$USDRUBF $CNYRUBF считаю, что пришло время добавить примитивное условие в бюджетное правило: Приостановить на неделю покупки, если: - средняя ставка rusfar cny за неделю выросла более, чем на x%. И/ИЛИ - если спред между RUSFAR/RUSFAR CNY менее Y, где Y разница между ставками ЦБ + премия. И не заниматься больше этим рукоблудством из года в год.

$USDRUBF $CNYRUBF $CNYRUB аккуратно предположу, что в июле никаких возобновлений закупок валюты не будет и в принципе больше бюджетного правила не будет в том виде, в котором мы его знаем. Если на уровне конспирологии и шапочки из фольги, то дело вижу так: - На middle уровне решили быстро переставить отсечку, так как текущая конструкция БП не удовлетворяет конъюнктуре. Исходили из старых правил игры. - Затем на более высоком уровне дали по рукам и сказали, что траты на бюджет будут не сокращаться, а, вероятно, наоборот увеличиваться. В том числе беря во внимани встречу с РСПП то в целом глобальный нарратив такой: "Не время копить на черный день. Черный день уже наступил.". Сложно сказать, что это значит для курса. Количество различных инициатив, трендов и телодвижений за последние пару месяцев создают огромную неопределенность, дефрагментацию и гораздо большую палитру вероятных сценариев. Огромное количество вопросов и компромиссов, которые явно непросчитываемые и методом проб и ошибок только проверяются. Очевидных решений нет. Спасать какую нибудь компанию с десятками тысяч человек занятых (она в любом случае какие то налоги платит и мультипликативно поддерживает и другие сферы экономики) или пустить под нож высвободив большое количество людей, которым можно предложить альтернативы? Заруинить теневой сектор экономики для повышения сбора налогов? Или налогов таким образом еще меньше соберется (утильсбор в пример) и придется прибегнуть к еще большим заимствованиям. В общем есть ощущение, что мы сейчас в периоде тотальной импровизации и хороших вариантов нет. В итоге буду продолжать наблюдать. Не имею больше каких то реперных точек, на которые можно завязаться ни по БП, ни по ДКП, ни по потокам валютным.

$CNYRUB $USDRUBF $CNYRUBF Галя, отмена. Выхожу из фьючей. Оставил 1/4 в фондах ликвидности валюты и фондах замещаек. Ближе к маю посмотрим. ❗️СИЛУАНОВ: МИНФИН ВЕРНЕТСЯ К ВОПРОСУ ОБ ОПЕРАЦИЯХ НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ В РАМКАХ БЮДЖЕТНОГО ПРАВИЛА, ПРИОСТАНОВЛЕННЫХ В МАРТЕ, ИСХОДЯ ИЗ СКЛАДЫВАЮЩЕЙСЯ СИТУАЦИИ С ЦЕНАМИ НА ЭНЕРГОРЕСУРСЫ ДЕЙСТВИЕ БЮДЖЕТНОГО ПРАВИЛА ПРИОСТАНОВЛЕНО «ДО ЛЕТА»

$USDRUBF $CNYRUBF $CNYRUB Нам всем кажется, не скрою, и мне иногда кажется, что после отмены корректировки БП курс должен вернуться в старый коридор "До 80 руб. за $" и жить нам всем станет лучше. Но думаю,что мы сейчас в районе локального дна и падать особо некуда. Рост тоже не гарантирован, но более вероятен. Из очевидного: - Импорт вырастет, не кратно, но резко. В импорте есть весомая часть (5-10%) топливной компоненты и логистики + при поступлении повышенных нефтегазовых доходов в целом увеличивается импортный жор. Корреляция довольно приличная, можно посмотреть на примере 2007-2009 годов. - ставки по валюте перешли в район новой реальности +/-10%. Это означает, что хранить в валюте снова может быть целесообразно. Во всяком случае, пока ставки остаются такими. Это самоподпитывающийся механизм - придерживая валюту и размещая под 10% экспортеры косвенно поддерживают дефицит валюты. - Если с апреля возобновят БП, а будут именно покупки, то это, скорее всего, будет оказывать приличное давление на рубль (хотя в нормальном состоянии должно оказывать нейтральный эффект), так как значимая часть получаемой экспортной выручки в рублях, а зеркалирование строго в валюте (и золото на сдачу). - В целом за последние пару кварталов у нас случилось множество небольших изменений, которые должны дать кумулятивный эффект: 4 снижения ставки, завершение продаж ЦБ в рамках зеркалирования трат на дефицит бюджета 2024 года, снятие ограничений на вывод капитала, появление валютных ОФЗ. - "Склонность к накоплениям снижается" (ЭСН). p.s. у меня есть непопулярное предположение, что когда Путин говорил о том, что экспортерам надо с долгами рассчитаться пока временно изменилась конъюнктура на рынке, то речь шла про валютные долги. Именно они более уязвимой делают компанию и государство. ------ Далее будем посмотреть.. Но пахнет жаренным. Думаю, что в ближайшее время ждет нас рост инфляции вместе с мировой рецессией, который всем даст прокашляться и надо будет принимать какие то дополнительные непопулярные меры. Но это будет завтра.. А пока наблюдаем.

