Профиль инвестора Project_2033 | Тинькофф Инвестиции Пульс

Еженедельные пополнения #20 (2026/20) Дата: 02.04.2026 Вчера в портфель пришли купоны: ОФЗ 26230 — 1 036,53 ₽ На них куплено: • ОФЗ 26247 — 1 шт. • остаток направлен в $LQDT Итоги за 3 месяца Прошёл первый квартал. На графике — сравнение структуры купонов: 02.01.2026 → 02.04.2026 Изменения по месяцам Январь: 2 525 ₽ → 4 015 ₽ (+59,0%) Февраль: 2 513 ₽ → 4 014 ₽ (+59,7%) Март: 2 412 ₽ → 4 544 ₽ (рост +88,3%) Апрель: 3 191 ₽ → 4 539 ₽ (+42,2%) Май: 2 016 ₽ → 4 703 ₽ (+133,3%) Июнь: 3 073 ₽ → 3 073 ₽ (без изменений) Июль: 2 525 ₽ → 4 015 ₽ (+59,0%) Август: 2 513 ₽ → 4 014 ₽ (+59,7%) Сентябрь: 3 449 ₽ → 5 581 ₽ (+61,8%) Октябрь: 2 154 ₽ → 3 503 ₽ (+62,6%) Ноябрь: 2 016 ₽ → 4 703 ₽ (+133,3%) Декабрь: 3 073 ₽ → 3 073 ₽ (без изменений) Среднемесячный купонный доход: 2 612,52 ₽ → 4 148,08 ₽ = Рост: +58,8% Итоги За три месяца: • слабые месяцы подтянуты почти в 2 раза; • сильные месяцы усилились ещё сильнее. Все идет по плану! Дайджест "Проекта 2033" -

📊 YTM ОФЗ ПД (доходность к погашению) на 26.03.2026 После снижения ставки до 15% рынок продолжил движение. Но уже не в бок, как 20.03, а вниз по доходностям. 🔹 Общая картина Было (20.03): ~14,4–14,7% Стало (26.03): ~14,3–14,7% • пик остался: 26250 — 14,7% • основная масса сместилась к 14,3–14,5% Сжатие доходностей продолжается, но неравномерно. 🔹 Сегмент 0–3 года Было: 13,1–13,4% Стало: 12,7–13,2% • 26212 — 12,9% • 26207 — 12,8% • 26219 — 12,9% • 26226 — 12,9% • 26232 — 12,7% • 26236 — 13,2% 👇 Самое сильное сокращения YTM: минус ~0,3–0,4 п.п. 🔹 Сегмент 3–5 лет Было: ~13,4–13,9% Стало: 13,3–13,9% • 26251 — 13,9% • 26228 — 13,6% • 26242 — 13,4% • 26237 — 13,3% • 26224 — 13,4% Лёгкое снижение, без резких скачков. 🔹 Сегмент 5–8 лет Было: ~14,1–14,6% Стало: 14,0–14,5% • 26252 — 14,5% • 26241 — 14,3% • 26249 — 14,4% • 26221 — 14,3% • 26218 — 14,0% • 26239 — 14,0% Плавное сжатие. 🔹 Сегмент 8–12 лет • 26250 — 14,7% • 26246 — 14,6% • 26245 — 14,6% • 26244 — 14,5% • 26225 — 14,5% • 26233 — 14,4% • 26240 — 14,2% Практически без изменений. Это по-прежнему «ядро» доходности. 🔹 Сегмент 12+ лет • 26254 — 14,6% • 26253 — 14,6% • 26247 — 14,6% • 26243 — 14,5% • 26248 — 14,5% • 26230 — 14,4% • 26238 — 13,7% Без существенного движения. 📉 Что изменилось в форме кривой Главное изменение: ➡️ короткий конец резко ушёл вниз ➡️ длинный конец почти не сдвинулся 📌 Что это значит Рынок начал закладывать продолжение снижения ставки: • в коротких бумагах — быстро и агрессивно • в длинных — осторожно, с премией за риск Вероятная логика рынка: 1. Ближайшие снижения ставки стали более очевидными 2. Дальний горизонт остаётся неопределённым 3. Инфляционные риски не исчезли 📌 Итог • короткие ОФЗ уже дают ~12,7–13,2% • средние — ~13,3–14,5% • длинные — держатся на уровне 14,4–14,7% Разрыв между короткими и длинными растёт. Все идет по плану! Краткий гайд по "Проекту 2033" -

Еженедельные пополнения #17 (2026/17) Дата: 23.03.2026 Пополнение: +10 000 ₽ На эти деньги куплены: • ОФЗ 26247 — 11 шт. Покупка повлияла майские и ноябрьские выплаты: продолжаю усиливать месяцы, которые отставали от общего уровня, доводя их до целевого значения 4500 – 5000 р. купонных выплат в мес. Текущая стоимость портфеля: 404 329 ₽ Всего пополнений: 384 145 ₽ Годовой купонный доход: 47 822,44 ₽ Среднемесячный купонный доход: 3 985,20 ₽ Изменения показателей Годовой купонный доход: 46 478,68 ₽ → 47 822,44 ₽ = Δ: +1 343,76 ₽ в год Среднемесячный купонный доход: 3 873,22 ₽ → 3 985,20 ₽ = Δ: +111,98 ₽ в месяц Процент покрытия условного кредитного платежа: 3 985,20 ₽ от 20 000 ₽ = 19,9% Календарь выплат Май и ноябрь подтянулись к среднемесячному уровню платежей. Сильные месяцы задают целевое значение для слабых (4500-5000 р. купонных платежей в мес.): • сентябрь — 5 580 ₽ • март — ≈4 540 ₽ • апрель — ≈4 540 ₽ Разница между месяцами постепенно сокращается, поток становится ровнее. Промежуточный результат • снижение КС на 0,5% практически никак не повлияло на доходность ОФЗ ПД, т.к. этот сценарий уже был заложен в стоимость ОФЗ к моменту проведения заседания ЦБ 20 марта 2026. Подробнее об этом здесь: • Среднемесячный купонный доход почти достиг 4 000 ₽. До символической отметки остаётся совсем немного. Да и до 20% от потенциального платежа по кредиту осталась 0,1% • Годовой поток приближается к 48 000 ₽. Все идет по плану! Краткий гайд по "Проекту 2033" -

