Очень нравятся акции компании FedEx $FDX

❗️Mail ru Group MAIL будет переименована в VK. Об этом сообщил генеральный директор группы Борис Добродеев в ходе презентации, которая состоялась сегодня. По его словам, компания “никогда не была пользовательским брендом, была корпоративным”. И теперь некоторые сервисы будут переименованы, а другие “сохранят бренды, но получат визуальную связку с VK”. По его словам, VK знают 100% аудитории рунета, а 67% ежедневно используют сервис. MyGames останется, потому что ориентирована на зарубежный рынок. “ВКонтакте” до этого переименовывала только отдельные сервисы: например, в 2020 году VK Taxi от “Ситимобила” стало “Такси "ВКонтакте", Worki в “VK Работа”.

Риски Однако существует несколько рисков, о которых инвесторы должны знать, прежде чем вкладывать деньги в PLTR . Самая большая проблема Palantir заключается в том, что десяток ее клиентов генерируют большую часть доходов компании. В последнем квартальном отчете компания отметила, что только один клиент из правительства принес 11% доходов компании за отчетный период. В результате, если хотя бы один крупный клиент решит разорвать свои отношения с Palantir, компания может не оправдать ожиданий по прибыли, и ее акции могут упасть в краткосрочной перспективе. Однако до сих пор такого не происходило, и последний контракт с армией США должен вселить в инвесторов уверенность в том, что компания сможет выполнить свои прогнозы и создать дополнительную стоимость. Еще один риск - конкуренция. Ничто не мешает другим компаниям, занимающимся анализом больших данных, особенно тем, которые работают с правительством в течение более длительного периода времени, обойти Palantir и выиграть ценный контракт. Однако хорошо то, что в последние годы Palantir уже обошла таких известных оборонных подрядчиков, как Raytheon RTX и BAE Systems (OTCPK:BAESF), поэтому можно предположить, что даже в условиях конкуренции с крупным подрядчиком у Palantir остаются высокие шансы на победу.

Оценка В случае с PLTR моя текущая оценка справедливой стоимости составляет $27,50 за акцию. Я пришел к этой цифре, определив, что справедливая стоимость всей компании в целом сейчас составляет $57 млрд. Эта внутренняя стоимость PLTR основана на том, что если к 2040 году компания будет стоить около 250 млрд$ , то в период до этого времени она будет приносить около 8% годовой прибыли (что я считаю справедливой ставкой дисконтирования, учитывая высокую рыночную оценку и низкие процентные ставки (Америки, разумеется) сегодня. Я достиг такой оценки, предполагая 20% годовой рост общего адресуемого рынка (TAM) (что немного ниже 22,4% годового роста, прогнозируемого для глобального рынка больших данных), который в настоящее время оценивается примерно в 120 миллиардов долларов. Таким образом, к 2040 году общий объем адресуемого рынка составит около 4 триллионов долларов. Также считаю, что PLTR имеет сильное конкурентное преимущество касательное большей части своего бизнеса в правительстве США (общий адресный рынок которого оценивается в 26 миллиардов долларов), и поэтому ожидаю, что в конечном итоге она захватит 50% этого рынка к 2040 году, так как гонка вооружений ИИ с Китаем значительно обострится в течение следующих двух десятилетий, что заставит правительство США делать все большую ставку на свою лучшую лошадь (Palantir). Если предположить, что этот общий адресуемый рынок будет расти на 3% в год (в соответствии с историческими темпами инфляции), то к 2040 году PLTR должна получить около 23 миллиардов долларов дохода только от правительства США. Однако хочется сделать консервативное предположение, что они захватят только 25% этого бизнеса, в результате чего доходы правительства США составят $11,5 млрд. Добавив сюда бизнес союзных правительств с предполагаемыми более слабыми показателями, предположим, что общий доход бизнеса Gotham к 2040 году составит $15 млрд. Это очень разумное предположение, поскольку для этого потребуется рост доходов Gotham на 15% в годовом исчислении в период с настоящего времени до этого времени, а в прошлом квартале они выросли на 66% в годовом исчислении. Также считаем, что эти доходы будут более высокомаржинальными, чем доходы от контрактов Foundry, учитывая, что они будут иметь более широкий ров вокруг себя (как и большинство государственных контрактов). Поэтому мы оцениваем доходы Gotham по мультипликатору 10x, а доходы Foundry - по мультипликатору 7x. Это означает, что к 2040 году компания должна будет получить от Foundry доход в размере 14 миллиардов долларов. Это также вполне достижимо, поскольку для этого потребуется ежегодный рост Foundry примерно на 24% в период до этого времени, а двигатель роста доходов компании только начинает ускоряться. Так, во втором квартале коммерческий доход в США вырос на 90%. Поскольку акции компании в настоящее время торгуются с дисконтом 22,7% к моей оценке справедливой стоимости, основанной на этом базовом сценарии, PLTR является недооцененной компанией.