$VTBR По ВТБ у рынка сейчас, на мой взгляд, очень интересная развилка. С одной стороны, бумага выглядит слабой по цене: после локального выноса вверх рынок довольно быстро вернулся вниз, и это многих заставило смотреть на ВТБ как на историю “без драйверов”. Но если смотреть не только на график, а на конструкцию кейса целиком, картина не такая однозначная. Факт №1: ВТБ уже показал, что способен удивлять по дивидендам. По итогам 2024 года банк получил рекордную прибыль 551,4 млрд ₽, а совет директоров рекомендовал направить на дивиденды 50% прибыли — это был первый дивиденд с начала СВО, и рынок тогда явно не ждал настолько щедрого шага. (Reuters) Факт №2: в 2026 году менеджмент публично сохранял ориентир на payout до 50% и говорил, что вопрос по дивидендам хотят прояснить до середины апреля. Это важно: тема дивидендов не снята, она остается центральной для кейса. (Reuters) Факт №3: при этом у банка есть и реальные ограничения. ВТБ сам признавал, что главный вызов для банков в 2026 году — капитал, а 26 марта банк отчитался о прибыли 68,8 млрд ₽ за январь–февраль, что на 11% ниже год к году. Плюс менеджмент прямо предупреждал о более турбулентном марте. То есть история не “идеальная”, и дисконт у бумаги не взялся из воздуха. (Reuters) Отсюда и главный вопрос: что именно рынок сейчас закладывает в цену? Если смотреть холодно, то текущая оценка ВТБ больше похожа на сценарий осторожных дивидендов, а не на сценарий щедрой выплаты. Иными словами, рынок сейчас скорее верит в payout ближе к нижней или средней части диапазона, чем в повтор максимального сценария. Мой личный базовый сценарий по дивиденду — около 15 ₽ на акцию. Не 10 ₽ как жестко-консервативный вариант и не 20+ ₽ как максимально бычий, а именно район 13–16 ₽ как наиболее рабочий диапазон. Это не официальный прогноз, а моя оценка, исходя из сочетания трёх факторов: прибыль, капитал и политико-дивидендный интерес государства. Если принять дивиденд в районе 15 ₽ как базу, то текущая цена ВТБ уже не выглядит справедливой по верхней границе ожиданий. И именно поэтому мне бумага кажется скорее недооцененной, чем переоцененной. Не “в разы дешевой”, а дешевой относительно умеренно-позитивного сценария. То есть кейс ВТБ сейчас для меня выглядит так: — рынок боится ограничений по капиталу; — рынок сомневается в размере дивидендов; — но при этом сам банк уже доказал, что может платить больше, чем от него ждут. Именно в таких бумагах обычно и рождается самое интересное движение — не тогда, когда все уже уверены, а когда консенсус еще не сложился. Не ИИР.

$VTBR я вам напомню, 20 марта заседание ЦБ России о понижении ставки В прошлый раз 20 марта снизили на 0.5 Сейчас планируют снизить на 1 процент Спасибо за внимание )

$RUAL как-то странно она себя ведет, курс алюминия упал, а она хоть бы хны Чего ждут? Не понятно топчется в боковике и все

$RUAL ребят, как пойдет акция, подскажите пожалуйста