$USDRUBF $CNYRUBF $CNYRUB Завтра ведь будет вопрос про ставки по юаням к ЭСН. И будет ответ. Так что сегодня на забор сяду. ЦБ в целом все равно какой курс и куда его переставляют, но на ставки выше ключевой РФ в какой то момент будет реакция.

$CNYRUBF $CNYRUB $USDRUBF А я писал про rusfar, когда это еще не было мейнстримом))

$USDRUBF $CNYRUB $CNYRUB 1. На росте ставки rusfar cny агрессивно с плечами торговал. Ставка оправдала себя. Может просто ликвидность иссякла, но так же не ичключаю, что это директивное сжатие ликвидности регулятором для тестирования валютного рынка. 2. Сжатие контанго во всяких фьючах типа $SiM6 логично при сжатом спреде между рублевыми и валютными ставками. Не ищу здесь никакого сильного интереса на шорт как многие. Такое уже было и не раз. Да, рынок низколиквидный, поэтому где то отыграли, где то нет. 3. Сократил плечи. Допускаю коррекцию или боковик под выплату НДД НДПИ. 4. ‼️После фактической корректировки бюджетного правила улететь можем сильнее, чем кажется. Ровно по той же причине, почему укреплялись сильнее, чем ожидали. Дело в том, что порядка 50% торговли в рублях. Это укрепляло рубль и с точки зрения роста оборота рубля и с точки зрения того, что выручка была смешанной, а интервенции по продажам ЦБ чисто валютные. Сейчас будет наоборот - выручка будет смешанной, а закупки чисто валютными и закупки видимо будут большими, если в механизме БП не придумают ничего изящного кроме перестановки отсечки на 5-10$. 5. Секвестр бюджета по идее должен снизить импорт. Тоже надо учитывать. Но думаю, что незначительно. 6. Вопрос - почему экстраординарные меры в виде изменение отсечки и секвестр бюджета мы видим на второй месяц календарного года? Что пошло не так? Кремль всегда действует крайне инертно, квантами 1 год, но здесь какое то спешное переобувание. Хотели понаблюдать, как снижение продаж на зеркалирование дефицита бюджета из ФНБ в январе на курс повлияет? Как то мелко. Или это окончательное понимание, что шансов на писдил нет и еще несколько лет при таких механизмах ФНБ действительно иссякнет?

$USDRUBF $CNYRUBF я не пойму, в тиньке не отображается знак минус в фандинге? Почему все дни подряд положительные числа?

$CNYRUB $CNYRUB $USDRUBF Если бы мы знали что это такое… С валютной ликвидностью кажется начинаются проблемки. Последние недели был растущий тренд в районе 1-2% Rusfar cny ударил в 15% годовых и держится на высоких уровнях. Обратный откат сегодняшний по мне ни о чем не говорит (о том, что кнопкой ошиблись или еще что то). Занимать валюту могут и без отражения на валютном рынке, потому что у кредитора она есть, но что бы вернуть ее, она должна появиться у заемщика. Вернется ли она ему в виде валютной выручки в таком же количестве- вопрос. Если нет, то он выкупит ее на рынке.

$USDRUBF $CNYRUB $CNYRUBF Сокращение на 4,32 млрд/день. Ждем еще обновление продаж по БП, но там, думаю, не драматическое сокращение будет.

