📱 Яндекс в экспериментальном убытке $YDEX Вышел отчет компании за 1 кв 2025 года: ⭕️ Выручка составила 306,5 млрд рублей, увеличившись на 34% год к году ⭕️ Скорр. EBITDA 48,9 млрд руб. (+30% год к году) ⭕️ Рентабельность EBITDA снизилась на 0,5 п.п., до 16%. ⭕️ Скорректированная чистая прибыль упала на 41%, до 12,8 млрд руб. ⭕️ Остаток денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных депозитов на 31 марта 2025 г. равен 201,3 млрд руб. ⭕️CAPEX вырос до 24,1 млрд руб., но это все еще 7,9% выручки, как и год назад. ⭕️ND/EBITDA = 0,4 после размещения флоатера на 40 млрд со ставкой КС + 1,7%. ⭕️Чистый убыток 10,8 млрд руб. против прибыли 20 млрд руб. в 1 кв 2024 года. Общий убыток, по словам менеджмента, вызван курсовыми разницами на 8 млрд руб. Конечно, темп роста выручки +34% отличный, если сравнивать с общим рынком. Но он невысокий, если сравнивать с историческим темпами роста самого Яндекса. Расходы по вознаграждениям на основе акций в 1 квартале составили 16,5 млрд руб. по сравнению с 19,0 млрд руб. в 4 квартале 2024 года. ⚖️ Мнение NZT: По сути, сегмент поиска и райдтех продолжает рост, который в фин резе съедают сегменты экспериментов и e-com, которые дают на пару больше 100 млрд руб. убытка. И эти убытки могут быть сколь угодно долго, не являясь прогнозируемыми. Главное, что компания подтвердила гайденс, данный в конце прошлого года (см. картинку). Это вселяет надежду, что компания знает что делает. В конце концов, райдтех тоже был долго убыточным сегментом.