Рынок акций в России: динамика, IPO и участие инвесторов

Войти

. 3. Рынок акций. В первой половине мая на российском рынке акций продолжилась положительная динамика большинства основных индексов, при этом часть отраслевых индексов снижалась. К середине месяца (17 мая) Индекс МосБиржи обновил максимум последних 2 лет, превысив отметку в 3500 пунктов. Однако на фоне пересмотра рынком ожиданий относительно траектории денежно-кредитной политики и длительности периода сохранения высоких процентных ставок в экономике, а также отмены дивидендных выплат у ряда крупных компаний индекс МосБиржи во второй половине месяца перешел к снижению. При этом 27 мая произошло крупнейшее однодневное падение индекса с февраля 2023 г. (-2,9%). В целом за месяц индекс снизился на 7,3%. 4. В январе – мае 2024 г. продолжилась тенденция выхода компаний на IPO, на Московской Бирже было проведено 6 первичных размещений: ПАО «Каршеринг Руссия» (бренд «Делимобиль»), ПАО «Диасофт», ПАО «Алкогольная группа Кристалл», ПАО «ЛК Европлан», ПАО МФК «Займер», ПАО «МТС-Банк». По сравнению с 2023 г. несколько снизилась средняя доля частных инвесторов: с 73 до 55%. Стоит отметить, что высокая доля физических лиц наблюдается в IPO с небольшими объемами размещения и небольшим количеством участвующих инвесторов. Существенную часть вложений (30–60%) осуществляли граждане, которые купили акций на сумму до 500 тыс. рублей. Крупные розничные инвесторы также участвовали в покупках акций при размещениях, однако доля их покупок была намного ниже. В целом акции распределялись следующим образом (рис. 19): относительно высокий объем акций покупают мелкие инвесторы, которые могут не располагать достаточной экспертизой, что потенциально может приводить к искажениям в ценообразовании. Значительная доля крупных инвесторов наблюдается лишь в части размещений. Большинство инвесторов принимали участие в трех IPO (рис. 20): участие в размещениях акций носило не однократный характер и, скорее всего, будет продолжаться далее, что повышает целесообразность мер, направленных на работу с этой группой инвесторов. В частности, например, в рамках анализа жалоб касательно IPO, поступивших в течение последнего года в Банк России, было выявлено что часть инвесторов, в том числе квалифицированных, не до конца понимают механику проведения IPO. По большинству ценных бумаг доходность вложений была положительной и превышала доходность Индекса Московской Биржи (рис. 21). По акциям, в размещении которых участвовали преимущественно частные инвесторы, доходность в среднем была ниже. Источники: МосБиржа, ЦБ РФ.

Апрельский рынок ОФЗ или «Я тут, чтобы удивлять» В апреле кривая ОФЗ двигалась под диктовку рынка, зависела как обычно от ожиданий по ДКП и, конечно, геополитической непредсказуемости. С 31 марта по 9 апреля доходности ОФЗ взмывали вверх — в среднем на 74 базисных пункта. Но, как только геополитическая напряженность чуть-чуть ослабла и инфляция стала показывать признаки замедления, кривые решили «передохнуть» и снова перешли к медвежьему тренду. В конце апреля доходности снова немного поднялись и в итоге за месяц средний рост доходностей по кривой составил скромные 28 базисных пунктов. Однолетние ОФЗ практически не изменились, что привело к тому, что наклон кривой стал чуть менее выраженным. Минфин в апреле он разместил ОФЗ-ПД на сумму 342,6 млрд рублей — это чуть меньше, чем в марте (610 млрд), — и всего лишь 26,4% от плана на второй квартал 2025 года. Основной спрос на аукционах предъявили СЗКО — они выкупили аж 57,7% от всех размещений (в марте было 32,4%), а доля НФО в доверительном управлении снизилась до 22,3% (было 49,5%). Видимо, у них появилось что-то более интересное. Активность на вторичном рынке в апреле снизилась: среднедневной объем торгов упал с 41,8 до 29,24 млрд рублей. Нетто-позиции участников сократились, что говорит о том, что никто особо не рвался продавать свои облигации. СЗКО — главные продавцы — сдали ОФЗ на 32,1 млрд рублей (в марте было 225,9 млрд), остальные банки тоже не отставали: продали на 14,2 млрд рублей (в марте купили 40,9 млрд). Но, несмотря на это, СЗКО вернулись к покупке — за апрель они взяли облигаций на 123 млрд рублей, а в марте наоборот продавали на 72,1 млрд. Вот это называется баланс! Самыми активными покупателями оказались НФО: они вложили в ОФЗ 23,3 млрд рублей собственных средств и еще 13,2 млрд в доверительном управлении. Физлица тоже не остались в стороне — сделали покупки на 16,3 млрд рублей, хоть и меньше, чем в предыдущем месяце (30,9 млрд). Видимо, они решили, что пора немного подзаработать, пока все вокруг нервничают из-за снижения ставок по вкладам. А вы прикупили облигаций в прошлом месяце? Источники: ЦБ РФ "Обзор рисков", ПАО "Мосбиржа"

