Таки к прошлому посту про маржу напишу результаты разборок. Смотрите предыдущий пост, что бы понять о чем речь.
Речь про расчет маржи по позиции {$NGZ2} и влияния на позицию $USDRUB.
@Tinikoff_Investments всеми силами пытался как-то помочь в вопросе, было даже два звонка, но.. они просто траслируют информацию из бухгалтерии. Ну а язык бухгалтера отличается от человечкского так же как и юридический. Сущность одна, а логика и результат разный.
Но хотелось бы разобраться какие конкретные валютные риски несет фьючерс с долларовым активом.
Кстати пара человек тоже пытались меня вразумить, но у них не особо получилось - плохие из них учителя, как и из меня. Ну а меня подвела память и усталость, так что я тоже хорош. Но выспавшись и празмыслив все пришло в норму. Так что довожу до всех, так как уже сейчас опять в ленте два вопроса на тему влияния валют.
#учу_в_пульсе
Курс доллара влияет на стоимость пункта цены. А значит и на маржу. Но влияет по бухгалтерской логике, которая отличается от человеческой, поскольку механизм фьючерса в бухгалтерии отличается от механизма долларового актива. Человеческий алгоритм реализован Тинькофф при расчете доходности позиции в виджете "портфель" - там считают разницу стоимости позиции с переводом в стоимость пункта в рублях. Варианционную маржу же считает и начисляет Биржа. И делает это в бухгалтерско-юридической логике, против которой не попрешь, потому что это свойство иструмента.
При расчете маржи знак берется от разницы стоимости, в пунктах и умножается на стоимость пункта. Соотвесвенно, если доллар растет то маржа в абсолютном исчислени тоже растет, если падает то и маржа падает. Но в абсолютном значении. Если от позиции идет прибыль, то рост пункта тоже пойдет в прибыль. Если в убыток - то рост пункта тоже пойдет в убыток. И наоборот. Снижение пункта уменьшает в абсолюте прибыль или убыток от позиции. Чуете разницу с человеческой логикой?
При чем аддитивнось на клирингах для такой формулы не работает. Т.е. посчитав всю позицию за время и все клиринги за этоже время цифры будут разные. Это не бага. Это особенности механизма бухгалтерского учета и обеспечения достаточности гарантийного обеспечения. Прибыль/убыток в данном случае не столько следствие изменения рыночных цен на активы, сколько следствие этого расчетного механизма.
Поэтому к примеру захеджировать фьючерс опционом на валюту цены пункта (по аналогии с долларовыми активами типа акций и облигаций) - не получится, коррееляция может менять знак на противоположный в зависимости от изменения цены базового актива относительно последнего клиринга.