Комментарии ЦБ РФ нанесли новый удар по долговому рынку и

🎯Комментарий по стратегии «Импульс роста» Стратегия продолжают следовать своей ключевой задаче: сохранять и приумножать капитал, используя возможности роста на российском рынке акций и своевременно переходя в защитный актив (фонд ликвидности LQDT) в периоды повышенной волатильности. Итоги 2024 года и текущая ситуация: Четвёртый квартал 2024 года стал для стратегий успешным: мы вошли в топовые российские акции на уровнях иррационального пессимизма, зафиксировав прибыль после внушительного роста. Это позволило компенсировать потери предыдущего периода и вывести стратегию в прибыль, за счет прироста более 20% с осени. Однако в начале 2025 года рынок столкнулся с неожиданным геополитическим оптимизмом, спровоцированным новостями о переговорах между США и Россией. Резкий рост котировок 12 февраля произошёл после закрытия основных торгов, что ограничило возможность оперативной реакции. Почему мы сохраняем осторожность? Несмотря на позитивные вербальные сигналы, текущая конъюнктура несёт риски: - Укрепление рубля негативно влияет на выручку экспортёров. - Жёсткая риторика ЦБ РФ: сохранение высокой ключевой ставки и намёки на её возможный рост усиливают макроэкономическую неопределённость. - Отсутствие фундаментальных драйверов: текущий оптимизм поддерживается в основном новостными заголовками, а не реальными изменениями. В этих условиях мы считаем преждевременным наращивать позиции в акциях на локальных максимумах. Рынок выглядит переоценённым краткосрочно, а коррекция на фоне потенциальных негативных заголовков остаётся вероятным сценарием. Прикрепленные изображения 1. Индекс Московской Биржи (все сессии) $IMOEX2 - существенное падение объемов торгов после рекордного скачка 12 февраля. 2. Динамика СЧА фонда "Ликвидности" $LQDT - отмечался резкий большой отток до 12 февраля и один день после, затем, после заседания ЦБ отток прекратился. 3. Технический анализ индекса Московской Биржи - определяется существенная перекупленность, сильный отрыв от тренда и средних, обратная ситуации декабрьской с обвалом и отскоком. 4. Сравнение динамики российского рынка акций с стоимости нефти в рублях - отражает очередное геополитчисекое расхождение обычно хорошо скоррелированных графиков. Наши действия: - Сохранение капитала в LQDT: фонд ликвидности обеспечивает пассивную доходность около 20% годовых, что позволяет минимизировать риски при высокой волатильности. - Поиск новых идей: анализируем рынок для формирования позиций с учётом изменившихся условий — укрепления рубля, динамики нефти и геополитики. - Ожидание сигналов: будем наращивать экспозицию в акции при появлении устойчивых фундаментальных факторов роста или коррекции перекупленных активов. Заключение: Мы осознанно не стали заходить в перегретый эмоциональной рынок, чтобы избежать стратегических рисков. Наш подход доказал эффективность в конце 2024 года, и мы намерены придерживаться его в будущем: дисциплина, защита капитала и вход в рынок только при наличии убедительных сигналов. Благодарим за доверие и остаёмся открыты для ваших вопросов. С уважением, Команда управления стратегией «Импульс роста». --- P.S. Мы продолжаем мониторить ситуацию и готовы оперативно адаптироваться к изменениям, сочетая осторожность с готовностью к действиям. НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.

