💾 Идет сохранение

Завтра пройдет заседание Центробанка по ключевой ставке. Каких решений регулятора стоит ожидать? 👍 Пока динамика инфляции не требует повышения ставки, но проинфляционные риски нарастают. 👎Однако в пользу сохранения ключевой ставки на текущем уровне выступают замедление годовой инфляции и снижение инфляционных ожиданий. 👍В декабре инфляция снизилась до 11,94% с 11,98% в ноябре, и в целом декабрьская инфляция была связана с разовой индексацией тарифов ЖКХ. К тому же, уже к 30 января годовая инфляция, по нашим оценкам, снизилась до 11,5%. 👍Также позитивным фактором стало снижение инфляционных ожиданий. По данным ЦБ, инфляционные ожидания населения в январе снизились до 11,6% с 12,1% в декабре. 😳К концу февраля мы ожидаем замедления годовой инфляции до 11%, а к концу марта - ниже 4%! Волшебство? Нет. Просто к этому времени из базы годового расчета выйдет высокое значения марта 2022 года - тогда на фоне паники показатель прибавил 7,61% за месяц. 😕В то же время проинфляционные риски выросли с прошлого заседания ЦБ РФ: - ослабление курса рубля (на 12%, почти до ₽73 за доллар); - расширение бюджетного дефицита (прогноз Минфина на 2023 год - ₽3,3 трлн, наш - ₽4,3 трлн); - дефицит кадров на рынке труда (в ноябре безработица снизилась до 3,7% с 3,9% в октябре, в декабре не изменилась). 📈Все три риска стали более выраженными к началу февраля по сравнению с декабрем. 🚀Поэтому завтра ЦБ, скорее всего, поступит как и его западные коллеги: ▫️или ужесточит сигнал и прямо в пресс-релизе напишет, что в этом году может понадобиться повышение ставки; ▫️или пока сохранит нейтральный сигнал на ближайшие заседания, но еще больше ужесточит риторику с намеком на вероятное повышение ставки позднее в этом году. Ожидаю, что на завтрашнем заседании Банк России сохранит ключевую ставку на текущем уровне 7,5% годовых. #новички #пульс $SBER $SBERP