⛏️ Оценка потенциала $RASP

🏗 GLRX: долговая нагрузка и скрытые риски Покрытие проектного финансирования на 87% выглядит солидным, однако по большей части долг обеспечен средствами дольщиков на эскроу-счетах, которые не являются живыми деньгами компании до ввода объектов. Это снижает реальную долговую нагрузку и позволяет привлекать кредиты по льготным ставкам, иногда ниже 1%, но одновременно создает иллюзию благополучия. В случае кассовых разрывов ликвидность формально присутствует, а фактически компании придется искать деньги на стороне. Обслуживание долга остается ключевым вопросом для держателей облигаций, и хотя покрытие процентных платежей находится на среднем уровне, высокие ставки создают давление, особенно с учетом того, что средняя ставка по портфелю снизилась до 13,2% с 17,3% в 2025 году. Свободный денежный поток GloraX за 2025 год составил минус 19,5 млрд рублей, операционный денежный поток — минус 19 млрд, что указывает на существование компании исключительно за счет доступных заемных средств. Рост запасов незавершенного строительства до 5,4 млн кв. м нераспроданной площади несет риск неликвидности при замедлении продаж, особенно на фоне восстановления ипотечного рынка. Агрессивная региональная экспансия, где доля продаж выросла с 4% до 67% за год, дает диверсификацию, но региональные рынки более волатильны, а более 90% сделок там — льготные, что делает компанию зависимой от госпрограмм. Для держателей облигаций зеленая бумага с доходностью около 21% дает привлекательную премию за рыночный фон и инфляцию, а рейтинговые действия АКРА и НКР подтверждают улучшение кредитного профиля до BBB+ с позитивным прогнозом. Однако за этим стоят высокая долговая нагрузка (2,8х EBITDA), отрицательный FCF и огромный объем нераспроданного строительства, а агрессивная экспансия в регионы — это ставка на продолжение роста. Если спрос на жилье замедлится или условия льготной ипотеки изменятся, компания рискует столкнуться с кассовым разрывом, несмотря на успешное рефинансирование долгов и эскроу-схему, которая снижает реальную нагрузку. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📱 MTSS продает долю в башенном бизнесе МТС объявила о продаже 49,9% долей ООО Башенная инфраструктурная компания закрытому паевому фонду Инвестиции 18 под управлением УК Доверительная, оценка всего башенного бизнеса превышает 125 млрд рублей. Сделка станет самой масштабной в телеком-инфраструктуре за последние годы и позволит привлечь около 21,7 млрд рублей денежных средств, а также вывести из консолидированной отчетности более 80 млрд рублей долга башенного подразделения. МТС сохранит за собой 50,1% долей БИК и возможность обратного выкупа проданной доли при определенных условиях. Обновленная дивидендная политика МТС ожидается в ближайший квартал и может предполагать отказ от фиксированных выплат с привязкой размера к одному из финансовых показателей, а также возможно учащение периодичности выплат. Важно отметить, что специального дивиденда от продажи башенного бизнеса не будет — средства направят на общекорпоративные нужды и поддержание будущего дивидендного потока. В текущей макроэкономической среде сделка выглядит своевременной и поможет компании пройти этап дивидендной трансформации с меньшими рисками. Помимо сделки, МТС продолжает реализацию стратегии, включающей развитие экосистемы и цифровых сервисов, а повышение операционной эффективности через пересмотр структуры активов выглядит логичным шагом. Долговая нагрузка снизится, однако решение не направлять разовый доход на спецдивиденд может разочаровать часть инвесторов, ожидавших дополнительных выплат. Оценка акций МТС в ближайшее время будет зависеть от деталей новой дивполитики и способности компании генерировать устойчивый денежный поток. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏦 Финансовые итоги VTBR за 5 месяцев Чистые процентные доходы банка за 5 месяцев 2026 года выросли более чем в 3 раза до 333,2 млрд рублей, а в мае рост к прошлому году составил 145,6% до 67,3 млрд. Комиссионные доходы прибавили 17,7% за 5 месяцев до 141 млрд, и в мае рост ускорился до 24,9% до 29,6 млрд. При этом выручка за весь 2025 год составляет 5,37 трлн рублей при капитализации около 1 трлн, что дает мультипликатор E/P на уровне 48,3%. Однако чистая прибыль демонстрирует падение — в мае она снизилась на 59,9% до 27,3 млрд, а за 5 месяцев сократилась на 18,7% до 190,1 млрд. Менеджмент связывает это с разовыми эффектами, включая налоговые корректировки, и ожидает, что годовая прибыль окажется ближе к нижней границе прогноза в 600–650 млрд. Для сравнения, ранее банк показывал более высокие темпы роста, но волатильность результатов остается характерной чертой. Завтра состоится собрание акционеров, где будут утверждаться дивиденды и обсуждаться параметры допэмиссии, необходимой для финансирования партнерства с Wildberries. Эти события могут стать ключевыми драйверами краткосрочного движения котировок, однако неопределенность вокруг эмиссии создает дополнительные риски. Реакция рынка будет зависеть от того, насколько условия SPO окажутся приемлемыми для существующих акционеров. В банковском секторе ВТБ часто демонстрирует неожиданные решения менеджмента и высокую волатильность, что делает его скорее спекулятивным инструментом. Для долгосрочных вложений прогнозируемость и стабильность имеют большее значение, поэтому в этом сегменте я отдаю предпочтение другим эмитентам с более понятной траекторией развития. Оценка рисков и собственного горизонта инвестирования остается приоритетом при формировании позиции. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!