Профиль инвестора lodo4nik | Тинькофф Инвестиции Пульс

Мультипликаторы ROE и ROA Когда мы выбираем, в какую компанию инвестировать, нас интересуют не только ее прибыли, но и качество менеджмента ▪️Но как можно измерить такую неуловимую материю, как эффективность корпоративного управления? ▫️Какой наемный руководитель хорош с точки зрения владельцев бизнеса — акционеров? ▫️Тот, который максимально эффективно использует доверенные ему в управление активы. Чем больше денег он может «выжимать» из бизнеса, тем довольнее его работой акционеры ▫️Именно для этого есть мультипликатор ROE ▫️Он расшифровывается как Return on Equity — рентабельность собственного капитала. ▫️Еще его называют нормой прибыльности собственного капитала. Рассчитывается он по формуле: 🎓ROE = (ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ / АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ) * 100%🎓 ▪️Чтобы вычислить чистую прибыль компании, нужно суммировать показатель Net Income из отчета о прибылях и убытках за последние четыре квартала. Это числитель в нашей формуле. ▪️Определить размер акционерного капитала еще проще. ▫️Берем из балансовых отчетов компании два значения Total Stockholders’ Equity — годовой давности и текущее — и находим среднее арифметическое между ними. ▫️Это и будет средний акционерный капитал компании за год. Его ставим в знаменатель. Не стоит считать данный показатель у компаний, которые ничего не зарабатывают. ROE вычислен! Чем больше ROE, тем выше рентабельность акционерного капитала, а значит, привлекательнее вложения в эту компанию. ▫️ Для большей наглядности приведем простой бытовой пример. ▫️Родители купили брату и сестре по квартире. ▪️Квартиры на одной лестничной площадке и абсолютно одинаковые. Стоят тоже одинаково — по $100 000 каждая. ◾️Брат и сестра решили, что пока они поживут с родителями, а свои квартиры будут сдавать. ▪️В итоге за год сестра заработала $5 000, а брат — $10 000. ▪️Кто более эффективно воспользовался своими активами? ▫️Конечно, брат! ▫️И если бы мы с вами хотели бы подороже сдать квартиру в аренду, мы бы попросили помощи у брата, а не у сестры. Мультипликатор ROE это подтверждает 🔳У квартиры сестры он равен: ($5к / 100к) * 100% = 5% 🔳А у квартиры брата: ($10к / 100к) * 100% = 10% Брат рулит! Но не все так просто, выясняется, что перед тем как сдать свою квартиру, брат взял в банке кредит на $200 000 и на эти деньги сделал в квартире ремонт, а также купил в нее новую мебель и технику ▪️Поэтому ему и удалось с этим «полным фаршем» сдать свою квартиру в два раза дороже, чем сестра! ▪️Что же тогда получается? ▫️Сестра заработала пять тысяч долларов со ста тысяч, а брат — десять тысяч, но не со ста тысяч, а с трехсот! ▫️Но мультипликатор ROE этих тонкостей не учитывает! Он берет в расчет только собственный капитал, а долги во внимание не принимает! ▫️Вот и получается, что у нас брат молодец, хотя по факту никакой он не молодец… И тут к нам на помощь приходит второй мультипликатор рентабельности — ROA! ▪️Это Return on Assets — рентабельность активов. Она же норма прибыльности активов. 🎓ROA = (ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ / АКТИВЫ) * 100%🎓 ▫️активы — это сумма акционерного капитала и долговых обязательств. Таким образом, в формуле ROA учитываются и долги компании. ▪️Если мы рассчитаем ROA квартир брата и сестры, то у сестры этот мультипликатор будет равен ROE, то есть 5%, потому что она долгов не брала. ◾️А вот у брата активы в три раза больше: сто тысяч собственного капитала и еще двести тысяч долгов. ▪️Всего триста тысяч. Его ROA = ($10к / $300к) * 100% = 3,33%. Выходит, рулит-то не брат, а сестра! три совета: Оценивая компанию по мультипликаторам рентабельности, обращайте внимание и на ROE, и на ROA. ▪️Чем эти показатели выше, тем акция привлекательнее. Как и другие мультипликаторы, ROE и ROA зависят от отрасли. ▪️В компаниях капиталоемких отраслей (например, металлургии) ROE и ROA ниже, чем, например, в ритейле. Сравнивать по этим показателям можно лишь компании-аналоги. Потому что в каждой отрасли свой отраслевой уровень. Следите не только за значениями ROE и ROA, но и как они меняются с течением времени.