📊 Доходность к погашению ОФЗ ПД на 20.03.2026 после снижения КС. Ставку снизили на 0,5% до 15%, но рынок почти не сдвинулся. Если сравнить с данными на 19 марта, то видно, что доходности остались примерно на тех же уровнях. 🔹 Общая картина Было (19.03): диапазон 14,3–14,6% Стало (20.03): тот же диапазон, локально до 14,7% • 26250 — 14,7% (без изменений) • основная масса бумаг — 14,4–14,6% Рынок не продолжил снижение вслед за ставкой. 🔹 Сегмент 0–3 года • 26212 — 13,4% • 26207 — 13,3% • 26219 — 13,1% • 26226 — 13,1% • 26232 — 13,3% • 26236 — 13,4% Без изменений относительно 19.03.26. Короткий конец уже заранее «отыграл» снижение ставки. 🔹 Сегмент 3–5 лет • 26251 — 13,9% • 26228 — 13,8% • 26237 / 26242 — 13,5% • 26224 — 13,4% Практически без движения. 🔹 Сегмент 5–8 лет • 26252 — 14,6% • 26241 / 26249 — 14,4% • 26221 — 14,4% • 26218 — 14,1% • 26239 — 14,0% Без заметных изменений. 🔹 Сегмент 8–12 лет • 26250 — 14,7% • 26246 — 14,6% • 26245 — 14,6% • 26244 — 14,5% • 26225 — 14,5% • 26233 — 14,4% • 26240 — 14,3% Ключевой сегмент также остался на месте. 🔹 Сегмент 12+ лет • 26254 — 14,6% • 26253 — 14,6% • 26247 — 14,5% • 26243 — 14,5% • 26248 — 14,4% Минимальные колебания. 📉 Сравнение (19.03 → 20.03) Максимум: 14,7% → 14,7% Короткие: без изменений Средние: без изменений Длинные: без изменений 📌 Что это значит Снижение ставки не стало сюрпризом для рынка. Доходности начали снижаться заранее, ещё в начале марта. Текущие уровни уже учитывают новое значение ключевой ставки. Ставка снизилась ожидаемо, дальнейшее снижение под вопросом. 📌 Почему нет реакции Несколько причин, которые складываются вместе: 1. Решение было заложено в цены заранее 2. Рынок ждёт паузы или осторожного цикла снижения 3. Длинные бумаги держатся за счёт премии за срок 4. Инвесторы не спешат переоценивать дальний горизонт Все идет по плану! Краткий гайд по "Проекту 2033" -

📊 Доходности к погашению (YTM) ОФЗ ПД на 19.03.2026 (накануне заседания ЦБ по КС) Доходности продолжают снижаться. Заметное изменение произошло в форма кривой: если на предыдущих срезах короткий конец немного «задирался», то сейчас он ушел вниз. 🔹 Общая картина Было: максимум 14,7% Стало: 14,7% сохраняются, но такой выпуск остался один - 26250 Весь диапазон немного сместился вниз: 14,4–14,7% → 14,3–14,6% 🔹 Сегмент 0–3 года • 26212 — 13,4% • 26207 — 13,3% • 26219 — 13,1% • 26226 — 13,1% • 26232 — 13,3% • 26236 — 13,4% Ранее: 13,5–14,0% Сейчас: 13,1–13,4% Короткий конец заметно просел и больше не формирует «подъём» кривой. 🔹 Сегмент 3–5 лет • 26251 — 13,9% • 26228 — 13,8% • 26237 / 26242 — 13,5% • 26224 — 13,4% Почти слился с коротким сегментом. 🔹 Сегмент 5–8 лет • 26252 — 14,6% • 26241 / 26249 — 14,4% • 26221 — 14,4% • 26218 — 14,1% • 26239 — 14,0% • 26235 — 13,8% Здесь начинается рост доходности по кривой. 🔹 Сегмент 8–12 лет • 26250 — 14,7% • 26246 — 14,6% • 26245 — 14,6% • 26244 — 14,5% • 26225 — 14,5% • 26233 — 14,4% • 26240 — 14,3% Пик кривой доходности по-прежнему здесь. 🔹 Сегмент 12+ лет • 26254 — 14,6% • 26253 — 14,6% • 26247 — 14,5% • 26243 — 14,5% • 26248 — 14,4% Длинный конец слегка ниже пика. 📉 Сравнение (13.03 → 19.03) Максимум: 14,7% → 14,7% (меньше бумаг) Короткие: 13,5–14,0% → 13,1–13,4% Средние: 14,5–14,6% → 14,3–14,5% Длинные: 14,6–14,7% → 14,4–14,6% 📌 Что изменилось Кривая теперь выглядит так: • короткие сроки — минимальная доходность • рост к 8–12 годам • затем лёгкое снижение на длинном конце 📌 Вывод Доходности снижаются по всей длине кривой, сильнее всего в коротком сегменте. Прмия за срок сохраняется, постепенно уменьшаясь. Пик по-прежнему в диапазоне 8–12 лет. Уровни YTM 14,4–14,6% на длинных сроках пока ещё доступны. Все идет по плану! Краткий гайд по "Проекту 2033" -

