В книге "Финансовая инженерия: #инструменты и методы
управления рисками"** (авторы — Джон
#Маршалл, Випул Бансал) и других подобных изданиях по финансовой
#инженерии могут упоминаться ключевые принципы и правила.
Хотя
#точного списка#40 правил"** в классической литературе нет, можно выделить **основные принципы финансовой инженерии**, которые часто встречаются в профессиональной среде:
### **1. Основные правила финансовой инженерии**
1. **Управление рисками** – главная цель финансовой инженерии.
2. **Арбитражные возможности** должны выявляться и использоваться быстро.
3. **Стоимость денег во времени** – основа всех расчетов (TVM).
4. **Диверсификация** снижает несистематические риски.
5. **Хеджирование** – ключевой инструмент защиты от рыночных рисков.
6. **Ликвидность** важнее, чем потенциальная доходность.
7. **Производные инструменты** (деривативы) – основа сложных стратегий.
8. **Эффективный рынок** не всегда эффективен (используйте аномалии).
9. **Кредитное плечо** увеличивает как прибыль, так и убытки.
10. **Структурирование продуктов** должно учитывать потребности клиента.
### **2. Математические и аналитические правила**
11. **Модель Блэка-Шоулза** – база для оценки опционов.
12. **Монте-Карло-симуляции** помогают в сложных расчетах.
13. **Греки опционов** (Delta, Gamma, Vega и др.) управляют рисками.
14. **Копулы** используются для моделирования зависимостей.
15. **Стохастические процессы** (например, геометрическое броуновское движение) лежат в основе цен активов.
### **3. Риск-менеджмент**
16. **VaR (Value at Risk)** – стандартный метод оценки риска.
17. **Stress-testing** выявляет уязвимости в кризисных сценариях.
18. **Корреляция ≠ причинность** – не все связи между активами устойчивы.
19. **Операционные риски** так же важны, как рыночные.
20. **Ребалансировка портфеля** – необходимость для поддержания стратегии.
### **4. Поведенческие и регуляторные правила**
21. **Асимметрия информации** ведет к неэффективности рынка.
22. **Моральный риск** (moral hazard) возникает при неверных стимулах.
23. **Регуляторные требования** (Базель III, МСФО) влияют на структуру продуктов.
24. **Налоговая оптимизация** – часть финансового инжиниринга.
25. **Этические риски** – манипуляции рынком (например, LIBOR scandal).
### **5. Практические советы для инженеров**
26. **Сложные продукты = высокие комиссии**, но и высокие риски.
27. **"Если что-то слишком хорошо, чтобы быть правдой – так оно и есть"** (правило мошеннических схем).
28. **Доверие к моделям ограничено** – всегда проверяйте допущения.
29. **Исторические данные ≠ гарантия будущего**.
30. **Лучшая стратегия – та, которую вы понимаете**.
### **6. Макро-правила**
31. **Процентные ставки ЦБ** влияют на все финансовые инструменты.
32. **Инфляция** убивает долгосрочные фиксированные доходы.
33. **Валютные риски** могут уничтожить прибыль.
34. **Криптовалюты** – новый вызов для традиционной инженерии.
35. **ESG-факторы** (экология, социальная ответственность) меняют рынок.
### **7. Философия финансового инженера**
36. **"Нет бесплатного обеда"** (no free lunch) – за доходность всегда платят риском.
37. **"Рынки могут оставаться иррациональными дольше, чем вы – платежеспособными"** (Кейнс).
38. **"Диверсификация – единственная бесплатная еда в финансах"** (Марковиц).
39. **"Главное – не заработать, а сохранить капитал"** (Баффет).
40. **"Финансовая инженерия должна создавать ценность, а не скрывать риски"** (урок кризиса 2008).