card image 1
18
19
MAKK1NTOSH
MAKK1NTOSH

18 августа в 14:05

Срез портфеля акций — 18 августа. Всё как есть Продолжаю показывать портфель без прикрас. Основа у меня — облигации, они кормят купонами каждый месяц. Акции — младшая часть портфеля, около 2,7 млн. И вот как она выглядит сегодня: $SBER — 2 708 шт, средняя 317,19 → 275,85 ₽. Позиция 747 004 ₽, −13,0% $OZON — 160 шт, средняя 4 233,30 → 2 939,50 ₽. Позиция 470 320 ₽, −30,6% $X5 — 234 шт, средняя 1 817,30 → 1 964,00 ₽. Позиция 459 576 ₽, +8,1% $HEAD — 112 шт, средняя 3 214,00 → 2 732,00 ₽. Позиция 305 984 ₽, −15,0% $MTSS — 1 650 шт, средняя 228,07 → 182,00 ₽. Позиция 300 300 ₽, −20,2% $LKOH — 56 шт, средняя 5 625,70 → 4 230,50 ₽. Позиция 236 908 ₽, −24,8% $DATA — 1 385 шт, средняя 119,89 → 84,06 ₽. Позиция 116 423 ₽, −29,9% $GLRX — 1 018 шт, средняя 63,83 → 34,40 ₽. Позиция 35 019 ₽, −46,1% $T — 1 шт, 277,34 → 259,82 ₽. Подарочная, держу на память Итого по рынку: 2 671 794 ₽. Бумажный результат: −572 353 ₽, это −17,6% к вложенному. Зелёная строка одна — X5. Остальное в разной степени красное, Глоракс так вообще почти пополам. Почему не продаю? Минус бумажный — он становится настоящим только в момент продажи. Сбер, Лукойл, МТС и X5 покупались под дивиденды, и дивиденды они платят независимо от того, что рисует стакан. А спекулировать я не умею и не пытаюсь — проверял, дорого. Главный вывод за год такой: акции у меня — младший брат облигаций, и это разделение труда меня устраивает. Купоны приходят по расписанию, акции когда-нибудь вырастут. Или нет. Портфель от этого кормить не перестанет. А у вас какая самая красная позиция? Веду учет в Renta-life ru
Card image 1
17
18
MAKK1NTOSH
MAKK1NTOSH

17 августа в 14:54

Настолка «Крысиные бега»: что в ней правда, а что сказка Игру Cashflow придумал Роберт Кийосаки, автор «Богатого папы». У нас её знают как «Крысиные бега». Вы вытягиваете карточку профессии: врач, юрист, механик, уборщик. У каждого своя зарплата и свои расходы — ипотека, автокредит, дети. Дальше ходите по внутреннему кругу: получил зарплату, заплатил по счетам, наступил на «всякую всячину» и купил ненужное в кредит. По кругу. Выход один. Не «заработать миллион», а сделать так, чтобы пассивный доход стал больше расходов. Не больше зарплаты — больше расходов. Первое, что ломает голову за столом Уборщик выходит из круга раньше врача. Регулярно. У врача зарплата в разы выше, но и счета огромные — ему надо перекрыть больше. Уборщику надо перекрыть мало. Математика, а не поддавки. За столом это доходит за час. В жизни на это уходят годы, потому что в жизни нет карточки, где расходы написаны цифрой. Что правда Считать надо разницу, а не доход. Пока пассивный доход меньше расходов — вы в круге, какой бы ни была зарплата. Расходы решают не меньше дохода. Срезать 20 тысяч расходов — то же самое, что собрать капитал, который эти 20 тысяч приносит. При нынешних ставках это около 1,5 млн вложений. Полтора миллиона, которые можно не зарабатывать. Актив — то, что кладёт деньги в карман. Квартира, в которой вы живёте, их забирает. Это не значит, что она плохая — значит, в разнице она не считается. Что сказка В игре нет дефолта эмитента и нет полугода простоя аренды. Ни одного банкротства за партию. Хорошая сделка приходит по броску кубика. В жизни она приходит к тому, кто год смотрел рынок и держал деньги наготове. Игра выкидывает самое важное — ожидание. И да, игру продаёт человек, который зарабатывает на её продаже и на семинарах. Механику это не отменяет, но евангелием делать не стоит. Как это выглядит на нашем рынке Скучнее, чем на поле, и надёжнее. Ставка 14%, купон известен на годы вперёд, аренда даёт 5-7% и забирает ваше время. Живой портфель на купонах: 13,7 млн, 31 бумага, 225 выплат за год, в среднем 155 тысяч в месяц. Двести двадцать пять выплат — почти каждый рабочий день что-то приходит. Вот он, денежный поток из игры: карточки заменяет календарь выплат. А Вы играли в эту игру? Веду учет в Renta-life ru
Card image 1
12
13
MAKK1NTOSH
MAKK1NTOSH

