Закрыл позицию по $FOLD Очень странная ситуация, я сегодня много ресурсов перерыл, но нигде ничего не сказано ничего. Цена не двигается из-за того, что все ждут каких-либо новостей. Но сегодня 30 августа, а крайняя дата была вчера. После этого уже возникают вопросы. К тому же, откровенно говоря, это так себе сигнал. Я не хочу продолжать, думаю вряд ли чего хорошее случится. Можно, конечно, со стопом коротким подержать, всё таки просто так не провалится цена, но не хочу.

Вспомнил про Beyond Meat ( $BYND ) Ну, компания пока желает всё возможное, чтобы обанкротится. Долги, разводнение капитала, рейтинги "продавать" от всех вообще... В последнем квартале даже отрицательная валовая прибыль... Планы по партнёрствам с сетями ресторанов и фастфудов срываются... В общем, только толпа с реддита, по-моему, способна поднять цену акций.

Немного слов об Axsome Therapeutica ( $AXSM ) Не секрет, что компания получила одобрение своей главной жемчужины - AXS05 против Большого Депрессивного Расстройства. Акции с тех пор подскочили на почти 70%. Так что делать дальше? Наверное начать нужно с того, что новый препарат от БДР - далеко не единственное лечение. Но он обладает одним главным преимуществом - началом действия уже на 1ой неделе. Большинство нейролептиков начинают действовать на 4 неделю. Разница очевидна. По этому, касаемо скорости, у Axsome есть только один конкурент - esketamine от Janssen. Но последний вызывает зависимость (что вообще проблема большинства нейролептиков), так что AXS05 прям очень хорошо выглядит, поскольку проблем с зависимостью у него вроде нет. Я нашел неплохую аналитику об возможной оценке компании. Итак, около 20 млн человек страдают от БДР. При охвате 5% рынка - это 1млн человек. Добавим, что с учётом злоупотребляющих эта цифра может вырасти до 1.8млн. При стоимости лекарства в 125$/месяц (1500$ а год), выручка достигнет 1.5 млрд$ (до 2.7 с учётом злоупотребления). Дальше автор рассматривает оценку продаж компании (P/S) в среднем среди компаний в области нейробиологии и берет очень консервативный 3х кратный (у $ACAD , например, 5) и получает капитализацию в 4.5млрд (соответственно - 8млрд). То есть 115 $ на акцию. Что касается сроков, то называют конец 2024 года, но реально может быть и начало 2024 - в той же области нейробиологии очень быстро распространяется препарат. Ещё одним важным активом компании является Sunosi. Это препарат от чрезмерной дневной сонливости из-за нарколепсии и синдрома обструктивного апноэ во сне(СОАС). Охват - примерно 1.5 млрд человек в мире (правда азиатские рынки уже имеют свой препарат) Но медикаментозно лечатся только около 1% из этого числа. Это сложность - как такового рынка для препарата нет, но последние годы он активно создаётся, да и компании оптимистичные взгляды. А ещё есть pipeline. А там препараты от мигрени, Альцгеймера, курения. И, с учётом неплохого финансового положения (73млн cash + 100млн кредитная линия + поток от Sunosi) даже затраты на маркетинг не выглядят очень страшными. P.S. ещё один важный момент - поскольку Axsome может использовать существующих врачей, которые уже привыкли назначать Sunosi, процесс запуска AXS05 будет более успешным, чем вы ожидали. Другими словами, компании не нужно строить все усилия по продажам/маркетингу с нуля. Я планирую набрать чуть позже - надеюсь цена немного скорректируется. Ближе к концу года ожидают результаты по Альцгеймеру и одобрение по мигрени.