⚡️ЦБ сделал новогодний подарок инвесторам. После пятничного неожиданного решения ЦБ РФ не повышать ключевую ставку в сопровождении с довольно мягким комментарием, российский рынок акций и облигаций устремился ракетой наверх. Буквально за несколько минут индекс Московской Биржи $IMOEX резко вырос более и 5% и продолжил свой рост в течение всего дня. 🚀В итоге с момента решения ЦБ рынок прибавил более 10% показав сильнейший однодневный рост при рекордном объеме торгов. 📊Негативные факторы, в том числе повышение ставки до 23% были учтены в цене акций. Падение рынка, которое мы наблюдали с ноября в большей мере носило спекулятивный характер. Множество крупных спекулянтов играли на понижение через короткие (шорт) позиции в акциях и производных в преддверии квартальной экспирации фьючерсов и опционов и заседания Банка России. Неудивительно, что после сенсационного решения ЦБ произошел мощнейший рост. Это был так называемый шорт-сквиз - резкое схлопывание коротких позиций, что фактически является покупкой рынка. Факторы, которые способствовали столь мощному отскоку на рынке: 📌Перепроданность рынка, что выражалось существенным замедлением нисходящей тенденции; 📌Рекордный отрыв цен акций устойчивых к высоким процентным ставкам компаний от их фундаментальной стоимости, даже с учетом грядущего замедления экономики. 📌Рекордный отрыв цен акций экспортёров от стоимости иностранной валюты; 📌Рекордный отрыв всего фондового рынка от стоимости реальных активов во владении компаний и денежной массы существенно выросших в 2024 году. 📌Огромный объем денежных средств, скопившихся в фондах денежно рынка, ожидающих повода для входа в упавшие акции. Дивиденды крупнейших компаний, выплачиваемые в декабре и января, также будут реинвестироваться многими акционерами в рынок. Катализаторами растущего тренда в 2025 году могут стать: 📌Возможные переговоры по Украине, где уже наблюдаются определенные движения желания главных акторов. В частности, неоднократно подтверждённая позиция избранного президента США, указывает на то, что сразу после его вступления в должность, начнутся реальные шаги. 📌Замедление экономики из-за рекордно-жёсткой денежно-кредитной политикой ЦБ, которое уже началось, что в свою очередь скажется на инфляции и стало поводом для смягчения риторики Центрального банка и завершения цикла повышения ключевой ставки. 🎯Мы ожидали что-то подобное под конец года и были готовы. Но масштаб произошедшего удивил. Стратегии были загружены сильнейшими акциями ещё до решения ЦБ по минимальным ценам года, в результате мы полностью поучаствовали в этом росте. 📈Теперь можно сказать, что это полноценный разворот тренда на российском рынке. До конца года вероятно продолжение роста рынка на дальнейшем закрытии коротких позиций и покупках ждущих разворот инвесторов со страхами упущенной выгоды (FOMO). Отскок произошел слишком мощный и резкий и дальше режим торгов будет уже более спокойным и с откатами, но все коррекции будут вероятно быстро выкупаться. Дальше более важным становится выбор акций, потому что не все будут расти на фоне сложной экономической ситуации. Мы используем многофакторный анализ для отбора позиций наиболее сильных и надежных акций на рынке в стратегии импульс роста. Портфель закуплен на прошедшей неделе и сегодня ребалансирован. Подключайтесь https://www.tbank.ru/invest/strategies/96043bea-6d9a-4189-979e-9c7589be2812/

🇷🇺Российский рынок и инвестиционные стратегии 🔄На рынке акций продолжается умеренное восстановление после июньских распродаж. Основные факторы всё те же – стабилизация валютного и долгового рынка, где несмотря на сохранение повышенной волатильности котировки удерживаются выше июньских минимумов. 🛢️ 💨Лидируют на российском рынке акции финансового и нефтегазового секторов. Банки и биржа пользуются спросом за счет высоких процентных и комиссионных доходов. Лидеры восстановления в нефтегазовом секторе вчерашние аутсайдеры – акции Новатэк NVTK и Газпром GAZP, в которых начался процесс сокращения коротких позиций спекулянтов, формальным поводом для чего стало как общее успокоение рынка, так и новости о росте экспорта СПГ и увеличении внутренних цен на газ. В отличии от других голубых фишек в акциях газовых гигантов наблюдается значительный рост объема торгов в последние дни, что может быть признаком разворота тренда. Стоит отметить и восстановление Роснефти ROSN за счет сохраняющихся высоких цен на нефть и приближающихся дивидендов. 🏛️В финансовом секторе сохраняется спрос на акции Сбербанка SBER, ввиду прогнозов сохранения высоких финансовых результатов и приближающихся дивидендов, котировки вновь находятся на максимуме с 2022 года. Июньские потери были отыграны в акциях Т-банка T. Существенный отскок при высоком объеме торгов произошел в акциях ВТБ VTBR, где также ожидаются сильные финансовые результаты. 📈Как мы и ожидали в июне, после спада волатильности и нормализации новостного фона стратегические крупные инвесторы и спекулянты начали возвращаться в акции. Несмотря на сохранение высокой монетарной неопределенности (ставка ЦБ) и проблем валютного рынка сохраняем умеренный оптимизм в отношении российских акций. По нашим оценкам негативные общерыночные ожидания уже отыграны рынком, и инвесторы будут восстанавливать интерес к отдельным корпоративным историям прогнозируя финансовые результаты компаний за сильный для экономики 2 квартал 2024 года. Отскок долгового рынка был прерван негативными данными недельной инфляции, где был самый высокий показатель в этом году 0,22% против 0,17% и 0,12% в предыдущие две недели. Рост цен сохраняется, а впереди ещё и повышение тарифов. Вероятно, что последующие данные будут также негативными, и разговоров о повышении ставки ЦБ на июльском заседании будет всё больше. В таких условиях ОФЗ RBU4 будет сложно расти как минимум до первых позитивных недельных цифр индекса потребительских цен. 🎯Действия в стратегии автоследования Импульс роста Произвели корректировку портфеля увеличив число акций до 11. Зафиксировали прибыль в 7% за неделю в акциях ВТБ. Заменили Лукойл на более динамичную Роснефть. Вернули в портфель Транснефть и Полюс. Снижение волатильности и рост интереса к трендовым акциям создаёт благоприятные условия для моментум-фактора используемого при отборе акций. НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ. #комментарий #акции #облигации #лидеры #позиции #автоследование #моментум #импульс