Узнайте о потенциале роста акций Интер РАО перед дивидендами

Интер РАО выплатит своим акционерам 28,36 коп. на акцию. До выплаты осталось около 3 недель, и за этот период акции могут вырасти. Оцениваем, какой потенциал роста есть у бумаг до момента дивидендной отсечки. Обозначенная выплата по текущим ценам дает доходность почти 7%. По сравнению со средними историческими уровнями это не так уж мало — выше было только в 2022 г., когда весь рынок российских акций торговался с большим дисконтом. В остальные периоды дивдоходность перед отсечкой не превышала 4,2%. Акции Интер РАО никогда не позиционировались как источник высоких дивидендов. Дисконт по доходности к 5-летним ОФЗ от года к году разнится, но в среднем составляет около 3%. Минимум 1,2% был зафиксирован в мае 2020 г., максимум 3,9% — в июне 2017 г. Сегодня 5-летние ОФЗ дают доходность 9,5%. Таким образом, с учетом среднего дисконта справедливая доходность акций Интер РАО может составлять 6,5%. Такая доходность соответствует цене 4,36 руб. за акцию. Потенциал для роста с текущих уровней составляет 7,3% за следующие 3 недели. С технической точки зрения такое движение выглядит вполне вероятным. В начале апреля бумаги обновили годовой максимум и закрепились на новых ценах. Следующий локальный максимум как раз находится в непосредственной близости от приведенного выше таргета и может выступить целью. Пробитый уровень 3,88 руб. может выступить ориентиром для выставления стоп-лосса при попытке заработать на этом движении Подробнее на БКС Экспресс:

Предупреждение от Северстали Северсталь – самая дивидендная акция на российском фондовом рынке: выплачивает ежеквартальные дивиденды с 2003 года, направляет на дивиденды 100% свободного денежного потока. Северсталь не выплачивала квартальные дивиденды только во время кризисов: с 4К2008 по 2К2010 и с 4К2021 по 3К2023. Предупреждение от Северстали Также Северсталь не выплатила дивиденды за 4К2024 и не будет выплачивать за 1К2025 из-за отрицательного свободного денежного потока и в целях обеспечения стабильного финансового положения в будущем. Предупреждение от Северстали Источник: данные компании, расчеты автора Более 2-х кварталов подряд с 2003 года Северсталь не выплачивала дивиденды только во время кризисов. Если Северсталь не выплатила дивиденды два квартала подряд, то это тревожный сигнал для всего фондового рынка. Дивидендная доходность Северстали по котировкам на закрытие торгов 05.05.25 (995₽) и дивидендам, выплаченным за 4 предыдущих квартала (2К24-1К25; 80₽), составляет 8.1%, что является средним значением с 2005 года. Предупреждение от Северстали Источник: данные компании, investing.com, расчеты автора Реальная дивидендная доходность Северстали (дивидендная доходность минус доходность ОФЗ; дох-ть ОФЗ используется в качестве инфляции) при доходности 1-летних ОФЗ (RUGBICP1Y) 20.3% на 05.05.25 – отрицательная (-12.2%). Средняя реальная дивидендная доходность с 2005 года – 0.4%. Предупреждение от Северстали Источник: данные компании, investing.com, Мосбиржа, расчеты автора Реальная дивидендная доходность Северстали не поднималась выше 10% за исключением 2К2008, когда компания выплатила повышенный размер дивиденда на падающем рынке. Реальная дивидендная доходность Северстали на уровне 10%, а также дивергенция между реальной дивидендной доходностью и акциями Северстали (акции растут, а реальная див. доходность нет) – сигналы на продажу акций. Выводы Отрицательная реальная дивидендная доходность снижает инвестиционную привлекательность акций. При дальнейшем отказе Северстали от выплаты дивидендов реальная дивидендная доходность станет более отрицательной, а акции менее привлекательным активом по сравнению с облигациями и депозитами. Если Северсталь откажется от дивидендов за 2 квартал 2025, то увидим обновление минимумов года по рынку, а Северсталь по 800₽ за акцию. Заседание совета директоров, на котором будет рассматриваться вопрос о выплате дивидендов за 2К25, должно состояться примерно в середине июля 2025.