Думаю все вчера наблюдали за грандиозным падением индексов США. Последние несколько недель меня очень сильно напрягал рост индексов. Начался он с данных по инфляции (не помню число). Кое-где писали, что уже +50% со дна - сигнал конца медвежьего рынка и начала нового движения наверх. Но, если после этих данных послушать заявления членов FOMC, да и просто экономистов, то мало кто видел конец повышения ставок. Очень странно, что рынок полетел вниз только на заявлении Пауэлла. Ведь, такой ястребиный настрой, в общем, был предсказуем. С чего вдруг ему меняться, когда инфляция все равно выше 8% и вроде только начала снижение. Биотехи в принципе не так плохо себя чувствовали. При падении S&P500 на 3.4%, XBI упал на 4.9%. Не так плохо. Вообще, техническая картина по S&P выглядит хуже, чем по XBI: если по второму ещё можно разглядеть 5-ти волновое движение от минимума, то по первому, скорее, наблюдается 3-ый отскок - ралли медвежьего рынка. Теперь может быть откат вплоть до уровня минимумов по XBI (если текущее движение - импульс вверх от минимума), конкретные уровни сложно назвать: непонятна структура, но вторые волны часто оказываются очень сильными. Посмотрим. На этом фоне: {$BLUE} - -3.5%, $FOLD - -7.7%, $HRTX - -10.7%, $APLT - -4.5% и {$DMTK} - -5.5%. Could be worse. В S&P всего 5 бумаг в плюсе закрылось P.S. S&P ещё и в линию тренда упёрся; я рассматриваю текущее снижение как 4 волну, а значит она не пойдет в зону первой - линия 3603. Наверное по S&P тоже начался новый импульс, если учесть как близко был минимум. #sp500

Я поменял свое мнение по {$BLUE} , во многом благодаря отдельным постам в Пульсе. У Bluebird оказывается и правда на подходе блокбастер. Если zynteglo и eli-cel всё таки редкие заболевания, то lovo-cel для серповидно-клеточной анемии - это рынок на миллиарды в год. Результаты 3 фазы ожидаются в 4 квартале, плюс ещё есть вторая терапия на 1/2 стадии. Плюс ещё нужно учесть деньги. Я как-то подзабыл про варранты на ускоренное рассмотрение, которые компания может продать. Или использовать. Так что может и с финансами не будет очень плохо. Но после решения по eli-cel я все равно продам, а потом заново пониже перезайду - если дадут конечно.

Сегодня днём я писал про крах биотехов в случае рецессии, но должен сказать, что не все так просто. По моей логики в случае рецессии картина будет такой (для биотехов, не путать с сектором здравоохранения): понятно, что крупные капиталы будут перекладываться в защитные активы и копить деньги на покупку, но они не будут прям все продавать, всё таки объемы огромные, а прибыль терять не хочется. В первую очередь, конечно же избавляться будут от убыточных компаний. Биотехи (многие) даже не имеют выручки, к тому же с их небольшой капитализацией убытки фондов не такие огромные - многие, наверное, решатся из зафиксировать для высвобождения денег. Так что кому-то будет очень тяжело. Именно не компании - движение цены акций мало влияют на течение исследований, а держателям акций. И второй момент: привлечение средств. Во время рецессии капитал стоит дорого, биотехам никто в кредит и так не даёт, а допэмиссию делать - очень тяжело. С поглощениями крупными компаниями тоже сложно: в период рецессии они исторически на низком уровне. Так что, вроде не лучший вариант. Но реально всё не так плохо. Если посмотреть на XBI, то в рецессию (фонд существует с 2006), а именно 2008 и 2021 (плюс 2018) фонд падал на уровне S&P500, но, понятно, рос намного лучше. Фантастика! Сейчас он отрос немного после падения на 65% с максимума, который был достигнут (внимание) в феврале 2021. И с тех пор падает. 1.5 года. А s&p ещё рос с 4000 до 4800. И свое дно от максимума нашел на -25%. P.S. забавно - в рецессию, если у розничного инвестора убытки, то это убытки, а фонды - если они обогнали индекс - сохранили деньги, то есть - прибыль. {$BLUE} $HRTX $APLT {$DMTK}

Немного слов о том "мусоре", который находится у меня в портфеле Биотехи хорошо тем, что ходят "сами по себе": у них причины роста и падения, в общем мало зависят от состояния экономики. Но фондовый рынок зависит. И тут возникает проблема: в случае рецессии или просто распродаж на рынках, наверное, убыточные компании будут продавать ещё сильнее. Вообще, я не знаю в чем сейчас сидеть. Рецессию, в принципе, в любой момент могут "признать". Более разнонаправленное аналитики я ещё ни разу не видел. Биотехи не выглядят таким уж и плохим вариантом на фоне всего S&P... В общем, вывод напрашивается такой: Биотехи - точно не защитный актив, healthcare - да, но не убыточный разработчик "с большими перспективами" {$BLUE} $HRTX $APLT {$DMTK}

