Друзья, доброе утро! На прошлой неделе мы опубликовали операционные и финансовые результаты за 2024 год, а сегодня хотели бы поделиться комментариями некоторых покрывающих аналитиков. ❤️ Альфа-Банк отметил, что несмотря на ухудшение рыночной конъектуры в связи с ограничениями на нефтедобычу в рамках ОПЕК+, снижение активности в строительном секторе, переносе инвестиционных планов рядом компаний и недостатком крупных проектов по прокладке магистральных газо- и нефтепроводов, объем реализации трубной продукции ТМК незначительно вырос – с 4 193 тыс. тонн в 2023 году до 4 201 тыс. тонн в 2024 году. Альфа-Банк позитивно смотрит на перспективы рынка труб нефтегазового сортамента (OCTG): Россия наращивает инвестиции в проекты по освоению трудноизвлекаемых запасов нефти, в новые технологии гидроразрыва пласта, а также в интенсификацию добычи на обводненных и выработанных месторождениях. Усложнение условий бурения и добычи в перспективе будут способствовать повышению спроса на трубы нефтегазового сортамента (OCTG), в том числе на высокотехнологичную продукцию, включая премиальные трубы OCTG, сероводородостойкие, хладостойкие и высокопрочные трубы, а также трубы с покрытием. Согласно обновленной «Энергетической стратегии РФ до 2050 года», опубликованной Минэнерго России, инвестиции в нефтедобычу в России к 2050 году должны вырасти по сравнению с 2023 годом в 1,8 раза, до 4,5 трлн руб. Ожидается, что в 2030 году объем капитальных затрат составит 4,1 трлн рублей, а в 2036 году – 4,3 трлн руб. Рост капиталовложений будет способствовать росту спроса на трубы OCTG. ТМК остается абсолютным лидером в данном сегменте на российском рынке. ☝️ Коллеги из Банка Синара подчеркнули, что результаты оказались несколько лучше прогнозов Банка и рыночных прогнозов. Аналитики отметили значимое — на 15% — сокращение за 2П24 чистого долга (256 млрд руб.) и его соотношения к EBITDA с 3,1 до 2,8, чему в первую очередь помогли оптимизация оборотного капитала и авансы, полученные от основных покупателей. 😎 Аналитики BCS упомянули результат оптимизации оборотного капитала: несмотря на падение EBITDA, более низкие капзатраты и разовые факторы, способствующие притоку от оборотного капитала, обеспечили положительный свободный денежный поток в размере 51 млрд руб. С уважением, IR TMK $TRMK