📊 Доходности к погашению ОФЗ ПД на 13.03.2026 Рынок продолжает плавно корректировать доходности вниз. Если сравнить текущие данные с предыдущим срезом (03.03.2026), становится видно: кривая доходности постепенно «оседает». Резких движений нет, но давление на доходности сохраняется. ОФЗ ПД можно рассматривать сразу в двух координатах: по сроку до погашения и по календарю купонных выплат. Такая матрица позволяет видеть не только доходность, но и удобство формирования купонного потока. В этот раз особенно хорошо видно, как рынок постепенно снижает доходности после февральского движения ставок. 🔹 Общая картина рынка Если две недели назад максимальные доходности находились на уровне 14,8%, то сейчас потолок рынка сместился вниз. Максимальные значения: 14,7% YTM Их удерживают: • 26250 • 26254 • 26253 Рынок фактически сформировал новый диапазон: 14,4% – 14,7% 🔹 Сегмент 0–3 года Текущие значения: • 26212 — 13,6% • 26207 — 13,7% • 26219 — 13,8% • 26226 — 14,0% • 26232 — 13,5% • 26236 — 13,7% 📉 Изменение относительно 03.03 - доходности снизились примерно на 0,3–0,4 п.п. Короткий конец первым реагирует на ожидания по ставке. Сейчас он практически полностью отыграл февральское снижение. 🔹 Сегмент 3–5 лет • 26251 — 14,1% • 26228 — 14,0% • 26237 / 26224 — 13,8% • 26242 — 13,7% 📉 Снижение ~0,2–0,3 п.п. Сегмент постепенно приближается к короткому концу кривой. 🔹 Сегмент 5–8 лет • 26252 — 14,6% • 26221 — 14,5% • 26241 / 26249 — 14,5% • 26218 — 14,3% • 26239 / 26235 — 14,1% 📉 Снижение около 0,2 п.п. Этот диапазон остаётся переходной зоной между короткой частью кривой и длинной. 🔹 Сегмент 8–12 лет Здесь по-прежнему концентрируется основная доходность рынка. Лидеры: • 26250 — 14,7% • 26246 — 14,6% • 26244 — 14,6% • 26225 — 14,6% • 26245 — 14,6% Дополнительно: • 26233 — 14,4% • 26240 — 14,2% 📉 Ранее здесь фиксировались 14,8%, сейчас максимум 14,7%. 🔹 Сегмент 12+ лет • 26254 — 14,7% • 26253 — 14,7% • 26247 — 14,5% • 26248 — 14,5% • 26243 — 14,5% Длинный конец продолжает удерживать премию относительно коротких бумаг. 📉 Изменения за 10 дней Сравнение со срезом 03.03.2026 (было -> стало) показывает изменение YTM: Короткий сегмент ~14,0% -> 13,5–14,0% Средний сегмент ~14,7–14,8% ->14,5–14,6% Длинный сегмент ~14,8% -> 14,7% Главное изменение: кривая доходности немного «опустилась», но форма осталась прежней. Пик доходности всё ещё находится в диапазоне 8–12 лет. 📌 Вывод Рынок постепенно стабилизируется после февральского снижения ставки: • длинный сегмент сохраняет премию доходности • диапазон 8–12 лет остаётся центром притяжения доходности Для долгосрочного инвестора это означает одно: возможность фиксировать доходность около 14,5–14,7% на горизонте 10+ лет всё ещё остаётся. Все идет по плану! Краткий гайд по "Проекту 2033" -

С 8 марта, дорогие читательницы «Проекта 2033»! В инвестициях, как и в жизни, есть одна важная закономерность: самые устойчивые системы строятся на балансе. Балансе между риском и доходностью, между сегодняшним днём и будущим, между расчётом и интуицией. И если посмотреть на любой устойчивый портфель - почти всегда окажется, что за этим балансом стоит чья-то мудрость, терпение и способность видеть дальше горизонта. Во многих семьях именно женщины становятся тем самым мудрым советчиком, который удерживает систему от излишних рисков, и который напоминает, ради чего вообще строится капитал. Бабушки, которые начинают читать книги по финансовой грамотности и открывают свои первые брокерские счета. Мамы, которые собирают сбалансированные портфели и объясняют детям, что деньги — это инструмент, а не цель. Жёны, которые однажды смотрят на инвестиционные графики и говорят: «А давай попробуем и мы?!». Так постепенно финансовая грамотность перестаёт быть личным навыком и становится семейной культурой, формируется то, что невозможно купить на рынке — финансовая устойчивость поколений. Пусть ваши инвестиции растут так же уверенно, как растёт сложный процент, в ваших портфелях будет больше спокойствия, чем волатильности, и пусть рядом всегда будут люди, ради которых стоит строить капитал. С праздником вас — с Международным женским днём! Все идет по плану! 🌷

Папа, мама, я — инвестиционная семья! Читатели этого блога уже знают, что «Проект 2033» — это открытый эксперимент по формированию детского финансового и образовательного капитала. Некоторое время назад я завёл отдельный брокерский счёт для ребёнка (10+). Каждую неделю мы пополняем его и постепенно собираем портфель, который в будущем должен сформировать регулярный купонный поток. Идея простая: к моменту поступления в университет ежемесячные выплаты по облигациям смогут покрывать потенциальный образовательный кредит. Но довольно быстро стало понятно, что формируется не только финансовый, но и образовательный капитал - завели этот блог, читаем детские книги по финансовой грамотности, вместе их разбираем. Учимся вести учёт личных финансов: дебет, кредит, сальдо, категории доходов и расходов, доля дохода, которая уходит в инвестиционный контур. Обсуждаем, что такое сложный процент и почему он похож на маленький двигатель, который однажды начинает работать сам. Иногда разговоры о деньгах превращаются в разговоры о времени, терпении и дисциплине. Иногда — о свободе, автономности, субъектности. А недавно случилось неожиданное. Посмотрев на наш эксперимент, бабушка (70+) тоже попросила открыть ей брокерский счёт. Не обошлось без приключений (привет Т-Инвестиции) — но счёт появился. Бабушка начала читать инвестиционные книги и обсуждать их… с внуком. Теперь они спорят о стратегиях инвестирования и обсуждают прелесть пассивного дохода. Самое удивительное, что в каком-то смысле бабушка — наш самый опытный инвестор. Ещё в лихие девяностые она умудрилась стать инвестором, вложившись в небезызвестный «Гермес-Финанс». История закончилась, ну, скажем, обычно для тех лет, но формально традиция инвестирования в нашей семье началась более тридцати лет назад. Иногда традиции начинаются именно так — через ошибки. Постепенно в процесс втянулись и другие. Супруга, посмотрев на наши разговоры и графики, решила, что пора и ей попробовать. Помогло экономическое образование — её портфель получился очень сбалансированным, а базу также составляют купонные выплаты по ОФЗ. Более того, по доходности он уже обгоняет наш с ребёнком. Мой брат тоже давно в инвестициях и собрал портфель, который покрывает его базовые расходы. Его жена, посмотрев на нашу семейку инвесторов, решила, что отставать нельзя — и её портфель по некоторым показателям уже начал обгонять портфель мужа. Получается, что инвесторами в нашей семье стали сразу три поколения. Появились новые темы для разговоров, стали чаще созваниваться и встречаться. Обсуждаем книги, стратегии, процентные ставки, купоны и сложный процент. Идея пассивного дохода: второй пенсии, финансовой подушки, базового дохода (как ни назови) — неожиданно оказалась понятной и близкой каждому. Инвестиции тихо превратились из индивидуального занятия в семейный проект. А значит, всё идёт по плану!

