$CNYRUB Крышка гроба, в котором давно уже лежат российские экспортёры и бюджет, начала в последние недели вроде было немножечко отходить, гроб даже чуть-чуть приоткрылся и покойник через щель даже начал как-будто немного дышать. Но заботливые ЦБшники не дремлют: они тут же прибежали с огромным молотом, ящиком ржавых гвоздей, и давай её снова заколачивать!!! И так они поступают уже целый год!

$CNYRUB ЦБ всеми возможными способами пытается уже целый год создавать массовую иллюзию, что рубль не просто стабилен, но и способен играть роль защитного актива, работающего чуть ли не в противофазе другим инструментам. Если повторять тысячи раз, что вода сухая, то не исключено, что очень многие поверят и даже организуют секту "Сухая вода". Проблема, однако, в том, что на самом деле вода мокрая, а секта "Вечно укрепляющийся рубль" может однажды понять, что слепо верила в фантом. Вопрос лишь времени.

$CNYRUB То, что ЦБ глубоко плевать на экономику, бюджет, ключевых экспортёров своей же собственной страны, писал здесь даже не сто раз, а куда больше. И про создание регулятором искусственного фальшивого сентимента о рубле как о защитном (якобы) активе тоже сто раз писал. Но это ни в коем случае не отменяет того, что тем, кто здесь спекулирует, грех сейчас не воспользоваться редкостной конъюнктурой!

$CNYRUB Не раз тут писал, лишь повторю. Мне очевидно как божий день, что ЦБ пока удаётся ИСКУССТВЕННО создавать на российском валютном рынке насквозь фальшивый массовый сентимент о том, что рубль является чем-то вроде защитного актива. Причём, принципиальный момент, делается это при полном отсутствии не только фундаментальных экономических оснований для этого, но даже и оснований сугубо прагматических с точки зрения текущих интересов самой же российской власти. Очевидно, что ЦБ здесь находится явно вне интересов этой самой власти и действует особняком, нанося тем самым колоссальный вред, о котором опять же сто раз писал, повторять не стану. Сколько ещё этот абсурд продлится - можно только гадать. Ясно одно: он конечен.

$CNYRUB Я примерно последние пару месяцев уже спокойно смотрю на весь происходящий абсурд, потому что любые эмоции имеют свойство иссякать. ЦБ, который так и не справился с инфляцией, причём не справился даже в самых тепличных условиях длительной стерилизации огромной денежной массы ставкой, создал через эту неадекватную ставку чудовищный навес денежной массы в депозитах, который чреват неизмеримо бóльшей отложенной инфляцией при её будущем снижении (а оно неизбежно)! Сейчас же ЦБ продолжает разбазаривать последние инвалютные резервы страны, да ещё на фоне сильно падающей цены нефти и на фоне физических перебоев с производством экспортных нефтепродуктов, держа при этом высокую ставку. Из-за этого продолжается импульс за импульсом злокачественное скачкообразное укрепление рубля, да ещё при астрономической (и стремительно растущей с каждым днём) бюджетной пропасти, которую будут затыкать, видимо, резким повышением налогов и масштабными заимствованиями. Весь этот "букет" крайне демотивирует всех экономических субъектов и крайне негативно скажется на будущих ожиданиях, как девальвационно-инфляционных, так и в плане общих перспектив целесообразности ведения бизнеса как такового. Такое ощущение, что в ЦБ сидят временщики, которые собираются в отставку и уверены, что расхлёбывать последствия такой политики придётся уже кому-то другому, а не им. Иного логического объяснения ситуации у меня нет.

$CNYRUB Удивительно, что ЦБ, мало того, что полностью провалил борьбу с инфляцией, но теперь ещё и упорно продолжает показавшую свою полную неэффективность (в том числе и как антиинфляционная мера) политику. Сущность этой политики в запредельно дорогих деньгах, из-за которых подавляется всякий интерес к бизнесу (вместо этого бизнесмены садятся на депозиты как на наркотики, не вкладывая деньги в реальную экономику). Более того, тем самым в результате диспаритета цен резко ухудшаются позиции экспортёров. Про загибающихся девелоперов, лишённых одновременно льготной ипотеки и дешёвых денег нечего и говорить. А экспортеры и стройки - это два ключевых локомотива российской экономики! Про бюджет вообще песня: его ЦБ уже довёл до чудовищного дефицита (там чуть ли не 6 трлн вроде ожидается), что обрекает Минфин на неизбежные масштабные заимствования. Не потому ли повышают НДС (а это автоматический драйвер инфляции), но это всё равно не покроет такой дефицит! Ну и вишенка на торте. Ради всего перечисленного выше (а в перечисленном нет ни одного плюса, одни только огромные минусы для страны) ЦБ, видимо, ещё и упорно рабазаривает последние валютные резервы страны. Скажите, в чём плюсы такой политики? По-моему, абсурд какой-то бредовый...

