💳 $SBERP: рекорд и распределение рисков

🚛 KMAZ: кризис рынка и операционное дно Финансовые результаты за 2025 год оказались тяжелыми: чистый убыток по МСФО составил 43 млрд рублей против прибыли годом ранее, а выручка сократилась на 3% до 382 млрд . Основной удар пришелся на процентные расходы, достигшие 35,6 млрд рублей из-за высокой ключевой ставки . Рынок грузовых автомобилей в РФ упал на 49%, что усугубило ситуацию с затоваренностью — складские запасы у лизинговых компаний превысили 25 тысяч машин . В итоге совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год в связи с отсутствием прибыли . В первом квартале 2026 года чистый убыток сократился на 26,3% до 9,2 млрд, хотя выручка продолжила снижение на 14,7% до 49,4 млрд . Валовая прибыль выросла в 7 раз до 1,4 млрд благодаря увеличению доли высокомаржинальных автомобилей нового поколения К5 с 9% до 13% продаж . Инвестиционный бюджет на 2026 год был сокращен почти втрое — компания заморозила новые проекты и сосредоточилась только на развитии линейки К5 . По итогам пяти месяцев удалось выйти на положительный денежный поток и операционную EBITDA . Генеральный директор не ожидает прибыли по итогам 2026 года, надеясь лишь выйти в ноль . Долгосрочные перспективы связаны с дальнейшим снижением ключевой ставки — при текущей ставке лизинга грузовик приносит лишь 30 тыс. рублей дохода, тогда как для эффективного бизнеса нужно 100–120 тыс. . Как системообразующий актив компания может рассчитывать на господдержку, но пока кризис на рынке тяжелых грузовиков не преодолен . Восстановление возможно не ранее улучшения макроэкономических условий и снижения долговой нагрузки, которая остается критически высокой. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

💻 DIAS: инвестиции в будущее на фоне сжатия маржи По итогам 2025 финансового года выручка сократилась на 3% до 9,8 млрд рублей, а EBITDA упала на 35% до 1,9 млрд . Чистая прибыль снизилась почти в 4 раза до 527 млн против 2,4 млрд годом ранее . Основное давление оказал рост себестоимости и затрат на персонал при стагнации бюджетов заказчиков из-за высокой ключевой ставки . При этом компания сохраняет отрицательный чистый долг и продолжает инвестировать в разработку, что поддерживает долгосрочную устойчивость . В первом квартале 2026 финансового года выручка показала рост на 12% до 2,4 млрд, а законтрактованная выручка достигла 23,9 млрд, прибавив 23% . Акционеры утвердили дивиденды за 9 месяцев в размере 18 рублей на акцию при общей сумме 189 млн . Новая дивидендная политика теперь рассчитывается от EBITDAC, что снижает базу для выплат, но сохраняет принцип 80% от этого показателя . Ранее в 2025 году выплачивались 80 рублей за квартал и 53,3 рубля из нераспределенной прибыли, что было значительно щедрее . Долгосрочный взгляд связан с прогнозом на 2026 год: выручка ожидается в диапазоне 12,5–14,5 млрд, а EBITDA — 3,6–4,6 млрд . Драйверами выступают импортозамещение в банковском секторе, внедрение цифрового рубля и выход на рынки ERP и госинформсистем . Менеджмент рассчитывает на 40–50 контрактов по цифровому рублю со средней стоимостью около 40 млн для компании . Однако восстановление рентабельности займет время, и текущие мультипликаторы остаются высокими, закладывая в цену оптимистичный сценарий . ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏗 GLRX: экспансия в регионах и перспективы дивидендов Выручка компании за 2025 год выросла на 27% до 41,3 млрд рублей, а EBITDA увеличилась на 36% до 14 млрд при рентабельности 34% . Чистая прибыль показала более существенный рост — в 2,5 раза до 3,1 млрд рублей . Ключевым драйвером стала региональная экспансия — доля выручки от проектов за пределами столиц достигла 27% против 4% годом ранее . Продажи в натуральном выражении выросли на 80% до 219,6 тыс. кв. м, при этом рынок в целом прибавил лишь 2% . Финансовая устойчивость остается на стабильном уровне: соотношение чистого долга к EBITDA сохранилось на отметке 2,8x . Уровень покрытия проектного финансирования средствами на эскроу-счетах увеличился на 16 процентных пунктов до 87%, а средняя ставка по кредитному портфелю снизилась с 17,3% до 13,2% . Это существенно снижает процентную нагрузку, особенно на фоне сохраняющейся жесткой денежно-кредитной политики. Операционный денежный поток остается отрицательным, что характерно для девелоперов на активной стадии строительства . Долгосрочные перспективы связаны с продолжением региональной экспансии — компания планирует увеличить присутствие с 11 до 20 регионов . Дивидендная политика предполагает выплаты при снижении долговой нагрузки до уровня ниже 2,5x по чистому долгу/EBITDA . При выполнении этого условия возможны выплаты на уровне около 5 рублей на акцию . Смягчение ДКП может стать дополнительным катализатором, однако эффект от снижения ставок проявляется с временным лагом . ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!