Индикатор рынка, который вы должны знать. 📈Кривая доходности, почему за неё переживают все аналитики. 🔸Кривая доходности строится относительно доходностей облигаций. Она показывает макроэкономические тенденции, даёт сигналы по инфляции, сигнализирует о грядущей рецессии рынка и показывает ещё очень много полезной информации. 🔹Кривая доходности строится по доходностям облигаций с разными сроками погашения. Обычно смотрят на разницу доходностей 2х летних и 10 летних трежерис. В нормальной ситуации, доходности коротких облигаций ниже, чем длинных. 🧮Простая математика, которая вам поможет понять сигналы рынка. Берём доходность 10 летних облигаций, отнимаем доходность двух летних. Если значение положительное - все ок. Если значение стремится к нулю или уходит в отрицательную зону - быть беде. ▪️Кривая доходности, в случае если короткие облигации показывают доходность выше длинных, называется инверсивная. ▪️Инвертированная кривая доходности является мощным сигналом о надвигающейся рецессии. 🔸Чтобы понять, как работает доходность и почему она снижается или растёт, нужно понять принцип измерения доходности облигаций. 💵У нас есть облигация на 10 лет. Номинал 1000 $, доходность 10% годовых = 100$ Когда инвесторы ожидают спад экономики, рецессию, понижение ставок и тд, они начинают переходить из рискованных активов, в менее рискованные, например - американские трежерис. Мы начинаем покупать облигации и их цена растёт. При этом, купон все такой же 10% от номинала. Цена облигации растёт, и инвесторы покупают бумаги уже дороже, например, за 1100$, при этом купон остаётся 100$. Доходность инвестора уже не 10%, а 9,09% ❗️ФРС может влиять на ставки по коротким облигациям, а длинные контролировать не может. ✔️Таким образом, кривая доходности зависит от того, покупают или продают длинные облигации инвесторы. Если мы ждём роста инфляции, то облигации продаются. Продажа облигаций, означает снижение цены и рост доходности. Если инвесторы ожидают рецессию и снижение ставок, то они начинают покупать длинные облигации. И доходность начинает снижаться. ❕На кривую доходности влияет очень много разных факторов. Разницу между ставками в США можно посмотреть тут 👇🏻 А тут можно посмотреть кривую на сегодня и исторические данные

12 полезных сайтов для трейдеров и инвесторов 🟢 Stockbeep.com — показывает акции на которых идут большие объемы на покупку/продажу. Делаем сортировку по капитализации и смотрим какие акции в топе, далее заходим в терминал и принимаем решение входить в лонг или шорт по акции. 🟢 FinViz.com — на сайте есть удобная карта, на которой можно увидеть настроение рынка. Также можно делать отбор акций через скринер. 🟢 TradingView.com — лучший сайт для вашего технического анализа. 🟢 Investing.com — экономический календарь, где убираем все страны, кроме США. Важность от 2 до 3. Когда выступления ФРС или экспирация, то лучше воздержаться от покупок. 🟢 ETFDB.com — здесь вы можете узнать подробную информацию про любой ETF и какие компании в него входят. Зачем это? Вы отслеживаете % изменения в популярных ETF, например, вы видите, что сильно пошли в рост банки — KBE. Вы открываете данный ETF на сайте и смотрите, какие акции в него входят. Далее уже анализируете эти акции и производите вход. 🟢 Tipranks.com — для новичков, где вы можете посмотреть различную аналитику по акции. 🟢 Barchart.com — показывает информацию о количественном достижении новых максимумов или минимумов акциями за промежуток времени. Смотрим 1 или 3 месяца и если Lows больше чем Highs, то это плохо и рынок взял нисходящий тренд. 🟢 Marketchameleon.com — показывает информацию, сколько было заявок на покупку/продажу, которые исполняются во время или после закрытия фондовой биржи (Market-On-Close). Много заявок на продажу говорит о том, что инвесторы волнуются насчет завтрашнего дня. 🟢 Openinsider.com — вписываете тикер и смотрите инсайдерские продажи и покупки. Если кто-то продает, то желательно зафиксировать часть прибыли или поставить стоп в БУ. 🟢 Nakedshortreport.com — сайт, где вы можете посмотреть ориентировочное количество шортовых позиций по любой акции. доп сайт