Одна из главных бумаг из биотехов, которые находится на пристальном внимании инвесторов, конечно же, любимая Bluebird Bio ( {$BLUE} ). После ралли за пару недель до одобрения, ралли по факту одобрения, теперь все ждут третьего. 16 сентября - крайний срок решения FDA по eli-cel. Наверное, уже никто не сомневается в том, что решение будет положительным: всё таки одобрение zynteglo показало, что единогласное голосование "за" гарантирует одобрение. Тут хочется вспомнить про ещё одну перспективную компанию, занимающуюся генными терапиями - да, это Crispr ( $CRSP ). Компании не конкурируют непосредственно за конкретную долю рынка. Но у них 2 разные конкурентные платформы для создания лекарств. И пока Bluebird выглядит лучше - вторая терапия на подходе, против 0 у конкурентов. Но реально всё не так хорошо у "Синей птицы". Во-первых, это деньги. Коммерческий запуск будет стоить больших денег. Вроде слухов об интересе со стороны Big Pharmacy нет. А значит, что? Допэмиссия. Во-вторых, 2.8 млн $ за терапию. У Bluebird уже были истории с отказом со стороны страховщиков. Вот цитата одного аналитика (немного математики): "Хотя это кажется прекрасным для пациентов, оптовая стоимость указана в 2,8 миллиона долларов. Можно утверждать, что в течение жизни пациента это будет дешевле, чем переливание или Reblozyl Bristol-Myers, который стоит около 3700 долларов за дозу и должен вводиться каждые 3 недели. Я удивлюсь, если страховщики покроют Zynteglo, учитывая первоначальные затраты. Ориентировочная стоимость Reblozyl составляет 64 000 долларов в год, поэтому потребуется около 44 лет терапии, чтобы сбалансировать затраты по сравнению с Zynteglo. Фактором преимущества Zynteglo могут быть расходы на врачей, поскольку Reblozyl требует постоянных поездок к врачам, но пациенты Zynteglo должны лечиться на всю жизнь." Всё, оказывается, не так однозначно. Ну, и в-третьих, последние несколько месяцев позитива, скорее всего станут последними на много месяцев вперёд. Многие будут закрывать свои позиции, потому, что впереди мало чего хорошего у компании. Лично я сижу в бумаге. Движение будет на новости, но оно будет очень быстрым, и вряд ли на больших объемах. P.S. на фото - рейтинги с Wall Street - там тоже не ждут позитива

Недавно наткнулся на компанию Mirati Therapeutics ( {$MRTX} ), немного почитал и вот что понял. Специализация компании - онкология. При этом компания специализируется на достаточно узком рынке - достаточно узком, чтобы вести исследования в одинаковом ключе, но очень широком в плане денежных возможностей. Речь идёт об мутации KRAS, и Mirati запускает свой препарат Agrasib для борьбы с раком лёгких, толстой кишки и поджелудочной железы именно с этой мутацией. При этом мутацией KRAS подвержены 25% случаев рака лёгких, 35% - рак толстой кишки и 90% - рак поджелудочной железы. Итак, главный катализатор роста - конечно же, решение FDA по одобрению Agrasib для лечения рака лёгких с мутацией KRAS. Шансы очень неплохие, аналитики пишут про вероятность в 65-85% (очень хорошие результаты исследований). Дата решения назначена на 14 декабря. Рынок просто огромный - от туда и высокая капитализация - 4млрд$ (скрин прогнозируемой выручки по препаратам - ниже).Для компании без выручки - очень много. График с волнами Эллиота ниже. По моему нас ждёт рост до уровня 100-110 в рамках подволны 5 волны 3, но затем не ясно: если по одобрению все будет хорошо, то наверное пойдет ещё выше и закончит 5-волновое движение, но затем будет ощутимая коррекция. В случае негатива может пойти на второй зигзаг (волна Y), но, откровенно говоря, не верится. Сейчас цена легла на линию тренда и отскочила - по-моему хорошая точка для покупки

Вашему вниманию представляется компании Applied Therapeutics ( $APLT ). В первую очередь посмотрите на капитализацию компании. 69 млн $! И на этом фоне проскакивали очень большие объемы на покупку со стороны фондов. У компании ожидаются результаты 3 фазы лекарства AT-007 для лечения галактоземии у детей (3000 случаев + 2000 ежегодно в США) во второй половине 2022. Результаты 2 фазы испытаний препарата оказались очень оптимистичными, и ожидаются позитивные в 3 фазе. Бумага очень волатильная. Я уже катался от +20 до -20. Но потенциал просто огромный. Компания в своей линейке препаратов использует самые прогрессивные ингибиторы альдозоредуктазы (абсолютно уникальные), вокруг которых и крутятся новые исследования. А в них, на секунду, кардиомиопатия, невропатия и диабет (миллионы американцев). До конца года у компании деньги есть. Почему бы не зайти? Такая маленькая компании несколько иксов может сделать в момент. К тому же с такими ожиданиями.

