Компании в пандемию поднимают дивиденды

🗣Максим Решетников объявил, что курс рубля в обновленном прогнозе будет крепче прежних оценок. “Мы построили открытую экспортно-ориентированную экономику. Мы нарастили экспорт, и надо понимать, чем будем балансировать. Вот эту модель нам предстоит донастраивать. Одно из таких изменений, которые будут видны в прогнозе, - это изменение долгосрочного прогноза по курсу рубля. Он будет крепче. И нам, к сожалению, всем придется к этому адаптироваться...» USD000UTSTOM USDRUBF SiU5 SiZ5 SiH6 Сразу надо уточнить, что Минэкономразвития, ЦБ и прочие учреждения в своих прогнозах оперируют среднегодовыми прогнозами 💵 (не путать с курсом валюты на конкретную дату). Базовый прогноз Минэкономразвития на 2025 год среднегодового курса рубля : 96,5₽. 🧐 Для оценки среднего курса рубля воспользуемся следующим ресурсом. За текущий год (с учетом неполного сентября) средний курс обмена ЦБ РФ по $ = 84.4906 RUB. Для того чтобы получился курс в среднем за год 96,5₽, нужно чтобы за оставшиеся три месяца он был в среднем 132₽. Верится в это с трудом… поэтому логично зачем Максим Геннадьевич собирается корректировать свои прогнозы. 🏦 Обратимся к макроэкономическому опросу Банка России за сентябрь 2025 года. На 2025 год курс рубля 87,3₽ (куда скромнее). Однако, даже в этом сценарии средний курс за октябрь-декабрь должен быть ~96₽. Вспомним 2024 год. Прогноз Минэкономразвития: 91,2₽, а факт 92,4₽. Но главное, как он получился! За первые девять месяцев включительно средний курс был ~90₽. А затем октябрь: 96.1602₽, ноябрь: 100.6875₽, декабрь: 102.2596 и прогноз сработал… 🟰 В этом году период и глубина укрепления рубля гораздо больше. Времени до конца года осталось не так много, крепкий рубль никому не нужен. Чем дольше +/- текущий курс, тем сильнее затем будет импульс в сторону целевых значений по его ослаблению. #доллар #девальвация #валюта

Отрицательный фандинг по доллару USDRUBF Вчера был редкий день, когда фандинг по вечному фьючерсу на доллар отрицательный. Покупатели получили ~9 коп. на 1$ за счёт продавцов. В текущем году в основном все было наоборот. Долгосрочно покупать вечные фьючерсы вообще дорогое удовольствие, но некоторые наверное могут себе позволить такие расходы😉). Длительное период отрицательного фандинга обычно сопровождался ослаблением рубля. Как будет сейчас, скоро узнаем. SiU5 #доллар

🇹🇷 Инфляция в Турции, все познается в сравнении В последнее время цены на товары и услуги стремительно растут. Однако, все познается в сравнении. В Турции ключевая ставка только недавно стала ниже 50%, TRYRUB обесценилась в 16 раз за последние 10 лет. Высокая ставка замедлила ВВП, ударила по торговле, затормозила снижение безработицы и увеличила бедность. RBU5 10 лет назад (в 2015 году) USD000UTSTOM был ~60₽. Накладывая турецкие реалии, курс USDRUBF мог бы сейчас приближаться к 1000₽. В таком случае импортные товары для большинства населения стали бы просто недоступны. Сейчас стали меньше говорить о примерах инфляции. Российский ЦБ начал осторожно говорить о снижении показателей, но иранский, Турецкий, венесуэльский и прочий опыт всегда стоит держать в уме. В Турции нет смысла держать деньги на депозитах. Что толку от местного LQDT , если получив 50-60% годовых, ты получаешь «в подарок» 90-120% реальной инфляции. Сохранить сбережения возможно только в акциях и золоте, а насчет приумножить еще надо подумать. IMOEXF GLDRUB_TOM GLDRUBF Сейчас мало говорят и пишут о такого рода сценариях. Однако, при определенных обстоятельствах что-то подобное может быть и на нашем рынке. Быть готовым к таким событиям лучше всегда. Тем более, что консенсусы аналитиков имеют свойство не сбываться. #AssetAllocation #доллар #К_размышлению