🕯Рыночные тренды в 2025 году и что с ними будет

дальше Календарь показывает 26 декабря, терминалы затихают, а мы с вами выдыхаем. Год выдался непростым для инвесторов (а когда было по-другому?). Разберем несколько главных сюжетов уходящего года. Что это было, почему оно так двигалось и, главное, к чему готовить портфели в 2026-м 👇 1) Разворот ДКП 🏦 Главная новость года — снижение ставки ЦБ. Довольно долго мы жили в эпохе запредельных ставок. Теперь же ставка в 21% осталась лишь в тёплых воспоминаниях облигационеров. В итоге за год ставка снизилась на 5 п.п — до 16% Инфляция наконец-то начала замедляться. Охлаждение кредитования и жесткая бюджетная дисциплина сделали свое дело Тренд, будем надеяться, продолжится. Деньги из депозитов и фондов ликвидности начнут медленно, но верно перетекать. Сначала в длинные ОФЗ (те, кто успел купить летом-осенью 2025-го — молодцы), а затем и в акции. Ждем ставку в районе 11–13% к концу следующего года. Это все еще прилично, но уже позволяет бизнесу дышать 2) Нефтяная депрессия 🛢 Пока мы радовались ставке, сырьевой рынок падал. Brent ушел ниже комфортных уровней, потянув за собой и наш Urals Мировая экономика так и не разогналась. Китай, наш главный потребитель, боролся со своими проблемами, а страны залили рынок предложением. Плюс, дисконты на российскую нефть никуда не делись из-за сложностей с танкерным флотом Нефтяникам пока что туго. Сверхдоходов ждать не стоит, дивидендная база ужимается. В 2026 году ставку нужно делать не на "широкий рынок" нефтянки, а точечно — на компании с самой высокой эффективностью переработки и минимальным долгом. Время «купил Лукойл и забыл» временно на паузе, нужен более глубокий ресерч 3) Рубль «главная валюта мира» 💸 Парадокс года — нефть падает, а рубль стоит как вкопанный или даже укрепляется. Экспортеры плачут, импортеры... тоже плачут, потому что купить валюту мало, надо еще суметь перевести её за границу Это не заслуга сильной экономики, а результат сломанных механизмов оттока капитала и проблем с импортом. Валюта копилась внутри страны, потому что потратить её на закупку оборудования за рубежом стало сложно или проблематично из-за стагнации бизнеса. Также давили продажи валюты со стороны ЦБ, Минфина и экспортёров Бюджету такой крепкий рубль при дешевой нефти, конечно, неприятен — нефтегазовые доходы падают, а дефицит растёт. В 2026 году курс, скорее всего, вернётся к более комфортным для казны значениям. Но уже никто не удивится девальвации на 10-15% 4) Геополитические качели 🇷🇺 Тут без сюрпризов, но с новой интенсивностью. Рынок научился жить в режиме «торгуем новости из Телеграма» Любой инсайд о переговорах, санкции или обострения в интервью мгновенно отыгрывались в котировках. Аномальная волатильность стала нашей новой нормой Иммунитет инвесторов точно окреп. Под конец года многие уже не так пристально следят за каждым высказыванием в СМИ и каждым контактом сторон. В следующем году геополитика останется главным «лебедем», но чёрным или белым? 5) IPO вернулись 💰 Рынок первичных размещений наконец ожил. Ставка упала — компании начали проводить IPO. За год у нас состоялось 3 первичных размещения — GloraX, Дом РФ и Базис В следующем году эта волна будет только нарастать. И под конец этого года могли выйти ещё несколько компаний, но отложили размещение по каким-то причинам. В 2026 году IPO точно будут одним из главных трендов, крайне много компаний готовы разместить свои акции на бирже 6) Ренессанс облигаций 🏦 Мы запомним 2025 год как год, когда можно было зафиксировать самую приятную доходность по облигациям. На пике жесткой ДКП цены длинных ОФЗ падали, а компании выходили на долговой рынок с крайне высокими купонами Тело облигаций продолжит расти по мере снижения ставки ЦБ. Если вы не успели набрать длинных бумаг, поезд еще не ушел, но уже отходит от станции. Главное — не наткнуться на дефолты в корпоративных бумагах, а то в последнее время этот рынок крайне неспокойный А как вы оцените уходящий год в инвестициях? 🔥 — бы