Апрель на российском рынке акций можно сравнить с сериалом ужасов для инвесторов (продолжение которого состоялось после окончания марта), где индекс МосБиржи падал и падал, и падал, и падал……14 серий сессий подряд…. Рекорд, однако. Бедняга, потерял 16,2%, став жертвой геополитических страшилок. Но, как в любой сказке, на помощь пришел луч света – небольшое смягчение риторики по ДКП (видимо, решили, что пора бы уже пожалеть инвесторов). Индекс тут же обрадовался и пошел в кратковременный, но рост. Итак, радость была недолгой: в конце месяца опять нагрянули санкции, и рынок снова загрустил. В итоге, апрель закончился снижением индекса на 3,1%, до 2 918,5 пункта. Что ж, хоть не так страшно, как могло бы быть! Как и в марте, в апреле пострадали все отрасли. Особенно не повезло строителям и металлургам – их индексы рухнули на 9,6 и 9,3% соответственно. Транспортники и нефтегазовики держались молодцом и упали совсем немного – на 1,6% и 2,0%, соответственно. Поддержку им оказали положительные отчетности отдельных крупных игроков, занимающих в индексах не последнее место. Больше всего в апреле штормило строительную отрасль и IT-сектор. Все из-за новостей о финансовых результатах и дивидендах отдельных компаний – то ли плакать, то ли смеяться, не поймешь! В общем, апрель выдался нервным, и волатильность решила это «отметить», подскочив вверх. Индекс волатильности RVI вырос на 7 пунктов до 54,3 пункта (средний уровень 2024 года 28,7 п.). Объем торгов остался на уровне марта – 158,7 млрд рублей. А доля физлиц выросла до 76,1%. По субботам и воскресеньям стало отдыхать все меньше физлиц-инвесторов, среднедневной объем торгов в апреле составил 17,9 млрд руб., в марте – 7,8 млрд руб. Физлица вообще везде на коне, в апреле они снова стали главными покупателями – натарили акций на 22,7 млрд рублей. Еще и нерезиденты из дружественных стран подтянулись с покупками на 11,1 млрд рублей. А вот НФО, как всегда, разгружали свои портфели и продали акций на 24,8 млрд рублей. Решили, что пора зафиксировать прибыль. СЗКО и банки в апреле тоже активно торговали. Рынок в апреле поболтало, как домик Элли в ураган. Будем надеяться, что май будет более спокойным и прибыльным. Источник: ЦБ РФ «Обзор рисков», ПАО Мосбиржа.

Дамы, всех поздравляю с предпраздничным днем и наступлением международного женского дня! Тюльпаны скоро будут стоить как серебряные побрякушки, но сегодня мы поговорим не об этом) - Несмотря на волатильную неделю, обусловленную противоречивыми геополитическими новостями, индекс Мосбиржи заканчивает её ростом на 1,2%. Инвесторы то оптимистично, то пессимистично оценивают ситуацию. Аналитики ожидают, что следующая неделя также будет нестабильной. Также, в разгаре сезон отчетности: многие компании уже опубликовали рекордные прибыли, а другие представят свои результаты на следующей неделе, пожелаем, что б их отчеты тоже всех порадовали! - Индекс гособлигаций RGBI продемонстрировал еще больший успех, прибавив более 3% и установив новый рекорд. Снижающаяся доходность ОФЗ все еще предоставляет возможности для инвестиций, чему способствовали как геополитические факторы, так и смягчение позиции ЦБ РФ. Наряду с российским рынком, рекомендуется следить за тенденциями на зарубежных рынках, особенно в США и Китае, где наблюдаются интересные изменения. - Аналитик Альфа-банка Мария Радченко прогнозирует дальнейший рост цен на российские гособлигации, несмотря на отсутствие очевидных экономических причин. Этот рост объясняется спекулятивным интересом к российскому рынку, надеждами на скорое урегулирование конфликта и возможным перетоком инвестиций с акций (из-за их недавнего роста) на облигации как более перспективный инструмент в условиях ожидаемого снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Важно помнить, что это лишь мнение эксперта и не является инвестиционной рекомендацией. - Аэрофлот увеличил размер дивидендов, которые планирует выплачивать акционерам. Теперь компания будет направлять на выплаты дивидендов до 50% скорректированной чистой прибыли, вместо прежних 25%. Новая дивидендная политика утверждена советом директоров. - Доллар ослаб после опасений по поводу роста экономики США, вызванных торговыми тарифами, которые могут замедлить экономический рост. Инвесторы сократили свои долларовые активы, переориентируясь на экономики с более сильным потенциалом роста, например, в Европе. Однако некоторые аналитики полагают, что снижение доллара было чрезмерным и тарифы могут оказать ему поддержку. - В феврале 2025 года общий объем торгов на Московской бирже достиг 132,5 триллионов рублей. Торговля акциями, депозитарными расписками и паями составила 4,9 триллиона рублей, что в среднем составляло 246,7 миллиарда рублей в день. На этом новостная повестка недели закончена, всем спасибо за внимание!

Начало в предыдущем посте