📊 Доходности к погашению ОФЗ ПД на 03.03.2026 После снижения ключевой ставки прошло уже достаточно времени, чтобы эмоции улеглись. Доходности не падают и не возвращаются к 15%+. 🔹 Общая картина Максимальные значения YTM сегодня — 14,8%. Причём это не единичные выпуски, а широкая группа бумаг. Рынок сформировал новый устойчивый диапазон: 14,6–14,8% в средне- и долгосрочном сегменте. 🔹 Сегмент 0–3 года • 26212 — 14,0% • 26207 — 13,9% • 26219 — 14,2% • 26226 — 14,3% • 26232 — 14,0% • 26236 — 14,1% Короткий конец стабилен в диапазоне 13,9–14,3%. 🔹 Сегмент 3–5 лет • 26251 — 14,4% • 26242 / 26237 / 26224 — 14,2% • 26228 — 14,3% Разброс минимальный. Кривая на этом участке почти плоская. 🔹 Сегмент 5–8 лет Лидеры: • 26252 — 14,8% • 26221 — 14,8% • 26218 — 14,7% • 26249 — 14,7% • 26241 — 14,7% • 26239 — 14,6% Здесь начинается концентрация доходности. 🔹 Сегмент 8–12 лет — центр притяжения Максимальная плотность бумаг на 14,8%: • 26246 • 26244 • 26245 • 26225 • 26250 Плюс: • 26233 — 14,5% • 26240 — 14,4% Этот диапазон сейчас формирует рыночное «плато». 🔹 Сегмент 12+ лет • 26254 — 14,8% • 26253 — 14,8% • 26247 — 14,7% • 26248 — 14,6% Длинный конец удерживает доходность, несмотря на снижение ставки. 📉 Что изменилось по сравнению с концом февраля • YTM 15%+ больше нет; • Доходности перестали снижаться; • Кривая стабилизировалась Рынок нашёл временное равновесие. 📌 Вывод Сейчас мы наблюдаем: - диапазон 8–12 лет — оптимальный по соотношению срок/доходность; - 14,8% на горизонте 8–15 лет — это всё ещё серьёзный уровень доходности в самом стабильном и безопасном инструменте – ОФЗ ПД. Все идет по плану!

Еженедельные пополнения #14 (2026/14) Дата: 02.03.2026 Пополнение: +11 000 ₽ (10 000 ₽ регулярное + 1 000 ₽ подарок от бабушки) Текущая стоимость портфеля: 369 345 ₽ Всего пополнений: 354 145 ₽ Годовой купонный доход: 43 823,56 ₽ Среднемесячный купонный доход: 3 651,96 ₽ Что было сделано На внесённые 11 000 ₽ куплены: • ОФЗ 26244 — 9 шт. • ОФЗ 26254 — 3 шт. Усиливаем март и апрель, при этом сохраняем баланс календаря. Изменения показателей за последнее пополнение • Годовой купонный доход: 42 424,84 ₽ → 43 823,56 ₽ = Δ: +1 398,72 ₽ в год • Среднемесячный купонный доход: 3 535,40 ₽ → 3 651,96 ₽ = Δ: +116,56 ₽ в месяц • Процент покрытия условного кредитного платежа (20 000 ₽): 3 535,40 ₽ (17,7%) → 3 651,96 ₽ (18,3%) Сравнение с 01.01.2026 В приложенном сравнительном графике видно сравнение показателей: было 01.01.26 г. (красным) -> стало 02.03.26 г.: • Годовой купонный доход: 31 458,26 ₽ → 43 823,56 ₽ = Δ: +12 365,30 ₽ в год • Среднемесячный купонный доход: 2 621,52 ₽ → 3 651,96 ₽ = Δ: +1 030,44 ₽ в месяц На графике четко видно изменение масштаба системы: основные изменения как в размере капитала, так и в среднемесячном купонном доходе. Итог • Два месяца 2026 года — и купонный поток вырос почти на 40% (точнее на 39,31%). • Ежемесячный купонный доход превысил 18% потенциального платежа по образовательному кредиту в ценах 2026 г. Регулярность + реинвестирование + календарная логика. Никакой магии - только система. Следующая цель — 45 000 ₽ годового купонного дохода и выравнивание месячных купонных платежей. Все идёт по плану! Подробнее о «Проекте 2033» здесь: _________________________________