$CNYRUBF $USDRUBF $CNYRUB По идее в течении ближайших двух дней ЦБ выкатит новость о интервенциях на 1 полугодие 2026 года. Что там должно быть: - с рынка уходит 4,79 млрд/руб. день - вероятно сократится зеркалирование инвестиций ФНБ. Сейчас 4,15 млрд/руб. день. Темпы инвестирования заметно снизились последние месяцы, если не будет сюрпризов, то увидим зеркалирование на 1П26 в районе 3,5 млрд/руб, что снизит еще на 0,65 млрд/руб день. - покупки/продажи по бюджетному правилу так же снизятся при прочих равных, так как цена отсечения с 60$ на 59$ передвигается, но объемы я бы тут не прогнозировал, так как Urals очень волатильна последние месяцы и торгуется по 35-40$ и очевидно, что на таких уровнях продажи не обнулятся, но сокращение так же должно произойти за счет того, что в декабре продавали задним числом измененный демпфер. В остатке: +/- 6 млрд уйдет с рынка в принципе, а остальное, как посчитают. Много это или мало, посмотрим. Но на мой взгляд с учетом совокупности множества других факторов это должно вернуть курс к доосенним уровням 24 года 12,3-12,5 за юань. Причем довольно быстро за январь-февраль. Бюджетное правило хоть в каком то виде должно вернуться к сбалансированному механизму, когда продажа валюты по БП не продавливает курс еще дальше в догонку к крупным продажам ЦБ, а стабилизирует его из-за того, что экспортеры недопродали такой же эквивалент валюты. Осенне-зимний курс 2024 года 14,5 за юань, на который большинство ориентируется, считаю перегретым в силу огромного спроса на валюту, одновременного шока, связанного с санкционным дефицитом юаней ну и рублевой «эмиссией», которую и нивелировал ЦБ своим зеркалированием в течении 25 года.

$IMOEXF 8 декабря на счета ИН недружественные нерезы закинут несколько лямиков долларов и шортанут вечники типа $SBERF да и просто MOEX с плечом х20 на несколько ярдов, что бы захеджировать свои замороженные позиции на миллиарды и одновременно лутать фандинг. Как вам план?

$IMOEXF $USDRUBF $CNYRUBF Шутки шутками, но у нас в руководстве любители оперировать доктринами и стратегиями и вполне могут именно на основании этого документа снять со стола красную линию по вступлению Украины в НАТО на уровне конституции. Тем более, что и США рассматривается, как основной акционер НАТО с блокирующим пакетом. США ХОТЯТ, ЧТОБЫ НАТО ПЕРЕСТАЛА ВОСПРИНИМАТЬСЯ КАК "ПОСТОЯННО РАСШИРЯЮЩИЙСЯ АЛЬЯНС" - СТРАТЕГИЯ НАЦБЕЗОПАСНОСТИ, ТАСС США СЧИТАЮТ ВОССТАНОВЛЕНИЕ СТРАТЕГИЧЕСКОЙ СТАБИЛЬНОСТИ С РФ ОДНИМ ИЗ ГЛАВНЫХ ВНЕШНЕПОЛИТИЧЕСКИХ ПРИОРИТЕТОВ В ЕВРОПЕ - СТРАТЕГИЯ НАЦБЕЗОПАСНОСТИ, ТАСС

$CNYRUB $USDRUBF $CNYRUBF ❗️🇷🇺#fx #россия ЦБ С 8 ДЕКАБРЯ СНИМАЕТ ОГРАНИЧЕНИЯ НА ПЕРЕВОД СРЕДСТВ ЗА РУБЕЖ ДЛЯ ГРАЖДАН РОССИИ И ДРУЖЕСТВЕННЫХ СТРАН релиз (https://cbr.ru/press/event/?id=28158)

$CNYRUBF Чикаго заходит.

$CNYRUBF 14,54 млрд/день ЦБ будет продавать. Крепко, однако. Это санкции сработали.

