Профиль инвестора bmm_group | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

🍁Купоны vs Дивиденды. Что мне выбрать в сентябре 2025? 🕰️Рынок в ожидании. Ключевая ставка ЦБ планомерно снижается, и следующий шаг (возможно, уже на ближайшем заседании) рынком уже предсказан. Это создало уникальную ситуацию для пересмотра портфеля. Сейчас мое распределение: 77% — облигации, 18% — акции. И я проанализировал для себя оба пути в горизонте 3-5 лет, чтобы найти эффективный баланс. 📊 Раскладываем по полочкам: Облигации vs Акции 〽️Аргумент 1: Реальная доходность vs Инфляция •Инфляция (июль 2025): 8.79%. Цель ЦБ — 4%, но путь к ней неблизкий. •Облигации: Доходность к погашению (YTM) у бумаг с рейтингом А+ в среднем 14-18%. Это дает реальную доходность ~5.2-9.2% (доходность минус инфляция). Это сильный результат. Пример: Новое размещение «Балтийский лизинг» (рейтинг ruAA-) с купоном 17.5-18%. Реальная доходность — ~8.7%. •Акции: Дивидендная доходность голубых фишек — 4-7%. Это около 0% реальной доходности или даже в минус, если только дивиденды и есть весь твой доход. Здесь мы покупаем потенциал роста цены. 〽️Аргумент 2: Сроки и ликвидность •Облигации: Многие выпуски — на 1-2 года. Это не «заморозка» капитала надолго. Да, многие торгуются выше номинала, и при дальнейшем снижении ставки их цена может незначительно корректироваться. Но если держать до погашения — ты гарантированно получишь весь купонный доход и номинал. Риск низколиквидности есть у отдельных выпусков, но его можно нивелировать выбором бумаг с хорошим объемом торгов. •Акции: Инвестиции на годы. Горизонт — 3-5 лет и более. Здесь мы играем в долгую, рассчитывая, что рост котировок и дивидендов перекроет инфляцию и даст большую итоговую прибыль, чем по облигациям. 〽️Аргумент 3: Предсказуемость vs Потенциал •Облигации (Предсказуемость): Ты фиксируешь высокую доходность прямо сейчас на весь срок бумаги. Это стратегия защиты и накопления. •Акции (Потенциал): Ты делаешь ставку на будущий рост бизнеса и котировок. Покупая, например, «Татнефть» по ~650 руб. с дивдоходностью ~8%, ты рассчитываешь не только на дивиденды, но и на то, что через 3-5 лет бумага будет стоить значительно дороже. Это стратегия упреждающего роста. 🎯 Мой вывод и план Проанализировав оба варианта, я вижу эффективную стратегию в балансе, но с смещением в сторону качественных облигаций. Почему? Облигации с доходностью 17-18% при инфляции ~9% — это редкое окно возможностей. Оно может начать закрываться уже в этом году. Это шанс зафиксировать сверхдоходность на ближайшие 1-2 года с минимальным риском. 📋Мой план: 1. Приоритет — фиксация доходности. Использую текущий момент для размещения в коротких и средних облигациях с высоким купоном (как пример с «Балтийским лизингом»), чтобы гарантированно получить высокий реальный доход. 2. Акции — точечно и на перспективу. Буду постепенно, небольшими порциями, формировать позиции в дивидендных голубых фишках (как «Татнефть») на длинный горизонт, используя просадки рынка. Таким образом, я страхую риски: облигации дают стабильный высокий доход сейчас, а акции готовят почву для роста в будущем. ❓А какой путь кажется более оптимальным вам? Фиксация доходности или игра на рост? Делитесь вашим мнением и аргументами в комментариях! 👇 Не ИИР