Наступили выходные и появилось время и желание предаться воспоминаниям. Время как будто замедляется, и из глубины памяти всплывают не цифры, а ощущения. Запах озона перед грозой. Тишина перед обвалом. Лёгкий холодок в позвоночнике, когда мир вдруг начинает менять правила. Поводом вспомнить стал текст коллеги-инвестора о прохождении 2022 года. Для многих российских инвесторов, державших активы за пределами страны, 24 февраля 22 года стало координатой (0,0,0). Полночью из сказки про Золушку, когда карета снова становится тыквой. Теории страновой диверсификации, священная мантра «держите большую часть портфеля в иностранных активах», стройные ETF-конструкции — всё это в одночасье превратилось в иллюстрации к детской книжке. Красивые, логичные, но бесполезные в момент, когда дверь захлопнулась. Шок от блокировки активов был сродни тем ощущениям, что мы пережили в 2020-м, когда мир внезапно нажал кнопку паузы из-за COVID-19. Тогда остановилось все движение: самолёты, люди, города. В 2022-м остановилось движение капитала. Для инвестора это почти то же самое, что для моряка потерять ветер. До 2022 года я тоже с серьёзным видом слушал рассказы блогеров о вечной силе глобальной диверсификации. Покупал акции иностранных компаний, раскладывал риски по ETF, чувствовал себя рациональным стратегом. Но в январе что-то внутри меня словно щёлкнуло. Появилось просто ощущение: давление меняется. И я начал активно продавать зарубежные активы, переводя всё в долларовый кэш. 21 февраля прозвучала сакральная фраза про «пыль глотать». И она стала финальным аккордом. Когда капитан говорит, что впереди мели — лучше поверить, даже если пассажиры вокруг утверждают обратное. К моменту (0,0,0) в моем портфеле из иностранных активов оставались лишь ETF и фонды примерно на сто тысяч — символическая доля. Остальное было в долларах. 24.02.22 — рынок падает, активы блокируются. 0,0,0. Если рынок представить морем, то тогда был настоящий шторм. А в шторм не философствуют о «долгосрочной стратегии», а ставят штормовые паруса и готовят двигатель. И вот тут начинается то, что снаружи выглядит безумием. Доллар взлетает в небеса – начинаю продавать его небольшими порциями, фиксируя на пике по 115 рублей. Затем доллар рухнул к 50. Но с ним в портфеле уже было покончено. Наступило время подбирать то, что шторм выбросил на берег – сильно просевшие активы: Сбер на минималках по 99,86, ОФЗ, золото. Портфель красный как чилийский перец. Холодно, аж до минус 50%. Страшно, но внутри оставалось какое-то странное спокойствие. Я не гуру. Никто тогда не понимал, что происходит. Но чуйка — это не мистика, это накопленный опыт, переработанный подсознанием, выдает ответ быстрее, чем успевает заговорить рациональный ум. Она не только сохранила капитал — в итоге она его приумножила. Парадоксально, но с тех пор красный цвет в портфеле перестал меня пугать. Он стал приглашением к покупке. Стратегии важны. Без них ты просто дрейфуешь. Но стратегия — это, скорее не хайвей, а курс на карте, который постоянно корректируется на местности ветром, течением и состоянием системы. Задача капитана не в том, чтобы идти по кратчайшему пути - прямой. Задача — безопасно дойти до цели. Иногда нужно лавировать. Иногда укрываться в ветровой тени от острова. Иногда идти против ветра. А иногда смело использовать попутный крепкий ветер, если ты готов и не боишься словить непроизвольного фордака. Фондовый рынок похож на море не потому, что он красив. А потому, что он равнодушен. Он не обязан быть справедливым, логичным или последовательным. Он просто меняется. И выживает тот, кто умеет перенастраивать паруса быстрее, чем спорить с погодой. Инвестор - капитан своего капитала. А капитан обязан помнить о правилах хорошей морской практики. Все идет по плану!

Еженедельные пополнения #13 (2026/13) Дата: 20.02.2026 Пополнение: +10 000 ₽ Текущая стоимость портфеля: 358 550 ₽ Всего пополнений: 343 145 ₽ Годовой купонный доход: 42 424,84 ₽ Среднемесячный купонный доход: 3 535,40 ₽ Почему пополнение сделано раньше Обычно пополнение происходит в понедельник. Но в этот раз средства внесены в пятницу, потому что на понедельник выпадают праздничные дни. Логика простая: из-за инфляции деньги со временем дешевеют, активы в долгосрочной перспективе дорожают. Если есть возможность купить раньше — лучше купить раньше. Время работает либо против капитала, либо на него. Что было сделано На очередные 10 000 ₽ куплены: • ОФЗ 26244 — +11 шт. Выпуск усиливает мартовские и сентябрьские выплаты. Изменения показателей Годовой купонный доход: 41 190,64 ₽ → 42 424,84 ₽ = Δ: +1 234,20 ₽ в год Среднемесячный купонный доход: 3 432,55 ₽ → 3 535,40 ₽ = Δ: +102,85 ₽ в месяц Процент от возможного платежа по образовательному кредиту: 3 535,40 ₽ от 20 000 ₽ = 17,7% Что важно зафиксировать • годовой купонный доход устойчиво выше 42 000 ₽; • среднемесячный поток превысил 3 500 ₽; • почти 18% условного ежемесячного обязательства уже покрывается купонным доходом; • стратегия продолжает работать без попыток «поймать рынок»: регулярность, усреднение, время. Портфель зависит от дисциплины, регулярности и равномерности довнесений, а не от настроения и хайпа. Все идёт по плану!

📉 17.02.2026. Эйфория поутихла, что имеем по ОФЗ ПД? Несколько дней назад рынок бурно отреагировал на снижение ключевой ставки на 0,5%. Доходности просели, цены выросли, в ленте — почти праздник. Прошло несколько дней, пыль осела, что в итоге? 1️⃣ Динамика YTM: от 15,3% к 14,7% Если сравнить с пиком 10.02: Было (10.02): • максимум YTM — 15,3% (ОФЗ 26250) • выше 15% торговались 17 выпусков • длинный конец кривой устойчиво держал 15,1–15,2% Стало (17.02): • максимум — 14,7% • ни одного выпуска выше 15% • доходности в длинном сегменте — 14,6–14,8% Фактически рынок полностью "съел" премию в 0,5–0,6 п.п., которая образовалась на волне распродаж. 2️⃣ Что происходит по сегментам 🔹 0–3 года Стабилизация в диапазоне 14,0–14,5%. Короткий конец практически не реагирует бурно — как и должен. 🔹 3–5 лет Диапазон 14,3–14,6%. 26251 откатился с 15,0% к 14,5%. 🔹 5–8 лет 26239 — 14,5% 26252 — 14,7% 26249 — 14,6% Средний сегмент снизился на 0,3–0,5 п.п. 🔹 8–12 лет Здесь был эпицентр 15%+. Теперь: • 26246 — 14,7% • 26250 — 14,7% • 26245 — 14,7% • 26233 — 14,4% Снижение 0,5–0,6 п.п. от максимумов. 🔹 12+ лет 26254 — 14,7% 26247 — 14,7% 26253 — 14,7% Длинный конец "поджался", но остаётся доходным. 3️⃣ Что это значит для портфеля Рынок перестал быть "аномально щедрым". 15%+ ушли, но 14,6–14,8% на горизонте 8–15 лет — это всё ещё исторически высокий уровень. 4️⃣ Метафора момента Рынок — как море. Был шторм — волны доходности поднимались выше 15%. Сейчас — умеренный ветер. Доходность снизилась, но курс остался прежним. Если и когда ключевая ставка продолжит снижаться — текущие 14,7% будут выглядеть очень привлекательной фиксацией. Если инфляция ускорится или «выстрелят» какие-то очередные негативные геополитические новости — кривая снова поднимется, и рынок даст новую коррекцию с возможностью ускоренной покупки ОФЗ с хорошей доходностью. 5️⃣ Что по итогу после снижения ставки? ✔ Доходности откатились с пиков. ✔ Длинный конец остаётся интересным. Все идет по плану!

