$RU000A10CH37 Облигациии Денум Солюшнз: деньги в рассрочку Денум Солюшнз (бренд Денум Плати Частями) – BNPL-сервис, предоставляет возможность разбить сумму покупки в магазинах партнеров на несколько растянутых во времени платежей Часть группы Denum, она создана в 2022 году. Кроме нашего дебютанта сюда входят МФО МигКредит и TezFinance, а также IT-команда (не хватает только своего коллектора) ДС зарабатывает на комиссии с клиентов. Формально и с регуляторной точки зрения это уже не займ, сумма комиссии фиксирована, проценты не начисляются. Но суть очень близкая. Тесно работают с Wildberries, также есть партнерские соглашения с МВидео и Мегафоном. Подробно и простым языком о сервисе можно почитать здесь 📋 МСФО по группе не делается. Сам Денум Солюшнз начал работать с 2024 года, поэтому сейчас из отчетности есть только РСБУ за один полный год и за 1 квартал 2025. Сравнить ни то, ни то пока не с чем, а в квартальном отчете нет ОДДС, поэтому выделю только базовые цифры за 2024: ▫️Объем выдач (по ОДДС): 1,75 млрд. ▫️Выручка: 549,5 млн. ▫️Прибыль: 287,3 млн. Старт получился очень резкий. Косвенно (через выручку и дебиторку) по первому кварталу 2025 можно сказать, что рост продолжается, хоть и куда менее бурно Здесь должна «наследоваться» сезонность ритейла в целом и WB в частности, то есть более сильное 2 полугодие и особенно 4 квартал – можно предположить, что по 2025 у ДС будет плюс и по объему выдач, и по всем кореллирующим показателям ✅ Из того, что есть сейчас в первых отчетах – у Денума видно пространство для роста, рентабельность высокая, а финрасходы с запасом покрываются ебитдой ⚠️ Но это пока совсем еще стартап, и как будет работать их модель на большем масштабе и стабильных объемах – пока не особо понятно. Полагаю, что в нынешнем чистом виде работать будет также вполне хорошо, а основные риски здесь немного другого характера: 1️⃣ BNPL-сервисы пока еще не регулируются ЦБ как кредитные организации – но начало уже положено, можно ждать достаточно скорые (~к концу 2025) новации как по параметрам рассрочки, так и по статусу самих сервисов. К этому Денум полагаю, что готов: имея свои МФО с лицензиями, интегрировать туда ДС при необходимости не должно быть проблемой 2️⃣ Кроме того, WB однажды обязательно начнет выжимать из своих финтех-партнеров все возможное, как уже делает это с селлерами. Но, полагаю, еще не прямо сейчас, не на начальном этапе их развития. В моменте все выглядит вполне благополучно, а дальше – остается только следить за ситуацией 🤝 Поручителем по выпуску идет хорошо известный на бондовом рынке Миг Кредит (PDL/IL займы примерно в равных частях): ▫️По итогам 2024 он чувствовал себя очень средне, портфель остался на уровне прошлого года. ОДП вышел в плюс, однако в 1 кв’25 снова ушел в минус ▫️Пациент скорее жив и борется за выздоровление, но достаточно пассивная позиция (отказ от борьбы за долю рынка в пользу работы с качеством портфеля) привела к снижению рейтинга до BB- с «развивающимся» прогнозом ▫️Чисто за счет масштаба – покрывать в случае чего финрасходы Денум Солюшнз Мигу прямо сейчас вполне по силам, но если флагман начнет таки заваливаться – то определенно утянет за собой всю группу. Простор для не очень хороших сценариев на будущее здесь имеется, и за ним тоже придется следить Собственник группы Денум – бизнесмен Александр Мамут, который имеет гражданство Израиля, основной капитал держит за границей, а свои российские активы последние годы планомерно распродает. Сам Денум ранее контролировался из оффшора. В конце 2024 года полностью переведен в юрисдикцию РФ. Смена собственника здесь выглядит вполне реальным сценарием, но, судя по судьбе прочих проектов Мамута, – пройти она может мягко, и без особых нервов для инвесторов 👉 По совокупности – считаю Денум Солюшнз вполне приемлемым соотношением риска/доходности на свой рейтинг. Явных проблем на коротком горизонте не вижу, а на длинном – они есть почти у всех, и уж в нижних грейдах – у всех без исключения P.S. Текст взят у Мозг ящер инвест

$RU000A10CZB9 Когда 850 будет?

