📊 АФК «Система»: итоги первого квартала 2025 года $AFKS

💊 Анализ отчетности ПАО «Фармсинтез» за 1Q 2025 LIFE • Финансовые результаты: Выручка снизилась до 25,5 млн руб. (-38,6% г/г) Чистый убыток составил 74,4 млн руб. (против 71,1 млн руб. в 1Q 2024) Убыток от продаж достиг 34,4 млн руб. Рентабельность остается отрицательной • Баланс компании: Активы на уровне 2,8 млрд руб. Собственный капитал отрицательный: -5,1 млрд руб. Дебиторская задолженность 215,4 млн руб. Денежные средства минимальны — 1,9 млн руб. • Ключевые наблюдения: Компания продолжает генерировать убытки Наблюдается снижение выручки Существенные отложенные налоговые активы (более 1 млрд руб.) Значительная дебиторская задолженность • Риски: Высокий уровень убытков Недостаток денежных средств Отрицательный собственный капитал • Потенциальные драйверы: Существенные нематериальные активы (215 млн руб.) Значительные вложения в основные средства (467 млн руб.) • 💡 Вывод: Компания находится в сложном финансовом положении, демонстрируя ухудшение показателей. Инвесторам стоит проявлять осторожность при работе с бумагами компании. #Фармсинтез #отчетность #анализ #инвестиции #фармацевтика Данный пост не является инвестиционной рекомендацией

**Углубленный анализ финансовых результатов Segezha Group за 1Q 2025**SGZH --- ### **1. Финансовые показатели: противоречивая динамика** - **Выручка**: Рост на 8% г/г связан с восстановлением спроса на мешочную бумагу и успешным ценовым позиционированием. Однако квартальное снижение (-5%) указывает на сезонность или временные рыночные сложности. - **OIBDA**: Резкий рост (+50% кв/кв) демонстрирует эффективность мер по оптимизации затрат, но низкая рентабельность (8,6%) остаётся слабым звеном в сравнении с отраслевыми лидерами (средняя рентабельность в секторе — 12-15%). - **Чистый убыток**: Несмотря на снижение на 8% кв/кв, убыток в 6,8 млрд руб. критичен. Основная причина — долговая нагрузка (процентные расходы могли поглотить до 80% OIBDA). - **Капзатраты**: Сокращение на 64% кв/кв — вынужденная мера для сохранения ликвидности, но может замедлить модернизацию. --- ### **2. Операционные результаты: дисбаланс в портфеле** - **Бумага**: Рост продаж на 81% г/г — ключевой драйвер, связанный с восстановлением спроса в ЕС и Ближнем Востоке. - **Упаковка**: Падение на 12% г/г — тревожный сигнал, учитывая, что это высокомаржинальный сегмент. Возможные причины — потеря доли рынка или снижение экспорта. - **Пиломатериалы/Фанера**: Стагнация (-4% и +5%) на фоне избытка предложения в Азии указывает на необходимость диверсификации рынков сбыта. --- ### **3. Допэмиссия акций: тактическая победа vs стратегические риски** - Привлечение 113 млрд руб. улучшит краткосрочную ликвидность, но: - Размытие акционерной доли может вызвать негативную реакцию рынка. - Снижение долга в 3 раза потребует не только денег, но и реструктуризации кредитного портфеля. - Риск: если средства не приведут к росту FCF к 2026 году, долговой кризис может повториться. --- ### **4. Рыночные риски: критичные точки** - **Импортные пошлины США**: Могут заблокировать 15-20% экспорта фанеры, что ударит по марже. - **Китайский спрос**: Замедление в строительном секторе КНР угрожает 30% выручки от пиломатериалов. - **Логистика**: Улучшение ситуации может быть временным — рост цен на фрахт в Красном море (из-за геополитики) не учтён в отчётности. --- ### **5. Варианты для инвесторов** - **Краткосрочно**: Ожидайте волатильности акций из-за высокого убытка и зависимости от сырьевых цен. - **Среднесрочно**: Мониторинг выполнения плана по сокращению долга — если к 4Q 2025 долг/EBITDA не упадёт ниже 3x, пересмотрите позиции. - **Долгосрочно**: Потенциал есть, но только при успешной переориентации с Китая на Индию и Ближний Восток, а также запуска новых продуктов (например, биоупаковка). --- **Итог**: Segezha Group в режиме «выживания». Допэмиссия купила время, но для устойчивого роста нужны структурные изменения: выход в высокомаржинальные ниши, цифровизация цепочек поставок и хеджирование валютных рисков. #segezhagroup #финансовыепоказатели #oibda #капитальныезатраты #лесозаготовка #допэмиссия #логистика

AQUA Чистая прибыль INARCTICA по РСБУ за 9 месяцев 2023 года составила ₽2,265 млрд, что на 36,1% ниже по сравнению с ₽3,542 млрд в предыдущем году. Выручка сократилась на 34,9% до ₽2,451 млрд против ₽3,767 млрд годом ранее. Дорога на 780-820 открылась?