17 августа в 12:18

Большое обновление Renta-life ru — теперь сервис нормально живёт в телефоне и планшете Раньше на маленьком экране половина таблиц не помещалась, кнопки уезжали за край, а отчёты не скачивались. Разобрали это по частям: • Обновление — потягиванием вниз. Тянешь экран, он опускается, крутится индикатор, данные подтягиваются. Кнопку «Обновить» убрали совсем. • Отчёты и Excel скачиваются. PDF за неделю и месяц, выгрузки портфеля, истории и календаря выплат — раньше на телефоне нажатие просто ничего не делало. • Планшет больше не выглядит как сжатый компьютер — до 1024 точек по ширине включается мобильная вёрстка. • Таблицы влезают в экран. В отчётах второстепенные колонки прячутся на узких экранах, даты стали компактнее, кнопка скачивания всегда на месте. В календаре выплат и подборе бумаг список тянется до низа экрана, а шапка примагничивается при прокрутке. • Графики можно развернуть на весь экран — стоимость портфеля, диверсификация, календарь и прибыль по выплатам. Удобно, когда бумаг много. • Настройки переехали внутрь профиля — один раздел вместо двух одинаковых. Ничего делать не нужно, всё уже работает — просто откройте сайт с телефона. Учет инвестиций и пассивного дохода Renta-life ru
Card image 1
16
17
MAKK1NTOSH
MAKK1NTOSH

16 августа в 11:48

Неделя купонов: 27 109 ₽ капнуло, пока я занимался своими делами Продолжаю дневник рантье. Показываю, что принесла обычная неделя — без сделок, без «идей», просто потому что бумаги лежат в портфеле. Уже пришло: $RU000A10BFJ6 Полипласт П02-БО-04 — 6 099 ₽ $RU000A10BFK4 Новые Технологии 001Р-05 — 5 465 ₽ Сегодня ждут зачисления: $RU000A10BNM4 АБЗ-1 002P-03 — 8 844 ₽ $RU000A10C5L7 Селигдар 001Р-04 — 6 700 ₽ Итого за неделю: 27 109 ₽. Это примерно 3 900 ₽ в день — просто за то, что я ничего не делал. Вот что мне нравится в облигациях с ежемесячным купоном: доход перестаёт быть событием и становится фоном. Не «дивидендный сезон раз в год», не «дождаться отсечки» — а ровный поток, который можно планировать как зарплату. Четыре выплаты за неделю от четырёх разных компаний: химия, промышленность, дорожное строительство, золотодобыча. Если у одной проблемы — остальные платят. Все эти деньги уйдут обратно в рынок: реинвестирую в новые выпуски. Каждый купон покупает кусочек следующего купона — так поток и растёт сам по себе, без пополнений с моей стороны. Считаете свои купоны по неделям или только итог за месяц? Учет веду в Renta-life ru Не инвестиционная рекомендация.
Card image 1
24
25
MAKK1NTOSH
MAKK1NTOSH

