Про облигацию Балтийский лизинг БО-П15

Больше для начинающих пост с моими мыслями, как то так: Когда мне звонили менеджеры банков, и говорили, купи облигации это выгоднее чем вклады 😂😂😂 я на секунду поверил и решился. Купил на старте Крупный и Хороший Лизинг, сам работаю с компанией и Верю в нее $RU000A10ATW2 А потом понеслось - купил по цене 106% от номинала в Зеленом брокере усреднил до 102. Да выгоднее - но и рисков пипец сколько, так вот все что выше доходности по купонам от 16% (да и вообще во всех облигациях) , руку держать надо надо на пульсе и минимум тут в Пульсе 🫣 Ну или как говорят нужно диверсифицировать (купить много контор по чуть чуть 🤏). И даже кредитные потоки - тоже отличаются по надежности… !!! И важное, смотрите детально каждую облигацию, не дай Бог вам нарваться на PUT-опцион!!! (Купил и забыл так не сработает 😢) В общем я купил порядка двух десятков Эмитентов (контор) понемногу. Из сегодня и вчера $RU000A10FV69 ну это прям стратегическая компания РФ. $RU000A1095L7 в недвижку я верил всегда и продолжаю это делать! 😂 А тут такой дисконт к выплате ))) Ну и $RU000A10FA64 - рыбку все любят кушать 😂 Забыл - участвую в размещении Ипотечный поток 1.0 от нашего лучшего и удобного брокера и банка. Пополнил счет на 800к для бумаг выше ☝️ Не инвестиционные идеи!!! А просто мои мысли.

Вчера разобрали 7 красных флагов облигации. Сегодня — практика: берём два реальных выпуска от подписчиков. Кейс 1: Сергиевское БО-02 $RU000A10E5Y8 Кейс 2: Балтийский лизинг БО-П15 $RU000A10ATW2 Разбираем оба. Один из них должен заставить задуматься. 🔍 СЕРГИЕВСКОЕ БО-02 — проверяем по 7 флагам ООО «Сергиевское» — агропредприятие из Подмосковья. Строит цех по переработке картофеля. Купон 25%, выпуск на 150 млн ₽, срок 10 лет. Флаг 1 — Рейтинг 🔴 ВВ- от НКР. Это нижний этаж спекулятивной зоны. Для сравнения: ВВВ — ещё нормально, ВВ- — уже казино-приставка. Флаг поднят. Флаг 2 — Покрытие процентов (ICR) 🔴🔴 ICR = 1.35. Это значит: на каждый рубль процентов у компании есть 1 рубль 35 копеек прибыли. Любая просадка выручки — и проценты нечем платить. Норма: выше 2. Здесь — на грани дефолта по покрытию. Флаг 3 — Размер 🔴 Объём выпуска 150 млн ₽. Годовая выручка ~350 млн ₽. Это очень маленький бизнес на долговом рынке. Ликвидность бумаги — почти нулевая: продать быстро не получится. Флаг 4 — Структура долга 🟡 Краткосрочный долг вырос с 70 до 90 млн ₽. При общем долге ~190 млн ₽ почти половина — короткая. Нужно рефинансировать уже сейчас, а ставки высокие. Флаг 5 — Денежный поток 🟡→🟢 В 2024 операционный поток был отрицательным. В 2025 (9 мес.) — плюс 67 млн ₽. Улучшение есть, но история короткая. Флаг 6 — Концентрация риска 🔴 Сельское хозяйство. Один продукт (картофель). Одна локация. Погода, заморозки, неурожай — и вся модель рушится. Диверсификации — ноль. Флаг 7 — Прозрачность 🟡 Цель займа понятна — цех переработки. Но переменная ставка после 2 лет — это «решением эмитента». То есть через 2 года купон может стать любым. Вы не знаете, какой доходностью владеете. Итог по Сергиевскому: 4 красных флага из 7 🔴🔴🔴🔴 Это не инвестиция. Это ставка на то, что картофельный цех будет достроен, погода не подведёт, и эмитент сможет рефинансировать короткий долг. Может сработать. Может — нет. Это и есть ВДО. 🔍 БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ БО-П15 — проверяем по 7 флагам Крупная лизинговая компания из Петербурга. Купон 23.7%, ежемесячно. Объём выпуска 4.5 млрд ₽. Оферта в 2028, погашение в 2035. Флаг 1 — Рейтинг ✅ AA- от АКРА и ruAA- от Эксперт РА. Два независимых агентства, оба дают высший инвестиционный уровень. Это не ВДО — это качественный корпорат. Флаг 2 — Покрытие процентов 🟡 Стабильность прибыли 8/10, но процентные расходы выросли — рост долговой нагрузки давит. Для лизинговой компании это норма: они зарабатывают на спреде между ставкой привлечения и ставкой размещения. Следить нужно, но не паниковать. Флаг 3 — Размер ✅ 4.5 млрд ₽ — это ликвидный рынок. Продать можно в любой день без потери цены. Флаг 4 — Структура долга 🟡 Отрицательный свободный денежный поток (FCF) — стандартная история для лизинга: компания постоянно наращивает портфель, вкладывая деньги в новые договоры. Это не тревога, это бизнес-модель. Флаг 5 — Денежный поток 🟡 FCF отрицательный — но операционная рентабельность растёт. Лизинговые компании работают с отрицательным FCF по структуре бизнеса. Флаг 6 — Концентрация риска 🟡 Портфель — грузовые и легковые автомобили. Зависимость от состояния автолизинга в России. При резком спаде спроса — стресс. Но диверсификация внутри портфеля есть. Флаг 7 — Прозрачность ✅ Две рейтинговые оценки, публичная отчётность, понятная бизнес-модель. Итог по Балтийскому лизингу: 0 красных флагов, 4 жёлтых 🟡🟡🟡🟡 Жёлтые — не красные. Лизинговый бизнес по природе высоко закредитован, это не патология. Два AA- — серьёзная защита. Вывод: два выпуска, два разных мира Сергиевское при 25% купоне платит вам премию за риск. Это не «хорошая доходность» — это компенсация за то, что вы принимаете риск дефолта. Балтийский лизинг при 23.7% даёт почти ту же доходность с принципиально другим профилем риска. Разница между этими двумя бумагами — это разница между инвестицией и ставкой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

