Сегодня тело брокерского счета вышло в плюс

**Самая дорогая ошибка инвестора** — **не та, о которой вы думаете! Это...** Позволить своему мозгу убедить вас, что вы принимаете рациональное решение. Рынок падает — хочется продать. Акция выросла на 20% — внезапно хочется купить. Бумага несколько месяцев стоит на месте — кажется, что «она никому не нужна». И самое неприятное: в каждый из этих моментов решение кажется абсолютно логичным. Но часто нами управляет не анализ, а несколько когнитивных искажений. 1️⃣**Неприятие потерь** Потерять 100 000 ₽ психологически гораздо болезненнее, чем заработать те же 100 000 ₽. Поэтому инвестор способен месяцами держать слабую компанию со словами: «Вот вернётся к моей цене — тогда продам». Рынку при этом совершенно всё равно, по какой цене вы покупали. **Цена покупки — факт из прошлого. Бизнес компании — то, за что вам будут платить в будущем.** 2️⃣**Эффект якоря**⚓ SBER стоил дороже → значит сейчас «дёшево». YDEX вырос → значит уже «дорого». Но сама цена акции практически ничего не говорит. Сбер за 7 месяцев 2026 года заработал **1,16 трлн ₽ чистой прибыли, +19,8% год к году**. У Яндекса во II квартале выручка выросла на **16%**, а скорректированная чистая прибыль — на **56%**. Это не означает «срочно покупать». Это означает другое: **сначала смотрим, что происходит с бизнесом. И только потом — что произошло с графиком.** 3️⃣**Ошибка недавнего прошлого** Мозг автоматически продолжает последний тренд. Акция падает несколько месяцев → «будет падать дальше». Растёт → «надо успеть, пока не поздно». Именно поэтому покупать после роста психологически гораздо комфортнее, чем покупать хорошую компанию тогда, когда вокруг неё нет ажиотажа. Возьмём X5 Во II квартале компания увеличила выручку на **9,9%**, рентабельность скорректированной EBITDA составила 6%. Бизнес продолжает работать независимо от того, какое настроение сегодня у участников биржи. 4️⃣**Эффект толпы**👥 Самые опасные слова на рынке: **«Все сейчас покупают…»** Если вокруг одной акции уже абсолютный консенсус, я обычно задаю себе обратный вопрос: А кто останется её покупать после нас? Правило, которое я всё чаще стараюсь применять: **Перед каждой сделкой я спрашиваю себя не только «почему я хочу купить?», но и «что мной сейчас движет?»** Иногда этот вопрос экономит больше денег, чем десятки аналитических отчётов. А теперь интересно проверить Пульс 👇 **Что сильнее всего мешало лично вам зарабатывать?** 👍 — слишком рано продавал прибыльные акции 🔥 — слишком долго держал убыточные ❤️ — покупал после сильного роста 😁 — вообще не совершаю ошибок, рынок просто неправ

