Индустрия инвестиций - это не только про деньги

. Это про продажу надежды, упакованной в красивый нарратив. Мы живем в эпоху "инвестиционных суррогатов" - идей, которые обещают изменить мир, но на деле лишь перераспределяют капитал из карманов мечтателей в карманы провайдеров хайпа За последние 30 лет мы видели это трижды: Доткомы обещали "новую экономику", ESG (эко-активизм) - "чистую совесть и прибыль", Квантовые технологии - "бесконечную мощность". Сейчас на престоле Искусственный Интеллект. Но если присмотреться, все они сделаны из одного и того же пластика 1. Доткомы: Суррогат эффективности (1999-2000) В конце 90-х нам говорили, что наличие буквы "E-" перед названием компании отменяет законы глобальной экономики, очевидной логики, самой гравитации и примитивной окупаемости. Инвесторы покупали суррогат прибыли - "глаза" (трафик) вместо реальных долларов Историческая справка: На пике пузыря в марте 2000 года индекс NASDAQ имел P/E выше 175. Компании вроде Cisco стоили как целые страны, обосновывая это тем, что "интернет изменит всё". Интернет изменил всё, но 90% тех компаний обнулились. Суррогат эффективности разбился о реальность кассовых разрывов 2. ESG и Кванты: Суррогаты будущего Эко-активизм в инвестициях (ESG) стал идеальным суррогатом морали. Нам продавали идею, что ветряки и солнечные панели - это не только спасение планеты, но и гарантированный доход. Однако в 2023-2024 годах маятник качнулся обратно: традиционная нефтянка и уголь показали, что реальная экономика требует энергии, а не лозунгов. Прибыль нельзя заменить "зеленым рейтингом" Квантовые технологии - еще один суррогат. Это "технология завтрашнего дня", которая остается таковой последние 15 лет. Миллиарды CAPEX сгорают в лабораториях, не выдавая продукта, пригодного для массового рынка 3. Мираж ИИ: Почему 2027-й станет "годом реальности" Сегодня ИИ - это главный суррогат интеллекта и производительности. Мы видим безумный рост Nvidia и Microsoft, но если вычесть из их прибыли закупки чипов друг у друга внутри "технологического пузыря", картина станет бледнее Я прогнозирую, что в (в вероятно и "к") 2027 году хайп вокруг ИИ окончательно выдохнется. Почему? 1. Проблема отдачи на капитал: Компании тратят сотни миллиардов на H100, но где реальный рост производительности в секторе услуг или производства? Пока это лишь дорогая игрушка для саммаризации встреч 2. Энергетический тупик: Обучение моделей требует столько электричества, что "зеленый" нарратив начинает конфликтовать с ИИ-нарративом 3. Финансовое похмелье: Когда инвесторы в 2027-м спросят: "Где дивиденды от внедрения LLM?", окажется, что ИИ - это не волшебная палочка, а просто еще одна итерация софта. Дорогая и не такая маржинальная, как ожидалось 4. Анти-суррогат: Индексно-золотой стандарт На фоне бесконечной череды хайповых суррогатов есть то, что я называю "дизельным внедорожником инвестиций". Это связка Широкого Индекса (акции) и Золота Почему это работает лучше любого ИИ-стартапа? - Индекс - это самоочищающийся механизм. Если компания перестает зарабатывать, она вылетает из индекса. Если нарратив умирает, он замещается новым. Вы не ставите на лошадь, вы владеете всем ипподромом. - Золото - это единственный актив, который за 5000 лет не превратился в суррогат. В эпоху, когда ФРС печатает триллионы, а ИИ рисует виртуальные миры, золото остается конечным физическим мерилом ценности Как я писал ранее в отчете по стратегии &Пенсия Рядом когда рынок "скучает" 80% времени, диверсификация просто сохраняет депозит. Но в моменты кризиса суррогатов (как сейчас с перегретым тех-сектором США) именно золото становится тем самым ракетным топливом, которое позволяет портфелю лететь вверх, когда остальные падают Я не видел ничего выгоднее с точки зрения Выгода/Стресс, чем индексное инвестирование. На моей стратегии автоследования уже суммарно 1,6 миллиона депозита. Эти люди - победители капитализма, люди, которые уже на пути к свободе и я советую вам присоединиться к их числу, пока не станет поздно