Профиль инвестора Maksim4ik | Тинькофф Инвестиции Пульс

Можно ли обыгрывать рынок? (написано год назад, с легкими изменениями и дополнениями) Сергей Спирин Как вы, возможно, уже знаете, попытки обыгрывать рынок обычно приводят к прямо противоположному результату. Подавляющее большинство из тех, кто пытается заниматься активным управлением капиталом или спекуляциями в итоге проигрывают широким индексам, и с увеличением интервала времени процент проигравших растет. Например, для инвестиционных фондов доля фондов, проигравших бенчмарку, на периоде в 15 – 20 лет превышает 80%. Тем не менее, несмотря на это, можно ли обыграть рынок (получить прибыль выше широких рыночных индексов)? И как относиться к тем, кто пытается это сделать? Специально напишу капслоком: рынки обыгрывать МОЖНО! Хотя и очень сложно, и подавляющему большинству не нужно. Но можно. Реальные рынки не на 100% эффективны, на них остается теоретическая и практическая возможность зарабатывать выше рыночных индексов. Это требует высокой квалификации, затрат времени, вы принимаете на себя повышенные риски, неэффективности рынка часто схлопываются и когда-то найденные алгоритмы перестают приносить плоды и т.д. и т.п. Однако, если вы – фанат выбора отдельных акций или спекулятивных операций, и хотите бросить вызов финансовым рынкам, то у меня нет к вам никаких вопросов. Дерзайте! Но… (и вот это «но» также стоит написать капслоком: «НО!!!») При этом шлите лесом любого, кто рассказывает вам про возможность обыгрывать рынок, при этом одновременно предлагая вам свои собственные (или чужие) услуги по «обыгрыванию рынка» на коммерческой основе, за вознаграждение. В частности, смейтесь в лицо любому и шлите лесом любого из тех, кто рассказывает вам про возможность «обыгрывать рынок», если при этом он: 1. Представитель биржи 2. Брокер 3. Управляющий или продавец услуг инвестиционного фонда 4. Управляющий или продавец услуг хэдж-фонда 5. Официальный доверительный управляющий (с лицензией) 6. Неофициальный, нелегальный управляющий (без лицензии) 7. Финансовый или инвестиционный консультант или советник 8. Автор стратегий автоследования, памм-счетов и т.п. 9. Продавец сигналов 10. Продавец стратегий 11. Продавец доступа на закрытый ресурс со статьями, советами, сигналами, аналитикой и т.п. 12. Преподаватель учебных курсов по техническому или фундаментальному анализу 14. Блогер, размещающий рекламу перечисленных выше услуг за плату или на основе партнерского вознаграждения 13. Любой, кто работает на какую-либо из вышеперечисленных категорий, неважно – по найму или по партнерскому договору. В особенности – любой сотрудник отдела продаж, который при этом может иметь визитку с должностью «аналитик», «эксперт», «советник» и т.п. 15. Вероятно, я сейчас еще кого-нибудь забыл… Думаю, принцип составления этого списка понятен. Не слушайте никого, кто продвигает идеи активного или спекулятивного управления капиталом, имея при этом свою личную материальную заинтересованность в продвижении такого рода услуг. Не слушайте никого, чей собственный доход формируется за счет денег других инвесторов. Проблема не в том, что рынок невозможно обыграть. Как я уже написал – можно! И если вы хотите заняться этим самостоятельно, то я не стану вас останавливать. Безумству храбрых поем мы песню! Однако, мое отношение к активным управляющим капиталом и спекулянтам резко меняется, когда вместо игры с рынком «на свои», они начинают в любой форме привлекать в управление чужие деньги за вознаграждение. Эта проблема тоньше, и новичкам её обычно труднее понять. Проблема в том, что среди тех, кому удается обыгрывать рынок, есть три разные группы «управляющих». И эти три группы «управляющих» для внешнего наблюдателя похожи вплоть до полной неразличимости, практически исключая возможность определить, к какой именно категории относится конкретных управляющий. Вот эти три категории управляющих:

1. Циничные пройдохи, жулики, лохотронщики, целенаправленно занимающиеся разводом людей на деньги. Не удивляйтесь, но это может происходить полностью в рамках законодательства – уж такое у нас в финансовой сфере законодательство 2. Новички со случайными результатами. Люди, искренне заблуждающиеся в своих собственных способностях, поскольку им пока везет. При этом по статистике периоды везения могут длиться аж 5 – 10 и более лет, после этого заканчиваясь печально. 3. И крайне малочисленная группа людей, которые действительно что-то умеют. При этом первые две группы в процентном соотношении занимают, по моим оценкам, не менее 95% - 99% рынка людей, активно управляющих чужим капиталом за вознаграждение или на платной основе консультирующих, обучающих или помогающих это делать. Но главная проблема даже не в этом. Главная проблема в том, что не существует способов отличить третью, крайне малочисленную группу от первых двух. Никакие «стейтменты» за тот период, за который они могут быть доступны в реальных условиях, не могут дать возможности отличить успех от удачи, и оба этих варианта – от наглого циничного развода. В этих условиях я считаю правильным дать людям простой совет: вообще не связывайтесь с людьми, которые предлагают вам управление вашим капталом за вознаграждение или подталкивают вас к активному управлению капиталом или спекулятивной торговле, если они любым способом имеют с этого свой материальный интерес. Просто не нужно вообще верить таким людям. Правильная стратегия по отношению к ним – обходить их стороной, игнорировать их любые рассказы. А если они навязываются к вам, предлагая свои услуги – посылать лесом. При этом я еще раз подчеркну: речь идет лишь об управлении чужими деньгами за вознаграждение. К обычным активным управляющим и спекулянтам, играющим «на свои», у меня нет никаких претензий. Если у них нет мотива вам врать, то и у меня нет мотива относиться к ним предвзято. Большинство из них, по статистике, при этом обманывают сами себя. Но это их право.