$ZAYM
Анализ сделки Займер (ZAYM) по покупке Seller Capital 1. Суть сделки - ZAYM приобретает контрольный пакет в Seller Capital — сервисе кредитования для малого и среднего бизнеса (МСБ). - Это выход в самый быстрорастущий сегмент МФО: рынок кредитования предпринимателей. 2. Почему это важно? 🔹 Рост рынка: - Кредитование МСБ в РФ растет на 30-40% в год (ЦБ, 2024). - Спрос на быстрые займы у ИП/микробизнеса выше, чем у физлиц. 🔹 Синергия для ZAYM: - Seller Capital уже имеет базу клиентов-бизнесменов. - ZAYM сможет перекрестно продавать продукты (например, рефинансирование). 🔹 Диверсификация рисков: - Снижение зависимости от розничных займов (где конкуренция выше). 3. Опасения ⚠️ Высокие риски МСБ: - Бизнес-займы — более рискованные, чем потребительские (выше доля просрочек). - Требуют другой скоринговой модели. ⚠️ Регуляторные риски: - ЦБ ужесточает контроль за МФО, особенно в сегменте МСБ. 4. Что это значит для инвесторов? ✅ Плюсы: - Вход в перспективный рынок с высокими маржами. - Возможность ускорения роста выручки компании. ❌ Минусы: - Рост расходов на интеграцию и риск-менеджмент. - Давление на маржу из-за возможного роста просрочек. 5. Вывод Сделка стратегически правильная, но несет повышенные риски. - Коротко: высокий потенциал роста, но нужен контроль за качеством портфеля. - Для акционеров: если ZAYM удержит рентабельность — сделка станет драйвером. Рекомендация: следить за отчетами по NPL (просрочке) и динамикой выручки Seller Capital после интеграции. ℹ️ *Детали сделки (сумма, доля) пока не раскрыты — ждем дополнительной информации.*
4
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
Ваш комментарий...
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Сбер: доходность 30% в 2025 году, несмотря на жесткую политику Банка России
Обзор
|
Сегодня в 12:51
Marten_Resting
2,8K подписчиков • 4 подписки
У Marten_Resting пока нет счета
Еще статьи от автора
8 октября 2025
Анализ отчета ООО «ЦЕНТР-К» за период январь-июнь 2025, РСБУ
1. Выручка : 2 110 930 тыс. руб.
· Темп роста: +56.4% 🟢
· Вывод: Очень высокий рост выручки, что свидетельствует об успешной коммерческой деятельности и расширении рынка.
2. EBITDA: 241 772 тыс. руб.
· Темп роста: +102.9% 🟢
· Вывод: Мощный рост операционной прибыли, значительно опережающий рост выручки, что указывает на улучшение операционной эффективности.
3. CAPEX : 77 229 тыс. руб.
· Темп роста: -58.8% 🟡
· Вывод: Существенное сокращение капитальных вложений, вероятно, связано с завершением крупных инвестиционных проектов.
4. FCF: -69 722 тыс. руб.
· Темп роста: Улучшение на 243 575 тыс. руб. 🟡
· Вывод: Отрицательный поток сохраняется, но ситуация значительно улучшилась. Требуется контроль для выхода в положительную зону.
5. Темп роста чистой прибыли
· 2025: 111 005 тыс. руб.
· 2024: 72 581 тыс. руб.
· Темп роста: +52.9% 🟢
· Вывод: Высокий темп роста чистой прибыли, хотя он немного отстает от роста EBITDA из-за увеличения процентных расходов.
6. Общая задолженность
· Краткосрочная: ~1 538 010 тыс. руб.⚠️⚠️
· Долгосрочная: ~142 196 тыс. руб.
· Общая задолженность: ~1 680 206 тыс. руб.
7. Закредитованность: 1.64 🟠
· Норма: 1.0
· Вывод: Коэффициент значительно ниже нормативного, что подтверждает высокую зависимость компании от заемного финансирования.
9. Debt / Assets: 0.62 🟠
· Норма: < 0.5-0.6
· Вывод: Уровень долга к активам находится на верхней границе нормы и превышает ее, сигнализируя о повышенной долговой нагрузке.
10. NET DEBT / EBITDA: 1.49 🟡
· Норма: < 3.0 (инвест. грейд), < 2.0 (комфортно)
· Вывод: Показатель на приемлемом уровне, особенно с учетом роста EBITDA. Это смягчает риски высокой общей задолженности.
11. Покрытие процентов (ICR): 3.02 🟢
· Вывод: Компания генерирует операционную прибыль, в 3 раза превышающую процентные расходы. Текущая способность обслуживать долг — достаточная.
12. Чувствительность к рискам.
· Процентный риск 🟠: Большой объем заемных средств делает компанию чувствительной к росту ставок ЦБ.
· Риск ликвидности 🟠: Высокая доля краткосрочной задолженности при скромном операционном денежном потоке создает давление на ликвидность.
· Операционный риск 🟡: Резкий рост управленческих расходов требует контроля за эффективностью.
13. Гипотетический рейтинг
· S&P/Fitch: BB (Спекулятивный уровень)
· Moody’s: Ba2 (Спекулятивный уровень)
14. Оценка финансового состояния (ОФС)
· ОФС = 68/100 🟨 Удовлетворительный
· Уровень ФС: Удовлетворительный 🟨
· Инвестиционный риск: Повышенный 🟡
15. Каким инвесторам подходит?
1. Инвесторам, ориентированным на рост 🟢, готовым мириться с повышенным долговым риском ради высоких темпов увеличения выручки и прибыли.
2. Тактическим инвесторам 🟡, которые ожидают дальнейшего улучшения финансовых показателей и снижения долговой нагрузки для переоценки компании.