Закрыл валютную позицию в $USDRUBF $CNYRUBF , которая последние дни была на 20х full плечи. В итоге потерял от депозита на этом счете порядка 70% за год. Это крайне неприятное решение, но не смертельное (это не единственный мой депозит (второй на счету супруги успешно до середины лета лежал в LQDT и я там не торгую на плечи) и не единственные сбережения в принципе, да и в начале года после налогов я болшую часть выводил на покупки). Конечно надо было сделать это недели две назад, но что есть, то есть. Причины: •Психологически отдохнуть. •Немного поменять стратегию. Ну и главная причина, я перестал верить в торговый баланс и счет текущих операций, который должен все определять. Главные причины крепкого рубля на мой взгляд: •Рост оборачиваемости рубля при высоких ставках. Да-да, это те самые квазивалютные облигации и та самая торговля за рубли. Они фактически не влияют на торговый баланс, но так как рубль - низколиквидная валюта, то ее изъятие из реальной экономики на миллиарды приводит к сильному укреплению. •высушенная экономика и банковский сектор. Каждый день ЦБ дает статистику по банковской ликвидности и никаких признаков стресса, валютных свопов, крупных кредитов под обеспечение последние дни нет. Наоборот, все стабильно высушивается. •Отсутствие ликвидных инструментов для парковки валюты. И ключевое здесь - ликвидность, а именно юаневые ОФЗ. Никто не будет парковать юани в бонды Сегежи, так как не сможет завтра под них получить репо у минфина/ЦБ. Валютную идею в целом я не бросаю, буду искать разворот, но есть ключевые вехи: 1. Будет ли крепнуть дальше рубль после фактического выпуска юаневых ОФЗ 8 декабря? Если нет, то наращу позицию сильно. 2. Наращу позицию 23-25 декабря перед публикацией ЦБ валютных операций на 2026 год, где мы должны увидеть сильное сокращение интервенций. 3. Наращу позицию перед новым годом. Идея в том, что очевидный разворот в январе просто некому отыгрывать заранее, как это обычно бывает. Нет таких игроков кроме ЦБ. ЦБ в начале года развернул против всех акторов своими продажами, ЦБ и развернет обратно. Если уж январь не даст разворота, то буду думать, что бы в целом отказаться от этой идеи. И ЕЩЕ немного про механику. Почему торговый баланс не так важен? Представим, что у вас есть зарплата, которая покрывает ежедневные базовые траты, а любые ваши платежи будут теперь идти не моментально, а к примеру Т+1. То есть ЗП вам на день позже зачислят, покупки в магазине вам надо за день до доставки оплатить, ЖКХ на день раньше оплатить, перевод за посиделки в кафе к вам от друзей придет на день позже. Фактически ничего не изменилось с точки зрения личного торгового баланса, но располагаемых денег стало меньше, так как значительная часть постоянно "в пути", рубль стал для вас дороже, причем значительно, ликвидности стало меньше, начались кассовые разрывы, начинаете каждую копейку считать. У вас есть завалявшиеся доллары, раньше вы на них покупали сертификат (ОФЗ) и в сложный период меняли у подруги Эльвиры этот сертификат на валюту, а потом возвращали сертификат обратно. Получался мультипликативный эффект. Вроде сертификат на 100$, но в моменте денег и эквивалентов могло оказатся у вас 200$. После 2022 года Эльвира такие сертификаты вам не меняет и вы вынуждены продавать получая рубли, потому что из 100 рублей, которые под 17% лежат, вы завтра можете сделать 200 рублей не продавая ничего, а из 100$ вы можете сделать только рублевый эквивалент помноженный на девал, который явно не будет равен 200 рублям в нужный момент, поэтому вы опять бежите в обменник и сливаете валюту, покупая что то ликвидное. Тоже самое и про фьючи. Я в целом не сторонник теорий заговора, ручного курса, "пока лонгустов не высадят не полетим" и прочего фуфла, но объективно говоря при всем вышеперечисленном мы сами себя высаживаем. Мы на миллиарды покупаем фьючи за рубли, а когда курс падает, то вынуждены создавать еще больший спрос на рубли. Вот такой утрированный пример того, как я вижу сегодня происходящее.

Переговоры оцениваю позитивно. Вероятно ближайшую неделю будем читать из всех СМИ, о том, что полный провал, но история показывает с первых дней новой администрации США, что они будут продолжать давить на Киев и не давить на Россию. Пока от этой схемы ни разу не отошли. Напомню, что это не РФ они так любят, это они так ненавидят режимы наших оппонентов. $IMOEXF наверное вниз завтра до обеда, а может и после, но основным потенциальным драйвером роста/падения рынков считаю не пресс-подходы после переговоров, а творчество НАБУ последние недели. Жду новый альбом с новыми хитами.