15 августа в 13:27

Пополнил портфель на 144 296 ₽ — купил себе +2 044 ₽ к ежемесячной зарплате Продолжаю дневник рантье. Очередное пополнение — и три покупки, все по 48 бумаг: $RU000A10FG76 ОДК 001P-03 — рейтинг A+, купон каждый месяц, доходность ~17,8% $RU000A10F7V9 Полипласт П02-БО-16 — рейтинг A, купон каждый месяц, ~18,7% $RU000A10F470 ТрансКонтейнер П02-03 — рейтинг AA−, купон каждый месяц, ~16,9% Почему именно они: все три — свежие выпуски с ежемесячным купоном и погашением в 2029-м. Я собираю портфель так, чтобы деньги капали каждый месяц, как зарплата — и такие бумаги ложатся в календарь выплат ровным слоем, без пустых месяцев. Что это дало в цифрах: • +2 044 ₽ к ежемесячному потоку • +24 532 ₽ купонами в год • ~17% годовых купонами на вложенную сумму Кто-то скажет: две тысячи в месяц — мелочь. Но в этом и суть метода. Я не жду «удачного момента» и не ловлю дно — просто каждое пополнение конвертирую в пожизненную прибавку к зарплате. Сто сорок тысяч разово превратились в двадцать четыре тысячи ежегодно — и эти купоны дальше сами покупают новые облигации. Каждая такая «мелкая» покупка — ещё один кирпич в стену, за которой можно не работать. А вы реинвестируете купоны или выводите? Перед покупкой захожу на Renta-life ru в раздел Ребалансировка, что бы распределить средства. Не инвестиционная рекомендация.
Card image 1
35
36
MAKK1NTOSH
MAKK1NTOSH

14 августа в 12:25

Разобрал свежий отчёт $X5 : магазины +10%, прибыль −39%. Как так? $X5 отчиталась по МСФО за первое полугодие 2026. Разобрал за вас — внутри классический отчёт эпохи дорогих денег. Смотрите. Розница работает как часы: • Выручка 2,48 трлн ₽ (+10,5%) • EBITDA 136,7 млрд (+11,3%) • Валовая маржа подросла: 24,3% против 23,8% • Чижик +30% — дискаунтер уже приносит каждый десятый рубль выручки. Пятёрочка +8,8%, Перекрёсток +6,7% А теперь низ отчёта: чистая прибыль 25,7 млрд против 42,4 млрд год назад. Минус 39%. Куда делись деньги? Три строчки, и все — не про магазины: Проценты. За полгода $X5 заплатила банкам и держателям облигаций 89 млрд ₽ живыми деньгами. Это две трети EBITDA. Ставка 14% больно бьёт даже по лидеру ритейла. Кончилась кубышка. Год назад у компании лежала гора кэша (копили на переезд и спецдивиденд) — она приносила 23 млрд финдоходов за полугодие. Кэш раздали акционерам, теперь финдоходов 3,3 млрд. Минус 20 млрд к прибыли на ровном месте. Курсовые разницы: −1 млрд против +3,5 млрд год назад. Что там с долгом (мне как облигационеру это интереснее всего): Чистый долг/EBITDA = 1,08х при ковенанте 4,0х. Запас — космос. Операционный денежный поток вырос на треть, до 142 млрд за полугодие. За шесть месяцев заняли 224 млрд, погасили 196 — рефинанс идёт спокойно, в отчёте видно шесть свежих выпусков облигаций с погашением в 2028-м. Дивиденды: деньгами за полугодие уже выплатили 90 млрд, в июне объявили ещё 60 млрд (245 ₽ на акцию). Собственный капитал из-за этого сжался с 97 до 64 млрд — компания раздаёт почти всё, что зарабатывает, а долг потихоньку подрастает. Мой вывод. Для держателя облигаций X5 — одна из самых спокойных историй на рынке: нагрузка 1,08х, магазины стабильно генерят кэш. Для акционера — бизнес растёт на 10%, но половину заработанного забирают кредиторы. Прибыль зажата ставкой, дивиденды частично в долг. И главное: если ЦБ продолжит снижать ставку, процентная удавка ослабнет — и прибыль отскочит быстрее выручки. Долгосрочным акционерам, по сути, платят 245 ₽ дивидендами за ожидание этого момента. **Держите $X5 или тоже смотрите со стороны?** Не инвестиционная рекомендация.
Card image 1
13
14
MAKK1NTOSH
MAKK1NTOSH