$CNYRUB Сейчас вся стратегия спекулянтов будет сводиться к подбору инвалюты на просадках. Сам же по себе девальвационный тренд уже едва ли изменится до конца года, как минимум. Жизненно необходимое для бюджета и всей экономики страны ослабление рубля ЦБ и так откладывал до последнего. Я не раз писал, что сейчас мы видим никакую не девальвацию, а только лишь ВЫНУЖДЕННЫЙ ДЛЯ РЕГУЛЯТОРА УПРАВЛЯЕМЫЙ ВЫХОД ИЗ ЗОНЫ АНОМАЛЬНОЙ РЕВАЛЬВАЦИИ НАЦИОНАЛЬНОЙ ВАЛЮТЫ. Истинная девальвация рубля (если она будет) начнётся с уровней, на которых она была искусственно остановлена ЦБ ещё в прошлом году, то есть примерно со 100-115 по доллару.

$CNYRUB Пожалуй, сейчас, одна из последних возможностей на подобных врéменных откатах купить инвалюту по аномально низкому курсу. Понятно, что ЦБ может ещё почудить, это он умеет как никто, но уж слишком много в экономике страны в последние годы было понастряпано пустой рублёвой массы, а при текущем тренде на смягчение ДКП ЦБ этой рублёвой массы на альтернативных рынках, в том числе на валютном, станет лавинообразно больше! Так что базовый тренд сейчас очевиден, более того, он давно уже должен был реализоваться, сейчас всего лишь идёт давно (и искусственно!) отложенный процесс приведения курса всех инвалют ну хоть к какому-то минимальному адеквату!

$CNYRUB В этом-то вся и дурость ЦБ, что они на падающей нефти и санкциях искусственно держали аномально низкий фальшивый курс 9 месяцев текущего года вместо того, чтобы плавно, в течение всего 2025 года девальвировать национальную валюту примерно со 115 декабрьских (прошлогодних) до 125-130 к декабрю 2025 года. Бюджет бы свели с шикарным профицитом и с экспортёров ещё сняли бы кучу дополнительных девальвационных налогов. А теперь бюджет дышит на ладан, экспортёры в убытках, в экономику впрыснуто неимоверное количество триллионов пустой рублёвой массы на одних только депозитах (вот уж где драйвер отложенной инфляции так драйвер!!!), а инфляция при этом реально снизилась только по яйцам и китайскому ширпотребу. Да и то с ценами на яйца были совершенно другие причины, не курсовые уж точно. Не говоря уже о том, что теперь инфляция отыграет своё вдвойне и хорошо ещё, если не втройне!

$CNYRUB Даже если рубль ослабнет ещё на 10-15% от текущих уровней, то и тогда он будет всё ещё неадекватно дорогим! То безумие, которое устраивал ЦБ РФ на протяжении последних 9 месяцев (родить было можно!) будет сейчас потихоньку рассасываться и приходить в норму, наконец-то. Невозможно сначала эмитировать прорву из несметных триллионов пустых рублей, разогнать ставку до абсурда, создать громадный рублёвый навес из распухших донельзя депозитов, и при всём этом (уже на текущем треке охлаждения ставки) ещё и неограниченно держать аномально низкий курс, окончательно добивая собственный же бюджет и собственную же экспортноориентированную экономику! Чудес не бывает! Это только начало закономерного и, кстати, уже очень сильно запоздавшего процесса нормализации курса национальной валюты.

