Что такое секьюритизация и её связь с облигациями?

Войти

Что такое секьюритизация и как она связана с облигациями? Секьюритизация — это финансовый процесс, при котором активы или потоки доходов объединяются в пул и передаются специальному юридическому лицу (так называемому SPV — Special Purpose Vehicle). Это юридическое лицо выпускает ценные бумаги, обеспеченные этими активами. В результате инвесторы получают возможность вкладывать средства в облигации, обеспеченные реальными активами или потоками платежей. Как это работает? Формирование пула активов : компания (или банк) собирает активы, такие как ипотечные кредиты, автокредиты, потребительские кредиты, лизинговые договоры или даже будущие доходы от проектов. Эти активы генерируют регулярные денежные потоки. Передача активов в SPV : активы передаются в специальное юридическое лицо, которое изолирует их от основного бизнеса компании. Это снижает риски для инвесторов, поскольку активы становятся «защищенными» от банкротства эмитента. Выпуск облигаций : SPV выпускает облигации, которые обеспечены денежными потоками от переданных активов. Инвесторы покупают эти облигации, получая право на часть доходов от пула активов. Распределение доходов : когда заемщики выплачивают свои обязательства (например, ипотечные платежи), эти деньги поступают в SPV и распределяются между держателями облигаций. Пример: Ипотечные облигации (MBS) Одним из самых известных примеров секьюритизации являются ипотечные облигации (Mortgage-Backed Securities, MBS). Банки выдают ипотечные кредиты, затем передают их в SPV, которое выпускает облигации. Инвесторы покупают эти облигации, полагаясь на регулярные платежи от заемщиков. Преимущества секьюритизации Диверсификация рисков : пул активов обычно состоит из множества независимых источников дохода, что снижает влияние дефолта одного заемщика на общий доход. Ликвидность : секьюритизация превращает неликвидные активы (например, долгосрочные кредиты) в ликвидные ценные бумаги, которые можно легко продать на вторичном рынке. Привлечение капитала : компании могут использовать секьюритизацию для привлечения дополнительных средств без необходимости увеличения долга Доступ к новым инвесторам : облигации, созданные с помощью секьюритизации, могут быть интересны широкому кругу инвесторов, включая пенсионные фонды Риски: Кредитный риск : если заемщики не смогут выполнять свои обязательства, это повлияет на доходность облигаций. Риск досрочного погашения : в случае, если заемщики досрочно погашают свои кредиты (например, рефинансируют ипотеку), денежные потоки могут сократиться, что негативно скажется на денежном потоке Структурные риски : неправильная организация процесса секьюритизации может привести к проблемам с распределением доходов или защитой активов. Одним из самых ярких примеров последствий секьюритизации стал финансовый кризис 2008 года. Массовая секьюритизация низкокачественных ипотечных кредитов (subprime mortgages) привела к появлению сложных финансовых продуктов, которые оказались уязвимыми к дефолтам заемщиков. Этот кризис показал важность тщательной оценки качества активов и управления рисками в процессе секьюритизации. Заключение Секьюритизация — это мощный инструмент финансового рынка, который позволяет превращать активы в ликвидные ценные бумаги. Однако, как и любой финансовый механизм, она требует ответственного подхода, тщательного анализа и управления рисками. Для инвесторов облигации, созданные с помощью секьюритизации, могут стать отличным способом диверсификации портфеля и получения стабильного дохода, но только при условии глубокого понимания стоящих за ними активов и связанных с ними рисков.

❗️Ведомости выкатили интересную статью, если правда, то с Евроклиром все довольно печально, так как по тихоньку оттуда вытаскивают средства наших инвесторов под разными предлогами..... и речь как я понял, далеко не о процентных доходах от замороженных бумаг, а конкретно о самих бумагах:❗️ 📌Международная платформа Euroclear намерена изъять около 3 млрд евро из замороженных российских активов для компенсации западным инвесторам, которые утверждают, что Москва якобы конфисковала их средства. Об этом сообщает агентство Reuters со ссылкой на документ и три источника. 🥲Указанные 3 млрд евро являются частью общей суммы в 10 млрд евро, принадлежащей российским компаниям и физическим лицам, попавшим под санкции Евросоюза с 2022 г. По данным агентства, депозитарий уведомил клиентов о предстоящих выплатах 1 апреля. Европейский союз изменил свой режим санкций в конце 2024 г., «разрешив выплату западным инвесторам», поясняет агентство. «Мы получили разрешение от компетентного органа на размораживание компенсационных сумм и предоставление их нашим участникам», – цитирует агентство документ. Агентству не удалось установить личности владельцев российских активов, которые будут изъяты и переданы инвесторам. Представители Euroclear подчеркнули, что компания соблюдает санкционные режимы, но не принимает решений о форме или отмене санкций. надеюсь бумаги с SPBE не канут в небытие, как уже часть бумаг с Евроклира)) Хвалёная демократия превратилась в банальный рэкет...

