Анализ доходности активов по данным ЦБ РФ: итоги 2025 года

Войти

заработать, а кто разочаровал? Новый отчёт от Центробанка РФ — отличная возможность взглянуть на рынок трезво. 📆 Июнь 2025 (Рис. 28) ✅ ТОП-3 доходных актива: • 📡 Акции телекомов: +6,7% • 🏦 Акции финансовых компаний: +5,8% • 📄 ОФЗ: +5,5% ❌ ТОП-3 убыточных: • 🚛 Акции транспорта: −1,5% • 🪙 Золото: −0,9% • 💼 Замещающие облигации: −0,3% 📌 Вывод: Лидируют сектора, чувствительные к ставке и стабилизации: телеком, банки, гособлигации. Отстают защитные активы и транспорт. 🗓 С начала 2025 года (Рис. 29) ✅ ТОП-3 дохода: • 📊 Корпоративные облигации «A» — +20,7% • 📊 Корпоративные облигации «AA» — +18,6% • 🏗 Акции строительной отрасли — +17,4% ❌ ТОП-3 убытка: • 💵 Депозит в долларах США — −21,7% • 🧾 Замещающие облигации — −17,0% • 🧧 Депозит в юанях — −15,2% 📌 Вывод: Корпоративные облигации инвест-уровня уверенно обходят рынок. Строители — единственный отраслевой лидер. Валютные активы и замещённые инструменты — провал. 📅 За последние 12 месяцев (Рис. 30) ✅ ТОП-3 дохода: • 🪙 Золото — +25,8% • 📊 Корп. облигации «A» — +21,5% • 🧺 Рублёвые БПИФ-ДР — +21,4% ❌ ТОП-3 убытка: • 🖥 Акции IT-компаний — −39,0% • 🏗 Строительный сектор — −32,4% • 📡 Телеком — −18,7% 📌 Вывод: Победили защитные активы и облигации. Техи и строители — в глубокой просадке. 🕰 С начала 2022 года (Рис. 31) ✅ ТОП-3 дохода: • 🪙 Золото — +88,4% • 🧺 Рублёвые БПИФ-ДР — +57,9% • 📊 Корп. облигации «A» — +43,1% ❌ ТОП-3 убытка: • 🖥 Акции инфотеха — −43,9% • 🏗 Строители — −41,4% • ⚙️ Металлурги — −37,0% 📌 Вывод: На длинной дистанции — золото и качественные облигации лидируют. Акции высокорисковых отраслей — глубоко в минусе. 💬 Делайте выводы сами. Главное — не забывайте: доходность в прошлом не гарантирует будущей прибыли, но указывает, кто держится на плаву, а кто тонет. Ссылка на "Информационно-аналитический материал" от ЦБ РФ по ссылке: PS: Доходность за июнь имеет подозрительно равномерное увеличение по отраслям. То ли это невероятная случайность, то ли здесь есть какие-то ошибки, но я верю ЦБ) #ЦБ

