Облигации с плавающим купоном (флоатеры): Основы, Стратегии и Риски

Войти

, примеры, риски 📈 Что это? Флоатеры — это бонды, купонные выплаты по которым пересматриваются каждые 1–6 месяцев в зависимости от рыночных ставок (например, ключевой ставки ЦБ РФ, RUONIA). Их ключевое преимущество — защита от роста процентных ставок, так как доходность автоматически адаптируется к рынку. Когда и почему флоатеры выгодны? 1. Рост ключевой ставки — Пример: В 2024 году ключевая ставка ЦБ РФ выросла с 16% до 21%. Держатель флоатера ИКС5Фин3P4 (привязка к КС + спред 1,1%) получил увеличение купона с 17,1% до 22,1% за один период. — Почему это важно? Фиксированные облигации в такой ситуации дешевеют, а флоатеры сохраняют номинал и растут в доходности. 2. Высокая инфляция и ужесточение политики ЦБ — Например, в условиях инфляции 10%+ ЦБ РФ удерживает ставки на уровне 21% (с октября 2024 года). Флоатеры ОФЗ-ПК (государственные) или бонды крупных банков (например, Сбербанка) становятся «тихой гаванью». 3. Неопределённость на рынках — Если аналитики прогнозируют волатильность (например, перед выборами или геополитическим кризисом), флоатеры снижают риск падения портфеля. Когда флоатеры лучше избегать? 1. Снижение ставок (ожидается в 2025 году) — Пример: Если в конце 2025 года ключевая ставка снизится до 17–18% (по прогнозам), купоны по флоатерам упадут, а облигации с фиксированным купоном (например, ОФЗ 26239) вырастут в цене. 2. Кредитные риски эмитента — Пример: В октябре 2024 года инвесторы массово продавали корпоративные флоатеры из-за роста дефолтных рисков. Например, бумаги компаний с низким кредитным рейтингом подешевели на 8–10%. Как работают обратные флоатеры? Это рискованная разновидность флоатеров: их купон падает при росте ставок и растёт при снижении. — Пример: Облигация с формулой купона «КС × 2 – спред». Если КС = 21%, купон = 42% – 5% = 37%. Но при снижении КС до 18% купон падает до 31%. — Зачем это нужно? Такие инструменты подходят для спекуляций на падении ставок, но требуют точных прогнозов. Стратегии инвестирования Диверсификация — Сочетайте флоатеры с бондами с фиксированной ставкой. Например: - 50% — ОФЗ-ПК (плавающий купон). - 50% — ОФЗ 26239 (фиксированный купон 12%). Это снизит риски как при росте, так и при падении ставок. Тактика «покупки на ожиданиях» — Пример: В августе 2024 года аналитики прогнозировали рост КС до 21%. Инвесторы, купившие флоатеры по номиналу (1000 руб.), через 3 месяца получили +21,8% годовых (при спреде 0,8%) и рост цены до 1020 руб. Итог: флоатеры — инструмент для «штормовой погоды» ✅ Выбирайте их, если: — ЦБ РФ удерживает ставки на высоком уровне (как в 2024–2025 гг.). — Эмитент надёжный (государство, Сбербанк, Газпром). — Нужна защита от инфляции (купон растёт вместе с ценами). ❌ Избегайте, если: — Ставки начнут снижаться (ожидается с середины 2025 года). — Эмитент имеет низкий кредитный рейтинг (риск дефолта). 💡 Пример из практики: Инвестор вложил 1 млн руб. в флоатер Сбербанка с привязкой к КС + 0,8% в январе 2024 года. При КС = 16% он получал 16,8% годовых (14 000 руб./мес.). После повышения ставки до 21% в октябре 2024 года доход вырос до 21,8% (18 166 руб./мес.). При этом цена облигации осталась около 1000 руб., в то время как фиксированные бонды подешевели на 10–15%. Не ИИР. Примеры для наглядности. Не является побуждением к действиям по покупке или продаже.