💼 Мой портфель облигаций на 1 сентября. 💰Стоимость: 547 609 ₽ (-3784₽/-0,69%) 🦕 месяцем ранее: 530 924 ₽ (+12 590 ₽/+2,43%) 🦕 годом ранее: 239 586,85 ₽ (+22 982₽/+10,61%) ________________________________________ 💰👈Получаю купонами (в среднем): 📌 106813,9 ₽/год 📌 8901,2 ₽/мес 📌 296,7 ₽/день 💰👈Получено купонами: 📌 за август: 8658 ₽ 📌 месяцем ранее: 7987 ₽ 📌 годом ранее: 3553 ₽ ________________________________________ 🛒 Покупки: 📍 5 шт. sГлорак2Р1 📍 21 шт. NSKATD1P01 📍 10 шт. Роделен2P6 ⏰ Погашения: 📍 15 шт. ГТЛК БО 002P-07 ________________________________________ 📌Мой облигационный портфель впервые за всю свою историю показал отрицательную динамику. Я прекрасно понимаю, что у меня не ОФЗ, но было не приятно. Особенно подвели: • Балтийский Лизинг • АПРИ • Арлифт Но если с падением АПРИ я соглашусь, то с падением остальных была полная неожиданность! Возможные причины панических распродаж: • АПРИ: задолженность перед ФНС — 9 738 016 ₽ (по состоянию на август); ранее, в апреле, уже была аналогичная проблема. • Балтийский Лизинг: негативная отчётность и вывод средств со стороны институциональных инвесторов. • Арлифт: выход нового выпуска с купоном до 24,5%. ❗️ Буду выходить из бумаг при удобном случае, однако при появлении новых негативных сигналов буду фиксировать убыток сразу. ________________________________________ 🚀Актуальный список облигаций: • 20 шт. Глоракс1Р4 (RU000A10B9Q9) • 5 шт. НСКАТД БО-02 (RU000A10G9S9) • 10 шт. ГТЛК БО 002P-04 (RU000A10A3Z4) • 20 шт. БалтЛизП15 $RU000A10ATW2 • 10 шт. R-Vision (RU000A10B7W1) • 20 шт. ЭталонФин3 (RU000A10BAP4) • 25 шт. УЛК (RU000A10BTT6) • 20 шт. Воксис-04 (RU000A10C8K3) • 30 шт. ЭЛРЕШ 1Р2 (RU000A10D1J9) • 40 шт. Глоракс1Р5 (RU000A10D4M5) • 15 шт. Софтлайн 002Р-02 (RU000A10CD80) • 30 шт. Арлифт 001Р-02 (RU000A10G533) • 35 шт. АПРИ 2Р13 $RU000A10E5C4 • 30 шт. ЭталонФин4 (RU000A10DA74) • 30 шт. Брус 2Р04 (RU000A10C6X0) • 30 шт. ЭЛРЕШ 1Р3 (RU000A10D1K7) • 35 шт. БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-09 (RU000A10F3E6) • 20 шт. БалтЛизП22 (RU000A10D6N9) • 30 шт. Брусника 002Р-06 (RU000A10A3T4) • 30 шт. ТД РКС 002Р-08 (RU000A10DDU0) • 30 шт. sГлорак2Р1 (RU000A10GHR7) • 21 шт. NSKATD1P01 $RU000A10FVF2 • 10 шт. Роделен2P6 (RU000A10F646)