14 августа в 11:57

17 из 23 моих облигаций в минусе. Показываю весь портфель как есть. Продолжаю дневник рантье. Сегодня — полная опись: все облигации, которые держу прямо сейчас, почём покупал → почём стоят на утро 14 августа. Без витрины и отбора удачных скринов. Вложено в облигации ~11,2 млн ₽. Поехали, от лучшей к худшей: $RU000A10C634 ВИС ФИНАНС БО П09 — 1011 → 1023 ₽ (+1,3%) $RU000A10C5L7 Селигдар 001Р-04 — 1028 → 1039 ₽ (+1,0%) $RU000A10F7V9 Полипласт П02-БО-16 — 1000 → 1006 ₽ (+0,6%) $RU000A10EQ34 Авто Финанс Банк 001Р-18 — 993 → 994 ₽ (+0,1%) $RU000A10EES4 ВИС ФИНАНС БО-П11 — 1023 → 1024 ₽ (+0,1%) $RU000A10FG76 ОДК 001P-03 — 1000 → 1000 ₽ (+0,1%) $RU000A10F470 ТрансКонтейнер П02-03 — 1020 → 1015 ₽ (−0,4%) $RU000A10DSC0 Кредитный поток 4.1 — 1042 → 1034 ₽ (−0,8%) $RU000A10BWC6 Группа Позитив 001Р-03 — 1065 → 1050 ₽ (−1,4%) $RU000A10DCF7 ХК Новотранс 002P-01 — 1028 → 1013 ₽ (−1,4%) $RU000A10BNM4 АБЗ-1 002P-03 — 1108 → 1086 ₽ (−2,1%) $RU000A10BFG2 Атомэнергопром 001Р-05 — 1093 → 1070 ₽ (−2,1%) $RU000A10AZ45 РЖД 001P-37R — 1112 → 1086 ₽ (−2,4%) $RU000A10EEZ9 Селектел 001P-07R — 1027 → 1000 ₽ (−2,6%) $RU000A10E4Y1 Аэрофьюэлз 003Р-01 — 1055 → 1026 ₽ (−2,7%) $RU000A10B115 РЖД 001P-40R — 1119 → 1088 ₽ (−2,8%) $SU26252RMFS5 ОФЗ 26252 — 908 → 882 ₽ (−2,9%) $RU000A10BPZ1 АФК Система 002Р-02 — 1084 → 1042 ₽ (−3,9%) $RU000A10BFJ6 Полипласт П02-БО-04 — 1096 → 1051 ₽ (−4,0%) $RU000A10BFK4 Новые Технологии 001Р-05 — 1093 → 1039 ₽ (−5,0%) $SU26254RMFS1 ОФЗ 26254 — 925 → 868 ₽ (−6,1%) $SU26247RMFS5 ОФЗ 26247 — 887 → 831 ₽ (−6,3%) $RU000A10BW96 ГК Самолёт БО-П18 — 1114 → 1019 ₽ (−8,5%) Результат открытых сделок: −287 890 ₽ (−2,6%). Семнадцать бумаг из двадцати трёх в красном. Провал? Теперь почему я сплю спокойно. 1. Посмотрите на цены покупки: почти все корпораты брал по 1050–1120 при номинале 1000. Это премия за купоны 20%+ годовых — и она по мере жизни бумаги закономерно тает к номиналу. Этот «минус» был заложен в сделку в момент покупки, купон перекрывает его с запасом. 2. Длинные ОФЗ — да, просели: брал в расчёте на снижение ставки, рынок пока упрямится. К погашению всё равно вернут по 1000, а пока платят купон. 3. Главная цифра вообще не в этой таблице. Купонами с 1 января мне пришло 813 967 ₽ — 101 выплата, больше 100 тысяч в месяц. Даже если сегодня продать всё по рынку, год всё равно в плюсе на полмиллиона. У рантье «результат открытых сделок» — самая бесполезная строчка в приложении. Тело дышит туда-сюда, купоны приходят по расписанию. Я не продаю — мне платят за то, что я держу. А сколько у вас бумаг в минусе, если честно? Веду учет в renta-life ru. Не инвестиционная рекомендация.
Card image 1
33
34
MAKK1NTOSH
MAKK1NTOSH