В пульсе как-то совсем игнорируют одно очень интересное событие - решение FDA по препарату AT-GAA от Amicus Therapeutics ( $FOLD ). Препарат направлен на лечение болезни Помпе. Вроде как ничего особенного: редкое заболевание с небольшой целевой аудиторией (частота заболеваний - 1:40000 новорожденных), к тому же вроде и результаты 3-ей фазы не достигли целевых значений, да и развить молекулу на другие заболевания не получится. Чего ловить-то? Но у препарата есть несколько интересных особенностей. На Alpha о нем очень хорошо отзываются. Один автор пишет: (цитирую) "Следует отметить, что мне нравится протеиновый терапевтический препарат Amicus, потому что он уникален. Другими словами, он стабилизирует неправильно свернутые белки (т.е. виновники многих генетических заболеваний), а не просто заменяет поврежденный белок с помощью ФЗТ, как обычные лекарства." Главное тут именно "уникальный". Во-первых, у Amicus есть эта технология. Неплохо, но непонятно, как компания собирается её развивать. Во-вторых, болезнь Помпе - всё таки редкое заболевание, а значит и ценник будет соответственный (вспомните {$BLUE} ). Ну и в-третьих, никто больше не занимается этим заболеванием, а значит если одобрения от FDA не будет, то вообще не понятно, когда страдающие от заболевания (к слову, летального; непоправимые осложнения наступают уже во младенческом возрасте). А результаты то исследований очень хорошие. Чтобы не углубляться в детали и медицинскую терминологию - целевых значений, которые поставила исследовательская группа, препарат не достиг, но серьезные улучшения показал. Возможно, исследователи поставили слишком высокую планку. В общем, компания неплохая. Нужно понимать, что это не мусорный биотех - у компании есть достаточно успешный препарат от болезни Фабри (сейчас не о нем), что обеспечивает какой-то денежный поток. Финансовое положение неплохое - убыточный, но денег на 1,5 года должно хватить. Я держу немного - надеюсь на рост по факту одобрения. Долго держать - большой вопрос, даже по биотехам в целом: новые расходы на коммерческий запуск все таки. Но по факту рост должен быть. Надеюсь. P.S. день X - 29 августа P.P.S. забыл написать - у препарата есть статус BTD (прорывной терапии); это, всё таки, выделяет его в глазах инвесторов (точнее - лудоманов)

$ZM Акции упали с начала года более, чем на 80%. Основная причина понятна: с окончанием пандемии продукт компании - платформа видеоконференций - потерял актуальность. Инвесторы серьезно заложили эти ожидания в цену. Но на мой взгляд падение закончилось. По бумаге просматривается обычная ABC коррекция в виде зигзага, в последней подволне С которой хорошо просматривается 2 коррекционные и 3 импульсные волны. Итак каковы тогда предпосылки для роста? •Рецессия, рецессия и рецессия. Технические компании обычно испытывают давление в midle cycle. Но рецессии пока нет. Многие инвестбанки пока прогнозируют рецессию только в 2023. А на улице 2022. •Падение потоков. Пока не видно. Но нужно понимать: падение в 80% акции уже отразило падение доходов. Но при этом у компании 5млрд$ наличных на балансе и 0 долгов. Разве рецессия положит конец этой компании? •Метавселенные. Те деньги (на счетах) компания планирует потратить на развитие своей VR платформы онлайн встреч. И к тому же запартнерилась с META. Если даже из этого ничего не выйдет, то на очередном хайпе акции могут полететь (вспомните, уже было такое) •Рынок в принципе очень негативен. На рынке господствует (именно!) страх. А когда очень страшно - самое время покупать. Это главный принцип value инвестирования. Когда будет спокойно все будет дорого P.S. Возможен ещё один вариант, пессимистичный: может быть волна C ещё не закончилась, сейчас развивается 5 волна импульса. Тогда идём как минимум на новый минимум. #теханализ_в_пульсе