Вариационная маржа и шортисты на бирже: что нужно знать - nickaaaa

SVZ5 SVH6 SLVRUB_TOM JP Morgan в течение многих лет накапливает огромное количество физического серебра, удерживая его в своих хранилищах, что заставило многих предположить, что они позиционируют серебро для значительного повышения цен, тем более что другие банки, такие как Standard Chartered, также конкурируют за физические слитки, что указывает на сильный институциональный спрос на фоне ограниченного предложения и растущего промышленного использования. Доминирование на рынке: Их накопление настолько велико, что его часто сравнивают с попытками братьев Хант загнать в угол рынок серебра в 1980-х годах, хотя JPM фокусируется на физических слитках а не на фьючерсах. В сентябре 2020 они признались в манипуляции рынком драгметаллов, заплатили штраф в размере почти миллиард! ($920 миллионов). И спокойно наращивают свои запасы как ни в чём не бывало. В чём причины накопления? Готовятся к серьезному скачку цен? Напомню, оно выросло уже на 100% с начала года! (В $) По сути, JP Morgan не просто покупает серебро; они накапливают его в масштабе, который предполагает веру в его будущую стоимость, отражая более широкие тенденции растущего институционального интереса к драгоценным металлам.

SVZ5 SVH6 SLVRUB_TOM (продолжение) · Конец 1979 года: цена достигла $18. · Январь 1980 года: цена достигла пика в $50 за унцию (по некоторым данным, на спотовом рынке были сделки по $54). Это был абсолютный ажиотаж. Мир наблюдал, как два техасских брата бросают вызов всему рынку. Крах: Реакция бирж и правительства Такой рост цен не мог остаться без ответа. Произошло несколько ключевых событий, которые обрушили всю схему: 1. Чтобы остановить панику и стабилизировать рынок, биржи ввели чрезвычайные меры: · Повысили маржинальные требования: Покупатели фьючерсов должны были вносить больше залоговой суммы. У Хантов и их партнеров были огромные позиции, и требовались миллиарды долларов для поддержания маржи. · Ввели «только ликвидацию»: Биржа запретила открывать новые покупки на серебро. Разрешены были только продажи для закрытия существующих позиций. Это лишило Хантов возможности поддерживать цену новыми покупками. 2. Действия ФРС: Федеральная резервная система была сильно обеспокоена, что крах братьев Хант может вызвать системный кризис в финансовой системе, так как многие банки кредитовали их операции. ФРС оказала давление на банки, чтобы те потребовали от Хантов погашения кредитов. «Серебряный четверг» и последствия 27 марта 1980 года вошло в историю как «Серебряный четверг». В этот день стало окончательно ясно, что пузырь лопнул. · Цена на серебро рухнула до $10,80 за унцию. · Братья Хант, которые были должны сотни миллионов долларов банкам и брокерам, оказались на грани банкротства. Они не могли выполнить маржинальные требования. · Чтобы расплатиться с долгами, они были вынуждены продать большую часть своего серебра с огромными убытками, а также часть своих активов в нефтяном бизнесе. Итоги и наследие · Финансовые потери: Братья Хант потеряли, по разным оценкам, от $1 до $1.5 миллиарда. Им потребовались годы, чтобы урегулировать долги. · Судебные разбирательства: Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) обвинила их в попытке манипулирования рынком. В 1988 году они были признаны виновными. Им был запрещен торговать на товарных рынках. · Урок для рынков: Эта история стала хрестоматийным примером того, что даже самые богатые игроки не могут бесконечно противостоять фундаментальным законам рынка и регулирующим органам. Она привела к ужесточению правил торговли товарными фьючерсами и ограничению размеров позиций для крупных игроков. В итоге, история братьев Хант — это классическая трагедия о том, как жадность и уверенность в своей непогрешимости привели к одному из самых громких финансовых провалов XX века.