🌟 Доброе утро! Дайджест на пятницу, 12 декабря 2025 года 📊 Ключевые индексы и курсы · Индекс МосБиржи IMOEXF — 2 757 п. · Индекс РТС — 1 091 п. · Нефть Brent — $61,56/барр. · Золото — $4 268/унц. · Доллар — ₽79,34 · Юань — ₽11,19 📉 Вчера на рынке Индекс МосБиржи провёл позитивную сессию, закрывшись на 2 757 п.. Ключевые события: ✅ Успешный пробой сопротивления 2 750 п. и нисходящей трендовой линии (активно защищавшейся с февраля). ✅ Подтверждение сигнала — пробитие EMA200 (2 743 п.) на дневном графике. ⚠️ Вечерняя сессия не закрепилась выше 2 775 п., откатившись на фоне низкой ликвидности. Объёмы падали, но агрессивных продаж не было. 🔍 Гэповый риск: накоплено много открытых гэпов снизу (зоны 2 680–2 700 п.), которые традиционно притягивают цены. 🧾 Макро и политика · Ставка ЦБ: ВТБ и Совкомбанк пересмотрели прогноз снижения ключевой ставки на -1% (инфляция к концу года ≈5,7% вместо 6,5%). Это позитив для дивидендных акций и долговых компаний. · Геополитика: — Зеленский готов обсуждать контроль над Донбассом, но требует перемирия для выборов (неприемлемо для РФ). — 12–18 декабря: саммит ЕС по использованию замороженных активов РФ. — На выходных: переговоры США, Европы и Украины по новому мирному плану. · Рынки реагируют на «прогиб» Киева, но сохраняют осторожность — возможны волатильные движения при появлении фейковых новостей. 🎯 Акции в фокусе 1. SBER — Закрыл неделю слабо. После дня инвестора (10 декабря): — Подтверждена дивидендная политика (50% от чистой прибыли). — Рентабельность ≥22%, инвестиции в ИИ (эффект ~550 млрд ₽ к 2026 г.). 2. GAZP — Ключевой тест на 130,4–130,5 ₽ для продолжения роста. 3. LKOH — Важно удержаться выше 5 680 ₽. 4. Эталон ( ETLN ) — SPO перенесено на начало 2026 г. Возможен интерес у 35 ₽ после размещения. 5. Дивгэпы: сегодня CNRU (Циан) закрывает реестр (104 ₽/акция), также в фокусе Европлан и Хендерсон. 📈 Техническая картина · Поддержка: 2 743 п. (EMA200) — критический уровень для сохранения бычьих настроений. · Сопротивление: 2 775–2 800 п. — зона, где рынок может столкнуться с продавцами. · Риски: — Откат к гэпам в зоне 2 680–2 700 п. при потере 2 743 п. — Низкая ликвидность в пятницу может усилить волатильность. 🗺️ План на день 1. Слежка за 2 743 п. — удержание уровня сохранит лонг-потенциал. 2. Дивгэпы: осторожные покупки CNRU после гэпа, внимание к реакции рынка. 3. Макростатистика: — Сальдо торгового баланса (окт., ож. 13,6 млрд ₽) в 16:00 МСК. — ВВП за 3 кв. (г/г, ож. 1,1%) в 19:00 МСК. 4. Геополитика: любые новости о переговорах могут спровоцировать резкие движения. 💡 Итог Рынок балансирует между техническим оптимизмом (пробой трендовой, EMA200) и геополитической неопределённостью. Базовый сценарий: боковик 2 730–2 775 п. в условиях низкой ликвидности. Триггеры для прорыва: → Вверх: закрепление выше 2 775 п. + позитив по ставке ЦБ. → Вниз: потеря 2 743 п. и откат к гэпам. Удачного торгового дня! 💪🚀

