$T M&A с Точка-Банком. Выгодно или кукан?🎢 👉О чем говорит Т-банк 1. Поглощаем Точка банк , с использованием допэмиссии 2. Делаем сплит 1 к 10, и напомнили про байбэк. 🧩Про пункт N2, можно сказать одно: 🚩Объём байбека ничтожно мал, по сравнению с допэмиссией. Эффект от сплита, сомнительный. 3000 не большие деньги, это не Транснефть с 150.000р за акцию (до Сплита) 🧩Про пункт N1 поглощение, с доп эмиссией: 1️⃣Негатив, при условии: 🚩Эффект от синергии не оправдается 🚩Если оценка компании будет выше, чем она есть, и выкуп дороже -> больше допка 🚩Если компания выкупает 100% акций, и формально присоединяет к Т-экосистеме, добавленной стоимости НЕТ. И значит есть лишь размытие пакета акционеров ‼️За счет чего, может получится выгода для инвесторов: 2️⃣ПОЗИТИВ ✅Если оценка будет ниже - тогда эффект от синергии выше. Денег экономим больше. ✅Выкуп компании произойдет по закрытой подписке (размывают доли контрольных акционеров, не в рынок) ✅Сделка будет как классическая M&A поглощение компании, с выкупом их АКТИВОВ. А не акций. (об этом чуть подробнее ниже)‼️ ✅Если эффект от синергии сможет реализоваться и вывести на добавленную стоимость на длительном периоде ✅Если цена допки, будет СИЛЬНО выше рыночной. Тогда это компенсирует размытие (еще ее объём играет роль, он должен быть как можно НИЖЕ) 👉Как это работает? Разница между покупкой 100% акций Точка банка, или полный выкуп АКТИВОВ‼️ Если мы выкупаем активы жертвы (Точки банка), то мы (Т-банк) , присваиваем их себе на баланс по первоначальной стоимости, что увеличивает налогооблаемую базу, и дает эффект налогового щита, за счет чего будет ДОБАВЛЕННАЯ СТОИМОСТЬ. 🚩Но как оно скорее всего будет... Ключевое - деньги на покупку у Т Банка есть. Но зачем рисковать своим добром, когда эти риски можно переложить на акционеров. А как вы считаете, получим ли мы за счет этой синергии , простыми словами, рост котировок?🤔 Всем успехов