$RU000A10C8F3 Вот подборка 5 привлекательных длинных по сроку корпоративных облигаций на Московской бирже с хорошим соотношением доходности и кредитного риска, подходящая как неквалифицированным (неквал) инвесторам, так и квалифицированным (квал) инвесторам (все — с фиксированным купоном и ликвидностью на рынке). Этот список основан на текущих рыночных котировках и рейтингах эмитентов (если доступны) + рекомендациях экспертов по доходности выше средней рынка.  ⸻ 📊 1) ЕвроТранс8 — корпоративная облигация с рейтингом A- • ISIN: ЕвроТранс8 (примерно) • Срок до погашения: ~5 лет • Доходность к погашению: ~24–25% годовых • Кредитный рейтинг эмитента: A- по национальной шкале • Особенности: фиксированный купон, длительный срок (длиннее многих выпусков), умеренный кредитный риск и высокая доходность для такого срока.  👉 Подходит: для инвесторов, ориентированных на стабильную высокую доходность и готовых держать облигации как минимум ~4–5 лет. ⸻ 📊 2) СамолетP18 — облигация крупного девелопера с длительным сроком • ISIN: СамолетP18 • Срок до погашения: ~3,4–3,5 года • Доходность к погашению: ~21–22% годовых • Кредитный рейтинг: A по национальной шкале • Комментарий: «Самолет» достаточно крупный эмитент на рынке, бумага с более длинным сроком идеально подходит для среднесрочной стратегии.  👉 Подходит: и неквал, и квал инвесторам, которые готовы держать бумагу 3+ года. ⸻ 📊 3) Атомэнпр09 — облигация крупной энергетической компании • ISIN: Атомэнпр09 • Срок до погашения: ~5,4 года • Доходность к погашению: ~15–16% годовых • Кредитный рейтинг: AAA по национальной шкале (высокий уровень надежности) • Комментарий: более низкая доходность, чем по рискованным выпускам, но гораздо высокий кредитный профиль — меньше риск дефолта.  👉 Подходит: инвесторам с низкой толерантностью к риску (консерваторам) и тем, кто хочет надёжную, длинную бумагу. ⸻ 📊 4) sСистем2P6 — облигация крупной группы («Система») с длительным сроком • ISIN: sСистем2P6 • Срок до погашения: ~3–4 года • Доходность к погашению: ~18–19% годовых • Кредитный рейтинг: AA- по национальной шкале • Комментарий: относительно высокий рейтинг и длинный срок = приятная доходность/риск.  👉 Подходит: как неквалам, так и квалам, особенно тем, кто хочет сочетать надёжность с высокой доходностью. ⸻ 📊 5) Брус 2Р04 — более доходная, но умеренно рискованная облигация • ISIN: Брус 2Р04 • Срок до погашения: ~3–4 года • Доходность к погашению: ~23–24% годовых • Кредитный рейтинг: A- • Комментарий: более высокая доходность среди качественных выпусков A-, умеренный кредитный риск.  👉 Подходит: инвесторам, ищущим высокую доходность без перехода в «высокодоходные» или низкокачественные бумаги. ⸻ 📌 Совет по комплекту инвестиций 🔹 Консервативный портфель: • Атомэнпр09 (AAA, низкий риск) • sСистем2P6 (AA-, стабильная компания) 🔹 Сбалансированный портфель: • ЕвроТранс8 (A-, высокая доходность) • Брус 2Р04 (A-, отличное соотношение доход/риск) 🔹 Среднесрочный фокус: • СамолетP18 (часто с офертой и 21–22% доходности) ⸻ 💡 Общие замечания 📌 Доходности высоки: на рынке корпоративных облигаций России сейчас есть сделки с доходностью 18–28% годовых для длительных сроков, особенно в сегменте A и выше — это считается хорошим соотношением доходности/риска.  📌 Рейтинги важны: облигации с рейтингами AA-/A или выше обычно более устойчивы к дефолту и предлагают сбалансированную доходность. 📌 Ликвидность: рекомендуется выбирать выпуски с объёмом эмиссии от 500 млн ₽ и выше, чтобы можно было легко купить/продать на вторичном рынке. ⸻ 🧠 Что проверить перед покупкой ✔️ Текущую цена и YTM (доходность к погашению) у брокера, так как они меняются ежедневно. ✔️ Наличие оферт и амортизации. ✔️ Кредитный рейтинг эмитента/выпуска (АКРА/Эксперт РА). ✔️ Ваши цели: удерживать до погашения или торговать на вторичке.

$RU000A10CZB9 спасибо всем кто дал закупиться по 956 руб. В следующий раз роняйте цену ниже