📈 Цикличность фондового рынка: взлёты, падения и как заработать на колебаниях 💼 💡 Рынок акций — это не прямая линия роста. Это волна: подъёмы сменяются спадами, а паника — эйфорией. Понимание циклов помогает инвесторам не только выживать в кризисы, но и выигрывать. 🔄 Фазы экономического цикла и поведение акций Подъем (экспансия) 📈 — экономика растет, потребители тратят больше, компании увеличивают прибыль. — Циклические отрасли : сырьевые (нефть, газ), металлургия, финансы. — Пример: GAZP — рост акций на 60% в 2021 году из-за высоких цен на газ. Пик (перегрев) 🔥 — Рынок перегрет: цены на активы завышены, инфляция растёт. — Инвесторы фиксируют прибыль, начинается коррекция. — Пример Яндекс 🧠 — в 2021 году акции достигли 80 долларов, но к 2022 году упали до 10 долларов из-за геополитики. Спад (рецессия) 📉 — экономика замедляется, компании теряют прибыль, инвесторы паникуют. — Дефенсивные отрасли : потребительские товары первой необходимости, аптеки, ЖКХ. — Пример : MGNT 🛒 — в кризис 2014–2016 годов акции падали, но дивиденды (до 15% годовых) смягчили потери. Дно (восстановление) 🌱 — рынок начинает расти, но инвесторы всё ещё осторожны. — Лидерами становятся компании с низкой задолженностью и стабильным спросом. — Пример : SBER 🏦 — после падения до 100 рублей в 2022 году акции вернулись к 250 рублям к 2023 году 📌 Как вели себя российские компании в кризисы? 1. Сырьевые гиганты: локомотивы и жертвы ROSN ⚙️: — В 2014 году акции упали с 11 до 4 долларов из-за санкций и низких цен на нефть. — К 2022 году они вернулись к 10 долларам благодаря росту цен на сырьё. сырьевые компании зависят от глобального спроса и цен YDEX 🧠: — В 2020 году акции росли на волне цифровизации, но в 2022 году обрушились из-за геополитики. MTSS 📱: — В 2014–2016 годах акции падали, но к 2020 году выросли в три раза. компании с устойчивым денежным потоком (например, телекоммуникационные) лучше переживают кризисы. 📈 Как использовать цикличность как использовать цикличность в своих интересах? Диверсификация по отраслям и странам 🌐 — комбинируйте циклические (сырьё, финансы) и защитные (потребительский сектор, здравоохранение) активы. Долгосрочные инвестиции 🕒 — покупка акций на спаде (например, Сбербанка в 2022 году) даёт рост в 2-4 раза к следующему подъёму. Анализ макроэкономики 📊 — следите за ценами на нефть, инфляцией и геополитикой — это ключевые факторы, влияющие на российский рынок.

Немного философии, подборка цитат выдающихся деятелей рынка: 1. Уоррен Баффет: «Рынок — это устройство для перевода денег из рук нетерпеливых в руки терпеливых». 2. Джон Темплтон: «Самое опасное время для покупки акций — когда все оптимистичны. Самый прибыльный момент — когда пессимизм достигает пика». 3. Питер Линч: «Ключ к заработку на фондовом рынке не в предсказании будущего, а в поиске компаний, которые вы понимаете, и которые доминируют в своих отраслях». 4. Бенджамин Грэхем: «В краткосрочной перспективе рынок — это машина для голосования, в долгосрочной — весы». 5. Джон Богла: «Не ищите иголку в стоге сена — купите весь стог» (о преимуществах индексных фондов). 6. Джесси Ливермор: «Деньги делаются в ожидании, а не в действии». 7. Филип Фишер: «Время продавать наступает почти никогда» (о долгосрочных инвестициях). 8. Джордж Сорос: «Рынки постоянно искажают реальность. Задача инвестора — распознать эти искажения». 9. Марк Твен: «Шахта — это дыра в земле, владельцем которой является лжец. Акции — это инструмент, чтобы выкопать её. Но иногда дыра действительно существует…». 10. Карл Айкан: «Самые большие состояния делаются, когда всё вокруг рушится. Нужно просто держать голову холодной». 11. Рэй Далио: «Рынки движутся в циклах, а не по прямой. Понимание этого — ключ к выживанию». 12. Нассим Николас Талеб: «Не рискуйте тем, что вам дорого, ради того, что вам не нужно. Это правило переживает любые рыночные теории». 13. Чарльз Мангер: «Первый правило инвестирования: не теряй. Второе правило: не забывай первое». 14. Джейсон Цвейг: «Успешное инвестирование — это управление эмоциями, а не числами». 15. Дэвид Дреман: «Толпа чаще ошибается, чем права. Инвестируй против стадного инстинкта». 16. Пол Тюдор Джонс: «Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы - платежеспособным» (перефразированная цитата Кейнса). 17. Эдгар Лоуренс Смит: «Акции побеждают облигации не потому, что компании растут, а потому, что они адаптируются». 18. Говард Маркс: «Циклы существуют, и их нельзя игнорировать. Оптимизм на пике опасен, пессимизм внизу — прибылен». 19. Джон Д. Рокфеллер: «Лучшее время покупать — когда кровь течёт по улицам, даже если это ваша собственная кровь». 20. Линда Брэдфорд Раш: «Рынок не награждает за храбрость. Он награждает за терпение, дисциплину и готовность учиться».