**🔴📈 Красный портфель — это провал? Не всегда** После прошлого поста мне написали: «Если вы такой мудрый, почему портфель красный?» И это, кстати, **один из лучших вопросов, который можно задать инвестору**. Потому что цвет портфеля — самая заметная цифра в приложении. И одновременно одна из самых обманчивых. Если индекс упал на 15%, а ваш портфель на 8% — формально вы в минусе. Но рынок вы обыграли. Если индекс вырос на 20%, а ваш портфель дал +5% — всё зелёное, настроение прекрасное. Но результат уже выглядит совсем иначе. **Доходность без сравнения практически ничего не говорит**📌 Я смотрю минимум на три вещи: 1️⃣Результат относительно рынка; 2️⃣Какой риск пришлось принять; 3️⃣Как ведёт себя весь капитал, а не только брокерский счёт. Моя часть портфеля в акциях сейчас тоже не идеальна, но идёт немного лучше индекса. При этом весь мой капитал — это не только акции. Есть физические золотые монеты, которые показывают хороший плюс. Есть валютная часть, которая также выросла. И именно здесь, на мой взгляд, начинается разница между **«купил несколько акций» и управлением капиталом**. Сейчас ставка остаётся высокой — 14%🏦 Поэтому я не вижу смысла выбирать исключительно между «сидеть в акциях» и «уйти полностью в кэш». Интереснее собирать портфель из разных источников доходности. Например: **ОФЗ 26242** SU26242RMFS6 Фиксированный купон и погашение уже в 2029 году. Для меня это более спокойный способ зафиксировать доходность, не уходя слишком далеко по срокам. **ОФЗ 26254** SU26254RMFS1 Здесь история противоположная: бумага длинная, поэтому значительно чувствительнее к изменению ставок. Если цикл снижения продолжится — потенциал переоценки интереснее. Но и колебания будут выше. SBER Здесь я бы смотрел прежде всего не на движение котировки за неделю, а на прибыль, рентабельность бизнеса и способность банка зарабатывать в разных фазах цикла. X5 🛒 Совсем другой профиль. Продуктовый ритейл и относительно устойчивый спрос. Во II квартале выручка компании выросла на 9,9%. ▶️ Но самая важная мысль вообще не в выборе этих четырёх инструментов. **Я не пытаюсь сделать так, чтобы мой портфель был зелёным каждый день.** Я пытаюсь сделать так, чтобы через несколько лет капитал был существенно больше, а риск, который пришлось ради этого принять, был оправдан. Иногда для этого приходится спокойно смотреть на красные цифры. А теперь вопрос, который наверняка разделит комментарии: **Что хуже: −5%, когда индекс сделал −10%, или +5%, когда практически без риска можно было заработать больше? 🤔** Интересно почитать аргументы обеих сторон. . . . Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

**Как сейчас не потерять деньги на рынке — и при этом продолжать зарабатывать**🛡️ Сейчас главная задача инвестора — не найти акцию, которая «выстрелит», а **не допустить ошибки, которая съест несколько лет доходности**. Рынок находится в интересной точке: ключевая ставка уже снижена до **14%**, но инфляция всё ещё выше цели, а инфляционные ожидания остаются повышенными. Это означает, что быстрого возвращения дешёвых денег рынок пока не получил. **И здесь появляется неочевидный риск:** слишком долго держать весь капитал исключительно в самых коротких инструментах. Пока ставка высокая — это комфортно. Но если цикл её снижения продолжится, доходность новых депозитов и коротких облигаций начнёт уменьшаться. А хорошие ставки на несколько лет вперёд уже будут упущены. Поэтому моя логика сейчас — не «акции или облигации», а **правильное сочетание трёх уровней риска**. 1️⃣**Основа — ОФЗ с фиксированным купоном**🧱 ОФЗ 26242 SU26242RMFS6 — погашение в 2029 году, текущая доходность около 14,8% годовых. ОФЗ 26241 SU26241RMFS8 — погашение в 2032 году, доходность около 15,6%. Здесь дюрация выше, поэтому и колебания цены будут заметнее. Идея заключается не только в купонах. Если ставки в следующие годы продолжат снижаться, фиксированные выпуски могут дополнительно получить переоценку цены. 2️⃣**Часть капитала я бы оставил в ликвидных инструментах** Денежный рынок и короткие облигации нужны не столько ради максимальной доходности, сколько ради возможности купить хорошие активы тогда, когда рынок даст скидку. Ликвидность — это тоже позиция. 3️⃣**Акции — только компании, которые способны зарабатывать уже сейчас**📌 Из защитной части рынка мне интересны: SBER — за 7 месяцев 2026 года чистая прибыль выросла почти на 20% год к году до 1,16 трлн руб. X5 — бизнес с относительно устойчивым спросом: во II квартале выручка выросла на 9,9%, а рентабельность скорректированной EBITDA составила 6%. Но я бы не превращал даже качественные акции в основу консервативного портфеля. ▶️**Условная структура для осторожного инвестора сейчас могла бы выглядеть так:** 50–60% — ОФЗ и качественные облигации 20–30% — короткие инструменты / резерв 15–25% — акции сильных прибыльных компаний И ещё один момент: **не стоит путать высокую доходность с низким риском.** Облигация под 20% не становится лучше ОФЗ только потому, что цифра купона красивее. Акция с дивидендной доходностью 15% не становится защитной, если прибыль компании начинает снижаться. Сегодня сохранение капитала — это не отсутствие риска. Это ситуация, когда **за каждый взятый риск вам достаточно хорошо платят**. А вы сейчас увеличиваете долю облигаций или уже начинаете постепенно набирать акции?