$CNYRUB Все эти телодвижения ЦБ по снятию ограничений на инвестиции из недружественных стран - бессмысленные полумеры! Что надо реально делать? Надо: Пункт А. Понижать ставку ВДВОЕ до конца текущего года и ещё на треть в первое полугодие следующего года; Пункт Б. Снимать полностью ВСЕ ограничения на вывоз капитала. Тогда хотя бы можно будет понять реальную РЫНОЧНУЮ цену рубля. Сейчас же мы видим давно уже не рыночную, а некую "административную" цену нашей собственной национальной валюты (причём так продолжается уже больше трёх лет!) То есть курс стал абсолютно искусственной "вещью в себе". Дошло уже до того, что точность экономических оценок реального рыночного курса в лучшем случае носит кратный характер, то есть мы даже не можем приблизительно сказать в два или в три раза сейчас переоценён тот курс рубля, который мы видим сейчас в текущих котировках, относительно его рыночного значения! Вот до чего доигрался ЦБ!

$CNYRUB Ну что ж? Пока по всему видно, что ЦБ вновь пытается рисовать искусственный курс. У меня несколько дней назад была маленькая надежда, что они, наконец-то, поняли ошибочность своих действий в последние 8 мес. Но пока до жирафа не дошло, видимо. Рано или поздно (и скорее рано!) дойдёт, но к тому времени, боюсь, что экономика будет уже буквально под завязку забита триллионами обесцененного "дерева". И в такой ситуации, продолжая снижать ставку, УПРАВЛЯЕМО воздействовать на инфляционные и девальвационные процессы уже едва ли получится. Сейчас, в конце июля-начале августа, управляемо девальвировать рубль и при этом сохранять хоть какой-то контроль ещё можно. Пока. Но они, похоже, всерьёз собрались довести дело до неуправляемого обвала национальной валюты и галопирующей инфляции!

$CNYRUB Если пробьём вверх 12₽/Y и уверенно закрепимся выше, то, значит, можно будет сделать вывод, что ЦБ, наконец-то, начал осознавать ошибочность своей политики последних 8 месяцев и решил спокойно управляемо девальвировать рубль, то есть, по сути, продолжил делать то, что ему не надо было останавливать ещё в конце осени. Учитывая колоссальный объём рублёвой массы в экономике, рубль не может стоить так дорого, это искусственно сконструированная курсовая аномалия. Пока всё указывает на то, что ЦБ будто бы начинает этот перекос сознавать, особенно серьёзно в пользу этого логичного сценария запуска управляемой девальвации говорит недавнее значительное снижение ставки. Но до достижения уровня выше 12₽/Y и до следующего снижения ставки хотя бы на 1-1,5пп я бы пока не зарекался, особенно учитывая предыдущее поведение регулятора.

$CNYRUB Ситуация полностью под контролем ЦБ. Но я вполне допускаю, что сейчас даже до них (до последних!!!) наконец-то стало туго доходить, что сверхкрепкий рубль - себе дороже и ничего, кроме вреда для всех и вся в нынешних реалиях не несёт. Тогда, если ЦБ это вдруг понял, он вполне может начать УПРАВЛЯЕМУЮ девальвацию, которую, кстати, он начал ещё в ноябре, но сдуру не только остановил, но и более того, начал ещё управляемую ревальвацию. Но пока, учитывая текущие курсовые уровни, о какой-либо девальвации даже говорить смешно. Так, прыжки туда-сюда. О начале девальвации, то есть о наличии соответствующего принципиального решения ЦБ, можно будет говорить, если юань уверенно преодолеет вверх уровень 12 и не просто уверенно преодолеет, но и не менее чем на пару-тройку недель закрепится существенно выше этих 12. Вот тогда да, можно будет хоть о чём-то говорить. О каком-то начале процесса планомерного ослабления нацвалюты. А пока - ужимки и прыжки, не более...

$CNYRUB Меня умиляет, что при любом ослаблении рубля тут же начинаются обсуждения, что это, мол, европейские санкции, или злой Трамп, или дешёвая нефть, или дефицит бюджета, или убытки экспортёров. Меня это всё смешит, хотя со всем перечисленным я согласен чуть больше, чем на 100% и много раз сам об этом писал. На самом деле объяснение до идиотизма простое и состоит оно в том, что ЦБ не может делать что-то БЕСКОНЕЧНО. Невозможно бесконечно продолжать укреплять рубль даже в том случае, если бы нефть сейчас взлетела до 120 долларов, а дедушка Трамп навечно снял все санкции. Такие процессы противоречили бы уже не просто законам экономики, но и законам физики. Значит ли всё сказанное, что рубль теперь будет безоткатно девальвироваться? Нет! Более того, у ЦБ хватит дури даже продолжить бессмысленное укрепление нацвалюты, хотя "инфляцию бедных" он не поборол и не поборет!!! Самое печальное, что с понижением ставки она ещё и взлетит, причём взлетит на уровни, не сопоставимые с теми, на которых ЦБ начинал с ней бороться! Таким образом, ежу ясно, что ничего, кроме вреда для экономики за последние полгода с лишним ЦБ так и не добился! Сказанное значит лишь, что рано или поздно законы экономики и, если угодно, физики всё равно возобладают, и если ЦБ вдруг захочет на долгосроке продолжать бессмысленно укреплять рубль, то эти законы его настигнут. Вопрос лишь времени. Не сейчас, так через месяц. Не через месяц, так через год или через три. Но всё равно настигнут!

$CNYRUB "Можно долго обманывать немногих, можно недолго обманывать многих, но нельзя бесконечно обманывать всех" Авраам Линкольн

$CNYRUB Смешно было бы обольщаться по поводу эффекта от изменения ставки, сниженной сегодня на смехоторный 1(один) процентный пункт. Не стоит забывать, что ЦБ долго, осознанно и упорно (если не сказать упорото) проводит последовательную политику тотального удушения любых, даже самых минимальных ростков спроса на инвалюту. Тотальные ограничения действовали, действуют и будут действовать, по крайней мере до тех пор, пока этого хочет регулятор. Даже если ЦБ будут продекларированы какие-то обманчивые формальные решения, следующие как бы в логике ослабления гаек в сторону девальвации рубля, то и тогда у регулятора сохраняется вагон и тележка неформальных инструментов, вплоть до прямых указаний (разумеется, не заявленных открыто и официально) аффилированным с государством рыночным агентам действовать в интересах регулятора, а интересы эти пока направлены на сохранение сверхкрепкого рубля. До того огромного вреда, который наносится экономике страны такими действиями ЦБ, ему дела нет и не было. По-моему, это уже давно стало всем очевидно. Повлиять на всю эту абсурдную ситуацию может одно и только одно: сознательное решение ЦБ ослабить гайки. Пока очевидно, что он этого делать не хочет и, что самое главное, имеет все мыслимые ресурсы проводить такую линию и впредь.

$CNYRUB У меня уже постепенно возникает ощущение, что миф о том, что рубль всегда должен только укрепляться потихоньку внедрили в сознание подавляющего большинства акторов российского рынка (инсайдеров не беру). Это уже больше похоже на НЛП или как там это по-умному называется? Видимо, ЦБ пользуется услугами специалистов-психологов с квалификацией трейдеров. Действуют вдолгую, спокойно, аккуратно и выверенно, без резких движений, очень методично. Понятно, что само по себе укрепление рубля (как самоцель ЦБ) идёт сейчас только во вред экономике страны, бюджету, экспортной отрасли, об этом я сто раз тут писал, более того, ещё и инфляцию бедных практически не снижает. Всё это очевидно. Но сама по себе такая умная стратегия ЦБ, если абстрагироваться от её пагубного конечного результата, безусловно, заслуживает восхищения, как любая работа профессионала. Так массово промыть мозги за каких-то полгода! Так отутюжить извилины! Чёрт возьми, это уметь надо!

$CNYRUB Не первый год уже власти пытаются создать фальшивую картинку псевдоэкономики, где активы (нашем случае это инвалюта) грубо искажаются в своей стоимости. И самое удивительное, что многие люди уже поверили, что фундаментально рубль теперь и вправду соответствует своим текущим котировкам. Что ж, чем больше лжи и манипуляций сейчас, в угоду сиюминутной конъюнктуре, тем хуже будущие последствия. Потому что экономика - это не та сфера, где возможна бесконечная ложь. К сожалению или счастью...

$CNYRUB Много раз тут писал, что в ЦБ сидят люди, религиозно уверовавшие, что можно подавить инфляцию курсом. Даже если бы это было возможно, то тогда нужно курс уводить в район 60 и ниже по доллару, но даже и в этом случае инфляция снизится прежде всего по товарам, не входящим в ту группу, где инфляция максимальная (товары и продукты первой необходимости). То есть ЦБ, видимо, ставит цель справиться именно с инфляцией на "народные" товары из соцкорзины, чтобы предотвратить социальное недовольство, но именно их инфляция как раз наименее эластична к курсу! Зато, проводя такую политику, ЦБ получает на другой чаше весов гарантированным "бонусом" перманентно-кризисную сырьевую экспортную отрасль и чудовищно дефицитный бюджет. А ведь именно огромные бюджетные траты сейчас составляют залог нормального функционирования государства, прежде всего отмечу, что именно огромные бюджетные вбросы держат на плаву ВПК, который, похоже, сейчас избран политическим руководством страны как безусловный приоритет. Про все остальные жизненно важные сферы, железно завязанные на бюджет, я уже помолчу. В такой стране, как современная Россия, бюджет - это практически всё. И это "всё" сейчас сознательно лишается доходной части титаническими усилиями! И усилиями кого? Части государства - Центральным банком страны! Ради чего? Ради незначительного снижения инфляции, причём инфляции прежде всего не для бедных, а для богатых. Но самое опасное, что ради этой мифической цели ЦБ ещё и продолжает держать десятки триллионов надутых пустых рублей с помощью запредельной ставки, из-за чего реальный сектор страны, не связанный с ВПК начинает задыхаться! Но это ещё не всё, ведь с помощью хотя и кривого, но возможного керри-трейда на ставке и перманентно укрепляющемся рубле массово зарабатывают нерезы, с радостью паразитируя на такой политике ЦБ! Спрашивается: кому это всё выгодно? И главное: какую мину закладывают сейчас под экономику страны, когда рано или поздно придётся переходить к мягкой денежной политике, к значительному снижению ставки, а этот переход всё равно неизбежен, сколько бы его ЦБ не откладывал, иначе реальный сектор загнётся окончательно, а ЦБ захлебнётся в пустой массе десятков триллионов эмитированных из воздуха рублей! И что особенно примечательно, делает всё это ЦБ не абы когда, а именно в то время, когда и без этого резко упавшая нефть нанесла серьёзный удар по финансам государства! Когда говорят, что ЦБ якобы "не может" ослабить рубль в сложившихся условиях, то большей чуши я не слышал. Достаточно просто снять все валютные ограничения, которые ЦБ в ввёл 3 года назад! Даже снятие четверти этих ограничений даст разительный эффект! Насколько хватит этой упоротости регулятора никто не знает, поэтому много раз тут писал: нельзя использовать никакие "плечи" и прочие маржинальные инструменты, а брать исключительно на "свои". Выводы пусть каждый сделает сам.

$CNYRUB Странно, что наши финансовые и верховные власти, видимо, искренне полагают, что искусственная картинка крепкого рубля будет действовать на Вашингтон как показатель некоего "величия страны", а зато колоссальная дыра в бюджете, которая как раз и вызвана этим крепким рублём - это некий "секрет Полишинеля", который, видимо, по мнению нашей власти, никому не известен. Уж если и поставить себе цель нарисовать картинку финансовой стабильности в стране, то самое очевидное и самое первое, что должно быть предъявлено противоположной стороне при переговорах - это именно бездефицитный бюджет и финансово стабильная ключевая экспортно-сырьевая отрасль. То и другое наповал убивается именно крепкой национальной валютой! А наши готовы с лёгкостью пожертвовать содержанием ради формы. Поразительно!

$CNYRUB Почитаешь - повеселишься! Парочка наблюдений в жанре "записная книжка психиатра" Интересно, что уже появились такие экзотические люди, кому долго внушали и наконец-то, похоже, внушили, что рубль должен укрепляться бесконечно. Так и вспомнилась фраза из какой-то детской рекламы: "Редкий вид, хватай, а то убежит!" Интересно ещё и такое наблюдение: вышеозначенные "экзоты" уже записали в "хомяки" всех тех, кто думает, что рост стоимости любого актива рано или поздно (да неужели?) сменится неизбежным падением. Смех и грех! ))))))))

$CNYRUB Тут в предыдущем сегодняшнем посте от 8.35 справедливо перечисляется набор факторов за укрепление и отдельно за девальвацию рубля. Не буду их повторять, лишь замечу: все перечисленные факторы за укрепление рубля уже десять раз заложены в тот курс, который мы видим сегодня. А зато те факторы, которые за девальвацию рубля, не могут сработать, поскольку курс уже давно искусственно удерживает ЦБ, который начинает продавать инвалюту сам при каждой попытке её роста или же принуждая к этому других владельцев инвалюты, аффилированных с государством. Разумеется, эта стратегия ЦБ не сработала бы без тотальных ограничений на капитальные операции и запредельного уровня ставки. Это тот фундаментальный фон, который ЦБ создал сильно загодя, чтобы завести валютный рынок в нынешнее его положение. Главный вывод: ситуация на рынке сейчас насквозь сконструирована искусственно и вообще не отражает реалий экономики, особенно с учетом падения нефти. Курс инвалют сейчас занижен примерно в полтора раза. Однако всё сказанное вовсе не означает, что у ЦБ нет ресурса и дальше какое-то время продолжать эту же тупиковую политику. Но тем самым они лишь усугубляют дело.

$CNYRUB Обратил внимание, что многие тут пишут про какое-то резкое ослабление юаня. Лично я вижу, что после санкций на китайский экспорт юань к доллару лишь только окреп. Ну или доллар ослаб - это как кому нравится. До всего юань был чуть больше 7.3, а сейчас болтается около 7.2. Да, это укрепление незначительное. Но укрепление, а не девальвация! А ведь пишут-то тут все о какой-то его девальвации, да ещё чуть ли не на десятки процентов! Откуда хоть вы берёте такую информацию?

$CNYRUB Поскольку впереди праздник Великой Победы, то нашему ЦБ кто-то внушил, что величие - это когда крепкая национальная валюта. Они уже давно так действуют, но сейчас, похоже, достигли апофеоза. Невдомёк им, что крепкий и постоянно продолжающий укрепляться рубль в конкретной ситуации начала мая 2025 года - это когда в стране бюджет трещит по швам, экспортёры сырья дышат на ладан и далее по списку... Про цены на нефть уже и говорить не приходится. Победа нашего народа 80 лет назад и вправду была великая, но с мозгами у далёких потомков тех героев-победителей явно что-то не так, если они именно таким образом трактуют величие страны. Давайте спросим у Китая, который за последние четверть века действительно стал великим и на который мы даже вроде пытаемся равняться: что он постоянно делает со своим юанем? Правильно, он изо всех сил его роняет! И не только не страдает по этому поводу комплексами, как некоторые, но напротив - развивается технологически так, как ни одна страна в мире, включая даже некогда эталонные в этом смысле Штаты. Более того, Китай, уже имея, в принципе, потенциал сделать свою валюту мировой резервной, как минимум, второй резервной после доллара, добровольно отказывается от этой чести. Почему? Ровно потому, чтобы иметь возможность девальвировать свою валюту как и когда захочет. То есть, мы ясно видим на противопоставлении с нашей страной, что Китай жертвует своим фиктивным, нарисованным величием ради величия реального, за которое их уважает весь мир! А могли бы ведь тоже взять и нарисовать, как наш ЦБ, красивый, крепкий юань, глаз не оторвать бы было! Но кому бы в мире тогда были нужны их дорогие товары? Что тем временем делает наш ЦБ? Верно, как и всегда, рисует фикцию, изображает фальшивую картинку красивой циферки курса! Картинку ради картинки! Не для пользы стране, а именно для картинки! И проводя в последние десятилетия такую политику привлечения передовых технологий (в том числе не брезгуя шпионажем), политику постоянной девальвации юаня, экспансии дешевизной своих товаров, великая Поднебесная добилась того, что нет уже в мире такой глухой деревни с дикарями, где бы не было кучи китайских товаров. Они захватили и де-факто контролируют полмира. Но нет, наши же ЦБшники самые умные, они будут действовать наперекор самому здравому смыслу, экономически разрушая свою собственную страну и действуя по отношению к своему великому соседу с точностью до наоборот. Сказанное вовсе не означает, что не бывает ситуаций, когда надо укреплять национальную валюту. Ещё как бывает! Но мы сейчас говорим о конкретной ситуации по состоянию на сегодня, 5 мая 2025 года, именно с учётом всего того, что происходило на рынках за последние полгода.

$CNYRUB Запредельная ставка, которая стерилизует триллионы пустых рублей и тотальный запрет на вывоз капитала, который не даёт продавать российские активы за инвалюту - вот два фундамента, полностью удушающие спрос на инвалюты, на которых ЦБ искусственно удерживает сейчас фальшивый курс рубля. И плюс куча всяких дополнительных мер помельче. Вся финансовая система страны сейчас грубо искажена в угоду тому, чтобы создавалась видимость крепкого рубля. Экономические агенты, которые держат рубль и активы, номинированные в рубле, должны понимать, что реальная рублёвая масса, напечатанная и имеющаяся сейчас в стране, выпусти её сейчас "погулять" в реальный рынок (но в тот, который без искусственных запретов и административных ограничений ЦБ и с учётом цены на нефть), имеет стоимость, выраженную в инвалюте, раза в два примерно меньше, чем её текущие биржевые котировки. Когда я говорю про два раза, то я имею в виду курс рубля при одновременном действии: а) ставки, пониженной с нынешних 20 с лишним процентов раза в три, то есть приблизительно до адекватного её уровня; б) снятия всех действующих уже более трёх лет запретов на любое, в том числе трансграничное движение капитала и любых ограничений на валютном рынке; в) фактор текущей цены российской нефти (не Brent по 60$, а именно российской, там что-то около 50$ сейчас, но могу немного ошибаться). То есть, когда говорят, что доллар, евро или юань стоят сейчас примерно как в 2021 году, то надо понимать, что все ключевые условия валютного рынка внутри России с тех пор были до такой неимоверной степени извращены Центральным банком России, что такое сравнение равноценно сравнению двух детских воздушных шариков, по одному из которых только что проехал танк. Ну хорошо, давайте скажем, что шарики как были одинаковыми до танка, так и остались одинаковыми. Но всем нормальным людям понятно, что от второго шарика в лучшем случае осталась тряпка. А наш ЦБ на голубом глазу говорит: нет, ребята, не верьте своим глазам, после нашего танка шарик так и остался шариком! Вот, собственно, и вся нехитрая аллегория к нынешнему российскому валютному рынку.

$CNYRUB ЦБ продолжает упорно валять Ваньку, продолжая рисовать фальшивые цифры курса. Рано или поздно такое поведение регулятора может привести страну к бюджетному кризису. При всём при этом победа над инфляцией на горизонте не просматривается. Тогда ради чего понесены такие немыслимые финансовые жертвы? Но даже если на секунду допустить возможность какой-то частичной победы над инфляцией, то в любом случае это будет Пиррова победа. Что ж, запасаемся воздушной кукурузой и ждём, станут ли другие ветви власти и лоббисты от экспортёров вмешиваться в ситуацию. Не знаю, надолго ли хватит терпения у того же самого Минфина?

$CNYRUB Сейчас такие уровни, что вырасти юань хоть на 10% сразу - всё равно это ничто! ЦБ доигрался. Или заигрался? Как ни назови. Но это вовсе не значит, что ЦБ не предпримет новых попыток загнать инвалюты за Можай.

$CNYRUB Пока все девальвационные движения по инвалютам, типа сегодняшнего, в лучшем случае, закрывают ревальвационные провалы предыдущего дня, и то лишь частично. Да и то ещё не вечер, смотреть надо по закрытию, причём не одного, а нескольких дней подряд, а лучше по паре-тройке недель! Для меня пока очевидно, что ЦБ конкретно упорот на красивых циферках курса, более того, он откуда-то себе выдумал, что эти циферки сколько-нибудь заметно влияют на снижение инфляции в нашей стране. Зато реальные проблемы России, такие, как состояние экспортёров и состояние бюджета нашего всевластного регулятора абсолютно не волновали и не волнуют. Единственное, на что можно сейчас рассчитывать, так это на то, что ЦБ поймёт, наконец, что та единственная цель, тот фетиш, ради которой он устроил бессмысленную многомесячную ревальвационную гонку, а именно: борьба с инфляцией, не может быть достигнута в условиях нынешней экономики России. Почему - я уже писал в предыдущих постах. Тогда, если до ЦБ это дойдет, он может, наконец, развернуть рубль в сторону девальвации. Но только никакой уверенности во вменяемости регулятора у меня нет, её остатки рассеялись за последние несколько месяцев. Поэтому когда тут при каждом отскоке орут что-то типа: "ну вот, всё, это уж точно разворот!", у меня это чаще вызывает лишь приступы обоснованного скепсиса...

$CNYRUB Очевидно, что ЦБ пока удаётся искусственно, буквально "ин-витро" создавать на российском валютном рынке насквозь фальшивый массовый сентимент о том, что рубль является чем-то вроде защитного актива. Фундаментально-экономически, да даже и просто логически это настолько далеко от реальности и от рационального восприятия картины мира, что диву даёшься! И дело не в том, что рубль такой плохой или хороший актив. Он разный в разное время и в разных условиях, как разный и доллар, как разный и юань, как и любая другая валюта. Но просто именно сейчас и именно рубль аномально раздут через такие убойные меры ЦБ, как тотальный запрет на вывоз капитала из страны, стерилизация неадекватной многотриллионной денежной массы через огромную ключевую ставку, плюс куча других административных мер, продолжающихся уже несколько лет! Добавим к этому резко обвалившуюся нефть, которая, похоже, не собирается подниматься обратно. И 65$ - это ведь дорогой Brent столько стоит, а российский микс куда дешевле! Я уже молчу про санкционный фактор. Добавим к этому ревальвационные потери экспортёров, а ведь именно та самая нефтянка является курицей, которая несёт стране и бюджету золотые яйца. Но её сейчас если ещё пока не режут, то уж точно потихоньку затягивают ревальвационную верёвку на её шее! Добавим сюда неминуемый бюджетный дефицит, исчисляемый уже какими-то несметными триллионами! И все эти "ништяки" по милости нашего же родного российского ЦБ (а он точно российский?))))) ЦБ, откуда-то себе придумавшего, что он способен справиться с инфляцией, играя исключительно курсом! Но курс - это лишь мизерный фактор в инфляции, её текущие причины в нашей экономике куда глубже и фундаментальнее! Деньги одним краником (ставкой) стерилизуются, но через другой-то краник (ВПК) вбрасываются в экономику триллионами, и у ЦБ нет над этими потоками никакой власти! Бассейн-то дырявый! Я уже молчу про тарифы естественных монополий, это же самый очевидный немонетарный проинфляционный фактор! Или их кто-то собирается резко снизить? Поэтому, собственно, и результата у ЦБ по снижению инфляции нет от слова совсем и не будет! А даже если какой-то мизерный и будет чудом достигнут, то он будет столь незначительным по-сравнению с той ценой, которая уже заплачена многострадальной российской экономикой за его достижение, что смешно даже говорить! Смешно и грустно! А ведь ЦБ, похоже, и дальше собирается продолжать платить эту цену, проводить ту же самую политику! Сейчас, чтобы понять простую перспективу, нужно лишь совершить минимальную логическую операцию и ответить на простой вопрос: а ставка у нас будет всегда такой? А экономика может такую ставку выдержать на долгосроке? Взгляните хоть на тот же стройсектор! А ведь он есть тот локомотив, который тащит за собой кучу других важных вагонов в реальной экономике! Но ведь ЦБ мало сохранять ставку на текущем уровне! Чтобы продолжать удерживать такую неподъёмную массу пустых рублей придётся ещё и повышать её. Понемногу, но придётся! Или? А "или" тут очень простое и очевидное! Если ЦБ сколько-нибудь заметно решит начать снижать ставку, то куда хлынут триллионы напечатанных из воздуха рублей? Правильно, огромная доля на валютный рынок! И как это обстоятельство повлияет на курс? Надо ли продолжать рассуждение или и так уже всё понятно? Скажите, понять это - очень сложная логическая операция?! По-моему, простейшая! А поскольку любой рынок всегда живёт ожиданиями, а не фактами, то какое очевидное ожидание должно сейчас сформироваться у любого мало-мальски думающего человека? Вопрос риторический... Вопрос: значит ли это, что ЦБ может и дальше укреплять рубль? Этот вопрос равноценен вопросу: можно ли, отрубив уже себе 3 пальца, отрубить 4-й? А 5-й? Ответ: может, пока есть ресурсы и ставится такая цель. Вопрос только один: ЗАЧЕМ??? Но, тем не менее, имеем то, что имеем. Приходится, к сожалению, печально констатировать массовое зомбирование участников рынка путём создания иллюзии рубля как защитного актива.