Еженедельные пополнения #12 (2026/12) Дата: 16.02.2026 Пополнение: +10 000 ₽ Текущая стоимость портфеля: 348 559 ₽ Всего пополнений: 333 145 ₽ Годовой купонный доход: 41 190,64 ₽ Среднемесячный купонный доход: 3 432,55 ₽ Рыночный контекст После снижения ключевой ставки на 0,5% в пятницу 13-го рынок отреагировал резко: • стоимость ОФЗ заметно выросла; • доходности опустились ниже 15%; • портфель показал прирост по рыночной оценке. Это классическая реакция облигационного рынка: ставка вниз — цены вверх — доходности вниз. Что было сделано На очередные еженедельно внесенные 10 000 ₽ куплены: • ОФЗ 26244 — +11 шт. Выбор выпуска усиливает мартовские и сентябрьские выплаты и сохраняет баланс купонного календаря. Изменения показателей Годовой купонный доход: 39 956,44 ₽ → 41 190,64 ₽ = Δ: +1 234,20 ₽ в год Среднемесячный купонный доход: 3 329,70 ₽ → 3 432,55 ₽ = Δ: +102,85 ₽ в месяц Важно Доходности снизились, рынок стал «дороже», но стратегия не строится на угадывании пиков доходности. Она строится на принципе: регулярная покупка ОФЗ равными долями на равных промежутках времени. В случае сильно просадки/коррекции докупаемся ускоренными темпами. В логику уже заложено усреднение доходности: • покупали при 15%+; • покупаем при 14%+; • будем покупать и дальше. Сегодняшние 10 000 ₽ снова превратились в долгосрочный денежный поток, годовой купонный доход превысил 41 000 ₽, а среднемесячный поток (3432, 55 ₽/мес) перевалил за 17% потенциальных ежемесячных платежей по образовательному кредиту в ценах 2026 г. Все идёт по плану!

«5 букв» в Т-Банке — как играть системно, а не на удачу В Т-Банке есть ежедневная игра «5 букв»: нужно за 6 попыток угадать существительное из 5 букв в единственном числе, а игра после каждого хода подсвечивает буквы (нет/есть/на месте). К решению этой задачки я решил подойти так же системно, как и к инвестициям: через частотность букв русского языка. Частотная характеристика - это метрика того, как часто данная буква встречается в массиве случайного текста на русском языке, ее вес иными словами (см. таблицу). Например, вероятность того, что в слове встретиться буква «О» = 10,983%, а буква «Е» = 8,483%. Итак, методика Шаг 1. Я беру 10 самых частотных букв и делю их на два слова по 5 букв. Выборка без возвращения (т.е. буквы без повторов). Раньше у меня было 2 слова: «тенор» и «вилка» (они не давали ТОП-10 частотных букв, но были максимально близки к ним): т — 6,318% е — 8,483% н — 6,700% о — 10,983% р — 4,746% в — 4,533% и — 7,367% л — 4,343% к — 3,486% а — 7,998% Теперь складываем. Слово «тенор» - 37,23% Слово «вилка»- 27,73% Суммарный частотный вес букв в словах «тенор» + «вилка» ≈ 64,96%. Но недавно я нашел более «весомую» пару: «весло» и «тиран»: - это 100% попадание в ТОП-10 самых частотных букв и их суммарная частотность ≈ 66,94%. Шаг 2. Если буквы не “встречаются” или 1-2 буквы есть, но не на «своем» месте (то есть букв ТОП-10 в ответе мало) — включаю тест на редкие буквы - я делаю третий тестовый проход словом: • ЖМУДЬ = ж-м-у-д-ь Его частотный вес: 11,470% - намного “реже”, чем стартовая двойка, но мне оно дает четкое представление о тех буквах, которые загаданы в слове. В итоге, 15 букв за 3 попытки в трех словах: «весло», «тиран», «жмудь» дают мне 78,41% частотности всех букв русского алфавита. Шаг 3. Проверка версий. Выдвигаю гипотезы, проверяю, получаю положительный результат. В сухом остатке получился маленький научный метод на кухне — гипотеза → проверка → отсев → следующая гипотеза. Звучит занудно как работа долгосрочного инвестора. Зато работает как швейцарские часы: есть цель, есть метод, дисциплина, повторения из раза в раз и получение положительного результата. А результат подтвержден статистикой – со 2 ноября 2023 г. всего угадано уже 1012 слов (817 без игр за энергию). Успешных игр – 99%, в среднем попыток 3,6. Подряд отгадано слов 488. 488 слов назад было досадное недоразумение – начал играть, пропал интернет и не смог закончить – засчитали как не отгаданное слово. А вы играете в «5 букв»? Какой у вас результат?

Портфель «зеленеет» - инвестор наблюдает. И делает выводы. Еще несколько дней назад рынок демонстрировал рекорды: доходности 15,2–15,3% выглядели как устойчивая зона фиксации. Сегодня картина иная — доходности скорректировались вниз. 🔎 Что изменилось по сравнению с пиками 10.02.2026 Тогда (10.02.26): • Максимум YTM доходил до 15,3% (ОФЗ 26250); • Значительная группа выпусков держалась на уровне 15,2%; • Более 15 выпусков находились ≥15%. Сейчас (13.02.2026): • Максимальные значения — 14,8%; • Зона 15% полностью исчезла; • Верхняя граница сместилась на ~0,4–0,5 п.п.. Рынок слегка «позеленел». Цены облигаций выросли — доходности снизились. 📊 Текущие лидеры по сегментам 🔹 Сегмент 8–12 лет Лидеры: • 26246 — 14,8% • 26250 — 14,8% • 26233 — 14,5% Этот сегмент по-прежнему остаётся самым доходным ядром кривой. 🔹 Сегмент 12+ лет • 26254 — 14,8% • 26253 — 14,8% • 26247 — 14,7% Длинный конец сохраняет премию за срок. 🔹 Сегмент 5–8 лет • 26252 — 14,8% • 26249 — 14,8% • 26241 — 14,7% Средний диапазон немного отступил от недавних 15,2%. 🧠 Что это значит для инвестора 1. Возможность зафиксировать 15,2–15,3% была окном возможностей. 2. Рынок быстро перераспределяет доходность при спросе. 3. Долгосрочный инвестор работает с диапазоном возможностей , а не с одной точкой входа. И системно докупает в моменты снижения цен, успевая зафиксировать более высокие уровни доходности. 📌 Стратегический вывод • Доходности остаются исторически высокими; • Сегмент 8–12 лет остаётся наиболее привлекательным. Система и логика портфеля не меняется: планомерно, ритмично, дисциплинированно равными суммами на равных промежутках времени собираю детский портфель через «лесенку ОФЗ». Рынок двигается — стратегия остаётся. Все идет по плану!

