Время для покупок акций еще не пришло

Почему ставку сохранили. Несмотря на свою неожиданность, решение ЦБ выглядит здравым и учитывающим риски чрезмерного охлаждения кредита и экономики в 2025 году. Позитивно для рынка и то, что 21% — возможный пик цикла. Вопрос — какой будет траектория ставки в 2025—2026 годы, ведь именно она важна для рынков. На первый план выходит не сама ставка, а ее соотношение с динамикой будущей инфляции, что и будет определять жесткость денежно-кредитных условий. Что это решение меняет. Мой ответ — неизбежная реакция экономики и инфляции, которые позволят ЦБ начать снижение ставки, возможно, уже во втором квартале 2025 года, чтобы довести ее примерно до 16% к концу 2025 и до 12% в 2026. Оптимизм на рынке ОФЗ отчасти оправдан, но нужно помнить, что в 2025 году Минфину нужно много занимать, и при более слабом ВВП, чем заложено в бюджет, программа займов может даже расти. Что касается акций, то здесь чрезмерный оптимизм не разделяю, ведь реальная ставка будет оставаться высокой, и на первый план выходит внутренняя экономика компаний. Время для уверенных покупок в акциях, полагаю, еще не пришло. Дмитрий Полевой директор по инвестициям «Астра Управление активами» и автор телеграм-канала «Полевой» Коллеги, думаю ещё рано бросается с головой в акции. Мы обязательно увидим индекс и по 3100 И по 3500 . Но не сейчас. Ставка по прежнему 21% , что много для большинства игроков. Геополитика ещё по прежнему все решает. Сидеть в облигациях и фондах ликвидности. Акции небольшими порциями и на проливах. Главный тезис осторожность.