$CNYRUBF $USDRUBF есть простой паттерн. Если после 09:30 фьючи валютные заметно растут без новостей, то всю ликвидную часть торгов валюта будет расти. Он работает по моим наблюдениям в 80-90% случаев. Верно и обратное, если пролили без новостей с 09:30 до 10:00, то будет падать. Посмотрим и сегодня. К сожалению не понимая природу этого являения пользоваться им особого желания нет. То ли это спекулянты так сильно влияют на дальнейшее настроение, то ли банки видят какие то цифры утром, до основной сессии торгов.

Вайбкодинг - слово 2025 года. С одной стороны, мне нравится анализировать всё подряд. С другой стороны стало невозможно читать сотни тг-каналов, прыгать по папкам и вкладкам, открывать терминал ради того, что бы глазами поймать уникальный для меня паттерн, вручную считать PnL за текущий день/неделю по FIFO/LIFO, если торговля была в рамках позиции, которую ты несешь месяцами. Так же приходится лазить по ставкам денежного рынка, сайтам ЦБ и Мосбиржи. Ну и я решил проверить, можно ли с помощью ИИ-агента решить все эти вопросы и написать свой Блумберг для анализа $IMOEXF ? Инструментов вроде бы полно, но каждый решает свою задачу, стоит денег и не полностью заточен под меня. Что сделал: 💱 Денежный рынок CNY, $CNYRUBF, $USDRUBF и спред {$RBZ5} CNY/RUB (чем выше спред, тем привлекательнее рубль). 🏦 Данные ЦБ: оперативные курсы, аукционы, резервы и прочее. 🔔 Сигналы: добавляю нужные инструменты и при резком движении звучит сигнал с разной тональностью. По звуку понятно, цена идёт «в мою сторону» или нет. Можно даже не открывать график. 📊 Отчёты: PnL за период по FIFO/LIFO, график сделок, визуализация, где я покупал или продавал. Это решает вечную путаницу со «средней позицией». 🧠 Мониторинг Telegram: киллер-фича для меня. Создаю группы каналов, задаю триггеры (слова, фразы, символы) и получаю только релевантные новости. Всё остальное фильтруется. Теперь читаю реактивно, а не проактивно, а скорость получения нужных новостей наоборот увеличилась. Теперь осталось всё это довести до ума: покрыть тестами, оценить техдолг и пофиксить. Просто поделился.

$CNYRUB $USDRUBF $CNYRUBF Платформа Sergey App фиксирует рост ставок по юаню до 0,68. Рекорд этого года. Готовятся к размещению ОФЗ в юанях?

$USDRUBF $CNYRUBF паттерн закрытия называется «ЦБ с 28 октября прекращает/возобновляет/начинает….». Но в 30% случаях он ложно срабатывает) Набиуллина что то про разовые факторы говорила в пятницу, может с ними связано что то.

Писал 30 июня о наметках на идеальный шторм к 1 января по $USDRUBF $CNYRUBF $CNYRUB $EURRUBF Пока все складывается и добавляется новое. И так, что имеем: 🔹 Исходя из корректировок Минфина на этой неделе с рынка с 1 января 2026 года уйдут продажи 4,79 млрд/день. 🔹 Цена отсечения снижается на 1$, что приведет к незначительным изменениям. Видел цифру у Олейника в 150 млрд рублей/год недополученных в бюджет. Если взять за правду, то баланс бюджетного правила сместится в пользу покупки на 0,6 млрд/рублей день. 🔹 История с 1 марта и таксопарками никуда не делась. До 1 марта можно на учет ставить иномарки, а после 1 марта НЕ любые (отечественные + исключения). 🔹 Добавляет еще потенциальное повышение утиля с 1 ноября для физиков, которые будут на панике вытаривать все что могут. Да, возможностей не так много, но точно будут. Продавцы уже подхватили эту тему. 🔹 Мне сложно оценить, но так сказать «на подумать» про налоговый маневр. Что будет делать бизнес из категории 10-60 миллионов выручки, остальной бизнес пол 20% НДС и что будут делать букмекеры до конца 25 года? Будут делать все, что бы меньше потерять с 1 января. Затаривать склады, заключать контракты и так далее. Причем тут только импортный навес, так как экспорт облагается НДС 0%. А буки какие то будут уходить в тень. Итого: жду неплохое ослабление рубля даже с текущих отметок до 95-100 к середине января или раньше.