📌 Как прочитать отчёт МСФО за 15 минут — пошаговый тайм‑бокс Эта инструкция без сложных слов и английских аббревиатур — подойдёт тем, кто никогда не открывал отчёты. Раз в квартал любая публичная компания выкладывает полный финансовый отчёт по международным стандартам (МСФО). Всего 15 минут — и вы знаете, стоит ли копать глубже. Я ставлю таймер и иду по чек‑листу. 1️⃣ Первые 5 минут — «шапка» и пояснения 🔹Скачать файл. Иду на e‑disclosure.ru → «Отчётность МСФО» → PDF. 🔹Отчёт о прибылях и убытках — в оригинале Statement of Profit or Loss. Это «таблица доход‑расходов»: в ней видно, насколько выросли выручка и чистая прибыль. Сравниваю с тем же кварталом прошлого года — это и есть YoY (year‑over‑year, «год к году»). 🔹Листаю к разделу Примечания (Notes). Там скрываются разовые события: например, «убыток от обесценения» или «курсовые разницы». Если прибыль резко подскочила, а в сноске написано, что это разовый перерасчёт валюты, — делаю пометку «не радоваться раньше времени». 2️⃣ Следующие 4 минуты — живые деньги 🔹Отчёт о движении денежных средств — по‑английски Statement of Cash Flows. 🔹Чистый денежный поток от основной деятельности (Net cash from operating activities) показывает, сколько «живых» рублей пришло именно от бизнеса. 🔹Если денег пришло больше, чем указано прибыли в первом отчёте, — всё честно: прибыль подтверждена кэшем. Если меньше или поток отрицательный, стоит насторожиться. 🔸Пример. 2024 год: операционный поток «Роснефти» ROSN — 1 295 млрд ₽ при чистой прибыли 1 084 млрд ₽. Деньги подтверждают цифры в отчёте — качество прибыли высокое. (rosneft.ru) 3️⃣ Ещё 3 минуты — проверяем долговую устойчивость 🔹Открываю Баланс (в отчёте — Statement of Financial Position). 🔹Чистый долг = все кредиты и облигации (Total Debt) минус денежные средства (Cash). 🔹Делю его на EBITDA за последние 12 месяцев. EBITDA — это прибыль до процентов, налогов и амортизации; аббревиатура LTM EBITDA означает «за последние 12 месяцев». • 3,5 - красная зона — долг тяжелее бизнеса 🔸Пример. После покупки сети «Билла» соотношение чистого долга к EBITDA у «Ленты» LENT выросло до 2,3 — это уже середина жёлтой зоны, поэтому инвесторы требуют скидку к цене. (lenta.com) 4️⃣ Финальные 3 минуты — есть ли деньги на дивиденды 🔹Retained earnings в балансе — это накопленная нераспределённая прибыль. Сравниваю её с дивидендной политикой: 🔹если компания обещает платить половину свободного денежного потока (FCF), а retained earnings растут — выплата выглядит надёжной; 🔹если запас прибыли падает, а обещания остаются щедрыми, возможна «стрижка дивидендов». 🔸Быстрый расчёт. Свободный денежный поток за год × доля, которую менеджмент направляет на дивиденды ÷ текущая капитализация = ожидание по доходности. 🎯 Вывод за 15 минут ✔ Выручка и кэш растут ✔ Долг в зелёной или начале жёлтой зоны ✔ Нераспределённая прибыль покрывает будущие дивиденды → Перехожу к глубокому анализу (оценка через DCF, сравнение мультипликаторов). ☝️ Если хотя бы одно «нет» — закрываю файл и экономлю время. 🔍 Попробуйте в ближайшем будущем прогнать так OZON, GMKN, ELFV или TGKA — увидите сильные и слабые места без глубоких цифр. ❗️Не забывай подписаться❗️ 💬 Каждый лайк и комментарий — это не просто приятно, это топливо для следующего поста. А подписка — знак того, что мой контент действительно нужен и полезен. 🎯 Сейчас моя цель — собрать 300 подписчиков, 300 инвестиционных спартанцев, сильных духом и холодных разумом. ⚔️ Вместе будем отбивать инфошум, фильтровать идеи и шаг за шагом идти к финансовой независимости. #мсфо #отчетность #финансы #акции #анализ #российскийрынок #mrsalem

🌄 Добрый день, друзья! Сегодня на повестке важные отчёты и события по ключевым эмитентам. Ниже — разбор по бумагам. 📌 VTBR (ВТБ) — заседание совета директоров, обсуждается допэмиссия Теперь, когда банк стал «кошельком» для поддержки ОСК, можно рассчитывать на дивиденды. Ждём конкретику по параметрам размещения. Завтра, 31 июля, выходит отчёт — должен быть сильным. Пока бумага одна из самых дешёвых в секторе, а в условиях будущего снижения ставки — это особенно важно. Но это не вечный актив — VTBR скорее для дивидендной полки. 📌 NVTK (НОВАТЭК) — публикует МСФО за 1 полугодие 2025 Ожиданий особых нет: выручка продолжит ползти вверх, а чистая прибыль, скорее всего, чуть просядет (на 2–4%). Но актив остаётся одним из немногих, где есть потенциал настоящего роста. Главное условие — стабилизация геополитики. Если СВО завершится, NVTK станет одним из главных бенефициаров. Бумага достойна внимания вдолгую, особенно при откатах. 📌 РСБУ-отчётность за полугодие: 🔹 AFLT (Аэрофлот) — драйверов роста нет. Будет мир и восстановление рейсов — будет интерес. Пока — мимо. 🔹 LEAS (Европлан) — интересный кейс рядом с SFIN (Сафмар). Сейчас давление из-за высокой ставки, но спрос отложен. Пока компания платит щедрые дивиденды, в будущем — возможен рост. 🔹 HYDR (РусГидро) — бизнес масштабный, но перегружен долгами и инвестпрограммами. Платежи по дивидендам вряд ли вернутся в ближайшие годы. Это бумага «на вырост», но явно не для краткосрока. Сейчас предпочтение — IRAO (ИнтерРАО) и UPRO (Юнипро). 😏Трамп: у меня были хорошие разговоры с главой российского государства. IMOEXF ❗️Не забывай подписаться❗️ 💬 Каждый лайк и комментарий — это не просто приятно, это топливо для следующего поста. А подписка — знак того, что мой контент действительно нужен и полезен. 🎯 Сейчас моя цель — собрать 300 подписчиков, 300 инвестиционных спартанцев, сильных духом и холодных разумом. ⚔️ Вместе будем отбивать инфошум, фильтровать идеи и шаг за шагом идти к финансовой независимости. #финансы #акции #анализ #российскийрынок #mrsalem

📊 Анализ доходности активов по данным ЦБ РФ: кто дал