Дефицит бюджета-2025: 5,74 трлн рублей

. Что это значит для кошелька инвестора? Цифры нового федерального бюджета на 2025 год уже озвучены: расходы 42,3 трлн рублей, доходы 36,6 трлн рублей, дефицит — 5,74 трлн рублей (2,6% ВВП). На первый взгляд, это просто сухая статистика. Но на самом деле эти цифры напрямую влияют на карманы всех, у кого есть деньги в российских активах. Давайте разберемся, как именно. Что происходит? Государство планирует тратить значительно больше, чем зарабатывает. Этот разрыв в почти 6 триллионов рублей нужно как-то закрывать. Как закрывают дефицит? В основном двумя способами: 1. Заимствования на внутреннем рынке (выпуск гособлигаций — ОФЗ). 2. Использование средств Фонда Национального Благосостояния (ФНБ). Именно первый пункт и создает то самое «давление на долговой рынок», о котором говорят аналитики. Что это означает для инвестора? Три основных следствия 1. Возможный рост доходности ОФЗ и давления на акции Чтобы привлечь деньги на покрытие дефицита, Минфину нужно выпустить много новых облигаций (ОФЗ). Когда предложение облигаций растет, их цена падает, а доходность — растет. · Что это значит? Более высокая доходность по безрисковым гособлигациям делает их привлекательнее для консервативных инвесторов. · Последствие: Часть денег может уйти с фондового рынка (из акций) в облигации. Это создает дополнительное давление на котировки акций, особенно в сочетании с другими негативными факторами (геополитика, слабая нефть). 2. Ограничение бюджетных стимулов для бизнеса Фраза «может ограничить бюджетные стимулы» означает, что у государства становится меньше «свободных» денег на поддержку экономики. · Что под угрозой? Масштабные инфраструктурные проекты, госпрограммы субсидирования, льготные кредиты для бизнеса. · Последствие: Компании, чей рост сильно зависел от госзаказа и господдержки (стройкомплекс, IT, телеком, ВПК), могут столкнуться с замедлением. Это потенциально негативный сигнал для их акций. 3. Умеренная бюджетная политика как новая норма Дефицит в 2,6% ВВП — не катастрофа, но сигнал о том, что эра щедрых бюджетных вливаний может сменяться эрой большей сдержанности. · Что это значит? Государство будет более избирательно в расходах. · Последствие: В приоритете останутся статьи, связанные с нацбезопасностью и соцобязательствами (оборона, правоохранительная деятельность, пенсии, здравоохранение). Инвесторам стоит обращать внимание на компании, работающие в этих «защищенных» секторах. Выводы и стратегия для инвестора Итак, дефицитный бюджет — это не повод для паники, но сигнал к повышенной осторожности и пересмотру стратегии. 1. Облигации становятся интереснее. Рост доходности ОФЗ делает их более привлекательным инструментом для консервативной части портфеля. 2. Акции требуют избирательности. Давление на рынок акций может сохраниться. Стоит делать ставку на: · Компании с сильной собственной бизнес-моделью, менее зависимые от госрасходов. · Экспортеры, которые выигрывают от слабого рубля (дефицит бюджета может оказывать на него понижательное давление). · «Защитные» сектора — дивидендные аристократы, потребительский сектор. 3. Снижаем риски. В такой среде разумно диверсифицировать портфель, не брать на себя излишние риски и иметь в резерве ликвидность. В итоге: Прогнозируемый дефицит бюджета — это важный макроэкономический фон, который будет влиять на стоимость денег и аппетиты инвесторов в течение всего 2025 года. Учитывая это, можно не поддаться эмоциям и принимать более взвешенные инвестиционные решения. —— Это не инвестиционная рекомендация, а аналитический обзор. Все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, осознавая все риски.