$USDRUBF $CNYRUBF в начале августа спорил сам с собой, что за август +4% будет. Рост на 31 августа был меньше. Отправил донат последнему комментарию. С учетом того, что треть сентября уже прошла и прошла довольно бурно, то никаких прогнозов у меня нет на этот месяц. Тактика лесенкой выкупать любые откаты на 0,5-1%, так как на мой взгляд тренд уверенно развернулся и условия для идеального шторма сформированы. Пока сократил позицию почти до бесплечевых (фьючи покрывают весь рублевый депозит). Ждем ставку. В долларах по своим счетам я вышел в плюс с начала года, в рублях еще приличный минус. Но в целом стратегия на год была - минимизировать потери в валюте к концу года, так что пока норм несмотря на неприятные цифры в рублях. P.S. второй счет у меня тоже в Т-банке, но на супругу (в рамках налоговой оптимизации) и без плечей. Там, конечно, идеальная безоткатная картинка по доходности и в долларах и в рублях. Золотое правило - если видишь идею, то подожди, а потом еще подожди, а потом как полностью уверен в ней, то еще чуть чуть подожди - все таки и здесь сработало)

$USDRUBF $CNYRUB $CNYRUBF Я не берусь оценивать эффект от отмены продажи валютной выручки, но удивляют сообщения из всех утюгов, что эффекта вообще никакого не будет, так как они и так продавали сверх норматива. Действительно продавали, но ВСЕ, а не каждый. И это вроде простой, но принципиально важный момент. Во первых мы не знаем, учитывается ли вес компании. Одна компания может получить 1 миллиард выручки и его продать, а вторая компания получила 10 миллиардов выручки, но продала 5 миллиардов. В итоге обе компании продали 75% от полученной выручки или 55%? А во вторых мы не знаем, были ли компании, которые продавали строго по минимальной отсечке. Ничего не мешает при фактических продажах экспортерами в 70% иметь экспортеров и которые по 150% продавали и которые по 40% продавали только потому что был указ, а так могли меньше продавать. Думаю, что эффект будет.

$CNYRUB $USDRUBF {$CRU5} Красивое. Всегда надо помнить о иннерционности действий правительства. Хотя я думал, что все таки будут до нового года тянуть. Видимо припекло.

Месяц назад давал первый в этом году прогноз по валютным целям. На конец июля рост составил менее 2% по юаню, и 2,5% по доллару. Поэтому собственный спор я проиграл и 1000 рублей отправляется последнему комментарию @Lindwoorm . Хотя примечательно, что позавчера планируемые 4%+ еще мы видели. Прогноз на август +4% с текущих отметок. Все причины остаются актуальными, более того ДКУ смягчаются быстрее ожидаемого (ставки по депозитам продолжили снижаться с опережением, ЦБ ослабил нормативы по кредитованию). НДД в августе не платить, дивиденды не платить, от дедлайна Трампа коллапса не жду, но и сами по себе разговоры - это негатив. Об этом я писал и в июльском прогнозе. Стоит только пригрозить, как определенные проблемы мы увидим. При прочих равных покупать углеводороды будут там, где меньше головняка. Собственно Reuters инсайдит, что Индия уже частично приостановила закупки. Если это так, то эффект на курсе рубля мы увидим, хоть и не в августе. Если по $USDRUBF или $CNYRUB не будет +4% к концу месяца, то 2000 рублей отправятся последнему комментарию под этим постом. $CNYRUBF $EURRUBF

{$SiU5} что тут за лютый закуп айсбергами? Арбитраж между кросс-курсами? Или открылся интерес?

$USDRUBF $CNYRUBF $EURRUBF $CNYRUB Минфин в итоге не стал продолжать закупать валюту и перейдет к незначительным продажам. Прогноз по июлю не меняю. Жду рост 4%+ по итогу месяца. Никакие +/-2 млрд. рублей/день не повлияют. Тем более изменение в части бюджетного правила по выпадающим НГД доходам это практически нейтральное влияние оказывает. (продали валюту, потому что экспортер не продал).

$UGLD зашел написать, что инвестиции это просто.