Портфель краснеет — инвестор радуется 4 Актуальный срез рынка ОФЗ ПД на 10.02.26 Когда рынок ОФЗ снижается, первое, что видит инвестор — красные цифры в портфеле. Для долгосрочной облигационой стратегии это не сигнал тревоги, а признак того, что доходность капитала продолжает расти. Причина: цены облигаций колеблются, а купонный поток остаётся фиксированным. На этом фоне доходность к погашению (YTM) обновляет локальные максимумы. По текущим данным выше уровня 15% YTM торгуются 17 выпусков ОФЗ. • из них 11 выпусков находятся на уровне 15,2-15,3 % • ещё 6 выпусков — в диапазоне 15,0–15,1% Фактически более половины ликвидного пула ОФЗ ПД находится выше отметки 15% YTM! Ядро доходности: 🔹 5–8 лет Здесь доходность 15%+ удерживают: • 26252 • 26249 • 26246 • 26241 Сегмент, где высокая доходность сочетается с умеренной дюрацией. 🔹 8–12 лет — центр тяжести рынка Именно здесь сейчас сосредоточено наибольшее число выпусков выше 15%: • 26245 • 26244 • 26246 • 26250 • 26233 • 26225 Этот диапазон формирует опорную зону для долгосрочного купонного потока. 🔹 12+ лет Длинный конец кривой окончательно закрепился выше 15%: • 26253 • 26254 • 26247 • 26248 • 26243 Фиксация такой доходности на горизонте 12–15 лет — редкая конфигурация рынка. 📌 рынок массово переоценил ОФЗ в сторону более высокой доходности – очевидно, в этой коррекции отражены ожидания инвесторов о неизменности КС на предстоящем заседания ЦБ; 📌 15%+ перестало быть «потолком» и стало рабочим уровнем; 📌 для стратегии «держать до погашения» условия объективно улучшились. Красный портфель в такой фазе — это не убыток, а момент усиления будущего денежного потока. Все идет по плану!

📊 С 28 марта 2026 года Московская биржа официально запускает торги облигациями (ОФЗ и наиболее ликвидными корпоративами) по выходным дням в рамках дополнительной сессии. Сделки можно будет заключать с 09:50 до 19:00 по московскому времени — так же, как и в будни. Перечень бумаг для этих сессий будет опубликован заранее. Это логическое расширение программы выходных торгов, которая ранее уже охватывала акции (с марта 2025) и деривативы (фьючерсы и опционы с августа 2025). 📈 Что означает для нас • Биржа фиксирует, что около 100 тыс. частных инвесторов активно торгуют по выходным, и хочет расширить спектр доступных инструментов. • За последние 12 месяцев физлица вложили в облигации более 2 трлн ₽, а число активных счетов росло на 50 % год к году. • Среднедневной объем выходных торгов акциями достигает около 7 % от буднего, деривативами — 2,5 %, что говорит о заметном интересе к выходным сессиям. Цифровая инфраструктура биржи уже доказала устойчивость: эксперимент по акциям прошёл год назад без значимых системных проблем. Теперь облигации — один из наиболее стабильных долговых инструментов — становятся доступными в выходные. Это позволяет нам, облигационным долгосрочным инвесторам, работать с биржей каждый день. ⚠️ Потенциальные риски и ограничения Ввод «выходного режима» подразумевает повышенную волатильность. Хотя биржа и установит ценовые границы для снижения экстремальных движений (например, +/- 3 % от цены предыдущего закрытия в «бумажке»), но механизмы ещё нужно оценить в деле. Кроме того, масштаб влияния будет зависеть от того, какие именно облигации попадут в список для торгов. 📌 Вывод для «Проекта 2033» Запуск выходных торгов облигациями — часть эволюции рынка к формату постоянной доступности и росту участия частного капитала. Этот шаг синхронизирует растущий интерес к долговым инструментам домашних инвесторов и позволяет последним оперативно реагировать на новостной фон, особенно в части коррекции рынка. Однако, этот шаг одновременно подталкивает инвесторов к эмоциональным, импульсивным покупкам, что, безусловно, в стратегии длительного инвестирования является отрицательным фактором. Дисциплина и время, тщательность, равномерность, поступательность и последовательность – вот основные друзья инвестора, которые помогают ему запустить снежный ком под названием сложный процент. Всегда оценивайте риски и держите голову трезвой! Все идет по плану!

Еженедельные пополнения #10 (2026/10) Дата: 09.02.2026 Пополнение: +10 000 ₽ Текущая стоимость портфеля: 329 868 ₽ Всего пополнений: 323 145 ₽ Годовой купонный доход: 39 507,64 ₽ Среднемесячный купонный доход: 3 292,30 ₽ Что было сделано На внесённые 10 000 ₽ куплены: • ОФЗ 26240 — +15 шт. • Остаток средств направлен в фонд ликвидности Логика прежняя: усиление уже работающего выпуска, выравнивание купонной выплаты с опорным месяцем (январь). Изменения показателей • Годовой купонный доход: 38 418,24 ₽ → 39 507,64 ₽ = Δ: +1 089,40 ₽ в год • Среднемесячный купонный доход: 3 201,52 ₽ → 3 292,30 ₽ = Δ: +90,78 ₽ в месяц Как выглядит купонный поток сейчас По графику хорошо видно: • среднемесячный доход превышает 3 290 ₽; • годовой купонный поток вплотную подошёл к отметке 40 000 ₽; • «сильные» месяцы формируют устойчивые купонные выплаты по 4 000 ₽; • «слабые» месяцы будут выравниваться под «сильные» месяцы в ближайшие пополнения. Портфель продолжает движение в режиме контролируемого роста денежного потока. Что важно зафиксировать Очередные 10 000 ₽: • превратились в +1 089 ₽ ежегодного купонного дохода; • добавили почти +91 ₽ среднемесячного потока; • усилили платежный календарь; • остатки средств временно работают через , а не простаивают. Все идёт по плану!