13 августа в 13:39

Квартира в ипотеку под сдачу или облигации. Всё решает одна цифра. Классическая мечта: взять квартиру в ипотеку, сдавать, «жильцы сами её выплатят». Посчитал три сценария на цифрах 2026 года — рыночную ставку, семейную и льготную, которая действует в моём регионе. Один и тот же вопрос — три противоположных ответа. Дано во всех случаях: квартира за 8 млн, взнос 20% — 1,6 млн, кредит 6,4 млн на 25 лет. Сдаётся такая квартира за 35 тысяч, чистыми после налога, простоев и мелкого ремонта — около 29. Сценарий первый: рыночная ставка 17% Платёж — 92 000 ₽ в месяц. Аренда покрывает меньше трети: 63 000 каждый месяц вы доплачиваете из кармана. Из первого платежа в погашение долга идёт 1 350 рублей — остальное проценты. За пять лет долг уменьшится с 6,40 до 6,27 млн. Итог через 5 лет при росте цен на жильё 5% в год: капитал — квартира минус долг — 3,9 млн при вложенных 5,4. Те же деньги в облигациях под 15,5% дали бы около 9 млн. Вдвое больше. Сценарий второй: семейная ипотека 6% Платёж 41 200. Аренда закрывает 29 000, из кармана — 12 200 в месяц. В тело долга с первого платежа идёт уже 9 200. Итог через 5 лет: капитал 4,45 млн при вложенных 2,3. Облигации на те же деньги — 4,39 млн. Ничья. Решают ожидания по росту цен и характер. Сценарий третий: льготная ипотека 2% В моём регионе действует арктическая ипотека — 2% годовых для молодых семей, работников оборонных предприятий, врачей и учителей. Платёж — 27 100 ₽. Аренда 29 000 покрывает его целиком, и ещё остаётся почти две тысячи сверху. Вот здесь — впервые за весь расчёт — «жильцы сами выплатят квартиру» становится правдой в буквальном смысле. В тело долга с первого месяца уходит 16 500 из 27 100 — больше половины платежа. За пять лет долг тает с 6,40 до 5,36 млн. Итог через 5 лет: квартира 10,2 млн минус долг — капитал 4,85 млн. А вложены — только 1,6 млн взноса: доплат не было вообще, квартира кормила себя сама. Облигации на те же 1,6 млн — 3,3 млн. Квартира впереди в полтора раза, и разрыв растёт с каждым годом: чужие дешёвые деньги работают на вас. Один вопрос — три ответа Ставка 17%: облигации вдвое лучше. Ставка 6%: ничья. Ставка 2%: квартира в полтора раза лучше. Квартира не изменилась. Аренда не изменилась. Изменилась только цена заёмных денег — и она в одиночку переворачивает исход. Правило простое: плечо создаёт богатство, когда кредит дешевле, чем зарабатывает актив, — и сжигает его, когда дороже. Квартира под 2% в регионе с льготной программой и квартира под 17% в соседнем — это два разных финансовых инструмента, хотя бетон одинаковый. Если у вас есть право на льготную ставку — молодая семья, оборонное предприятие, медицина, Дальний Восток или Арктика — вы сидите на активе, которого нет у большинства: доступе к дешёвым деньгам. Проверьте, прежде чем оно сгорит с возрастом или сменой работы. А если права нет — не грустите: облигации под честные 15% не требуют вообще никаких прав. Не является инвестиционной рекомендацией. $PIKK , $SMLT , $LSRG , $ETLN $GLRX $CNRU
Card image 1
22
23