🌟 Доброе утро! Дайджест на четверг, 11 декабря 2025 года 📊 Ключевые индексы и курсы · Индекс МосБиржи IMOEXF — 2 722 п. · Индекс РТС — 1 111 п. · Brent — $61,73/барр. · Золото — ≈ $4 205/унц. · Доллар — ₽76,94 · Юань — ₽10,83 📉 Вчера на рынке Рынок провёл спокойную и крайне узкую сессию: индекс МосБиржи закрылся на 2 722 п., без выраженного движения относительно предыдущего дня. Торговля проходила в диапазоне 2716–2728 п., без ликвидности и направленных импульсов. Вечерняя сессия завершилась на тех же уровнях — 2722 п., подтверждая боковик и нейтральное настроение. Продавец активно защищает отметку 2 730 п., не давая выйти выше. На графике заметны тени в районе 2 730–2 740 п., что указывает на моментальную реакцию рынка на попытки роста. Поддержка — 2 700–2 710 п., сопротивление — 2 740–2 750 п., где проходит нисходящая трендовая с февраля. 🧾 Макро и политика · Внешний фон остаётся нейтральным. Brent чуть снизилась, золото стабильно держится выше $4 200. · Российский рынок сохраняет устойчивость: при снижении быстро появляются покупатели, но без новых триггеров импульса вверх нет. 🎯 Акции в фокусе 1. AFLT (Аэрофлот) — операционные результаты за ноябрь. Сильные данные могут поддержать котировки, но сектор по-прежнему чувствителен к макро. 2. DIAS (Диасофт) — ВОСА; утверждение дивидендов за 9М 2025 года. Возможны внутридневные всплески волатильности. 3. CNRU (Циан) — последний день с дивидендами 104 руб./акция; завтра ожидается дивидендный гэп. 📈 Техническая картина · Поддержка: 2 700–2 710 п. · Сопротивление: 2 730–2 750 п. (ключевая зона продавца). · Индекс третий день не обновляет максимум — формируется локальная двойная вершина. · EMA200 проходит вблизи 2 743 п., усиливая значение верхней границы диапазона. · При пробое 2 700 п. вниз возможен откат к 2 675–2 660 п. 🗺️ План на день 1. Внутри дня вероятен боковик 2 710–2 730 п. с низкими объёмами. 2. Отчёт AFLT и ВОСА DIAS могут добавить движения в своих секторах. 3. При удержании 2 700 — допустимы аккуратные лонги; при пробое вниз — переход в защитную позицию. 4. Торгуем осторожно: рынок перегрет по технике, но продавец всё ещё слаб. 💡 Итог Рынок по-прежнему стоит в боковике, сохраняя нейтральное настроение. Технически назревает коррекция, но без внешнего импульса движение остаётся ограниченным диапазоном 2 700–2 740 п. Главное событие дня — новостной фон: именно они могут определить, пробьём ли мы трендовую или вернёмся к 2 680. Хорошего дня и точных сделок!

🌟 Доброе утро! Дайджест на среду, 10 декабря 2025 года 📊 Ключевые индексы и курсы · Индекс МосБиржи IMOEXF — 2 722 п. · Индекс РТС — 1 108 п. · Brent — $61,92/барр. · Золото — ≈ $4 207/унц. · Доллар — ₽76,81 · Юань — ₽10,83 📉 Итоги прошедшей сессии Торги во вторник прошли под знаком "новостного шторма". Сначала рынок вырос на позитивных комментариях Трампа, но позже откатился после выступления Путина. Основная сессия завершилась на 2 702 п., а вечерняя — выше, на 2 722 п., благодаря сообщениям о возможных выборах на Украине в течение 60–90 дней. Рынок по-прежнему катают на заголовках — любое заявление вызывает мгновенный отклик. Несмотря на волатильность, закрытие позитивное. Видна поддержка со стороны покупателей, тогда как продавцы действуют вяло. Для лонга комфортные входы — при снижении, до зоны 2 680–2 700 п. Ближайшее сопротивление — 2 750 п., где проходит трендовая линия с февраля. 🧾 Макро и политика · Сегодня выходит статистика по инфляции в РФ — ключевой драйвер дня. Если цифры окажутся мягкими, рынок может продолжить рост. · Внешний фон стабилен, нефть торгуется чуть ниже $62, золото держится высоко. · До заседания ЦБ — 10 дней. При позитивных данных по инфляции рынок вновь начнёт закладываться на возможное смягчение политики. 🎯 Акции в фокусе 1. SBER (Сбербанк) — "День инвестора." Возможны комментарии по стратегии и дивидендам, которые зададут тон всему банковскому сектору. 2. OZON (Ozon) — ВОСА, утверждение дивидендов за 9М 2025. Бумага может отыграть реакцию на размер выплаты. 3. PLZL (Полюс) — ВОСА, дивиденды за 9М 2025. Золото на максимумах поддерживает позитивный настрой в секторе. 4. CARM (КарМани) — дивгэп 0,08 руб. Незначительное влияние, но возможны внутридневные колебания. 📈 Техническая картина · Поддержка: 2 680–2 700 п. · Сопротивление: 2 740–2 750 п. · Тенденция остаётся восходящей, но перекупленность растёт. · Движения новостные, объёмы средние, поэтому возможны ложные пробои. 🗺️ План на день 1. Следить за релизом инфляции — главный риск и драйвер сессии. 2. Мониторить нефть Brent: при снижении ниже $61 возможен откат к 2 690 п. 3. Отслеживать события по SBER, OZON и PLZL — возможны импульсы. 4. Лонг — от 2 690–2 700 с коротким стопом; шорт — только при пробое 2 680 вниз. 5. Торговля без плечей и без эмоций — рынок живёт заголовками. 💡 Итог Рынок по-прежнему новостной, но закрытие выше 2 720 п. — сигнал силы. Если инфляция порадует, возможно движение к 2 750 п. Главное сегодня — не опережать события и дождаться данных. Хорошего дня и точных сделок!

Облигации с плавающим купоном (флоатеры): стратегии