🧠Эффект компаунда: Восьмое чудо света, которое работает на вас, пока вы спите ♟️Говорят, когда изобретатель шахмат показал свою игру индийскому радже, тот был так восхищен, что пообещал наградить мудреца всем, чего тот пожелает. Мудрец был скромен в своей просьбе: «О, великий раджа! Положи на первую клетку шахматной доски одно зерно риса. На вторую — два. На третью — четыре. И так далее, удваивая количество на каждой следующей клетке». Раджа лишь усмехнулся, счел просьбу нищенской и приказал выдать награду. Но к 64-й клетке его счетоводы пришли в ужас. Оказалось, что всего зерен должно быть 18 446 744 073 709 551 615. Это больше, чем все запасы царства, вместе взятые. Это был крах казны, скрытый в 64 клетках. Эта легенда — не просто история о хитрости мудреца. Это идеальная метафора самого мощного явления в мире финансов — эффекта компаунда, или сложного процента. Эйнштейн не зря называл его «восьмым чудом света». 🟰Давайте перенесем эту магию в нашу реальность. Допустим, вам 25 лет. Вы решили откладывать по 10 000 рублей в месяц и инвестировать их под скромные 10% годовых. К 65 годам вы внесете из своего кармана 4.8 миллиона рублей. Но вот что ответит вам магия компаунда: ваш капитал составит более 63 миллионов рублей. Главный секрет, который все игнорируют Успех в инвестициях — это не про гениальные сделки и не про то, чтобы угадать единственную акцию-ракету. Это про время, проведенное на рынке. Наш самый ценный актив в 20, 25 или 30 лет — это не стартовый капитал (его как раз обычно и нет). Самое ценное и невосполнимое сокровище — это время. 🌱Вот как растет капитал в нашем примере: •Через 10 лет (в 35 лет): ~2 070 000 руб. (из них ваших взносов 1.2 млн) •Через 20 лет (в 45 лет): ~7 620 000 руб. (ваших взносов 2.4 млн) •Через 30 лет (в 55 лет): ~22 770 000 руб. (ваших взносов 3.6 млн)· •Через 40 лет (в 65 лет): ~62 420 000 руб. (ваших взносов 4.8 млн) Обратите внимание! Почти 80% всего капитала (около 50 млн из 62 млн) было заработано именно последние 10 лет. Первые 30 лет вы в основном накапливаете «базу», а потом наступает настоящий взрывной рост. Это и есть магия компаунда — он требует терпения, но щедро вознаграждает его. ❓Как думаете, насколько поменяется картина, если учесть инфляцию и глобальные риски ? Не является ИИР

💸Выход из «Кокса» : Дисциплина превыше доходности Привет, Пульс! Это мой первый пост и в нем хотел бы поделиться своим решением о продаже бумаги эмитента с высоким YTM (23%) из-за фундаментальных рисков. Отчет за 1П 2025 показал: отрицательный денежный поток, непокрытые проценты и долговую яму. Моя риск-политика не допускает таких компромиссов. 📉 Свежие цифры ПАО "Кокс" (1 полугодие 2025, РСБУ): • 🔹Деньги кончились (FCF = -7 млрд ₽): Простыми словами: FCF (Свободный денежный поток) - это деньги, которые остаются у компании после вычета всех операционных издержек, налогов и капитальных затрат. Компания не зарабатывает. Чтобы жить, она вынуждена брать новые кредиты. Как студент до стипендии. • 🔹Долговая яма (Совокупный долг = 64.4 млрд ₽): D/E (Долг/Капитал) = 4.43: Что это? Сколько рублей долга приходится на 1 рубль собственных денег компании. Норма для таких тяжелых отраслей (металлургия, кокс): желательно < 1.5. У "Кокса" – 4.43! 🤯 Представьте: у вас 100₽ в кармане, а долгов – 443₽. • 🔹Net Debt / EBITDA = 5.54: Что это? Сколько лет всей годовой прибылью (EBITDA – прибыль до процентов, налогов и амортизации) нужно работать, чтобы только отдать чистый долг (долг минус деньги на счетах). Норма: < 3.0 (уже тревожно). У "Кокса" – 5.5 лет! 📅 • 🔹Проценты не платятся? (ICR = 0.75): Что это? ICR (Interest Coverage Ratio) – Покрытие процентов. Показывает, во сколько раз операционная прибыль (EBIT) больше, чем проценты по долгам. Норма: > 1.5 (чтобы был запас). > 2.0 – комфортно. У "Кокса"? 0.75. 🧐 Что это значит для облигации Кокс 001P-02? Высокий YTM (~23%) (Yield To Maturity) – доходность к погашению, если держать бумагу до конца. Почему 23% – плохо? Такая вкусная доходность – прямая плата за ОГРОМНЫЙ риск. Удержание такой бумаги – высокий риск. 📌Мои цели (100К, 20%+ годовых, 1000₽ пассива в месяц) требуют расчетливости и стратегии, а не геройства. Продал по 104.15% + НКД. +2,5%💵 👉 Что дальше? Деньги найдут место в более надежных активах. Изучаю . Подробнее расскажу в следующих постах! Подписывайтесь, если интересен путь студента к финансовым целям через разумный риск-менеджмент и дисциплину! 📚➡️💰 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией