О Юане

🇨🇳 Главный миф про юань: почему китайская валюта — плохой инструмент для накоплений Давайте честно: после ухода доллара и евро на второй план, $CNYRUB стал чуть ли не главным «защитным» активом для розничного инвестора. Из каждого утюга звучит мысль: «Китай — первая экономика мира, покупайте юани, они будут только расти». Под эту лавочку люди забивают портфели валютой, юаневыми облигациями и открывают депозиты. Но если убрать эмоции и включить макроэкономику, становится понятно: вера в стратегический рост юаня к мировым валютам — это опасная иллюзия. Юань не будет бесконечно расти. Более того — самому Китаю это экономически абсолютно не нужно. Давайте разберем сухую суть, почему переводить туда всю заначку — крайне сомнительная стратегия. 🏭 Глава 1. Крепкий юань — кошмар для Народного банка Китая (НБК) Китай — это классическая экспортная экономика. Страна зарабатывает на том, что продает всему миру колоссальные объемы товаров: от электроники до автомобилей. Выручку на внешних рынках китайские гиганты получают в долларах. Расходы внутри страны (зарплаты рабочим, сырье, налоги) они несут в юанях. А теперь простая математика. Если юань начинает сильно расти (укрепляться) к доллару, китайские товары на мировом рынке автоматически дорожают для иностранцев. Как только они дорожают, крупные заказчики из США и Европы уходят к конкурентам — во Вьетнам, Индию или Мексику, где местная валюта дешевле, а производство выгоднее. Для Китая сильное укрепление юаня означает падение экспорта, закрытие заводов и безработицу. Пекину жизненно необходим стабильный, предсказуемый и слегка заниженный курс национальной валюты, чтобы удерживать мировое лидерство в производстве. Надеяться на то, что НБК позволит юаню улететь в космос к доллару — экономически нелогично. ⚖️ 🕹️ Глава 2. Это не рыночная валюта, курс регулируется вручную Доллар или евро — свободно конвертируемые валюты, их курс определяет чистый баланс спроса и предложения на рынке. С юанем этот номер не проходит. Курс юаня жестко контролируется правительством Китая практически вручную. НБК ежедневно устанавливает фиксированный курс (так называемый коридор), выше которого валюта прыгнуть просто не может. Плюс не забывайте про жесточайший валютный контроль внутри КНР — вы не можете просто так взять и свободно вывести крупные объемы капитала из страны. Китай решает свои внутренние стратегические задачи, и интересы частных инвесторов, купивших юань, их вообще не волнуют. 📋 📊 Глава 3. В чем иллюзия роста юаня к рублю? Многие смотрят на график в приложении и говорят: «Но он же вырос с 10-11 рублей до текущих уровней, значит, инструмент работает!» Давайте отделять мух от котлет. Юань растет к рублю НЕ потому, что юань стал сверхсильной мировой валютой. Он растет исключительно потому, что ослабевает сам рубль на фоне рекордного дефицита бюджета (который только за первые 4 месяца года уже пробил 5,9 трлн рублей). Покупая юань против рубля, вы просто защищаетесь от падения российской валюты. Но этот хэдж можно сделать куда эффективнее и без специфических китайских рисков. 📈 ⚠️ Скрытые издержки юаня в портфеле: 1 Низкая доходность: Проценты по юаневым вкладам и доходности по многим корпоративным облигациям в юанях часто не покрывают даже реальную инфляцию. 🏦 2 Гигантские спреды: Покупка наличного юаня в банках — это сразу потеря приличного процента на разнице курсов покупки и продажи. 💸 3 Геополитический риск: В случае обострения ситуации вокруг Тайваня и введения санкций против Пекина, инвесторы рискуют столкнуться с блокировками уже в китайской инфраструктуре. 🗺️⚡ 📌 Резюме для инвестора. Что делать? Использовать юань как временную парковку кэша для покупки китайских акций или расчетов за импорт — нормально. Хранить в нем «на всю котлету» основную часть консервативной заначки в надежде на иксы — ошибка. Правительство Китая никогда не допустит бесконечного укрепления своей валюты, им это невыгодно. #пульс #прогноз #юань #китай #валюта #макро #инвестиции #личныефинансы #новичкам #аналитика.

🟠 Совокупность факторов к концу года может привести к подъему юаня в район 12–12,5 рубля, доллара в диапазон 80–85 рублей – ПСБ 🟠 У нас «Позитивный» взгляд на #Астра. Считаем, что ключевой фактор сохранения рентабельности — это режим экономии и восстановление роста выручки. При этом предполагается, что рентабельность по EBITDA останется около 40%. Такая цель потребует ускорение выше темпов роста рынка в течение нескольких лет – БКС Мир инвестиций 🟠 Подтверждаем «Нейтральный» взгляд на акции ЮГК. В спотовых ценах мультипликатор Р/Е находится на уровне 3,1х против исторических 6,2х. С учетом наших прогнозов на горизонте 12 месяцев, целевой Р/Е будет на уровне 3,5х – БКС Мир инвестиций 🟠 Пара EUR/USD возвращается к недельным минимумам в районе 1,161. Если нефть продолжит рост, то курс евро продолжит слабеть и вернется к поддержке на 1,159. В пятницу на рынок повлияют важные данные из США – Финам 🟠 В случае улучшения настроений на рынке индекс МосБиржи может вернуться в диапазон 2 711–2 800 пунктов. При сохранении негативного новостного фона индекс может достичь уровня поддержки в районе 2 560 пунктов – Финам Финам $ASTR $CNYRUB 🍊🍐🍎 #теханализ

Нус начнем!… Уважаемый Владимир Владимирович, посмотрите что натворили Ваши министры на топливном рынке РФ! Нехватку топлива на заправках фиксируют уже даже в Москве. Повсеместно вводятся ограничения, а где-то вообще бензин закончился. Цены на заправках резко выросли, что с временным лагом опять толкнет цены на товары, услуги вверх. Соответственно и инфляция вверх. Я неоднократно тут негодовал, какого … сняли ограничения на экспорт топлива в предверии посевной кампании?!… Так же в порядке исключения, когда действовали ограничения, экспортировали топливо в Монголию, с целью помочь им. Эти экспортные поставки сейчас бы снивелировали текущий дефицит и топливный кризис в РФ бы не наступил. А сейчас сами ищем и наращиваем импорт из Белоруссии, и по-видимому уже из Казахстана. Импорт в любом случае это дороже, чем внутреннее производство, взять то же транспортное плечо, которое будет заложено в стоимость топлива, а следовательно даже снизив дефицит, это толкнет цены вверх, тут как и писал выше товары, услуги вверх, также инфляция. Да я все понимаю, атаки на НПЗ и инфраструктуру, но они что вчера начались?!… Уже как с начала 2024 идут. Неужели нельзя было предусмотреть эти риски?!… Не ну все верно, народ заплатит за все, как конечный потребитель, наши Нефтяники $ROSN , $LKOH и др недоедают же. А потом нам Набиуллина будет рисовать цифры на бумаге по дезинфляции. Полный …..! Идем к таргету 4% 👍 По сегодняшним анонсированным покупкам Минфина валюты/золота в рамках бюджетного правила с 5 июня по 6 июля на общую сумму 208,2 млрд р., ежедневный эквивалент 9,9 млрд р: В феврале бюджет недополучил 153,2 млрд р. При плане 585,5 млрд р., получил 432,3 млрд р. То есть в марте Минфин должен был продать 153,2 - 47,6 (с 2 по 5 марта в рамках анонсированных продаж с 6 февраля по 5 марта эквивалент 11,9 млрд р. в день) = 105,6 млрд р. В марте бюджет недополучил 234,3 млрд р. При плане 851 млрд р., поступления составили 617 млрд р. То есть в апреле Минфин должен был продать валюты/золота в рамках бюджетного правила на 234,3 млрд р. Отложенный совокупный объем продаж в марте, апреле примерно 105,6 + 234,3 = 339,9 млрд р. Вот откуда взялась цифра 339,9 млрд р. Так для справки: Каждое увеличение цены нефти на $10 приносит экспортерам около $2,8 млрд дополнительно, из которых бюджет получает $ 1,63 млрд (~ 120 млрд р). в виде налогов. Разбираем данные опубликованные сегодня Минфином. Нефтегазовые доходы: апрель 855,6 | май 678,9 | разница 176,7 млрд р С чего они снизились та, когда нефть в апреле пиковала, некоторые контракты заключались по нефти Urals аж по 150$ за баррель, в марте даже близко таких цен не было. Цена Urals для расчета НДПИ в марте 77$, в апреле 95,87$! 🤷‍♂️ НДПИ апрель 916,8 | май 1 014,2 | разница 97,4 млрд р. Это при сопоставимых акцизах и демфере, разница там не существенная. «Куда Гришку дели?» х/ф Неуловимые мстители Где 300 ярдов с лишнем?!… То есть в мае их учли, а в июне при значительно выше торгующейся цене нефти и возросшем НПДИ, всего на 100 млрд больше вышел Минфин с покупками… Что-то мне подсказывает, что что-то не чистое в этих отчетах и 300 ярдов тупо пустили на покрытие дефицита бюджета в нарушении бюджетного правила, для чего и приостановили его, чтоб в этой путанице можно было по-тихой тиснуть их. Аяяй… Ну да ладно, что имеем, с тем работаем. По факту Государство покупает в июне в 5 раз больше валюты/золота чем в мае, так как 9,9 млрд р. в день - 4,62 млрд р. в день (продажи ЦБ РФ в I полугодии 2026г) = 5,28 млрд р. в день, в мае 1,18 млрд р. Видимо не все сразу же поняли и фиксанули, как раз максимальные объемы прошли на анонсе Минфина и потом вынесли. Посмотрим как данные покупки будут влиять на $CNYRUB . Сейчас еще подтянутся традиционные покупки со стороны туристов, сезон отпусков начинается, так же и Импортеры начнут аккумулировать валюты для затоваривание складов перед новогодними праздниками. По $IMOEXF попытки отскочить на ПМЭФе особо погоды не меняет. ✊