16. Финансовое состояние компании значительно улучшилось 🟢 по показателям прибыльности и операционной эффективности, однако риски, связанные с долговой нагрузкой, остаются высокими 🟠.
#Финанализ_центр_к
8 октября 2025
Анализ отчета ООО «ВОСТОК-ОЙЛ» за 2024, РСБУ
Отчеты за 2025 не опубликованы.
1. Выручка 📉: 7 475 362 тыс. руб.
· Темп роста: -4.7%
· Вывод: Снижение выручки указывает на сокращение объёмов продаж или ухудшение ценовой конъюнктуры. 🟥
2. EBITDA 📉: ~305 928 тыс. руб.
· Темп роста: Снижение (в 2023 была выше)
· Вывод: Падение операционной результативности. 🟥
3. Capex : 192 203 тыс. руб.
· Темп роста: +5 480%
· Вывод: Резкий рост капитальных вложений, вероятно, связан с модернизацией. 🟨
4. FCF : 462 286 тыс. руб.
· Темп роста: Существенное улучшение (в 2023 FCF был отрицательным)
· Вывод: Положительный свободный денежный поток — позитивный сигнал. 🟩
5. Темп роста чистой прибыли 📉
· 2024: 116 729 тыс. руб.
· 2023: 140 142 тыс. руб.
· Темп роста: -16.7%
· Вывод: Существенное снижение чистой прибыли. 🟥
6. Общая задолженность
· Краткосрочная: 2 368 515 тыс. руб.⚠️⚠️
· Долгосрочная: 388 394 тыс. руб.
· Итого: 2 756 909 тыс. руб.
7. Закредитованность (D/E) = 7.65
· Норма: 0.5
· Вывод: Собственный капитал недостаточен для покрытия обязательств. 🟥
9. Debt/Assets = 0.88
· Норма: < 0.6
· Вывод: Крайне высокая доля заёмных средств в активах. 🟥
10. NET DEBT / EBITDA: ≈ 9.0
· Норма: < 3
· Вывод: Крайне высокая долговая нагрузка. 🟥
11. Покрытие процентов (ICR)
· ICR ≈ 3.79
· Вывод: Компания пока обслуживает проценты🟨
12. Чувствительность к рискам
· Причины: Высокая долговая нагрузка, снижение прибыли, зависимость от заёмного финансирования, рост Capex.
13. Гипотетический рейтинг
· S&P: B- (спекулятивный)
· Moody’s: B3
· Fitch: B-
· Вывод: Низкий кредитный уровень. 🟥
14. ОФС (Оценка финансового состояния)
· ОФС = 35/100🔴⚠️
· Уровень ФС: Кризисный
· Инвестиционный риск: Высокий
· 🛡️ Уровень ФС: Кризисный
· 🚥 Инвестиционный риск: Высокий
15. Каким инвесторам подходит?
· Подходит только для агрессивных инвесторов, готовых к высоким рискам.
· Не рекомендуется консервативным и умеренным инвесторам.
16. Динамика финансовое состояние ухудшилось 📉 due to роста долга и снижения прибыли.
#Финанализ_восток_ойл
7 октября 2025
ООО «ПКО Бустер.Ру» за первое полугодие 2025 года, РСБУ
1. Выручка
· Темп роста: 🟢 +596.7% (166 325 тыс. руб. vs 23 873 тыс. руб.)
· Вывод: Феноменальный рост.
2. EBITDA
· Темп роста: 🟢 +526.9% (73 293 тыс. руб. vs 11 690 тыс. руб.)
· Вывод: Мощный рост операционной прибыли.
3. Capex
· Темп роста: 🟡 0 тыс. руб. (отсутствуют вложения)
· Вывод: Нет инвестиций в основные средства.
4. FCF (код 4100 - код 4220)
· Темп роста: 🔴 -241 734 тыс. руб. (отрицательный, усугубился)
· Вывод: Сильный отток денег на фоне роста бизнеса.
5. Темп роста чистой прибыли
· Темп роста: 🟢 +1628.4% (30 938 тыс. руб. vs 1 790 тыс. руб.)
· Вывод: Экспоненциальный рост.
6. Общая задолженность
· Краткосрочная: 183 190 тыс. руб.
· Долгосрочная: 286 405 тыс. руб.
7. Закредитованность
· Показатель: 🔴 3.35 (на 1 руб. капитала 3.35 руб. долга)
· Норма: 0.5
· Вывод: Капитал покрывает лишь 30% долгов.
9. Debt/Assets
· Показатель: 🔴 0.77
· Норма: < 0.7
· Вывод: Высокий риск, активы сформированы за счет долгов.
10. NET DEBT / EBITDA годовая
· Показатель: 🟡 2.96
· Норма: < 3.0
· Вывод: На верхней границе нормы.
11. Покрытие процентов (ICR)
· Показатель: 🟡 2.08
· Вывод: Умеренная способность обслуживать долг.
12. Чувствительность к рискам. Причины.
· 🔴 Высокая к процентному риску, кредитному риску и риску ликвидности.
13. Гипотетический рейтинг:
· S&P/Fitch: B+
· Moody’s: B1
· Спекулятивный уровень.
14. Оценка финансового состояния (ОФС):
· [🟥1...100🟩] ОФС = 68 🛡️
· Уровень ФС: Удовлетворительный с рисками 🟡
· Инвестиционный риск: Средний
15. Каким инвесторам подходит?
1. 🟢 Агрессивным, готовым к риску.
2. 🟡 Специализированным фондам.
16. Финансовое состояние осталось на прежнем уровне / выросло?
· 🟢 Показатели масштаба и прибыли – выросли.
· 🔴 Уровень рисков – остался высоким.
#Финанализ_пко_бустер