Портфель краснеет — инвестор радуется 3. Новые рекорды доходности: YTM до 15,2% - пятничная коррекция. Когда рынок ОФЗ уходит в коррекцию, первое, что бросается в глаза, — красные цифры в портфеле. Для долгосрочного инвестора это не сигнал тревоги, а сигнал возможностей. Причина проста: при снижении рыночной цены облигаций: • купонные выплаты остаются неизменными, • а доходность к погашению (YTM) растёт. Именно поэтому в такие моменты портфель может «краснеть», а стратегия долгосрочного инвестора усиливаться. Что изменилось на 06.02.2026 Рынок ОФЗ ПД зафиксировал новые локальные рекорды доходности. На текущем срезе уровень 15%+ годовых не просто удерживается — он расширяется и обновляет максимумы. 🔴 Новый максимум: YTM = 15,2% Сразу два выпуска вышли на этот уровень: • ОФЗ 26250 — 15,2% (сегмент 8–12 лет, выплаты июнь–декабрь); • ОФЗ 26253 — 15,2% (сегмент 12+ лет, выплаты апрель–октябрь) Это абсолютные лидеры текущего рынка ОФЗ ПД по доходности к погашению. Структура зоны повышенной доходности 🔹 Сегмент 5–8 лет Зона 15%+ здесь сохраняется и расширяется: • 26252 — 15,1% • 26241 — 15,0% • 26249 — 15,1% 🔹 Сегмент 8–12 лет — ключевое ядро рынка Именно здесь сейчас сосредоточена основная масса доходных выпусков: • 26246 — 15,1% • 26245 — 15,1% • 26250 — 15,2% (рекорд) • 26244 — 15,0% Фактически весь диапазон 8–12 лет позволяет фиксировать доходность на уровне и выше 15% без перекоса по срокам и месяцам выплат. 🔹 Сегмент 12+ лет Длинный конец кривой не только не отстаёт, но и обновляет максимумы: • 26253 — 15,2% (рекорд) • 26254 — 15,1% • 26247 — 15,1% Что это означает для инвестора Для стратегии, ориентированной на: • удержание ОФЗ до погашения, • формирование купонного денежного потока, • работу с горизонтом 8–15 лет, текущая ситуация означает следующее: • рынок повышает будущую доходность капитала, • новые покупки фиксируют более высокий YTM, • купонный поток остаётся стабильным, • риск эмитента не меняется. Вывод Красный цвет портфеля — это не убыток. Это фаза повышения доходности портфеля. Обновление YTM до 15,2% показывает, что рынок: • даёт возможность зафиксировать максимальные ставки, • усиливает будущий денежный поток, • вознаграждает терпение и дисциплину. Все идет по плану!

Доходность к погашению (YTM) и текущая купонная доходность ОФЗ ПД На ОФЗ ПД можно смотреть с разных ракурсов. В этом срезе рассмотрим их сразу в двух измерениях: • с точки зрения доходности к погашению (YTM); • и с точки зрения текущей купонной доходности. Обе метрики важны, но отвечают на разные инвестиционные вопросы. Доходность к погашению (YTM) YTM показывает полную ожидаемую доходность, если облигация удерживается до погашения. Метрика учитывает: • купонные выплаты; • разницу между ценой покупки и номиналом; • временной фактор. Подробно про YTM писал здесь: 👉 Если инвестор планирует держать ОФЗ до погашения, именно YTM является базовой метрикой для расчётов. Текущая купонная доходность Текущая доходность (current yield) считается проще: сумма купонов за год / текущая рыночная цена облигации. Эта метрика отвечает на другой вопрос: какой денежный поток даёт облигация здесь и сейчас. Она особенно важна, если: • ОФЗ покупается не до погашения, • акцент делается на текущий купонный поток. При этом важно помнить о рисках: если к моменту выхода из бумаги ключевая ставка вырастет, рыночная цена ОФЗ может оказаться ниже цены покупки. Что показывает рынок с точки зрения YTM На 02.02.2026 уровень 15% годовых к погашению удерживают 6 выпусков ОФЗ. Ядро по месяцам выплат Основная концентрация доходных выпусков приходится на апрель–октябрь: • 26245 • 26252 • 26253 • 26254 Ядро по срокам Если смотреть по сроковым сегментам, наиболее устойчивый кластер сформировался в диапазоне 8–12 лет: • 26245 • 26246 • 26250 ИТОГО по доходности к погашению 🔹 Сегмент 5–8 лет Доходность 15% удерживают: • 26252 — апрель–октябрь • 26241 / 26249 — май–ноябрь и июнь–декабрь 🔹 Сегмент 8–12 лет Зона 15% выглядит особенно устойчиво: • 26246 — март–сентябрь • 26245 — апрель–октябрь • 26250 — июнь–декабрь Практически весь диапазон 8–12 лет сейчас позволяет фиксировать доходность около 15% без перекоса по срокам. 🔹 Сегмент 12+ лет Длинный конец кривой: • 26254 и 26253 — апрель–октябрь Это уже фиксация высокой доходности на очень длинный горизонт. Теперь — текущая купонная доходность Если посмотреть на рынок ОФЗ ПД с точки зрения текущего денежного потока, лидеры выглядят так: • 26248 — ~14,0% • 26250 — ~13,9% • 26246 — ~13,8% • 26245 — ~13,7% • 26252 — ~13,7% Ключевое наблюдение При сравнении двух срезов возникает важный вывод: 👉 «Великолепная пятёрка» 26248 · 26250 · 26246 · 26245 · 26252 одновременно лидирует: • и по доходности к погашению (YTM); • и по текущей купонной доходности Это довольно сильная конфигурация для разных стратегий облигационных инвесторов. Вывод Рынок ОФЗ сейчас позволяет: • выбирать бумаги как по высокой YTM, • так и по качеству текущего купонного потока, сохраняя при этом единый уровень риска (госдолг). Для стратегии, ориентированной на регулярный денежный поток, такая ситуация особенно ценна: можно совмещать долгосрочную фиксацию доходности и текущую эффективность капитала. Все идет по плану!